公司投资计划 - 公司计划投资10.68亿元建设精密结构件及智能制造生产基地项目 [2] - 公司已完成土地权属登记并取得不动产权证书 [2] - 公司通过董事会、监事会和临时股东大会审议批准该投资项目 [2] 项目执行进展 - 公司与惠州市惠城区高新科技产业园管理委员会签署项目实施监管协议 [2] - 公司受让惠州市惠城区高新技术产业园鹿岗片区03单位地块土地使用权 [2] - 公司与惠州市自然资源局签署国有建设用地使用权出让合同 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入2.29亿元，同比增长13.53% [2] - 毛利额较去年同期增长28.67% [2] - 归母净利润同比增长48.47% [2] - 扣非归母净利润同比增长24.35% [2] - 研发投入较去年同期增长11.17% [2] 业务战略 - 持续研发智能装备标准化与模块化 [1][3][5] - 推进特种机器人及含能材料工艺设备研发 [1][3] - 拓展数字化工厂系统解决方案 [1][3] - 结合新质生产力要求发展新能源汽车与机器人产业 [1] 行业机遇 - 工信部要求2025年火工品危险岗位机器人替代比例不低于40% [2] - 火工品关键工序数控化率需达65% [2] - 国防工业与基础设施建设推动火工品需求增长 [2][3] - 消费电子行业呈现回暖与创新趋势 [3] - 新能源汽车被列为"十四五"战略性新兴产业 [3] 技术研发 - 开发本安型传感器及防爆侦测系统并获得认证 [1] - 将AI边缘计算与机器人技术结合应用 [5] - 采用模块化设计实现生产线柔性组合 [5] - 防爆机器人可应用于爆炸性气体/粉尘环境 [3] 客户与订单 - 与北化集团/特能集团/西北工业/江南工业等头部企业建立合作 [3] - 在手订单充裕且去年订单进入批量交付阶段 [3] - 订单已完成大部分安装调试工作 [3] - 产能利用率保持较高水平 [5] 产能布局 - 采用标准化柔性化产能设计方案 [6] - 内江及沈阳工厂为产能提升提供支撑 [6] - 当前产能可满足未来几年需求 [6] - 能根据市场需求灵活调整生产节奏 [6] 市场拓展 - 防爆机器人可向能源/化工等民用高危场景拓展 [3] - 持续开发贮能电池外壳材料加工设备 [3] - 通过数字化系统帮助客户实现数字化转型 [1][6] - 全球工业安全重视程度提升带来市场机遇 [3]

9月3日，2025中国国际涂料展览会在上海新国际博览中心盛大开幕。本届展会以"新质引领、科技赋能"为主题，汇聚800多家展商，展览面积超10万平方米 的，带来一线前沿科技与产品。 自1995年创办以来，中国国际涂料展览会已成为全球涂料行业交流与合作的重要平台，集品牌宣传、产品展示、信息交流、业务拓展等功能于一体，有力推 动了行业的技术创新与产业升级。 本届展会亮点纷呈，展品范围覆盖整个涂料及相关产业链，从原材料、绿色涂料到智能制造、绿色供应链、表面处理及粉末涂料涂装等，全面展示行业发展 的最新成果。同时，同期活动精彩纷呈，将举办30余场专业论坛，涵盖商贸配对、高峰论坛、国际论坛等，满足全产业链市场拓展需求，覆盖城市焕新、微 生物控制、国际行业发展、绿色建筑、先进制造、卷材涂料、艺术涂料等多个领域，为从业者搭建技术交流与经验分享的平台，也吸引全球涂料行业及上下 游产业链精英共襄盛会。 创新成果展示、全球资源链接、涂料产业环保升级、智能制造最新动态……更多精彩内容，9月3日-5日上海新国际博览中心，2025中国国际涂料展览会邀您 前来解锁！ ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入6.27亿元 同比增长12.41% [1] - 工业制动器核心业务收入同比增长17.42% [1][2] - 净利润1689万元 同比下滑28.29% [1] - 风电制动器收入增长37.35% 但毛利率跌至-2.38% 较去年同期下降8.21个百分点 [2] 盈利压力因素 - 航空板块子公司安德科技亏损1635万元 [2] - 风电制动器子公司长沙天映业务停滞亏损732万元 [2] - 风电领域低价竞争加剧拖累整体盈利 [2] 业务进展与技术突破 - 港口机械领域获得3600吨"电建志高"及5000吨"铁建起重"超大型起重船制动系统订单 [3] - 轨道交通板块南昌地铁4号线HEP15制动系统通过载客运营评审 [3] - 矿车湿式制动器实现国产化突破 [3] - 人形机器人用厚度15mm超薄电磁制动器完成样机测试 [3] 国际化布局 - 瑞士福尔卡子公司完成重组后切入西门子风电供应链 [3] - 海外收入占比提升至13.9% [3] - 以瑞士福尔卡为支点加速欧亚市场认证 [4] - 轨道交通制动系统启动东南亚技术准入 [4] 战略调整与运营优化 - 已注销智能传动等低效子公司 [4] - 计划剥离长沙天映股权 资源向制动器主业集中 [4] - 推进智能制造与精益生产 风电制动器毛利率企稳回升 [4] - 航空板块加速高附加值工装业务开发 安德科技布局商业航天零部件 [4] 风险管控措施 - 针对7.24亿元应收账款建立动态信用评估 [4] - 对安德科技5435万元商誉实施季度压力测试 [4]

战略合作与业务发展 - 雷赛智能与上海先楫半导体达成战略投资合作 重点围绕人形机器人运动控制核心环节展开深度协同 联合定义和研发面向下一代人形机器人的高性能专用运动控制芯片 [1] - 合作旨在实现核心部件自主可控并提升产业竞争力 专用芯片将广泛应用于人形机器人关节驱动和灵巧手等高精度运动单元 解决空间紧凑、性能瓶颈与成本压力等多重挑战 [1][2] - 通过系统与芯片深度协同 该芯片有望显著提升运动控制的实时性、可靠性和集成度 助力机器人厂家快速开发更具竞争力的产品 [2] 公司技术优势与行业地位 - 雷赛智能作为运动控制领域龙头企业 在人形机器人关节模组和灵巧手等关键部件有深入布局 积累大量运动控制核心算法与场景化Know-How [1] - 公司从多维度赋能先楫半导体开展芯片设计 确保产品符合高集成、高性能、高可靠、低成本的"三高一低"要求 [1] - 先楫半导体是国内高性能MCU领域领先者 具备强大芯片研发实力 产品在高实时控制、EtherCAT总线、低功耗与功能安全等方面表现突出 [1] 财务表现与经营策略 - 2025年上半年公司实现营业收入8.91亿元 同比上升8.28% 其中第二季度销售收入5.008亿元 同比增长13.4% [3] - 上半年实现净利润1.19亿元 同比上升2.22% 净利润增速低于收入增速主要因持续加大人形机器人业务投入及实施新一轮股权激励导致股份支付成本增加 [3] - 公司锚定"智能制造"主航道+"人形机器人"辅航道的第三次创业战略目标 在传统优势行业深耕客户需求并提升市场占有率 同时在部分新兴行业抓住结构性机会 [3] 行业市场环境 - 2025年上半年OEM自动化行业需求呈现小幅回暖 国内OEM自动化市场规模达547亿元 同比上升1.98% [2] - 宏观经济展现出复杂且积极态势 公司通过稳健经营策略应对市场环境 [2][3]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入376.24亿元，同比增长14.26% [1] - 归母净利润19.1亿元，同比增长12.91% [1] - 销售毛利率15.46%，同比提升0.1个百分点，净利率5.48%，同比微降0.01个百分点 [1] - 