AI 应用主升浪，买哪些公司？20260112 摘要 AI 应用行情持续向好：受益于大模型新动态及板块前期调整，计算机板 块在 2 月上涨概率高，建议加仓 AI 算力，目前仓位较低。 合合信息多维成长：从 OCR 公司转型为多模态公司，海外市场表现良好， 全球月活跃用户约 1.89 亿，海外收入贡献逐季加速，PS（市销率）相 对较低，增长空间大，坚定推荐。 卓翼信息定位 AI Q 点赛道：全球 Talkies 总消耗量中，AI Q 点占据 50%的比例，是用户活跃度最高的细分领域，公司股权激励显示出对相 关业务发展的强烈信心，坚定看好。 金山办公估值弹性：当前估值处于历史底部分位值附近，AI 月活跃用户 已达 5,000 万以上，第三季度业绩呈现明显拐点加速趋势，是需要重点 配置的重要标的。 汉得信息 AI 落地能力强：与火山系紧密合作，在大型国央企和特大型企 业中的 AI 落地需求反应迅速，订单获取能力强，业绩稳定性强，市场认 可度高，未来成长性和股票表现值得看好。 Q&A 计算机行业近期表现如何？AI 应用的持续性和投资机会如何？ 上一周，整个计算机行业表现突出，指数上涨了 8.49%，成交量显著增加，市 ...

核心观点 - 新大陆数字技术股份有限公司公告其2025年度审计机构容诚会计师事务所变更了项目签字会计师，原签字会计师陈思荣因工作调整被替换为柯锋宇，公司声明此次变更不会对2025年度的审计工作产生影响 [1][2][4] 签字会计师变更情况 - 公司于2025年4月21日和5月20日分别经董事会和股东大会审议通过，续聘容诚会计师事务所为2025年度财务报表及内部控制的审计机构 [1] - 容诚会计师事务所原指派胡素萍、陈思荣、葛骅为项目签字会计师，现因陈思荣工作调整，变更为胡素萍、葛骅、柯锋宇 [2] 新任会计师信息 - 新任签字注册会计师柯锋宇于2022年成为中国注册会计师，自2019年开始从事上市公司审计业务并在容诚会计师事务所执业 [3] - 柯锋宇近三年未签署过上市公司审计报告，且近三年未因执业行为受到任何刑事处罚、行政处罚、监督管理措施、自律监管措施或纪律处分 [3] - 柯锋宇不存在违反《中国注册会计师职业道德守则》独立性要求的情形 [3] 变更影响说明 - 变更过程中的相关工作已有序交接，此次签字会计师变更不会对公司2025年年度财务报表和内部控制审计工作产生影响 [4]

证券代码：000997 证券简称：新大陆 公告编号：2026-001 新大陆数字技术股份有限公司 关于变更签字会计师的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 新大陆数字技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 21 日、 2025 年 5 月 20 日分别召开第九届董事会第七次会议、2024 年年度股东大会，审 议通过了《关于续聘会计师事务所的议案》，同意续聘容诚会计师事务所（特殊 普通合伙）（以下简称"容诚会计师事务所"）为公司 2025 年度财务报表及内部 控制的审计机构。详细内容请见公司于 2025 年 4 月 23 日披露在巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）的《关于续聘会计师事务所的公告》（公告编号：2025-020）。 近日，公司收到容诚会计师事务所出具的《关于变更签字会计师的函》，现 将有关事项公告如下： 一、签字会计师变更情况 （一）基本信息 项目签字注册会计师：柯锋宇，2022 年成为中国注册会计师，2019 年开始 从事上市公司审计业务，2019 年开始在容诚会计师事务所执业；近三年未签署 过 ...

