宏观经济数据 - 上半年国内生产总值超66万亿元 按不变价格计算同比增长5 3% [1] - 经济运行总体平稳 稳中向好 生产需求稳定增长 就业形势总体稳定 居民收入继续增加 新动能成长壮大 高质量发展取得新进展 [1] A股市场动态 - 上证指数突破后 A股积极因素继续累积 大波段上行线索愈发完整清晰 市场开始提前反映远期改善的投资机会 [1] - 中证A500指数由各行业市值较大 流动性较好的500只股票组成 涵盖93个中证三级行业中的91个 从行业均衡视角反映A股各行业代表性公司的整体表现 [1] 基金产品表现 - A500ETF易方达（159361）近10个交易日合计"吸金"超10亿元 管理费率仅为0 15%/年 可助力投资者低成本布局A股核心资产 [1]

市场表现 - 7月15日三大指数集体高开后涨跌分化 MSCI中国A50互联互通指数盘中飘红 成分股比亚迪、工业富联、立讯精密等领涨 [1] - A50ETF（159601）紧密跟踪MSCI中国A50互联互通指数 一键打包50只龙头互联互通标的 均衡覆盖A股市场核心龙头资产表现 [1] - MSCI中国A50互联互通指数编制更侧重流动性与行业均衡 大市值特征显著 相较市场其余"漂亮50"指数更具优势 [1] 宏观经济数据 - 2025年上半年社会融资规模增量为22.83万亿元 比上年同期多4.74万亿元 [1] - 6月末M2余额同比增长8.3% 央行表示将继续实施适度宽松货币政策 [1] - 货币政策将突出支持科技创新、提振消费等主线 人民币汇率在双向波动中保持基本稳定具有坚实基础 [1] 机构观点 - 中信建投证券认为"上台阶"行情有望延续 流动性充裕叠加市场情绪升温推动A股上行 [1] - 外部环境有利 积极情绪或蔓延至A股 海内外宏观环境、市场风险偏好和新赛道结构性景气均出现积极信号 [1] - 预计市场有望进一步"上台阶" 建议维持战略乐观判断 [1]

A股市场及中报季展望 - 2025下半年A股市场将迎来中报季，中报披露窗口期或成为市场上行助力，基本面稳健的行业龙头投资价值凸显 [1] - A500ETF华泰柏瑞（56330）7月以来日均成交额超29亿元，规模达197.05亿元，为跟踪中证A500指数的ETF中规模唯一超180亿元的产品 [1] - 海内外降息预期升温，美联储三季度或开启降息，国内货币政策宽松预期增强，流动性充裕有望推动A股估值抬升 [1] 中证A500指数及ETF产品分析 - 中证A500指数由500只市值大、流动性好的A股优质个股组成，前五大行业为电子（16%）、银行（14%）、电力设备（12%）、医药生物（10%）和食品饮料（8%），兼具成长与价值属性 [2] - A500ETF华泰柏瑞（563360）累计单位净值达1.0275元，是首批跟踪中证A500指数的ETF中唯一净值超1.025元的产品 [2] - 该ETF管理费率0.15%/年、托管费率0.05%/年，为A股权益指数产品最低费率档位 [2] 华泰柏瑞基金背景 - 华泰柏瑞基金为境内首批ETF管理人，拥有18年ETF运营经验，旗下非货ETF总规模超4900亿元 [2] - 公司管理的沪深300ETF（510300）规模达3737.33亿元，为A股市场规模最大ETF [3]

市场表现与情绪 - 沪指收红 中证A500ETF（159338）盘中成交额超14亿元 [1] - 上证指数在银行等权重板块带领下创去年10月8日以来收盘价新高 市场情绪支撑下行情持续偏强 [1] - 7月进入行情规律偏强阶段 有望为市场提供更多结构性指引 [1] 指数编制与结构 - 中证A500创新指数采用国际通用"行业均衡"编制方式 覆盖全部中证二级行业和97%中证三级行业 [1] - 成分股包含各行业市值较大、流动性较好的500只证券 几乎所有三级行业龙头均入选样本 [1] - 指数编制引入互联互通、ESG筛选机制 符合海内外机构投资者偏好 有利于吸引长期资金配置A股核心资产 [1] 投资工具与渠道 - 中证A500ETF（159338）更能代表中国核心资产 [2] - 无股票账户投资者可通过中证A500ETF联接基金（022449）参与A股核心资产投资 [2]