研发费用15.70亿元，同比增长16.45%，财务费用同比大幅下降100.84% [1] - 资产减值损失4.57亿元，信用减值损失2.1亿元，合计减值6.67亿元 [1] 业务发展亮点 - 传统能源装备保持优势，核电与气电市占率位居行业第一 [2] - 重型燃机实现海外订单零突破，水电订单质量提升，20兆瓦海上风电机组批量交付 [2] - 26兆瓦级半直驱海上风电机组叶片通过静载测试，17兆瓦漂浮式直驱海上风电机组下线 [2] - 氢能板块中标30台重卡示范项目，1000标方电解水系统实现订单突破 [2] - 全球最大二氧化碳储能项目主体结构封顶，行业大模型"东方智源"上线 [2] - 自主研制海洋防腐材料应用于20兆瓦海上风电机组 [2] 行业需求与订单 - 全国发电装机容量达36.5亿千瓦，同比增长18.7% [3] - 电源工程完成投资3635亿元，同比增长5.9% [3] - 公司新增生效订单654.85亿元，同比增长16.78% [3] - 订单结构：清洁高效能源装备占37.59%，可再生能源装备占30.82%，工程与国际供应链占11.51%，现代制造服务业占8.80%，新兴成长产业占11.27% [3] - 在手订单充足，支撑未来业绩持续释放 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3][5] 核心财务表现 - 2025H1营业收入376.24亿元，同比增长14.26% [1][5] - 2025H1归母净利润19.1亿元，同比增长12.91% [1][5] - 销售毛利率15.46%，同比提升0.1个百分点 [1][5] - 净利率5.48%，同比微降0.01个百分点 [1][5] - 研发费用15.70亿元，同比增长16.45% [1] - 财务费用同比下降100.84% [1] - 资产减值损失4.57亿元，信用减值2.1亿元，合计减值6.67亿元 [1] 业务发展亮点 - 核电、气电市占率均居行业第一 [2] - 50兆瓦重型燃机实现海外订单零突破 [2] - 水电订单质量提升，20兆瓦海上风电机组批量交付 [2] - 26兆瓦级半直驱海上风电机组叶片通过静载测试 [2] - 17兆瓦漂浮式直驱海上风电机组下线 [2] - 氢能板块中标攀枝花30台重卡示范项目 [2] - 1000标方电解水系统实现订单突破 [2] - 全球最大二氧化碳储能项目主体结构封顶 [2] - "东方智源"行业大模型上线 [2] - 自主研制海洋防腐材料应用于20兆瓦海上风电机组 [2] 行业需求与订单 - 全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7% [3] - 全国主要发电企业电源工程完成投资3635亿元，同比增长5.9% [3] - 2025H1新增生效订单654.85亿元，同比增长16.78% [3] - 清洁高效能源装备订单占比37.59% [3] - 可再生能源装备订单占比30.82% [3] - 工程与国际供应链订单占比11.51% [3] - 现代制造服务业订单占比8.80% [3] - 新兴成长产业订单占比11.27% [3] 财务预测 - 预计2025年归母净利润42.74亿元，同比增长46.3% [3][4] - 预计2026年归母净利润50.78亿元，同比增长18.8% [3][4] - 预计2027年归母净利润55.78亿元，同比增长9.8% [3][4] - 预计2025年营业收入781.11亿元，同比增长13.9% [4][9] - 预计2026年营业收入886.96亿元，同比增长13.6% [4][9] - 预计2027年营业收入936.98亿元，同比增长5.6% [4][9] - 预计2025年每股收益1.26元，市盈率15.1倍 [4][9] - 预计2026年每股收益1.50元，市盈率12.7倍 [4][9] - 预计2027年每股收益1.65元，市盈率11.6倍 [4][9]

