行业指数表现 - Wind热门概念指数中，中船系指数上涨5.41%，商业航天指数上涨5.22%，卫星互联网指数上涨5.18%，拼多多合作指数上涨6.16%，小红书平台指数上涨5.66% [1] - 航母指数上涨4.70%，卫星导航指数上涨4.83%，军工信息化指数上涨4.78%，WEB3.0指数上涨4.80%，十大军工集团指数上涨4.43% [1] - 卫星ETF最新规模达到13.73亿元，且自8月份以来份额增长超过10倍 [1] 卫星ETF市场表现 - 截至13:57，卫星ETF（159206）价格上涨4.15% [2] - 成分股中光库科技涨幅超过12%，臻镭科技和电科芯片等个股跟随上涨 [2] 卫星物联网产业发展 - 在2025中国5G+工业互联网大会上，工业和信息化部宣布正式启动我国卫星物联网业务商用试验 [4] - 在发射端，中型运载火箭即将首飞，以支持星座大规模组网，目前GW星座和千帆星座均有超过100颗卫星在轨，应用端即将落地 [4] - 卫星物联网已成为串联商业航天与低空经济两大新质生产力的关键纽带，推动二者深度耦合与协同发展 [4] - 航空航天和低空经济在十五五规划建议中被明确为加快打造的战略性新兴产业集群，预计未来将催生数个万亿级或更大规模的市场 [4] 相关ETF产品聚焦 - 卫星ETF（159206）聚焦商业航天和卫星通信领域，在卫星产业链中超配卫星制造环节，成立于2025年3月6日，是市场首支卫星ETF [4][5] - 通用航空ETF（159378）聚焦低空经济和无人机领域，受益于空天地一体化的快速发展，成立于2025年1月2日，是市场首支且规模最大的通用航空ETF [4][5] - 截至2025年11月21日，卫星ETF规模为13.73亿元，通用航空ETF规模为8.89亿元 [5]

板块市场表现 - 11月24日早盘商业航天板块大爆发，板块指数一度逆市大涨近2% [1] - 板块内11只股票一度涨停或涨幅超过10%，其中招标股份在2分钟内暴拉20%封死涨停板，航天环宇亦20%涨停 [1][6] - 具体个股表现：招标股份涨20%至16.32元，总市值44.91亿；航天环宇涨19.99%至29.77元，总市值121.13亿；久之洋涨13.17%至55.00元，总市值99.00亿；航天长峰、雷科防务、航天动力等均涨停 [7] 行业政策利好 - 工信部宣布中国卫星物联网业务商用试验正式启动，试验期为两年，旨在丰富市场供给并支撑商业航天等新兴产业发展 [1][7] - 国防科工局招聘“商业航天司航天监管岗”，标志着商业航天司这一关键职能机构已正式成立 [2] - 预计监管部门将把“可复用火箭成功入轨”作为商业火箭公司IPO标准之一 [4][8] 技术进展与发射计划 - 神舟二十二号预计近期发射，此后国内首款可复用火箭ZQ-3将迎来首发 [3][8] - 蓝箭航天研制的“朱雀三号”是我国首型采用不锈钢箭体结构、具备一级重复使用能力的大型液氧甲烷火箭，可实现20次以上复用，其遥一火箭已完成首飞任务第一阶段工作 [10][11] - 火箭公司拥有三发试验箭，能够短时间快速迭代完成可复用火箭技术验证 [8] 市场前景与投资机会 - 据Euroconsult预测，到2030年全球卫星物联网连接数将突破3亿个，市场规模有望达千亿美元级别 [10] - 卫星网络被视为6G网络建设基础，卫星互联网牌照发放有望推动全产业链规模化发展 [10] - 券商建议重点关注商业火箭环节、卫星互联网应用环节和卫星制造环节 [8]

