公司估值与财务表现 - 公司内部股价格达到420美元/股，估值突破8000亿美元，成为全球最贵私营公司 [1] - 员工可通过股票回购套现约20亿美元 [1] - 公司多年来保持现金流为正，每年进行两次股票回购以提供流动性 [1] - 2024年公司总收入为131亿美元，其中星链业务贡献82亿美元，占总收入的62% [1] - 内部预测2025年公司总收入约150亿美元，2026年将跃升至220-240亿美元，星链业务将贡献大部分收入 [1] - 2025年底星链用户数预计突破900万 [1] 核心业务与增长引擎 - 支撑天价估值的核心引擎是星链业务，其现金流首次具备上市级稳定性 [1] - 星链是可复用火箭的最佳现金回路，是公司所有长期赌注的现金源头 [2] - 星舰和星链的进展，以及全球直连手机频谱的落地是估值上涨的关键 [1] - 海上、航空、军用星盾业务以及与EchoStar的26亿美元频谱交易持续推高市场想象空间，消息公布后EchoStar股价当日暴涨12% [1] 战略生态与未来愿景 - 公司通过星链和星舰构建太空数据中心，与xAI、Tesla形成互补生态 [4] - 太空数据中心具备恒定太阳能供电、无需冷却的真空环境和激光高速连接等优势，仅靠可重复使用火箭如星舰实现经济可行 [4] - 公司上市的最大目的可能不是火箭或星链，而是投向太空数据中心，以构建绕过地面能源瓶颈的“太空级算力闭环” [5] - 未来10年内太空数据中心赛道的潜在规模可达数千亿美元，公司是唯一既掌握“上行运输”又掌握“在轨通信”的玩家 [5] - 公司上市募资300亿美元，其真正目的是让轨道算力成为下一座金矿 [5] - 火星愿景是公司的终极方向，是能让公司与竞争者产生数量级差距的护城河 [8] - 公司上市后，火星计划将获得10年无可比拟的资本弹药 [9] 上市影响与公司治理 - 上市是公司进入大航天时代部署期的必由之路，需要1.5万亿美元级别的资本来建造地球外的产业链 [6] - 公司创始人马斯克通过超级投票权与控股结构，能让华尔街“投资但无法干预”公司愿景 [8] - 上市可能反而让公司的火星叙事更强，成为资本市场的卖点 [8] - 上市意味着规则切换，公司将从一家叛逆公司变成制定规则的超级巨头，成为准公共基础设施 [11] - 上市是公司历史上最大的不确定性，也是一次文明级战略选择 [14] 行业格局与全球影响 - 公司上市将引入最大规模流动性，推动全球航天产业进入“指数级资本加速”的新范式，火箭将成为一种资产类别 [13] - 欧美传统航天公司将进入“SpaceX供应链体系”，就像亚马逊AWS在轨道上 [13] - NASA的角色将重新定义，从技术项目主导者转向体系仲裁者与监管者，成为航天秩序架构师 [13] - 国际航天产业链将被迫追赶，中国、欧洲、印度、日本将进入“民商航天竞速2.0”，行业准入门槛被大幅推高 [14] - 公司将成为人类文明史上第一个“把文明推进当主营业务”的上市公司和公共的航天加速器企业 [14]

