9月22日，国务院新闻办公室"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会顺利召开。 会上，中国证监会主席吴清表示，"十四五"期间，中国资本市场实现了量的稳步增长和质的有效提升，为"十 五五"高质量发展奠定坚实基础。同时过去五年来，证监会落实"十四五"规划和二十届三中全会部署，坚持市 场化、法治化、国际化，系统谋划、统筹联动，推出了一批牵引性强、含金量高的标志性改革开放举措。 "长钱长投"显效 21世纪经济报道记者 黎雨辰 一揽子政策相继落地 记者注意到，今年以来，伴随资本市场深化改革不断推进，在培育长期资本、耐心资本方面，一揽子政策正 不断落地显效。 7月11日，财政部曾印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通 知》，提高国有商业保险公司三年以上长周期考核权重，降低当年度考核权重，标志着险资的重要制度性突 破。 据吴清介绍，"十四五"以来，我国投资端改革实现重大突破。其中，中央金融办会同证监会和相关部门出台推 动中长期资金入市的指导意见及实施方案，着力打通社保、保险、理财等入市的痛点堵点，保险资金长期股 票投资试点、个人养老金制度推广至全国等重要举措相继落地，"引长钱、促 ...

在发布会上，吴清表示，对资本市场来说，过去五年也是极不 寻常的五年。在中央金融办统筹协调下，证监会与各方面一起 认真抓好贯彻落实，一体推进防风险、强监管、促高质量发 展，合力稳市场、稳预期、稳信心，推动市场健康稳定发展的 态势持续形成并不断巩固。 作者： 蔡越坤 封图：国新网 9月22日下午3时，国务院新闻办公室举行发布会，中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长 李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍"十四五"时期金 融业发展成就。 第一，"四梁八柱"的法规制度体系建构成型。以新证券法实施为契机，对相关法规制度进行系 统"立改废释"，期货和衍生品法、私募基金监管条例等一些历经"十年磨一剑"的法规发布实施，中 国特色的资本市场法治体系进一步健全。国务院去年出台新"国九条"，证监会又会同相关方面相继 出台了60余项配套规则，基础制度和监管底层逻辑得到全方位重构，为资本市场稳定发展打下制 度基础。 第二，纵深推进科创板、创业板改革，成功设立并高质量推进北交所建设，持续深化新三板改革， 稳步发展结构合理、功能互补的多层次股权市场。今年8月，A股市场总市值首次突破100万亿元。 交易 ...

一是投资端改革实现重大突破。坚持投资者利益优先，制定实施公募基金高质量发展行动方案，建立完善投资收益为核心 的考核评价体系，三阶段降费改革全面落地。中央金融办会同证监会和相关部门出台推动中长期资金入市的指导意见及实施方 案，着力打通社保、保险、理财等入市的痛点堵点，保险资金长期股票投资试点、个人养老金制度推广至全国等重要举措相继 落地，"引长钱、促长投"的改革效果加快显现。截至今年8月底，各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元，较"十 三五"末增长32%。 二是融资端改革持续深化。股票发行注册制由试点到全面推开，逐步走深走实。聚焦服务新质生产力发展，接续推出"科 创十六条""科创板八条""并购六条"等举措，在发行上市、并购重组、畅通募投管退循环等方面加快作出一系列优化完善安排。 今年6月，又在科创板推出设置科创成长层等"1+6"改革举措，目前已有3家未盈利科创企业在重启科创板第五套标准后完成注 册，创业板第三套标准也迎来首单受理。 三是促进上市公司高质量发展的制度机制不断完善。坚持信息披露和公司治理双轮驱动，两次修订信息披露管理办法，系 统完善上市公司治理准则，推进独立董事制度改革，上市公司运作更 ...

"引长钱、促长投"的改革效果加快显现。截至2025年8月末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约 21.4万亿元，较"十三五"末增长了32%。 此外，推动中长期资金入市的指导意见以及相关的实施方案、保险资金长期股票投资试点、个人养老金 制度推广到全国等重要的举措都相继落地。 北京商报讯（记者 郝彦）9月22日，国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发 布会，介绍"十四五"时期金融业发展成就。 会上，中国证监会主席吴清表示，投资端改革实现重大突破，坚持投资者利益优先，制定实施公募基金 高质量发展行动方案，建立完善投资收益为核心的考核评价体系，三阶段降费改革全面落地。 ...

