新能源产业转型 - 国晟科技（安徽）乾景宇辰新能源有限公司光伏组件产能达每分钟5片，月产能230MW以上，原材料100%本地化配套使成本降低6%[1] - 凤台县上半年技改投资、高新产业增加值、战新产业产值分别增长48.6%、26.2%、12.5%[1] - 国晟（凤台）异质结双碳产业园一期2023年9月投产，12月升为规上企业，总投资106亿元涵盖异质结高效电池、组件、设备制造等领域[2] - 中环新能源1-4期和国晟异质结项目全部投产后预计年产值560亿元，新增增加值81.8亿元，煤电增加值占比将降至60%左右[3] 新能源汽车产业 - 安徽坤泰车辆动力科技有限公司计划新增50万台套扁线油冷电机产能，预计2025年产值突破12亿元[4] - 凤台县现有新能源汽车零部件企业8家，2024年核心零部件产业产值增长475%[5] - 上半年新能源汽车企业营业收入4.62亿元（同比+40.4%），产值3.48亿元（同比+94.4%）[5] - 安徽泰来扁线油冷电机项目2024年10月投产，12月销售收入超2000万元，实现年产50万台产能[5] 新材料产业集群 - 安徽利勤电动工具有限公司2024年外贸销售达2000多万元，产品销往德国、日本、美国等国家[7] - 凤台县现有新材料规上企业35家，1-7月产值5.2亿元[8] - 阳光水面光伏新材料产业园等6个项目签约（总投资8.1亿元），云晟纳米高分子复合材料等6个项目投产（总投资12.46亿元）[8]

平台建设与功能 - 上海杨浦巴西中心载体建设完成并启用 首批机构正式入驻[1] - 巴西中心是服务巴西企业落地中国及中国企业出海巴西的综合性服务平台[1] - 平台将深化中巴科技创新 经贸文化等领域交流合作[1] 合作领域与方向 - 挖掘能源转型 数字化转型 粮食安全及人工智能发展等全球性挑战的协同潜力[1] - 推动高端制造业 生物医药 新能源 人工智能等战略性新兴产业深度合作[2] - 杨浦巴西足球文化交流中心启动 标志体育领域合作迈出重要一步[2] 企业参与案例 - 巴西奥尔贝塔公司以巴浦科技名称在杨浦注册 展示直通中国市场的最佳营商环境[1] - 商米科技 挚达科技和浪潮信息等杨浦出海巴西企业联盟代表参与科技出海圆桌论道[1] - 中国国际进口博览局与巴西中心签署协议 推动巴西科创企业进驻进博会创新孵化专区[2]

投资概述 - 公司拟投资5537.87万元建设分布式光伏发电项目，利用巢湖本部厂房、仓库等顶部平台资源 [1] - 项目符合国家《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》政策方向，采用"绿电直连"模式实现点对点供电 [1] - 项目总装机容量为直流侧18.56MWp、交流侧15.8MW，全部自发自用 [2][3] 项目细节 - 项目分四区域建设：汽车玻璃厂房(11.7MW)、皕盛公司2厂房及配套设施(2.38MW)、PVA光学膜厂房(1MW)、胶粉仓库及动力中心(0.72MW) [4] - 光伏电站设计运行寿命25年，行业平均投资回收期5-6年，预计年减排二氧化碳15839.47吨 [2][4] - 项目已获巢湖市发改委备案，总投资未超公司最近一期净资产10%，属董事会决策权限范围 [2] 经济效益 - 光伏绿电投入产出比高，长期经济效益显著，将成为公司新利润增长点 [2][4] - 项目可降低工业用电成本，叠加碳减排收益与政策补贴，具备较高可行性 [4] - 建成后有助于改善公司能源结构，提升品牌影响力，契合双碳战略与高质量发展要求 [4] 建设规划 - 项目通过优化设计、加强施工管理、降低运维成本等措施控制风险 [5] - 公司将通过电力市场交易和绿电碳交易市场获取足额收入 [5] - 项目不属于关联交易或重大资产重组行为，已获董事会全票通过 [2]

