公司行动 - 上汽荣威飞凡汽车法务部于9月12日发布公开征集黑公关和水军线索声明 最高奖励线索提供人500万元人民币 [1] - 征集范围包括涉嫌恶意造谣 侮辱 诽谤及商业诋毁行为的线索与证据 涵盖自媒体账号 聊天记录 资金转账凭证等材料 [1] - 线索经核查属实且被司法机关采纳后 将根据重要程度给予1万至500万元人民币奖励 并对举报人信息严格保密 [1] - 上汽乘用车7月29日开通荣威飞凡汽车法务部和上汽MG汽车法务部两个官方微博账号 以响应中央网信办清朗专项行动 [1] - 公司称发现网络上有组织捏造产品质量缺陷和维修纠纷等不实内容 对荣威和MG品牌进行恶意攻击 [1] 行业背景 - 工信部等六部门近日联合印发通知 决定在全国开展为期3个月的汽车行业网络乱象专项整治行动 [2] - 专项整治行动集中打击非法牟利 夸大虚假宣传 恶意诋毁攻击等网络乱象 [2] - 重点打击利用主板机和生成式人工智能技术制造新型网络水军 产出虚假内容 制造虚假热度和趋势的行为 [4] - 专项行动针对组织操纵网络水军和黑公关发布虚假负面信息 煽动网民情绪 恶意抹黑竞争对手的现象 [4] - 比亚迪 极氪 鸿蒙智行 赛力斯等企业此前也通过最高500万元人民币高额悬赏方式打击网络黑公关 [4]

公司行动 - 上汽荣威公开征集针对企业和品牌的黑公关及水军线索 包括涉嫌编造传播不实信息的自媒体账号 营销号及MCN机构等信息 [1] - 征集范围涵盖涉嫌恶意抹黑的聊天记录 音视频材料 邮件往来 合同文件及资金转账凭证等证据 [2] - 对经核查属实并被司法机关采纳的线索 公司将根据重要程度给予提供人1万至500万元人民币奖励 并严格保密举报人信息 [2]

维权行动进展 - 网络账号"2018护甲神龙"持有人相挺因发布数千条攻击诋毁蔚来品牌及用户的言论被法院一审判决立即删除侵权内容、公开道歉并承担经济赔偿责任 [1] - 蔚来针对疑似黑公关和水军的有组织抹黑启动主动防御机制 已掌握部分MCN机构信息并对涉嫌侵权账号采取报警及诉讼措施 [3] - 2025年以来公司已对数百个侵权账号采取法律行动 处理违法侵权信息达数百万条 [3] 产品与市场表现 - 全新ES8发布及智能大空间旗舰SUV乐道L90市场热销推动品牌关注度提升 [3] 企业立场声明 - 公司接受合理批评与建设性建议并将其视为品牌优化升级动力 [3] - 对恶意侵权及黑公关等违法行为绝不姑息 将持续通过法律手段维护企业及用户权益 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年国内流动性延续宽松且处于政策窗口期，四季度为提振实体经济可能出台更多增量政策，外部风险逐步缓和，美联储9月降息概率增加提升人民币资产吸引力；当前市场处于“政策底+资金底+估值底”共振期，但需适应板块轮动加速与结构分化；科技成长成分居多的中证500和中证1000指数更偏进攻、波动大但可能回报更高，红利蓝筹成分居多的上证50和沪深300更偏防御、波动小但价格弹性可能较弱；自7月以来股指持续上涨且涨幅较大，短期可能震荡整理，中长期行情延续概率较高 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4432.40、4422.80、4400.60、4378.20，涨跌分别为11.60、10.00、7.40、4.60，沪深300涨跌幅分别为0.26、0.23、0.17、0.11，成交量分别为76988.00、6115.00、38360.00、9217.00，持仓量分别为113485.00、15085.00、106452.00、40453.00，持仓量增减分别为944.00、828.00、4011.00、1524.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2937.80、2936.20、2936.80、2939.80，涨跌分别为15.80、14.60、15.00、16.60，上证50涨跌幅分别为0.54、0.50、0.51、0.57，成交量分别为33015.00、2270.00、14970.00、2994.00，持仓量分别为48255.00、5673.00、32649.00、9310.00，持仓量增减分别为 -159.00、 -802.00、623.00、245.