跨境支付发展现状与趋势 - 跨境支付正从便利“中国人出境付”转向构建“境外人士入境付+出海企业跨境收付款”的多元生态 [3] - 个人跨境支付场景已基本普及，中国游客在境外如香港茶餐厅、新加坡机场免税店等可实现“扫码即付” [5] - 企业出海面临资金安全、回款时效、服务费率、支持货币种类等更复杂的支付需求 [7] 支付机构战略与解决方案 - 腾讯推出“全球收银台”服务，解决海外用户使用微信小程序点单后无法直接支付的“最后一公里”问题，该服务已在新加坡、中国澳门落地 [5] - 针对跨境汇款痛点，腾讯与西联汇款合作推出“智慧门店”，通过小程序简化流程，将单笔汇款时长压缩至10分钟内并支持分钟级到账 [6] - 第三方支付机构如拉卡拉、新国都通过与Shopify、亚马逊等平台合作为中小企业提供收款、实时结汇等服务 [7] - 腾讯智汇鹅全球收款服务支持亚马逊、美客多、Temu等平台，为中国卖家提供资金归集、汇兑、提现服务 [7] 入境支付便利化举措 - 为便利境外人士入境支付，监管指导建设“跨境二维码统一网关”，解决不同国家支付标准不统一问题 [11] - 腾讯开放内地数千万微信支付商户网络参与统一网关建设，外籍人士可使用本国电子钱包直接扫码支付 [11] - 截至今年9月11日，统一网关办理业务198.1万笔，金额4.27亿元 [11] - 腾讯优化支付链路，在2025年初打通个人码支付，实现WeChat港币钱包在内地全场景通行 [11] 行业合作与技术应用 - 行业共识是支付互联互通能扩大整体市场规模，提升生态活跃度和交易量，而非零和游戏 [13] - 支付机构通过与海外本地网络合作推动全球支付网络“超级互联”，例如泰国央行启用中泰跨境二维码支付服务 [13] - AI技术在风险防控中作用关键，腾讯利用AI将支付欺诈率控制在约百万分之一，仅为海外平均水平的三千分之一 [15] - AI也在优化用户体验，微信支付接入腾讯元宝，PayPal整合ChatGPT，AI有望成为新的电商交易流量入口 [15]

行业趋势与机遇 - 跨境支付行业正迎来前所未有的发展机遇，全球人文经贸往来持续加速 [1] - 银联新"四方模式"是支付产业"抱团出海"的创新实践，通过技术标准输出和产业协同提供更具包容性和效率的跨境支付解决方案 [1] - 银联已在境外50多个国家和地区推进二维码跨境互联互通合作，覆盖亚太、中东、欧洲、非洲等多个地区，带动数千万家境外银联二维码受理商户 [4] 公司战略与市场地位 - 公司作为国内聚合支付与数字化经营服务商，以"智享版餐饮管理系统"为核心载体，深度融入银联新"四方模式" [1] - 公司服务网络已覆盖全国大部分城市，累计服务超百万国内餐饮商户，成为银联境内受理生态拓展的重要合作伙伴 [1] - 公司依托深耕餐饮行业的SaaS中台能力，将跨境支付与餐饮数字化经营系统深度融合，打造覆盖交易、运营与决策的全链路智能解决方案 [2] 技术创新与产品规划 - 公司在银联"锦绣行动"框架下，基于跨境二维码统一网关，高效完成自身系统与银联网络及海外主流电子钱包接口的无缝对接 [1] - 此举显著降低境外游客来华消费的支付门槛，实现"扫码即付、无感适配" [1] - 公司将于2025年10月正式发布"AI五大智能体"，包括老板助手、营销助手、超级店员、超级IT与智能小ON，全面赋能餐饮场景的人机协同与智能化升级 [2] 合作生态与未来展望 - 加入银联新"四方模式"有效解决了跨境支付中的技术标准割裂问题，通过"支付+场景+数据+智能"的深度融合将便利化支付能力精准触达消费终端 [4] - 公司将持续依托银联新"四方模式"，不断优化技术架构、拓展应用场景，携手生态伙伴共建开放、共赢、可持续的全球支付新生态 [4] - 公司致力于助力中国支付标准走向世界，实现"支付无界"的愿景 [4]

