一、事件：香港《稳定币条例》生效 此外据上证报报道，6月15日，香港特区政府财政司司长陈茂波发表题为《提速前进扬帆稳航》文章。 陈茂波表示，《稳定币条例》生效后，金管局将尽快处理收到的牌照申请，以便合资格的申请人开展其业务。目前，香港已有10家虚拟资产交易平台获发 牌，香港证监会正处理另外8家的牌照申请。 同时，香港即将就数字资产的发展发表第二份政策宣言，阐述下一步的政策愿景和方向。 香港特别行政区宣布2025年8月1日为《稳定币条例》开始实施日期。 此前香港金融管理局表示，《条例》实施后，任何人如在业务过程中在香港发行法币稳定币，或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向 金融管理专员申领牌照。 | 条款 | 具体内容 | | --- | --- | | 牌照要求 | 任何人如在香港发行法币稳定币,或在香港或 稳定币,必须向金融管理专员申领牌照。 | | 储备资产要求 | 持牌人需将储备资产存放于受金管局认可的托 | | | 于其他目的。 | | 赎回权利保障 | 申请人需制定清晰的赎回政策,不得附加过分 | | | 指明稳定币相关的合理费用,且赎回流程透明 | | 主体要求 | 申请牌照的机构 ...

大盘表现 - 沪指缩量反弹收涨0.35%，三大指数全红但成交额缩量2600亿，显示资金观望情绪浓厚[3] - 超3500只个股上涨，市场情绪稳定但主力资金采取试探性策略[3] 稳币概念股 - 恒生电子、四方精创等稳币概念股涨停，驱动因素为跨境支付政策松绑和数字货币试点加速[3] - 央行表态扩大数字人民币应用场景，资金集中涌入相关概念股，行情类似去年元宇宙炒作逻辑[3] 油气行业 - 准油股份、贝肯能源等油气股延续强势，与国际油价反弹至80美元关口直接相关[3] - 中东局势紧张推动油价上涨，国内油气开采企业利润显著提升[3] 影视院线行业 - 光线传媒涨停，暑期档预期升温，《消失的她2》点映口碑及端午假期票房回暖推动资金提前布局[4] 弱势板块 - 贵金属板块领跌，紫金矿业、山东黄金回调，因美元指数反弹导致黄金避险需求降温[4] - 毛发医疗等冷门赛道跳水，康惠制药跌停，反映资金从高估值题材股撤离[4] 行业机会与风险 - 政策驱动的确定性机会集中在跨境支付、数字货币等板块[5] - 需回避纯概念炒作的题材股，如缺乏业绩支撑的毛发医疗板块[5]

稳定币的本质与机制 - 稳定币是一种基于区块链的数字货币，与美元等传统货币挂钩，常见的有USDC和USDT [3] - 稳定币的发行机制为1:1美元储备支持，发行方将美元用于购买短期美债并托管在银行，赎回时出售美债返还美元 [3] - 这种机制保证了稳定币有真实资产支撑，避免了"空气币"的风险，与美元兑换保持稳定 [3] 稳定币的技术优势 - 基于区块链技术，跨境转账时间从Swift的1-3天缩短至不到10分钟 [4] - 手续费从Swift的1-8%降至约0.1%，且支持7×24小时运行 [4] - 具备匿名性和智能合约功能，可实现自动支付逻辑（如确认收货后付款） [4] 稳定币的应用现状与前景 - 目前主要用于小额支付，大额支付仍存在安全风险 [4] - 短期定位为技术"备胎"，长期可能成为跨境支付的颠覆性变革，类比AI对传统行业的影响 [4] - 相比传统Swift网络，稳定币避免了地缘政治风险（如俄罗斯被踢出Swift的案例） [3]

