上市表现与市场反应 - 公司于2025年12月17日登陆科创板，开盘价700元/股，较发行价大幅上涨，开盘市值迅速突破2800亿元[1] - 开盘价对应的涨幅刷新了年内科创板芯片企业的开盘表现纪录，截至发稿时涨幅达560%[1] - 公司发行价对应市值约500亿元，开盘市值达2765亿元，流通市值125.3亿[1][2] 公司技术与产品 - 公司成立于2020年，五年内构建了覆盖人工智能计算、通用计算和图形渲染三大领域的完整产品体系[6] - 核心产品包括“曦思”N系列和“曦云”C系列GPU，其中旗舰产品曦云C600支持对128B MOE大模型的全量预训练[6] - 截至2025年3月末，公司GPU产品累计销量已超过25000颗，应用于国家人工智能公共算力平台、运营商智算中心等核心场景[6] - 公司技术自主可控，截至2025年3月31日，拥有境内发明专利245项、集成电路布图设计专有权3项及软件著作权25项[6] - 自主研发了MetaXLink互连技术，支持2-64卡灵活拓扑，以及高度兼容国际主流生态的MXMACA软件栈[6] 财务与商业化进展 - 公司2024年营业收入达7.43亿元，较2023年的5302万元实现跨越式增长[7] - 2025年第一季度营收已达3.20亿元，主营业务占比始终保持在96%以上，商业化落地能力持续凸显[7] 行业背景与估值逻辑 - 在半导体行业转向“技术攻坚”的背景下，具备核心研发能力的国产芯片企业成为资本焦点[7] - 此前摩尔线程上市首日市值突破3000亿元，为国产GPU赛道奠定了高估值基础[7] - 市场对公司的估值逻辑不仅基于当前业绩，更源于其在国产算力基础设施自主可控进程中的战略价值[7] - 公司上市表现被视为国产算力产业发展活力的重要风向标，反映了市场对国产AI芯片产业前景的乐观预期[1][7]

12月17日，"国产GPU第二股"沐曦股份登陆科创板，竞价高开568%，股价报700元，总市值达2801亿元，单签盈利近30万元。 根据公告，本次公开发行募集资金总额为41.97亿元，扣除发行费用2.98亿元（不含增值税）后，募集资金净额为38.99亿元，将用于投资新型高性能通用 GPU研发及产业化项目、新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目，以及面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目。 据悉，沐曦股份是国内高性能通用GPU产品的领军企业之一，致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，为人工智能计算、通用计算、图形渲染等 前沿领域提供高能效、高通用性的算力支撑。 目前，公司已形成较为完整的产品矩阵，包括面向智算推理场景的曦思N系列GPU、面向训推一体及通用计算的曦云C系列GPU，以及正在研发、布局图 形渲染领域的曦彩G系列GPU，产品体系已全面覆盖人工智能计算、通用计算和图形渲染三大核心方向。 沐曦股份此次发行价格为104.66元/股，对应发行后市值（本次发行价格乘以本次发行后总股数）为418.74亿元；发行价对应发行人2024年摊薄后静态市销 率为56.35倍，低于同行业可比公司平均水平 ...

"国产GPU第二股"沐曦股份于12月17日登陆科创板，上市首日高开568.83%至700元，按开盘价计算，中 签投资者单签盈利29.77万元。这一表现延续了国产半导体明星企业的上市热潮，凸显市场对自主可控 芯片产业的高度关注。 公司此次发行价格为104.66元/股，对应市值约418.74亿元，市销率为56.35倍，仅为同类企业摩尔线程 122.51倍市销率的一半。网上发行最终中签率为0.03348913%，即每万名申购投资者中不足4人中签，中 签率低于2025年科创板新股0.04%的平均水平。 国家人工智能产业投资基金、中国电信、京东、美团等众多战略投资者参与认购，显示产业资本对国产 GPU芯片前景的强烈信心。公司共发行4010万股，占发行后总股本的10.02%，扣除发行费用后预计募 集资金净额为38.99亿元。 沐曦股份尚未实现盈利，自上市之日起将纳入科创成长层。根据公司测算，最早将于2026年达到盈亏平 衡。 申购热度超预期，中签率低于行业均值 沐曦股份的申购热度位居近期科创板新股第一梯队。根据上交所数据，网上发行有效申购户数达517.52 万户，有效申购股数为288.62亿股。回拨机制启动后，网下最终发 ...

