"2027年……全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元"。国家层面的最新部署，让我们看到了中国储能行业正在从追求装 机的"规模竞赛"转向运营效率的"价值博弈"。 9月12日，国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》(以下简称《方案》)，为未来三年储能发展指明方向。 这份文件清晰地传递出一个信号：储能行业竞争的核心将从"建设规模"转向运营效率和市场价值。那些没有被频繁调用的储能设施，将成为"沉睡资产"；而 没有深度融入市场机制的储能，则难以转化为"现金流资产"。 图/IC 从"量"的积累到"量""质"齐飞 国家能源局近日发布的《中国新型储能发展报告（2025）》显示，截至2024年底，全国已建成投运新型储能7376万千瓦/1.68亿千瓦时，装机规模占全球总 装机比例超过40%。中国新型储能规模已跃居世界第一。 从"强制配储"到"市场驱动" 《方案》提出，到2027年，全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。 今年2月，国家发展改革委、国家能源局联合发布的"136号文"明确提出："不得将配置储能作为 ...

股价表现与市值 - 宁德时代A/H股股价大幅增长 9月15日A股涨幅超9% 市值创下新高[1] - 9月16日A股成交额保持活跃 超100亿元人民币[2] - 截至9月16日 A股市值达1.63万亿元人民币 H股市值1.78万亿港元（约1.62万亿元人民币）[3] - 港股相较于A股溢价16.75% 这种现象在龙头企业中并不常见[10] 产业链共振与板块行情 - 电池指数（申万）9月15日盘中涨幅一度超过8% 形成板块性行情[5] - 直接供应商表现强劲 龙蟠科技16日开盘一字涨停 天赐材料15日涨停 中一科技一度20CM涨停封板[5] - 宁德时代对2026年的要货指引上修至1100GWh 同比增长46%[5] - 储能指数9月16日一度涨超3% 显示资金在新能源赛道内部轮动[8] 机构观点与资金流向 - 摩根大通将宁德时代-H评级由中性上调为增持 认为其现为全球最便宜的电池股票且为首选[6][8] - 摩根大通将2025-2026年盈利预测上调约10% 为市场最高预期[7] - 9月15日获得5.37亿元主力资金净流入 在电力设备行业资金流入榜中位居第二[10] - 截至2025年6月底 2595只基金共计持有5.93亿股A股股份[10] - 中信证券8月14日明确表示看好中国电池核心资产的配置价值[9] 政策驱动与需求增长 - 国家发改委和能源局提出到2027年全国新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上 带动直接投资约2500亿元[11] - 截至2024年底全国新型储能装机7376万千瓦 未来三年新增装机容量超过1亿千瓦[12] - 2025年上半年中国新型储能中标规模达86.2GWh 同比增加264% 其中集采/框采中标规模激增618%[14] - 136号文取消强制配储后 通过容量补偿和差异化电价政策提升项目回报 峰谷电价差扩大提升经济性[14] 储能市场供需状况 - 海外储能需求爆发式增长 国内储能电芯企业订单激增 出现"加价也排不了单"的火爆状况[15] - 鹏辉能源314Ah大储电芯及100Ah、50Ah小储电芯生产线均满产 100Ah电芯订单已排至2026年[15] - 小电芯价格从2025年初0.33元/Wh涨至0.4元/Wh以上 部分紧急订单突破0.45元/Wh 最大涨幅超20%[16] 产能扩张与成本控制 - 宜春时代新能源要求锂矿复产后尽快实现满负荷生产 并执行全流程降本计划[16] - 同步对接龙蟠科技和天新能华两家冶炼合作方 要求做好复产准备[16] - 预计复产后碳酸锂将供过于求 需确保在低价区间保持成本竞争力[16] - 对上游资源的掌控能力和成本控制意识增强市场对长期盈利能力的信心[16]

