市场化意识与国际视野 - 投资者具备市场化意识和国际视野 能够做出理性投资决策 关键在于改善环境和法治 [4] 社会信用与资本市场 - 大胆资本和长期资本的本质是社会信用 资本市场是社会信用的高级形式 需长期坚定的社会信用支持而非说服教育 [6] 长期投资视角 - 投资需放长眼光 不被短期变化和干扰影响 中国有能力应对关税战等挑战 [9] 科技创新双因子驱动 - 世界科技创新受双因子驱动 中国科技和产业受美国及自身双重逻辑影响 包括市场逻辑和国家逻辑 [11][12] 智能科技与工业变革 - 中国作为全球最大工业制造国 智能科技将推动工业连接从有线升级为5G无线 引入工业AI专用算力 带来柔性生产和软硬件升级的变革性机会 [14] 投资机会的泡沫与潜力 - 当前时代机会若被视为啤酒杯则存在泡沫 若被视为星辰大海则称为浪 强调对机会的不同认知 [17] 招商系统与创新经济 - 智慧招商系统推动招商工作变革 投中网提供创新经济的智识和洞见 [29][31]

报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价 17.43 元 [2][5] 报告的核心观点 - 深蓝及阿维塔销量同比较高增长，新车即将上市 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 - 2022 - 2026 年营业收入分别为 1212.53 亿、1512.98 亿、1748.23 亿、1942.92 亿、2130.09 亿元，同比增长 15.3%、24.8%、15.5%、11.1%、9.6% [4] - 2022 - 2026 年营业利润分别为 76.34 亿、104.47 亿、62.52 亿、87.17 亿、106.81 亿元，同比增长 104.6%、36.9%、 - 40.2%、39.4%、22.5% [4] - 2022 - 2026 年归属母公司净利润分别为 77.99 亿、113.27 亿、59.47 亿、82.68 亿、101.25 亿元，同比增长 119.5%、45.2%、 - 47.5%、39.0%、22.5% [4] - 2022 - 2026 年毛利率分别为 20.5%、18.4%、16.1%、17.3%、18.0%；净利率分别为 6.4%、7.5%、3.4%、4.3%、4.8% [4] - 2022 - 2026 年净资产收益率分别为 13.2%、16.8%、8.1%、10.5%、11.5%；市盈率分别为 15.2、10.4、19.9、14.3、11.7；市净率分别为 1.9、1.6、1.6、1.4、1.3 [4] 公司销量及业务动态 - 长安汽车 3 月整体销量 26.81 万辆，同比增长 3.5%，环比增长 66.0%；1 - 3 月累计整体销量 70.52 万辆，同比增长 1.9%，一季度销量累计全口径对应收入为 623 亿元 [10] - 3 月长安自主品牌乘用车销量 16.55 万辆，同比增长 5.5%，环比增长 75.8%；1 - 3 月累计销量 45.27 万辆，同比增长 3.5% [10] - 3 月长安汽车海外销量 5.00 万辆，同比增长 4.9%，环比增长 5.3%；长安新能源销量 8.70 万辆，同比增长 62%，环比增长 119.5% [10] - 长安启源 3 月交付 1.53 万辆，环比增长 92.6%；深蓝汽车 3 月交付 2.44 万辆，同比增长 86.7%，环比增长 30.0%；阿维塔 3 月销售 10475 辆，同比增长 108.8%，环比增长 102.1% [10] - 长安汽车将于 4 月发布近十款产品，包括长安启源 Q07、深蓝 S09、阿维塔 06 等；长安泰国生产基地预计于 2025 年 5 月投产，一期产能为 10 万辆/年，深蓝 S05 将是首个投产车型 [10] - 长安福特 3 月销量 1.83 万辆，同比减少 14.9%，环比增长 52.3%；1 - 3 月累计销量 4.78 万辆，同比减少 14.1% [10] - 长安马自达 3 月销量 7159 辆，同比增长 16.7%，环比增长 88.4%；1 - 3 月累计销量 1.76 万辆，同比减少 9.0% [10] - 长安汽车子公司长安科技已启动战略轮融资工作，助力长安汽车向智能科技方向转型 [10]

产品定位与市场表现 - 阿维塔06定位为年轻人的第一台豪华车，预售价21.59万元起，提供纯电和增程两种动力选择[7] - 预售26小时订单突破20117辆，展现出强劲的市场吸引力[9] - 公司目标是通过原创审美、运动激情、精致细节和智能科技打动年轻消费者[9] 设计理念与美学创新 - 采用0.61黄金轴长比、1.36宽高比和4倍轮轴比，实现运动与实用的双重突破[15] - 0.22Cd超低风阻设计通过多项优化措施累计降阻0.087Cd，提升续航超36公里[15][17] - 212颗LED灯珠组成F型飞翼灯组，204颗LED流光尾灯，强化视觉冲击力和空气动力学性能[17][19] - 7874颗LED颗粒组成弧形HALO交互界面，支持8大场景模式和个性化动态内容[21] 科技配置与用户体验 - 配备10层材料慢回弹记忆棉座椅，带加热、通风和8点按摩功能[23] - 纳米水离子黑科技空调系统，水粒子尺寸达十亿分之一米，杀菌除味效果比普通负离子强6倍[25] - 25扬声器英国之宝顶级音响系统，带AI智能音效和5种场景模式[27][28] - 全车83%航母级钢材，B柱采用战斗机同款CBS材料，配备9安全气囊[30] 动力系统与安全技术 - 提供纯电和增程双动力版本，解决传统增程技术痛点[30][31] - 华为智能防撞系统可识别突发障碍物，宁德时代提供潜艇级防水和航天隔热材料[30] - 8800吨压铸机一次性铸成铝合金后地板，提升车身结构强度[30] 市场策略与行业影响 - 双动力布局为消费者提供多元选择，同时推动豪华中型轿车市场竞争升级[31] - 产品迎合年轻消费者从"外在符号"转向"内在价值"的豪华认知转变[33] - 预售表现显示该产品有望成为高端智电市场的现象级爆款[33]

公司创新技术 - 公司在CES 2025首次亮相全生态产品体系，包括扫地机器人、智能洗地机、吸尘器、泳池机器人、造型器等新品 [3] - 推出首款自主使用清洁工具的扫地机器人，搭载仿生多关节机械手技术和清洁工具配件仓，机械手可伸展30cm并夹起400克物体 [4][6] - 创新智能换拖布系统支持基站自动更换3组拖布，采用双风道设计同时烘干，避免交叉使用 [8] - 扫地机器人产品获得"全球扫地机器人仿生机械臂首创者"和"全球扫地机器人仿生机械足首创者"认证，截至2024年12月销量突破200万台 [8] 产品线扩展 - 在CES 2025推出X50 Ultra扫地机器人、H15 Pro Heat洗地机、Z1 Pro无线泳池机器人、Airstyle Pro造型器等新品 [10] - 首次亮相擦窗机器人、空气净化器、净水器等全系产品 [10] 全球化市场表现 - 产品覆盖100余个国家和地区，全球线下实体门店超5500家，品牌旗舰店超100家，服务超2100万家庭 [12] - 2024年10月在德国、法国、瑞士、新加坡市场扫地机器人市占率超30%，德国市占率达50%以上 [12] - 2024年1-10月中国清洁电器线上市场零售额占比15.9%，行业第一 [12] 公司战略定位 - 从2017年成立起定位全球化企业，技术对标国际一流 [12] - 践行"把尖端科技用于生活普惠"理念，持续投入创新研发 [12]