大会核心主题 - 2025中国零售创新大会于11月18日至20日召开 主题为“挖掘存量市场下的结构性机会” 探讨零售新趋势、新势力、新模式 [1] 行业核心发展方向 - 存量时代竞争进入价值深耕阶段 聚焦三大核心方向：用户需求深耕、重构“人货场”生态、拥抱科技赋能 [1] - 用户需求深耕需精准洞察以激活存量价值 银发经济、Z世代、单身经济、宠物经济等细分赛道快速扩容 要求企业转向分层分群精细化服务 [1] - 健康可持续理念深入人心 小众圈层个性化需求显著 “体验至上”成为刚需 企业需从提供产品转向深度运营品牌体验 [1] “人货场”生态重构 - 重构“人货场”生态以系统升级夯实发展根基 在“人”层面从流量思维转向用户思维 [1] - 在“货”层面需跳出降价内卷 聚焦高质价比与稀缺型价值创造 [1] - 在“场”层面传统交易空间加速转型为生活服务综合体与社交中心 线上线下深度融合成为不可逆趋势 [1] 科技赋能与AI应用 - 拥抱科技赋能以全新视野打造增长新引擎 大数据、AI、5G等技术已成为基础设施 全面重构零售运营系统 [1] - 企业需积极拥抱AI 抓住人工智能为行业带来的全新机遇 [1] - AI应用正从“智能人工”迈向“超越人工智能” 在选品、订货、客服、店长辅助等领域发挥重要作用 [2] - 企业需夯实数字化基础 逐步实现从“仪表盘”看板到辅助决策、全自动驾驶的进阶 [2] - 建议企业关注AI与硬件的结合 推动“不带电产品带电化、带电产品芯片化、带芯片产品智能化” 以科技赋能效率提升与体验升级 [2] 消费新趋势 - 中国零售业呈现“软硬兼施”新趋势 一方面以国民品牌为代表的“极致理性”消费持续稳健发展 锅圈、沪上阿姨等万店连锁企业业绩亮眼 [2] - 另一方面“极致感性”消费崛起 情绪价值成为新动力 如泡泡玛特拥抱IP 千岛潮玩等平台以年轻化IP聚合兴趣社群 [2]

就业与劳动力市场 - 加力实施就业优先战略，加快落实稳就业稳经济一揽子政策，支持企业稳定和扩大就业 [1] - 切实抓好高校毕业生、农民工就业工作，加强困难群体就业援助和农民工欠薪治理 [1] - 积极创造新的就业机会，开辟更多新职业岗位，开展大规模职业技能提升培训行动，完善就业支持和公共服务体系 [1] 产业发展与政策导向 - 聚焦高质量发展，因地制宜发展新质生产力，着眼科技创新和产业发展 [1] - 积极应对人口老龄化，加快发展智慧养老，大力发展银发经济，推动养老事业和产业协同发展 [1] - 优化基本养老服务供给，完善城乡养老服务网络 [1] 社会福利与民生保障 - 持续加大保障和改善民生力度，全面落实各项惠民政策 [1] - 加强困境儿童监测摸排和关爱服务，完善分层分类社会救助体系 [1] - 扎实做好困难群众基本生活保障 [1]

