核心观点 - 中央经济工作会议部署2025年经济工作，强调坚持稳中求进、创新驱动与扩大开放，以巩固经济回升向好态势，培育新质生产力，并防范化解重点领域风险 [1][2][3][4][5][7][8] 宏观经济与政策 - 2025年将继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，为应对未来风险留有余地 [5] - 2025年将继续实施适度宽松的货币政策，着力畅通传导机制以扩大内需，并保持人民币汇率基本稳定 [5] - 宏观政策将增强取向一致性和有效性，加强财政、金融政策及改革举措的协同 [5] - 2025年经济工作目标是保持经济稳定增长、就业和物价总体稳定、国际收支基本平衡，并促进居民收入增长与经济增长同步 [3] - 2024年我国经济总量预计达到140万亿元左右，全年经济增长预计在5%左右，主要经济指标表现好于预期 [7][8] 消费与内需 - 消费品“以旧换新”政策带动相关商品销售较快增长，2024年11月新能源汽车市场渗透率已接近60% [2] - 下一步将深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，继续提高城乡居民基础养老金 [2] - 将优化消费品“以旧换新”和“以换代新”（“两新”）政策实施，给予地方更多自主空间，并清理消费领域不合理限制措施以释放服务消费潜力 [1][2] - 我国入境消费增长空间大，将优化入境消费环境，打造“购在中国”品牌 [2] 科技创新与产业升级 - 将以科技创新引领产业升级，催生新质生产力，人工智能、生物医药、机器人等研发和应用处于全球第一梯队 [2][8] - 党中央决定将北京国际科技创新中心扩围至京津冀，将上海国际科创中心扩围至长三角，以加快形成我国原始创新的主要策源地 [2] - 现代化产业体系建设加快推进，光伏等行业的供求关系和价格走势出现积极变化 [8] 改革开放与市场环境 - 将继续纵深推进全国统一大市场建设，规范涉企执法行为，深入整治内卷式竞争，形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [1][8] - 将制定和实施进一步深化国资国企改革方案，完善民营经济促进法配套法规政策 [1] - 将下更大力度推进解决拖欠企业账款问题，坚决防止前清后欠 [1] - 2025年外贸实现逆势增长，出口多元化成效明显，2026年将坚持对外开放，既要扩大出口也要增加进口，推动外贸可持续发展 [4][8] - 将稳步扩大制度型开放，有序扩大服务领域自主开放，优化自由贸易试验区布局范围，并鼓励支持服务出口，积极发展数字贸易、绿色贸易 [4] 风险化解与经济发展基础 - 2024年重点领域风险化解取得积极进展，地方政府隐性债务有序置换，保交房任务全面完成，地方重要金融机构改革化险成效明显，守住了不发生系统性风险的底线 [7] - 资本市场交投活跃，国内外投资者信心增强 [8] - 经济发展需做到“五个必须”，包括充分挖掘经济潜能、坚持政策支持与改革创新并举、做到放活与管好结合、坚持投资于物与投资于人紧密结合、以苦练内功应对外部挑战 [8]

中央经济工作会议核心政策方向 - 核心观点：将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于明年八项重点任务首位，以应对国内有效需求不足、供强需弱及外部环境复杂性的双重挑战，通过积极的财政政策和适度宽松的货币政策为内需扩张创造环境 [1] 宏观政策基调 - 财政政策将保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，中央财政将承担更多责任并发挥更大主导与兜底作用，同时重视解决地方财政困难 [1] - 货币政策将以促进经济稳定增长与物价合理回升为重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕并畅通传导机制 [1] 提振消费的具体措施 - 供给端将深入实施提振消费专项行动，扩大优质商品和服务供给，优化“两新”政策实施，清理消费领域不合理限制措施以释放服务消费潜力 [2] - 需求端首次明确提出“制定实施城乡居民增收计划”，通过增加居民收入为扩大消费奠定基础，并推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展 [2] - 居民收入可持续增长需以企业效率与利润提升为前提，将通过整治“内卷式”竞争、出清低效产能并实施稳岗扩容提质行动来激活民间投资并创造高质量就业 [2] 稳定投资的主要方向 - 增加政府投资规模，包括适当增加中央预算内投资、优化实施“两重”项目、优化地方政府专项债券用途管理并继续发挥新型政策性金融工具作用 [3] - 有效激发民间投资活力，通过改善预期、放宽准入、强化保障来提振民营企业长期投资信心 [3] - 高质量推进城市更新以对冲房地产投资挑战，房地产市场将采取“控增量、去库存、优供给”的组合拳，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房以消化库存与稳定房价 [3] 战略目标与协同路径 - 建设强大国内市场是增强国内大循环内生动力与可靠性的战略支撑，旨在推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，确保“十五五”良好开局 [3] - 实现路径需通过更好发挥政府投资的撬动作用、激活民间投资与系统性消费提振政策协同发力 [3]

