公司业绩表现 - 2025年第三季度实现营业收入5.68亿元，同比增长102.50%；净利润0.83亿元，同比增长达242.52% [4] - 2024年实现营收10.74亿元，同比增长42.40%；净利润0.65亿元，同比增长236.57% [5] - 2025年上半年实现营收9.93亿元，同比增长121.12%；净利润2.17亿元，同比大幅增长1712.00% [5] 公司战略与资本运作 - 2020年登陆科创板后，通过首次公开募股募集资金，重点投入"AWG芯片及器件"、"DFB激光器芯片及器件"等项目的研发与产业化 [6] - 2024年下半年泰国子公司正式投产运营，2025年上半年设立新加坡子公司，通过新加坡子公司向泰国子公司投资建设泰国产业园区以推动海外产能释放 [6] - 公司积极探索产业基金等资本手段，对产业链上下游企业进行投资与孵化，强化区域供应链协同性与韧性 [10] 研发投入与技术成果 - 2024年投入研发费用1.03亿元，占营业收入的9.63%；2025年上半年研发投入6141.78万元，占营业收入的6.19% [7] - 截至2025年上半年，公司累计拥有各类知识产权278项，其中发明专利56项 [8] 行业机遇与发展 - AI算力驱动光模块需求增长，数据中心从100G/200G逐渐升级至400G/800G/1.6T光互连，CPO封装技术快速发展 [13] - 全球光纤接入网千兆普及率大幅提升，并进入万兆网络推广落地阶段，光芯片与器件、光纤光缆等迎来新一轮发展机遇 [13] 区域产业协同 - 公司作为鹤壁光电子产业的"链主"，带动多家光通信行业上下游企业在鹤壁市落地，构建紧密高效的产业生态圈 [10] - 公司全球化产业布局为本地产业融入全球产业链提供实践路径，并购策略有利于筑牢产业链供应链安全屏障 [11]

公司股价与交易表现 - 12月1日股价下跌2.15%，成交额10.65亿元，换手率12.71%，总市值159.56亿元 [1] - 当日主力资金净流出9727.27万元，近5日主力净流入1.81亿元，近10日主力净流入4.56亿元 [4][5] - 主力持仓占比为6.13%，筹码分布非常分散，无主力控盘现象 [5] 技术与产品核心竞争力 - 公司拥有光芯片集成、高速光器件及光模块设计生产的核心能力，掌握高速信号设计仿真、光学仿真和光耦合工艺等关键技术 [2] - 研发基于EML、SIP、TFLN调制技术的800G光模块，以及用于NPO/CPO的高速光连接技术、激光器技术和芯片级光电混合封装技术 [2] - 具备从光芯片到光器件的设计制造能力，光芯片是完成光电信号转换的核心器件，包括激光器芯片和探测器芯片 [2] - 通过独特电路设计和算法优化实现光模块低功耗，在5G通信和数据中心应用领域具有突出优势 [3] 市场定位与行业前景 - 光模块主要应用市场包括数通市场、电信市场和新兴市场，其中数通市场是增速最快且已成为第一大市场 [2] - 公司产品是数据中心和5G通信应用领域的上游关键部件，5G建设将大幅拉动电信用光模块需求 [2] - 公司海外营收占比达89.07%，受益于人民币贬值 [3] 公司财务与经营状况 - 2025年1-9月实现营业收入8.47亿元，同比增长31.75%；归母净利润8179.59万元，同比增长31.39% [8] - 主营业务收入构成中，10G及以上光模块占比92.72%，10G以下光模块占比5.57% [7] - A股上市后累计派现4685.20万元 [9] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数2.49万，较上期增加7.14%；人均流通股2725股，较上期减少6.66% [8] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股239.47万股，较上期增加53.33万股；永赢科技驱动A新进持股94.31万股；南方中证1000ETF持股47.47万股，较上期减少8800股 [9] 技术面分析 - 筹码平均交易成本为123.01元，近期快速吸筹 [6] - 股价位于压力位127.97元和支撑位115.08元之间，可进行区间波段操作 [6]