文章核心观点 - 桥式坐标测量机是精密测量设备，预计全球市场规模将在2031年达到11.8亿美元，未来几年年复合增长率为5.6% [1] - 行业增长由制造业升级、政策支持、技术进步和新兴产业发展等多重因素驱动 [12] - 行业面临核心技术依赖进口、市场竞争激烈等挑战 [13] 市场规模与增长 - 预计2031年全球桥式坐标测量机市场规模将达到11.8亿美元 [1] - 未来几年年复合增长率CAGR为5.6% [1] 市场竞争格局 - 全球范围内主要生产商包括Hexagon、Carl Zeiss、LK Metrology、Mitutoyo、青岛雷顿等 [5] - 2024年，全球前五大厂商占有大约161.0%的市场份额 [5] 产品细分 - 就产品类型而言，CNC桥式坐标测量机是最主要的细分产品，占据大约95.0%的份额 [9] 应用领域 - 汽车行业是目前最主要的需求来源，占据大约31.7%的份额 [10] 市场驱动因素 - 制造业升级需求：新能源汽车、航空航天等领域对产品质量和精度要求提高，推动市场需求，例如新能源汽车生产线检测设备投资额同比增长 [12] - 政策支持：如工信部智能制造发展规划2025要求关键测量设备自主化率不低于75%，各省市对采购国产设备给予税收优惠 [12] - 技术进步推动：测量技术、传感器技术等进步提高了设备精度和效率，例如AI驱动型测量系统通过深度学习算法实现自动检测 [12] - 新兴产业发展：增材制造、半导体等产业的快速发展对精密测量提出新需求 [12] 市场挑战 - 核心技术依赖进口：高精度光栅尺、精密探头系统等核心元器件技术掌握在国外企业手中，制约国内行业发展 [13] - 市场竞争激烈：国际品牌在高端市场占据较大份额，国内企业在中低端市场有竞争力但高端市场存在差距 [13] - 技术创新难度大：在如三维空间建模算法等关键技术领域存在瓶颈，需要大量研发投入 [13] - 专业人才短缺：设备的操作、维护和研发所需专业人才相对短缺 [13]

土地资产获取 - 公司已完成61356.36平方米及25135.09平方米的土地权属登记手续 [1] - 取得惠州市惠城区自然资源局出具的《不动产权证书》 [1] 项目投资建设 - 土地将用于投资建设精密结构件及智能制造生产基地项目 [1] - 项目计划总投资规模为10.68亿元人民币 [1] - 项目符合公司战略规划布局 [1]

在工业制造的版图里，焊接是绕不开的关键一环，却常年被三大痛点牢牢困住：要靠大量人工 作业 、焊接质 量时好时坏、工人还得在高温、高辐射的恶劣环境里作业。 如今， 随着 机器人 自动化与人工智能技术的爆发式发展，焊接行业正迎来一场由技术创新驱动的大变革 ， 一家名为【 集萃智造 】的企业，正尝试 用一款会自己思考的焊接机器人，重新定义智能制造的边界。 ▍ 四次迭代，啃下卡脖子技术 据机器人大讲堂了解， 早在 2019 年，集萃智造就推出了第一代协作焊接机器人。此后五年里，他们没停下 升级的脚步，一路迭代四次，硬是造出了五款不同负载的机械臂，覆盖了从轻型到重型的多种焊接场景。 更关键的是，他们没走组装 厂 路线，而是 努力 把核心技术攥在了自己手里： 公司坚持核心零部件自主研 发， 硬件上 成功 攻克了直流无框电机、高精度双磁编码器等关键部件， 构建了其 机器人稳、准、快的基 础；软件上 ， 该公司还搞定了 机器人动力学建模、智能焊接工艺库，甚至搭起了跨平台操作系统 ， 相当于 给机器人装了最强大脑。 据悉，如今 现在，集萃智造的便携式协作焊接机器人已经扎根重工业：港口机械的大型构件、水利工程的金 属结构、钢结构 ...