公司股价表现 - 宁德时代A/H股股价大幅增长 9月15日A股涨幅超9% 市值创下新高[1] - 9月16日A股成交额保持活跃 超100亿元人民币[2] - 截至9月16日 A股市值达1.63万亿元人民币 H股市值1.78万亿港元（约1.62万亿元人民币）[3] - 港股较A股溢价16.75% 在龙头企业中不常见[7] 产业链带动效应 - 电池指数（申万）9月15日盘中涨幅一度超过8% 形成板块性行情[4] - 直接供应商龙蟠科技16日开盘一字涨停（签订60亿元采购协议）[4] - 天赐材料15日涨停 中一科技一度20CM涨停封板[4] - 市场对2026年要货指引上修至1100GWh 同比增长46%[4] 机构观点与资金流向 - 摩根大通9月14日将H股评级由中性上调为增持[4] - 摩根大通将2025-2026年盈利预测上调约10% 为市场最高预期[5] - 9月15日获得5.37亿元主力资金净流入 位居电力设备行业第二[7] - 截至2025年6月底 2595只基金共计持有5.93亿股A股股份[7] 储能政策与市场需求 - 新型储能专项行动方案提出到2027年装机规模达1.8亿千瓦以上 带动直接投资约2500亿元[8] - 截至2024年底装机7376万千瓦 未来三年新增超1亿千瓦[9] - 2025年上半年中国新型储能中标规模达86.2GWh 同比增加264%[10] - 集采/框采中标规模激增 同比增加618%[10] 产品供需与价格动态 - 储能电芯订单激增 出现"加价也排不了单"的火爆状况[11] - 鹏辉能源多条产线满产 100Ah电芯订单排至2026年[11] - 小电芯价格从0.33元/Wh涨至0.4元/Wh以上 部分紧急订单突破0.45元/Wh 最大涨幅超20%[11] 产能与成本控制 - 宜春时代要求锂矿复产后尽快实现满负荷生产[12] - 同步对接龙蟠科技、天新能华两家冶炼合作方要求做好复产准备[12] - 全流程执行降本计划确保在碳酸锂低价区间保持成本竞争力[12]

宁德时代股价表现及市值创新高 - 宁德时代A/H股股价大幅增长 9月15日A股涨幅超9% 市值创下新高[1] - 9月16日A股成交额保持超100亿元人民币的活跃水平[1] - 截至9月16日 A股市值达1.63万亿元人民币 H股市值1.78万亿港元（约1.62万亿元人民币）[1] 产业链共振及板块行情 - 电池指数（申万）9月15日盘中涨幅一度超过8% 形成板块性行情[5] - 直接供应商龙蟠科技16日开盘一字涨停 天赐材料15日涨停 中一科技一度20CM涨停封板[5] - 市场对宁德时代2026年要货指引上修至1100GWh 同比增长46%的产能扩张计划积极回应[6] 机构评级及资金动向 - 摩根大通9月14日将宁德时代-H评级由中性上调为增持 认为其现为全球最便宜的电池股票且为首选[7] - 摩根大通将2025-2026年盈利预测上调约10% 为市场最高预期 主因储能电池需求超预期导致供应紧张及价格上涨[7] - 9月15日宁德时代获得5.37亿元主力资金净流入 在电力设备行业资金流入榜中位居第二[8] - 截至2025年6月底 2595只基金共计持有5.93亿股A股股份[8] - 宁德时代港股相较于A股溢价16.75% 在龙头企业中并不常见[8] 储能政策及市场需求 - 新型储能规模化建设专项行动方案提出到2027年全国新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上 带动项目直接投资约2500亿元[10] - 2024年底全国新型储能装机7376万千瓦 未来三年新增装机容量超1亿千瓦且以锂离子电池储能为主[10] - 2025年上半年中国新型储能招中标市场规模达86.2GWh 同比增长264% 其中储能系统中标规模同比激增618%[12] - 海外储能需求爆发式增长 国内储能电芯企业订单激增 部分产品价格从0.33元/Wh涨至0.4元/Wh以上 最大涨幅超20%[14] - 鹏辉能源表示主要储能产品型号生产线均满产 100Ah电芯订单已排至2026年[14] 公司产能及成本控制 - 宁德时代通过宜春时代新能源资源有限公司推进锂矿复产 要求复产后尽快实现满负荷生产并执行全流程降本计划[15] - 公司同步对接龙蟠科技、天新能华两家冶炼合作方要求做好复产准备 确保在碳酸锂低价区间保持成本竞争力[16] - 对上游资源的掌控能力和成本控制意识增强市场对其长期盈利能力的信心 为高估值提供基本面支撑[16]

8月27日，国家能源集团"现货市场下多形式先进复合储能智能协同控制技术研究与实证示范"科技 项目顺利通过验收，标志着我国首次实现了集成磷酸铁锂、钠离子、全钒液流及飞轮四类储能技术的复 合储能系统在电力现货市场环境下的协同控制与规模化应用。 作为国家能源局新型储能试点示范项目及集团重点科技项目，该项目由山东蓬莱公司与数智科技国 能信控公司共同建设，聚焦高比例可再生能源接入下的电网调节需求，突破多类型储能协同控制瓶颈， 集成磷酸铁锂电池、钠离子电池、全钒液流电池及飞轮储能等多种技术路线，总规模达113.05兆 瓦/208.6兆瓦时。针对不同储能技术特性差异大、协同控制复杂等难题，该项目自主开发了能量优化调 度系统、综合运维管控平台及储能参与电力交易的辅助决策系统，实现了储能资源在短时高频调节与长 时能量转移间的智能协同，显著增强电网灵活性与稳定性。 目前，该项目已依据山东省电力现货市场规则实现自动化运行，电化学储能系统直接接受电网调 度，锂、钠离子电池每日完成4小时充放电循环，全钒液流电池每日完成8小时循环，全程无需人工干 预，有效拓展了新的盈利增长点，实现了电力市场常态化交易，验证了混合储能系统在复杂电力市场环 ...