行业短期展望 - 当前时点面临多重不确定性，TMT行业因三季报导致估值短期回归，板块建议相对谨慎，中性配置[1] - AI大模型仍处于寻求稳定应用场景阶段，全球市场顾虑导致市场情绪剧烈波动，中美政策对国内AI芯片应用存在相当大的不确定性[2] - 国内互联网厂商资本开支相比海外略显保守，AI战略重心更注重应用变现而非重资产扩张，腾讯短期资本支出下调[2] 卫星通信与物联网 - 工信部于2025年11月22日正式启动为期两年的卫星物联网业务商用试验，标志着卫星互联网商业运营迈出关键第一步[1] - 卫星网络是6G网络建设基础，牌照发放有望推动全产业链向规模化加速迈进，星座实现常态化发射，通信容量增大且时延降低[1] - 手机宽带直连卫星与低轨卫星网联智能驾驶系统等应用有望快速落地，持续推荐卫星通信和卫星物联网相关受益标的[1] 人工智能与算力产业链 - 长期看好AI芯片国产化进程，当前是国产芯片发展最佳时机，先进制程制造和芯片架构升级有望拉动国产算力水平提升[2] - 伴随超节点和集群的算力能力拓展，LPO、CPO、PCB、交换机、OCS及多模光纤等产业链环节有望受益[2] - 相关受益标的包括寒武纪、中芯国际等芯片公司，以及交换机、光器件、PCB等领域的多家上市公司[2] 长期产业趋势 - 长期包括TMT行业的6G产业趋势、国产替代、自主可控以及军工等发展具有阶段性影响[1] - 算力租赁、卫星通信、通信军工以及6G等领域存在市场机会，中长期坚定看好相关行业的高成长与大空间[1]

市场表现 - 商业航天、卫星互联网、卫星导航等板块领涨市场，截至10:37，卫星ETF（159206）上涨2.07%，成分股光库科技涨幅超14%，海格通信、乾照光电、华曙高科、航天智装跟涨 [1] - 低空经济板块同步上涨，通用航空ETF（159378）上涨1.92%，成分股晨曦航空、航天彩虹涨幅超6%，莱斯信息、天和防务跟涨 [1] 政策驱动事件 - 2025年11月22日，工业和信息化部在2025中国"5G+"工业互联网大会上正式启动我国卫星物联网业务商用试验，试验期为两年 [4] - 商用试验目标为丰富卫星通信市场供给，支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展 [4] 行业影响与前景 - 卫星物联网业务商用试验启动标志着我国卫星互联网商业运营迈出关键一步，随着牌照发放预期升温，全产业链有望加速向规模化发展 [4] - 通信容量提升与时延降低将推动手机直连卫星、低轨卫星网联智能驾驶等应用快速落地 [4] - 航空航天、低空经济是十五五规划建议中明确提出加快打造的战略性新兴产业集群，预计未来将催生出数个万亿级或更大规模的市场 [4] 相关投资产品概况 - 卫星ETF（159206）聚焦商业航天与卫星通信，在卫星产业链中超配卫星制造，为全市场首支卫星ETF，成立日期为2025年3月6日，截至2025年11月21日规模为13.73亿元 [4][5] - 通用航空ETF（159378）聚焦低空经济与无人机，为全市场首支且同类规模最大的通用航空ETF，成立日期为2025年1月2日，截至2025年11月21日规模为8.89亿元 [5]

小米汽车工厂事件澄清 - 小米澄清汽车工厂电池产线起火为谣言，实为调试过程中操作失误导致AGV托运的电池包与设备磕碰，电芯划伤引发短路明火，火情极小且被迅速扑灭，未波及其他区域且无人员受伤[2] - 小米强调此次事件是生产流程调试工作的偏差，并非电池本身存在设计缺陷、材料问题或制造瑕疵[2] 太空探索技术公司星舰测试 - 美国太空探索技术公司升级版“星舰”火箭的助推器在测试中出现异常并发生爆炸，具体原因尚未确定[4] - 此次“星舰”搭载升级后的猛禽2号发动机，采用更轻结构与强化隔热瓦系统，测试重点为验证高温再入、防热瓦密封、发动机重启和载荷释放系统[4] 特斯拉AI芯片部署与规划 - 特斯拉CEO埃隆·马斯克表示公司已在车辆与数据中心部署数百万颗自研AI芯片，为自动驾驶与数据处理提供支持[5] - 特斯拉车端现用版本为AI4，下一代AI5已接近流片阶段，AI6研发也已启动，目标每12个月推出一款新AI芯片并完成量产[5] 美团骑手保障体系投入 - 美团宣布未来五年将投入100亿元构建更全面的骑手保障体系，推出“骑手公寓”并提供租房补贴，确保月租金低于市场水平[6] - 