首次公开发行股票并在主板上市 内蒙古双欣环保材料股份有限公司 （鄂托克旗蒙西高新技术工业园） 股票简称：双欣环保 股票代码：001369 之 上市公告书 保荐人（主承销商） （北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层） 二〇二五年十二月 内蒙古双欣环保材料股份有限公司 上市公告书 特别提示 内蒙古双欣环保材料股份有限公司（以下简称"双欣环保""本公司""公 司"或"发行人"）股票将于 2025 年 12 月 30 日在深圳证券交易所主板上市。 本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新 股上市初期切忌盲目跟风"炒新"，应当审慎决策、理性投资。 如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与《内蒙古双欣环保材 料股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书》（以下简称"招股 说明书"）中的相同。 本上市公告书中若出现总计数与各分项数值之和尾数不符的情形，均为四舍 五入所致。 1 内蒙古双欣环保材料股份有限公司 上市公告书 第一节 重要声明与提示 一、重要声明与提示 本公司及全体董事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整 性，承诺上市公告书 ...

下周新股申购安排 - 下周共有5只新股申购，包括2只主板新股、2只科创板新股、1只北交所新股 [1] - 周一（15日）可申购科创板新股健信超导，周二（16日）可申购北交所新股江天科技，周五（19日）可申购深市主板新股双欣环保与誉帆科技、科创板新股强一股份 [1] 健信超导 - 发行价为18.58元/股 [1] - 公司主要从事医用磁共振成像（MRI）设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈等 [1] - 公司是全球规模最大的超导磁体独立供应商，同时也是全球最大的MRI永磁体供应商 [1] - 公司已与国内外知名MRI设备厂商如日本富士胶片集团、美国GE医疗、意大利百胜医疗、万东医疗、深圳安科、联影医疗、福晴医疗等建立紧密合作关系 [1] - 2022年至2024年，公司分别实现营业收入3.59亿元、4.51亿元、4.25亿元，分别实现净利润0.35亿元、0.49亿元、0.56亿元 [1] - 2025年前三季度，公司实现营业收入3.93亿元，实现净利润0.48亿元 [1] 江天科技 - 发行价为21.21元/股 [2] - 公司主要从事标签印刷产品的研发、生产与销售，主要产品包括薄膜类和纸张类的不干胶标签，广泛应用于饮料酒水、日化用品、食品保健品、石化用品等日常消费领域 [2] - 公司是江苏省专精特新中小企业 [2] - 2022年至2024年，公司分别实现营业收入3.84亿元、5.08亿元、5.38亿元，分别实现净利润0.74亿元、0.96亿元、1.02亿元 [2] - 2025年前三季度，公司实现营业收入4.68亿元，实现净利润0.89亿元 [2] 双欣环保 - 网上发行申购上限为60000股，顶格申购需配深市市值60万元 [2] - 在今年以来发行新股中，双欣环保是发行股票数量排名第六的新股，在深市主板新股中排名第一，这意味着中签率可能会比较高 [2] - 公司成立于2009年6月，是一家专业从事聚乙烯醇（PVA）、聚乙烯醇特种纤维、醋酸乙烯（VAC）、碳化钙（电石）等PVA产业链上下游产品的研发、生产、销售的高新技术企业，拥有聚乙烯醇全产业链布局 [2] - 公司是国内第三大的聚乙烯醇生产企业，已成为全国聚乙烯醇三大生产基地之一 [2] - 2022年至2024年，公司分别实现营业收入50.61亿元、37.83亿元、34.86亿元，分别实现净利润8.08亿元、5.59亿元、5.21亿元 [3] - 2025年前三季度，公司实现营业收入26.68亿元，实现净利润4.04亿元 [3] 誉帆科技 - 公司主要从事排水管网系统的智慧诊断与健康评估、病害治理以及运营维护业务 [3] - 作为国家级专精特新“小巨人”企业和高新技术企业，公司以高科技诊断和非开挖修复技术手段为抓手，成为行业内工艺技术先进、服务门类丰富、服务能力突出、具有较强竞争力的专业服务型企业 [3] - 2022年至2024年，公司分别实现营业收入5.13亿元、6.3亿元、7.3亿元，分别实现净利润0.81亿元、1亿元、1.27亿元 [3] - 2025年前三季度，公司实现营业收入5.02亿元，实现净利润0.77亿元 [3] 强一股份 - 公司是一家专注于服务半导体设计与制造的高新技术企业，聚焦晶圆测试核心硬件探针卡的研发、设计、生产与销售 [4] - 公司量产产品涵盖2D MEMS探针卡、薄膜探针卡、垂直探针卡等多品类，广泛应用于非存储及存储领域的晶圆测试，为半导体产业链提供关键测试硬件支持 [4] - 根据TechInsights及Yole数据，2023年、2024年，公司分别位居全球半导体探针卡行业第九位、第六位，也是近年来唯一跻身全球半导体探针卡行业前十大厂商的境内企业 [4] - 2022年至2024年，公司分别实现营业收入2.54亿元、3.54亿元、6.41亿元，分别实现净利润0.16亿元、0.19亿元、2.33亿元 [4] - 2025年前三季度，公司实现营业收入6.47亿元，实现净利润2.5亿元 [4]

公司概况与市场地位 - 公司是一家专业从事聚乙烯醇(PVA)、特种纤维、醋酸乙烯(VAC)、碳化钙(电石)等PVA产业链上下游产品研发、生产、销售的高新技术企业[1] - 公司建立了以聚乙烯醇为核心的“石灰石—电石—醋酸乙烯—聚乙烯醇—特种纤维等下游产品”循环经济产业链，实现一体化经营[2] - 公司聚乙烯醇年产能13万吨，2024年产量位居行业前三[2] - 公司电石年产能87万吨，2024年产量79.44万吨，商品电石销量50.13万吨，销量排名全国第五[2] 产品运营与市场表现 - 报告期内，公司聚乙烯醇及相关产品的生产经营整体处于满负荷、低库存运行状态，产能利用率和产销率较高[2] - 公司产品国内市场覆盖29个省(自治区、直辖市)，并出口至欧洲、南美洲、东南亚等地的40余个国家和地区[2] - 公司聚乙烯醇、特种纤维、醋酸乙烯均获得内蒙古自治区名牌产品荣誉称号[3] - 公司“双欣牌”聚乙烯醇和高强高模聚乙烯醇纤维产品获得中国贸促会颁发的内蒙古自治区首份《中国出口商品品牌证明书》[3] 客户与合作伙伴 - 公司与建滔集团、吉林化纤、东方雨虹、美巢、保定印钞厂、晨鸣纸业等多家下游行业内具有较强影响力的厂家形成长期稳定的合作关系[3] - 公司海外客户包括泰国暹罗水泥集团、印度RAMCO公司、荷兰CORDIAL公司、德国Zschimmer&SchwarzGmbH公司等[3] 技术应用与产品延伸 - 公司坚持向PVA下游高附加值方向延伸[2] - 公司特殊型号PVA产品已应用于钞票纸、电子玻纤、PVB功能性膜、水溶膜等领域，获得了下游客户的较高认可[3] - 公司利用生产过程中产生的电石渣废料制备水泥熟料，以提升资源利用率[2]

新股申购：衙东光 (北交所) - 申购代码为920045，发行价格为31.59元，总市值为18.27亿元，发行市盈率为14.99 [1][2] - 公司聚焦光通信领域无源光器件产品，主营构成中无源光纤布线产品占69.98%，无源内连光器件产品占19.02% [2] - 业务亮点包括：产品应用于数据中心（含AI数据中心）领域，已可生产超大芯数光纤预端接布线总成产品，并开发1.6T（800G大批量出货，1.6T少量出货）产品 [2][3] - 客户包括AFL、Coherent等外资龙头，以及腾讯、英伟达等全球领先企业 [3] - 近三年营收及增长情况：2024年归母净利润13.15亿元（同比增长114.51%），2023年营收6.13亿元（同比增长29.05%），2022年营收4.75亿元（同比增长19.65%） [3] - 募资投向包括桂林制造基地扩建(三期)项目、越南生产基地扩建项目及补充流动资金 [3] 新股缴款：强一股份 (科创板) - 发行价格为85.09元，总市值为82.68亿元，发行市盈率为48.55 [4][5] - 公司是唯一跻身全球半导体探针卡行业前十大的中国企业 [5] - 业务亮点包括：2020年实现自主2D MEMS探针及探针卡量产，成为全球少数能批量生产薄膜探针卡的企业 [5] - 公司深度绑定全球知名芯片设计企业B客户，相关业务的销售收入占比达82.8% [5] - 公司布局存储领域，完成NOR