育儿补贴系统进展 - 支付宝和微信的"育儿补贴"小程序已上线试运行 用户可提交申领申请 [1] - 系统要求申请前准备婴幼儿出生医学证明 居民户口簿首页及婴幼儿页等资料 [4] - 全流程测试已完成 各地将在8月下旬陆续开放申领 8月31日前全面开放 [6] 补贴政策细节 - 2025年1月1日起对3周岁以下婴幼儿发放每孩每年3600元生育补贴 [6] - 财政部和税务总局明确育儿补贴免征个人所得税 由县级卫健部门办理免税申报 [6] - 甘肃省8月26日正式上线系统 湖北省8月27日开通申领通道 [7] 实施要求与现状 - 各地需结合本地实际制定具体实施方案 [6] - 非婚生子申领需结婚证 四川省表示最终以正式文件为准 [7] - 国家卫健委与各地正按照方案推进准备工作 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指方面，预计未来央行购买国债为中央政府筹集资金推出普惠型财政支持方案将拉动通胀企稳回升股市近期上涨有长期、中期、短期三个逻辑，走势震荡[1] - 国债期货方面，短期风险偏好回升债市承压，但资金面和基本面无明显变化缺乏方向性驱动，长期以震荡思路对待[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 昨日A股市场震荡上涨，Wind全A涨0.97%，成交额2.45万亿元，中证1000、中证500、沪深300、上证50指数均上涨个人消费贷款贴息政策和育儿补贴制度落地，未来央行购买国债为中央政府筹资推出普惠型财政支持方案或拉动通胀回升[1] - 股市上涨长期逻辑为市场押注财政政策转向促销费及中美关系缓和后通胀回升，外资流入买大盘成长风格；中期逻辑为反内卷热度高，需求侧基建加码利好上游周期板块；短期逻辑为资本市场流动性充裕，弱美元下人民币升值带来资金流入，企业存贷款数据好转，实体流动性倾向流入股市[1] - 国债期货收盘各主力合约均下跌，央行开展6160亿元7天期逆回购操作，净投放4975亿元，银行间市场利率上行，8月LPR保持不变[3] 日度价格变动 - 股指期货各品种均上涨，IH涨1.27%、IF涨1.28%、IC涨1.44%、IM涨1.37%[4] - 股票指数各指数均上涨，上证50涨1.23%、沪深300涨1.14%、中证500涨1.09%、中证1000涨0.86%[4] - 国债期货各品种多数下跌，TS跌0.01%、TF跌0.16%、T跌0.19%、TL跌0.42%[4] 市场消息 - 2025年8月20日，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较上月保持不变[5] 图表分析 股指期货 - 展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数当月基差走势[7][8][9][10][11] 国债期货 - 展示了国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率走势[13][15][16][17] 汇率 - 展示了美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元走势[20][21][22][24][25]

政策核心内容 - 自2025年1月1日起对符合规定的育儿补贴免征个人所得税 [1] - 中央财政2024年初步安排育儿补贴补助资金预算约900亿元 中央财政承担约90%的补贴资金 [8] - 政策通过免税与补贴双重红利增加家庭可支配收入 减轻育儿经济负担 [8] 补贴发放标准 - 补贴对象为符合法律法规生育的3周岁以下婴幼儿 按年发放标准为每孩每年3600元 [3] - 2025年1月1日及以后出生婴幼儿可连续申领3年 累计10800元 [3] - 2025年1月1日前出生未满3周岁婴幼儿按应补贴月数折算金额 [3] 申领时间与方式 - 各地预计2024年8月下旬陆续开放申领 8月31日前全面开放申请通道 [4] - 支持线上通过支付宝/微信"育儿补贴"小程序或省级政务平台申请 [5] - 线下需至婴幼儿户籍所在地乡镇政府或街道办事处办理 [7] - 补贴通过申领人或婴幼儿的银行卡等金融账户发放 [7] 政策实施机制 - 卫生健康 财政 税务多部门建立信息共享机制简化申领流程 [8] - 通过税费减免与服务优化双举措支撑人口长期均衡发展 [8]