文章核心观点 - 科伦药业在主营业务业绩大幅下滑的背景下，通过增持石四药集团股权加深战略绑定，同时董事长以激进方式推广大健康新产品，反映出公司在行业逆风中寻求生存与突围的矛盾状态 [1][10][15] 科伦药业增持石四药集团 - 公司以每股3.0978港元增持石四药集团，涉资349.43万港元，持股比例从超过20%升至23.03% [1][3] - 增持后持股比例精准控制在香港市场30%全面要约收购红线下方，以较小代价增强影响力并控制收购成本与政策风险 [3] - 此次增持发生在两家公司业绩双双大幅下滑时期，科伦药业前三季度归母净利润暴跌51.41%至12.01亿元，石四药上半年净利润骤降58.7%至2.835亿港元 [1] 科伦药业与石四药集团的合作历史与战略协同 - 双方关系博弈历时超十年，从2012年科伦首次尝试控股未果，到2017年持股超20%纳入联营公司，合作逐步深化 [4][5] - 2021年双方联手入股辰欣药业形成“三角联盟”，通过统一采购标准、稳定终端价格避免恶性竞争 [5] - 2023年输液行业前五家企业占据80%市场份额，科伦与石四药合计市占率超过40%，通过股权绑定构建区域与产品互补的协同网络 [5] 科伦药业2025年前三季度财务表现 - 公司营业总收入132.77亿元，同比下降20.92%，净利润12.01亿元，同比下降51.41% [2] - 扣非净利润11.47亿元，同比下降53.12%，营业总收入同比增长率下降415.06个百分点 [2] - 净利润同比暴跌主要因联营企业石四药净利润下滑58.7%，导致科伦投资收益减少38.39% [7] 科伦药业核心业务面临的压力 - 作为传统基本盘的大输液业务2025年上半年销售收入同比下降19.65%，基础输液塑瓶价格跌至谷底 [8] - 非输液制剂业务上半年收入同比下降3.18%，抗生素中间体业务（川宁生物）因终端需求下降导致净利润跌幅逾40% [9][10] - 创新药业务（科伦博泰）投入巨大且授权收入减少，子公司由盈转亏，公司处于传统业务下滑而新兴业务尚未扛起大梁的“青黄不接”状态 [10] 董事长代言事件与公司战略转型 - 2025年5月75岁董事长刘革新赤膊为麦角硫因产品代言，视频获2.3亿次曝光，话题播放量突破8.6亿次 [11] - 该产品被质疑为“假药”，公司回应其为膳食补充剂而非药品，产品缺乏保健食品“蓝帽子”标识，仅能通过跨境电商渠道销售，定价1499元/瓶 [11] - 此次营销使麦角硫因销售额迅速突破3000万元，帮助公司切入潜在规模12.3万亿元的银发经济市场，并实现从原料到终端的产业链整合 [12] - 2025年9月公司与泰国生命奇迹基金会签署协议，10月明确向大健康产业拓展，立志打造预防医学与治疗医学并重的格局 [15]

市场整体表现 - 市场放量下挫，成交额约2万亿元，较上个交易日显著放量约2500亿元，两市超5000只个股下跌[1] - 沪指跌2.45%报3834.89点，深成指跌3.41%报12538.07点，创业板指下跌4.02%报2920.08点[3] - 个股表现极端，上涨仅354家，下跌5072家，涨停33股，跌停107股[3] 板块表现 - 中船系、AI应用概念等板块涨幅居前，军工装备午后拉升，中船系全天活跃，久之洋涨停[1][2] - 锂资源、能源金属、固态电池、光伏、有机硅、存储芯片、电网设备、消费电子等板块集体大幅回调[3] - 主力资金重点抢筹种植业、航海装备、渔业等板块[4] 市场驱动因素 - 全球市场同步走低，核心逻辑是流动性预期变化与AI叙事分化，美国非农数据超预期导致12月降息概率大幅降温[1] - 日本债券市场抛售潮引发全球流动性收紧担忧，跨境资金风险偏好下降[1] - 英伟达三季度财报亮眼但未能扭转AI板块资金流出态势，市场担忧AI高估值可持续性[1] - A股震荡源于内部结构性矛盾与外部情绪共振，前期估值修复后进入基本面验证真空期[2] 机构后市观点 - 德邦证券认为市场风格延续谨慎，短期或延续"权重护盘+结构性题材"的震荡格局[3][10] - 浙商证券对市场保持中性乐观，建议关注顺周期+科技成长方向，包括大消费、景气、传统产业和红利四大方向[8] - 华鑫证券指出A股牛市行情仍处中段，见顶信号尚未显现，预计11月A股震荡运行，风格再均衡[9] 行业与公司动态 - 军工板块迎来持续催化，我国首艘电磁弹射型航母福建舰入列并开展首次海上实兵训练[2] - 鸿海与OpenAI宣布合作，将共同设计、开发AI数据中心机架，鸿海将在美国生产人工智能数据中心组件[7] - 国家能源局数据显示10月份全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4%，第三产业用电量同比增长17.1%[6]