Flash、HBM等产品的交付或验证，2025年相关产品预计实现销售收入 [6] 新股缴款：誉帆科技 (深市主板) - 发行价格为22.29元，总市值为17.87亿元，发行市盈率为19.77 [6] - 公司主要从事排水管网系统的智慧诊断与健康管理 [6] - 公司是国内城市地下管网龙头运维服务商，2024年行业市占率为4.8%，位居国内第一 [6] - 国家发展改革委预计“十五五”时期将新增相关投资需求超过5万亿元，有望利好行业 [6] 新股缴款：双欣环保 (深市主板) - 发行价格为6.85元，总市值为58.91亿元，发行市盈率为16.19 [6] - 公司是国内聚乙烯醇行业三大龙头之一，2024年聚乙烯醇产量约占国内总产量的13%，电石产能全国第八（约占国内总产能） [7] - 海内外客户资源丰富，国内与建滔集团、吉杉等合作，与日本三菱化学战略合作，产品出口全球40余个国家 [7] - 业务亮点包括：积极开拓高附加值产品，部分特殊型号PVA应用于环保助剂、PVB树脂及膜片等产品已实现规模化生产 [7] - 拟布局DMC产业化项目，其作为锂电池电解液溶剂等，市场前景良好 [7] 新股上市：锡华科技 (北交所) - 发行价格为10.10元，总市值为36.36亿元，发行市盈率为33.12 [8][9] - 公司聚焦风电齿轮箱及注塑机领域，是国内少数可提供成品件全工序服务的企业 [9] - 公司深度绑定南高齿（全球市占率超30%）、海天国际等客户，2022年至2024年在全球风电齿轮箱专用部件市场占据一定份额 [9] 新股上市：天溯计量 (创业板) - 发行价格为36.80元，总市值为18亿元，发行市盈率为21.78 [9][10] - 公司是国内少数的全国性、综合型的独立第三方计量检测服务机构，在计量校准细分领域具备领先优势 [10] - 公司布局新能源电池检测业务，成为近年增长点，2022年至2024年实现翻倍增长，广泛服务于中创新航、海辰储能等新能源电池企业及广汽集团等 [10]

公司基本情况 - 公司位于内蒙古鄂托克旗，成立于2009年，为非国有企业，由中金公司保荐 [2][27] - 公司申购日期为2025年12月19日 [1][26] 主营业务与产品 - 公司处于聚乙烯醇产业链，主要产品包括电石、聚乙烯醇、醋酸乙烯、特种纤维等 [4][30] - 聚乙烯醇是一种水溶性可降解高分子材料，具有粘结性、成纤性、气体阻隔性、生物降解性等性能，主要用于生产工业助剂、特种纤维、胶粘剂、PVB膜、水溶膜、光学膜等 [5][6][30] - 公司构建了“石灰石-电石-醋酸乙烯-聚乙烯醇-下游制品”的循环经济产业链，布局了上下游多数环节 [6][30] - 公司拥有石灰石矿产资源，自产电石、醋酸乙烯等上游原材料，并布局下游特种纤维、PVB功能性膜、PVA光学膜、PVA水溶膜等新兴产业 [6][30] - 公司对生产废料进行回收利用，利用电石渣制备水泥熟料，利用电石炉尾气生产碳酸二甲酯等产品，建立了绿色循环产业链 [6][30] - 公司产品终端下游覆盖精细化工、建筑、造纸、纤维、汽车、可降解包装、光电、医药等诸多行业 [6][30] 财务表现 - 公司2022年至2024年收入持续下滑：2022年收入50.61亿元，2023年收入37.83亿元（同比-25.25%），2024年收入34.86亿元（同比-7.85%），2025年1-6月收入17.97亿元 [13][39] - 公司2022年至2024年扣非归母净利润持续下滑：2022年利润8.03亿元，2023年利润5.26亿元（同比-34.44%），2024年利润4.85亿元（同比-7.82%） [13][39] - 公司2025年业绩预测好转：预计2025年实现营业收入371,825.25万元，较上年增长6.66%；预计扣非归母净利润为49,574.08万元，较上年增长2.15% [23][48] - 公司毛利率从2022年的25.46%下降至2023年的21.13%，2024年回升至22.05%，2025年1-6月为22.19% [13][39] - 公司净利率相对稳定：2022年为15.94%，2023年为14.74%，2024年为14.94%，2025年1-6月为15.64% [13][39] - 公司净资产收益率逐年下降：2022年为25.92%，2023年为13.89%，2024年为11.22%，2025年1-6月为5.68% [13][39] - 