公司基本情况 - 公司成立于2000年10月27日，于2014年8月1日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的轨道交通门系统供应商，拥有多项核心技术和自主知识产权 [1] - 主营业务为轨道交通门系统的研发、制造和销售及提供轨道交通装备配套产品与技术服务 [1] - 所属申万行业为机械设备-轨交设备Ⅱ-轨交设备Ⅲ，涉及铁路基建、轨道交通、充电桩、核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度实现营业收入31.01亿元，在行业中排名第8位（共33家公司），远低于行业龙头中国中车的1838.65亿元，行业平均数为93.7亿元 [2] - 主营业务构成中，轨道车辆装备产品及服务收入为10.39亿元，占比51.52% [2] - 2025年三季度净利润为2.78亿元，行业排名同样为第8位，行业龙头中国中车净利润为125.8亿元，行业平均数为6.46亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为43.82%，高于去年同期的38.30%，也高于行业平均的38.16% [3] - 2025年三季度毛利率为30.36%，虽低于去年同期的32.50%，但高于行业平均的29.99% [3] 管理层薪酬变动 - 董事长陈磊2024年薪酬为159.4万元，较2023年的166.71万元减少7.31万元 [4] - 总裁毕光明2024年薪酬为188.13万元，较2023年的183.34万元增加4.79万元 [4] 股东结构与机构观点 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.67万户，较上期减少2.91%；户均持有流通A股数量为3.17万股，较上期增加3.00% [5] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股1555.63万股，相比上期增加648.73万股 [5] - 华鑫证券指出公司轨交主业与新能源业务表现亮眼，维保+海外业务双轮驱动，2024年海外轨交主业新签订单金额达10.11亿元，同比增长50.9% [5] - 公司切入高压连接等赛道，2024年新增新能源项目定点60个 [5] - 华鑫证券预测公司2025至2027年收入分别为48.65亿元、58.91亿元、70.10亿元，EPS分别为0.58元、0.73元、0.90元 [5]

投资评级 - 投资评级为买入，且为维持 [1] 核心观点 - 报告认为公司盈利能力持续提升，经营质量稳步优化 [3] - 公司通过外延并购与业务拓展齐头并进，轨道交通与低空经济融合业务打开成长新空间 [4] - 公司在轨道交通咨询业务基础上拓展低空经济应用，聚焦无人机巡检与低空平台建设，培育新增长动能，同时加快海外市场布局 [4] 基本数据 - 截至2025年10月29日，公司收盘价为15.62元，近一年股价区间为17.62元至13.26元 [2] - 公司总市值为6,378.07百万元，流通市值为6,247.17百万元 [2] - 公司总股本为408.33百万股，资产负债率为51.05%，每股净资产为7.14元 [2] 业绩表现与财务分析 - 2025年前三季度公司实现营业收入19.33亿元，同比增长0.85%，实现归母净利润3.47亿元，同比增长16.92% [4] - 2025年第三季度单季实现营收6.15亿元，同比下降7.55%，但归母净利润为1.26亿元，同比大幅增长40.87% [4] - 2025年前三季度公司毛利率为38.97%，同比提升2.88个百分点，第三季度单季毛利率大幅增长8.44个百分点至43.73% [4] - 2025年前三季度公司净利率为18.03%，同比提升2.34个百分点，第三季度单季净利率为20.46%，同比提升6.86个百分点 [4] - 2025年前三季度公司经营活动现金流净额为-4.19亿元，同比少流出1.11亿元，投资活动现金流净额为-0.18亿元，同比少流出2.44亿元 [4] 业务发展与战略布局 - 公司拟以发行股份购买资产方式收购广州地铁工程咨询公司100%股权，以整合勘察设计、规划咨询、工程监理等业务，增强轨道交通全产业链竞争力 [4] - 公司积极布局"轨道+低空"创新融合场景，已签署战略合作框架协议，并中标长沙地铁6号线保护区无人机巡查服务项目、邢台市低空经济综合服务平台及基础设施建设项目 [4] - 公司成立海外事业部，近期成功签约塞尔维亚贝尔格莱德地铁1号线技术咨询服务合同、越南胡志明市城市轨道交通2号线调整可研及设计服务项目，海外业务稳步推进 [4] 盈利预测与估值 - 预测公司2025年至2027年营业收入分别为29.34亿元、31.77亿元、34.91亿元，同比增长率分别为6.77%、8.27%、9.91% [3] - 预测公司2025年至2027年归母净利润分别为5.53亿元、5.96亿元、6.54亿元，同比增长率分别为12.44%、7.76%、9.71% [3] - 预测公司2025年至2027年每股收益分别为1.35元、1.46元、1.60元 [3] - 当前股价对应2025年至2027年市盈率分别为11.53倍、10.70倍、9.75倍 [3][4] - 预测公司2025年至2027年净资产收益率分别为18.05%、17.51%、17.28% [3]