公司股价与交易表现 - 12月1日盘中下跌2.01%，报16.09元/股，成交13.00亿元，换手率5.41%，总市值235.23亿元 [1] - 当日主力资金净流出2401.67万元，特大单买卖占比分别为5.67%和6.83%，大单买卖占比分别为20.86%和21.55% [1] - 今年以来股价累计上涨230.05%，近5日、20日、60日分别上涨12.60%、6.98%、45.02% [1] - 今年以来9次登上龙虎榜，最近一次为11月26日，龙虎榜净买入2.60亿元，买入和卖出总计分别为9.13亿元和6.54亿元，占总成交额比分别为13.44%和9.62% [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务包括通信产品及软件研发销售、海外电力工程总承包、汽车线束（含新能源高低压线束）设计制造销售、超导材料产业 [2] - 主营业务收入构成为：汽车线束34.63%，电力工程29.96%，光通信18.93%，超导及铜导体15.91%，大数据应用0.58% [2] - 2025年1-9月实现营业收入36.30亿元，同比增长22.13%；归母净利润3.29亿元，同比增长474.30% [2] - A股上市后累计派现10.48亿元，近三年累计派现1.74亿元 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数15.85万，较上期增加12.32%；人均流通股9221股，较上期减少10.97% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股2477.66万股，较上期增加1643.58万股 [3] - 国泰中证全指通信设备ETF（515880）为新进第五大流通股东，持股704.76万股 [3] - 长安成长优选混合A（012688）为第八大流通股东，持股450.00万股，较上期减少100.00万股 [3] 公司行业与概念归属 - 所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套 [2] - 所属概念板块包括光纤光缆、CPO概念、光通信、龙虎榜热门、5G等 [2]

公司股价与交易表现 - 12月1日盘中，公司股价下跌2.04%，报39.82元/股，成交额1.79亿元，换手率0.96%，总市值183.56亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出703.85万元，其中特大单净买入87.09万元，大单净流出790.94万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨81.87%，近5个交易日上涨7.27%，近20日上涨1.17%，近60日上涨8.59% [2] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为2月20日，龙虎榜净买入2.33亿元，买入总计3.95亿元（占总成交额22.27%），卖出总计1.62亿元（占总成交额9.12%） [2] 公司财务与运营概况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入21.27亿元，同比增长34.30%；归母净利润1.33亿元，同比增长18.46% [3] - 公司主营业务收入构成为：智能视觉装备34.69%，可配置视觉系统30.97%，光通信产品27.44%，视觉器件5.31%，服务收入1.59% [2] - 公司A股上市后累计派现9228.45万元 [4] - 截至11月10日，公司股东户数为2.73万户，较上期减少2.63%；人均流通股16903股，较上期增加2.70% [3] 公司业务与行业背景 - 公司成立于2002年8月13日，于2022年7月6日上市，总部位于北京，长期从事以光技术创新为基础的机器视觉及光通信业务，目前战略聚焦机器视觉业务 [2] - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备，所属概念板块包括空间计算、全息概念、AI训练、光通信、增强现实等 [2] 机构持仓情况 - 截至2025年9月30日，易方达国证机器人产业ETF（159530）新进成为公司第十大流通股东，持股425.67万股 [4]

公司股价与交易表现 - 12月1日盘中，公司股价下跌2.06%，报104.21元/股，成交额7.74亿元，换手率3.83%，总市值236.69亿元 [1] - 当日主力资金净流出5557.75万元，特大单买卖占比分别为10.71%和16.43%，大单买卖占比分别为25.23%和26.68% [1] - 公司今年以来股价上涨44.94%，但近60日下跌25.40%，近5个交易日上涨17.25%，近20日上涨5.90% [1] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为9月4日，龙虎榜净卖出4471.02万元，买入和卖出总额分别占总成交额的6.80%和8.20% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入12.14亿元，同比增长32.58%，归母净利润2.60亿元，同比增长78.55% [2] - 公司主营业务为光器件的研发、生产和销售，其收入构成为：光器件产品98.02%，其他1.81%，光传感产品0.17% [1] - 公司A股上市后累计派现8.27亿元，近三年累计派现4.08亿元 [3] - 截至9月30日，公司股东户数为6.38万户，较上期增加26.82%，人均流通股为3014股，较上期减少21.15% [2] 行业归属与机构持仓 - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件，所属概念板块包括光通信、CPO概念、高速连接器、出海概念、5G等 [2] - 截至9月30日，十大流通股东中，永赢科技智选混合发起A（持股611.55万股）和中欧数字经济混合发起A（持股178.05万股）为新进股东 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股443.73万股，较上期减少337.79万股，财通价值动量混合A和南方中证1000ETF退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息 - 公司全称为深圳太辰光通信股份有限公司，位于广东省深圳市坪山区，成立于2000年12月12日，于2016年12月6日上市 [1]