公司资产负债率较低且稳定：2022年为26.62%，2023年为18.61%，2024年为19.10%，2025年1-6月为20.69% [13][40] - 公司研发投入占收入比例逐年提升：2022年研发投入1.02亿元（占比2.01%），2023年1.21亿元（占比3.19%），2024年1.12亿元（占比3.22%），2025年1-6月0.57亿元（占比3.17%） [13][40] 收入构成 - 公司主营业务收入由电石、聚乙烯醇、醋酸乙烯、特种纤维及其他构成 [3][29] - 2024年收入构成：电石占比37.93%，聚乙烯醇占比35.41%，醋酸乙烯占比6.65%，特种纤维占比3.73%，其他占比16.28% [3][4][29] - 2025年1-6月收入构成：电石占比32.41%，聚乙烯醇占比32.98%，醋酸乙烯占比5.27%，特种纤维占比3.55%，其他占比25.79% [3][29] - 主营业务收入总额从2022年的484,741.24万元下降至2024年的340,938.03万元 [3][29] 销售市场与客户 - 公司以境内市场为主，2024年境内收入占比86.94%，境外收入占比13.06%，产品已出口全球40余个国家 [6][7][31] - 公司主要客户包括建滔集团、吉林化纤、东方雨虹、美巢、晨鸣纸业等知名企业 [6][31] - 前五大客户销售额占比呈下降趋势：2022年占比31.80%，2023年占比36.71%，2024年占比31.18%，2025年1-6月占比28.16% [11][36] - 前五大客户销售产品以电石为主，建滔集团是聚乙烯醇的主要客户 [11][36] 行业地位与产能 - 公司聚乙烯醇年产能为13万吨，2024年产量位居行业前三 [19][46] - 公司电石产能占全国的2.06%，排名全国第8位；其中商品电石产销量超50万吨，占全国商品电石销量的2.86%，排名全国第5位 [19][46] - 国内聚乙烯醇行业竞争格局高度集中，2024年生产企业共5家，包括中石化、皖维高新、本公司、宁夏大地、长春化工 [22][44][47] - 根据市场份额图，2024年国内PVA行业前五名企业合计占据大部分市场 [44] 行业情况 - 我国电石表观消费量从2011年的1,789万吨增长至2024年的3,096万吨，年复合增速达4.31% [15][41] - 2020年全球聚乙烯醇消费量约135万吨，中国消费量约占全球50% [15][41] - 中国聚乙烯醇产能约占全球总产能60%，是最大生产国，2024年国内产能107.6万吨，开工率达81% [15][41] - 电石行业经历产能出清，前10大企业合计产能占比34%，其中中泰化学产能最大（360万吨，占全国约9%） [19][45] - 电石下游主要是PVC、PVA、BDO，其市场价格与PVC行业景气度挂钩，行业总产能呈收缩态势，供给向中泰化学、新疆天业、君正集团等大型企业集中 [21][46] - 聚乙烯醇下游需求来自工业助剂、粘合剂、PVB、纸浆和涂层等，最终应用于建筑、化工、汽车、光电等行业，需求结构分散，近几年行业需求稳中有增 [21][46] - PVA光学薄膜、PVB中间膜、水溶膜、高强高模PVA纤维等新产品有较好发展前景，目前市场主要由海外企业占据，国内企业处于国产替代初期阶段 [21][47] 公司竞争优势与发展 - 公司已建立从石灰石至聚乙烯醇的一体化生产能力，规模和成本优势突出，构成了重要的行业壁垒 [22][47] - 公司位于内蒙古，该地区煤炭、石灰石资源丰富、电力资源充沛，使公司拥有更低的电力和原材料成本 [22][47] - 2022年至今，公司重点布局新兴领域，已建成年产2万吨聚合环保助剂、年产1.6万吨PVB树脂、年产700万平方米聚乙烯醇光学膜等产线 [22][47] - 公司已实现聚合环保助剂、PVB树脂的规模化销售，并启动了年产1.6万吨PVB功能性膜、年产10万吨DMC配套年产3万吨锂电池用EMC/DEC等项目建设，产品结构丰富且附加值提升 [22][48] - 公司所处行业有一定周期性，2022年后行业景气度下降导致产品价格下跌，公司业绩下滑，但2025年预测业绩有所好转 [23][48] 可比公司 - A股可比公司为皖维高新，是国内最大的聚乙烯醇生产商，建有聚乙烯醇产能31万吨 [24][49][50]

