市场表现 - 沪深两市主要股指25日收盘均显著上涨 沪指盘中最高触及3459 01点 创年内盘中新高 收盘报3455 97点 涨幅1 03% 深成指报10393 72点 涨幅1 72% 创业板指报2128 39点 涨幅3 11% [1][2] - 科创综指报1217 09点 涨幅1 58% 北证50指数报1437 63点 涨幅1 38% [2] - 沪指成交额约6202亿元 深成指成交额约9826亿元 创业板指成交额约5184亿元 科创综指成交额约1197亿元 北证50指数成交额约370亿元 [2] 板块动态 - 军贸概念和多元金融板块领涨 证券 软件服务 数字货币 跨境支付 军工信息化 航空 MCU芯片 智谱AI 船舶 混合现实等板块亦有较大幅度上涨 [1] - 油气开采 港口航运 锂矿等板块跌幅靠前 [1] 行业分析 - 军工行业订单任务饱满 下半年高景气持续 军工集团已开展"十五五"规划编制工作 后续将迎来新一轮发展期 [2] - 半导体行业DDR4现货价格5月环比增加9%-37% 6月至今涨幅达17%-37% 5月DDR4 8/16Gb颗粒现货价格平均涨幅超30% 预计二季度主要存储厂商收入环比增长 存储模组厂迎来盈利拐点 [3] 公司动态 - 国泰君安国际获香港证监会批准升级证券交易牌照 可提供虚拟资产交易服务 成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商 [3] - 国泰君安国际股价涨逾110% 国泰海通A股股价涨逾9% [4] 投资观点 - 上证指数站上3400点后市场活跃度提升 建议关注半导体 消费电子 人工智能 机器人等领域的增量机会 [2]

数字货币与跨境支付行业 - 公司较早参与数字人民币试点项目 [1] - 公司产品获得银联、VISA和万事达认证 [1] - 公司支撑机构开展跨境支付服务 [1] - 公司已布局移动支付安全和生物识别技术 [1] - 公司安全芯片应用于金融、移动支付、汽车等领域 [1]

宏观新闻 - 央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出健全资本市场功能，推动中长期资金入市，创新适应家庭财富管理的金融产品，聚焦消费重点领域加大金融支持 [6] - 中国人民银行开展3000亿元1年期MLF操作，保持银行体系流动性充裕 [7] 行业新闻 - 高盛维持对A股和港股超配建议，预计沪深300目标点位4600点，MSCI China目标点位84点，隐含10%上行空间 [8] - 商务部将开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动，推动汽车以旧换新，组织推出更多新能源车型 [8] - 国家药监局加强医疗器械网络销售监管，坚持线上违法线索和线下违法行为一体查处 [9] - 广东省加快推动汽车、家电、家装等以旧换新，优化工作流程，畅通回收渠道 [9] - 中国信托业协会组织编审《保险金信托业务指引》，制定展业标准，明确受托人职责 [10] - 国家新闻出版署批准11款进口游戏，今年以来共55款进口游戏获批 [10] 公司新闻 - 华阳新材公告华阳集团因占用阳煤化工资金被立案 [11] - 罗博特科子公司签订超1亿元光电子封测设备合同 [12] - 泰凌微预计上半年净利润同比增长267% [13] - 有研新材子公司拟引入战略投资者，国家集成电路产业投资基金二期认缴5081.83万元 [14] - 长川科技拟定增募资不超31.32亿元用于半导体设备研发 [15] - 雅戈尔出售金融资产累计成交金额41.75亿元 [16] - 华泰证券获准发行不超100亿元科技创新债券 [17] - 大金重工拟发行H股并在香港联交所上市 [19] - 广大特材预计上半年净利润同比增加368% [20] - 高凌信息特定股东拟减持不超5.66%股份 [21] 投资机会 - AI眼镜市场正由初探期向高速发展期迈进，预计2025年全球销量550万台同比增长135%，2035年销量有望达14亿副渗透率70% [24] - 深港跨境支付通上线实现"零费用、秒级到账"，未来或扩展至学费缴纳、跨境薪资发放等场景 [25] - 新质新域作战力量成为大国战略竞争制高点，无人装备、反无人系统、电子对抗等应用确定性较强 [26] - DDR4内存价格不到一月上涨67%，三大原厂停产推动价格持续上行 [27]

其中，中国银行作为本次跨境支付通的首批试点银行之一，落地了港人向前海国际学校支付学费的汇款业务，业务开 通后将更加便利港人在前海获得医疗、教育等服务，丰富前海跨境金融内涵。 近年来，前海在跨境支付领域持续"上新"：从推出香港居民代理见证开户服务，到上线"前海梦"深港数币硬钱包，再到 财付通创新"外卡内用"新模式，不断落地创新支付方式，便利港籍、外籍人士跨境消费。 南方财经记者从前海方面获悉，试点首日，中国银行、建设银行等全国首批试点银行前海分行落地跨境支付通业务， 首日跨境汇款交易318笔，双向跨境汇款规模62.8万元，平均单笔金额达2000元。 有香港居民在社交平台分享："香港银行给深圳银行转账，以前要等1~2个工作日，现在和发红包一样快。" | | 跨境支付南向及北向細節 | | | --- | --- | --- | | | 北向(香港至內地) | 南向(內地至香港) | | 匯款人 | 香港身份證持有人 | 内地身份證持有人 | | 上限 | ●每人每日上限1萬港元,每 | ●現行個人年度購匯便利化額度 | | | 年上限20萬港元(以每家參 | 5萬美元 | | | 與機構計算) ●此限額獨立於現時 ...