SpaceX IPO计划概览 - SpaceX正积极推进首次公开募股计划，拟募资规模将远超300亿美元，若成功实施，将成为有史以来规模最大的上市交易 [1][8] - 公司正将整个公司的估值目标定为约1.5万亿美元，这一估值将使SpaceX接近沙特阿美在2019年创纪录上市时所达到的市值水平 [3][10] - 若按1.5万亿美元估值出售公司5%的股份，将需发行价值400亿美元的股票，远超沙特阿美2019年约290亿美元的IPO规模 [7][14] 上市时间表与进展 - 管理层及其顾问正力争在2026年中至下半年完成上市，但具体时间可能因市场环境及其他因素而调整，甚至可能推迟至2027年 [3][10] - 公司正在探索最早于明年年底进行IPO的可能性，随着敲定最新一轮内部人士股票出售安排，已加快推动上市和融资计划 [4][11] - 在当前正在进行的二级市场股票出售中，SpaceX已将每股定价定在约420美元，使其估值高于此前报道的8000亿美元水平，公司此次允许员工出售价值约20亿美元的股票 [5][12] 业务与财务驱动因素 - SpaceX加速迈向公开市场的步伐，部分得益于其快速增长的“星链”卫星互联网服务，尤其是其面向移动设备的直连业务前景，以及“星舰”登月与火星火箭项目的持续推进 [4][12] - 公司预计2025年营收约为150亿美元，2026年将进一步增至220亿至240亿美元之间，其中大部分收入将来自Starlink业务 [4][12] - 马斯克表示，估值的提升取决于“星舰”和“星链”的进展，以及在全球范围内获得直连手机频谱许可，这将大幅扩大公司的可服务市场 [5][13] 资金用途与公司状况 - SpaceX计划将IPO募集的部分资金用于开发基于太空的数据中心，包括采购运行这些设施所需的芯片 [4][12] - 马斯克表示，SpaceX多年来一直保持正向现金流，并每年进行两次定期股票回购，以向员工和投资者提供流动性 [5][13] - 二级市场股票出售的估值策略旨在为IPO前确立一个公允的市场估值基准 [5][12] 历史背景与投资者 - 长期以来，SpaceX高管多次提出将Starlink业务分拆为一家独立上市公司的想法，最早由总裁格温妮・肖特韦尔于2020年提出，但马斯克多年来对该分拆的时间表持保留态度 [7][13] - 公司首席财务官布雷特・约翰森在2024年曾表示，Starlink的IPO更可能“在未来几年内”实现 [7][13] - SpaceX最大的长期投资者包括彼得・蒂尔旗下的Founder's Fund、贾斯汀・菲什纳-沃尔夫森领导的137 Ventures、Valor Equity Partners，以及富达投资和谷歌母公司Alphabet Inc等 [7][14] 市场反应 - 受SpaceX IPO计划消息推动，其他航天类公司股价普遍上涨，已同意向SpaceX出售频谱许可证的EchoStar Corp在纽约市场一度大涨12%，创下盘中新高；太空运输公司Rocket Lab Corp股价涨幅也扩大至最多4.3% [3][10]

（文章来源：每日经济新闻） 顺灏股份（002565.SZ）12月10日在投资者互动平台表示，公司参股公司北京轨道辰光科技有限公司 （以下简称"轨道辰光"）作为北京星辰未来空间技术研究院首个孵化落地的产业项目，致力于推动太空 数据中心的建设发展，未来构建大型太空数据中心离不开我国航空航天、新材料等产业的协同发展，轨 道辰光未来将依法合规地与国内外优秀企业开展合作。关于公司投资轨道辰光的情况请您关注公司在指 定信息披露媒体上发布的公告，目前参股轨道辰光对公司2025年经营业绩影响较小，相关产业发展仍处 早期，公司郑重提示广大投资者注意股票市场交易风险，审慎决策，理性投资。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司持股的轨道辰光公司建设的太空数据中心用 哪个公司的GPU？是国产的吗？ ...

文章核心观点 - 资深科技投资者Gavin Baker判断，太空数据中心将成为未来三到四年最重要的技术突破，成为已部署算力主流可能需要五到六年时间[2][3] - 从第一性原理分析，太空数据中心的优势源于能源、冷却和芯片三个核心要素，其在各方面都优于地球上的数据中心[2][3] - 马斯克旗下SpaceX、特斯拉、xAI三家公司的深度融合将为太空数据中心的发展提供独特优势[2][3][10] 太空数据中心的技术优势 - **能源优势**：卫星可通过轨道设计保持24小时日照，太阳光强度比地球表面高30%，总辐照量达到地球的六倍，且无需配置电池，太阳系中成本最低的能源是太空太阳能[3][5] - **冷却优势**：太空中冷却几乎是免费的，只需在卫星背光面安装散热器，利用接近绝对零度的太空环境即可实现高效散热，消除了地面数据中心中最复杂、成本最高的组件之一[5] - **网络连接优势**：太空中可使用激光直接在绝对真空中连接卫星，这比光纤传输更快，能够构建比地球数据中心更快、更连贯的网络[5] - **用户体验优势**：若卫星能实现直连手机（如Starlink已展示的能力），数据传输路径将大幅简化，提供更低延迟、更低成本的用户体验[5][6] 实现路径与技术挑战 - **主要障碍**：太空数据中心面临的主要障碍是发射能力，需要大量星舰才能将设备运送到轨道[8] - **关键支撑**：SpaceX的星舰是唯一能够在经济上支撑太空数据中心建设的运载工具，该公司在该领域保持领先地位[9] - **融合体系优势**：在马斯克旗下公司的融合体系中，xAI将成为特斯拉Optimus机器人的智能模块，特斯拉视觉系统提供感知能力，SpaceX则在太空建设数据中心，为xAI、特斯拉等客户提供算力支持，这种垂直整合创造了显著竞争优势[10] - **应用前景**：对于推理任务，应用前景更为明确，每个卫星可被视为一个机架或容纳三个机架的设备；对于训练模型，由于规模庞大，应用可能需要较长时间，但随着技术成熟，最终也将迁移到太空[11]