公司概况与市场地位 - 公司是一家专业从事聚乙烯醇（PVA）、特种纤维、醋酸乙烯（VAC）、碳化钙（电石）等PVA产业链上下游产品研发、生产、销售的高新技术企业，拥有聚乙烯醇全产业链布局 [1] - 公司建立了以聚乙烯醇为核心的“石灰石—电石—醋酸乙烯—聚乙烯醇—特种纤维等下游产品”循环经济产业链，是国内聚乙烯醇及其上下游领域内的重要企业 [2] - 公司聚乙烯醇年产能13万吨，2024年聚乙烯醇产量位居行业前三；电石年产能87万吨，2024年电石产量79.44万吨，商品电石销量50.13万吨，销量排名全国第五 [2] 产品技术与研发实力 - 公司已掌握聚乙烯醇产业链上下游产品的产业化核心技术，在聚合、醇解、精馏及母液回收，特种纤维的纺丝、热处理以及电石原料质量控制、冶炼设备改良、清洁生产等方面积累多项核心技术 [3] - 公司独立承担了内蒙古自治区科技重大专项“高性能聚乙烯醇绿色制造关键技术研究与产业化示范”、国家重点研发计划“科技助力经济2020”重点专项项目“PVA生产线智能化建设与改造”等重大科研项目 [3] - 2025年，公司的质量赋能新质生产力模式成功入选国家市场监管总局25个“国际质量管理融合创新”典型案例 [3] 市场表现与客户结构 - 报告期内，公司聚乙烯醇及相关产品的生产经营整体处于满负荷、低库存运行状态，产能利用率和产销率较高 [4] - 产品在国内销往29个省（自治区、直辖市），部分产品出口欧洲、南美洲、东南亚等地的40余个国家和地区 [4] - 公司与建滔集团、吉林化纤、东方雨虹、美巢等多家下游行业内具有较强影响力的厂家形成长期稳定的合作关系 [4] - 海外客户包括泰国暹罗水泥集团、印度RAMCO公司、荷兰CORDIAL公司、德国Zschimmer&SchwarzGmbH公司等 [4] - 公司特殊型号PVA产品已应用于钞票纸、电子玻纤、PVB功能性膜、水溶膜等领域，获得了下游客户的较高认可 [4] 财务业绩与近期表现 - 公司2022年至2024年分别实现营业收入50.61亿元、37.83亿元、34.86亿元，连续三年营收超30亿元 [5] - 2022年至2024年对应实现净利润8.08亿元、5.58亿元、5.21亿元；扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润分别为8.03亿元、5.26亿元、4.85亿元 [5][6] - 2025年1-6月公司实现营业收入17.97亿元，净利润2.81亿元；公司预计2025年度实现营业收入37.19亿元，较上年增长6.66% [6] 增长驱动与市场空间 - 重庆项目主要生产聚乙烯醇光学膜，该产品是公司聚乙烯醇下游高附加值产品，目前国内严重依赖进口，项目投产后将增强自主可控能力 [1] - 国内高端PVA产品进口依赖度仍超30%，这为公司提供了广阔的进口替代空间 [5] - 光伏装机量的快速增长带动PVB封装膜需求提升，而可降解包装政策的落地则打开了水溶膜专用PVA的增量市场 [5] - 公司未来将进一步向聚乙烯醇下游高附加值方向延伸，提高下游产品的生产规模和能力，实现新的业绩增长极 [1] 首次公开发行（IPO）详情 - 本次发行股份数量为28,700.0000万股，发行股份占本次发行后公司股份总数的比例为25.02% [6] - 本次发行的初始战略配售的发行数量为8,610.0000万股，占本次发行数量的30.00%；最终战略配售股份数量为7,954.6567万股，约占本次发行数量的27.72% [6] - 公司披露的募集资金需求金额为18.65亿元；按发行价格6.85元/股计算，预计募集资金总额为19.66亿元，扣除发行费用后预计募集资金净额约为17.98亿元 [6] 募集资金用途 - 募集资金将投入“年产1.6万吨PVB树脂及年产1.6万吨PVB功能性膜项目”、“年产6万吨水基型胶粘剂项目”、“PVA产业链节能增效技术改造项目”、“电石生产线节能增效技术改造项目”、“研发中心建设项目”、“PVA产品中试装置建设项目”，以及补充流动资金 [7] - PVB树脂/膜项目和水基型胶粘剂项目属于产能提升类项目，旨在向下游高附加值领域延伸，完善产业链布局 [7] - 两个节能增效技术改造项目旨在提高能源使用效率，降低生产成本 [7] - 研发中心和中试装置建设项目旨在提升新技术、新产品的研发能力，加快产业化进程 [7]