本周选股比赛表现 - 光库科技本周暴涨39.19%，最高周涨幅超过53%，由刘炟鑫、股风、满江红、魔指操盘共同选中，刘炟鑫获得名人组冠军 [1] - 华盛锂电本周获得20.22%周涨幅，具备有机硅、固态电池等题材，由旷华、翻倍哥共同选中 [1] - 福晶科技周涨幅30.15%，由满江红选中 [1] - 赛微电子本周大涨44.85%，最高拉升超50%，由捉妖、一念输赢选中 [1] 下期比赛重点关注题材及个股 - 航空航天、卫星导航题材关注亚光科技、天银机电、航天软件、星网宇达、斯瑞新材、达华智能、佳缘科技、硕贝德、中科星图、航天智装、红相股份、航天科技等 [1] - 芯片题材关注微导纳米、云汉芯城、矽电股份、北方华创、航宇微、芯联集成等 [1] - AI方向关注广和通、奥飞娱乐、南网数字、蓝色光标等 [1] - 流感题材关注特一药业、北大医药、众生药业、康恩贝、尔康制药 [2] - 光通信题材关注光库科技、长芯博创、联特科技、赛微电子 [2] - 人形机器人题材关注豪恩汽电、东方精工、力星股份、五洲新春 [2] 名人组选股名单 - 花荣选中键邦股份最新价24.67、中南传媒最新价11.11 [3] - 股上九天选中科思股份最新价16.35、天益医疗最新价59.37 [3] - 私募公司CEO选中亚光科技最新价7.49、九牧王最新价13.42 [3] - 大牛股选中重庆路桥最新价6.09、华联控股最新价4.31 [3] - 股风选中新金路最新价8.97、盛弘股份最新价39.26 [3] - kingking选中广和通最新价26.98、奥飞娱乐最新价9.1 [3] - 展锋选中特一药业最新价14.01、北大医药最新价7.09 [3] - 陈志平波段手选中东方精工最新价18.4、阿拉丁最新价13.45 [3] 精英组选股名单及表现 - 晓胜持有兴业银锡最新价34.52、光库科技最新价153.8，参与周数143，周均收益6.20%，胜率77.46% [3] - 战之神持有万通发展最新价12.92，参与周数304，周均收益6.11%，胜率74.59% [4] - 股力娜扎持有斯迪克最新价27.8、家联科技最新价21.41，参与周数73，周均收益5.91%，胜率75.00% [4] - 凤凰之涅槃持有好想你最新价10.58、实达集团最新价5.08，参与周数324，周均收益5.75%，胜率68.73% [4] - 小乙问道持有豪恩汽电最新价149.02、海峡创新最新价16.05，参与周数40，周均收益5.58%，胜率74.36% [4] - 千红万紫A持有峨眉山A最新价12.87、东方精工最新价18.4，参与周数184，周均收益5.26%，胜率80.87% [4] - 兄弟连持有天银机电最新价19.68，参与周数102，周均收益4.91%，胜率77.23% [4] - 小小初中生持有富春股份最新价7.64、恒锋信息最新价18.11，参与周数406，周均收益4.84%，胜率65.93% [4] - 小高中生持有国投智能最新价16.59、榕基软件最新价11，参与周数378，周均收益4.81%，胜率66.05% [4] - 保卫总资产持有众生药业最新价23.95、南网数字最新价24.72，参与周数233，周均收益4.60%，胜率72.84% [4] - 国富民强持有东方精工最新价18.4、三态股份最新价9.16，参与周数218，周均收益4.60%，胜率81.11% [4] - meanmore持有航天软件最新价19.83、星网宇达最新价28.08，参与周数61，周均收益4.36%，胜率66.67% [4] - 千里挑持有众生药业最新价23.95、孚日股份最新价10.17，参与周数302，周均收益4.34%，胜率71.76% [4] - 蒋光义持有中富通最新价18.61、富春股份最新价7.64，参与周数92，周均收益4.23%，胜率67.03% [4] - 小影子持有海科新源最新价80.62、石大胜华最新价92.45，参与周数138，周均收益4.18%，胜率67.15% [4] - 欢喜先生持有立讯精密最新价57.78、特发信息最新价14.01，参与周数38，周均收益4.18%，胜率81.08% [4] - 随风飘扬2016持有斯瑞新材最新价24.35、达华智能最新价5.84，参与周数406，周均收益4.17%，胜率68.15% [5] - 太岁持有紫金矿业最新价28.58、云南铭业最新价26.07，参与周数57，周均收益4.12%，胜率73.21% [5] - 捉妖持有佳缘科技最新价51.06、新金路最新价8.97，参与周数419，周均收益3.94%，胜率67.22% [5] - 翻倍哥持有峨眉山A最新价12.87、硕贝德最新价21.55，参与周数31，周均收益3.88%，胜率80.00% [5]