市场整体表现 - 市场探底回升，三大指数涨跌不一，沪指跌0.23%，深成指涨0.29%，创业板指跌0.02%，创业板指盘中一度跌超2% [1] - 沪深两市成交额1.78万亿，较上一个交易日缩量1254亿 [1] - 全市场超2800只个股下跌，57股涨停，28股炸板，封板率为67% [1] - 板块方面，海南、贵金属、零售等板块涨幅居前，培育钻石、银行、有机硅等板块跌幅居前 [1] 人气及连板股分析 - 连板晋级率回升至47.06%，连板高度维持6板 [3] - 高位股内部分化，此前5连板的骏亚科技和昨日触发严重异动的海欣食品双双封跌停，早盘尝试6进7的安记食品炸板回落收绿 [3] - 市场“炒地图”热情未退，福建板块分化同时，海南板块受12月18日封关消息提振持续回暖，神农种业等近十股涨停 [3] - 午后地产链概念股马可波罗封涨停，带动“马字辈”概念局部异动 [3] - 连板股分布显示，5进6晋级率50%（龙洲股份），3进4晋级率66%（东百集团、厦门港务），2进3晋级率50%（中瓷电子等5只），1进2晋级率22%（天通股份等8只） [4] 主线热点：商业航天 - SpaceX拟IPO募资超300亿美元，目标整体估值约1.5万亿美元，计划最快于2026年中后期上市，预计将利用部分IPO募资开发太空数据中心 [5] - 商业航天概念受此提振活跃，龙洲股份、再升科技实现连板晋级，昨日炸板的西部材料反包涨停 [5] - 板块内前期领涨的人气品种如航天发展、航天机电、雷科防务等展开大幅回调 [5] 主线热点：光通信与AI算力 - 谷歌在AI方向加速，其软硬件一体化潜力受关注，谷歌TPU产业链的业绩弹性持续得到市场认同 [6] - 光通信产业链热度依旧，空芯光纤概念股特发信息、长飞光纤双双涨停 [6] - 受益于光隔离器、法拉第旋光片等上游供需持续吃紧，东田微、长光华芯、永鼎股份、新易盛、中际旭创等成分股大面积刷新历史高点 [6] - 昨日大面积补涨的PCB概念股表现平淡，胜宏科技、生益电子等多股跌逾3%，显示资金聚焦于供需和业绩兑现更确定的CPO产业链 [6] - 东北证券指出，光模块行业景气度持续攀升，明年需求可见度较高，订单指引持续上修，供不应求将成为行业常态 [15] 主线热点：零售业 - 全国零售业创新发展大会于12月9日至10日举行，商务部提出要把零售业作为培育完整内需体系、做强国内大循环的关键着力点 [7][13] - 零售等消费股延续强势，东百集团、永辉超市、茂业商业、美凯龙实现连板晋级 [7] - 但食品饮料、包装等分支多数个股冲高回落，早盘尝试4连板的昇兴股份及一度冲高16%的欢乐家盘中震荡回落双双收绿，此前4连板的舒华体育晋级失败收跌逾3% [7] 主线热点：房地产 - 12月以来，广州、南宁等地推出购房补贴政策，近期二手房市场表现复苏 [7] - 前11个月，4大一线城市二手房累计成交总量近4年首次突破51万套，达51.9万套 [7][16] - 地产股午后大面积拉升，万科A时隔近10个月再度录得涨停，金地集团、保利发展双双涨逾5% [7] - 万科债近期表现持续回暖，“21万科06”和“23万科01”收盘双双涨超40% [7] - 午后地产股的拉升，部分资金可能博弈当日召开的万科首个展期债券“22万科MTN004”债权人大会的最终结果 [8] 其他活跃板块与概念 - **海南板块**：受12月18日封关消息提振，罗牛山、海南高速、海德股份、京粮控股、欣龙控股、神农种业（20.07%）、海马汽车等多股涨停 [3][12][13] - **机器人概念**：优必选科技与国内领先AI大模型公司签订人形机器人销售合同，总金额超过5000万元人民币 [18] - **有色金属**：纽约期银及现货白银日内涨幅均超4%，分别至61美元/盎司及60美元/盎司上方，今年迄今银价已上涨近110% [21][22] - **福建板块**：《中共厦门市委关于制定厦门市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布，提出完善厦台海、空直航运输体系 [22] - **固态电池**：美国硅弹性复合固态电池制造商Blue Current完成超8000万美元D轮融资，由亚马逊领投 [24] - **其他个股**：博纳影业（影视+AI应用）3连板，中源家居（家居）5天3板，南矿集团（有色金属）4天3板，孚日股份（锂电池）4天2板等 [4][27] 后市展望 - 在算力硬件等权重方向走强及午后地产股做多提振下，市场全天探底回升，沪指险守3900点，创业板指录得日线五连阳 [9] - 个股摆脱昨日超4000股普跌态势，非ST跌停家数降至仅有3只 [9] - 成交量能再度跌破1.8万亿，全天缩量超1000亿，反映短线市场追高动力相对不足 [9] - 代表中小盘成长股的创业板指和中证1000指数在60分钟布林中轨线上方获得支撑并反身向上，科技股仍是市场人气所在 [9] - 权重红利股代表的上证50指数表现相对疲弱 [9]