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为6863.40、6803.00、6682.80、6531.20，涨跌分别为 -3.40、 -5.00、 -9.20、 -15.20，中证500涨跌幅分别为 -0.05、 -0.07、 -0.14、 -0.23，成交量分别为75803.00、7440.00、39131.00、12223.00，持仓量分别为105294.00、15435.00、88732.00、37927.00，持仓量增减分别为1013.00、556.00、801.00、 -638.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7151.00、7088.60、6938.20、6750.00，涨跌分别为 -2.40、 -3.80、 -10.60、 -19.80，中证1000涨跌幅分别为 -0.03、 -0.05、 -0.15、 -0.29，成交量分别为161976.00、14887.00、74810.00、23421.00，持仓量分别为154502.00、30109.00、132535.00、66557.00，持仓量增减分别为 -826.00、1901.00、1429.00、539.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -9.60、 -1.60、 -60.40、 -62.40，前值分别为 -7.00、0.40、 -59.20、 -65.20 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4445.36，涨跌幅0.21，前两日成交量221.38亿手，总成交金额5628.61亿元；上证50指数前值2939.59，涨跌幅0.37，前两日成交量55.72亿手，总成交金额1392.41亿元；中证500指数前值6932.11，涨跌幅0.05，前两日成交量225.84亿手，总成交金额3947.62亿元；中证1000指数前值7230.17，涨跌幅0.06，前两日成交量282.44亿手，总成交金额4319.29亿元 [1] - 能源、原材料、工业、可选消费行业前值分别为2159.35、3252.58、2366.21、6613.47，涨跌幅分别为 -0.47%、 -1.21%、 -0.88%、 -0.61%；主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术行业前值分别为23194.32、9625.21、6671.12、2984.24，涨跌幅分别为0.31%、 -0.71%、 -0.08%、2.13%；电信业务、公用事业行业前值分别为4922.53、2541.08，涨跌幅分别为4.05%、0.00% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为 -12.96、 -22.56、 -44.76、 -67.16，前2日值分别为 -10.06、 -17.06、 -36.66、 -57.06 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为 -1.79、 -3.39、 -2.79、0.21，前2日值分别为 -3.23、 -2.83、 -3.83、 -2.03 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 -68.71、 -129.11、 -249.31、 -400.91，前2日值分别为 -56.17、 -115.37、 -232.57、 -378.97 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 -79.17、 -141.57、 -291.97、 -480.17，前2日值分别为 -60.23、 -125.43、 -269.63、 -449.23 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3812.22、12557.68、7686.96、2904.27，涨跌幅分别为0.13%、0.38%、0.14%、1.27% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为26200.26、43837.67、6532.04、23632.95，涨跌幅分别为1.01%、0.87%、0.30%、 -0.36% [1] 宏观信息 - 中国8月CPI环比持平、同比下降0.4%，核心CPI同比上涨0.9%且涨幅连续第4个月扩大，8月PPI同比下降2.9%、降幅比上月收窄0.7个百分点，环比由上月下降0.2%转为持平 [2] - 国家发改委报告指出要统筹国内经济工作和国际经贸斗争等，促进国内国际双循环，推动物价回升、就业稳定与经济增长，稳住经济基本盘 [2] - 习近平表示中国将扩大高水平对外开放，对接国际高标准经贸规则，推进服务市场开放，推动服务贸易高质量发展 [2] - 王毅同美国国务卿鲁比奥通电话，指出美方消极言行损害中方权益、干涉内政，中方明确反对 [2] 行业信息 - 工信部等六部门启动汽车行业网络乱象专项整治行动，严打网络水军、“黑公关”等行为 [2] - 我国战略新兴产业矿产取得重大找矿突破，发现“亚洲锂腰带”并找到多个大型和超大型锂矿 [2] - 8月汽车经销商综合库存系数为1.31，环比下降3%，同比上升12.9%，库存水平处于警戒线以下但高于合理区间，预计9月乘用车终端零售环比增长 [2] - 8月中国电商物流指数为112.3点，比上月上升0.3点，连续6个月上涨 [2] 股指观点 美国三大指数涨跌不一，上一交易日股指震荡反弹，通信板块领涨，电力设备板块领跌，市场成交额2.00万亿元；9月9日融资余额增加59.52亿元至23034.95亿元 [2]

江淮汽车遭网络谣言攻击事件 - 江淮汽车遭猎狐网等网络账号传播3000余条虚假信息 严重损害企业商业信誉和商品声誉[2][3] - 公安机关已立案调查 江淮汽车依法开展维权坚决维护自身合法权益[3] - 网络谣言未能动摇企业发展根基 消费者支持企业维权行动[3] 江淮汽车经营表现 - 上半年亏损较2024年下半年明显收窄 商用车板块稳步增长[4] - 新能源轻卡和重卡均实现同比显著增长[4] - 与华为合作豪华轿车尊界S800上市60余天大定突破1万辆[4] - 海外市场打造5个年销超万辆市场 中高端轻卡出口连续十四年行业第一[4] - 成都车展推出悍途PHEV与悍途EV新能源皮卡及用户品牌ING+[4] 行业网络谣言现象 - 多家车企遭遇网络水军攻击 比亚迪获自媒体侵权赔偿201.87万元[6] - 比亚迪公开征集黑公关线索 举报奖励最高500万元[6] - 蔚来称每月黑公关费用达3000-5000万元 存在庞大产业链[7] - 长城汽车、极氪、长安、鸿蒙智行等均加入打击黑公关行列[7] - 广汽埃安、吉利汽车、北汽集团分别成立网络举报中心和辟谣平台[7] 行业监管与法律措施 - 中国汽车工业协会2023年发起抵制网络水军联合倡议[9] - 中央网信办5月启动为期2个月整治涉企黑嘴专项行动[9] - 7月启动整治自媒体发布不实信息专项行动[9] - 国务院常务会议7月16日明确提出规范新能源汽车产业竞争秩序[10] - 工信部、发改委、市场监管总局联合要求抵制网络水军等乱象[10] - 《民营经济促进法》5月20日施行 禁止利用互联网恶意侵害企业权益[10] - 新修订《反不正当竞争法》10月15日施行 禁止编造传播虚假信息损害商业信誉[10]

中国汽车行业水军发展历程 - 水军定义为被雇佣的网络写手 通过伪装普通网民发布特定信息实现非法营利 但该定义存在争议 判断标准应为是否以真实身份发表自己承担责任的言论[1] - 水军发展呈现明显产业化升级轨迹 从早期草台班子进化到如今AI驱动的专业化运营 拉出一条与汽车产业实际水平不相适应的长阳线[1] 拨号上网时代（2000-2010年） - 2000年代初为水军萌芽期 汽车垂直媒体如易车（2000年成立）和汽车之家（2005年成立）成为最早的水军发源地[2] - 车企通过销售人员注册账号灌水 每人每天有灌水指标 某捷达经销商推出"发帖换保养"活动 发夸车帖可兑换免费洗车[2][3] - 论坛版主将删帖沉贴特权权力寻租 早期以活动赞助形式给油卡 后期通过代理公司现金铺路 各大品牌合法占领门户品牌论坛[4] - 此阶段水军处于志愿兵阶段 兼职为主 产业化特征不明显 没有明确兵种分工和技术加持[5] 微博混战时期（2010-2015年） - 微博140字革命改变传媒环境 