项目概况 - 大唐赤峰康家营150MW/600MWh电网侧独立新型储能电站示范项目建成 系蒙东地区首个新型独立储能项目[2] - 项目位于科尔沁沙地 需应对风沙/高温/高寒及极端温差等严苛环境挑战 当地极端低温达-30.7℃ 最高气温35℃[2] - 项目采用构网型储能技术 通过算法模拟同步发电机特性实现电网惯量毫秒级响应 具备实时调压与动态调频功能[3] 技术优势 - 采用大储旗舰产品 具有安全可靠/低LCOS/高度集成/长寿命及强环境适应性等核心优势[2] - 针对特殊环境进行保温与防风沙等特殊设计 结合定制化运行策略保障极端条件下稳定运行[2] - 搭载自主研发海博AI云平台 构建电芯至现场运行的全生命周期数据追溯体系[4] - 通过人工智能算法实现设备故障超前预警与系统健康状态精准诊断 有效降低运维成本并提升投资回报率[4] 执行效率 - 依托全业务链一站式解决方案能力 仅用30个自然日完成合同签订/交付及调试全流程[3] 行业展会 - 第十四届储能国际峰会暨展览会(ESIE 2026)将于2026年4月1-3日在北京首都国际会展中心举办[6] - 展会预计吸引1000+赞助商/参展商 展览面积达160000平方米 观众人次超200000 汇聚5000+产业上下游企业[6] - 设置储能与电力设备馆/电池与智能制造馆/储能应用馆/电池与材料国际馆及未来生态馆等专业展区[6]

榆林新型储能产业发展规划 - 榆林将新型储能产业定位为构建新型电力系统、促进新能源消纳、提升电网灵活性的关键环节及培育新质生产力的战略选择 [4] - 规划打造国内领先的"风光火储氢一体化"零碳低碳园区 布局新型储能产业园中园 目标形成百亿级储能产业集群 [4] - 中国科学院大连化学物理研究所分析适合榆林资源禀赋的储能路线 聚焦高安全长寿命电池及氢混动力电源技术 [4] 产业合作与项目签约 - 签约54个项目 总投资额301.55亿元 涵盖氢能、装备制造、储能及能源化工领域 [7] - 氢能产业链项目达15个 引资104.27亿元 占总投资额34.6% [7] - 安徽国轩新能源、湖州永兴锂电池等企业参与交流 榆林绿创储能研究院正式落成 [5] 区域产业推介方向 - 榆林市外事外经局推介储能重点产业合作方向 靖边县、高新区及科创新城展示园区要素保障与科研合作潜力 [5] - 会议聚焦下一代电源技术前沿动态 强调氢混动力技术的应用潜力与储能产业发展前景 [4]

8月新型储能项目整体分析 - 2025年8月国内新增投运新型储能项目装机规模达2.90GW/7.97GWh 同比增长30%/43% 环比下降11%/10% 环比降幅小于去年同期 [3] 源网侧新型储能项目分析 - 8月源网侧新增装机2.50GW/7.08GWh 同比增长22%/36% 环比下降17%/15% [5] - 独立储能新增装机1.39GW/3.98GWh 占比超过总装机规模一半 同比下降21%/12% 百兆瓦级以上项目个数占比88% [6] - 电源侧新增装机1.10GW/3.09GWh 同比增长285%/354% 涉及大基地、源网荷储一体化等多种应用场景 百兆瓦级以上项目数量占比38% 较7月提升25个百分点 [6] 区域分布特点 - 西北地区新增装机合计占比65% 新疆源网侧新增装机超0.8GW 独立储能规模占比68% [11] - 新疆电网总装机容量2.19亿千瓦 新能源装机1.28亿千瓦占比约60% 较去年同期提高约10个百分点 [11] - 2025年上半年新疆弃风率10.1% 弃光率12.9% 均跌破国家规定的90%新能源利用率红线 [11] 项目业主分析 - 华电、三峡、中核等"五大六小"发电集团新增装机市场占比超过一半 [13] - 华电市场份额最大 中铝集团、中国绿发及地方能源集团等国有企业合计占比38% [13] 技术特性与趋势 - 8月源网侧项目平均储能时长2.84小时 同比增长12% 新疆平均时长最长约4.0小时 青海2.7小时 其他省份均为2小时 [15] - 所有新增投运项目均采用磷酸铁锂电池技术 构网型储能实现105万千瓦时吉瓦时级示范应用 [16] - 非锂技术布局加速 压缩空气储能方面湖南岳阳300MW项目开工 重庆永川400MW/1600MWh项目启动 [16] - 混合储能采用磷酸铁锂+钠离子+固态电池+超级电容+有机水系电池五种技术 飞轮+磷酸铁锂电池联合调频电站开工建设 [16]

