文章核心观点 - 国内低利率环境与资本市场改革正驱动居民资产配置从单一储蓄转向多元化金融资产，为财富管理行业和直接融资市场带来历史性机遇 [1] - 北京市凭借其政策、产业、科创及客户优势，为财富管理行业转型升级与科创企业发展提供了良好环境 [1] - 中信集团将发挥产融并举效能，依托其在直接融资、资产管理、跨境金融等领域的优势，推动财富管理行业高质量发展并助力首都创新发展 [1] 行业趋势与机遇 - 当前国内低利率环境正促使居民资产配置逐步从单一储蓄转向多元化金融资产 [1] - 资本市场改革深入推进，直接融资占社会融资规模比重逐步提升，多层次、多元化融资体系日益完善 [1] - 上述趋势为财富管理行业和直接融资市场带来了历史性机遇 [1] 区域发展优势 - 北京市政策优势突出、产业基础雄厚、科创资源集聚、高净值客户集中 [1] - 这些优势为财富管理行业转型升级和科创企业发展提供了良好环境和广阔空间 [1] 公司战略方向：赋能新质生产力 - 公司将深化科技金融服务，培育壮大耐心资本 [1] - 公司将精准对接战略性新兴产业及未来产业 [1] - 公司将积极运用REITs、产业基金等创新融资工具 [1] - 公司将支持绿色金融、财富管理、医疗健康、数字经济等重点领域 [1] - 目标是促进科技创新与产业创新深度融合，加快形成原创性、突破性技术成果，为北京市壮大新质生产力贡献力量 [1] 公司战略方向：提升跨境服务效能 - 公司将搭建全球资本合作桥梁，高效对接科创板、创业板、北交所、港交所及全球市场 [2] - 公司将探索跨境投资银行、资产管理、财富管理协同联动新路径，实现股票、债券、理财等多元领域互联互通 [2] - 公司将支持企业高质量“出海”，立足境内和香港资本市场优势，为企业提供境外IPO、并购、发债等全链条支持，助力优质企业国际化发展 [2] 公司战略方向：构建价值共创生态 - 公司将用好北京城市副中心全球财富管理中心平台，凝聚行业共识与合力 [2] - 公司将加强投研共享、产品共创、渠道共建、风险共防 [2] - 公司将推动财富管理从单一产品销售模式，向以“客户需求为中心”的全生命周期资产配置服务转型 [2]