核心观点 - 全球权益市场普遍反弹，科技板块主导上涨，美股领涨，纳斯达克100涨幅达+4.93%，估值随股价修复[2][7] - A股核心宽基指数全线反弹，小盘成长风格表现突出，国证2000上涨+4.50%，中证2000PE扩张7.27x[2][27] - TMT板块估值扩张显著，电子、通信、计算机PE分别扩张3.6x、3.58x、2.56x，通信板块估值分位数达90.24%/96.75%/98.05%[2][50][52] - 下游消费板块估值性价比凸显，社会服务、美容护理、食品饮料行业估值分位数均值不超过53%[2][52] - 新兴产业中数字经济板块涨幅居前，IDC、量子通信、5G涨幅超5%，半导体产业PE扩张5.63x[2][59] 全球估值跟踪对比 - 美股主要指数PE扩张均超1x，纳斯达克100PE扩张1.75x至36.50x，标普500PE分位数达84.34%[2][7][8] - 亚洲市场温和上涨，日经225PE扩张2.10x至22.11x，恒生科技PE扩张2.41x至23.38x[2][7][8] - 欧洲市场中德国DAX表现突出，PE扩张0.46x至18.48x，法国CAC40估值分位数达90.40%[7][8] - 印度SENSEX30估值分位数处于较低区间，PE仅扩张0.13x至23.38x[2][7] A股宽基估值跟踪 - 规模指数中国证2000涨幅+4.50%，中证1000PE扩张超1x，估值分位数达80.99%[2][27][29] - 风格指数显示小盘成长优势明显，小盘成长PE分位数83.88%，中盘成长估值性价比最优，三年分位数均值69.02%[2][28][29] - 核心宽基指数PE分位数均高于75%，沪深300PE分位数76.45%，PB分位数77.69%[27][29][34] - 成长风格估值绝对值高于价值风格，小盘PE高于大盘，国证成长PB达3.08x[34][39] A股行业估值跟踪 - TMT板块领涨行业，通信涨幅+8.70%，电子PE达62.58x，计算机PE达86.00x[50][51] - 上游资源板块估值高位，石油石化PE分位数95.04%，煤炭PE分位数93.39%[52][51] - 下游消费板块估值优势明显，食品饮料PE分位数84.71%，社会服务PE分位数88.02%[52][51] - 防御性板块表现平淡，银行PE收缩0.04x至6.53x，交通运输下跌0.47%[50][51] 新兴产业估值表现 - 数字经济板块PE扩张显著，5G板块PE扩张3.09x至54.03x，集成电路PE扩张5.21x至104.74x[59][60] - 高端制造板块中工业母机PE扩张3.15x至72.50x，新能源板块PE扩张2.65x至94.55x[59][60] - 光通信概念表现突出，光模块(CPO)涨幅16.46%，PE扩张8.18x至71.45x[59][60] - 生物科技板块估值温和扩张，创新药PE扩张1.65x至50.25x，基因检测PE达121.77x[59][60]

公司上市进程与监管问询 - 中国证监会于2025年11月28日公布文件，要求纳真科技等5家企业就境外发行上市备案补充材料 [1] - 证监会要求纳真科技就搭建离岸架构及返程并购的合规性等四项具体事项进行补充说明，并需律师出具法律意见 [1] - 纳真科技已于2025年8月25日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为花旗和中信证券 [1] 监管关注的具体合规事项 - 证监会要求公司说明搭建离岸架构及返程投资涉及的外汇、境外投资、外商投资、税务等监管程序的履行情况及合规结论 [1] - 要求说明收购境内运营实体股权的对价、定价依据、支付手段、公允性及转让方纳税申报义务履行情况，是否符合相关规定 [1] - 要求说明公司历次股份回购的对价、定价依据、支付及所得税缴纳情况 [1] - 要求对照监管指引，说明控股股东海信集团控股的穿透情况，以及持股5%以上股东TransLight向上穿透后是否存在禁止持股的主体 [2] - 要求就境内运营实体历次股权变动的合法合规性发表结论性意见 [2] - 要求说明子公司青岛海信宽带相关诉讼的最新进展，并评估是否构成上市实质性障碍 [2] 本次发行上市方案细节 - 证监会要求说明公司股份拆细的具体计划安排，以及是否影响本次发行股份数量 [2] - 要求对照《监管规则适用指引——境外发行上市类第2号》说明本次发行上市方案 [2] - 要求说明公司境外募投项目的最新进展，以及履行境外投资审批、核准或备案程序的情况 [2] 公司业务与行业地位 - 纳真科技是全球领先的光通信与光连接解决方案的全栈式供应商，为AI算力网络提供关键的光通信产品 [2] - 公司是全球少数同时拥有光模块和光芯片研发及量产能力的企业之一 [2]

