本报记者 吴晓璐 近日，中国证监会召开证监会系统党的建设暨2025年年中工作会议提出，大力推动上市公司提升投资价值，抓好"并购六 条"和重大资产重组管理办法落实落地。 今年以来，资本市场并购重组活跃度持续提升。据同花顺iFinD数据统计，今年前7个月，累计已有2037家上市公司披露 3151单并购重组（以首次公告日统计），同比增长9.9%。其中，重大资产重组129单，同比增长148.08%。 并购标的科技属性突出 从进展来看，上述涉及公司控股股东或实际控制人的并购重组活动中，有30家上市公司股权变更已经完成过户，3家失 败，其他正在推进中。 从上述30家完成股权变更的公司来看，21家通过协议转让或者"协议转让+表决权放弃"方式取得公司控制权；4家为股权拍 卖或执行司法裁定（破产重整）；3家为国有股份无偿转让，主要是央企、国企推进专业化整合；2家为法定转让，主要涉及遗 产继承。 "今年以来上市公司控制权转让案例大幅增长，协议转让成为主流。同时，还出现了'A并A''A并H'等跨市场整合，这一现 象是政策引导、产业升级与市场环境共振的结果。"东吴证券首席经济学家芦哲在接受《证券日报》记者采访时表示，"并购六 条"明 ...

并购重组市场概况 - 2024年9月至2025年6月A股重大资产重组共计196起，同比增幅达172% [1] - 政策层面大力支持并购重组，包括新"国九条"和"并购六条"等具体举措落地 [1] - 2024年科技行业并购表现亮眼，半导体、军工、生物医药和传媒行业平均并购金额较十年均值大幅提升 [1] 并购重组价值创造 - 横向并购可整合优势资源实现规模经济效益，纵向并购可打通产业链上下游加速创新技术转化 [2] - 并购是企业培育第二增长曲线和向新质生产力领域迈进的重要途径 [2] - 2024年以横向或垂直整合为目的的并购交易占比达57.8%，近三年占比逐年提升 [2] 产业并购趋势 - 并购市场正从"套利并购"向"产业并购"质变，借壳上市和多元化并购仅2单创十年新低 [2] - 上市公司并购更多围绕主业和实业需求进行，而非单纯资本运作 [2] - 新希望集团通过10年并购整合食品产业链数十家企业，未来继续聚焦食品产业链科技、品牌和供应链领域 [2] 并购策略与行业实践 - 并购投资应加强前端行业研究，提升企业可持续能力和生态系统 [2] - 梧桐树资本2023年进入并购领域，围绕产业发展需求收购相关价值资产 [3] - 并购市场应形成新共识，从"资本无序扩张"转向"产业整合、资本协同" [3] 企业并购案例 - 招商局集团并购案例显示并购组从不起眼部门发展为重要业务板块 [1] - 草根知本通过并购整合食品产业链企业并实现成功上市 [2] - 光明区认为并购是更好实现企业价值的途径，无论是并购方还是被并购方 [1]

核心观点 - 并购重组被视为东莞制造业企业实现高端化、智能化和国际化跃升的核心战略引擎 通过横向整合、纵向延伸和跨境并购等方式推动产业升级和全球竞争力提升 [1][3][6] - 东莞已形成以科技创新和先进制造为特色的资本市场板块 拥有84家境内外上市企业、347家上市后备企业和超3000家专精特新企业 为并购提供丰富标的和产业基础 [1][3] - 政府、金融机构与行业协会协同构建并购生态体系 通过政策支持、金融服务平台建设和专业培训等多维度助力上市公司并购重组 [2][3][8] 资本市场现状 - 东莞A股上市公司总数达62家 新增4家 位列全国地级市第7和广东省（不含深圳）第2位 [6] - 资本市场正从融资扩张向结构优化转变 电子、装备制造和人工智能领域上市公司通过并购向产业链高端延伸 [6] - 松山湖科技金融集聚区已进驻220余家金融服务机构及基金 其中备案基金183家（占全市60%）总规模702亿元（占全市69%）基金数量和规模均居全市第一 [7] 战略合作与服务体系 - 东莞市上市公司协会与投控集团签订战略协议 聚焦综合金融服务、战新产业投资和数字赋能等领域共建企业全链条服务体系 [8] - 协会成立并购委员会 搭建项目库与专家库 举办近20场专题培训 深入调研上市公司并购需求 [3] - 政府出台《东莞市便利企业融资赋能高质量发展若干措施》强化金融供给与财政协同支持 [3] 并购方法论与趋势 - AI时代并购成为企业适应技术迭代的必杀技 需将并购融入产业生态和发展战略 [9] - 深交所推出"并购六条"支持政策 强调规范性要求并为并购注入新质生产力 [10] - 跨境并购需注重前期调研、定价和后期整合等环节 完善风控体系并保持策略灵活性 [10] 产业升级方向 - 并购模式涵盖横向整合壮大规模、纵向延伸贯通链条、跨界融合开辟蓝海和跨境并购链接全球 [3] - 重点推动电子、装备制造和人工智能产业通过并购向产业链高端延伸 加快海外基地布局 [6] - 通过科技与金融深度融合 建设"科技+金融"融合发展新生态 赋能产业升级 [7][8]

