报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 西门子能源在海南设立首个中国燃机总装基地及服务中心，预计于2027年投运，将完善其全球燃机布局，并依托本土供应链缩短交付周期、提升项目效率[1] - 燃气轮机行业面临交付瓶颈，西门子等龙头厂商产能饱和，而AI数据中心建设及美国电网老化催生大量稳定电力需求，燃机因建设周期短、输出稳定成为短期最优方案，客户对交付周期敏感度提升[2] - 西门子海南总装基地的落地将扩大组装产能，缓解交付压力，其交付能力的释放需要国产关键零部件（如动力缸体、高温合金叶片）扩产形成协同[2] - 西门子能源燃气轮机业务需求旺盛，2025财年新签订单及积压订单大幅增长，公司因此上调了远期利润率指引，行业上行趋势明确[3] - 报告建议关注受益于高额燃机订单落地及高技术壁垒零部件国产替代的相关上市公司[4] 根据相关目录分别进行总结 事件：西门子新基地落地海南，完善燃机一体化流程 - 2025年12月18日，西门子能源在海南儋州设立公司，预计2027年建成投运其首个中国燃机总装基地及服务中心，形成覆盖总装、应用验证、备件、运维的一体化体系[1] - 海南自贸港全岛封关提升了通关及贸易投资便利度，为高端装备制造提供了稳定环境[1] - 新基地将支撑海南清洁能源岛建设，并借助本土供应链与制造能力，缩短燃机交付周期、提升项目效率[1] 燃机龙头产能饱和，总装&零部件扩产有望缓解交付瓶颈 - 燃气轮机行业核心利润点为机头，最大交付难点在于系统集成与组装[2] - 供给端：西门子、GEV、贝克休斯等机头厂商产能较为饱和，且成套业务建设周期长、利润率相对有限，因此更倾向于在组装与系统集成环节与成套商合作[2] - 需求端：AI数据中心建设带来大量用电需求，叠加美国电网基础设施老化，科技巨头通过自建发电设施获取稳定电力[2] - 燃气轮机因建设周期短、电力输出稳定，成为短期内数据中心供电的最优方案，导致客户对交付周期的敏感度显著提升[2] - 西门子海南总装基地落地将扩大公司组装产能，缓解当前燃机交付慢的现状[2] - 交付能力释放需零部件环节同步放量，当前国产动力缸体、高温合金叶片等关键零部件订单饱满，相关厂商募投扩产将与西门子总装基地形成协同效应[2] 行业龙头上修业绩指引，看好燃气轮机持续上行 - 2025财年西门子能源燃气服务业务订单达230亿欧元，同比增长41%[3] - 新签订单：公司燃气轮机新签订单从2024财年的69台增长至2025财年的190台，同比增长175%；2025年7-9月新签订单共19台，同比增长217%[3] - 积压订单：2025财年公司积压订单达1380亿欧元，同比增长75%；其中燃气轮机板块积压订单达540亿欧元，同比增长12%[3] - 由于燃机业务需求量保持高速增长，未来业绩兑现确定性强，公司上调2028财年特殊项前利润率指引至14-16%[3] 投资建议 - 推荐关注以下公司：高额燃机订单持续落地的杰瑞股份、聚焦高技术壁垒透平叶片国产替代的应流股份、燃机缸体与环类主力供应商豪迈科技、卡特彼勒供应商联德股份[4]

行业增长驱动力 - 2025年中央经济工作会议强调坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能，新兴应用领域的高景气度成为新材料行业增长引擎 [1] - 新材料行业整体受益于技术创新与国产替代双重驱动，细分赛道成长性突出 [1] 半导体材料需求 - AI算力与数据中心扩建、智能驾驶渗透提升拉动半导体材料需求 [1] - 光刻胶、湿电子化学品与电子特气等核心材料处于“需求扩张+国产替代加速”共振阶段 [1] OLED材料市场 - OLED领域保持高增速 [1] - 有机材料市场规模及国产化率快速提升 [1] 人形机器人材料需求 - 人形机器人产业链发展带来PEEK与MXD6等高性能材料新增需求 [1] - 其轻量化、高强度特性在机器人领域应用潜力显著 [1] AI相关材料需求 - AI浪潮推动高频高速树脂与液冷材料需求增长 [1] 新材料50ETF (159761) 概况 - 跟踪的是新材料指数（H30597） [1] - 指数主要选取从事新型材料研发、生产和销售的上市公司证券作为指数样本 [1] - 成分股具有高技术含量和创新性强的特征，广泛应用于新能源、电子信息、生物医药等领域 [1] - 指数行业配置侧重于化工新材料、金属新材料及非金属新材料等细分领域，以反映新材料相关上市公司证券的整体表现 [1]