舆论战从阵地战变为闪电战 专业水军公司开始以公关公司形式开展专业化运营[6] - 水军操作高度系统化 某国产车企2014年合同要求：500个实名账号转发 1000条带图评论 每条需包含"省油""空间大"关键词 每10条评论出现1个错别字增加真实感[7] - 合资品牌2012年"舆情维护费"预算出现10倍增长 其中70%用于微博声量管理 车企需求从"数字安全感"转向"可控的虚假繁荣"[8] - 水军产业实现资本自觉和产业化规范 "五毛"名词反映供给旺盛下的价格调节和充分竞争[9] 新能源崛起时期（2015-2020年） - 新能源汽车进入导致市场标准模糊 舆情可左右资本市场波动 资本反过来积极干预舆情 水军成为车企常规部队[9] - 水军工作重心从"舆情风险防控"转向"针对主要竞争对手的舆情进攻" 甚至出现配合资本做空的可能性[12] - 供给端引入黑科技 开发话术生成系统 输入竞品车型+槽点可自动生成不同版本差评 聘请前汽车工程师增加专业性[12] - 水军向"黑公关"转化 从炮制虚假观点升级为炮制虚假事实 包括特殊角度拍摄续航测试 热成像仪拍摄电池温度等视觉造假[12] 反智时代（2020年至今） - 车企要求水军实现从"控评"到"造境"的转变 需塑造"用户社群繁荣"假象 甚至要求人造"双向奔赴"如故意骂价格高再推限时补贴[14] - AI水军实现人格化运营 创造虚拟账号自动玩梗 一个AI账号工作量顶100个真人 成本只有真人十分之一[15] - 车企日益满足于虚拟舆情 供给方只负责虚拟需求方需要的场景 真实用户声音被挤出[15] - 汽车营销人员综合素质较若干年前肉眼可见退步 各大车企招募时清一色渴求华为、小米或蔚小理背景[16] 行业影响与本质 - 水军进化史实质是汽车企业市场能力全方位退化史 虚假与真实呈此消彼长关系[15] - 水军是甲方栽种的"恶之花" 甲方的傲慢、虚弱和懒惰造就该产业 造假者在赛博胜利中远离真实市场并最终消失[16] - 时间将证明撒谎者最终成为自己的掘墓人[17]

公司业绩与销量表现 - 2025年理想汽车面临销量危机，前7月累计销售新车234,669辆，同比下滑2.21% [2] - 7月单月交付新车30,731辆，同比暴跌近40%，首次跌出新势力销量前三 [2] - 公司将全年销量目标从70万辆下调至64万辆，目前完成率仅36.7% [2] - 要实现年度目标，下半年需月均交付超6.8万辆，而7月销冠零跑汽车仅突破5万辆 [2] 新产品上市遇冷 - 旗舰纯电SUV i8上市后争议突出，66%用户认为定价过高、性价比不足 [3] - Pro版缺少冰箱、彩电、流媒体后视镜，智驾采用地平线方案，定价超32万元 [3] - 上市24小时大定3,000-5,000台，转化率仅10%，远低于预期 [3] - 上市7天后紧急调整产品策略，将三个版本缩减为单一Max版，售价从34.98万元降至33.98万元 [3] - 公司承诺9月底交付量超过8,000台 [3] 市场竞争与竞品压力 - 乐道L90以26.58万-29.98万元定价与i8同细分市场竞争，BaaS方案起售价降至17.98万元 [4] - 蔚来高管公开披露理想销售劝退乐道L90订单转订i8的聊天记录 [4] - 乐道L90明确对标理想L9的上市交付节奏 [4] 资本市场反应 - 美股理想汽车7月29日高开跳水，收盘大跌超6% [3] - 港股理想汽车7月30日低开9%，收盘跌近13%，市值蒸发超300亿港元 [3] 安全测试与公关危机 - i8与乘龙卡车对撞测试视频显示A/B/C柱无变形、9气囊全开，但被东风柳汽指控侵权误导公众 [5] - 重要党刊发文批评测试为"营销式作秀" [5] - CCTV2播出20多分钟专题报道，指出测试违背物理学基本定律 [5] - 网络出现有组织黑公关活动，密集发布理想车主素质差等负面内容 [6] - 公司发现负面信息24小时不间断多平台发布，内容高度同质化 [6] - 兼职群曝光收集不规范行为图片每张5元、视频每条8元，恶意评论每条1.5-2元 [7] 历史黑公关事件影响 - 2022年L9上市前疯传"理想汽车即将倒闭"谣言，导致部分意向车主退订 [7] - MEGA上市期间被恶意P图成灵车广泛传播，使公司成为众矢之的并延后纯电计划 [7] 行业竞争环境 - 汽车行业存在以敲诈勒索或诋毁竞品为目的的网络黑嘴现象 [8] - 典型案例包括强化马自达与"堵车"关联、污名化特斯拉车主为"邪恶大鼠标"等 [8] - 黑公关行为损害整个行业健康发展 [8] 战略反思与调整 - 公司认识到产品定价和营销策略失误是主因，竞争对手恶意抹黑加速危机 [8] - i8风波为后续i6上市提供启示，需重新审视定价体系与技术成本匹配 [8] - 未来营销将更谨慎，避免重蹈覆辙 [8]