这项创新业务到底有多便利？跨境支付通通过将内地网上支付跨行清算系统（IBPS）与香港"转数快"系 统（FPS）打通，就像在深港之间架起了一条24小时不打烊的"资金高速路"。无论是给孩子交留学学 费、为家人支付医疗费用，还是发放跨境工作薪酬，都能实现"指尖一点，秒到账"。据介绍，个人客户 通过手机银行，进入"跨境惠"－"跨境支付通"界面即可办理"跨境支付通"，资金实时到账，全程暂免手 续费。 试点首日，中国银行、建设银行等全国首批试点银行前海分行落地跨境支付通业务，首日跨境汇款交易 318笔，双向跨境汇款规模62.8万元，平均单笔金额达2000元。有香港居民兴奋地在社交平台分享："香 港银行向深圳银行转账，以前要等1—2个工作日，现在和发红包一样快！" "叮！到账了！"6月22日，家住深圳的李女士通过手机银行，仅用几秒钟就将生活费汇到了在香港读书 的女儿的账户。这一天，内地与香港快速支付系统实现互联对接——跨境支付通正式上线，标志着两地 居民可通过手机银行享受更便宜、更高效、更方便的跨境汇款服务。 据了解，中国银行作为本次跨境支付通的首批试点银行之一，落地了港人向前海国际学校支付学费的有 因汇款业务，实现秒到账 ...

数字货币与区块链 - 公司涉及数字货币+区块链+国产芯片+跨境支付+多模态AI+云计算+华为鸿蒙等多领域业务 [1] - 截至去年末累计为近1 5万家单商户开通数字人民币服务 [1] 固态电池与锂电池 - 公司布局固态电池+锂电池+无人机领域 [1] - 固态电池及其关键材料业务目前已获得订单 [1] 人形机器人技术 - 公司机器人子公司产品可应用于服务机器人和人形机器人业务 [1] - 业务覆盖人形机器人+无人驾驶+芯片+华为技术链 [1]

跨境支付行业发展趋势 - 跨境支付作为连接各国经济活动的金融纽带，正以前所未有的速度重塑国际贸易与个人消费格局 [1] - 从传统银行电汇到新兴区块链技术，跨境支付方式不断创新，效率与成本持续优化 [1] - 区块链技术通过分布式账本和智能合约实现点对点直接清算，绕开传统多级代理行体系，大幅缩短支付时间并降低成本 [3] 跨境支付通系统上线 - 6月22日跨境支付通正式上线，实现内地与香港快速支付系统互联互通 [3] - 支持两地居民通过手机号码或银行账户办理人民币与港币实时跨境汇款，多数暂免手续费 [3] - 内地用户通过指定手机银行"跨境支付通"功能模块操作，香港用户通过填写关联信息操作 [3] 相关潜力公司分析 - 拉卡拉：国内首批获得跨境支付牌照的第三方支付企业，拥有跨境人民币全牌照及香港MSO牌照，支持全球超100个国家跨境支付 [6] - 新国都：持有欧洲支付牌照，智能POS终端支持36种货币实时结算，海外市场收入占比38% [6] - 四方精创：参与多边央行数字货币桥（mBridge）项目，实现数字人民币与欧元、港元实时兑换 [6] - 长亮科技：为银行等金融机构提供跨境支付系统开发、测试及运维服务，协助客户接入SWIFT和CIPS系统 [7] 未具名潜力公司特征 - 拥有"跨境外币支付许可"和"跨境人民币支付许可"双牌照，可实现进出口双向跨境结算 [8] - 服务覆盖14国银行，跨境业务营收占比31% [9]

香港金管局对稳定币的监管思路 - 香港金管局总裁余伟文强调需客观冷静看待稳定币，监管将设高门槛，初期预计仅批出数个牌照[1][7] - 稳定币发行人需具备实际应用场景、稳健运营能力及市场认受性，沙盒参与不保证获牌[6][7] 稳定币的定义与功能 - 稳定币是与法定货币1:1挂钩的支付工具（如港元稳定币HKDR），无投资投机属性，主要用于区块链支付场景[3] - 其作为传统金融与虚拟资产的桥梁，跨境支付应用需与其他新型支付工具（如CBDC、代币化存款）竞争[3] 国际监管与合规要求 - 香港监管框架参考G20金融稳定理事会《全球加密资产活动监管框架》，金管局牵头国际实施情况检讨[4] - 发行人需满足储备资产管理、价格稳定机制、赎回政策、科技安全等合规能力，跨境业务需额外牌照[8] 牌照申请与市场发展 - 首批沙盒参与者包括圆币科技、京东币链科技及渣打银行联合体，但牌照审批将严格评估业务可持续性[6] - 申请人需证明业务方案可行性、技术财政资源充足，并解决经济金融痛点以维持稳定使用量[8]