公司概况与市场地位 - 公司为尚佰环球，是一家专注于家纺行业的中国公司，致力于为欧美消费者提供床品和家居布置产品，覆盖大学生、中产家庭主妇、中老年人等多个人群和季节 [1] - 2025年，公司海外收入规模达到7.7亿美元，在家纺行业中排名第一，大幅领先于竞争对手，紧随其后的品牌收入在两三亿美元，大部分企业收入在一亿美元左右 [1] 核心战略：打造国际化品牌 - 公司总经理朱兴建看到的“新大陆”是：用全球化的资源创造一个国际化的品牌 [2] - 公司战略与行业普遍的“旧大陆”模式形成鲜明对比：家纺行业海外市场门槛低，竞争多为白牌拼价格或为沃尔玛、Target等零售商贴牌赚取加工费，很少有企业尝试打造中国自己的国际品牌 [3] - 公司自2015年借助跨境电商东风重返欧美市场时，明确选择“品牌流派”，而非当时规模更大、以复制热销产品和流量打法为特征的“铺货流派”，坚信品牌是纺织品行业实现可持续发展的唯一路径 [7][8] - 公司拒绝行业内的收购提议，目标不是“卖公司赚钱”，而是“让中国品牌被全球记住” [11] - 公司从一开始就未布局中国市场，专注于美国、欧洲、中东、非洲等海外本土市场，旨在服务全球顾客 [12] 品牌建设的具体实践 - **重视用户反馈**：公司将用户视为品牌核心，珍视差评，将其视为改进产品和体验的机会，通过阅读大量数字化顾客评价洞察需求 [12][13][20] - **品牌情感价值**：通过用户故事（如一款拥抱型穿戴毯对一位卡车司机的特殊意义）体现品牌与用户的情感连接，而非将用户视为“下单机器” [12] - **长期主义与韧性**：品牌建设被视作一个漫长的、允许从不完美到完美的学习成长过程，公司坚持品牌愿景，不因短期利益动摇 [10][12][22] 增长路径：寻找结构性机会 - 公司选择在欧美、日本等发达国家市场发展，这些市场的家纺产品介于耐用消费品和快消品之间，发展态势平稳，例如美国市场整体体量的年增长率在1%到12%之间，即便在2008年金融危机时下滑幅度也仅两三个百分点 [14] - 公司增长不依赖行业大盘爆发，而是持续寻找结构性的增长机会，例如在10年前抓住了欧美电商线上化的渠道结构性机会 [14][15] 关键举措一：产品创新与场景洞察 - **核心理念**：产品创新遵循“场景比产品更重要”的逻辑，不做“万能款”，只做“场景款”，针对不同的细分场景和人群开发产品 [16][18] - **具体案例**： - 针对日本市场的“凉感床品”需求，在美国推出凉感床上用品，创造差异化 [16] - 针对美国妈妈送孩子至校车站的场景，推出兼具外套和毯子功能的“穿戴毯”，并拓展至观看体育赛事等场景 [16][17] - 针对经济舱旅客的需求，推出专门为旅行设计的舒适毯子产品 [17] - 针对宠物市场，洞察到“买狗窝的是主人”，为Z世代年轻群体推出体现主人品位的、色彩丰富可爱的狗窝新品牌 [19] - **产品迭代方法**：基于大量顾客评价进行洞察，对差评进行深入研究和分析，产品背后经历数次甚至数十次更新迭代，是一种朴实、坚持的产品做法 [20] 关键举措二：全球化供应链布局 - **核心理念**：从“中国造”转向“全球造”，做国际品牌不能只靠中国供应链，要遵循“哪里造更合适，就去哪里造”的原则 [21] - **全球布局**：供应链并非中国单一产地，埃及工厂服务美国、欧洲和非洲市场，巴基斯坦工厂做高性价比基础款，中国工厂做中高端设计款 [21] - **全球化协作**：实现“全球的资源服务全球”，例如美国设计的花型可能在埃及生产，再卖给欧洲用户 [21] - **“Global To Global”新战略**：提出包括两方面的新概念，一是在消费国实现产品国际化但内容沟通本土化；二是在原产地实现理念、设计、生产的全球化，并计划在埃及、土耳其、印度等供应链较强地区开展当地生产、当地销售的业务 [21][22] 关键举措三：组织文化与领导力 - **文化强调韧性**：领导层自认是“普通的选手”，依靠“韧性”而非聪明的方法论，认为只要方向对，慢一点也能走到终点 [22] - **管理风格务实**：不搞“翻天覆地的改革”，错了就复盘改正，品类不适合就放弃，人员不对就好聚好散，围绕国际化品牌的初心坚定前行 [22] - **价值观从“成功”转向“成长”**：公司所有文件中避免使用“成功”一词，一直使用“成长”，领导层更强调内驱和“活好你自己”的内心追寻 [22][23] - **领导力进化**：领导层过去追求快速，现在有意识地慢下来，认为从长远看对公司更有价值，学习方向从各种商学院转向笔记侠PPE（政治、经济、哲学）书院，旨在回到决策源头，重构底层认知逻辑 [24][25]

市场行情与ETF表现 - 2026年1月6日A股延续开门红，沪指涨超1%，冲击13连阳并创十年新高 [1] - 金融科技ETF汇添富(159103)当日放量上涨3.08%，冲击8连阳，盘中成交额已超昨日全天成交额 [1] - 该ETF标的指数前十大成分股中，星环科技-U当日涨幅达15.00%，同花顺涨8.40%，指南针涨7.34%，东方财富涨4.59% [2][5] 互联网券商板块催化因素 - 市场交投活跃提振互联网券商景气度，2025年两市日均成交额达1.73万亿元，较2024年同比增长63% [3] - 2026年A股首个交易日成交额达2.56万亿元，多家券商认为市场升势有望延续，交投活跃利好互联网金融业务 [3] - 在无风险利率下行、居民配置结构优化及增量资金入市背景下，互联网金融平台因居民投资习惯转变而成为吸纳增量资金的独特路径 [3] 金融IT与AI主题催化 - 金融IT板块受益于“AI主题”催化，有望分享AI产业趋势红利，未来景气度存在高速增长可能 [4] - 本轮行情中DeepSeek带动AI产业链强劲拉升，金融科技作为AI应用侧同样受益于AI浪潮带来的估值提升 [4] - 据广发证券统计，2023年以来的三轮典型AI行情中金融科技板块均有不错表现，板块隐含AI期权 [4] - AI金融应用正在加速落地，大模型赋能证券投研、银行信贷、保险、消费金融风控等多场景升级 [4] 金融科技板块的弹性优势 - 在“高流动性”环境下，金融科技的科技属性使其更受益，互联网券商成分使其在大行情中弹性更大 [6] - 金融科技ETF汇添富(159103)全面覆盖互联网券商、金融IT、AI应用、跨境支付等高弹性高锐度板块 [6] - 板块具备科技与金融互相赋能、政策与技术双重驱动的特点，被认为弹性更强、成长潜能更高 [6]

股价与交易表现 - 2025年1月6日盘中，公司股价上涨2.02%，报28.28元/股，总市值286.50亿元，成交额1.56亿元，换手率0.55% [1] - 当日主力资金净流出353.10万元，特大单净买入148.19万元，大单净卖出501.28万元 [1] - 年初至今股价微跌0.14%，但近期表现强劲，近5个交易日上涨6.68%，近20日上涨10.82% [2] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1月至9月实现营业收入59.87亿元，同比增长15.17%，归母净利润9.18亿元，同比增长12.15% [2] - 主营业务收入构成为：电子支付产品及信息识读产品占比49.30%，商户运营及增值服务占比37.65%，行业应用与软件开发及服务占比12.92% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利26.94亿元，近三年累计派现10.62亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至最近报告期，公司股东户数为6.63万户，较上期减少1.57%，人均流通股15192股，较上期增加1.60% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股3498.98万股，较上期增加1060.21万股 [3] - 华宝中证金融科技主题ETF（159851）为第五大流通股东，持股1191.78万股，较上期增加567.85万股，南方中证500ETF（510500）为第六大流通股东，持股1053.87万股，较上期减少21.71万股 [3] 公司概况与行业属性 - 公司全称为新大陆数字技术股份有限公司，成立于1999年6月28日，于2000年8月7日上市，总部位于福建省福州市 [2] - 公司主营业务涉及电子计算机及其外部设备的制造、销售、租赁 [2] - 公司所属申万行业为计算机-计算机设备-其他计算机设备，涉及概念板块包括电子发票、金融科技、移动支付、中盘、机器视觉等 [2]

核心观点 - 新大陆集团非上市板块启动数智化转型项目，标志着其转型进入一体化、平台化、智能化的新阶段[3][8] - 新大陆集团再次选择用友作为合作伙伴，引入用友BIP平台，以实现技术架构与业务功能的全面更新[4][10] 合作与项目概述 - 新大陆集团与用友的合作是双方战略合作的里程碑[3][8] - 项目旨在通过新一代信息技术重构企业运营与管理模式，为集团高质量发展注入数字化动力[4][10] - 项目一期将覆盖**35家**主体单位，核心目标是构建一个统一、智能、安全的数智化平台[4][10] 项目核心建设内容 - **主数据统一管理**：建立集团统一的组织、人员、客商、物料等主数据标准与治理体系[4][10] - **统一财务核算体系**：针对教育、公服等不同板块业务特性，部署采购、销售、库存、生产等模块，以支持差异化业务流程并提升规范性[4][5][10][11] - **业财智能融合**：依托用友BIP智能中台，实现业务事项自动转换为会计事项，打通业财数据链路，为经营分析提供实时、多维数据支持[4][10] - **自动化合并报表**：建立高效的内部对账与抵消机制，实现一键式合并报表，以提升集团财务报告的效率与准确性[4][10] - **规范化业务应用**：针对不同板块业务特性部署相应模块，以提升业务运营的规范性[5][11] 系统应用领域 - 新系统将支撑新大陆集团在多组织协同、业财融合、智能制造、项目全生命周期管理等领域的深度应用[4][10]

文章核心观点 - 人工智能，特别是视频生成大模型，被视为与蒸汽机、电力、计算机同级别的通用目的技术，将深刻影响所有行业并成为人人可及的基础设施[4][5][9] - 爱诗科技作为一家AI视频大模型创业公司，通过选择“非共识”的视频生成赛道、打造“人人可及”的C端产品、构建“模型-产品-用户”增长飞轮以及追求极致的组织效率，在全球竞争中脱颖而出，其产品“拍我AI”已拥有超1亿用户[6][10][20][22] - 视频生成大模型代表一种全新的生产力范式，正在重构广告、电商、影视等与视频表达相关的行业，使高质量视频内容的创作门槛大幅降低、成本下降[29][31] 行业背景与趋势 - 2022年是AIGC元年，Midjourney和ChatGPT的推出标志着人工智能进入一个让所有普通人深切感受到其强大的新大时代[4] - 通用目的技术（如AI）具备三个特征：影响所有行业、越来越普及和便宜、推广需要时间和组织制度变革[5] - 上一个AI爆发期是约10年前，由深度学习驱动，但主要服务企业且相对小众[4] 公司战略与定位 - 公司创始人王长虎是拥有20年经验的视频AI领域技术老兵，曾任职于微软亚洲研究院和字节跳动人工智能实验室，主导抖音、TikTok的视觉技术架构及视觉大模型从0到1的建设[1][2] - 2023年，在行业普遍看衰视频生成大模型（认为5年内无法落地）时，公司反其道而行，All in视频大模型赛道，做出了全球TOP25的AI APP[6] - 公司的战略定力源于对视频生成将根本性影响B端和C端的认知，以及团队在视频AI领域的深厚积累，这为其赢得了宝贵的领先时间[9][10] - 公司的战略逻辑是：在颠覆性技术早期，共识意味着红海，“非共识但正确”才是创业公司的机会，关键在于赌注需建立在比别人深十倍的认知上[11][12] 