美团将大病关怀金保障从骑手及其子女延伸至配偶、父母，并扩大袋鼠宝贝公益计划对骑手子女的保障范围[6] 能辉科技新能源电池合同 - 能辉科技以全资子公司为签约主体与X公司签署“新能源动力电池总成合同”，合同预估总价1亿元（含税），标的为动力电池系统总成[7] 中鼎股份与人形机器人合作 - 中鼎股份与傅利叶智能签署战略合作协议，针对人形机器人相关产品展开多维度全方位合作，推动谐波减速器、行星减速器、力觉传感器等部件总成业务发展[8] - 在同等条件下，傅利叶智能承诺优先选择中鼎股份作为配套商[8] 中国卫星物联网业务启动 - 我国卫星物联网业务商用试验正式启动，试验期为两年，目标为丰富卫星通信市场供给，激发市场主体活力，提升行业服务能力，支撑商业航天、低空经济等新兴产业发展[9] 长鑫存储新品发布 - 长鑫存储发布最新DDR5产品系列，最高速率达8000Mbps，最高颗粒容量24Gb，达到国际领先水平，并推出覆盖服务器、工作站及个人电脑全领域的七大模组产品[10] - 长鑫存储展出LPDDR5X产品，最高速率10667Mbps，最高颗粒容量16Gb，涵盖12GB、16GB、24GB、32GB等容量的多种封装解决方案[11] 汇顶科技人事变动 - 汇顶科技总裁柳玉平因工作内容调整辞去总裁职务，聘任叶金春为公司总裁，叶金春2007年加入公司，历任多个研发及管理职位[12] 闻泰科技控制权声明 - 闻泰科技发布声明敦促安世荷兰回应沟通解决控制权问题，以保障全球供应链稳定，称已主动释放善意但未获实质性回应[13] 山石网科ASIC芯片进展 - 山石网科自主研发的ASIC安全专用芯片已完成量产流片测试验证，全部功能及性能指标均达到设计要求，预计2026年第一季度开始规模化销售[14] 摩尔线程IPO申购 - 摩尔线程开启申购，发行价为114.28元/股，为今年以来发行价最高的新股，上市后总股本为47002.8217万股，上市时市值约为537.15亿元[15] 佳华科技资产重组计划 - 佳华科技筹划以发行股份及支付现金方式购买数盾科技控股权并募集配套资金，可能构成重大资产重组，公司股票自2025年11月24日起停牌[16] 卓驭科技战略投资 - 卓驭科技获得中国一汽超36亿元战略投资，投后估值超100亿元，公司将作为独立法人实体运营，保持现有管理团队、技术路线与品牌战略不变[17] 光库科技资产收购 - 光库科技拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金方式购买安捷讯光电99.97%股份，构成重大资产重组，以增强为下游客户提供综合化光通信器件解决方案的能力[18] 兆威机电H股上市计划 - 兆威机电计划发行不超过69,058,450股境外上市普通股并在香港联交所主板挂牌上市，已获中国证监会备案通知书[19] OPPO Reno15系列发布 - OPPO Reno15系列搭载四主摄超清影像系统，包括2亿像素超清主摄、5000万像素潜望长焦等，行业首发“出圈实况拼图”功能[20] - OPPO Reno15 Pro定价3699元起，Reno15定价2999元起，针对直播场景推出AI直播高光切片等功能[20]

政策与行业启动 - 中国卫星物联网业务商用试验于2025年11月22日正式启动，试验期为两年，旨在丰富市场供给并支撑商业航天等新兴产业发展[1] - 此次试验是落实工信部8月发布的《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》的重要举措[1] - 试验启动将带来大量卫星发射需求，带动卫星制造、火箭发射等产业链上下游快速发展[1] 市场规模与增长前景 - 2023年中国卫星通信市场规模超800亿元，预计2024至2029年年均复合增速约为15%，2029年市场规模有望突破2000亿元[2] - 卫星物联网商用试验将推动商业航天产业链从上游制造向下游应用端延伸，产业进入需求侧与供给侧双向发力新阶段[3] - 