公司战略与产品布局 - 公司用于治疗轻中度阿尔茨海默型痴呆的重酒石酸利斯的明口服溶液已于2025年上市销售[1] - 公司秉承“让夕阳不黄昏，愿耄耋之年有高质量的生命、有尊严地活着”的战略目标，把握人口老龄化机遇，构建适老化产品矩阵[1] - 公司围绕银发经济战略目标，通过引进产品或对原有产品进行二次开发，合作模式包括资本化合作和前期研发合作[2] 产品引进与合作模式 - 重酒石酸利斯的明口服溶液是引进自山东朗诺制药有限公司的产品，合作模式属于资本化合作[1][2] - 山东朗诺将已获批的仿制药上市许可持有人资格转给公司，药物研发前期风险由山东朗诺承担[2] - 2024年12月9日，国家药监局批准该药品上市许可持有人由山东朗诺变更为公司[5] 公司财务表现 - 2024年度公司实现营收2.56亿元，同比增长13.71%；实现归母净利润0.40亿元，同比下降20.26%[3] - 2025年1至9月公司实现营收1.89亿元，同比下降1.89%；实现归母净利润0.33亿元，同比下降2.70%[4] 产品开发与矩阵构建 - 公司主要围绕老年高发慢性病精准治疗、补铁制剂、治疗循环障碍药品、抗精神病用药等治疗领域进行产品开发[4] - 通过购买领先技术和变更药品上市许可持有人资格等方式，加快产品落地，丰富产品结构[4] 产品市场与竞争格局 - 重酒石酸利斯的明由诺华研发，是治疗老年痴呆症最有效的药物之一，但市场价格昂贵[8][9] - 国内除山东朗诺外，浙江凯润药业、浙江赛默制药等企业也在生产重酒石酸利斯的明口服溶液[10][11] - 在某电商平台，山东朗诺生产的该产品（120ml:0.24g）1盒装售价为980元[14] 合作伙伴情况 - 山东朗诺是百诺医药的全资子公司，注册资本6000万元[6] - 2025年1-3月，公司是百诺医药前五大销售客户之一，双方交易金额达1100万元，占百诺医药营收的8.35%[7] - 百诺医药拟公开发行股票并在北交所上市[7]

学术研讨会概况 - 11月20日南京特殊教育师范学院与南京老年学学会共同主办"新时代银发经济与无障碍管理"学术研讨会 [1] - 会议汇聚高校科研机构、行业组织、企业机构及社会服务领域专家学者 [3] - 研讨会围绕银发经济发展趋势、无障碍事业制度建设、智慧康养创新应用、适老化产业发展及专业人才培养等热点议题展开交流 [3] 机构战略与目标 - 学院将持续发挥学科优势强化理论研究提升人才培养质量拓展行业协作深度为无障碍事业与老龄事业高质量发展提供智力支持与人才支撑 [3] - 无障碍建设是实现健康老龄化的重要前提也是提升老年人生活品质的基础性工程 [3] - 下一步学院将持续加强银发经济与无障碍事业方向的科研攻关着力提升理论创新能力深化与政府部门、行业组织和企业机构的协同合作构建开放共享的协同创新平台 [6] - 学院将依托江苏省共享发展研究基地、江苏省无障碍管理研究中心等高能级平台打造具有示范引领作用的标志性研究成果 [6] 人才培养与合作 - 现场举行客座教授与行业导师聘任仪式受聘专家来自老龄产业、无障碍建设、康养技术、适老化产品研发等多个领域具有深厚专业背景和丰富实践经验 [5] - 聘任将进一步完善学院人才培养体系推动课程建设、实践教学、基地共建等工作 [5] - 研讨会为学界与业界搭建交流平台促进资源共享、成果融通和理念创新推动形成具有江苏特色、全国示范意义的银发经济与无障碍事业发展模式 [3]