12月19日，中国民营经济研究会第六次会员大会在北京召开。会议选举产生新一届理事会领导机构，好医生集团董事长耿福能等当选为副会长。 中国民营经济研究会成立于1993年，是在民政部登记注册、专门从事民营经济研究的全国性、学术性、非营利社会组织，业务主管单位为全国工商联。 在当天召开的会长会议上，耿福能结合企业经营实践和经济思考，提出经济生态系统的"生物多样性理论"。他表示，"十四五"时期极不平凡，民营企业在稳 增长、促创新、保就业等方面贡献突出。医药健康行业正从"跟跑""并跑"向"领跑"迈进。站在"十五五"新起点，要牢牢把握战略机遇，坚持科技创新，发展 新质生产力，建立完善经济生态系统，以长期主义培育具有国际竞争力的中国原创好药、民族强药。 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，预计6个月内行业指数表现强于沪深300指数5%以上 [39] 报告的核心观点 - 中金公司“三合一”重大资产重组预案出炉，交易定价与方案明晰，合并后主体有望发挥“投行+AMC资源”的深度协同，加快一流投资银行和投资机构建设进程 [2] - 中央财办详解2025年中央经济工作会议精神，为把握明年经济工作方向提供清晰指引，凸显“稳中求进、提质增效”的核心思路，并细化了如全国统一大市场建设等具体措施 [2] - 吴清出席资本市场学术委员会成立会议并召开资本市场“十五五”规划座谈会，标志着中国资本市场理论研究迈向系统化、专业化、国际化的新阶段，有望提升中国在全球金融治理中的话语权 [2] 根据相关目录分别进行总结 重点聚焦 - **中金公司重大资产重组**：中金公司拟通过换股方式吸收合并东兴证券和信达证券，中金公司换股价为36.91元/股，东兴证券换股价为16.14元/股（基于12.81元/股给予26%溢价），信达证券换股价为19.15元/股 [7][8][9] - **重组后股权结构变化**：交易后，中金公司总股本由48.27亿股增至79.23亿股，中央汇金持股比例由40.11%降至24.44%，中国信达和中国东方及其一致行动人将分别成为持股16.71%和8.05%的重要股东 [10] - **重组意义**：合并后主体有望在发挥中金公司投行、资管、国际化等优势基础上，吸收信达证券和东兴证券在企业纾困、并购重整、区域布局及零售客户方面的特色资源，实现资本金补充和“投行+AMC资源”的深度协同 [2][11] - **中央经济工作会议精神详解**：2025年政策核心是“稳中求进、提质增效”，货币政策将促进经济稳定增长和物价合理回升，并灵活运用多种工具支持扩大内需、科技创新等重点领域 [13] - **扩大内需具体部署**：明年将把握消费结构性变化，从供需两侧发力提振消费，打造“购在中国”品牌以释放入境消费增量，同时推动投资止跌回稳，激发民间投资活力 [13] - **其他重点领域部署**：包括从供需两端稳定房地产市场、推动高质量充分就业（如提高经济发展带动力、稳定重点群体就业）、以及推动全面绿色转型（如积极稳妥推进碳达峰、建设新型能源体系） [13] - **资本市场学术委员会成立**：委员会由29名权威专家组成，设主任委员1名、副主任委员4名，任期4年，旨在为中国资本市场提供更完善的理论支撑 [16][17] - **“十五五”规划专家建议**：与会专家建议进一步提高发行上市交易制度的包容性以吸引新质生产力领域企业上市，扩大耐心资本和长期资本供给，活跃并购重组市场并严格常态化退市，推动完善AI应用的治理和监管 [17] 行业数据 - **市场表现**：报告期内，银行、证券、保险、金融科技指数分别变动+1.00%、+1.01%、+7.03%、+0.73%，同期沪深300指数下跌0.28% [6][18] - **板块个股表现**：东兴证券（+9.60%）、宁波银行（+4.87%）、中国平安（+7.57%）在各自子板块中涨幅居前 [18][20][21][22] - **银行数据**：央行公开市场操作实现净回笼110亿元，截至12月19日，隔夜SHIBOR利率为1.27%（环比下降0.6BP），7天SHIBOR利率为1.43%（环比下降2.0BP） [6][25] - **证券数据**：周度股基日均成交额为2.22万亿元，环比下降7.2%；截至12月18日，两融余额为2.50万亿元，环比下降0.34%；截至12月12日，股票质押规模为2.91万亿元；本周审核通过IPO企业6家 [27][28][30][32][34] - **保险数据**：截至12月19日，十年期国债到期收益率为1.831%，环比上周五下行0.88个基点 [6][37] 投资建议 - **银行**：板块高权重特征及低波高红利属性，预计将持续吸引被动指数资金及险资等中长期资金流入，股息配置价值吸引力持续 [38] - **非银-保险**：居民储蓄需求旺盛，寿险业务结构优化将助力2025年负债端业绩保持稳健，资产端受益于资本市场回暖，具备长期配置价值 [38] - **非银-证券**：市场景气度改善、交投活跃度维持高位，板块从估值到业绩均具备β属性，长期看资本市场新一轮改革周期将带来较大发展增量空间 [38]

保护数字高尔夫球场、数字高尔夫竞技等创新成果，就是守护数字体育战略根基，就是保护发展活力与 民族竞争力。这既需要职能部门主动作为，严格落实监管责任；也需要行业协会加强自律，推动建立创 新成果保护机制，引导企业从 "价格竞争" 转向 "创新竞争"，自觉践行国家发展战略；更需要全社会形 成尊重创新成果、抵制抄袭的共识，让创新者有尊严、有回报，让抄袭者无空间、无出路。 高尔夫尊中国的创新实践证明，只有坚持科技赋能、模式创新，才能在全球数字体育竞争中占据主动。 让我们以法治为剑，以政策为翼，让更多创新型企业敢于投身研发、勇于开拓市场，为体育强国建设、 为数字经济高质量发展注入源源不断的创新动能！ 在数字经济与体育产业深度融合的今天，以高尔夫尊中国为代表的创新型企业，用技术突破与模式革新 开辟了数字高尔夫产业的新蓝海，其打造的数字高尔夫球场、数字高尔夫竞技，不仅是企业商业成果， 也为数字体育战略落地、培育体育领域新质生产力提供了重要载体。 这份创新成果，既受法律严格保护，更有国家战略背书。而市场上对这些创新成果的抄袭、以低价低质 等不正当手段扰乱市场的行为，不仅阻碍创新，破坏市场环境，也与国家数字体育战略发展方向和培育 ...