券商板块与A股市场 - 券商板块引领A股大爆发，国盛金控率先涨停，湘财股份等明显走强，保险板块也全线发力，创业板指一度涨超2% [2] - 市场回暖受多因素驱动，包括海外市场回暖、美联储释放降息预期、国内达沃斯论坛和阅兵消息拉升市场风险偏好，稳定币发展和自动驾驶启动为金融和产业板块提供炒作逻辑 [2] - A50和港股明显走强，题材活跃度较高，市场呈现强势特征 [2] 政策与行业动态 - 《互联网平台企业涉税信息报送规定》公布，外交部呼吁推动伊以冲突降级 [2] - 九部门推动黄金产业高质量发展，多部门整治政府采购违法违规，63%保险机构计划加大港股投资 [2] - 央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出19项重点举措，包括支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给等 [3] 公司动态与投资机会 - 药明康德完成股份回购，美团优选关停部分区域 [2] - 信通电子发布中签号，网上发行中签49920个，每个中签号码可认购500股 [2] - 高瓴资本参与星巴克中国区反向管理层路演，交易估值约50至60亿美元，凯雷投资、信宸资本等多家机构也参与其中 [4] 地缘政治与市场影响 - 特朗普宣布以色列和伊朗已"完全同意"实现停火，国际油价大幅走低，美股收高，投资者对中东局势缓和预期增强 [3][5] - 中信证券认为地缘政治紧张局势加剧推动军工金属需求，欧盟"重新武装欧洲计划"拟调动8000亿欧元支持相关领域，我国军贸规模有望扩大，带动钛合金、高温合金等军工金属材料需求增长 [3] 个股与机构动向 - 5月20日以来，22股股东户数降幅超10%，东山精密、新瀚新材降幅居前，其中6股获5家以上机构积极评级，招商轮船、淮河能源6月以来获机构净买入超1500万元 [4] - 油价下行或缓解全球通胀，美联储理事沃勒与监管副主席鲍曼表示若通胀受控，7月降息可能性上升 [5] 美联储与利率决策 - 美联储主席鲍威尔本周将在国会作证，解释维持利率不变及无视特朗普降息要求的原因，其表态或影响市场对美联储未来利率决策的预期 [5]

公司概况 - 京北方是国内领先的金融科技服务提供商，专注于人工智能、大数据、云计算、区块链、隐私计算及数字孪生等前沿科技的探索与实践 [2] - 主营业务分为信息技术服务、软件产品与解决方案两大板块，涵盖智慧运营、AI人工智能、供应链金融、测试云平台等多个领域 [2] - 2024年实现营业收入46.36亿元，同比增长9.29%；归属上市公司股东净利润3.12亿元 [2] - 2024年一季度营业收入11.57亿元，同比增长3.74%；归母净利润0.47亿元，同比下滑3.71% [2] 技术优势 - 在数字人民币、区块链、隐私计算及智能合约等领域具有深厚技术积累 [3] - 研发了区块链公共服务平台、供应链金融服务平台、数字人民币系统三大核心产品 [3] - 2020年起参与多家国有大行数字人民币关键系统建设及多边央行数字货币桥跨境支付系统技术支持 [3] - 在稳定币底层区块链及智能合约基础技术方面有较深储备，可快速实现技术迁移 [3] 业务布局 - 协助客户接入SWIFT系统、CIPS系统，服务对象包括央行旗下IT子公司、CIPS运营机构及各类金融机构 [4] - 参与多边央行数字货币桥项目，积累跨境支付领域全链条服务能力 [4] - 客户覆盖银行、保险、证券、信托、基金等金融全领域，并拓展互联网平台企业合作 [4] - 重点开发跨境贸易、供应链结算等场景的创新应用 [4] 政策机遇 - 香港稳定币法案落地为区块链技术在跨境金融场景应用扫清监管障碍 [5] - 公司围绕稳定币发行机构、运营机构及合作商户三个方向提供技术支持 [5] - 推动RWA技术与供应链金融平台深度融合，提高交易效率 [5] - 借助大湾区"金融+科技"融合发展战略加速业务场景落地 [5] 财务预测 - 预计2025-2027年EPS分别为0.42、0.48、0.58元 [6] - 当前股价对应PE分别为37.66、32.49、26.90倍 [6] - 多家机构预测2025年净利润在3.51-5.82亿元区间 [8]