巴西中心成立及中巴合作 - 巴西中心首批机构入驻仪式在上海杨浦区云工场大厦举行，标志着该平台正式投入运营 [1] - 巴西中心与中国国际进口博览局签约，将共同推动巴西科创企业在进博会创新孵化专区参展，助力巴西企业拓展中国市场 [1] - 巴西中心定位为服务巴西企业落地中国和中国企业出海巴西的综合性服务平台 [1] - 巴西驻上海总领事指出，更多机构入驻将夯实两国在科技与创新领域的合作 [1] - 巴西科技创新部官员希望以本次活动为契机，携手应对能源转型、数字化转型、粮食安全及人工智能发展等全球性挑战 [1] 巴西中心功能及企业案例 - 巴西中心承载着深化中巴科技创新、经贸、文化等多领域交流合作的重要使命 [1] - 巴西奥尔贝塔公司首席执行官展示公司在杨浦落地过程，称赞"一张机票+一本护照+巴西中心和杨浦区政府的全程保驾护航"是最佳营商环境 [1] - 该公司注册名称为巴浦科技，寓意巴西和杨浦的紧密合作 [1] 中巴建交纪念活动 - 活动当天恰逢中国与巴西建交51周年纪念日 [2] - 巴西中心联合巴西驻上海总领事馆举行了巴西咖啡体验、巴西音乐表演等系列庆祝活动 [2]

绿色生产力发展 - 单位GDP能耗比"十三五"末下降11.6% 每产生100元GDP所消耗能源量减少11.6% [3] - 主要资源产出率提高12% 用更少能源资源创造更多社会财富 [3][5] - 从拼资源消耗转向拼技术效率 实现降耗与增效协同 [5] 生物多样性保护成效 - 生物种数从2013年6.7万种增长至2025年14.8万种 增长超过一倍 [24] - 近500种野生动植物受威胁等级下降 [24] - 建成全球最大国家公园体系 总面积约110万平方公里 保护超80%国家重点保护野生动植物物种 [17] 东北虎豹种群恢复 - 东北虎足迹覆盖国家公园约80%区域 [11] - 野生东北虎达70多只 东北豹达80多只 [15] - 首次记录到完整野生东北虎家庭 生态活力显著增强 [11][15] 矿山生态修复与绿色生产 - 156宗矿业权退出 绿色重新覆盖矿区 [13] - 电动无人矿卡替代柴油车 实现静音化绿色生产 [26][35] - 废弃矿坑改造为生态公园 重现虫鸣鸟叫自然声景 [32][35] 清洁能源发展突破 - 2025年风电光伏装机规模历史性超过火电 [47] - 绿电占比达三分之一 每三度电中有一度为清洁能源 [47] - 光伏产品出口国家和地区增加30个 风电出口增加34个 包括近30个海岛国家和地区 [50] 野生动物种群增长 - 宁夏野生马鹿种群从不足千只增长至2600余只 [38] - 贺兰山出现近40只野生马鹿群觅食嬉戏 [38] - 城市生态系统主动重构 野生动物观测数量持续增加 [22] 能源基础设施扩张 - 风电运输线路从2015年14条扩展至多基地联动 [41] - 近四成新能源装备运输车辆出现在新疆和内蒙古等地 [41] - 在库布齐沙漠、甘肃荒漠、西藏高原建成大规模光伏和风电设施 [45]