SpaceX IPO计划核心信息 - 公司计划于2026年中后期完成上市，融资规模将远超300亿美元，目标估值约1.5万亿美元，有望创下全球史上最大规模IPO纪录 [1] - 公司计划出售约5%的股份，按1.5万亿美元估值计算，募资额或将达到400亿美元，远超当前纪录保持者沙特阿美2019年290亿美元的IPO规模 [1] - IPO时间表可能随市场状况调整，不排除推迟至2027年的可能性 [1] 公司财务与运营状况 - 公司预计2025年营收约为150亿美元，2026年将进一步增至220亿至240亿美元之间 [1] - 公司多年来始终保持正向现金流，每年进行两次定期股票回购 [2] - 在近期内部老股转让交易中，每股价格约为420美元，使公司估值超过8000亿美元，该交易允许员工出售价值约20亿美元的股票 [2] 业务增长与估值支撑 - 卫星互联网业务的快速扩张，尤其是直连移动设备业务的广阔前景，是推动IPO的重要因素 [1] - 星舰（Starship）登月与火星探测火箭项目的持续推进，是公司加速推进IPO的重要推动因素 [1] - 公司估值的提升主要得益于星舰和星链的技术突破，以及全球直连移动频谱许可的获取 [2] 募资用途与上市准备 - 部分IPO募资将用于开发太空数据中心，包括采购相关运行所需的芯片 [2] - 公司近期进行内部股份交易及部分股份回购，被解读为旨在IPO前校准公司的公允市场估值基准 [2] - 此次整体IPO计划的推进，可能意味着公司此前曾考虑的卫星互联网业务独立上市方案被搁置 [3] 市场反应与相关方 - 消息传出后，已同意向SpaceX出售频谱许可的EchoStar公司股价盘中一度大涨12%，最终收涨约6% [3] - 太空运输公司Rocket Lab股价也上涨3.6% [3] - 作为公司主要长期投资者，Peter Thiel旗下的Founder's Fund、137 Ventures、Valor Equity Partners、富达投资和谷歌母公司Alphabet等，都有望在IPO中获得显著回报 [3]

SpaceX的IPO计划 - 公司正在推进首次公开募股计划，目标筹集超过300亿美元资金，可能成为有史以来规模最大的上市交易[1] - 公司目标估值约为1.5万亿美元，接近沙特阿美2019年创纪录上市时的估值水平[1] - 管理层和顾问正积极寻求在2026年中后期上市，但时间可能根据市场状况调整，也可能推迟到2027年[1] 财务与估值细节 - 公司预计2025年收入将达到150亿美元左右，到2026年将增至220亿至240亿美元之间[3] - 在近期二次发行中，公司将每股价格定在420美元左右，使其估值超过此前报道的8000亿美元[4] - 公司允许员工出售价值约20亿美元的股票，并将参与部分股票的回购[4] - 如果按1.5万亿美元估值出售5%的股份，将需要出售价值400亿美元的股票，远超沙特阿美2019年约290亿美元的上市规模[6] 业务驱动因素 - 公司收入大部分将来自星链卫星互联网服务[3] - 星链直接面向移动用户的业务前景以及星舰的研发进展，是公司能够更快进入公开市场的部分原因[3] - 公司计划利用IPO筹集的部分资金来开发太空数据中心，包括购买运行这些数据中心所需的芯片[3] - 估值增长取决于星舰和星链项目的进展，以及获得全球直接面向小区的频段[5] 公司背景与股东结构 - 公司多年来一直保持正现金流，并且每年进行两次定期股票回购，为员工和投资者提供流动性[5] - 高管曾多次提出将星链业务分拆成一家独立上市公司的想法，但上市时机尚未确定[5] - 最大的长期投资者包括Founders Fund、137 Ventures以及Valor Equity Partners等风险投资公司，富达投资和Alphabet旗下的谷歌也是重要的投资者[5] 市场影响 - SpaceX的IPO计划提振了其他航天公司的股价，周二股价普遍上涨[3] - 已同意向SpaceX出售频段许可证的EchoStar公司股价在纽约一度上涨12%，创下盘中新高[3] - 航天运输公司Rocket Lab Corp的股价也一度上涨4.3%[3]