市场表现 - 沪深300指数上涨0 08% 成分股工业富联上涨7 84% 长春高新上涨7 45% 鹏鼎控股上涨6 43% 华利集团上涨5 54% 蓝思科技上涨5 43% [1] - 沪深300ETF(159919)盘中成交1 39亿元 近1年日均成交12 17亿元 [4] - 沪深300ETF近1月规模增长19 88亿元 融资买入额达401 71万元 融资余额达10 23亿元 [4] - 沪深300ETF近1年净值上涨16 81% 成立以来最高单月回报25 64% 最长连涨月数6个月 最长连涨涨幅18 39% 上涨月份平均收益率4 63% 历史持有3年盈利概率73 94% [4] 指数成分 - 沪深300指数前十大权重股合计占比22 76% 包括贵州茅台(4 77%) 宁德时代(3 25%) 中国平安(2 71%) 招商银行(2 61%) 兴业银行(1 53%) 长江电力(1 66%) 美的集团(1 87%) 紫金矿业(1 45%) 比亚迪(1 65%) 东方财富(1 39%) [4][6] - 权重股表现分化 宁德时代上涨2 23% 比亚迪上涨0 92% 贵州茅台上涨0 51% 东方财富上涨0 35% 美的集团上涨0 25% 中国平安下跌0 07% 招商银行下跌1 00% 兴业银行下跌0 88% 长江电力下跌1 29% [6] 市场展望 - 宽松流动性托底市场 内生增长动能修复缓慢 政策长短兼顾制约市场快速向上 [7] - 全A盈利预测显示下半年盈利自2024年四季度触底后改善 或成为市场向上突破重要力量 [7] - 下半年配置风格维度 金融优于成长优于消费优于周期 行业维度看好银行 保险等高股息板块及金属新材料等景气行业 [7] - 场外投资者可通过沪深300ETF联接基金(160724)布局A股核心资产 [7]

市场表现与展望 - 2025年上半年上证指数小幅收涨2 76% [1] - A股下半年有望维持结构性牛市 主要驱动因素包括流动性改善和风险偏好回暖带来的资金流入 [1] - 美元指数延续相对弱势 预计9月前后市场交易美联储降息预期后 美元指数和美债利率或进一步下行 有利于提升市场风险偏好和成长风格表现 [1] - A股盈利下半年或实现V型修复 尽管抢出口效应减弱 但财政仍有发力空间 [1] 中证A500指数编制 - 中证A500创新指数采用国际通用的"行业均衡"编制方式 选取各行业市值较大、流动性较好的500只证券作为样本 [1] - 成分股覆盖全部中证二级行业和97%中证三级行业 几乎包含所有三级行业龙头 实现"龙头荟萃" [1] - 指数编制引入互联互通和ESG筛选机制 符合海内外机构投资者偏好 有利于吸引长期资金配置A股核心资产 [1] 投资工具 - 投资者可关注中证A500ETF（159338）把握中国核心资产投资机会 [1] - 无股票账户投资者可通过中证A500ETF联接基金（022449）参与A股核心资产投资 [1]

中证A50指数编制方案 - 中证A50指数从98个中证三级行业中选取自由流通市值排名第一的公司作为备选成分股，并确保每个二级行业至少有一只入选，最终选出50只成分股 [1] - 成分股均为各细分行业龙头，营业收入和归母净利润分别占全市场的17.72%和16.13%，体现A股头部集中效应 [1] - 过去10年中证A50指数的营收增速始终高于沪深300及中证A500，净利润增长率和毛利率水平也高于其他指数 [1] 中证A50指数历史表现 - 近11年有8年跑赢沪深300，仅3年跑输且幅度较小 [2] - 行业分布上在食品饮料、电力设备和医药超配，银行低配，与沪深300在银行上的暴露一致，降低银行板块敞口风险 [2] - 历史回测显示"A50+红利低波"组合累计净值表现优异，跑赢沪深300幅度可观，是性价比高的沪深300增强策略 [2] 中证A50指数核心优势 - 聚焦细分行业龙头、行业结构均衡契合转型、盈利增长能力突出三大核心优势 [2] - 独特的编制规则和成分股特性使其天然具备相对于传统宽基指数的选股Alpha能力 [2] - 可作为沪深300指数增强工具，有效性和稳定性经过历史业绩验证 [2] 平安基金ETF产品布局 - 旗下共有28只ETF产品，涵盖宽基指数、行业主题指数、策略指数、债券指数等 [3] - 宽基指数实现市值大中小全面覆盖 [3] - 行业主题指数覆盖上游周期、中游制造、下游消费、TMT、医药等领域 [3] - 债券ETF包括公司债ETF、国开ETF和活跃国债ETF，满足债市不同场景需求 [3]