财务数据和关键指标变化 - 公司短期债务环比下降16% 同比大幅下降40% [8][9] - 第二季度销售额达40350吨 实现毛收入2100万美元 平均临时价格为每吨637美元 [14] - 现金余额为1500万美元 应收账款为1680万美元 处于相对舒适水平 [16] - 运营成本全面下降 其中CIF中国港口现金成本同比下降14%至每吨442美元 全维持成本下降24%至每吨594美元 [12][19] - 利息成本稳定在每吨9% 同时贸易融资余额减少 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 锂氧化物精矿产量同比增长40% 有望实现全年27万吨的指导目标 [6][13] - GreenTech工业工厂回收率达到70% [6] - 矿山几何形状扩大 为2026年两座锂加工厂做准备 [16][17] - 第二季度资本支出降至300万美元 专注于能立即降低成本的阶段二扩建项目 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 8月份最终销售价格达到每吨966美元 预计下季度将有正向价格调整 [7][15] - 采用临时定价策略 与客户共享锂价周期性上涨收益 例如630美元临时价最终调整为960美元 [21][22] - 客户群进一步多元化 新增多家全球大型贸易公司 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 保持全球锂硬岩生产商成本曲线最底端位置 成本低于非洲矿商 [30][31] - 长期增长计划目标到2027年形成12万吨LCE当量产能 [33] - 正在积极谈判3-4年期承购协议 预计每8万吨三年期承购可带来1亿美元预付款 [25][26] - 获得巴西国家开发银行1亿美元政府补贴贷款 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计当前锂化学价格80,000元人民币/吨将维持到本季度 对应锂氧化物精矿价格900-950美元/吨 [67] - 电动汽车需求年增长率保持在27%左右 主要来自中国市场 [69] - GFX期货市场交易量巨大 导致价格极易受新闻和情绪影响 [66] 其他重要信息 - 实现两年无工时损失事故 无死亡事故记录 [10] - 在ICMM排名中保持前二 TIRFR为1.92 属金属采矿行业最低水平之一 [11] - 采用产品临时储存策略 在价格波动剧烈时期保留28000吨库存 [15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 库存是否会在第三季度恢复正常 - 库存情况已正常化 销售将接近生产水平 第三季度将出售上季度保留的28000吨库存 [46][47] 问题: 承购协议签署延迟原因 - 正在与多方谈判最终文件 将严格遵循在文件签署完成后才进行公告的政策 [49][51] 问题: 美国关税影响和精炼计划 - 客户群多元化 不直接依赖中国精炼厂 目前精炼业务利润率为负 持观望态度 [54][55] 问题: 临时定价合同吨位量 - 临时定价已成为业务永久特征 全年销售均采用临时定价方式 [57][58] 问题: 第二阶段扩建时间表 - 预计2026年下半年投产 取决于价格复苏情况 当前资本支出重点转向能立即产生回报的矿山改造 [61][63] 问题: 锂价未来12个月展望 - GFX期货市场交易量远超实际需求 价格极易波动 预计当前价格水平将维持 [66][67]

行业背景 - "十四五"以来我国能源革命纵深推进，非化石能源发电装机占比历史性突破60% [1] - 我国能源转型投资规模跃居全球首位，各地"十五五"规划强化绿色能源战略地位 [1] - 2025年上半年全国天然气表观消费量2119.7亿立方米，同比下降0.9%，主要受气温偏暖和需求疲软影响 [3] 公司业绩 - 2025年上半年实现收入104.37亿港元，核心利润同比增长2%至7.19亿港元，股东应占溢利同比增长2%至7.58亿港元 [1] - 首次派发中期股息每股5港仙 [2] - 可再生能源业务净利润同比增长5%达1.72亿港元，新增光伏并网280MW，累计装机达2.6吉瓦 [1][12] 城燃业务 - 上半年新开发55个大客户，年用气规模2亿方，"燃气+"业务能源销量6.9亿kWh（等值天然气7000万方） [3] - 全国64%地级以上城市完成居民顺价，提价幅度0.21元/方，公司价差提升0.01元人民币/方 [4] - 采用"长期协议+现货采购"策略，年LNG长期协议量达150万吨，与"三桶油"及国家管网集团深度合作 [4] 储气设施 - 金坛盐穴储气库二期首批气井投运，满负荷工作气量达4751万立方米，规划建成后具备360万立方米/日注气能力和1000万立方米/日采气能力 [9] - 预计2025年统筹气量达60亿方，2030年增至100亿方，自主气源比重从2024年17%提升至2030年23% [10] 可再生能源 - 在24个省份布局超千个智慧能源项目，聚焦20个高耗能行业 [11] - 工商业储能累计并网260兆瓦时，推出"光伏+储能+售电"一体化EaaS解决方案 [12] - 成功发行两期绿色资产支持专项计划，第二期规模4.7亿元人民币，优先级票面利率2.2%，累计融资规模19亿元 [12][13] 战略布局 - 构建"城燃业务稳基业，可再生能源拓未来"双轨发展战略 [14] - 零碳智慧园区解决方案和EaaS模式成为新增长点，已完成"三年三步走"战略布局 [14] - 通过多元化气源供应体系和智能化储气调峰设施应对季节性需求波动 [14]