合作概览 - 中国银联与中国工商银行于11月17日宣布在土耳其市场合作推出首张银联多币种借记卡与信用卡 [1] - 发卡仪式有中国驻土耳其大使、土耳其中央银行行长、中国银联董事长、中国工商银行董事长等高级别官员出席 [1] 产品特点 - 首发的借记卡支持人民币、土耳其里拉、英镑、美元、欧元五个币种结算 [2] - 信用卡与借记卡均具备多币种账户功能，持卡人可在全球银联受理网络取现与消费 [2] - 产品旨在优化持卡人赴华及跨境支付的便利性，服务本地客户日常金融交易 [2] 战略意义 - 此次合作是银联国际业务发展、深耕中东本地化市场的重要里程碑 [1] - 合作响应中国高水平对外开放，旨在助力中土双边经贸交流和人民币国际化 [1] - 中国工商银行表示此举是发挥各自优势、深化战略合作的标志性成果，将推动跨境金融互联互通迈向更高水平 [2] 市场基础与未来规划 - 银联在土耳其展业近二十年，已构建完善的本地化支付服务网络，基本实现当地商户与ATM的全面受理 [2] - 未来银联将持续利用全球受理网络覆盖优势与产品创新能力，为全球居民提供更具包容性的金融支付解决方案 [1] - 公司计划深化与本地合作伙伴协同联动，共同推动跨境支付服务提质增效，促进共建"一带一路"倡议与土耳其"中间走廊"倡议对接 [2]

支付业务表现 - 前三季度支付服务交易总规模达1.62万亿元，其中第三季度交易规模接近5700亿元，同比增长超18% [2] - 自2024年第三季度以来流水保持逐季度环比增长，增长主要由扫码流水贡献 [2] - 截至2025年6月末已为超过480万活跃商户提供服务，活跃商户数较2024年年末净增长近百万户 [3] 市场格局与监管环境 - 2024年《非银行支付机构监督管理条例》细则实施及新《反洗钱法》出台，支付行业加速分化，中尾部机构退出市场 [3] - 公司作为头部机构竞争优势凸显，线下收单市场份额有望向商户质量高、服务能力强的头部机构集中 [3] - "十五五"规划以"内需提振"和"科技领先"为主线，扩大内需、提振消费将成为主线任务 [3] AI技术应用与战略合作 - 公司与阿里云达成深度战略合作，联合发布基于千问大模型的支付专属大模型 [4] - AI应用包括意图识别（缩短咨询等待时长）和商户资质审核（单户审核时效提升7倍，准确率高达98%） [4][5] - 在阿里云点金平台上线MCP服务，面向SaaS开发商、聚合支付服务商、银行及商户开放 [5] - AI营销Agent上线两个多月已有超15万活跃商户，未来将依托近500万活跃商户实现AI应用变现 [5][6] - AI营销产品核心竞争力在于拥有支付场景海量数据及12大行业60多个细分场景的解决方案 [6] 跨境支付业务 - 公司积极参与央行指导的"跨境二维码统一网关建设"，构建连接国际支付需求与国内商户的"支付桥梁" [7][8] - 已成功获批MSB牌照，MSO牌照有望在年底至明年年初落地，已逐步搭建海外账户伞体系 [8] - 外卡收单方面升级传统POS、智能POS等设备的外卡受理能力，适配银联技术规范 [8][9] - 星驿付聚合码可支持银联标准的境外钱包受理，为外籍人士提供便捷支付体验 [8][9] 智能设备业务 - 前三季度智能设备海外销售收入同比增长超26%，第三季度毛利率环比稳中向好 [9] - 公司采用市占率优先战略，加速全球化2.0布局，在欧美市场厚积薄发，在拉美、中东非等新兴市场拓展成效显著 [9] - 全球支付终端设备出货量达1.2亿台，公司目前全球市占率不到10%，在欧美及新兴市场还有较大增长潜力 [9]