舆论事件分析 - 公司近期卷入两起舆论事件 第一起为7月10日宣布与中国足球小将合作投入专项资金进行青少年球员培养 但被扭曲为"斥巨资赞助国足" 并在社交平台出现数百账号使用相似文案刻意混淆概念 [1] - 第二起事件为7月24日无权威佐证的"比亚迪在成都天府机场失控转圈"短视频被冠以"刹车失灵"标签传播 时间节点与海狮06发布会及懂车帝测试重合 疑似转移公众注意力 [1] 舆论传播特征 - 两起事件呈现典型"黑公关"模式 足球事件中区域性媒体集中发声 标签化用词泛滥 营销号联动炒高热度 [2] - 天府机场事件通过碎片化剪辑扩散 造谣视频获数万点赞而辟谣视频仅几千点赞 传播速度非常规 [2] - 当前网络环境存在"情绪优先于事实"现象 含"失控""抵制"等冲突性词汇内容推荐权重是客观报道数十倍 导致真相传播困难 [2] 公司技术发展 - 公司坚持"技术为王 创新为本"理念 已推出天神之眼 云辇 璇玑架构 第五代DM 易三方等颠覆性技术 进入技术大爆发阶段 [2] - 公司技术突破加速行业新能源推广普及 推动中国汽车品牌全球化发展 [2] 行业意义 - 中国汽车产业转型升级需要敢于突破的企业 公司在技术无人区探索和国际市场打拼助力"中国制造"向"中国创造"跨越 [3] - 中国新能源汽车全球竞争力提升过程中 需警惕通过舆论手段阻碍产业进步的行为 [3]

核心观点 - 公司遭遇两起有组织的恶意舆情攻击 事件时间节点与公司重要活动高度重合 存在明显的黑公关操作意图[1][2] - 网络传播路径呈现策划性特征 区域性媒体与营销号联动炒作 虚假信息传播量远超辟谣内容[2] - 公司在中国新能源汽车行业处于领先地位 研发投入与技术创新推动行业进步 品牌致力于技术平权与文化传播[3] 青训赞助事件 - 公司赞助足球青训项目涵盖男女足各年龄段 非纯商业行为而是支持中国足球发展的举措[1] - 48小时内出现几千条同质化抵制言论 知名青训发起人董路指认有水军煽动以达到不可告人目的[1] 天府机场事件 - 未经警方与公司核实即传播刹车失控虚假视频 司机情绪宣泄被偷换为产品技术事故[1] - 事件传播速度与范围异常 明显有推手幕后操作 大量网友在发布会直播间刷屏失控转圈[2] 舆情攻击特征 - 7月21日公司庆祝第1300万辆新能源汽车下线时爆发青训赞助负面舆情 7月24日发布会当日叠加天府机场事件与懂车帝测试 时间点高度巧合[2] - 抖音等平台造谣视频获数万点赞 辟谣内容仅数千点赞 传播量差异显著[2] - 区域性媒体使用标签化用语煽动情绪 自媒体夸大事实助推扩散 导致公司失语难以第一时间澄清[2] 行业地位与贡献 - 公司为新能源汽车行业头部企业 持续投入巨资研发创新 推动行业技术进步与新能源普及[3] - 通过垂直产业链整合与龙颜设计语言 实现技术平权与中华文化弘扬 为消费者提供更多选择[3]

蔚来法务部声明 - 公司发布严正声明 针对网络恶意造谣信息 包括"乐道汽车员工参与操纵黑公关"和"雇佣水军攻击友商"等虚假内容 [1] - 强调相关言论严重违背事实 属于对乐道汽车及员工的恶意污蔑与诽谤 [3] - 指出网上流传的举报截图为AI生成的虚假信息 包括"虚拟货币交易细节"和"证据汇编材料"等内容 [4] 公司应对措施 - 已向公安机关报案 将采取法律手段追究相关主体法律责任 [4] - 4月上线"一键上报"功能打击黑公关和水军 用户可通过蔚来App提交线索 [5] - 功能上线后已收到近1500条举报 公司将根据线索重要性发放奖励 [6] 行业背景与政策 - 新能源汽车产业处于高质量发展关键期 但行业水军泛滥问题严重 [4] - 三部委联合召开座谈会 部署规范竞争秩序 要求抵制"网络水军"和"黑公关"等乱象 [4] 其他车企行动 - 比亚迪2022年6月将举报奖励从5万-100万元调整为5万-500万元 2023年底宣布长期有效 [7] - 今年年初已奖励两批线索提供人 金额从1万元到100万元不等 [8]