市场表现 - A股三大指数小幅回调 沪指跌0.12%收报3635.13点 深证成指跌0.26%收报11128.67点 创业板指跌0.38%收报2333.96点 [2] - 沪深两市成交额17102亿元 较昨日缩量1153亿元 [2] - 个股涨跌各半 市场心态平稳 呈现明显缩量格局 [3] 板块及概念股表现 - 水泥建材领涨 涨幅达2.83% 交运设备涨2.81% 工程机械涨2.13% 工程建设涨1.70% [3] - 风电设备、钢铁、电力等板块涨幅均在1%以上 均与雅江概念相关 [3] - 雅江概念整体上涨2.69% 山河智能涨停 西藏天路涨7% 铁建重工涨6% 华新水泥和西宁特钢均涨5.4% [4] - 雅江概念指数今日反弹30点 收于1263点 前期高位为1354点 [4] - 雅江概念板块今日成交量约522亿元 较昨日的415亿元放大四分之一 但不及前期高位时成交量的一半 [4] - 雅江工程规模达1.2万亿元 前期卷入资金不下4000亿元 [4] 权重股及跌幅板块 - 银行、保险板块集体休整 拖累上证指数 [5] - 比亚迪、东方财富、立讯精密等权重股对深证成指的拖累达10.37点 [5] - 软件开发、半导体、互联网服务板块位居跌幅榜前列 多为信创产业及AI概念龙头股 [5] AI概念股表现 - 美国OpenAI公布GPT-5模型 谷歌DeepMind推出Genie 3模型 但市场对此形成审美疲劳 [6] - A股相关AI概念股集体杀跌 中芯国际、寒武纪、拓维信息等主力资金流出 [6] 妖股表现 - 上纬新材下跌5.5%收于86.42元/股 [7] - 长城军工收于51.88元/股 较前一交易日上涨0.39元/股 [7] - 西藏旅游反弹2.62%收于24.25元/股 与前期30元高位相比明显滑落 [7] - 长城军工发布股价虚高警示公告 直言当前股价形成"击鼓传花"游戏 [7]

信创产业市场表现 - IT服务概念股表现活跃 东方国信20CM涨停 千方科技涨超8% 卓易信息涨逾7% [1] - 信创ETF基金（562030）场内价格盘中涨超1.2% 现涨0.97% [1] 行业技术发展动态 - 昇腾计算产业发展峰会宣布全面开源CANN硬件使能平台及Mind系列应用使能套件 [3] - 发布《CANN开源开放生态共建倡议》 吸引产业各方力量共建生态 [3] - 该峰会被视为中国AI产业走向开放协同的重要里程碑 [3] 行业驱动因素分析 - 海外技术制裁持续 倒逼国内公司加速技术创新 信创产业发展迫在眉睫 [3] - 信创产业发展是保障国家安全的重要方式 [3] - 多重因素催化：政策深化支持 外部扰动持续 安全事件频发 [3] 产业发展趋势 - 信创产业按照"2+8+N"节奏推进 从政策驱动转向政策+市场双驱动 [4] - 党政信创向县乡级下沉 行业信创在金融、能源等领域加速渗透 [4] - 预计2025-2026年市场规模增速分别达17.84%和26.82% [4] - 2026年市场规模将突破2.6万亿元 [4] 投资逻辑分析 - 国际形势：地缘政治扰动 自主可控需求迫切 国家大力扶持 [6] - 宏观层面：地方化债力度加码 政府信创采购有望回暖 [6] - 技术层面：华为等国产厂商实现新技术突破 国产软硬件市场份额攀升 [6] - 时间节点：信创推进到达关键时间点 采购标准进一步细化 [6] 资金支持 - 超长期特别国债扩容及化债方案落地 为信创采购提供资金保障 [4] - 政府采购需求标准细化 进一步夯实替换节奏 [4]

