文章核心观点 - 胡歌作为上交所自媒体形象大使提醒投资者警惕非法证券期货活动 重点防范非法荐股和股市黑嘴等陷阱 [1][2] - 上交所通过短视频平台开展投资者教育 倡导价值投资和理性投资理念 [2][4][6] - 监管机构与自媒体平台协同打击非法证券活动 保护投资者权益 [2][4] 非法证券活动类型 - 非法荐股：无资格机构提供证券投资咨询服务 通过"大师""股神"人设吸引投资者 [2] - 股市黑嘴：编造传播虚假信息影响股价 操纵市场牟利 [3] - 场外配资/外盘期货/个股期权等非法期货活动 [4] 投资者防护措施 - 警惕高收益承诺 不转账不买课不加群 [2][3] - 验证机构执业资格 回避独家消息和妖股投资建议 [3] - 通过正规证券公司开户 接受持牌机构投资服务 [6] - 遇问题可拨打上交所投资者服务热线400-8888-400 [6] 投资者教育渠道 - 上交所已在抖音/B站/视频号/小红书开设"上交所""上交所投服""上交所投教"账号 [4] - 日常更新投资基础知识和防非信息 通过在线直播方式服务投资者 [4] - 举办专题直播活动 涵盖资产配置/股票投资/基金投资/期货投资/财商培养等领域 [8]

主题ETF市场表现 - 主题ETF凭借极致风格和高弹性获得较高收益 吸引大量资金跟风涌入[1] - 年内涨超20%的ETF数量占比高达三分之一 其中持仓集中的主题ETF居多[2] - 7只跟踪港股医药板块的ETF年内回报实现翻倍 香港证券 稀土 通信等主题ETF年内回报均超50%[2] 资金流动趋势 - 7月份以来资金净流出居前的10只股票型ETF均为宽基ETF 其中2只流失资金超百亿元[2] - 资金净流入最多的3只ETF均为主题ETF 包括港股通互联网ETF 香港证券ETF和港股通非银ETF 资金净流入均超百亿元[2] - 资金为追逐高收益从表现稳健的宽基ETF转移至高波动的主题ETF迹象明显[2] 市场驱动因素 - 基金销售利用投资者追涨心理在净值大幅上涨时大力营销 追求规模迅速扩张[3] - 在主题ETF资金加持下 成份股迎来大量ETF资金涌入 股价随即飙升[3] - 投资者风险偏好提升 追逐高波动产品[3] 行业影响与建议 - 主题ETF的快涨快跌特征极易导致投资者利益受损[3] - 基金公司应加强投资者教育 避免在市场亢奋时过度营销[3] - 投资者应采取理性布局 组合配置策略 而非单押一个赛道追求极致回报[3]

主题ETF市场表现 - 年内超三分之一ETF涨幅超过20%，其中持仓集中主题ETF表现突出 [1] - 7只港股医药ETF年内回报实现翻倍，香港证券、稀土、通信等主题ETF回报均超50% [1] - 7月以来资金净流出前十股票型ETF均为宽基ETF，其中两只流失资金超百亿元 [1] 资金流动趋势 - 资金明显从稳健宽基ETF转移至高波动主题ETF，净流入前三均为主题ETF [1] - 港股通互联网ETF、香港证券ETF和港股通非银ETF获资金净流入均超百亿元 [1] - 主题ETF规模快速扩张主要受高收益诱惑及基金公司营销推动 [1][2] 行业运作特征 - 基金销售利用投资者追涨心理，在净值大涨时强化营销追求规模扩张 [2] - 主题ETF资金涌入推动成份股股价飙升，但规模缩水可能加速股价下跌 [2] - 主题ETF具备快涨快跌特性，与高波动和高收益特征密切相关 [2] 市场参与方行为 - 基金公司需加强投资者教育，避免市场亢奋期过度营销行为 [2] - 销售渠道应区分不同风险偏好投资者，防止短期收益引发冲动交易 [2] - 投资者需认清风险承受能力，采取组合配置而非单押赛道策略 [2]