公司概况与市场地位 - 公司是专业从事聚乙烯醇（PVA）、特种纤维、醋酸乙烯（VAC）、碳化钙（电石）等PVA产业链上下游产品研发、生产、销售的高新技术企业，拥有聚乙烯醇全产业链布局 [1] - 公司建立了以聚乙烯醇为核心的“石灰石—电石—醋酸乙烯—聚乙烯醇—特种纤维等下游产品”循环经济产业链，是国内聚乙烯醇及其上下游领域内的重要企业 [2] - 公司聚乙烯醇年产能13万吨，2024年产量位居行业前三；电石年产能87万吨，2024年产量79.44万吨，商品电石销量50.13万吨，销量排名全国第五，具有较为明显的品牌和规模效应 [2] 技术研发与创新能力 - 公司已掌握聚乙烯醇产业链上下游产品的产业化核心技术，在聚合、醇解、精馏及母液回收，特种纤维纺丝、热处理以及电石原料质量控制、冶炼设备改良、清洁生产等方面积累多项核心技术 [3] - 公司独立承担了内蒙古自治区科技重大专项“高性能聚乙烯醇绿色制造关键技术研究与产业化示范”、国家重点研发计划“科技助力经济2020”重点专项项目“PVA生产线智能化建设与改造”等重大科研项目 [3] - 2025年，公司的质量赋能新质生产力模式成功入选国家市场监管总局25个“国际质量管理融合创新”典型案例 [3] 产品市场与客户结构 - 报告期内，公司聚乙烯醇及相关产品生产经营整体处于满负荷、低库存运行状态，产能利用率和产销率较高 [4] - 产品在国内销往29个省（自治区、直辖市），部分产品出口欧洲、南美洲、东南亚等地的40余个国家和地区 [4] - 公司与建滔集团、吉林化纤、东方雨虹、美巢等多家下游行业内具有较强影响力的厂家形成长期稳定的合作关系 [4] - 海外市场，公司产品出口全球40余个国家，主要海外客户包括泰国暹罗水泥集团、印度RAMCO公司、荷兰CORDIAL公司、德国Zschimmer&SchwarzGmbH公司等 [4] - 公司特殊型号PVA产品已应用于钞票纸、电子玻纤、PVB功能性膜、水溶膜等领域，获得了下游客户的较高认可 [4] 增长驱动与市场空间 - 公司上市后将持续向聚乙烯醇下游高附加值领域延伸，开发建设PVB树脂及功能性膜、PVA光学膜、PVA水溶膜等高端新材料、绿色化工且属于国产替代的产品 [1] - 国内高端PVA产品进口依赖度仍超30%，这为公司提供了广阔的进口替代空间 [5] - 光伏装机量的快速增长带动PVB封装膜需求提升，而可降解包装政策的落地则打开了水溶膜专用PVA的增量市场 [5] - 随着高端产品产能释放，公司有望进一步提升在PVB膜、水溶膜、光学膜等高端领域的份额；国际市场上，借助与三菱化学的战略合作，公司产品正逐步进入全球高端供应链体系 [5] 财务业绩表现 - 公司2022年至2024年分别实现营业收入50.61亿元、37.83亿元、34.86亿元，连续三年营收超30亿元 [5] - 2022年至2024年对应实现净利润8.08亿元、5.58亿元、5.21亿元；扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润分别为8.03亿元、5.26亿元、4.85亿元 [5][6] - 2025年1-6月公司实现营业收入17.97亿元，净利润2.81亿元；公司预计2025年度实现营业收入37.19亿元，较上年增长6.66% [6] 首次公开发行（IPO）详情 - 公司本次发行股份数量为28,700.0000万股，发行股份占本次发行后公司股份总数的比例为25.02% [6] - 本次发行的初始战略配售发行数量为8,610.0000万股，占本次发行数量的30.00%；最终战略配售股份数量为7,954.6567万股，约占本次发行数量的27.72% [6] - 公司披露的募集资金需求金额为18.65亿元；按发行价格6.85元/股计算，预计募集资金总额为19.66亿元，扣除发行费用后预计募集资金净额约为17.98亿元 [6] 募集资金用途 - 募集资金将投入“年产1.6万吨PVB树脂及年产1.6万吨PVB功能性膜项目”、“年产6万吨水基型胶粘剂项目”、“PVA产业链节能增效技术改造项目”、“电石生产线节能增效技术改造项目”、“研发中心建设项目”、“PVA产品中试装置建设项目”以及补充流动资金 [7] - 年产1.6万吨PVB树脂和功能性膜项目及年产6万吨水基型胶粘剂项目属于产能提升类项目，旨在向下游高附加值领域延伸，完善产业链布局 [7] - PVA产业链及电石生产线节能增效技术改造项目属于节能技改类项目，旨在提高能源使用效率，降低生产成本 [7] - 研发中心建设项目及PVA产品中试装置建设项目属于研发升级类项目，将新建一系列高规格研究室与中试装置，以提升新技术、新产品的研发能力，加快产业化进程 [7]