财务业绩 - 上半年营业收入54.64亿元，同比增长45.21% [1] - 归母净利润12.01亿元，同比增长40.78% [1] - 扣非净利润10.9亿元，同比增长33.31% [1] - 基本每股收益0.52元，同比增长40.54% [1] 业务驱动因素 - 业绩增长主要受益于国产高端芯片市场需求持续攀升 [1] - CPU产品在数据中心、云计算领域市场份额稳步提升 [1] - DCU协处理器在智算中心、人工智能领域实现规模化应用 [1] - 通过深化与整机厂商、生态伙伴合作加速产品导入 [1] 研发投入 - 研发投入17.11亿元，同比增长24.68%，占营收比重31.31% [1] - 研发团队规模2369人，占员工总数84.52% [1] - 77.88%研发人员拥有硕士及以上学历 [1] - 持续研发投入保障产品性能迭代提升 [1] 战略布局 - 采用CPU+DCU双轮驱动战略 [2] - 以通用计算市场为基础构建产业生态 [2] - 与云计算、大数据及行业软件企业达成深度合作 [2] - 多模态AI应用场景拓展推动国产算力基础设施发展 [2] 行业地位 - 国内少数具备高端处理器自主研发能力的企业 [2] - 处理器产品在计算性能、安全性、可靠性方面保持行业领先 [1] - 有望持续受益于信创产业发展 [2] - 产品生态不断完善提升市场竞争力 [2]

公司产品布局与市场策略 - 中孚信息2024年信创四期目录中有21款产品入围 [1] - 党政信创渗透率已超过70% 区县市场增量有限 [1] - 公司当前产品以传统保密产品为主 缺乏零信任 SASE等新架构布局 [1] - 公司表示将持续跟踪信创产业趋势 巩固传统优势领域 [1] - 公司严格遵循国家信创产业政策导向 持续完善产品体系 [1] 技术研发与竞争力 - 公司密切关注行业技术发展趋势 结合客户需求推进研发 [1] - 已形成覆盖网络安全 数据安全 安全服务等领域的综合解决方案能力 [1] - 未来将通过持续技术创新和产品迭代提升市场竞争力 [1]

英伟达芯片安全事件 - 英伟达算力芯片被曝存在严重安全问题 包括追踪定位和远程关闭技术已成熟 [1] - 国家互联网信息办公室于2025年7月31日约谈英伟达公司 要求对H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交证明材料 [1] - 事件引发市场对国产算力及数据安全产业链关注 部分标的涨幅显著 [1] 硬件安全防护体系 - 硬件漏洞或恶意植入具有隐蔽性强 持久性高的特点 [1] - 需要建立分层防御体系 实现更高效资源分配 将高级别安全防护集中在战略层 [2] - 分层防御体系覆盖从国家战略核心设备到消费级产品的全类型硬件资产 [2] 信创产业发展态势 - 信创行业受益于大国竞合及十四五收官项目建设节奏影响 [3] - 二季度信创产业链呈现持续稳健向上态势 以AI+国产化算力中心 数据中心为核心建设需求驱动 [3] - 三季度作为招标采购重要窗口期 相关产品采购有望加速 国产化软硬件基础设施需求持续旺盛 [3] 天融信业务布局 - 已形成业内最全信创安全产品体系 型号数量保持行业领先 [2] - 产品体系覆盖云计算 大数据 工业互联网 车联网安全 密码应用安全等多个领域 [2] - 在党政 能源 交通 教育 医疗等近30个行业实现规模化深度化应用 [2]