隔夜行情 - A股三大指数集体收涨，上证指数涨1 04%，深证成指涨0 89%，创业板指涨0 23%，北证50涨1 16% 沪深两市成交额约24082 34亿元，较前一个交易日缩量约1801 35亿元 [1] - 港股低开高走，恒生指数涨0 17%或43 04点，报25165 94点，恒生国企指数涨0 08%，恒生科技指数跌0 01% 全日成交额为2852 86亿港元 [1] - 美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业平均指数涨0 04%，标准普尔500种股票指数跌0 24%，纳斯达克综合指数跌0 67% [1] 政策动态 - 财政部、税务总局公告对按照育儿补贴制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税，自2025年1月1日起施行 [2] - 卫生健康部门与财政部门、税务部门建立信息共享机制，县级卫生健康部门为申领补贴人员办理个人所得税免税申报 [2]

政策内容 - 对按照育儿补贴制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税 [1] - 补贴发放对象为符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿 至其年满3周岁 [1] - 育儿补贴按年发放 现阶段国家基础标准为每孩每年3600元人民币 [1] - 在最低生活保障对象和特困人员等救助对象认定时 育儿补贴不计入家庭或个人收入 [1] 实施机制 - 卫生健康部门与财政部门及税务部门建立信息共享机制 [1] - 县级卫生健康部门按规定为申领补贴的人员办理个人所得税免税申报 [1] - 政策自2025年1月1日起施行 [1] 政策依据 - 政策依据为中共中央办公厅和国务院办公厅印发的《育儿补贴制度实施方案》有关规定 [1] - 由财政部和国家税务总局联合对外发布公告 [1]

国内政策与金融动态 - 财政部允许地方政府统筹一般债券和专项债券资金用于PPP存量项目建设成本中的政府支出，并强调将运营补贴等支出纳入预算管理，不得挪用资金[1] - 8月LPR报价维持不变，1年期为3.0%，5年期以上为3.5%[2] - 两部门明确对育儿补贴免征个人所得税，自2025年1月1日起施行，卫生健康部门将协助办理免税申报[2] - 金融监管总局发布《商业银行并购贷款管理办法（征求意见稿）》，将并购贷款分为控制型（用于获得目标企业控制权）和参股型（单次持股不低于20%）两类[2] 地方与行业规划 - 重庆市政府提出金融"五篇大文章"目标：2027年科技贷款余额达1万亿元、绿色贷款突破1.2万亿元、普惠小微贷款突破7000亿元、养老产业贷款增速保持10%以上、数字经济产业贷款达1700亿元[3] - 国家药监局2025年7月批准注册295个医疗器械产品，其中境内第三类占比最高（240个），进口第三类21个[3] 资本市场与新股表现 - 香港新股市场2025年上半年集资额达1094亿港元（同比+716%），居全球首位，44家上市公司完成IPO，207宗上市申请正在处理[4] 国际市场与经济数据 - 美国财政部长预计特朗普关税将增加财政收入并优先偿还联邦债务[6] - 欧洲央行预计欧元区第三季度经济增长放缓，9月预测将纳入欧美贸易协议影响[6] - 日本7月出口额同比降2.6%（连续第三个月负增长），贸易逆差达1175亿日元（约7.955亿美元），远超预期的顺差1962亿日元[6] - 韩国6月底外债总额7356亿韩元，短期外债1671亿美元，均较3月末上升[6] - 印尼央行降息25个基点至5%，行长预计美联储2025年下半年降息两次[6] - 新西兰联储降息25个基点至3.0%，部分委员主张更激进降息50个基点[7] 金融市场表现 - A股主要指数普涨：上证指数+1.04%（3766.21点）、深证成指+0.89%（11926.74点）、创业板指+0.23%（2607.65点）[8] - 国际大宗商品：WTI原油+1.2%（62.51美元/桶）、布伦特原油+1.12%（66.03美元/桶）、COMEX黄金+0.3%（3368.8美元/盎司）[8]