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心22日公布最新一期贷款市场报价利率(LPR)：1年期LPR为 3.0%，5年期以上LPR为3.5%。两个期限品种的LPR均连续7个月不变。 此外，王青表示，2026年中国还需着力稳定房地产市场，预计监管层有可能通过单独引导5年期以上 LPR报价较大幅度下行，并结合财政贴息等方式，推动居民房贷利率更大幅度下调。 今年6月以来，中国LPR报价一直"按兵不动"。东方金诚首席宏观分析师王青认为，其背后的主要原因 在于受年初以来出口超预期、国内新质生产力领域较快发展等支撑，今年中国宏观经济顶住外部环境剧 烈波动压力，增长韧性超出预期，实现全年"5.0%左右"的经济增长目标已无悬念。由此，年底前逆周期 调节加力的迫切性不高，货币政策保持较强定力。 受内外部多重因素影响，王青表示，2026年一季度央行有可能实施新一轮降息降准，不排除春节前靠前 落地的可能。这将带动两个期限品种的LPR报价跟进下调，引导企业和居民贷款利率更大幅度下行，激 发内生性融资需求。另外，12月美联储下调政策利率后，2026年还将进一步降息，这也会减轻对国内货 币政策灵活调整的掣肘。 (责任编辑：朱赫) ...

本次权益变动完成后，科翔高新持有的公司股份将降至4.87%，且其已承诺无条件且不可撤销地放弃该 部分股份对应的表决权及后续新股份（如有）的表决权。届时，公司控股股东将变更为现代物流，实际 控制人将正式变更为广西国资委。 本报记者 刘晓一 又一家A股上市公司将迎国资入主。 12月22日，广西东方智造（002175）科技股份有限公司（以下简称"东方智造"）股票在停牌多日后正式 复牌，开盘即涨停。 东方智造于12月19日晚间发布公告称，公司控股股东和控制权拟发生变更，广西壮族自治区人民政府国 有资产监督管理委员会（以下简称"广西国资委"）将成为公司新的实际控制人。 根据公告，公司控股股东科翔高新技术发展有限公司（以下简称"科翔高新"）及实际控制人李斌，与广 西现代物流集团有限公司（以下简称"现代物流"）及旗下全资子公司广西桂物物流科技有限公司（以下 简称"物流科技"）签署《附条件生效的股份转让协议》。根据协议，现代物流及物流科技拟以4元/股的 价格，合计受让科翔高新持有的1.83亿股公司股份，占公司总股本的14.33%，转让总额达7.32亿元（含 税）。 需要注意的是，本次权益变动尚需取得主管国有资产监督管理部门的 ...

近年来，中国公募基金ETF市场正经历一场深刻的结构性变革。截至2025年12月18日，全市场ETF总规模已突破5.78万亿元，较五年前增长超四倍，跃居 亚洲第一；产品数量达到1377只（数据来源：Wind；截至2025.12.18），竞争格局从早期的"蓝海拓荒"全面转向"红海博弈"。在这一背景下，投资者的关 注焦点不再仅限于产品费率或跟踪指数本身，而是更加看重管理人的品牌信誉、运营精度与综合服务能力——ETF正式迈入"品牌化"与"客户心智"驱动的 新时代。 与此同时，代表中国经济高质量发展方向的核心资产日益受到资金青睐。中证A500指数作为兼具广度、均衡性与新质生产力特征的宽基指数，正成为投 资者一键布局中国优质资产的重要工具。自2024年首批中证A500ETF上市以来，市场热情持续高涨。截至2025年12月19日，全市场跟踪中证A500指数的 ETF产品已有42只，合计跟踪规模达2446.7亿元，稳居A股宽基指数第二，仅次于沪深300。其中，A500ETF南方（159352，联接A：022434、联接C： 022435、联接Y：022918）凭借卓越的流动性、精准的跟踪能力与强大的品牌背书，迅速脱颖而出。截 ...

