【导读】日本银行（央行）12月18~19日将召开金融政策决定会议，上调目前为0.5％的政策利率，现已 进入最终协调阶段。最可能的方案是加息0.25％至0.75％，达到1995年以后即30年来的最高利率水平 大家好，简单关注一下这周日本央行准备加息的消息。 日本央行称，在劳动力长期短缺且形势严峻的背景下，为了留住员工、提升工作积极性，多数企业认为 2026财年有必要保持与2025财年相当的加薪力度。 新加坡法国外贸银行资深策略师David Forrester表示，除了短观数据强劲外，"木原的表态也推动市场上 调了对在本周可能加息之后、未来追加加息的预期"。但他也提醒，"植田近期的发言偏鸽，因此本周五 投资者仍可能出现失望情绪"。 隔夜指数掉期（OIS）显示，市场认为周五加息的概率约为94%。日本央行官员认为，在本轮加息周期 结束前，利率很可能会上升到0.75%以上；另有一位前执行理事表示，到2027年日本央行可能最多加息 四次。 日本央行还发布了一份关于企业对2026财年工资增长态度的报告。报告显示，总行及各地分行的大多数 反馈都提到，企业预计在2026财年加薪的步伐大体会与上一财年相当。 日本央行在周一发布的 ...

【导读】 日本银行（央行）12月18~19日将召开金融政策决定会议，上调目前为0.5％的政策利率，现 已进入最终协调阶段。最可能的方案是加息0.25％至0.75％，达到1995年以后即30年来的最高利率水平 中国基金报记者 泰勒 大家好，简单关注一下这周日本央行准备加息的消息。 12月15日，日元跑赢所有G10货币，原因是投资者加大了对日本央行将在本周晚些时候加息 的 押注 。 截至发稿，美元兑日元下跌0.48%，报155.05。 | 美元兑日元 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 汇 USDJPY | | | | | | | | 155.0500 -0.7600 -0.4878% | | | | | | | | 12-15 17:06:33 | | | | | | | | 今开 | 155.7300 | 最高 | 155.9800 | 振幅 | | 0.6803% | | 昨日 | 155.8100 | 最低 | 154.9200 | 波幅 | | 1.0600 | | 分时 五日 | | 日K | 園K | 月K | 更多 ...

12月10日，美联储终于再次宣布降息，此次降息的幅度为25个基点。这也是2025年以来美联储第三次降息，符合此前的市场预期。 但美联储内部意见分歧加剧，据媒体报道，在就降息问题进行表决时，有3个人投了反对票。 因为美联储主席鲍威尔任期即将届满，因此，外界认为，这有可能是鲍威尔卸任之前的最后一次利率调整。 鲍威尔称利率处于"中性"区间上端，美联储将继续观察美国经济走向。市场对明年降息路径存在疑问，市场担心，若白宫国家经济委员会主任哈塞特接任美 联储主席，有可能出现大幅度降息。 特朗普当天表示，美联储最新宣布的降息决定太过小心谨慎，降息幅度太小，"本来至少可以再翻一倍"， 也就是一次性下降50个基点。 今年以来，特朗普多次要求美联储降息，为目前疲弱的美国经济注入流动性。但美联储因为顾及已经较高的通胀和物价，在降息问题上始终态度谨慎。因 此，特朗普多次公开批评鲍威尔，认为他不称职，并一度在社交媒体上暗示鲍威尔应该辞职。 此外，美国财政部长贝森特此前也曾被认为是美联储主席的潜在继任人选。贝森特是特朗普本届政府的财经政策核心官员，今年4月特朗普发动对全球各国 和地区的关税战以来，贝森特一直在主导美国与其他国家的贸易谈判 ...

格隆汇12月15日｜花旗预测，随着通胀风险上升，澳洲联储将在2026年加息两次，分别在2月和5月。 ...