育儿补贴个人所得税政策 - 财政部与税务总局发布公告 对按照育儿补贴制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税[2] - 卫生健康部门与财政部门、税务部门建立信息共享机制 县级卫生健康部门为申领补贴人员办理个人所得税免税申报[2] - 政策自2025年1月1日起施行[2] 育儿补贴发放标准与实施安排 - 2025年1月1日起对符合法律法规生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴 至年满3周岁[2] - 育儿补贴按年发放 现阶段国家基础标准为每孩每年3600元[2] - 国家与各地已完成育儿补贴信息管理系统建设 正进行全流程测试[2] - 各地将在8月下旬陆续开放育儿补贴申领 8月31日前全面开放申领[2]

政策核心内容 - 财政部与税务总局联合发布公告 对按照育儿补贴制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税 [1] - 卫生健康部门与财政部门 税务部门建立信息共享机制 县级卫生健康部门为申领补贴人员办理个人所得税免税申报 [1] 补贴实施方案细节 - 补贴对象为符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿 执行起始时间为2025年1月1日 [1] - 国家基础标准为每孩每年3600元 按年发放 至婴幼儿年满3周岁 [1] - 对2025年1月1日前出生且不满3周岁的婴幼儿 按应补贴月数折算计发补贴 [1] - 在最低生活保障对象 特困人员等救助对象认定时 育儿补贴不计入家庭或个人收入 [1]

【导读】财政部、税务总局发布的利好 大家好，简单关注一则利好消息。 8月20日，财政部、税务总局发布关于育儿补贴有关个人所得税政策的公告。 二、卫生健康部门与财政部门、税务部门建立信息共享机制。县级卫生健康部门按规定为申领补贴的人员办理个人所得税免税申报。 三、本公告自2025年1月1日起施行。 一、对按照育儿补贴制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税。 此前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》。 根据《实施方案》，从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，至其年满3周岁。同时，育儿补贴的发放对象也包括2025 年1月1日之前出生的不满3周岁婴幼儿，这部分婴幼儿按照应补贴月数折算计发补贴，至其年满3周岁。也就是说，2022年1月1日以后出生的符合条件的婴 幼儿，都可以领取育儿补贴。 为了方便群众申领，相关部门制定了2022年至2024年各月份出生的婴幼儿申领补贴金额对照表，每个孩子的申领补贴金额一目了然。 | 2022-2024年各月份出生婴幼儿 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 申领育儿补贴金额对照表 | | | | ...

行业投资评级 - 商贸零售行业评级为"强于大市"(维持) [4][49] 核心观点 总体表现 - 2025年7月社零总额38,780亿元，同比+3.7%，增速同比提升1.0pcts但环比下降1.1pcts [2][13] - 商品零售同比+4.0%(环比-1.3pcts)，餐饮收入同比+1.1%(环比+0.2pcts) [2][17] - 城镇/乡村消费增速分别为+3.6%和+3.9%，均环比下降但乡村持续领先 [2][18] 细分领域亮点 - 家用电器和音像器材类(+28.7%)、家具类(+20.6%)、通讯器材类(+14.9%)延续两位数高增长 [3][7][45] - 必选消费中粮油食品类(+8.6%)、日用品类(+8.2%)保持稳健，中西药品类(+0.1%)转正 [3][23] - 可选消费分化：金银珠宝类(+8.2%)、体育娱乐类(+13.7%)加速，汽车类(-1.5%)转负 [3][23][37] 线上渠道 - 1-7月线上零售额86,835亿元(+9.2%)，占社零比重30.55% [3][40] - 实物商品网上零售额70,790亿元(+6.3%)，其中吃类(+14.7%)增速显著领先穿类(+1.7%) [3][44] 投资建议 食品饮料 - 白酒行业处于筑底阶段，低估值+高分红提供安全边际 [8][46] - 大众食品受益育儿补贴政策，乳制品/零食/调味品需求有望提升 [8][46] 社会服务 - 旅游/免税/酒店受益入境消费扩大及县域商业体系建设 [46] - 教育领域或成AI应用重要场景 [46] 商贸零售 - 黄金珠宝行业避险属性强化，关注高分红龙头企业 [47] - 国货化妆品凭借研发+营销优势持续抢占市场份额 [47] 轻工制造 - 家居/家电受益房地产政策松绑及"以旧换新"补贴 [47]