卫星互联网组网进程加快，正从“战略布局”走向“商业运营”，成为全球科技竞争新高地[3] 关键应用场景 - 农业智能化领域将连接偏远地区无人机与传感器，实现精准灌溉与生产管控[2] - 能源数字化领域可实现油田、风电场等设施数据实时回传与远程监控，降低运维成本[2] - 应急通信保障领域能为灾区及偏远地带快速构建临时网络[2] - 卫星物联网是低空经济规模化应用的关键基石，为无人机物流、空中交通管理提供通信支撑[2][3] 主要参与公司进展 - 中国电信突破手机直连卫星关键技术，直连卫星业务已覆盖2500万台手机终端，并为多家头部车企提供汽车直连卫星服务[4] - 中国移动获得工信部颁发的卫星移动通信业务经营许可，可依法开展手机直连卫星等业务[5] - 中国联通发射“联通星系”01-04星，其中04星为国内首颗具备3GPP窄带物联通信能力的低轨卫星，支持终端直连[5] - 南京熊猫电子股份开展了新一代卫星通信终端相关技术研究，技术可应用于手机、车载、船载等场景[5]

全球主要股指表现 - 美股全线下挫，道指周跌1.91%，纳指周跌2.74%，标普500指数周跌1.95% [1] - 欧洲三大股指表现不佳，英国富时100指数周跌1.64%，德国DAX 30指数周跌3.29%，法国CAC 40指数周跌2.29% [1] 美国经济与政策 - 美联储10月会议纪要显示，央行对进一步宽松货币政策持犹豫态度 [2] - 美国9月非农就业数据释放混合信号：新增非农就业人数（NFP）高于预期，但失业率同步攀升 [2] - 未来一周关键经济数据包括周二发布的9月零售销售数据，以及周三发布的9月耐用品订单数据，两项数据均因近期政府停摆而延迟发布 [2] - 美联储将于周三发布经济状况褐皮书，美国经济分析局已重新安排两项受停摆影响的数据发布 [2] - 纽约联储主席威廉姆斯表示美联储仍可能在近期降息，交易员目前预计美联储下次会议降息的概率为70% [5] 大宗商品市场 - WTI原油近月合约周跌3.38%，报58.06美元/桶，布伦特原油近月合约周跌2.84%，报62.56美元/桶，受供应过剩担忧影响 [5] - 纽约商品交易所11月交割的COMEX黄金期货周跌0.27%，报4076.70美元/盎司，因美联储官员发表鸽派言论后交易员加大了对美国12月降息的押注 [5] 欧洲及英国市场 - 英国10月通胀率如预期放缓，整体CPI同比增长3.6%，核心CPI同比增长3.4% [7] - 英国财政大臣里夫斯将于11月26日发布秋季预算案，核心议题在于如何在填补预期赤字的同时通过平衡政策促进经济增长 [7] - 万神殿宏观经济咨询公司预测，到2025年底，10年期英国国债收益率将升至4.650% [7] - 欧元区11月采购经理人指数PMI初值释放混合信号，市场对德国制造业的担忧仍在持续 [6] 亚太市场与央行政策 - 新西兰和韩国的央行将公布利率决议，当前亚太地区仍在应对关税相关不确定性及人工智能领域波动引发的市场震荡 [1] - 东京通胀数据或将帮助投资者预判日本央行的下一步政策动向 [1] 公司公告与资本市场动态 - 本周共有40家公司限售股陆续解禁，按11月21日收盘价计算，解禁总市值超200亿元 [24] - 矩阵股份解禁数量0.55亿股，占总股本比例30.57%，解禁市值12.223亿元 [25] - 生物谷解禁数量0.377亿股，占总股本比例30.42%，解禁市值3.546亿元 [25] - 赛恩思解禁数量0.315亿股，占总股本比例33.02%，解禁市值14.487亿元 [26] - 必易微解禁数量0.321亿股，占总股本比例46.02%，解禁市值11.642亿元 [26] - 本周将有2只新股发行，分别为百奥赛图和摩尔线程 [28] - 多家公司发布重要公告，包括佳华科技拟购买数盾科技控股权，中鼎股份拟与傅利叶展开战略合作等 [29][31] 行业与科技发展 - 我国卫星物联网业务商用试验正式启动，标志着卫星物联网正从技术验证迈入规模化商用的关键阶段 [13] - 我国已建成全球规模最大的生态环境监测网络，站点已突破3.3万个，构建起覆盖各类要素的"天空地海"一体化新一代监测网络 [15] - 2025年中国电影年度票房已超过460亿元人民币 [14]