国产GPU资本盛宴迎第二波，沐曦股份今日正式在科创板上市，公司股价开盘大涨568.83%，开盘价高 达700元，较发行价104.66元暴涨568.83%，以开盘价计算，中签者单签浮盈29.77万元，公司最高市值 突破2800亿元。 年内第一"肉签"诞生，打新热度超过摩尔线程 沐曦股份此次发行价104.66元/股，为年内第二高发行价新股，仅次于摩尔线程的114.28元/股。按首日 最高价计算，中一签（500股）的投资者浮盈达29.77万元，成为年内第一赚钱新股（此前上市首日单日 盈利额最大的为摩尔线程，以当日收盘价计算，摩尔线程中一签可赚24.31万元，以当日最高价计算， 最高获利超过28.69万元）。 而沐曦股份的上市也改变了今年以来新股"肉签"的排名。按上市首日收盘价计算，截至12月16日，摩尔 线程、昂瑞微、影石创新分别以24.31万元、6.65万元、6.49万元，排在打新收益前三位，而沐曦股份以 开盘价格计算便已经可以排在第一。 总体而言，市场对沐曦股份也是热烈追捧。其热度甚至不亚于摩尔线程，沐曦股份网上发行最终中签率 为0.03348913%，低于摩尔线程的0.03635054%。 同时，沐曦股份的弃 ...

国产GPU资本盛宴迎第二波，沐曦股份今日正式在科创板上市，公司股价开盘大涨568.83%，开盘价高 达700元，较发行价104.66元暴涨568.83%，以开盘价计算，中签者单签浮盈29.77万元，公司最高市值 突破2800亿元。年内第一"肉签"诞生，打新热度超过摩尔线程 沐曦股份此次发行价104.66元/股，为年内第二高发行价新股，仅次于摩尔线程的114.28元/股。按首日 最高价计算，中一签（500股）的投资者浮盈达29.77万元，成为年内第一赚钱新股（此前上市首日单日 盈利额最大的为摩尔线程，以当日收盘价计算，摩尔线程中一签可赚24.31万元，以当日最高价计算， 最高获利超过28.69万元）。 总体而言，市场对沐曦股份也是热烈追捧。其热度甚至不亚于摩尔线程，沐曦股份网上发行最终中签率 为0.03348913%，低于摩尔线程的0.03635054%。 同时，沐曦股份的弃购规模较小，共有20349股遭弃购，弃购金额212.97万元，低于摩尔线程的334.86万 元。产业资本积极参与，葛卫东暴赚 沐曦股份战略配售阵容堪称豪华，包括国家人工智能产业投资基金、中国电信天翼资本、京东宿迁云 邦、美团深圳三快等重量级 ...