会议概况 - 国富期货有限公司于山东淄博举办2024年世界投资者周培训会 聚焦投资者适当性评估及郑商所期货品种知识 [1] - 会议特邀山东福联国际贸易期货部经理王志新与杭州亿嘉柏和投资基金经理金杰两位资深专家现场授课 [1] - 活动吸引64位来自山东地区的投资者现场参与 会议现场互动频繁交流热烈 [2] 培训内容 - 上半场聚焦期货市场法律法规与投资者适当性管理 包括期货交易法律框架与监管制度解读 [1] - 结合实际案例细致讲解相关法律条文和自律规则 明确合规交易边界 [1] - 系统介绍适当性评估操作流程和风险匹配原则 强调保护投资者权益及防范不当销售的重要性 [1] - 下半场主讲郑商所重点期货品种基础知识与市场分析 涵盖甲醇苹果红枣等特色品种 [2] - 从品种合约设计产业背景供需逻辑和价格影响因素等多维度进行深入浅出介绍 [2] - 结合实际行情阐释不同品种季节性特征和交易注意事项 帮助建立全面品种认知框架 [2] 会议成果 - 与会者提升对非法期货活动辨识能力 加深对期货市场运行机制和风险管理工具理解 [2] - 有效增强理性参与市场意识和能力 [2] 公司战略 - 国富期货始终坚持以投资者需求为导向 [2] - 未来继续依托郑商所投教平台在全国多地开展形式多样培训交流与市场服务活动 [2] - 持续传播理性投资理念 助力构建规范透明健康的期货市场生态 [2]

A股市场表现 - A股午后拉升 三大指数集体翻红 沪指涨超1%再创近10年来新高[1] - 两市成交额达2.41万亿元 连续第六个交易日突破2万亿元[3] - 白酒、半导体、汽车等板块集体发力[3] 板块驱动因素 - AI行业再迎利好：DeepSeek线上模型升级至V3.1 上下文长度拓展至128k 智谱发布AutoGLM 2.0由纯国产模型GLM-4.5与GLM-4.5V驱动[8] - 寒武纪股价涨超8%突破1000元 科创50指数涨超3%[6] - 券商、保险、白酒板块上涨支撑沪指走强[6] 市场韧性分析 - 国金证券认为A股特殊属性决定其韧性和长期潜力 自去年三季度以来政策调整通过化债和改革降低系统性风险[9] - 中信证券表示市场风格进入高位震荡期 8月下旬半年报披露密集期市场预计回归业绩主线[10] - AI算力、消费电子、军工、创新药等方向确定性持续增强[10] 资金流动趋势 - 7月A股新开户196.36万户 较6月164.64万户环比增加31.72万户 环比增幅近两成[11] - 居民存款与股票总市值之比为1.7 处于历史高位 表明存款搬家仍有较大潜力[14][15] - 理财产品规模增长持续低于去年同期季节性水平 同比多增规模不断回落 居民存款正从理财产品向权益资产进行再配置[18] - 理想假设下居民存款潜在入市资金规模约为5万亿至7万亿元 可能高于2016-2017年和2020-2021年两轮行情[20] 投资理念框架 - 理性投资：需控制情绪 设定买入卖出规则、仓位管理和止损止盈点并严格执行[22][23] - 价值投资：用5毛钱价格买价值1块钱东西 关注基金重仓股、基金经理投资理念、长期业绩和回撤[24] - 长期投资：利用闲钱理财和定投平滑成本 市场高时买得少低时买得多 使持仓成本处于相对较低水平[26]

■ 张 敏 8月18日，A股迎来两大重要里程碑：上证指数创出近10年新高，A股总市值首次突破100万亿元大关。 近年来，监管层持续推动中长期资金入市，引导树立理性投资、价值投资、长期投资的理念，为资本市 场深化改革与健康发展指明路径。笔者认为，当下A股市场的强劲表现，背后有着政策制度、资金和企 业基本面等多重支撑，也与践行"三投资"理念（理性投资、价值投资、长期投资）息息相关。 其一，制度根基不断夯实，为理性投资护航。近年来，资本市场深化改革持续推进，注册制改革稳步实 施、退市新规严格执行，共同构建了更加规范、透明、有活力的市场生态。 一方面，监管部门坚持"零容忍"执法，严厉打击违法违规行为。2024年证监会办理各类案件739件，罚 没款153亿元。2025年上半年，证监会及其派出机构持续保持高压态势，严厉打击财务造假、内幕交易 等行为。另一方面，市场"新陈代谢"加速。随着多元化退市渠道进一步畅通，主动退市和重大违法强制 退市公司数量增多，同时优质企业上市稳步推进，有进有出、优胜劣汰的良性生态逐渐形成。 其二，"长钱"持续流入，价值投资成为共识。以社保基金、养老金、保险资金为代表的国内长期资金， 以及通过沪深 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 转自：证券日报 并购重组是上市公司提升发展质量和市场竞争力的重要方式。Wind资讯数据显示，今年以来截至8月19 日，A股共有118家上市公司公布重大资产重组事项，产业整合活力加速释放，助力企业进一步培育新 的盈利增长点。 上市公司回报股东意识也显著增强。据中国上市公司协会披露的数据，2024年度沪深A股上市公司现金 分红总额为2.4万亿元，较2023年度增长9%；连续分红的上市公司数量逐年增多。随着2025年半年报陆 续披露，截至8月19日，已有逾百家公司披露2025年中期分红预案，A股上市公司积极回馈投资者渐成 风尚，进一步为长期投资提供信心。 ■张敏 8月18日，A股迎来两大重要里程碑：上证指数创出近10年新高，A股总市值首次突破100万亿元大关。 近年来，监管层持续推动中长期资金入市，引导树立理性投资、价值投资、长期投资的理念，为资本市 场深化改革与健康发展指明路径。笔者认为，当下A股市场的强劲表现，背后有着政策制度、资金和企 业基本面等多重支撑，也与践行"三投资"理念（理性投资、价值投资、长期投资）息息相关。 其一，制度根基不 ...