公司技术进展 - DFB激光器芯片已完成老化测试并通过终端客户验证，已开始小批量出货 [1] - 公司在光通信核心器件领域实现关键突破，强化了“光芯片-光器件-光模块”的垂直一体化布局 [1] 业务布局与战略 - 公司已构建以光技术为核心的产业集群，形成智慧显示、LED及光通信三大业务板块 [2] - 长期战略是通过光技术根基，在智能终端、LED、光通信产业链外开拓更多化合物半导体细分赛道 [4] - 公司已形成“光芯片-光器件-光模块”的垂直布局，以把握5G规模化、6G演进、数据中心建设提速及AI技术带来的行业机遇 [5] 竞争优势与资源协同 - 公司在LED芯片领域拥有从平片、图形化衬底、外延生长到芯片制造的完整自主产业链，产品覆盖氮化镓和砷化镓全色系发光芯片，拥有相关发明专利1500余项 [2] - 得益于LED与光通信芯片同属化合物半导体的技术同源性，原有厂房及MOCVD、光刻机等关键设备可直接复用，大幅降低初期建设成本与技术适配难度 [3] - 公司在智能化、信息化、数字化领域的积累实现了资源调度的精准高效，为光芯片项目快速推进提供硬件与工艺保障 [3] 新兴业务表现与高端化转型 - 2025年前三季度，LED产业链、光通信产业链、互联网视频运营平台等新兴业务利润贡献占比超过60%，成为驱动增长的核心力量 [4] - 在LED业务板块，公司从芯片、封装到终端应用全环节聚焦高端化转型，Mini/Micro LED新型显示、车用LED等高端产品市场份额持续提升 [4] - 公司成功推出RGB Mini LED背光方案，以更精准的色彩管理支持高端大屏应用，推动LED业务整体盈利水平升级 [4] - 在光通信业务板块，公司已对光模块产线启动智能化改造以提升交付能力，并前瞻布局下一代光通技术及Micro LED光互连技术 [5] 供应链与成本控制 - 公司围绕光模块/光器件、LED终端应用等核心领域，构建覆盖“芯片+PCB”的核心供应链体系，以降低供应链波动风险并提升成本控制能力 [5]

股价表现与资金流向 - 11月28日盘中股价报112.38元/股，当日上涨2.03%，成交金额22.56亿元，换手率7.45%，总市值396.31亿元 [1] - 主力资金当日净流出2.07亿元，其中特大单买入3.48亿元（占比15.43%），卖出4.44亿元（占比19.68%），大单买入5.36亿元（占比23.75%），卖出6.47亿元（占比28.67%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨178.62%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨14.67%、9.06%和18.25% [1] - 今年以来公司9次登上龙虎榜，最近一次为10月9日，当日龙虎榜净买入5338.10万元，买入总计11.45亿元（占总成交额19.80%），卖出总计10.92亿元（占总成交额18.88%） [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司成立于2006年3月14日，于2017年11月10日上市，主营业务为基于JDM和ODM合作模式进行家庭、企业及工业应用类ICT终端领域产品的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：电信宽带55.66%，无线网络与小基站28.82%，高速光模块13.46%，边缘计算与工业互联产品2.01%，其他0.06% [2] - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信终端及配件，所属概念板块包括光电子、WIFI概念、年度强势、光通信、百元股等 [2] 财务业绩与股东情况 - 2025年1月-9月公司实现营业收入33.60亿元，同比增长21.57%，归母净利润2.59亿元，同比增长70.88% [2] - A股上市后累计派现1.63亿元，近三年累计派现1.15亿元 [3] - 截至9月30日，公司股东户数为6.70万，较上期减少0.64%，人均流通股3999股，较上期增加0.64% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中香港中央结算有限公司为第二大股东，持股1585.30万股（较上期增加499.18万股），南方中证1000ETF为第四大股东持股246.81万股（较上期减少1.50万股），融通产业趋势臻选股票A为新进第五大股东持股219.94万股 [3]