金融总量与社融增长 - 11月末人民币贷款余额271万亿元 同比增长6.4% [1] - 11月末广义货币(M2)余额336.99万亿元 同比增长8% [1] - 11月末社会融资规模存量440.07万亿元 同比增长8.5% [1] - 前11个月社会融资规模增量累计33.39万亿元 已超过去年全年 [1] - 前11个月政府债券净融资13.15万亿元 同比多增3.61万亿元 在社融增量中占比近四成 [1] 信贷投放结构与增长 - 前11个月各项贷款增加15.36万亿元 贷款规模保持合理增长 [2] - 前11个月企(事)业单位贷款增加14.4万亿元 占全部新增贷款大头 [3] - 前11个月企(事)业单位中长期贷款增加8.49万亿元 [3] - 11月末普惠小微贷款余额35.88万亿元 同比增长11.4% 增速高于同期各项贷款 [4] - 11月末制造业中长期贷款余额14.94万亿元 同比增长7.7% 增速高于同期各项贷款 [4] 贷款利率水平 - 11月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.1% 比上年同期低约30个基点 [6] - 11月份个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1% 比上年同期低约3个基点 [6] 政策导向与专家观点 - 适度宽松的货币政策为经济高质量发展营造了适宜的金融环境 [1] - 宏观政策加大逆周期调节力度 对提振内需、稳定经济发挥了积极作用 [1] - 多元化融资方式对银行贷款形成替代 同时受地方债务化解等因素影响 人民币贷款增速较上月略有下降 [2] - 金融机构持续加大对制造业、普惠小微、科技创新等重点领域的支持力度 [4] - 中央经济工作会议提出引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [4] - 中央经济工作会议明确将继续实施适度宽松的货币政策 灵活高效运用降准降息等多种政策工具 [6] - 中国人民银行表示将继续实施好适度宽松的货币政策 为经济稳定增长和金融市场稳定运行创造良好环境 [7]

金融系统工作主线与风险防范 - 金融系统需坚持防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，有力有序有效做好2026年金融重点工作 [1] - 需继续着力防范化解地方中小金融机构风险、房地产企业涉金融风险、地方政府融资平台金融债务风险，严控增量、妥处存量、严防“爆雷” [1] - 需严厉打击非法金融活动 [1] 金融监管强化与制度建设 - 需进一步巩固和强化金融监管，完善重点领域监管制度体系并严格落实 [1] - 需持续强化金融机构合规意识和风险意识，不断提升监管能力 [1] - 需严肃开展金融风险追责问责 [1] 金融支持高质量发展与改革开放 - 需全力以赴推动高质量发展，继续实施好适度宽松的货币政策 [1] - 需加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [1] - 需稳步有序推进金融改革开放，做好预期管理 [1] 金融工作领导与规划 - 需加强党对金融工作的全面领导，认真学习、深刻领会、不折不扣贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神和党中央决策部署 [1] - 需树立和践行正确政绩观、业绩观，持之以恒推进全面从严治党 [1] - 需编制好“十五五”金融相关规划，加强工作统筹，确保“十五五”金融工作良好开局 [1]