上市表现与市场反应 - 沐曦股份于12月17日登陆科创板，股票代码688802，开盘暴涨568.83%，报700元/股 [1][3] - 以开盘价计算，公司总市值达2801亿元 [3][4] - 发行价为104.66元/股，本次发行4010万股，募资金额为41.97亿元 [4] - 中一签（500股）账面盈利高达297,670元，或成为年内最赚钱新股 [1][3] - 根据科创板规则，公司上市后前5个交易日不设涨跌幅限制，且上市首日即可作为融资融券标的 [5] 公司业务与产品 - 公司成立于2020年9月，是国内高性能通用GPU领域的领军企业之一 [5] - 致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，产品主要应用于人工智能训练和推理、通用计算及图形渲染三大核心领域 [5] - 核心产品线包括曦思N系列（智算推理）、曦云C系列（训推一体和通用计算）、曦彩G系列（图形渲染） [6] - 2025年推出的首款全国产通用GPU曦云C600，性能介于英伟达A100和H100之间，实现了全流程国产供应链闭环，预计2025年底进入风险量产，2026年上半年正式量产 [6] - 下一代产品曦云C700系列基于国产供应链打造，综合性能对标英伟达H100，预计2026年下半年流片 [6] 财务业绩与预测 - 公司目前尚未实现盈利 [6] - 2022年至2025年第一季度营收分别为42.64万元、5302.12万元、74307.16万元和32041.53万元 [6] - 同期归属于母公司所有者的净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元和-2.33亿元 [6] - 公司预计达到盈亏平衡点的最早时间为2026年 [6] - 公司预计2025年全年实现营业收入15亿元至19.8亿元，相较2024年增幅为101.86%至166.46% [7] - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为-7.63亿元至-5.27亿元，相较2024年减亏幅度为45.84%至62.59% [7] 股权结构与重要股东 - 私募投资人葛卫东及旗下混沌投资在2025年初通过直接持股和多轮增资布局，合计持有2693.79万股，占发行后总股份的6.73% [1][9] - 以700元的开盘价计算，葛卫东及其关联方持股市值高达188.58亿元 [1][9] - IPO前，公司历经13次融资，累计募资规模达126.4亿元 [11] - 股东名单汇聚了国调基金、上海科创基金、红杉中国、经纬创投、和利资本等超百家机构 [11] 行业背景与新股市场 - 沐曦股份被称为“国产GPU第二股”，此前摩尔线程于12月5日登陆科创板，首日涨幅425.46% [5] - 摩尔线程上市首日单签最高浮盈超过28万元，曾刷新A股全面注册制实施以来的打新收益纪录 [5][11] - 截至12月16日，月内（12月）上市的5只新股平均首日涨幅近268.6%，在年内各月份中位居第三 [11] - 今年四季度以来，上市新股单签平均收益（按首日最高价计，剔除北交所）超4万元，明显超过前三个季度的平均水平 [11]

继摩尔线程之后，另一"GPU芯片四小龙"成员沐曦股份今日登陆A股，发行价为104.66元/股。 沐曦股份开盘大涨568.83%，最新股价报700元/股，若据此计算，中一签新股赚29.8万元。 | 沐陵 | N 木 / | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | SH 688802 ■ Level1基础行情 ■ 上海交易所 ■ 科创板 | | | 所属行业 × 半导体 0.00% > | | | | | | 交易中 12-17 09:30:00 北京时间 | 700.00元 +595.34 +568.83% | | | | | | | | | | | 今开 | 700.00 | 最高 | | 700.00 | 成交量 | 1.52万手 | 总市值 ▼ | 2801亿 | 量比 | | | 昨收 | 104.66 | 最低 | | 700.00 | 成交额 | 10.65亿 | 总股本 | 4.00亿 | 载比 | -95.14% | | 换手率 | 8.39% | ...

沐曦股份此次发行价格为104.66元/股，对应市值约418.74亿元，市销率为56.35倍，仅为摩尔线程122.51 倍市销率的一半。公司共发行4010万股，占发行后总股本的10.02%，扣除发行费用后预计募集资金净 额为38.99亿元。 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 沐曦股份上市首日高开568.83％，报700元，按开盘价计算，中一签可赚29.77万元。 在近期科创板上市的半导体企业中，该中签率处于低水平，申购热度位居第一梯队。国家人工智能产业 投资基金、中国电信、京东、美团等众多战略投资者参与认购，显示市场对国产GPU芯片前景的高度关 注。 ...