（文章来源：每日经济新闻） 芯片ETF（512760）跟踪的是中华半导体芯片指数（990001），该指数从沪深市场中选取涉及半导体芯 片设计、制造、封装测试等全产业链环节的上市公司证券作为指数样本，聚焦信息技术领域，精选50只 具有代表性的股票，以反映半导体芯片行业相关上市公司证券的整体表现。 东方证券指出，半导体行业存在扩产及国产替代机会，国内晶圆厂存在明年扩产预期，同时国内存储芯 片双雄的资本化进程正在推进中，可关注国产芯片制造商、设备商、国产算力以及国产替代的半导体材 料。此外，上游涨价趋势仍在延续，供给收缩和需求结构性增长为相关品种赋予了价格上行弹性，新能 源产业上游等方向值得关注。 ...

流动性方面，科创100ETF华夏（588800）盘中换手10.66%，成交2.66亿元，市场交投活跃。拉长时间 看，截至12月18日，科创100ETF华夏（588800）近1周日均成交3.16亿元，领先同类。 截至2025年12月19日13:38，上证科创板半导体材料设备主题指数上涨0.01%，成分股安集科技上涨 2.36%，芯源微上涨2.08%，明志科技上涨1.76%，金宏气体上涨1.46%，中科飞测上涨1.32%。科创半导 体ETF（588170）上涨0.21%，最新报价1.46元。 消息面上，今年四季度以来，机构密集调研佳禾智能、龙旗科技、蓝思科技、中科创达、宇瞳光学等60 多家A股AI眼镜产业链公司。机构认为，头部厂商和创新品牌不断加快AI眼镜新品上市节奏，不仅带来 技术创新和产品迭代，也将推动行业从前期探索阶段逐步迈向规模化增长阶段，AI眼镜行业发展前景 可期，产业链公司将受益。 截至2025年12月19日13:36，上证科创板100指数上涨0.49%，成分股经纬恒润上涨13.32%，信科移动上 涨11.06%，华曙高科上涨7.46%，奕瑞科技上涨4.61%，泽璟制药上涨3.76%。科创100ETF ...

（文章来源：每日经济新闻） 华创证券表示，需求、政策与外部环境共振，国产替代迎来追赶窗口期。2024年中国已成为全球最大光 刻机采购市场，贡献ASML营收41%。当前中国光刻机高端机型依赖进口，国产化进度势在必得。政策 端"02专项"体系化布局曝光光学、双工件台、浸液系统等核心环节，推动国产技术快速迭代，上海微电 子、华卓精科等已在90nmArF机型与双工件台实现突破。未来在政策、需求与验证三重驱动下，国产光 刻机有望进入商业化加速阶段。 半导体设备ETF（159516）跟踪的是半导体材料设备指数（931743），该指数聚焦于半导体产业链中的 材料与设备领域，从市场中选取涉及半导体材料供应及设备制造的上市公司证券作为指数样本，以反映 半导体行业上游关键环节相关企业的整体表现。该指数成分股具备高技术壁垒和成长性特征，是衡量半 导体产业健康状况的重要指标之一。 根据wind数据，半导体设备ETF（159516）盘中净流入1.4亿份，资金抢筹布局。 ...

流动性方面，科创半导体ETF（588170）盘中换手10.88%，成交4.01亿元，市场交投活跃。拉长时间 看，截至12月18日，科创半导体ETF（588170）近1周日均成交6.42亿元，领先同类。 截至2025年12月19日14:47，上证科创板半导体材料设备主题指数下跌0.60%。成分股方面涨跌互现，明 志科技领涨1.64%，安集科技上涨1.43%，金宏气体上涨1.30%；神工股份领跌8.53%，华海诚科下跌 6.79%，和林微纳下跌3.64%。科创半导体ETF（588170）下跌0.41%，最新报价1.45元。 相关ETF：公开信息显示， 科创半导体ETF（588170）及其联接基金（A类：024417；C类：024418） 跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备（61%）和半导体材料（23%）细 分领域的硬科技公司。 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代 天花板较高属性，受益于人工智能革命下的半导体需求，扩张、科技重组并购浪潮、光刻机技术进展。 半导体材料ETF（562590）及其联接基金（A类：020356、C类：020357），指数中半导体设 ...