日本央行加息决策与前景 - 市场预期日本央行在12月19日会议上加息概率高达90%[1] - 若利率上调至0.75%，将是日本自1995年以来的最高借贷成本水平[1] - 2026年预计可能实施1到2次加息，具体取决于春季薪资谈判和核心通胀走势[1] 加息核心驱动因素 - 本轮加息主要驱动因素是日元贬值压力，而非短期物价波动[1] - 截至12月10日，美元兑日元汇率已突破156关口[25] - 日元贬值导致进口成本飙升，贸易逆差固化，已对经济基本面构成实质性冲击[1][25] 经济数据与政策背景 - 日本核心CPI同比仍维持在2.8%的高位[28] - 日本政府债务规模达1323.72万亿日元，占GDP比重高达263%[35] - 日本央行持有52.4%的日本国债[35] - 高市早苗政府推出的综合经济刺激方案规模为21.3万亿日元，其中约64%依赖发行赤字国债[35] 对大类资产的影响 - 日元将显著受益于加息预期及美联储降息带来的日美利差收窄[2] - 10年期日债收益率已飙升至1.97%，为2008年以来新高[35] - 日股市场短期可能出现震荡，中期将呈现结构性分化，银行板块有望盈利改善[2][41] 外部环境与风险 - 美国财政部长公开呼吁日本采取与经济基本面匹配的货币政策以稳定汇率[28] - 主要风险提示为海外地缘政治风险超预期[3]

快报！快报 日本突然宣布了 12月12日消息，下周四和周五（12月18日至19日），日本央行将召开年内最后一场货币政策会议。 目前，市场几乎已经认定 ——利率要从0.5%上调至0.75%，或许是"板上钉钉"的事。 植田和男行长早就放话了，说"实际借贷成本还是负的"，意思就是虽然现在利率是0.5%，但实际 还是负利率，所以还得继续加。这可是日本近18年来少有的一次"断奶"！ 为啥这么急？主要是日元太弱了，从年初142兑1美元，一路跌到157，创10个月来 的新低。日本90%的能源靠进口，日元贬值让能源进口成本暴涨28%，老百姓的菜篮子都涨了。 更有趣的是，这和美联储的行动完全相反。美联储12月10日 刚宣布降息25个基点，而日本却要加息，全球货币政策史上都少见。日本这次加息，不光是为了自己，还可能是为了稳住日元，避免进一步贬值。但问题来 了，日本政府债务占GDP的260%，全球第一，加息对政府压力太大了。 现在市场早不关心"会不会加"，而是开始琢磨会"加几次"。 日本央行行长植田和男 说的"恰当判断"，恐怕是这十几年来最艰难的一次判断了。说白了，日本经济这"老汉"，是该站起来了，还是会被自己的债务压垮，就看下周 ...

日本央行潜在的加息动向与市场预期 - 市场正高度预期日本央行可能在12月19日的政策会议上进行自1995年以来的首次加息，幅度为25个基点 [1] - 日本央行行长植田和男的讲话反复提及在条件成熟时将加息，但过程将是渐进的，这持续影响着市场情绪 [1] - 市场对加息的预期概率已升至88%，创下1995年以来的新高 [11] 推动政策转向的核心因素 - 日本核心消费者价格指数在11月达到2.5%，触及了央行2%的通胀目标，为政策转向提供了关键依据 [3] - 日元大幅贬值加剧了输入性通胀压力，10月日元兑美元汇率跌至157.89，显著推高了进口能源和原材料成本，并传导至国内食品等商品价格 [5] - 日元持续疲软给进口商带来巨大压力，例如有汽车零件进口商反映，同等金额的日元所能进口的集装箱数量已显著减少 [14] 日本经济与政策的历史背景及现状 - 日本已实施超宽松货币政策近30年，工具包括负利率和收益率曲线控制，当前转向意味着重大变化 [3] - 政策利率自2016年以来一直维持在-0.1%，央行近年来通过逐步调整收益率曲线控制为加息铺路 [8] - 日本央行在政策调整上极为谨慎，因其在2000年和2006年的加息尝试均导致经济下行，最终被迫逆转政策 [10] - 与美联储激进的加息周期相比，日本央行的步伐预计将非常缓慢 [10] 加息面临的主要挑战与制约 - 当前通胀主要由进口成本推动，可持续性存疑，关键的工资-物价螺旋尚未形成，去年春季工资谈判涨幅为2.3% [17][19] - 日本政府债务占GDP比例超过260%，为发达国家中最高，加息将大幅增加政府的利息支出，给财政带来巨大压力 [20] - 日本央行持有超过50%的国债，若因加息导致长债收益率飙升，将严重损害央行资产负债表并可能引发金融市场动荡 [22] - 全球环境构成制约，若美联储在2024年转向降息而日本央行加息，可能导致日元过度升值，重创依赖出口的日本经济 [25] 政策前景与关键观察点 - 日本央行政策走向将是在通胀达标、汇率压力和财政平衡之间走钢丝，采取“渐进主义”策略 [25] - 未来加息的核心前提是形成可持续的通胀，关键在于工资能否持续增长 [27] - 日本可能进入一个“低利率+慢加息”的长期调整周期，难以快速回归货币政策正常化 [29] - 即使加息，预计利率水平仍将远低于其他发达国家，例如利率期货显示可能升至0.75%，而美联储当前利率区间为5.25%-5.5% [13]