"中国氢博会"自2016年创办以来，已成功举办了九届，吸引了来自20多个国家的众多央企、国企、跨国 企业及行业领军企业参展。本届展会将延续往届的成功经验，预计展出面积将达到30000平方米，吸引 超过400家企业参展，观众人数预计将达到30000人次。展会将全面展示氢能产业链的最新技术和产品， 涵盖制氢、储氢、运氢、加氢、燃料电池及关键部件等多个领域。 在氢能产业迅速崛起的背景下，一场聚焦氢能车船及加氢站设备的国际盛会即将在北京拉开帷幕。2025 年9月19日至21日，"第十届中国国际氢能车船及加氢站设备展览会"（简称"中国氢博会"）将在全国农 业展览馆（新馆）盛大举行，这一展会已成为推动氢能产业国际合作与技术交流的重要平台。 氢能，作为一种高效、清洁且可持续的无碳能源，正日益受到全球各国的广泛关注。我国已将氢能纳入 国家能源战略体系，并在近年来陆续出台了从国家到地方的多层级氢能产业规划。据预测，到2050年， 氢能在我国终端能源体系中的占比将达到10%-15%，成为能源战略的关键组成部分。在此背景下，氢能 产业迎来了快速发展的黄金时期，各方资源纷纷涌入，氢能市场的潜力亟待释放。 本届"中国氢博会"还将同期举 ...

AH股溢价收窄趋势 - AH股溢价指数从年初144降至123 跌幅约14% 创2020年以来新低 [1] - 溢价收窄趋势将持续 预计2026-2027年实现A股与H股价格平价 [1][6] 盈利预期驱动因素 - HSAHP指数与CSI300每股盈利预期呈负相关 盈利上修推动资金转向折价H股 [3] - 人工智能/国产化替代/能源转型/反内卷政策利好材料/科技/能源等H股板块 [3] - 金融行业占H股成分70% 银行保险盈利稳定增长将显著影响指数 [3] 市场结构差异 - 香港市场散户成交量占比15% A股市场散户占比82% [4] - A股总市值和日成交额分别为H股的3.7倍和3.0倍 市场深度更高 [4] - H股市场流动性相对较浅 资金流入时价格波动和反应更大 [4] 资金流动驱动因素 - 南向资金占香港市场成交约28% 为近十年最高水平 [5] - 双币种交易机制推广增强H股流动性和吸引力 [5] - 资金倾向寻找低估高分红标的 H股符合该特征 [5] 宏观环境支撑 - 预计美联储2025年9-12月降息三次 每次25个基点 [6] - 降息周期提升H股估值表现 增强相对A股吸引力 [6]

行业倡议与市场影响 - 中国化学与物理电源行业分会于8月13日发布《关于维护公平竞争秩序促进储能行业健康发展的倡议》征求意见稿 已有149家企业参与 包括比亚迪和亿纬锂能等龙头企业 [1] - 倡议要求企业根据自身经营状况、成本评估和项目风险进行报价 避免不理性低价行为 防范劣币驱逐良币现象 [1] - 倡议参与企业数量多且影响范围广 有望带动储能产业链盈利改善 叠加国内储能市场化需求涌现 行业需求稳步向好 [1] 指数产品与行业配置 - 创业板新能源ETF国泰（159387）跟踪创新能源指数（399266） 该指数涨跌幅上限为20% [1] - 创新能源指数聚焦新能源及相关技术领域 成分股涵盖清洁能源生产、节能技术及设备制造等企业 反映能源转型背景下具备技术创新能力和成长潜力公司的整体表现 [1] - 指数行业配置主要偏向太阳能、风能、电动汽车及储能解决方案等新兴方向 [1]