8月18日，A股迎来两大重要里程碑：上证指数创出近10年新高，A股总市值首次突破100万亿元大关。 近年来，监管层持续推动中长期资金入市，引导树立理性投资、价值投资、长期投资的理念，为资本市 场深化改革与健康发展指明路径。笔者认为，当下A股市场的强劲表现，背后有着政策制度、资金和企 业基本面等多重支撑，也与践行"三投资"理念（理性投资、价值投资、长期投资）息息相关。 金融监管总局日前公布的数据显示，截至今年二季度末，人身险公司和财产险公司股票投资余额和占比 均持续提升。国家外汇局数据显示，今年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元。另据高盛集团 PrimeBrokerage数据，全球对冲基金正以6月底以来的最快速度买入中国股票。这些资金通常秉持价值 投资理念，偏好基本面扎实的优质标的，其配置行为对稳定市场中枢起到关键作用。长期来看，在低利 率环境和政策鼓励保险等中长期资金入市的背景下，"长钱"将持续加大对权益资产的配置。 其三，上市公司质量提升，长期投资价值日益凸显。在政策引导和市场竞争的双重作用下，上市公司整 体质量呈现稳步提升趋势。越来越多的企业聚焦主业、加大研发投入、完善公司治理，核心竞争力和可 持 ...

基金定投策略 - 基金定投适合懒人投资但需聪明执行 需提前准备并制定计划[2] - 提供4种定投方法及止盈策略 配套限时免费课程和辅助学习材料[2] 投资行为优化 - 投资需克服人性弱点 避免追涨杀跌和频繁买卖[8] - 降低查看账户频率可减少亏损 因短视损失厌恶使损失痛苦感是盈利喜悦的2-2.5倍[10][11] - 制定书面投资计划 明确买入卖出规则以避免情绪干扰[11][12] 收益实现框架 - 好收益公式：好品种+好价格+长期持有=好收益[7] - 指数基金投资需通过行为调整获得更好回报[9]

资本市场ETF发展现状 - 全市场ETF总规模突破4.8万亿元创历史新高 较去年年末激增上万亿元 [2] - 境内ETF年内净流入约2500亿元 其中沪市贡献近1800亿元 规模超千亿元的ETF达5只 [4] - 债券ETF规模突破5000亿元 机构投资者穿透占比达84.9% [8][10] 长期资金配置趋势 - 保险、年金、养老金等长期资本通过ETF进行战略性布局 股票ETF机构投资者穿透占比达62.14% [2][6][10] - 宽基ETF机构配置占比大幅提升19.64个百分点 在调整阶段呈现份额逆势增长 [6] - 养老金、保险资金逐步加大ETF持有 机构通过ETF持有股票型基金比例超40% [10] 产品结构特征 - 宽基ETF（沪深300、中证A500、科创系列）成为长线资金配置主力 发挥市场"稳定器"作用 [6] - 主题型及行业型ETF（半导体、AI算力、生物医药）引导资金流向国家战略性新兴产业 [7] - 科创主题ETF被定义为"硬科技产业链价值发现的核心工具" 多家公司构建专项产品矩阵 [7] 政策与市场生态 - 《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》从12个维度支持行业规范发展 [4] - 监管部门通过新"国九条"、科创板八条等政策红利系统性引导长期资金入市 [4] - 投教活动显著增加 华安基金上半年举办近150场活动 上交所推出"ETF主题活动月" [4] 行业影响与发展方向 - ETF推动主动与被动投资形成良性竞争 倒逼主动基金转向长期业绩目标 [10] - 未来将深化个人养老金制度 长期资金持续增配权益市场 [13] - ETF将更深层次融入国家科技创新战略 破解硬科技赛道投资结构难题 [13]