新股申购与上市概览 - 12月19日有三只新股可申购：深市主板双欣环保（001369.SZ）与誉帆科技（001396.SZ），科创板强一股份（688809.SH）[1] - 另有一只新股上市：科创板优迅股份（688807.SH）[1] 双欣环保（001369.SZ）核心信息 - 公司是一家拥有完整“石灰石—电石—醋酸乙烯—聚乙烯醇—特种纤维”循环经济产业链的高新技术企业，成立于2009年6月[2] - 以集团口径计算，公司是国内第三大聚乙烯醇生产企业，2024年产量11.69万吨，占国内总产量约13%[2] - 公司电石产能87万吨，占全国总产能2.06%，排名第8位；其中商品电石产销量超50万吨，占全国商品电石销量2.86%，排名第5位[2] - 客户资源广泛，国内市场与建滔集团、吉林化纤、东方雨虹等合作，国际市场与日本三菱化学战略合作，产品出口全球40余个国家[3] - 2023年公司营业收入同比下降25.25%，净利润同比下降30.89%，主要因主要产品销售价格自2022年下半年高位回落[3] 誉帆科技（001396.SZ）核心信息 - 公司是排水管网系统智慧诊断、评估、治理及运营维护的高新技术企业，国家级专精特新“小巨人”企业[4] - 客户以政府机构、事业单位及国有企业为主，是细分行业的总承包商[4] - 2022年至2024年，营业收入分别为5.13亿元、6.3亿元、7.3亿元，净利润分别为0.81亿元、1亿元、1.27亿元[4] - 公司预计2025年实现营收8.04亿元（同比增长10.16%），净利润1.4亿元（同比增长7.83%），但增速明显放缓[4] - 核心团队行业经验丰富，实控人兼董事长朱军曾任国家测绘局地下管线勘测工程院院长，总经理李佳川曾任四川省第三测绘工程院分院长[5] - 2022年至2025年上半年，应收账款账面价值分别为3.33亿元、4.82亿元、5.51亿元、5.09亿元，占各期末资产总额比例较高[5][6] - 对应各期坏账准备计提规模分别为6,338.87万元、9,442.93万元、1.38亿元、1.42亿元[6] 强一股份（688809.SH）核心信息 - 公司是专注于半导体晶圆测试核心硬件探针卡研发、设计、生产与销售的高新技术企业[6] - 量产产品涵盖2D MEMS探针卡、薄膜探针卡、垂直探针卡等多品类[6] - 根据TechInsights及Yole数据，2023年、2024年公司分别位居全球半导体探针卡行业第九位、第六位，是唯一跻身全球前十的境内企业[7] - 2022年至2024年，营业收入分别为2.54亿元、3.54亿元、6.41亿元，净利润分别为0.16亿元、0.19亿元、2.33亿元[7] - 2025年前三季度，实现营业收入6.47亿元，净利润2.5亿元[7] - 客户集中度高，2022年至2025年上半年，向前五大客户销售金额占营业收入比例分别为62.28%、75.91%、81.31%和82.84%[7] - 对单一客户B公司存在重大依赖，同期来自B公司及已知为其芯片提供测试服务的收入占营业收入比例分别为50.29%、67.47%、81.84%和82.83%[8] 优迅股份（688807.SH）核心信息 - 公司主要从事光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售，为无晶圆厂半导体设计公司（Fabless）[9] - 是国内光通信领域的“国家级制造业单项冠军企业”，核心产品“10G及以下光通信前端芯片组”率先实现低成本CMOS工艺集成，填补国内空白[9] - 根据ICC数据，2024年度公司在10Gbps及以下速率产品细分领域，市场占有率位居中国第一、世界第二[9] - 本次发行前，实际控制人柯炳粦与柯腾隆合计控制公司27.13%表决权[9] - 本次发行后，实际控制人控制的表决权比例稀释至20.35%[10] - 柯炳粦生于1955年，2003年创立公司前身；柯腾隆为柯炳粦之子，生于1987年，2014年加入公司担任董事[10]