香港稳定币监管框架与市场动态 - 香港成为全球首个针对法币稳定币建立全面监管框架的司法管辖区，《稳定币条例》于2025年8月1日生效 [3] - 首批"稳定币发行人沙盒"参与机构包括京东币链科技（香港）、圆币科技及渣打银行（香港）与安拟集团、香港电讯联合体 [1][3] - 牌照申请需满足主体资格、财务资本（非银行机构需2500万港元实缴股本）、储备资产全额支持等严格条件 [5] 机构战略布局与业务分工 - 蚂蚁集团通过蚂蚁国际（跨境支付）和蚂蚁数科（区块链技术）分拆申请牌照，实现业务协同与风险分散 [4] - 蚂蚁数科已启动牌照申请并完成监管沙箱测试，计划将香港作为全球总部 [3][4] - 渣打银行等传统金融机构通过联合体形式探索稳定币在跨境支付和RWA领域的应用 [1][3] 稳定币技术优势与应用场景 - 稳定币具备链上即时转移、无需中介的技术特性，适用于跨境支付和现实资产通证化（RWA） [1][10] - 跨境支付场景可降低时间与手续费成本，RWA市场潜力达16万亿美元 [10][11][12] - 未来AI Agent可能将稳定币作为机器经济的基础流通工具 [13] 市场竞争与挑战 - 现有稳定币USDT/USDC占据主导地位，新进入者需差异化竞争 [6][7] - 合规复杂度高，需满足多司法辖区要求及本地化管理（如关键岗位人员常驻香港） [5][8] - 香港监管框架仍处完善阶段，沙盒试点与正式发牌存在政策落差 [7] 行业发展趋势 - 稳定币被视为重构全球金融基础设施的关键，涉及跨境支付、收益型产品及RWA三大核心场景 [10][11] - 香港牌照可能成为全球数字资产市场的"通行证"，推动传统金融升级为"价值高速公路" [12] - 技术驱动型企业需建立类金融机构的资产管理能力以适应监管要求 [8]

中非经贸合作现状 - 2024年中非贸易额达到2956亿美元 同比增长4.8% 连续第四年创历史新高 [2] - 中国连续16年保持非洲第一大贸易伙伴国地位 [2] - 湖南近三年对非贸易额连破500亿元人民币大关 稳居中西部第一 [2] 非洲货币与支付挑战 - 非洲货币种类繁多 包括多种先令和法郎等 跨境支付面临三大挑战：小币种流通率低 结算服务有限 中转环节推高成本 汇率波动频繁剧烈 [3] - 非洲支付系统差异大 有的侧重运营商 有的侧重银行 多数国家要求设立当地经营主体和银行账户才能办理支付业务 [5] 金融科技企业解决方案 - 万里汇推出中非贸易收款解决方案 覆盖非洲13个国家9个币种 支持尼日利亚和肯尼亚本地收款账户开通 [4] - 解决方案可实现非洲买家本币支付 中国卖家直接收人民币 最快当日到账 降低汇率波动损失 [3] - 易宝支付实现开户 收付款 汇兑全链路优化 深化与非洲本地机构合作 提供"一键开户 秒级到账"服务 [5] - 易宝支付构建一站式全球航旅交易网络 连接产业链上下游需求 [6] 银行机构服务成果 - 建行湖南省分行近5年累计办理对非跨境结算业务超2万笔 国际结算金额超30亿美元 覆盖50个非洲国家 投放贸易融资2526亿美元 [9] - 建行通过"建行全球撮合家"智能平台提供撮合服务 为中伟股份在摩洛哥新能源材料项目提供融资 [9] - 中国银行湖南省分行为株洲某企业完成14亿元跨境人民币结算 创湖南地区单笔业务历史新高 [10] - 交行湖南省分行为三一集团定制跨境金融方案 2024年对接跨境贸融业务超5亿元 保函业务规模同比提升115% [10] 行业活动与展望 - 交通银行承担博览会四场主题活动 将发布《交通银行中非经贸深度合作金融服务方案》 [10] - 易宝支付将与多家知名金融机构高管围绕"中非金融创新合作及企业新机遇"展开深度探讨 [6][7]