市场表现 - 上证综指上涨1.52%，深证成指上涨2.65%，创业板指上涨2.10% [1][2] - 申万电力设备行业上涨0.53%，跑输沪深300指数0.85个百分点 [1][2] - 细分行业表现：光伏设备下跌3.28%，风电设备下跌2.04%，电池上涨1.28%，电网设备上涨1.02% [1][2] 政策动态 - 国家发展改革委、国家能源局发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》 [3] - 要求电力现货市场未连续运行地区优化调节资源调用序位，科学增加新型储能调用，减少煤电机组深度调峰 [3] - 推动"新能源＋储能"作为联合报价主体一体化参与电能量市场交易 [3] 光伏行业 - 行业"反内卷"行动已上升至国家最高战略层面，聚焦硅料环节产能整合和产业链价格监管 [4] - 行业处于周期底部，政策力度成为影响走势关键变量 [4] - 中长期将进入高质量发展阶段，技术升级和市场格局优化成为竞争核心要素 [4] - 建议关注硅料、玻璃、电池片环节及新技术头部厂商：爱旭股份、福莱特、协鑫科技、钧达股份 [4] 风电行业 - 产业链供需结构合理，企业盈利能力较好 [4] - 海上风电成为海洋经济重要着力点，2025年国内各地海风建设提速 [4] - 出口趋势向好，持续看好国内产业链 [4] - 建议关注整机企业金风科技、运达股份，海缆企业东方电缆、中天科技，管桩企业大金重工，零部件企业盘古智能 [4][5] 新能源车行业 - 产业链保持快速增长，低端产能出清后行业边际改善 [5] - 建议优先关注成本端受益于原材料低位的电池及结构件环节：宁德时代、亿纬锂能、豪鹏科技、科达利、震裕科技 [5] - 供给端结构改善后关注领军企业：湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、璞泰来、天赐材料、新宙邦、星源材质 [5]

产能建设与项目进展 - 募投项目38000吨BOPA薄膜（沧州）项目延期至2025年10月投产 [2][3] - 锂电池隔膜12亿平生产线一期正在建设中 具体投产时间未明确 [5] - 沧州薄膜项目预计可使用状态延期至2025年10月 [2] 产品与技术布局 - 锂离子电池隔膜应用于新能源汽车、3C产品、电动两轮车、储能及家用电器领域 [3][6] - 公司未生产骨架膜 无固态电池正负极材料延伸计划 [3][7] - RTP管（热塑性增强塑料管）可用于油田集输、地热能开采等高压耐腐蚀场景 [5][6] - 隔膜产品已小批量应用于半固态电池 但未获得相关专利 [7][8] - 与清陶能源存在业务往来 目前业务量较小 [4] 市场与竞争情况 - 2025年上半年隔膜产品销量因新增产能释放而增加 [4] - BOPA薄膜市场竞争加剧 但公司异步拉伸生产线具备成本优势 [6][7] - 8月干法隔膜行业召开防内卷会议 倡议停止低价恶意竞争 [6] - 截至目前公司干法/湿法隔膜产品未涨价 [5] 股东与资本运作 - 二股东君悦日新17号因基金退出需求实施减持 [4][5] - 公司按计划推进股份回购注销程序 目前处于45天公示期 [3][4] - 无并购重组计划 无增持股份计划 [3][4] - 大股东协议转让股份系基于双方需求 二股东看好公司发展前景 [7] 政策与行业影响 - 国家新型储能装机目标：2027年达1.8亿千瓦 带动投资约2500亿元 [3] - 政策推动的储能需求增长可能对隔膜产品产生积极影响 [3] 公司治理与信息披露 - 公司强调与控股股东实现"五独立"运作 [5] - 股东人数需通过电话联系公司查询 未在公共平台公开 [8] - 否认存在虚增利润行为 [7]