产品与市场 - 公司核心产品“拍我AI”是一款视频生成应用，于2024年1月上线，比Sora早一年推出，上线当月访问量便与当时的明星大语言模型处于同一量级[10] - 产品哲学是“让每个人成为生活的导演”，目标是将视频创作从专业门槛变成人人可及的基础设施，近乎偏执地追求“一键生成”的傻瓜式体验[8][14][15] - 2024年10月上线的v3产品全球爆火，用户只需输入文字描述或上传图片即可在几分钟内生成生动视频，极低的使用门槛使其像病毒一样在全球社交网络裂变[15][16] - 产品覆盖超1亿用户，包括C端普通消费者、专业创作者以及B端的广告公司、电商企业、影视团队[6] - 产品模型迭代效率快，每几个月就有新的升级，持续吸引用户[17] 技术竞争力与增长模式 - 公司的视频生成模型在全球榜单中位列第一梯队，例如其“PixVerse V5”模型在相关榜单中排名第一[8] - 公司构建了“模型-产品-用户”三位一体的增长飞轮：顶级模型驱动产品体验，低门槛产品吸引海量用户，海量用户产生的场景化数据反哺模型进化，形成自我加速的闭环[20][21][22] - 公司是全球少有的在模型、产品、用户三个维度都处于第一梯队的公司[22] 组织与运营 - 公司以实现相对于同行10倍的效率为目标，核心依靠精准的技术判断力和扁平化的组织效率[24][25][26] - 精准的技术判断力源于团队在视频AI领域二十年的深耕，使其在复杂的技术路径选择中能减少试错，用更少资源做更大事情[25] - 扁平化的组织文化借鉴自字节跳动，让好的创意或技术思路能以最快速度直达决策并获取资源，减少内耗[26] - 公司注重吸引优秀、有创业意志的人才，以持续更新技术、保持模型前沿、快速找到用户痛点[28] 行业影响与应用前景 - 视频生成大模型正在重构所有与视频表达相关的行业，广告行业已率先应用，例如为电商场景生成产品广告视频[31] - 该技术催生了新行业（如让漫画直接动起来的“漫剧”），并赋能个人创作者，例如已有完全由一人使用“拍我AI”工具创作的电影在青年电影展入围并获奖[29][31] - 视频生成大模型作为一种新的生产力，使更多人能以更快速度、更低成本创造出同等甚至更高质量的内容[31] - AI已成为一种生产力的底层设施，千行百业都将受益[31]

公司股价与交易表现 - 12月31日盘中，公司股价上涨2.01%，报28.40元/股，成交额5.24亿元，换手率1.86%，总市值287.72亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入462.89万元，特大单净买入582.56万元，大单净卖出100万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨43.90%，近5个交易日上涨9.10%，近20日上涨14.38%，近60日下跌3.92% [1] - 今年以来公司2次登上龙虎榜，最近一次为5月12日，龙虎榜净买入5367.06万元，买入总计2.74亿元（占总成交额17.96%），卖出总计2.20亿元（占总成交额14.44%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入59.87亿元，同比增长15.17%；实现归母净利润9.18亿元，同比增长12.15% [2] - 公司主营业务收入构成为：电子支付产品及信息识读产品占比49.30%，商户运营及增值服务占比37.65%，行业应用与软件开发及服务占比12.92%，其他占比0.13% [1] - 公司A股上市后累计派现26.94亿元，近三年累计派现10.62亿元 [2] - 截至12月19日，公司股东户数为6.63万户，较上期减少1.57%；人均流通股为15192股，较上期增加1.60% [2] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第二大流通股东，持股3498.98万股，较上期增加1060.21万股 [2] - 华宝中证金融科技主题ETF（159851）为公司第五大流通股东，持股1191.78万股，较上期增加567.85万股 [2] - 南方中证500ETF（510500）为公司第六大流通股东，持股1053.87万股，较上期减少21.71万股 [2] 公司背景与行业分类 - 公司全称为新大陆数字技术股份有限公司，成立于1999年6月28日，于2000年8月7日上市，总部位于福建省福州市 [1] - 公司主营业务涉及电子计算机及其外部设备的制造、销售、租赁 [1] - 公司所属申万行业为计算机-计算机设备-其他计算机设备 [2] - 公司所属概念板块包括电子发票、金融科技、中盘、机器视觉、彩票等 [2]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 数字人民币的定位发生重大变化，从M0扩展至M1，这一转变将数字人民币钱包余额纳入存款准备金管理框架并允许计息，从而增强其货币创造功能并提升对个人和商业银行的吸引力 [2] - 报告认为，新的定位将激发个人和商业银行使用及推广数字人民币的动力，同时政府正通过设立国际运营中心、扩大跨境试点（如mBridge项目）及地方特色活动等方式，积极构建数字人民币生态系统 [2] - 报告预计后续将有更多政策举措推动数字人民币的普及，并梳理了在银行IT系统更新、支付推广、ATM改造及硬件钱包等环节的相关投资标的 [2] 根据相关目录分别进行总结 政策与定位变化 - 2025年12月29日，央行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，该方案将于2026年1月1日正式启动实施 [2] - 方案核心是将数字人民币定位由M0扩展至M1，明确将银行类运营机构的数字人民币纳入准备金制度管理，其钱包余额计入存款准备金交存基数，非银行支付机构则需实施100%的数字人民币保证金 [2] - 新规允许银行机构为客户的实名数字人民币钱包余额计付利息，并遵守存款利率定价自律约定，此举使数字人民币在银行系统中可基于货币乘数增加货币供应，并纳入宏观调控框架 [2] 技术模式与监管 - 方案坚持“账户体系+币串+智能合约”的数字化方案，强调坚持账户型管理优势以保证监管和合规，发挥“中国特色混合模式”的优势 [2] 对市场参与者的影响 - 对个人用户而言，数字人民币在提供存款安全性和收益性的同时，保留了类似现金的便捷性，如离线支付和实时结算 [2] - 对商业银行而言，获得数字人民币的资产负债管理权，可通过理财、信贷等业务盘活钱包资金，从而激发其参与积极性 [2] 跨境支付与生态建设进展 - 政府在跨境支付领域密集布局，包括2025年6月宣布于上海设立数字人民币国际运营中心，并于9月开始运营，推出数字人民币跨境数字支付平台、区块链服务平台及数字资产平台 [2] - 2025年11月，香港与深圳联合发文，进一步扩大数字人民币在两地零售、交通及贸易等领域的试点范围 [2] - 跨境支付代表项目mBridge允许各国使用自己的央行数字货币进行兑换，实现了跨境支付时间成本从日级到秒级的提升 [2] - 地方政府通过发放优惠券（如成都）、步数换红包（雄安新区）、与文化活动融合（青岛）等方式，因地制宜地推广数字人民币，培养用户习惯 [2] - 结合《行动方案》中关于全面推进数字人民币受理环境建设的要求，报告预计后续仍有较多政策促进其普及 [2] 相关投资标的梳理 - 报告列出了在数字人民币生态中可能受益的相关公司，主要涉及以下几个领域 [2]： - 银行IT系统更新：四方精创、京北方、宇信科技 - 支付推广：新大陆、拉卡拉 - ATM改造：广电运通 - 硬件钱包：广电运通、飞天诚信 - 报告提供了相关公司的估值数据，包括总市值、一致预期归母净利润及市盈率（PE）等，例如新大陆总市值为282亿元，拉卡拉为207亿元，四方精创为202亿元 [3]