市场表现 - A股市场全天冲高回落，创业板指领跌 [1] - 军工股一度冲高，银行股逆势走强，中证银行指数创本轮行情新高 [1] - 创新药概念股展开调整 [1] ETF资金流向 - A500ETF嘉实（159351）成交额突破33亿元，居全市场同类第二，深市同类第一 [1] - 全天换手率达21.77%，位居深市同类第一 [1] - 获得4.59亿份净申购，吸金逾4.5亿元 [1] - 连续5个交易日净流入，合计吸金逾10亿元 [1] 成分股表现 - 星源材质大涨超10% [1] 市场展望 - 中东紧张局势降温提振A股风险偏好，市场回归自身演绎节奏 [1] - 大金融板块持续发力带动指数走强，预计短期A股仍有望走高 [1] - 个股活跃度或进一步提升 [1] 指数及产品信息 - 中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只股票组成，行业分布均衡，偏向大中盘风格 [2] - 场外投资者可通过嘉实中证A500ETF联接基金(A类022453；C类022454)布局 [2]

市场表现 - A股市场在海外地缘冲突加剧背景下低开高走 展现出强劲内生韧性 [1] - 中证A500ETF基金（563360）日内成交额达8 12亿元 较前一交易日3 25亿元增长近150% [1] 核心资产分析 - 中信证券研报指出核心资产具有相对盈利优势和经营韧性 盈利拐点已率先出现 [1] - 市场风格逐步回归具备壁垒和定价权的行业龙头 带动核心资产风格回归 [1] - 中证A500指数由500只行业龙头成份股组成 前五大行业为电子 银行 电力设备 医药生物和食品饮料 [1] 产品特性 - 中证A500ETF基金（563360）管理费率0 15%/年 托管费率0 05%/年 为股票ETF最低档费率水平 [1] - 华泰柏瑞基金为管理人 拥有18年ETF运营经验 旗下非货ETF规模超4700亿元 位列行业第一梯队 [1] - 华泰柏瑞基金管理的沪深300ETF（510300）为A股市场规模最大ETF [1]

宏观经济与市场表现 - 一季度我国经济实现良好开局 但4月以来受贸易政策不确定性加大等因素影响 世界经济增长动能减弱 世界银行将2025年全球经济增长预期下调0.4个百分点至2.3% [1] - 二季度我国经济保持稳定增长 A股市场主要指数趋势上行 A500指数午后小幅上涨 [1] - A500ETF（159339）过去20个交易日日均成交额达1.86亿元 市场热度较高 [1] A500指数成份股表现 - 光线传媒大涨19.98% 恒生电子 东山精密涨超10% 巨人网络 新易盛涨超6% 胜宏科技 明阳智能 金风科技涨超5% 其余成份股跟涨 [1] - A500指数以不足A股市场10%的成份股数量 覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润 被称为"A股的标普500" [1] A50指数成份股表现 - A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股 保利发展 立讯精密涨超2% 隆基绿能 北方稀土 中信证券 中国铝业 招商银行涨超1% [1][2] - 这些绩优大白马在供给侧改革趋势下受益于市场集中度提升 在业绩披露期或更受资金青睐 [2] 行业政策与市场支撑 - 国家重点支持自主知识产权的转基因新品种研发和商业化 推动农林牧渔行业上涨 [2] - 尽管房地产行业高频数据显示成交量回落 但政策层面对经济的持续扶持为市场提供潜在底部支撑 [2]