冬日京城，思想激荡。12月15日，由中国工业报社主办，中工智库、中工融媒（北京）科技有限公司重 庆分公司等单位承办的"2025（第三届）企业质量诚信建设论坛"在北京国二招宾馆召开。原国家质量监 督检验检疫总局党组成员，国家标准化管理委员会原党组书记、主任纪正昆，国家市场监督管理总局原 总工程师黄国梁，中国工业报社党委书记、社长徐金宝等出席会议。 论坛创新实践环节，来自不同行业的标杆企业分享了质量诚信建设的宝贵经验。德阳天元重工股份有限 公司总经理汪德全以"以诚信铸根基以质量筑强国"为题，介绍了企业三十年参与170余座桥梁建设"零事 故"的硬核实力，其通过数智升级、标准引领筑牢质量诚信的实践令人瞩目；新丰谷重灵香酒业有限公 司董事长蒲帝好分享了"二次除醛一品诚信"的创新路径，凭借全球唯一的二次除醛专利技术，既守护了 消费者健康，也诠释了技术创新对质量诚信的支撑作用；北京净油洁宝科技有限公司董事长王飞聚 焦"诚信立企品质赋能绿动未来"，其环保清洗剂产品通过多重国际认证，以高性价比与优质服务赢得市 场信赖；中石油五粮供应链管理有限责任公司副总经理肖林展示了央企跨界融合的质量诚信实践，"五 粮好客"品牌通过全链条溯源 ...

转自：廊坊日报 如今，在中建二局安装公司装配式事业部，一线生产小发明、小创造层出不穷，技术改造研讨常态化开 展，建造技术的研究与应用持续深化，党的二十届四中全会精神正转化为推动企业转型升级、培育新质 生产力的生动实践。 本报讯（记者 陈正 通讯员 周双双）连日来，位于安次区龙河高新区的中建二局安装公司装配式事业部 以多元学习形式推动党的二十届四中全会精神落地生根，将学习成果转化为技术创新、提质增效的强大 动力，以新质生产力赋能企业高质量发展。 "加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力是传统制造厂转型升级的必由之路。"装配式事业部廊 坊制造厂厂长江拓表示，党的二十届四中全会对发展新质生产力的部署要求，为制造厂科技创新指明了 方向。基层产业工人积极响应，将学习热情转化为创新实践。党员李红波负责钢结构焊接工作，坚持安 全操作规范、严控工程质量，与工友们共同参与"五小"创新活动，研发的"一种提高圆管内隔板装配效 率的工装方法"，较传统装配效率提升约60%，推动车间整体产能提高20%。"全会擘画的蓝图与我们每 个基层产业工人息息相关，做好本职工作、勇于创新突破，是对全会精神最好的实践。"李红波说。 （来源：廊坊日报 ...

顶尖专家领航把脉前沿趋势 精准聚焦产业深度耦合 本次活动共举办1场未来产业发展主场活动，3场未来产业细分赛道专题对接活动，1场未来产业新锐企 业对接座谈会。邀请政府部门领导、两院院士、权威智库与行业协会代表，以及来自全国未来信息、未 来材料、未来能源与未来空间等未来产业领域的顶尖科研机构、行业领军企业及新锐力量代表共聚陕 西，深化交流合作，共谋发展蓝图。 主场活动将围绕洞察趋势、发布成果、凝聚共识展开，构建一场思想交融与战略前瞻的高水平盛会。多 位顶尖专家，将分别围绕未来信息(光子)、具身智能(机器人)、未来材料(钛及钛合金)、未来空间(航空 与无人机)、未来能源(氢能)五大前沿方向，带来极具深度的主题报告，把脉全球科技产业变革趋势。此 外，多位未来产业领域代表性企业将分享最新技术成果和应用实践。 成果发布引领产业新程 活动现场还将有产业政策、智库报告、专项行动等一系列重磅成果集中亮相，将为国家和地方层面布局 未来产业提供清晰指引与有力支撑。前期举办的西安、咸阳、榆林、宝鸡等地"未来产业深度行"活动， 已促成一系列初步合作意向。一批聚焦前沿领域的重点项目将在活动现场集中签约，这既是前期精准对 接的务实成果，也 ...