股价与交易表现 - 10月29日盘中股价下跌2.15%至2.28元/股，成交额4576.42万元，换手率0.56%，总市值80.94亿元 [1] - 当日主力资金净流出1318.66万元，特大单净卖出229.05万元（占比5.00%），大单净卖出1089.61万元（占比37.66%-13.85%） [1] - 公司今年以来股价上涨42.50%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌6.17%，近20日下跌9.16% [1] - 今年以来已4次登上龙虎榜，最近一次为3月3日 [1] 股东与股本结构 - 截至9月19日股东户数为10.71万户，较上期增加15.70%，人均流通股33124股，较上期减少13.57% [2] - 近三年累计派现0.00元，A股上市后累计派现3.13亿元 [3] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3] 财务状况 - 2025年1-6月实现营业收入9778.67万元，同比大幅减少46.66% [2] - 2025年1-6月归母净利润为-5770.27万元，亏损额同比收窄23.04% [2] 公司业务与行业 - 公司主营业务为铝型材及深加工产品的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：铝型材自产86.37%，铝液8.75%，铝型材来料加工4.89% [1] - 公司所属申万行业为有色金属-工业金属-铝，概念板块包括高铁、汽车零部件、汽车轻量化、轨道交通、新能源车等 [1]

财务业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入35.16亿元，同比增长15.66% [1] - 2025年前三季度归母净利润4.93亿元，同比增长69.79% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润5.25亿元，同比增长84.52% [1] - 2025年前三季度基本每股收益0.63元 [1] 盈利能力指标 - 2025年前三季度毛利率30.75%，同比上升4.01个百分点 [2] - 2025年第三季度毛利率33.89%，同比上升6.74个百分点，环比上升4.33个百分点 [2] - 2025年前三季度净利率14.05%，较上年同期上升5.20个百分点 [2] - 2025年第三季度净利率12.50%，较上年同期上升0.38个百分点，较上一季度下降2.90个百分点 [2] - 加权平均净资产收益率为8.87% [2] 费用控制与效率 - 2025年三季度期间费用4.31亿元，较上年同期减少1.12亿元 [2] - 2025年三季度期间费用率12.27%，较上年同期下降5.61个百分点 [2] - 销售费用同比减少50.04%，管理费用同比减少10.25%，财务费用同比减少58.13% [2] - 研发费用同比增长1.27% [2] 估值与市场表现 - 以10月28日收盘价计算，市盈率（TTM）约为18.04倍 [2] - 市净率（LF）约为1.69倍，市销率（TTM）约为1.87倍 [2] - 截至2025年三季度末股东总户数1.54万户，较上半年末下降6004户，降幅27.99% [2] - 户均持股市值由上半年末的41.76万元增加至62.91万元，增幅50.65% [2] 公司基本情况 - 公司主营业务为轨道交通车辆配套产品的研发、生产、销售及服务 [3] - 主营业务收入构成为：销售商品97.07%，其他收入1.68%，租赁收入1.25% [3] - 所属申万行业为机械设备-轨交设备Ⅱ-轨交设备Ⅲ [3] - 所属概念板块包括小盘、高铁、铁路基建、轨道交通、储能等 [3]

