公司股价表现与交易情况 - 雷科防务股价在6个交易日内实现5次涨停，今日于9:25封涨停板 [1] - 今日成交额为1.62亿元，换手率为1.48% [1] 市场关注与炒作逻辑 - 市场炒作逻辑集中于公司业务涵盖商业航天、存储芯片等多重热门概念的叠加效应 [1] - 商业航天行业因受政策推动，市场关注度提升 [1] - 存储芯片领域受益于国产替代需求，为股价提供支撑 [1]

国际宏观经济与政策 - 市场关注美联储主席鲍威尔动态及特朗普相关人事传闻，同时静待“美联储最爱通胀指标”发布 [1] - 普京首度公开谈及和平计划 [1] - 日本防卫开支突破11万亿日元 [1] - 特朗普宣称将委内瑞拉上空及周边空域视为禁飞区域 [1] 全球金融市场表现 - 美股11月收官，标普500指数与道指实现月线7连涨 [1] - 个股表现分化，礼来股价月内飙升24.82%，而英伟达股价大跌逾12% [1] - 现货黄金11月份上涨5.9%，价格一度突破4240美元 [1] - 国际现货白银价格历史性攻破55美元，年内涨幅已超90% [1] 大宗商品市场动态 - 知名“铜多头”预警美国需求强劲，认为铜价将一路狂飙 [1] - 可可期货价格持续下跌，正迈向自2017年以来最长的连月下跌纪录 [1] 科技与半导体行业 - 全球存储芯片短缺加剧，研究机构预测存储芯片价格预计将再上涨50% [1] - 《贪婪与恐惧》作者认为中国在AI发展领域比美国更具优势，并已清仓英伟达股票 [1] - 特斯拉将在德国、意大利和法国推出FSD（完全自动驾驶）体验试乘活动 [1] 消费与零售市场 - 美国黑色星期五线上消费额达到118亿美元，创下历史新高 [1] - 韩国一人户家庭占比首次超过36% [1] 中国宏观经济数据 - 中国11月官方制造业PMI为49.2，低于预期 [1] - 中国11月非制造业PMI为49.5，低于预期 [1] 中国政策与监管动向 - 国家发改委强调加强煤炭运行调节，全力以赴做好今冬明春能源保供工作 [1] - 工信部表示将加快推出针对性政策举措，依法依规治理动力和储能电池产业非理性竞争 [1] - 国家航天局设立商业航天司，旨在持续推动商业航天高质量发展 [1] - 央行指出近期虚拟货币投机炒作有所抬头，风险防控面临新挑战 [1] - 香港禁止源自日本10个都县的水产、海盐和海藻食品进口 [1] - 自明年起，销售避孕药品和用具将依法征收增值税，不再享受免征增值税的优惠政策 [1] 中国公司动态与资本市场 - 贵州茅台计划以不低于15亿元且不超过30亿元的资金回购公司股份 [1] - 美团第三季度营收为955亿元，同比增长2% [2] - 中芯国际终止出售中芯宁波股权 [2] - 光明乳业拟以约5亿元收购小西牛40%股份 [2] - 天风证券因涉嫌信息披露违法违规及违法提供融资被证监会立案 [2] - *ST元成股票将于12月5日终止上市暨摘牌 [2] - 今日港股有卓越睿新、纳芯微、遇见小面、天域半导体等公司进行申购 [2] 中国消费与医疗健康 - 流感高峰将至，奥司他韦销量环比大涨4.5倍，同时国产流感新药密集上市 [1] - 峨眉山景区推出持股优惠，持有500股公司股票的股东可免门票，并享受免费温泉、滑雪及酒店折扣，随行亲属也有优惠 [2] 香港房地产市场 - 美联数据显示，香港第四季度价值逾5千万港元的一手豪宅成交已突破百宗，创出近4个季度新高 [1]