蚂蚁集团稳定币业务布局 - 蚂蚁国际宣布在中国香港、新加坡、卢森堡三地布局稳定币业务，并计划在香港《稳定币条例》生效后提交牌照申请 [2] - 蚂蚁数科已启动香港牌照申请程序，并与监管进行多轮沟通，同时将香港列为全球总部并完成监管沙箱测试 [2][4] - 蚂蚁国际拥有区块链实时跨境资金平台Whale和AI外汇大模型Falcon，2024年处理的资金中有三分之一通过Whale平台完成 [4] - 蚂蚁数科致力于构建基于稳定币的数字交易场景，推动以技术为核心的新资产类别发展 [4] - 蚂蚁国际与新加坡星展银行合作启动"DBS司库代币"试点项目，已在即时退税和中小企业跨境支付领域看到应用案例 [5] 稳定币行业发展趋势 - 香港《稳定币条例》将于8月1日生效，为机构合规发行稳定币提供监管保障 [4] - 截至2025年5月30日，全球稳定币总市值达2497亿美元，较2020年增长超过1100% [6] - 2024年稳定币交易量达28万亿美元，超过Visa和万事达卡总和，支撑超过三分之一的加密货币交易 [6] - 利用稳定币进行跨境支付可使时间效率提高100倍以上，转账成本降低10倍以上 [6] - 美国、欧盟、英国、日本、新加坡等地区已尝试将稳定币作为支付手段 [6] 科技巨头布局稳定币 - 国内电商巨头如蚂蚁集团、京东集团纷纷布局稳定币业务，主要基于海外业务发展需求 [6][7] - 京东币链科技计划发行港元和美元锚定的稳定币，蚂蚁国际则布局香港、新加坡和卢森堡市场 [7] - 科技巨头发行稳定币的优势在于拥有场景和用户，且更加灵活 [8] - 美元在全球稳定币市场占据优势地位，欧元、离岸人民币等货币也可能在特定市场形成需求 [8]

市场表现 - 上证综指微涨0 01%至3402 66点 深综指微涨0 15% 创业板综指涨0 43% 科创50指数跌0 3% 北证50指数跌0 25% [1] - 全A总成交额为13036亿元 较周三的12867亿元微有放大 [1] - 贵金属 美容护理 珠宝首饰 多元金融 文化传媒 家用轻工 生物制品等板块涨幅居前 航运港口 酿酒行业 电子化学品等板块跌幅居前 [1] - 恒指跌1 36% 恒生科技指数跌2 2% [1] 汇率与美元指数 - 美元指数周三跌0 42% 周四亚欧交易时段暂跌0 3%至98 33点 [1] - 人民币汇率周三小幅贬值 周四明显升值 暂于7 185上下波动 [1] - 美国5月CPI同比涨2 4% 低于预期的2 5% 环比涨0 1% 低于预期的0 2% [2] 政策与事件影响 - 美国CPI数据弱于预期 市场认为美联储或有更大理由降息 [2] - 中美贸易谈判市场人士大多相信中国取得优势 对美元多头信心构成侵蚀 [2] - 洛杉矶抗议相关负面新闻持续发酵 投资者对美国经济前景忧虑加大 [2] 短期投资机会 - 陆家嘴论坛涉及货币政策 金融科技 跨境支付等领域的相关个股或有短线机会 [3] - 618促销相关的消费类尤其是新型消费类个股可能有短线机会 [3]

富豪榜排名与个人背景 - 金融科技公司Airwallex联合创始人刘月婷以7亿纽币（约30.36亿元人民币）净资产成为新西兰最富有女性，在总榜中位列第30位 [1] - 刘月婷曾入选《2017福布斯中国30位30岁以下精英榜》及2020、2021胡润U30中国创业领袖等榜单 [1] - 刘月婷12岁移居奥克兰，毕业于墨尔本大学金融专业，2015年在墨尔本共同创立Airwallex [1] 公司业务与财务表现 - Airwallex为企业提供全球支付服务，近期年收入达7.2亿美元 [3] - 公司完成3亿美元F轮融资，估值达62亿美元，较2022年前一轮融资的56亿美元估值有所提升 [4] - 刘月婷持股比例估计为6%-8%，对应账面财富6.18亿至8.65亿澳元（约29.66亿至41.52亿元人民币） [3] 公司发展动态 - Airwallex被描述为全球发展最快的金融科技公司之一 [1] - 公司CEO表示F轮融资标志着在赋能实体企业全球化发展方面迈出重要一步 [4]