公司财务表现 - 前三季度营业收入为1.91亿元，同比下降36.79% [1] - 归母净利润为-3360.68万元，同比下降238.08% [1] - 扣非归母净利润为-3738.97万元，同比下降294.35% [1] - 基本每股收益为-0.15元，加权平均净资产收益率为-1.82% [2] - 2025年前三季度毛利率为47.20%，同比下降2.99个百分点 [2] - 2025年前三季度净利率为-17.62%，较上年同期下降25.57个百分点 [2] 盈利能力与费用分析 - 第三季度单季毛利率为46.88%，同比下降4.44个百分点，环比下降1.34个百分点 [2] - 第三季度单季净利率为-20.19%，较上年同期下降44.39个百分点，较上一季度下降22.82个百分点 [2] - 2025年三季度期间费用为1.42亿元，较上年同期增加1844.45万元 [2] - 期间费用率为74.63%，较上年同期上升33.57个百分点 [2] - 销售费用同比增长22.39%，管理费用同比增长11.65%，财务费用同比增长86.38%，研发费用同比减少7.90% [2] 估值与市场数据 - 以10月27日收盘价计算，市盈率（TTM）约为140.20倍，市净率（LF）约为2.90倍，市销率（TTM）约为11.53倍 [2] - 截至2025年三季度末，公司股东总户数为3.24万户，较上半年末增加5120户，增幅18.73% [3] - 户均持股市值由上半年末的17.11万元下降至14.68万元，降幅为14.24% [3] 公司业务概况 - 公司主营业务为面向教育信息化、城市轨道交通安防提供行业信息化产品和解决方案的研发、生产、销售和服务，并积极向智慧城市领域拓展 [3] - 主营业务收入构成为：方案收入52.23%，销售收入43.94%，运维服务及其他3.82% [3] - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，所属概念板块包括小盘、轨道交通、智能交通、物联网、安防等 [3]

股价表现与资金流向 - 10月27日盘中股价上涨2.02%至14.64元/股，成交1.20亿元，换手率1.02%，总市值136.32亿元 [1] - 当日主力资金净流出286.43万元，其中特大单净买入4.33万元，大单净卖出290.76万元 [1] - 公司今年以来股价上涨16.90%，近5个交易日上涨2.59%，近60日上涨13.14% [1] 公司基本情况 - 公司成立于1994年5月24日，于2002年12月19日上市，位于湖南省株洲市 [1] - 主营业务以高分子材料研究及工程化应用为核心，覆盖轨道交通、风力发电、汽车、高性能高分子材料等领域 [1] - 主营业务收入构成为：风电产品分部42.25%，汽车产品分部37.16%，轨道交通分部11.92%，工业与工程分部9.14% [1] 行业与市场数据 - 公司所属申万行业为机械设备-轨交设备Ⅱ-轨交设备Ⅲ，概念板块包括新材料、低空经济、轨道交通等 [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为3.13万，较上期增加2.82%，人均流通股25853股，较上期减少1.98% [2] 财务业绩 - 2025年1-6月公司实现营业收入92.56亿元，同比增长6.87% [2] - 2025年1-6月公司实现归母净利润3.03亿元，同比增长36.66% [2] 分红与股东变动 - 公司A股上市后累计派现11.71亿元，近三年累计派现5.07亿元 [3] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司和博时主题行业混合（160505）退出十大流通股东之列 [3]

公司当前业务聚焦 - 公司功率器件主要聚焦于高新电子领域 [1] 公司未来发展战略 - 公司将持续强化民用业务战略地位 [1] - 公司计划向商业航天、低空经济、民用航空、新能源汽车及轨道交通等战略性新兴领域延伸 [1]