金融系统工作主线与2026年重点 - 金融系统需坚持防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，有力有序有效做好2026年金融重点工作 [1] - 继续实施好适度宽松的货币政策 [1] 风险防范与化解重点领域 - 继续着力做好防范化解地方中小金融机构风险工作 [1] - 继续着力做好防范化解房地产企业涉金融风险工作 [1] - 继续着力做好防范化解地方政府融资平台金融债务风险工作 [1] - 风险处置原则为严控增量、妥处存量、严防“爆雷” [1] - 严厉打击非法金融活动 [1] 金融监管强化措施 - 要进一步巩固和强化金融监管，完善重点领域监管制度体系并严格落实 [1] - 持续强化金融机构合规意识和风险意识，不断提升监管能力 [1] - 严肃开展金融风险追责问责 [1] 支持高质量发展与重点领域 - 全力以赴推动高质量发展 [1] - 加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [1] 金融改革开放与规划 - 稳步有序推进金融改革开放 [1] - 做好预期管理 [1] - 编制好“十五五”金融相关规划，加强工作统筹，确保“十五五”金融工作良好开局 [1]

文章核心观点 - 中国人民银行党委会议传达中央经济工作会议精神 部署2025年重点工作 核心是继续实施适度宽松的货币政策 并围绕完善央行制度、防范金融风险、推进金融开放等方面展开工作 旨在为经济稳定增长和金融市场稳定运行营造良好货币金融环境 [1][2][3] 货币政策与宏观调控 - 继续实施适度宽松的货币政策 发挥存量政策和增量政策集成效应 加大逆周期和跨周期调节力度 [1] - 把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量 灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具 [2] - 保持流动性充裕 促进社会综合融资成本低位运行 加强对实体经济的金融支持 [2] - 畅通货币政策传导机制 优化结构性货币政策工具运用 加强与财政政策的协同 [2] - 激励和引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [2] - 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [2] 央行制度与金融体系建设 - 完善中央银行制度 建设强大的中央银行 [1] - 构建科学稳健的货币政策体系 动态评估完善货币政策框架 丰富货币政策工具箱 [2] - 健全覆盖全面的宏观审慎管理体系和系统性金融风险防范处置机制 [2] - 强化重点领域的宏观审慎管理 完善系统重要性金融机构监管的基本框架 [2] - 建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的金融市场体系 [2] - 建设安全高效的金融基础设施体系 [2] - 完善中央银行履职的法律基础 [2] - 统筹做好金融“五篇大文章” [2] 金融风险防范与化解 - 防范化解重点领域的金融风险 维护金融稳定 [1] - 助力在宏观层面把握好经济增长、经济结构调整和金融风险防范之间的动态平衡 [3] - 加强金融风险监测、评估、预警体系建设 [3] - 坚定维护金融市场平稳运行 综合平衡防范金融市场的道德风险 [3] - 建立在特定情景下向非银金融机构提供流动性的机制性安排 [3] - 坚定推进金融支持融资平台债务风险化解工作 [3] - 坚持市场化、法治化原则 积极稳妥处置中小金融机构风险 [3] - 做好房地产金融宏观审慎管理 [3] 金融开放与国际合作 - 稳步推进金融高水平开放 维护国家金融安全 [1] - 践行全球治理倡议 积极参与和推进全球金融治理改革完善 [3] - 务实开展金融外交和多双边货币金融合作 [3] - 推进人民币国际化 [3] - 持续建设和发展多渠道、广覆盖的人民币跨境支付体系 [3] - 稳步发展数字人民币 [3] 近期工作部署 - 认真做好岁末年初各项工作 密切跟踪监测 维护金融市场平稳运行 [3] - 认真做好支付清算、现金供应等中央银行金融服务工作 满足人民群众金融需求 [3] - 牢牢守住安全生产底线 确保金融基础设施安全稳定运行 [3]

"金融总量合理增长，流动性充裕，为经济高质量发展营造了适宜的金融环境。"清华大学国家金融 研究院院长田轩认为，前11个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，已超过去年全年，充分体现了 适度宽松的货币政策。 业内专家表示，今年以来，宏观政策加大逆周期调节力度，对提振内需、稳定经济发挥了积极作 用，也为金融总量合理增长提供了支撑。特别是随着财政赤字率提高，政府债券对社会融资规模的贡献 度明显提高。 数据显示，前11个月，政府债券净融资13.15万亿元，同比多3.61万亿元，政府债券净融资在社融规 模增量中占比近四成。 新华社北京12月12日电 题：金融总量合理增长 贷款质效提升——解读11月金融数据 新华社记者吴雨、任军 前11个月社融增量超去年全年、贷款结构持续优化、直接融资加快发展……12月12日，中国人民银 行发布的11月金融统计数据，呈现出不少亮点。如何看待主要数据变化？信贷资金主要流向了哪些领 域？ 当日发布的金融数据显示，11月末，我国人民币贷款余额271万亿元，同比增长6.4%；广义货币 （M2）余额336.99万亿元，同比增长8%；社会融资规模存量为440.07万亿元，同比增长8.5%。 中国 ...