核心观点 - 中国人民银行、金融监管总局、证监会联合推出一揽子稳增长、稳市场、稳预期政策，释放金融支持经济高质量发展的强烈信号，政策实施近一年来资本市场"稳"的基础持续巩固，"活"的生态加速形成 [1] - 市场交投活跃度明显上升，投资者参与热情高涨，两融余额达24024.65亿元，单日成交额数次突破3万亿元，总市值站上百万亿元规模，8月A股新开户数265.03万户环比增长34.97%同比增长165% [2] - 政策协同显效背景下市场"稳"的基础不断巩固，深化资本市场制度改革从市场层次、资金结构、服务实体等多维度提升市场韧性和深度 [4] - 推动中长期资金入市是提升市场活力和稳定性的关键，制度安排着力疏通入市堵点，推动"长钱长投" [5] - 市场回稳向好态势持续巩固但基础仍需加强，下一步需深化投融资改革，融资端更好支持新质生产力发展，投资端推动中长期资金入市，资产端推动上市公司提升投资价值 [6][7][8] 市场活跃度指标 - 全市场两融规模上升，融资融券余额为24024.65亿元，显示投资者正不断加大A股权益配置 [2] - 日均成交额明显提升，今年以来A股市场单日成交额数次突破3万亿元，总市值站上百万亿元规模 [2] - 投资者入场步伐加快，8月A股新开户数265.03万户，环比增长34.97%，同比增长165% [2] - 融资余额、私募基金规模持续攀升，个人投资者开户数活跃，行业类ETF持续净申购成为居民增量资金入市主要渠道 [3] 政策效果与制度创新 - 资本市场"1+N"政策体系落地见效，资金供给、市场结构、生态建设实现多维度突破 [1] - 科创板"1+6"政策推出、新版上市公司重大资产重组管理办法落地、推动中长期资金入市与公募基金改革、《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》发布 [4] - 扩大保险资金长期投资试点范围，对公募基金、养老金等全面实施3年以上长周期考核，着力解决A股"长钱不足""长钱不长"等问题 [5] - 依法打击欺诈发行和持续信息披露造假，打击编传虚假信息、"维权黑产"、发行上市环节不正当竞争等违法行为 [5] 市场参与主体行动 - 上市公司掀起回购潮、中央汇金发挥"类平准"功能、国资委强力推进央企市值管理考核、机构投资者联手加仓 [5] - 中金公司认为两融余额重返高位显示市场活跃度继续提升 [2] - 招商证券认为偏股公募基金发行有望成为重要的增量资金来源之一 [3] 未来改革方向 - 深化科创板、创业板、北交所改革，提升制度包容性与适应性，拓展未盈利企业上市通道 [6] - 完善保险、年金等资金的权益投资监管，推广长周期考核，优化理财、信托等入市机制 [7] - 提升上市公司质量，强化财务造假惩防体系建设，用好市值管理工具，增强投资者回报 [7] - 深入落实"并购六条"及上市公司重大资产重组管理办法，促进资源整合与产业升级，严格执行应退尽退，加速劣质企业出清 [8]

● 本报记者 昝秀丽 在国新办2024年9月24日举行的新闻发布会上，中国人民银行、金融监管总局、证监会三部门联合推出 一揽子稳增长、稳市场、稳预期政策，释放金融支持经济高质量发展的强烈信号。 今年以来，A股市场单日成交额数次站上3万亿元、两融余额突破2.4万亿元……一组最新数据折射 出"9·24"一揽子政策实施近一年来，我国资本市场"稳"的基础持续巩固，"活"的生态加速形成。 （上接A01版）个人投资者开户数活跃，行业类ETF持续净申购，成为当前居民增量资金入市的主要渠 道。展望后市，偏股公募基金发行将继续接力，有望成为重要的增量资金来源之一。 "稳"的根基筑牢 市场活跃度提高、投资者风险偏好回升的关键因素之一，在于政策协同显效背景下"稳"的基础不断巩 固。自去年9月24日以来，一揽子重磅金融政策落地实施，宏观政策协调性持续增强，为市场企稳回升 和信心修复提供了坚实支撑。 这些积极转变，离不开政策的持续发力与精准施策。资本市场"1+N"政策体系落地见效，资金供给、市 场结构、生态建设实现多维度突破。 市场人士预计，下一步，以深化投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，增强市场 的吸引力和包容性 ...

9月19日，证监会机构司司长赵山忠在金融街合作发展理事会资产管理专委会2025年度会议上表示，下 一步，证监会将不断深化资本市场改革，持续完善适配科创企业发展的监管制度和市场生态，引导资管 行业加大资源投入，在服务国家科技创新战略中承担更重要的角色，作出更大的贡献。 据赵山忠介绍，近年来，证监会坚持全面贯彻落实新"国九条"，大力推动中长期资金入市，稳步推进公 募基金改革，深化关键领域制度创新，陆续出台了"科创板八条""科技十六条""并购六条"、资本市场做 好金融"五篇大文章"的实施意见，持续优化支持科技创新的政策体系和市场生态，破解支持科创企业发 展的堵点、难点，推动创新链、产业链、人才链、金融链加快深度融合。 首先，加快培育支持科技创新的资本市场生态。赵山忠表示，从投资端来看，科创企业具有周期长、投 入大、风险高等特点，尤其需要"长钱"的支持。去年9月份以来，在中央金融委员会办公室指导下，证 监会会同相关部门联合印发了推动中长期资金入市指导意见及实施方案，提出一系列具体务实有针对性 的举措，着力推动各类中长期资金提高权益投资规模，建立健全适配权益投资的长期考核机制。一方 面"长钱"更多，今年以来，以保险资金 ...