近日， 苏州佰福激光技术有限公司 （以下简称"佰福激光"）宣布成功完成超亿元C轮融资 。本轮融资由 泰煜投资领投，光谷产投、恩然创投、苏州领军创投等多家机构跟投，北极光创投、幂方健康基金等老股 东继续加持。长海资本担任本轮财务顾问。 本轮融资的顺利落地，标志着资本市场对佰福激光技术实力、产品竞争力以及商业模式的高度认可。融资 资金将助力公司深化全球化战略、提升品牌价值，并加速核心技术的迭代升级，推动国产医美激光设备在 全球高端市场的进一步突破。 # 公 司介 绍 佰福激光自成立以来，始终致力于高端医美激光设备的研发、生产与销售，并以技术创新为核心驱动力，迅速 建立了深厚的技术壁垒和丰富的产品矩阵。公司专注于铒激光、翠绿宝石激光、铥激光、皮秒激光等核心技术 领域，已自主研发超过10款产品，其中技术指标稳居国内领先水平。凭借精准的能量控制、安全的临床体验 与稳定的性能表现，佰福激光赢得了全球市场的广泛青睐。 截至目前，佰福激光已拥有100余件知识产权，产品远销全球70多个国家和地区，广泛应用于医美机构、皮肤 科诊所等多个领域。公司近三年业绩实现连续翻倍增长，成为国产医美激光设备出海的标杆企业。 # 产品介绍 佰福 ...

申购日期: 2025-12-19 周石 FHIT SHIR 町1日后午 & 内蒙古鄂托克旗 < > 2009年成立 卧 非国有企业 ~ 中金公司保荐 / 业务情况 // 收入构成 | | | | | | | 单位:万元 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 2025年1-6月 | | 2024 年 | 2023 年 | | 2022年 | | | 金额 | 占比 | 金额 | 足 金额 | 日本 金额 | 日本 | | 电石 | 57, 022. 40 | | 32. 41% 129.308.31 | 37.93% 160.078.17 | 43.70% 191.896.73 | 39.59% | | 聚乙烯醇 | 58. 018. 42 | | 32. 98% 120.736.65 | 35.41% 138,850.46 | 37.90% 212,620.14 | 43.86% | | 醋酸乙烯 | 9, 273. 27 | 5.27% | 22.669.97 | 6.65% 20.763.76 | 5.67% 37,663.40 | 7. ...

此外，东吴证券近期指出，AI数据中心建设带来大量用电需求，且对电力的可靠性、稳定性提出较高 要求。燃气轮机发电具备建设周期快、电力输出稳定、发电资源要求低等特点，有望成为短期内最优的 数据中心供电解决方案。全球燃气轮机市场主要由美国西门子、GE、三菱重工、卡特彼勒(子公司索拉) 等主导，国产替代空间较大。据了解，东方电气自主研发的G50重型燃气轮机已经实现了商运和出海。 消息面上，核聚变再迎新催化。据报道，特朗普媒体科技集团同意以全股票交易方式与核聚变能源企业 TAE科技公司合并，交易总价值超60亿美元。两家公司于周四表示，此项交易旨在整合特朗普媒体与科 技集团的资本渠道，以及TAE科技的核聚变技术，从而为人工智能产业的蓬勃发展提供能源支持。 东方电气（600875）(01072)盘中涨超4%，截至发稿，涨3.11%，报23.2港元，成交额1.59亿港元。 ...

12月19日，厦门优迅芯片股份有限公司（股票简称：优迅股份，股票代码：688807.SH）正式在上海证 券交易所科创板挂牌上市。首日交易表现亮眼，开盘涨幅达364.58%。作为光通信电芯片领域第一股， 公司本次发行价格确定为51.66元/股，发行数量2000万股，公开发行后总股本达8000万股。募集资金将 重点投向下一代接入网及高速数据中心电芯片开发、车载电芯片研发等核心项目。此次上市不仅标志着 公司进入资本赋能的新阶段，更将为我国光通信电芯片国产替代进程注入强劲动力。 行业标杆地位稳固，国产替代核心力量 据了解，在光通信产业链中，上游的电芯片是整个系统的"神经中枢"，承担着光电信号转换与处理的核 心功能，其性能直接决定了光通信系统的稳定性与传输效率。然而当前行业由于技术差距，光模块厂商 的高速率产品大多依赖进口芯片。优迅股份的崛起，正逐步打破这一格局，确立了在国产光通信电芯片 领域不可替代的标杆地位。 从市场竞争力来看，优迅股份已成为国内少数能提供全应用场景、全系列产品的光通信电芯片解决方案 企业。根据ICC数据，2024年度公司在10Gbps及以下速率产品细分领域市场占有率位居中国第一、世界 第二，成功打 ...