日本无现金支付发展 - 日本无现金支付比例从2010年13.2%增长至2024年42.8% 首次突破40% 提前实现2025年政府目标 [2] - 增长驱动因素为二维码支付(如PayPay)快速普及及信用卡支付持续增长 2024年信用卡支付总额达116.9万亿日元 [2] - 日本央行启动数字日元试点项目 测试CBDC实际支付场景应用 但暂无明确发行计划 [2] - 央行官员指出需构建"便捷高效、安全可靠"支付系统以应对纸币使用量潜在下降 [2] 全球央行数字货币进展 - 各国央行处于CBDC可行性讨论、研发或实验阶段 技术路线和应用领域存在差异性 [3] - 中国2014年筹备数字人民币 2020年完成首批试点(深圳/苏州/雄安/成都+冬奥场景)落地 [4] 中国数字人民币应用 - 数字人民币跨境支付省去中间流转环节 提升效率并节省费用 降低对SWIFT体系依赖 [4] - 2021年前三季度中国非现金支付规模3256万亿元 占支付系统52.4% 2024年达5443.29万亿元 [4] - 专家认为数字货币将满足虚拟场景交易需求 并在跨境支付中削弱美元主导地位 [4]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [3] 报告的核心观点 - 稳定币正加速迈入全球主流金融市场体系，其市场价值及商业模式已获全球主流资本市场认可，建议关注区块链 + 金融科技、新能源 + RWA、跨境支付三大成长主线 [6] - 2025 年人形机器人进入量产元年，产业趋势明确，至 2030 年全球累计需求量有望达约 200 万台，看好 Tier1 及核心零部件供应商 [6] - 光伏设备 N 型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司 [6] - 储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司 [6] - 半导体设备预计 2030 年行业需求达 1400 亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节 [6] - 自动化下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在 400 亿左右，预计 2026 年达 557 亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头 [6] - 氢能源绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司 [6] - 工程机械强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司 [6] 各部分总结 重点推荐公司 - 信捷电气、北特科技、汉威科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、软通动力 [4] 核心个股组合 - 信捷电气、北特科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、五洲新春、莱斯信息、纳睿雷达、软通动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、万马科技、绿的谐波、埃斯顿 [6] 稳定币相关 - 2025 年 6 月 5 日，美国金融科技企业 Circle 成功登陆纽交所，成为全球“稳定币第一股”，股价较发行价上涨近 2.5 倍，总市值约 238 亿美元 [6] - 稳定币市场总规模从 2020 年的 200 亿美元激增至 2025 年 5 月的 2460 亿美元，交易量增长 598%，2024 年以 27.6 万亿美元的交易量超越 Visa 和 Mastercard [6] - USDT 和 USDC 在发行方、市值与地位、发行机制、监管合规性、市场接受度、主要应用场景、透明度与信任等方面存在差异 [7] - Circle 核心产品 USDC 与美元 1:1 锚定，全球市场份额排名第二，其成功上市标志稳定币市场价值及商业模式获全球主流资本市场认可 [7] - Circle 主营业务收入几乎全来自 USDC 等稳定币储备资产利息收益，盈利模式核心逻辑为规模驱动、利率敏感、合规溢价 [10] - 2025 年 5 月 19 日美国参议院通过《GENIUS 法案》程序性投票，5 月 21 日香港立法会通过《稳定币条例草案》，两部法案推动全球稳定币市场规范化 [11] 人形机器人行业 - 2025 年人形机器人进入量产元年，建议关注特斯拉链、华为链、宇树链、Figure 链、1X 链及细分环节领先布局企业 [16] 光伏、储能、锂电行业 - 光伏设备 N 型渗透率加速提升，产业链价格中枢下移，降本增效技术逐步导入，钙钛矿商业化加速，建议关注迈为股份、捷佳伟创、奥特维等 [17] - 锂电设备从新技术、主业拓展、出口链角度筛选公司，推荐关注东威科技、骄成超声、联赢激光、先导智能、星云股份、杭可科技等 [17] - 储能发电侧和用户侧均迎政策利好，推动全面发展，建议关注星云股份、科创新源 [17] - 氢能源看好光伏制氢和风电制氢，建议关注隆基绿能、亿华通、兰石重装、科威尔等 [17] 工程机械、半导体设备、自动化、碳中和、氢能源行业 - 激光设备关注其在锂电、光伏等高成长性行业的大规模应用，建议关注帝尔激光、联赢激光、大族激光、海目星等 [18] - 工程机械强者恒强，建议关注三一重工、恒立液压、中联重科等 [18] - 半导体设备预计 2030 年行业需求达 1400 亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，建议关注中微公司、北方华创等 [18] - 自动化刀具市场规模预计 2026 年达 557 亿元，伴随行业集中度提高和进口替代，头部企业有望高速成长，建议关注华锐精密、欧科亿 [18] - 碳中和换电领域千亿市场规模形成，碳交易市场有望量价齐升，建议关注协鑫能科 [18]