股价表现与资金流向 - 11月17日盘中股价上涨2.08%，报10.33元/股，总市值331.13亿元 [1] - 当日成交6.29亿元，换手率2.13%，主力资金净流入4272.37万元 [1] - 今年以来股价累计上涨43.27%，近5日、20日、60日分别上涨2.38%、3.20%、6.71% [2] - 今年以来6次登上龙虎榜，最近一次（5月8日）龙虎榜净买入1.94亿元 [2] 公司基本面与财务数据 - 2025年1-9月实现营业收入84.88亿元，同比增长3.69% [2] - 2025年1-9月归母净利润3.50亿元，同比减少28.45% [2] - 主营业务收入构成为：系统集成收入68.15%，技术服务收入17.71%，软件收入14.09% [2] - A股上市后累计派现28.26亿元，近三年累计派现4.81亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数31.52万，较上期减少2.68%，人均流通股9226股，较上期增加2.76% [2] - 华宝中证金融科技主题ETF为第四大流通股东，持股3693.50万股，较上期增加1813.66万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股3118.31万股，较上期增加1401.81万股 [3] - 嘉实中证软件服务ETF为第八大流通股东，持股1198.62万股，较上期增加297.90万股 [3] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为行业应用软件开发、计算机信息系统集成及相关服务业务 [2] - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [2] - 所属概念板块包括华为欧拉、元宇宙概念、跨境支付、百度概念、华为鲲鹏等 [2]

市场表现 - 17日早盘金融IT多股活跃，金融科技板块飘红，格尔软件逆市涨停，高伟达、赢时胜、神州信息、润和软件、东信和平等多股跟涨超3% [1] - 百亿金融科技ETF（159851）场内逆市涨逾1%，实时成交额超1亿元 [1] - 沪深两市成交额连续第81个交易日突破1.5万亿元 [2] 机构观点与市场逻辑 - 龙头券商研判指出A股牛市有望持续，本轮牛市以政策转向为起点，以流动性改善为核心 [2][5] - 国泰海通证券指出2026年中国“转型牛”的升势远未结束，中国经济转型、无风险收益下沉与资本市场改革将放大牛市思维，市场高度有望超出共识并挑战十年前高 [2] - 开源证券认为当前A股“慢牛”持续验证，板块重估延续，建议继续关注（互联网）券商、金融IT等赛道 [2] - 非银金融作为最受益于慢牛市的板块，盈利和估值有望在资本市场上行周期中持续抬升 [2] 板块投资机会 - 金融科技板块弹性十足，对流动性改善反映迅速，互联网券商基本面预期有望持续改善 [2] - 金融IT作为顺周期高弹性品种，持续受益于交易量提振，C端炒股软件景气度向上，B端金融IT需求逐步释放 [2] - 技术形态上当前板块在阶段底部横盘震荡，或可关注低位配置机会 [1] 金融科技ETF概况 - 金融科技ETF（159851）按照申万一级行业，标的指数重仓计算机+非银金融，全面覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题 [3] - 截至10月31日，金融科技ETF（159851）最新规模超100亿元，近1个月日均成交额5亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的8只ETF中断层第一 [3]

行业背景与市场痛点 - 全球稳定币总市值已突破2900亿美元，成为连接传统金融与数字经济的关键纽带[1] - 当前市场被单一法币锚定、信用风险集中等问题困扰[1] - 传统跨境支付存在高成本、慢速度、低透明的痛点[1] CCSAC稳定币的核心定位与价值主张 - CCSAC国际稳定币依托金砖国际工程诞生，定位为稳定币赛道的“破局者”[1] - 公司以“生态赋能+合规运营”双轮驱动，顺应全球“法币代币化”趋势[1] - 公司的终极价值在于构建可持续的信任体系与服务实体经济的能力[6] CCSAC的四大核心优势 - **多维价值闭环**：将使用价值、商品价值、品牌价值、金融价值与投资价值深度融合，告别对单一资产的依赖[2] - **国家级背书**：背靠金砖国际工程多边合作机制，获得国资委、发改委、亚投行等多方资金与政策支持，定位“非主权但有公信力”[3] - **技术与机制保障**：依托区块链实现分钟级到账，交易成本压至1美元以下，较传统电汇（25-50美元/笔、1-5天到账）优势显著[4]；100亿枚总量完全质押，每月兑换销毁流通币，配合中国再担保与区块链ETF大数据风控[4] - **实体赋能**：跳出加密交易工具局限，被亚投行认可其抵押融资功能，成为企业跨境融资新工具[5]；在东南亚试点中，中小企业用于结算货款，节省汇率对冲成本并提升资金周转效率[5] 应用场景与生态建设 - 线上可用于跨境电商购物，线下可直接消费如越南咖啡等实体商品[2] - 依托6000万会员形成稳定消费势能[2] - 作为金砖及“一带一路”沿线生态结算货币，成为进入庞大商业圈的“通行证”[2] - 在阿根廷、土耳其等新兴市场，成为用户信赖的价值储存选择[3] - 越南咖啡借其进入中国市场的案例，是“实体+数字”融合的生动体现[5] 发展前景与战略意义 - 随着全球货币格局向“稳定币、比特币、主权货币三分天下”演进，CCSAC的价值正持续释放[6] - 公司能降低金砖国家跨境贸易成本，激活万亿级存量资产的数字化流转[6] - 公司契合美、欧、港等多地监管框架，将在跨境贸易、供应链金融等领域开辟更大市场[6] - 公司被视为数字金融新基建的“潜力股”，是一座金砖背书的数字桥梁，旨在让全球金融更高效、更普惠[6]