日本央行货币政策预期 - 日本央行预计将在下周的会议上维持继续加息的承诺 [1] - 市场已几乎完全消化12月将政策利率从0.5%上调至0.75%的可能性 [1] - 日本央行行长植田和男已基本提前宣布了12月加息 [1] 未来加息路径的沟通策略 - 日本央行将强调进一步加息的步伐取决于经济对每次加息的反应 [1] - 未来的加息决策将基于对过往加息如何影响银行贷款、企业融资条件和其他经济活动的考量 [1] - 日本央行不会将内部更新的中性利率估计值作为未来加息路径的主要沟通工具，因其难以精确预测 [1] 利率前景与市场关注点 - 市场的关注点已转向日本央行能在何种程度将利率提升至中性水平 [1] - 消息人士指出，日本的实际利率非常低，这使得日本央行能够分几个阶段继续加息 [1]

日本央行货币政策动向 - 日本央行下周或将维持加息承诺 其未来的加息步伐将取决于经济对每次加息的反应 [1] - 日本央行或不会发布关于中性利率的最新预估 也不会将其作为加息时机的主要沟通工具 [1]

美元兑加元汇率走势分析 - 12月12日亚市盘中，美元兑加元交投于1.3772附近，日内微涨0.0218%，盘中最高触及1.3779，最低下探1.3764，延续近期弱势格局 [1] - 汇价承压核心逻辑在于加拿大央行与美联储的政策立场分化，叠加加拿大经济韧性及油价反弹的支撑 [1] 加拿大央行政策与经济基本面 - 加拿大央行于12月10日维持2.25%的政策利率不变，行长明确表示降息周期已结束，鹰派立场与市场预期偏离 [1] - 加拿大第三季度GDP增长2.6%，远超市场预期，11月失业率降至6.5%，近三个月就业稳步增长 [1] - 加拿大10月CPI通胀率为2.2%，核心通胀维持在2.5%至3%的区间内，通胀压力整体可控 [2] - 尽管面临贸易压力，加拿大经济整体展现较强韧性，2022-2024年经济基本面评估较此前更为健康 [2] 美联储政策与美元表现 - 美联储于12月11日完成年内第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75%，会议出现三张反对票 [2] - 美联储主席关于美国劳动力市场存在下行风险的表态，增强了市场对未来进一步宽松的预期 [2] - 美联储宣布重启短期国债购买，美元指数跌幅扩大下破99关口，削弱了美元吸引力 [2] 技术面分析 - 美元兑加元日线级别维持弱势震荡，K线持续运行于五日均线下方 [3] - MACD保持死叉状态，空头能量柱持续扩大，RSI指标徘徊在中性偏弱区域 [3] - 短期支撑位关注1.3740及1.3680，若跌破将打开向1.3600延伸的下行空间，上方阻力位集中在1.3830和1.3890 [3] 后续市场焦点 - 市场焦点集中于加央行与美联储官员的讲话，可能引发汇价大幅波动 [3] - 美加贸易相关数据及关税政策动向是潜在风险点，特朗普政府威胁对加拿大化肥等农产品加征新关税 [2][3] - 国际油价走势将直接影响加元供需格局，因加元与能源价格高度相关 [3] - 美国与加拿大即将公布的贸易差额数据，有望在北美时段引发汇价短线行情 [3]