市场动态与政策 - 美国政府正考虑允许英伟达向中国出口其H200人工智能芯片 相关计划仍在审查中可能发生变动[1] - 工业和信息化部正式启动为期两年的卫星物联网业务商用试验 旨在丰富市场供给并支撑商业航天、低空经济等新兴产业发展[1] - 16只硬科技主题基金产品迅速获批 包括首批7只科创创业人工智能ETF、3只科创板芯片ETF等 部分产品于受理当天即获批文 预计近期启动募集为科技领域引入新增资金[2] - 2025年我国低空经济市场规模预计将达到1.5万亿元 2030年有望突破2万亿元 产业呈现强劲增长态势[2] 半导体与硬件技术 - 长鑫存储发布最新DDR5内存产品系列 最高速率达8000Mbps 最高颗粒容量24Gb 并推出覆盖服务器、工作站及个人电脑的七大模组产品[4] - 长鑫存储同时展示LPDDR5X移动端内存 最高速率10667 Mbps 最高颗粒容量16Gb 产品系列在速率和容量维度均位居业界第一梯队[4] - 摩尔线程启动科创板申购 发行价格为114.28元/股 预计募集资金总额为80亿元 募集资金净额为75.76亿元[5] 人工智能与软件技术 - 华为发布Flex:ai AI容器软件技术 通过算力切分技术将单张GPU/NPU算力卡切分为多份虚拟算力单元 切分粒度精准至10% 实现单卡同时承载多个AI工作负载[3] - 该技术可聚合集群内各节点的空闲XPU算力形成“共享算力池”[3] 公司资本运作与重大事项 - 佳华科技筹划以发行股份及支付现金方式购买数盾科技控股权并募集配套资金 可能构成重大资产重组 股票自11月24日起停牌不超过5个交易日[6] - 超卓航科因控股股东、实际控制人筹划重大事项可能导致公司控制权变更 股票自11月24日起停牌不超过2个交易日[7] - 闻泰科技发布声明敦促安世荷兰方面就恢复其合法控制权问题进行建设性沟通 以保障公司正常运营和全球芯片供应稳定[4][5] 医药与生物技术 - 汇宇制药HYP-6589片联合用药临床试验申请获受理 该药为高选择性SOS1小分子抑制剂 目前国内外尚无同类产品获批上市[8] - 百利天恒全球首创EGFR×HER3双抗ADC药物iza-bren的药品上市申请获受理 该药是唯一进入III期临床阶段的双抗ADC 正于中美进行40余项临床试验[9] 新能源与清洁技术 - 晶科能源组件产品飞虎3正式量产下线 量产效率突破24.8% 功率可达670W 双面率最高达90% 公司与分销商现场累计签单达成15GW[10][11] 前沿科学研究 - 天津大学等科研团队在神经网络信息处理机制研究中取得突破 首次揭示大脑突触处理时空信息的核心机制 成果发表于《美国科学院院刊》[11] - 中科院大连化物所团队在量子点光引发可控聚合研究取得进展 实现丙烯酸酯类单体光控聚合 相关成果发表于《自然-通讯》[11]

隔夜全球主要股指表现 - A股市场三大指数集体收跌，沪指跌2.45%报3834点，深证成指跌3.41%报12538点，创业板指跌4.02%报2920点，两市超5000只个股下跌，成交额1.97万亿元，较上个交易日放量2500亿元 [1] - 港股主要指数随外围下跌，恒生指数跌2.38%报25220.02点，恒生国企指数跌2.45%，恒生科技指数跌3.21%，全日成交额2857.02亿港元，全周累计跌幅分别为5.09%、5.09%和7.18% [1] - 美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨1.08%报46245.41点，标普500指数涨0.98%报6602.99点，纳斯达克指数涨0.88%报22273.08点，但全周累计仍下跌，纳指累跌2.74%，标普500指数累跌1.95%，道指累跌1.91% [1] 