产业园概况 - "创速空间·兰州市信创产业园"正式建成投产 该项目是兰州市城关区深耕信创产业、激活区域数字经济发展动能的重要布局 将成为驱动西北地区信创产业突围跃升的"创新引擎" [1] - 产业园位于城关区段家滩 占地15亩 致力于打造西北地区规模最大、链条最完备的信创产业高地 [1] - 园区内已建成产业综合体 引入航天联志、拓维信息、申云智能等8家头部企业 布局5条智能产线 形成从研发设计到生产制造、产品展示再到人才培育的全流程闭环体系 [1] 企业布局与产能 - 首批入驻企业兰州申云智能科技有限公司的国产化ICT生产线专注于AI算力液冷服务器等智能制造 整线自控率超过35% 年产能可达服务器万余台、各类信创终端超70万台 [1] - 甘肃如意鲲鹏科技有限公司在AI+考试领域年处理数据超3亿人次 居国内首位 在AI+政务方面助力"一网统管""一网通办""一网协同"数字政府建设 [1] - 航天联志覆盖服务器全生命周期生产 拓维信息推动鲲鹏、昇腾技术落地 申云科技聚焦国产化ICT与人工智能设备 [2] 发展规划 - 未来三年 园区计划集聚50家链上企业 孵化30家专精特新企业 填补西北地区多项关键技术空白 [2] - 园区将深化与兰州大学等高校的产教融合 培育更多实战人才 [2] - 园区将为兰州市推进强省会行动、数字甘肃建设及"一带一路"数字丝绸之路注入强劲的发展动能 [2]

市场表现 - 中证信息技术应用创新产业指数上涨1 25% 成分股用友网络上涨8 05% 亚信安全上涨7 88% 深信服上涨6 75% 三六零 泛微网络等个股跟涨 [1] - 信创ETF（562570）上涨1 36% 最新价报1 34元 近1周累计上涨2 24% [1] - 信创ETF（562570）盘中换手17 93% 成交1 19亿元 近1月日均成交5122 48万元 居可比基金第一 [1] - 信创ETF（562570）近3月规模增长2 29亿元 份额增长1 59亿份 [1] - 信创ETF（562570）最新融资买入额达299 97万元 最新融资余额达818 42万元 [1] 政策与行业动态 - 自信创开启以来 从中央到地方各级政府已累计颁布超160项相关政策 鼓励企业投入信创发展 [2] - 国内科技品牌从芯片 整机到软件应用快速构建起完整产业链条及商业模式 [2] - 信创产业按照"2+8+N"节奏推进 从政策驱动转向政策+市场双驱动 [2] - 党政信创向县乡级下沉 行业信创在金融 能源等领域加速渗透 [2] - 预计2025年-2026年市场规模增速分别达17 84%和26 82% 2026年将突破2 6万亿元 [2] - 超长期特别国债扩容及化债方案落地为信创采购提供资金保障 [2] 指数与ETF信息 - 信创ETF（562570）跟踪中证信息技术应用创新产业指数 该指数聚焦自主可控头部公司 覆盖人工智能 数据算力 工业软件 信息安全等前沿科创产业 [2] - 信创ETF（562570）为跟踪该指数规模最大的ETF [2]

美股科技公司表现 - 微软、Meta因业绩超预期及上调资本支出带动股价大涨，英伟达盘后股价跟涨 [1] - Meta、微软资本开支乐观，云厂商AI基础设施产业链维持高景气，科技巨头持续加码AI建设 [3] A股计算机板块行情 - 7月31日计算机板块领涨，信创ETF基金（562030）场内价格盘中涨超3%，涨幅居全市场ETF首位 [1] - 成份股中，用友网络涨停，亚信安全涨逾9%，三六零涨逾8% [1] - 计算机板块主力资金净流入超120亿，占信创ETF标的指数权重93.9% [2] 行业资金流向 - 申万计算机行业主力净流入126.17亿，电子行业净流入81.68亿，机械设备行业净流入65.33亿 [3] - 通信行业净流入60.24亿，医药生物行业净流入58.37亿，传媒行业净流入17.46亿 [3] AI与信创产业动态 - 国内AI大模型发展、国产AI芯片性能提升及AI应用多样化推动产业蓬勃发展 [4] - 中国联通2025年通用服务器集采国产化比例超90%，信创板块景气度回升，招投标数量与规模环比增长 [4] - 信创产业从政策驱动转向政策+市场双驱动，预计2025-2026年市场规模增速分别达17.84%和26.82%，2026年突破2.6万亿元 [4] 信创ETF投资逻辑 - 中证信创指数覆盖基础硬件、软件、信息安全等核心环节，具备高成长性 [5] - 投资逻辑包括：地缘政治推动自主可控需求、政府信创采购回暖、国产技术突破（如华为）、信创推进时间节点临近 [5] - 中证信创指数中数字货币概念股权重占比15.13% [5]