四是防范化解重点领域的金融风险，维护金融稳定。助力在宏观层面把握好经济增长、经济结构调整和 金融风险防范之间的动态平衡，推动经济高质量发展，夯实金融市场平稳运行和微观单体金融机构稳健 经营的根基。加强金融风险监测、评估、预警体系建设。坚定维护金融市场平稳运行，综合平衡防范金 融市场的道德风险，建立在特定情景下向非银金融机构提供流动性的机制性安排。坚定推进金融支持融 资平台债务风险化解工作。坚持市场化、法治化原则，积极稳妥处置中小金融机构风险。做好房地产金 融宏观审慎管理。 五是稳步推进金融高水平开放，维护国家金融安全。践行全球治理倡议，积极参与和推进全球金融治理 改革完善。务实开展金融外交和多双边货币金融合作。推进人民币国际化。持续建设和发展多渠道、广 覆盖的人民币跨境支付体系。稳步发展数字人民币。 （文章来源：新华财经） 新华财经北京12月12日电 12月12日，中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持召开党委会议，传达学 习中央经济工作会议精神，落实全国金融系统工作会议要求，研究部署贯彻落实举措。中国人民银行各 党委成员出席会议。 会议强调，继续实施适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周 ...

金融总量与社融增长 - 11月末人民币贷款余额271万亿元，同比增长6.4% [1] - 11月末广义货币(M2)余额336.99万亿元，同比增长8% [1] - 11月末社会融资规模存量440.07万亿元，同比增长8.5% [1] - 前11个月社会融资规模增量累计33.39万亿元，已超过去年全年 [1] - 前11个月政府债券净融资13.15万亿元，同比多增3.61万亿元，在社融增量中占比近四成 [1] 信贷投放结构与增长 - 前11个月各项贷款增加15.36万亿元，贷款规模保持合理增长 [2] - 前11个月企(事)业单位贷款增加14.4万亿元，是全部新增贷款中的大头 [3] - 前11个月企(事)业单位中长期贷款增加8.49万亿元 [3] - 11月末普惠小微贷款余额35.88万亿元，同比增长11.4%，增速高于同期各项贷款 [4] - 11月末制造业中长期贷款余额14.94万亿元，同比增长7.7%，增速高于同期各项贷款 [4] 贷款利率水平与政策导向 - 11月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约30个基点 [6] - 11月份个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约3个基点 [6] - 中央经济工作会议明确将继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具 [6]

新华财经北京12月12日电（记者吴丛司）12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行，分析当前经 济形势并部署2026年工作。会议指出，"引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重 点领域""继续发挥新型政策性金融工具作用""创新科技金融服务""深入推进中小金融机构减量提 质"等。 业内专家指出，2025年中央经济工作会议为银行业下一步重点工作指明方向。未来，在适度宽松的货币 环境下，将引导信贷资源重点投向扩大内需、科技创新、绿色发展与中小微企业等重点领域，重点支 持"两重""两新"项目与地方基建。同时，银行业继续在房地产市场稳定中发挥关键融资支持作用，并通 过自身改革实现高质量发展。 优化供给，引导信贷资源促发展 会议还指出"继续发挥新型政策性金融工具作用"。在娄飞鹏看来，2026年作为"十五五"开局之年，预计 将有重大项目建设陆续出台落地，为更好支持重大项目，有望继续设立新型政策性金融工具，重点支 持"两重""两新"项目与地方基建补短板，作为财政政策的协同工具，缓解地方政府支出压力并撬动社会 资本。 筑牢堤坝，化解重点风险稳大局 会议指出，着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给 ...