太空数据中心行业前景 - 资深科技投资者Gavin Baker指出，太空数据中心将成为未来3到4年内最重要的技术突破 [1] - 尽管地面基础设施仍是人工智能发展的主要支撑，但太空数据中心可能需要5到6年时间才能成为部署算力市场的主流 [1] 太空数据中心的核心优势 - 太空数据中心的优势主要源于运营数据中心的三个核心要素：能源、冷却和芯片 [1] 相关公司的角色与协同 - 这项发展趋势与马斯克旗下企业的技术进步密不可分，特斯拉、SpaceX和xAI的深度融合将为太空资料中心提供独特优势 [1] - 在这种垂直整合体系中，SpaceX将在太空建设资料中心以提供算力，xAI担任智能模组，而特斯拉视觉系统则提供感知能力 [1]

每经编辑｜段炼 2002年，在洛杉矶郊区埃尔塞贡多格兰大道东1310号，马斯克租了一间旧仓库用于开展太空事业，毫不起眼的SpaceX就这样诞生了。 23年后，SpaceX着手准备IPO，计划募资额远超300亿美元，整体估值目标约1.5万亿美元。 SpaceX或成史上最大IPO 部分募资将用于开发太空数据中心 据称，这家全球首富埃隆·马斯克旗下公司的目标是让整个公司的估值达到约1.5万亿美元，这将远远超过沙特阿美2019年的记录。这家石油巨头当时募资 290亿美元，成为全球最大IPO。 此前，马斯克已对太空数据中心展现出兴趣，他曾表示"星链"卫星可用于在太空中建造大型数据中心，SpaceX将着手实施。 一些知情人士表示，SpaceX的管理层和顾问正在争取最早在2026年中下旬上市。 这一消息传出后，其他航天公司的股价齐涨。已同意向SpaceX出售频谱许可的EchoStar盘中一度上涨12%，随后回落收涨约6%。太空运输公司Rocket Lab涨3.6%。 据知情人士最新透露，SpaceX正在推进首次公开募股（IPO）计划，拟募资规模将远超300亿美元，这有望成为有史以来最大的上市规模。 图片来源：视觉中国（资料 ...

SpaceX的IPO计划概况 - 公司正在积极推进上市IPO计划 预计募集资金超300亿美元 整体估值达到1.5万亿美元 约合10.62万亿元人民币 [1] - 此次IPO将超越沙特阿美290亿美元的募资规模 成为史上最大规模IPO [1] IPO时间线与业务驱动 - 管理层及其顾问力争在2026年中至下半年完成上市 但具体时间可能因市场环境等因素调整 甚至可能推迟至2027年 [3] - 加速上市步伐部分得益于快速增长的“星链”卫星互联网服务 尤其是面向移动设备的直连业务前景 以及“星舰”登月与火星火箭项目的持续推进 [3] 财务数据与资金用途 - 公司预计2025年营收约为150亿美元 2026年将进一步增至220亿至240亿美元之间 其中大部分收入将来自Starlink业务 [3] - 计划将IPO募集的部分资金用于开发基于太空的数据中心 包括采购运行这些设施所需的芯片 [3] 上市前估值与股权交易 - 在当前进行的二级市场股票出售中 每股定价约420美元 使公司估值高于此前报道的8000亿美元水平 [4] - 公司此次允许员工出售价值约20亿美元的股票 同时公司也将参与回购部分股份 [4] - 这一估值策略旨在为IPO前确立一个公允的市场估值基准 [5] 对马斯克个人财富的影响 - 若公司以1.5万亿美元估值上市 按马斯克约42%的持股比例计算 其对应身家将新增约6300亿美元 [5][6] - 马斯克当前身家4830亿美元 上市后总身家或突破1.1万亿美元 将进一步拉大与其他富豪的差距 [5][6]