核心财务表现 - 2025年第三季度营收5.23亿元人民币，同比增长6.5% [1][2] - 净利润1.25亿元，同比增长40.5% [1][2] - 净利率为24.0%，较去年同期提升5.8个百分点 [1][2] - 毛利率攀升至88.5%，同比提升5.2个百分点 [2] - 公司连续第18个季度保持盈利 [1][2] 运营效率提升 - 销售费用同比下降7.7%，通过ROI动态监测实现获客预算精细化分配 [2] - 运营费用同比下降5.5%，得益于组织扁平化与数字化协同 [2] - 模块化课程设计与智能教研工具使课程开发周期缩短近一半 [2] - AI辅助自动化作业批改覆盖率超过70%，批改速度提升8倍，准确率超过95% [6] 战略重点：银发学习 - 中国45岁以上人口规模达6.4亿，占总人口45%，预计2030年将升至49% [4] - 60至74岁银发群体约2.3亿人，2030年预计达2.6亿 [4] - 公司将“银发学习”作为战略重点，部分课程复购率达60%至70% [4] - 探索“教育+文旅”融合场景，推出高端银发游学项目 [5] 数字化转型与AI应用 - AI技术成为推动课程研发、教学服务、运营决策与成本控制的系统引擎 [6] - “数据经营中台”实现销售、服务与成本数据实时打通，决策周期从“周级”压缩至“分钟级” [6] - 上线智能学习助手模块，为学员提供7×24小时个性化学习支持 [7] - 公司从经验驱动向数据驱动、从管理控制向协作效率转型 [7] 行业趋势与公司定位 - 成人教育行业增长逻辑从“速度优先”转向“质量优先” [1][3] - 企业的核心竞争力在于构建长期稳定的盈利能力与经营效率 [1][3] - “规模盈利”成为衡量企业成熟度的新分界线 [3] - 公司形成稳健盈利结构、清晰人群价值与智能驱动组织能力的增长闭环 [7]

文章核心观点 - 金融支持在激活广东省消费活力、促进产业升级方面扮演关键角色，通过一系列创新机制和产品实现精准滴灌 [1] - 中国人民银行广东省分行通过“四个一”工作机制，从政策引领、信贷供给、精准对接和宣传推广四方面系统性地推动消费领域金融服务提质增效 [1][2][3] 政策与工作机制 - 联合多部门印发《广东金融支持促消费扩内需专项行动方案》，针对四类消费群体部署六大专项行动，为全省金融系统提供清晰路线图 [2] - 建立消费金融“四个一”工作机制，涵盖一份工作方案、一项政策工具、一个项目主体库和一个政策产品库 [1][2][3] - 协同行业主管部门建立覆盖近10万户市场经营主体的服务消费与养老产业主体清单，并精准推送至金融机构以提升银企对接效率 [2] 信贷支持工具与规模 - 运用并创设具有广东特色的结构性货币政策工具，重点发挥服务消费与养老再贷款的牵引作用，截至9月末撬动辖内主要金融机构累计投放相关贷款近300亿元 [2] - 创设并优化“焕新贷”支农支小再贷款专项额度，从100亿元提额至200亿元，截至9月末已投放超100亿元，带动金融机构扩大消费领域信贷投放870亿元 [2] - 截至今年三季度末，推动佛山当地金融机构发放符合政策要求的贷款惠及2334户市场主体，并带动佛山法人银行向消费领域投放贷款460.9亿元 [4] 产品创新与场景应用 - 激励金融机构创新“粤菜师傅贷”、“潮玩版权贷”、“市民贷”、“民宿贷”等特色金融产品 [2] - 鼓励突破传统抵押物限制，创新版权质押、收费权质押及未来收益权质押等融资方式，推广“金融+文旅”特许经营权质押融资模式 [6] - 针对普惠群体，南海农商银行推出“市民贷”，实现“3分钟申请、1分钟放款、0纸质资料”，截至9月末累计授信金额超140亿元、贷款余额突破95亿元，服务超过30万人 [5] 支付服务与成本优化 - 组织清算机构、银行机构、支付机构聚焦“食、住、行、游、购、娱、医”等场景提供便捷支付受理设施，并在重点商圈推出主题促消费活动 [6] - 推动货币政策工具与地方财政贴息政策合力降低融资成本，例如农业银行惠州分行“线上商户e贷”叠加利率折扣券后最低利率可达2.6% [4] - 在佛山顺德通过“云闪付”满减、境外银联卡优惠等支付激励，投入200万元即撬动消费超8万笔、金额10亿元 [6] 重点产业与消费新业态支持 - 针对银发经济，将支持纳入整体布局，鼓励金融机构与医院、养老机构等合作，探索“跨境+养老”消费模式，并推动移动支付、数字人民币适老化改造 [7] - 工商银行惠州分行将长者饭堂项目纳入广东省社保一卡通重点应用场景，在61家长者饭堂上线，累计交易108.83万元，服务老人约1.88万人次 [7] - 在智能家居、绿色消费等领域，结合以旧换新政策，引导金融机构创新“绿能家装贷”、“新能源汽车消费贷”等产品，刺激绿色智能消费 [7] 未来工作重点与规划 - 持续支持培育新的消费增长点，加强对绿色消费、智能消费、健康消费、数字消费等新模式以及社交电商、直播电商等新业态的金融支持 [8] - 进一步优化结构性货币政策工具运用，继续用好用足服务消费与养老再贷款、“焕新贷”等工具，确保政策红利精准直达市场主体 [9] - 深化与省商务厅、文旅厅、民政厅等部门的跨部门协同联动，通过联合建立项目库、举办银企对接活动等方式，放大促消费的政策乘数效应 [9]