资本市场政策支持与市场表现 - 2024年9月24日推出"一揽子金融支持经济高质量发展的改革举措"和"1+N"政策体系 系统性重塑市场基础制度和监管底层逻辑 [1] - 资本市场改革推动市场预期和信心明显改善 A股企稳回升且交易日趋活跃 [1] - 证监会谋划"十五五"时期重点任务 持续巩固市场回稳向好势头 增强市场吸引力和包容性 [1] 稳市场机制与资金支持 - 中央汇金公司增持指数基金与央行提供流动性支持形成合力 该搭配模式被验证为应对市场短期超调的有效举措 [3] - 中国人民银行创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项结构性货币政策工具 通过逆周期调节阻断市场负向循环 [3] - 超500家上市公司及主要股东使用贷款回购增持股票 贷款金额上限合计超1200亿元 [3] - 保险和银行理财增量资金加快进场 新基金发行提速 企业年金入市比例增加 [6] 中长期资金入市情况 - 五大上市险企（中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险）上半年股票投资金额达18464.29亿元 较年初增长28.71% [6] - 公募基金总规模突破35万亿元 其中ETF总规模突破5万亿元 [6] - 年金投资资产净值较2024年底增长约0.69万亿元 [6] - 《关于推动中长期资金入市的指导意见》推动保险资金、社保基金、养老保险、企业年金、公募基金加大入市力度 [6] 市场生态与制度改革 - 公募基金实施三年以上长周期考核 主动权益类基金收费模式优化 投资行为稳定性提高 [7] - 机构投资者更关注企业基本面和长期发展潜力 市场资金向优质资产集中 [7] - 证监会将深化科创板、创业板改革 发展多元股权融资 健全股债期产品和服务体系 [9] - 推动上市公司完善治理、改善绩效、加大分红回购力度 强化投资者回报 [9]

资本市场政策支持与改革 - 自2024年9月24日"一揽子金融支持经济高质量发展的改革举措"落地以来 "1+N"政策体系渐次落地 系统性重塑市场基础制度和监管底层逻辑 [2] - 证监会表示要持续巩固资本市场回稳向好势头 积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念 [2] - 政策重心转向结构性增效 强调以深化改革释放市场内生动力 持续健全常态化稳市机制安排 [2] 市场稳定机制与资金支持 - 中央汇金公司增持指数基金 央行提供流动性支持 形成稳定资本市场合力 [4] - 中国人民银行创设证券、基金、保险公司互换便利及股票回购增持再贷款两项结构性货币政策工具 [4] - 超500家上市公司及主要股东使用贷款回购增持股票 贷款金额上限合计超过1200亿元 [4] - 类"平准基金"作用有利于校正资本市场超调 稳定市场预期 [5] 中长期资金入市情况 - 五大上市险企股票投资金额达18464.29亿元 较年初增长28.71% [7] - 公募基金总规模突破35万亿元 ETF总规模突破5万亿元 [7] - 年金投资资产净值较2024年年底增长约0.69万亿元 [7] - 监管部门持续引导保险资金、社保基金、养老保险、企业年金、公募基金等中长期资金加大入市力度 [7] 市场生态与制度改革 - 建立长周期考核机制 提高中长期资金入市意愿 公募基金投资业绩全面实施三年以上长周期考核 [7] - 机构投资者更加关注企业基本面和长期发展潜力 市场资金向优质资产集中 [8] - 证监会将更大力度培育壮大长期资本、耐心资本 加快构建支持"长钱长投"的政策体系 [11] - 以深化科创板、创业板改革为抓手 健全覆盖各类企业发展全生命周期需求的股债期产品和服务体系 [11]

自2024年9月24日"一揽子金融支持经济高质量发展的改革举措"落地以来，资本市场改革风 劲，"1+N"政策体系渐次落地，系统性重塑了市场的基础制度和监管底层逻辑。市场预期和信心明显改 善。今年以来A股企稳回升，交易日趋活跃。 当前，稳的力量还在不断汇聚。在谋划"十五五"时期资本市场重点任务举措时，证监会表示要持续巩固 资本市场回稳向好势头，不断增强市场的吸引力和包容性，积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理 念。中国银河（601881）证券首席经济学家章俊表示，市场稳定成效初显，政策重心已转向结构性增 效，强调以深化改革释放市场内生动力，持续健全常态化的稳市机制安排，将为资本市场高质量发展创 造更加良好的环境。 聚合力助市场稳健前行 股市是经济的"晴雨表"，市场稳定对于改善市场预期、提振投资者信心以及促进消费和投资至关重要。 尤其是在面对不确定性日益增多的外部发展环境所带来的冲击和挑战时，维护资本市场平稳运行就显得 尤为重要。 自2024年9月24日以来，金融监管部门形成了稳定资本市场的合力，中央汇金公司在前增持指数基金， 央行在后提供流动性支持，这一搭配模式在过往多次被验证是应对资本市场短期超调最有力的有 ...