公司上市与市场表现 - 沐曦集成电路于2025年12月登陆科创板，股票代码688802，成为继摩尔线程之后第二家上市的国产GPU公司 [2][3] - 上市首日股价表现强劲，截至发稿时股价达到679元/股，公司估值突破2700亿元 [3] - 公司发行价为104.66元/股，共发行4010万股，募资总额约41.97亿元 [8] - 网上申购与网下配售工作于2025年12月上旬完成，成为资本与产业关注的热点 [5] 募资用途与财务数据 - 募集资金约39.04亿元，将主要用于产品研发与产业化 [7] - 具体募投项目包括：约24.59亿元用于新型高性能通用GPU研发及产业化，约4.53亿元投入新一代AI推理GPU研发，约9.91亿元投向前沿领域的高性能GPU技术 [8] - 公司2022至2024年营业收入从42.64万元大幅攀升至7.43亿元，三年复合增长率超过4000% [15] - 2025年第一季度营收同比继续保持强劲增长势头 [15] - 公司在2022至2024年三年间累计净亏损超过30亿元，主要源于高研发投入、人才激励及软件生态建设等前期布局 [15] 公司背景与团队构成 - 公司成立于2020年，总部位于上海，并在北京、南京、成都等多地设有研发中心或分支机构 [10] - 公司定位为“全栈GPU芯片及系统解决方案提供商”，覆盖GPU架构设计、IP、SoC设计、软件栈与系统级交付 [10] - 核心创始团队具有显著的“AMD背景”，几乎整个核心研发体系和管理层都来自AMD [18] - 创始人兼CEO陈维良在GPU领域有超过二十年经验，曾长期担任AMD上海研发中心高级总监与全球GPU设计负责人 [18] - 陈维良通过直接持股及控股平台合计控制公司约22.9%的股权，是公司的实际控制人 [19] - 联合创始人彭莉在AMD拥有超过十年工作经历，专注于GPU或相关高速计算架构研发，曾获“企业院士”称号 [20] - 联合创始人杨建同样在AMD工作超过十年，并可能拥有其他大型芯片设计公司的技术经验 [20] - 核心成员平均拥有近20年高性能GPU产品端到端研发经验，曾主导过十多款世界主流高性能GPU产品的研发及量产 [10] 产品与技术路线 - 公司采用“全栈”策略，以“通用GPU架构”为核心，逐步扩展到AI训练、推理与数据中心级计算 [10] - 已推出三大产品系列：曦思N系列GPU用于智算推理，曦云C系列GPU用于通用计算，以及曦彩G系列GPU用于图形渲染 [10] - 技术演进分为三个阶段：第一阶段（2020年）重点验证完整GPU架构的可行性；第二阶段系统性增强并行计算能力和内存带宽，产品定位转向“可部署GPU”；第三阶段（2024年起）技术重心明显向AI计算倾斜 [11][12][13] - 公司在架构上选择稳健的演进路径，在保持统一通用架构的前提下，通过模块化设计实现针对不同负载的优化 [12] - 公司最新一代产品曦云C600系列及下一代产品曦云C700系列，综合性能可以对标英伟达H100 [13] - 在软件与生态层面，公司持续强化编译器、驱动与运行时系统的适配能力，并采用“向前兼容”的设计思路 [13] 行业意义与股东结构 - 沐曦与摩尔线程先后冲刺上市，被业内视为国产GPU行业从“技术验证期”迈向“市场与资本检验期”的重要信号 [20][23] - 这意味着国产GPU的竞争正在从“谁能做出来”过渡到“谁能持续卖出去、活下去” [25] - 上市意味着公司必须对外清晰解释商业模式、成本结构和可持续能力，接受二级市场对产品出货、收入结构及研发投入回报的审视 [24] - 公司股东阵容强大，云集了红杉中国、经纬创投、和利资本等知名创投，以及葛卫东旗下混沌投资（累计持股约7.48%）和国家人工智能产业基金等政策性战略资本 [16]

记者丨孙燕 编辑丨卜羽勤 12月5日，沐曦股份最新公告，公司股票将于2025年12月17日在上海证券交易所科创板上市。保荐人为华泰联合证券。 根据《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》，上市时未盈利的科创板公司，自上市之日起纳入科创成长层。截至本公告披 露日，沐曦股份尚未盈利，自上市之日起将纳入科创成长层。 继摩尔线程成为"国产GPU第一股"后，沐曦集成电路（上海）股份有限公司（以下简称"沐曦股份"）正向第二股发起最后冲刺。 沐曦股份的科创板IPO申请于6月30日获得受理，于10月24日获得上市委会议通过。11月12日，证监会已同意沐曦股份首次公开发行股票并于科创板上市的 注册申请。12月9日，网上、网下投资者的认购缴款工作全部结束。 摩尔线程登陆科创板后的股价狂飙，已将资本市场对国产GPU赛道的追捧推向高潮。接下去，头顶"国产GPU第二股""年内第二贵新股"双重头衔的沐曦股 份，能否再创资本狂欢？ 从推理AI芯片入局 打造"中国版AMD" GPU最初是为图形渲染设计的专用硬件，主要用于游戏、影视等领域的实时图像处理。 2020年，随着人工智能技术从"小模型+判别式"转向"大模型+生 ...