股价与交易表现 - 10月24日盘中股价下跌2.04%至12.03元/股，成交金额为8428.70万元，换手率为2.61%，总市值为76.79亿元 [1] - 当日主力资金净流出1170.43万元，特大单和大单均呈现净卖出状态，其中大单卖出金额占比达25.04% [1] - 公司今年以来股价累计上涨33.40%，但近期表现疲软，近5日、20日和60日分别下跌1.55%、5.50%和3.84% [1] - 今年以来公司两次登上龙虎榜，最近一次在9月25日，当日龙虎榜净买入额为-4034.34万元，卖出总计1.09亿元，占总成交额9.25% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1月至9月实现营业收入33.76亿元，同比增长8.68%，归母净利润为9216.30万元，同比增长6.85% [2] - 主营业务收入构成以特种电缆和电力电缆为主，占比分别为50.37%和39.64%，电气装备用电缆及其他业务占比较小 [1] - 公司A股上市后累计派现1.56亿元，近三年累计派现8657.67万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为4.89万户，较上期增加10.54%，人均流通股为5381股，较上期减少9.53% [2] - 十大流通股东中，中邮军民融合灵活配置混合A为新进股东，持股180.00万股，香港中央结算有限公司持股145.76万股，较上期减少1.25万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-线缆部件及其他，涉及机器人概念、人形机器人、专精特新、商业航天等多个概念板块 [2]

股价与资金流向 - 10月24日盘中股价上涨2.20%，报14.40元/股，总市值134.09亿元 [1] - 当日成交额6733.37万元，换手率0.58% [1] - 主力资金净流入342.06万元，其中特大单净买入155.52万元，大单净买入186.53万元 [1] - 今年以来股价累计上涨14.98%，近60日上涨9.84%，但近5日和20日分别下跌0.83%和1.97% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务以高分子材料研究及工程化推广应用为核心，覆盖轨道交通、风力发电、汽车、高性能高分子材料等领域 [1] - 主营业务收入构成：风电产品分部占42.25%，汽车产品分部占37.16%，轨道交通分部占11.92%，工业与工程分部占9.14% [1] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入92.56亿元，同比增长6.87% [2] - 2025年1-6月归母净利润为3.03亿元，同比增长36.66% [2] - A股上市后累计派发现金红利11.71亿元，近三年累计派现5.07亿元 [3] 行业与股东情况 - 公司所属申万行业为机械设备-轨交设备Ⅱ-轨交设备Ⅲ，概念板块包括新材料、低空经济、轨道交通等 [2] - 截至2025年6月30日，股东户数为3.13万户，较上期增加2.82%，人均流通股为25853股，较上期减少1.98% [2] - 同期，香港中央结算有限公司和博时主题行业混合（160505）退出十大流通股东之列 [3]

股价表现与资金流向 - 10月22日盘中股价上涨2.01%至11.69元/股，成交额2196.63万元，换手率0.19%，总市值120.54亿元 [1] - 当日主力资金净流入338.49万元，其中特大单买入115.92万元（占比5.28%），大单买入550.86万元（占比25.08%） [1] - 今年以来股价下跌7.88%，近5个交易日上涨1.04%，近20日下跌5.80%，近60日上涨4.84% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为9月2日，当日龙虎榜净买入-1772.37万元，买入总计1.23亿元（占总成交额27.75%），卖出总计1.41亿元（占总成交额31.74%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为三维控股集团股份有限公司，位于浙江省台州市，成立于1997年8月29日，于2016年12月7日上市 [1] - 主营业务涉及轨道交通和橡胶制品，收入构成为：聚酯纤维34.23%，BDO及电石32.76%，橡胶制品24.60%，混凝土枕4.78%，其它3.62% [1] - 所属申万行业为基础化工-橡胶-其他橡胶制品，概念板块包括可降解、高铁、中盘、铁路基建、轨道交通等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至6月30日，股东户数1.37万，较上期增加19.28%，人均流通股73977股，较上期减少16.16% [2] - 2025年1月至6月，实现营业收入22.46亿元，同比减少10.85%，归母净利润为-1863.06万元，同比减少131.03% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现2.60亿元，近三年累计派现5146.71万元 [3]