人口老龄化现状 - 截至2024年底，浙江户籍老年人口超过1450万，老龄化率达到28.3% [1] - 预计到2030年，浙江省老龄化率将达到32% [3] 普惠养老服务体系建设 - 推动基本养老服务区域均衡与老年福利城乡一体，创新推出“海岛支老”模式，组织5个市对口支援15个悬水小岛养老服务 [3] - 开展“山区助老”及“帮您理银发”等公益行动，弥补偏远地区服务短板 [3] - 推进高龄津贴、养老服务补贴、护理补贴等标准城乡统一 [3] - 在桐庐山区，利用无人机送餐将老年送餐时间从半小时压缩至5分钟 [3] - 加快完善县乡村三级养老服务覆盖，打造“15分钟养老服务圈” [4][5] - 推广“加双筷子”老年助餐邻里互助模式，构建“居家+社区机构+智慧养老”新模式 [5] 长期护理保险制度发展 - “十四五”期间，浙江各地积极探索长护险试点，为全国制度创新贡献经验 [6] - 完善制度体系，出台深化试点指导意见，已发布两个省级地方标准和两个行业规范 [6] - 实行保费征缴、待遇支付等八个方面规范统一，夯实省级统筹基础 [6] - 推进失能人员“多评合一”改革，实现评估结果互认，完善省内异地服务直接结算制度 [6] - 创新监管模式，完善“浙里长护在线”应用，推动全流程闭环管理 [7] - 下一步将在多元筹资、服务供给、专业队伍培育、数字化监管等方面完善长护险制度 [7] 银发经济发展 - 将发展银发经济作为推动高质量发展的重要抓手 [10] - 积极推进银发经济产业园区建设，打造银发街区、银发综合体等消费场景，优化家门口友好型社区服务 [10] - 发展旅居康养等新业态，力求实现银发园区、街区、社区、景区“四区联动” [10] - 着力培育一批专精特新科技企业，加快养老机器人、脑机接口等前沿技术的应用 [10] - 智能养老轮椅通过语音交互系统，搭载机械臂能自动识别物体，帮助老人取用物品 [10]

核心财务业绩 - 2025年第三季度营收5.23亿元人民币，同比增长6.5% [1] - 净利润1.25亿元，同比增长40.5% [1] - 净利率为24.0%，较去年同期提升5.8个百分点 [1] - 毛利率攀升至88.5%，同比提升5.2个百分点 [3] - 公司已连续第18个季度保持盈利 [1] 经营效率优化 - 销售费用同比下降7.7% [3] - 运营费用同比下降5.5% [3] - 通过ROI动态监测与数据建模实现获客预算精细化分配 [3] - 深化扁平化与数字化协同以缩短决策链条 [3] - 模块化课程设计与智能教研工具使课程开发周期缩短近一半 [3] 战略重点：银发学习 - 中国45岁以上人口规模达6.4亿，占总人口45%，预计2030年将上升至49% [4] - 60至74岁银发群体约2.3亿人，2030年预计达到2.6亿 [4] - 公司将“银发学习”作为战略重点，部分课程复购率达60%至70% [4] - 构建覆盖45岁以上人群的学习生态体系，采用分级教学模式 [4] - 积极探索“教育+文旅”融合场景，推出高端银发游学项目 [5] 人工智能与数字化转型 - AI辅助自动化作业批改覆盖率已超过70%，批改速度提升8倍，准确率超过95% [6] - 智能教研系统可根据学员学习数据自动生成内容优化方案 [6] - “数据经营中台”实现销售、服务与成本数据实时打通，决策周期从“周级”压缩至“分钟级” [6] - 上线智能学习助手模块，为学员提供7×24小时个性化学习支持 [7] - AI技术成为推动课程研发、教学服务、运营决策与成本控制协同演进的核心机制 [6]