安全预警与出行建议 - 菲律宾马尼拉黎刹公园及奎松市EDSA人民力量纪念碑周边等多地将于11月30日举行大规模抗议示威 [1] - 在菲中国公民应切实加强安全防范 非必要不外出 [1] - 确需出行人员应做好交通规划 避免前往抗议示威区域 远离人群聚集场所和交通管制地带 [1] 紧急情况联系方式 - 菲律宾报警急救电话为911 菲律宾红十字会急救电话为143 [2] - 中国驻菲律宾使领馆提供多个领保协助电话 包括使馆电话0063-2-82311033等 [2] - 外交部全球领事保护与服务应急热线为0086-10-12308或0086-10-65612308 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 经过前期持续上涨后，叠加海外美股调整影响，市场风险偏好有所降低，短期指数面临一定的不确定性，但从大方向看，政策支持资本市场的态度未变，中长期仍是逢低做多的思路为主[11][12] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 重要消息包括未来10年全球算力将达当前70倍以上、太空数据中心有望形成新型产业链、全球存储芯片短缺加剧预计到2026年二季度价格再涨约50%、工信部召开电池行业座谈会、现货白银突破55美元刷新记录新高[11] - 经济与企业盈利方面，10月规模以上工业增加值同比增4.9%、社消总额同比增2.9%、全国固定资产投资同比降1.7%，10月官方制造业PMI为49.0低于预期，2025年10月M1增速6.2%、M2增速8.2%，10月社融增量8161亿元同比少增5959亿元，9月美元计价出口同比增长 -1.1%，10月各线城市商品住宅销售价格环比下降[11] - 利率与信用环境方面，本周10Y国债利率及信用债利率反弹，信用利差小幅扩大，流动性维持宽松[11] - 交易策略建议为单边持有少量IM多单、IF多单持有，前者核心驱动逻辑是估值中等偏低且IM长期贴水，后者是新一轮降息周期开启高分红资产有望受益[13] 期现市场 - 现货市场中上证综指、深证成指、科创50等指数均有不同程度上涨，AH比价下跌[15] - 期货市场中IF、IH、IC、IM各合约也均有不同程度上涨[16] 经济与企业盈利 - 经济方面，2025年三季度GDP实际增速4.8%，10月官方制造业PMI为49.0供需端回落，10月消费增速2.9%连续5个月回落，10月投资增速 -1.7%，其中制造业投资增2.7%、房地产投资 -14.7%、基建投资(不含电力)增长 -0.1%，9月美元计价出口同比增长 -1.1%[36][39][42] - 企业盈利方面，2025年三季报营业收入增速同比1.24%、净利润增速同比3.89%，增速环比半年报均回升[45] 利率与信用环境 - 利率方面，本周10Y国债利率及3年期AA - 利率走势可参考相关图表，流动性与投放量可参考相关图表，还涉及中美利率、利率与汇率相关内容[48][51][53] - 信用环境方面，2025年10月M1增速6.2%、M2增速8.2%，10月社融增量8161亿元同比少增5959亿元，还涉及社融及主要分项、长贷和短贷相关内容[58][60] 资金面 - 资金面流入方面，本周偏股型基金份额新成立138.4亿份左右，两市融资新增98.34亿元左右，最新余额24549.85亿元[64][65] - 资金面流出方面，本周重要股东净增持 -74.35亿元，IPO批文数量2个[69] 估值 - 市盈率（TTM）上证50为11.83、沪深300为13.94、中证500为32.03、中证1000为46.44 - 市净率（LF）上证50为1.29、沪深300为1.45、中证500为2.19、中证1000为2.44 [73]

大埔火灾善后工作进展 - 香港特区政府宣布捐助基金和政府拨款总额已达11亿港元[1] - 警方已完成对火灾中两栋大厦的搜索 未发现任何遗体[1] - 失踪名单中已有144人被确认安全无恙[1]

航线调整 - 爱达邮轮宣布更改2026年第一季度航线计划，旗下爱达·魔都号与爱达·地中海号将聚焦韩国及东南亚热门目的地 [1] - 爱达·魔都号原计划涵盖日本长崎、福冈和佐世保等目的地，但在最新公告中日本相关目的地已被删掉，新航线将到访韩国济州、釜山及首尔 [1] - 爱达·地中海号将以广州为母港，造访越南岘港、下龙湾、顺化等旅游胜地，并将推出覆盖越南、菲律宾、马来西亚、文莱等国的中长航线 [1] 公司船队与交付计划 - 公司目前运营两艘大型邮轮，为首艘国产大型邮轮"爱达·魔都"号和非国产的"爱达·地中海"号 [2] - 第二艘国产大型邮轮"爱达·花城"号已实现全船贯通，计划于2026年完成交付，并将在广州南沙开启国际航线 [2] 近期事件与行业背景 - 此前，爱达·地中海号放弃了原定于11月20日在日本宫古岛平良港的靠岸计划，并取消乘客下船安排，该航次为旅行社包船航次，公司根据客户要求取消停靠 [1] - 中国外交部发布出行提醒，指出日本社会治安不靖，针对中国公民违法犯罪案件多发，安全环境持续恶化 [2] - 文化和旅游部郑重提醒中国游客近期避免前往日本旅游，已在日中国游客需提高安全防范意识 [2]

