沐曦股份科创板上市表现 - 公司于科创板上市，股价开盘报700元，较发行价104.66元暴涨568.83% [1] - 以开盘价计算，公司最高市值突破2800亿元，中签者单签浮盈达29.77万元，成为年内第一“肉签” [1] - 网上发行最终中签率为0.03348913%，低于竞争对手摩尔线程的0.03635054%，显示市场追捧热度更高 [1] 发行与投资者结构 - 发行价104.66元/股，为年内第二高发行价新股 [1] - 战略配售获重量级产业资本参与，包括国家人工智能产业投资基金、中国电信天翼资本、京东宿迁云邦、美团深圳三快等，10名战略投资者共获配760.54万股，获配金额7.96亿元，占本次发行数量的18.97% [2] - 网下发行中，机构投资者获配数量占扣除战略配售后发行数量的70.26%，其中A类投资者（公募基金、社保基金等）获配比例高达98.04% [2] - 网下配售获公私募基金积极参与，200家机构合计获配金额约14.4亿元，其中94家公募获配14.02亿元，易方达基金获配最多，达2.03亿元 [3] 重要股东与早期投资者收益 - 知名投资人葛卫东及其控制的上海混沌投资合计持有公司6.73%的股份 [3] - 以开盘价700元计算，葛卫东及其控制实体直接持有的股份合计市值约为188.5亿元 [3] - 葛卫东本人在2025年2月和3月合计出资8亿元取得股份，以开盘价计算，其直接持股市值已达100亿元，不到一年时间浮盈92亿元 [4] - 上海混沌投资自2022年7月起参与公司多轮融资，最终直接持有3.15%股权 [4] 与竞争对手摩尔线程的对比 - 技术路线：摩尔线程走“全功能GPU”路线，覆盖多种场景；沐曦股份更专注于高性能通用GPU（GPGPU），主攻B端AI训练与推理市场 [4] - 营收增长：沐曦股份营收从2022年的42.64万元跃升至2024年的7.43亿元，年复合增长率高达4074.5%；2025年前三季度营收已达12.36亿元 [5] - 摩尔线程营收从2022年的4608.83万元增长至2024年的4.38亿元，年复合增速约208%；2025年前三季度营收为7.85亿元 [5] - 盈利预期：沐曦股份最早或于2026年达到盈亏平衡；摩尔线程预计2027年方可实现合并报表盈利 [5] 市场环境与估值分析 - 沐曦股份不再具有“国产GPU第一股”的稀缺性，而摩尔线程作为首批上市企业享有“头啖汤”优势带来的估值溢价 [5] - 当前AI板块炒作情绪有所消退，多只产业链龙头个股持续调整，摩尔线程股价近两交易日市值蒸发近千亿元 [6] - 以开盘价计算，沐曦股份的市销率为159倍，而摩尔线程在12月15日收盘的市销率为353倍 [6]