公司概况与市场地位 - 双欣环保是一家专业从事聚乙烯醇(PVA)、聚乙烯醇特种纤维、醋酸乙烯(VAC)、碳化钙(电石)等PVA产业链上下游产品研发、生产、销售的高新技术企业，拥有聚乙烯醇全产业链布局[1] - 以集团口径计算，公司是国内第三大的聚乙烯醇生产企业，已成为全国聚乙烯醇三大生产基地之一[1] - 公司2024年聚乙烯醇产量位居行业前三，占国内总产量的比重约13%[2] 产品与产能 - 公司产品包括聚乙烯醇(PVA)、聚乙烯醇特种纤维、醋酸乙烯(VAC)、碳化钙(电石)等PVA产业链上下游产品[1] - 在聚乙烯醇业务板块，公司分别建有醋酸乙烯生产线、聚乙烯醇生产线和特种纤维生产线[1] - 在电石业务板块，公司建有石灰石开采及破碎生产线、白灰生产线、电石生产线和电石渣制水泥熟料生产线[1] - 公司电石产能87万吨，2024年公司电石产能占全国的2.06%，排名全国第8位[2] - 其中商品电石产销量超50万吨，占全国商品电石销量的2.86%，排名全国第5位[2] 产品应用与市场 - 聚乙烯醇是一种水溶性可降解高分子材料，具有粘结性、成纤性、乳化稳定性、气体阻隔性、成膜性、生物降解性等诸多性能[2] - 聚乙烯醇主要用于生产工业助剂、特种纤维、胶粘剂、安全玻璃夹层膜(PVB膜)、水溶膜、光学膜等，广泛应用于精细化工、绿色建筑、造纸、纤维、汽车、可降解包装、光电、医药等行业[2] - 公司产品在国内销往29个省(自治区、直辖市)，部分产品出口欧洲、南美洲、东南亚等地的40余个国家和地区[2] 财务表现 - 2022年度，公司实现营业收入50.61亿元，取得净利润8.07亿元[2] - 2023年度，公司实现营业收入37.83亿元，取得净利润5.58亿元[2] - 2024年度，公司实现营业收入34.86亿元，取得净利润5.21亿元[2] - 2025年1-6月，公司实现营业收入17.97亿元，取得净利润2.81亿元[2] 首次公开发行信息 - 公司于12月19日开启申购，发行价格为6.85元/股，申购上限为6万股，市盈率16.19倍，属于深交所，中金公司为其保荐人[1]

公司IPO与发行概况 - 双欣环保于12月19日开启申购，发行价格为6.85元/股，申购上限为6万股，发行市盈率为16.19倍 [1] - 公司于深交所上市，保荐机构为中金公司 [1] 公司业务与行业地位 - 公司是一家专业从事聚乙烯醇(PVA)、聚乙烯醇特种纤维、醋酸乙烯(VAC)、碳化钙(电石)等PVA产业链上下游产品研发、生产、销售的高新技术企业，拥有聚乙烯醇全产业链布局 [1] - 以集团口径计算，公司是国内第三大的聚乙烯醇生产企业，已成为全国聚乙烯醇三大生产基地之一 [1] - 公司2024年聚乙烯醇产量位居行业前三，占国内总产量的比重约13% [2] - 公司电石产能87万吨，2024年占全国总产能的2.06%，排名全国第8位；其中商品电石产销量超50万吨，占全国商品电石销量的2.86%，排名全国第5位 [2] 产品应用与市场 - 聚乙烯醇是一种水溶性可降解高分子材料，具有多种优良性能，主要用于生产工业助剂、特种纤维、胶粘剂、安全玻璃夹层膜(PVB膜)、水溶膜、光学膜等，广泛应用于精细化工、绿色建筑、造纸、纤维、汽车、可降解包装、光电、医药等行业 [2] - 电石作为化工“基石”，主要用于生产乙炔进而合成PVC、PVA、BDO等重要化工材料，是有机化学工业上游的基础性原材料 [1] - 公司产品在国内销往29个省(自治区、直辖市)，部分产品出口欧洲、南美洲、东南亚等地的40余个国家和地区 [2] 财务表现 - 2022年度至2025年1-6月，公司营业收入分别为50.61亿元、37.83亿元、34.86亿元和17.97亿元 [2] - 同期，公司净利润分别为8.07亿元、5.58亿元、5.21亿元和2.81亿元 [2] - 2022年至2025年上半年，公司归属于母公司所有者的净利润分别为8.08亿元、5.59亿元、5.21亿元和2.81亿元 [3] - 公司资产负债率（合并）从2022年的26.62%下降至2025年上半年的20.69% [3] - 2022年至2025年上半年，公司加权平均净资产收益率分别为26.09%、14.74%、12.05%和5.95% [3] - 公司研发投入占营业收入的比例从2022年的2.01%提升至2025年上半年的3.17% [3]