资本市场开放与活动 - 2025年上海证券交易所国际投资者大会开幕，主题为“价值引领、开放赋能——国际资本投资并购新机遇”，吸引来自欧美、亚太及中东等地区百余家知名投资机构、近400名代表注册参会 [1] - 中证新交所亚洲精选100系列指数正式发布，为投资者提供亚洲主要市场投资标的及业绩比较基准 [2] - 科创板592家公司三季度净利润同比大幅增长75%，“硬科技”企业研发投入持续加码 [3] - 上海清算所与上海大宗商品仓单登记有限责任公司签署战略合作协议，加强在大宗商品清算通上的合作，助力大宗商品行业转型升级 [8] 金融创新与跨境支付 - 恒生银行（中国）与中国建设银行合作，在香港推出数字人民币商户收款服务，拓展数字人民币在香港零售消费的应用 [5] - 交通银行上海市分行成功助力中化国际落地首笔基于多边央行数字货币桥（mBridge）的跨境汇款业务，实现mBridge在发起地区以外企业数币收款的首次突破 [6] - 中国银行上海市分行联动中银香港，为中远海运集团旗下境外成员单位完成多边央行数字货币桥业务落地 [7] - 中国银联在第八届进博会期间推出多款跨境支付创新产品与解决方案，服务境外人士来华、助力中国企业出海 [9] 信贷投放与金融服务 - 进出口银行上海分行完成某商业航天项目的首笔信贷投放，实现商业航天领域信贷投放零的突破 [8] - 国泰海通与中国银行、中国太保联合发布《支持中资企业“走出去”跨境金融服务方案G-FIRST2.0》，为企业提供覆盖海外发展全生命周期的一体化金融服务 [8] - 10月份人民币境内企（事）业单位并购贷款增加84亿元 [18] 金融统计数据 - 10月末社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5% [15] - 10月末广义货币(M2)余额335.13万亿元，同比增长8.2%；狭义货币(M1)余额112万亿元，同比增长6.2% [15] - 10月末本外币贷款余额274.54万亿元，同比增长6.3%；人民币贷款余额270.61万亿元，同比增长6.5% [15] - 10月份经常项下跨境人民币结算金额为1.41万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为0.65万亿元 [17] - 10月份上海人民币贷款增加178亿元，人民币存款增加2366亿元 [18]

公司业务拓展 - 公司持续拓展二维码支付网络，与各国家和地区收单机构合作，使微信用户能在74个国家和地区的热门消费场景直接扫码支付 [1] - 公司积极参与建设跨境二维码统一网关“外包内用”，开放内地数千万商户网络，方便境外人士来华消费 [1] - 公司已上线或已签署合作备忘录并即将上线的全球电子钱包超过40个 [1] 行业用户需求趋势 - 越来越多的用户希望在海外旅游或工作中使用自己熟悉的本国电子钱包进行支付交易 [1] - 跨境活动需求持续增长，跨文化交流需求持续变化 [1] 公司核心工作理念 - 公司工作理念包括保持开放，追求共赢，做“连接器”，以及始终秉持以用户为本的最高准则 [1]

公司业务进展 - 公司持续拓展二维码支付网络，微信用户可在74个国家和地区的热门消费场景直接扫码支付[1] - 公司积极参与建设跨境二维码统一网关“外包内用”，向境外人士开放内地数千万商户网络[1] - 公司已上线或已签署合作备忘录并即将上线的全球电子钱包超过40个[1] 行业趋势与公司理念 - 行业趋势显示越来越多用户希望在海外使用本国电子钱包进行支付交易[1] - 公司工作理念为保持开放、追求共赢、做“连接器”、秉持以用户为本的最高准则[1]