上市申请与市场地位 - 公司于11月28日正式向香港联合交易所递交上市申请，独家保荐人为中信证券[2] - 作为中国领先的内存芯片设计公司，2024年存储芯片（含模块及晶圆内含芯片）销量已超1亿片[2] - 按2024年利基DRAM收入计，公司在全球利基DRAM市场的中国公司中排名第四，在全球所有参与者中排名第11[2] 产品与技术布局 - 公司聚焦利基型DRAM市场，主打8Gb DDR4及更早代际产品，服务于专门应用场景[2] - 产品涵盖各代际DRAM存储器类型，可广泛应用于消费类电子、网络通信、汽车电子、能源及工业控制系统等领域[3] - 已开发WoW 3D异构集成技术，且正推进高带宽内存产品的量产进程[2] - 核心产品包括内存芯片、内存模块及DRAM KGD晶圆，形成完整系统级存储解决方案[3] - 2025年上半年工业级内存芯片收入占比已提升至4.4%[3] 财务与运营表现 - 2022年至2024年，产品总存储容量从约13.8百万GB增至约34.2百万GB，复合年增长率达57.4%[3] - 经销为主要收入来源，2022年至2025年上半年，经销商收入占比分别为61.2%、69.4%、65.2%及51.6%[4] - 同期直销收入占比分别为38.8%、30.6%、34.8%及48.4%[4] 供应链与客户合作 - 公司与全球知名晶圆代工厂力积电保持长期合作，并与威刚科技、记忆信息等全球前十大内存模组生产商建立合作关系[4] - 封测服务由福懋科技、南茂等行业领先企业提供[4] - 旗下Zentel内存品牌继承自拥有超20年历史的Zentel Japan，已与全球优质客户建立业务联系[4] - 2022年至2025年上半年，前五大客户收入占比分别为64.0%、66.8%、52.0%及51.0%[6] - 同期前五大供应商采购额占比分别为97.0%、88.6%、76.2%及77.5%[6] 行业背景与市场机遇 - 利基DRAM采用成熟技术，性能要求较低，市场占有率更为稳定[2] - 2024年利基DRAM在全球及中国DRAM市场的销售收入占比分别约为8.5%和15.9%[2] - 公司业绩增长受益于全球及中国存储芯片与AI存算相关产业的发展[3]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨，行业板块呈现普涨态势 [1] - 沪深两市全天主力资金净流入68.25亿元 [1] - 能源金属、船舶制造、化肥行业等板块涨幅居前 [1] - 中药、银行、保险、化学制药、游戏板块逆市下跌 [1] 行业资金流向 - 19个行业主力资金净流入，电子行业净流入金额居首，达24.49亿元 [1] - 有色金属、汽车、基础化工、电力设备、国防军工行业主力资金净流入金额均超12亿元 [1] - 12个行业主力资金净流出，医药生物、传媒行业净流出金额居前，均超12亿元 [1] - 通信、非银金融行业主力资金净流出金额均超6亿元 [1] 个股资金流入 - 87股主力资金净流入均超1亿元，10股净流入超4亿元 [2] - 航天发展主力资金净流入9.7亿元居首 [2] - 香农芯创主力资金净流入9.44亿元居次席 [2] 个股资金流出 - 55股主力资金净流出均超1亿元 [3] - 中际旭创、中兴通讯、众生药业、易点天下、亿纬锂能、赛微电子净流出金额均超5亿元 [3] 尾盘资金动向 - 尾盘沪深两市主力资金净流入40.1亿元 [4] - 尾盘电子、电力设备行业主力资金净流入金额居前，均超5亿元 [4] - 香农芯创、宁德时代、德明利、立讯精密、多氟多、天际股份尾盘主力资金净流入均超1亿元 [4] - 胜宏科技尾盘主力资金净流出超1亿元 [4]

2025年11月28日，广东省深圳市中级人民法院一审公开宣判被告人钟某某故意杀人一案，以故意杀人罪判处钟 某某无期徒刑，剥夺政治权利终身。 百万用户都在看 直线封板！国企改革，突发大利好！ 白宫突发，进入封锁状态！特朗普发声！ 深夜，直线拉升！人工智能，突传重磅！ 存储芯片，重磅突发！ 刚刚！两大利好，彻底引爆！ 来源：深圳市中级人民法院 扫码关注券商中国公众号 扫码下载 券 中 社 A P P quanshangcn 舞#t 券中社APP qzs.stcn.com 券 商 中 国 是 证 券 市 场 权 威 媒 体 《 证 券 时 报 》 旗 下 新 媒 体 , 券 商 中 国 对 该 平 台 所 刊 载 的 原 创 内 容 享 有 著 作 权 , 未 经 授 权 禁 止 转 载 ， 否 则 将 追 究 相 应 法 律 责 任 。 责编： 王璐璐 校 对： 苏焕文 法院经审理查明，被告人钟某某（时年14岁）与被害人潘某某（殁年14岁）是同学。钟某某因无端猜疑对潘某 某心生不满，并购买折叠刀伺机作案。2025年4月8日19时许，潘某某行至自家楼下准备上楼时，钟某某持刀对 潘某某身体多处捅刺，致其抢救无效死亡。 ...

地缘政治紧张局势 - 日本在与台湾邻近的西南诸岛部署进攻性武器，刻意制造地区紧张并挑动军事对立 [1] - 中国国防部于11月27日正告日方，解放军拥有强大能力和可靠手段击败一切来犯之敌，并警告日方若越界将付出惨痛代价 [1] - 俄罗斯外交部发言人同日表示，日方举动加剧地区安全紧张局势并对邻国构成重大风险，俄罗斯保留采取强硬回应的权利 [1] 媒体平台信息 - 内容来源为CCTV国际时讯，由王璐璐负责编辑，苏焕文进行校对 [2] - 文章提及百万用户正在关注相关动态 [2] - 券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体平台，对原创内容享有著作权 [4]