信创产业发展阶段 - 国内信创产业经历了三个时期：2016年前为萌芽探索期 2016-2019年为试点起步期 2019-2025年为从可用到好用的跃迁期 预计2025-2027年进入全面替代期 [2] - 2025-2027年全面替代期预计市场空间：党政和企业用户各有超1亿台需求 个人用户有超3亿台发展空间 [2] - 信创1.0时期聚焦适配互认完善"可用"能力 当前阶段向"好用"迈进 未来将实现关键技术产业化达到国际主流水平 [3] 行业转型特征 - 从政策驱动转向需求驱动 从单点替代转向生态协同 核心是从"组合式加法"思维转变为"适配式乘法"思维 [1] - 应用层面初期以政务市场为主 现阶段关键信息基础设施和商用市场对国产化重视度提升 需求从被动接受转向主动追求 [4] - 2023年信创替换按"2+8+N"节奏推进 党政信创向区县下沉 金融行业PC终端已基本完成100%替换 电信电力等行业加速替换 [8] 技术生态突破 - 早期产品存在"少慢差贵"问题（生态不完善/响应慢/稳定性差/成本高） 核心在于软硬件结合度不足 [2] - 诚迈科技提出软硬件深度结合转型 需联合操作系统厂商进行硬件适配修改 推出免费迁移服务和全国上门服务网络 [3] - 成立"信创共赢生态联盟"联合超40家企业 通过开放协作促进产业协同创新 [6] 产品与解决方案 - 诚迈科技信创生态适配量已达9441562款 推出覆盖党政/教育/企业/医疗四大领域新品 [7] - 基于开源鸿蒙5.0推出鸿志操作系统系列：智能汽车系统适配多国产芯片平台 桌面系统是唯一支持龙芯架构的开源鸿蒙商用发行版 采用双轨兼容策略 [7] - 鸿志桌面系统同时支持开源鸿蒙原生应用和主流Linux/UOS软件 实现生态无缝衔接 [7] 市场前景与支持 - 2024年起拟连续发行超长期特别国债 专项用于重点领域安全能力建设 信创行业增速有望再提速 [8] - 信创产品性价比提升后有望渗透民企和个人用户 市场空间具备想象力 [6] - 国产化产品近五年快速发展已达高性价比成效 需给予信心和耐心 [6]

市场表现 - 中证金融科技主题指数(930986)下跌0.20%，成分股涨跌互现，拓尔思领涨6.47%，信安世纪领跌4.81% [3] - 金融科技ETF(516860)下跌0.34%，最新报价1.46元，近1周累计上涨0.62% [3] - 金融科技ETF近1年净值上涨137.90%，在指数股票型基金中排名前0.10%，自成立以来最高单月回报达55.92% [5] 流动性及资金动向 - 金融科技ETF盘中换手7.35%，成交1.01亿元，近1月日均成交1.94亿元 [3] - 金融科技ETF最新规模达13.75亿元，最新资金净流出3776.15万元，近5个交易日合计净流入1.03亿元 [4] - 杠杆资金持续布局，金融科技ETF最新融资买入额1500.48万元，融资余额8912.11万元 [4] 政策与行业动态 - 国家数据局部署建设10个国家数据要素综合试验区，覆盖北京、海南等10地，旨在加快探索数据市场化价值化路径 [3] - 机构关注金融科技领域，AI和自主可控仍是计算机行业主线，2025年被视为AI应用落地关键年 [4] 基金特性 - 金融科技ETF管理费率0.50%，托管费率0.10%，为可比基金中最低 [7] - 近1月跟踪误差0.027%，跟踪精度在可比基金中最高 [8] - 今年以来相对基准回撤0.44%，回撤后修复天数79天，修复速度领先 [6] 指数与成分股 - 中证金融科技主题指数聚焦金融科技领域上市公司，前十大权重股合计占比51.2%，包括东方财富、同花顺等 [8]