新股申购信息 - 今日有1只新股申购，为科创板公司摩尔线程，证券代码688795，发行价格114.28元/股，发行市盈率60.12倍 [2][3] - 公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售，以自主研发的全功能GPU为核心，为AI、数字孪生、科学计算等领域提供计算加速平台，已推出四代GPU架构 [3] 行业政策与监管动态 - 国家互联网信息办公室与公安部就《大型网络平台个人信息保护规定》公开征求意见，要求大型网络平台将在境内收集的个人信息存储在境内，出境需符合国家数据出境安全管理规定 [4] - 工信部在2025中国5G+工业互联网大会上正式启动卫星物联网业务商用试验，试验期为两年，旨在丰富卫星通信市场供给，支撑商业航天、低空经济等新兴产业发展 [5] 外资投资与产业动向 - 2025年1-10月全国新设立外商投资企业53782家，同比增长14.7%，但实际使用外资金额6219.3亿元人民币，同比下降10.3% [5] - 制造业实际使用外资1619.1亿元人民币，服务业实际使用外资4458.2亿元人民币，高技术产业实际使用外资1925.2亿元人民币 [5] - 高技术产业中，电子商务服务业、医疗仪器设备及器械制造业、航空航天器及设备制造业实际使用外资分别大幅增长173.1%、41.4%和40.6% [5] - 从外资来源地看，阿联酋、英国、瑞士对华投资分别增长48.7%、17.1%和13.2% [5]

人工智能与半导体行业动态 - 美国政府正考虑批准英伟达向中国出口其H200人工智能芯片，英伟达首席执行官黄仁勋强调中国市场对公司及美国在人工智能领域的竞争力至关重要 [1] - 16只硬科技主题基金火速获批，包括7只科创创业人工智能ETF、3只科创板芯片ETF、4只科创板芯片设计主题ETF及2只科技主题主动权益类基金，预计将为AI、芯片等硬科技板块带来新增资金 [2] - 摩尔线程作为“国产GPU第一股”正式启动申购，发行价为114.28元/股，成为年内最贵新股，其发行费用达4.24亿元，募资总额约80亿元，位列科创板新股第一 [3] 机构市场观点 - 中信证券认为，当下风险提前释放为年末重新增配A股/港股、布局2026年提供了契机 [7] - 兴业证券指出，随着海外风险释放的影响逐步消化，中国资产有望迎来修复 [8] - 信达证券表示，牛市的基础依然坚实，风格切换可能会越来越强，建议关注低位价值板块 [9] 新兴产业与政策聚焦 - 我国启动卫星物联网业务商用试验，此举将推动商业航天产业链从上游制造向下游应用端延伸，产业闭环有望成型 [10] - 国内首条大容量全固态电池产线建成，中信证券预计到2026年半固态电池将在多领域放量，全固态电池开启装车验证，建议把握电池、材料、设备环节机会 [11] - 业内预计到2025年我国低空经济市场规模将达到1.5万亿元，政策支持eVTOL技术研发，其商业化量产有望加速 [12] 公司具体公告与市场表现 - 能辉科技签署新能源动力电池总成合同，预估总价为1亿元 [15] - 卓锦股份中标土壤修复工程项目，金额为4341.68万元 [15] - 晶科能源与分销商累计签单组件产品“飞虎3”达15GW [15] - 安达智能股东“易指通”计划减持公司不超过2.7401%的股份 [15] - 广立微持股5%以上股东及其一致行动人计划减持公司不超过2.2359%的股份 [15] - 深水海纳股东“安义深水”计划减持公司不超过1%的股份 [15] - 海外市场方面，受美联储“鸽声”提振，美股三大指数集体收涨，热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.23%，英伟达股价跌0.96%，谷歌股价涨3.53% [13]