并购市场整体趋势 - 2024年9月至2025年6月A股重大资产重组共计196起 同比增幅达172% [1] - 政策层面大力支持并购重组 包括新"国九条"和"并购六条"等具体举措落地实施 [1] - 并购重组正日益成为推动产业升级、优化资源配置的重要力量 对我国经济高质量发展具有深远意义 [1] 行业并购表现 - 2024年科技行业在并购市场表现亮眼 半导体、军工、生物医药和传媒行业平均并购金额较十年均值大幅提升 [1] - 以横向或垂直整合为目的的并购交易占比高达57.8% 近三年占比逐年提升 [2] - 借壳上市、多元化并购仅2单 创十年以来新低 [2] 并购策略转变 - 并购市场正从"套利并购"向"产业并购"质变 [2] - 上市公司并购更多围绕主业、实业需求进行 而非单纯资本运作 [2] - 从"资本无序扩张"走向资产、资本有序循环 从"市值驱动、资本驱动"向"产业整合、资本协同"转变 [3] 企业并购案例 - 新希望集团通过10年时间并购整合食品产业链数十家企业 未来继续聚焦投资并购食品产业链的科技、品牌、供应链等领域 [2] - 招商局集团并购案例显示 并购组从投行最不起眼的部门变为政策支持下具有广阔空间的业务 [1] - 梧桐树资本2023年进入并购领域 围绕产业发展需求收购相关价值资产 [2] 并购方法论 - 应加强前端行业研究 并购目的是提升企业可持续能力而非一时市值上涨 [2] - 通过践行产业和金融的结合创造价值 [2] - 并购是更好实现企业价值的途径 包括并购方发展业务曲线和被并购方融入产业链 [1]

清华大学五道口金融学院副院长田轩认为，资本市场改革的目标，就是要通过资本市场改革的持续推 进、投资者结构的优化以及投融资机制的完善，促进资本市场改革与科技创新、产业升级更好地深度融 合，不断提升资本市场的效率与吸引力。 改革与资本市场的高质量发展相伴相生。公募基金改革、科创板"1+6"政策措施、上市公司并购重组等 一批标志性改革在上半年一一破题，资本市场通过适配性改革，引导各类要素资源加快向创新领域集 聚，新上市的公司中超九成属于战略性新兴产业。 资本市场新一轮深化改革正处进行时，证监会年中工作会议强调，要深化改革激发多层次市场活力，从 资产端、资金端进一步固本培元，持续提升监管执法效能。 全方位拥抱科技创新 创新始于科技、兴于产业、成于资本。过去一段时间，资本市场支持科技创新的政策措施密集出台，加 力推出进一步深化科创板改革的"1+6"政策措施，在创业板启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业 上市。这一系列举措，从提升制度包容性和适应性的角度出发，赋能资本市场更好地服务科技创新发 展。 以科创成长层为例，通过差异化监管与信息披露机制，为人工智能、商业航天等前沿领域企业开辟"未 盈利也可上市"通道，彻底打破传 ...

数据显示，2024年，东莞A股上市公司新增4家，总数达62家，位列全国地级市第7位，广东省（不含深 圳）第2位。当前，东莞资本市场正经历从融资扩张向结构优化转变的深层次变革，并购重组已成为推 动产业升级、增强全球竞争力的重要抓手。尤其在电子、装备制造、人工智能等产业领域，东莞上市公 司通过并购不断向产业链高端延伸，并加快布局海外基地，进一步提升"东莞智造"的全球化影响力。 东莞市委常委、常务副市长曾坚朋在致辞中表示，近年来，资本市场初步形成了以"科技创新+先进制 造"为鲜明特色的东莞板块，孕育了基础雄厚、活力充沛的企业生态，对并购重组有着强烈的内生需 求。近年来，东莞出台《东莞市便利企业融资赋能高质量发展若干措施》，多维度发力强化金融供给与 财政协同，同时大力支持市上市公司协会发挥桥梁作用，支持企业通过并购做大做优做强。曾坚朋表 示，热切期盼全球上市公司龙头企业、证券交易所、金融机构、专业服务商等各方齐发力，为东莞加快 建设国际科创制造强市、为中国资本市场高质量发展贡献力量。 中国证监会广东监管局党委委员、副局长戴文慧致辞。她表示，当前广东正在聚精会神推进高质量发 展，东莞上市公司保持稳健发展势头，希望上市公 ...

股价表现 - 截至2025年7月30日收盘电投产融股价报6 77元较前一交易日下跌1 02% [1] - 当日成交额达2 09亿元 [1] 主营业务 - 公司主营业务涵盖电力投资与金融服务 [1] - 业务涉及绿色电力 并购重组等概念 [1] 资产重组进展 - 公司重大资产重组事项仍在推进中尚未完成 [1] - 后续需通过深交所审核及证监会批准 [1] - 具体完成时间仍存不确定性 [1]

活动现场，世界金融论坛副主席、金砖智库学术委员会主席、全国社保基金理事会原副理事长王忠民， 中国上市公司协会 党委委员、副会长孙念瑞，广东证监局党委委员、副局长戴文慧，东莞市委常委、 常务副市长曾坚朋，市委金融办常务副主任钟正良，市市场监管局二级调研员梁少华，市税务局二级高 级主办石小辉，投控集团、东莞证券董事长陈照星，东莞市上市公司协会会长林海川等出席活动。 曾坚朋在致辞中表示，近年来，资本市场初步形成了以"科技创新+先进制造"为鲜明特色的东莞板块， 孕育了基础雄厚、活力充沛的企业生态，对并购重组有着强烈的内生需求。近年来，东莞出台《东莞市 便利企业融资赋能高质量发展若干措施》，多维度发力强化金融供给与财政协同，同时大力支持市上市 公司协会发挥桥梁作用，支持企业通过并购做大做优做强。曾坚朋表示，热切期盼全球上市公司龙头企 业、证券交易所、金融机构、专业服务商等各方齐发力，为东莞加快建设国际科创制造强市、为中国资 本市场高质量发展贡献力量。 7月30日下午，并购新浪潮·东莞智造跃升新引擎——东莞资本市场2025年高质量发展大会举行，来 自"政产学研金"各界的代表济济一堂，共同探寻并购重组何以成为企业裂变成长、 ...

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [3] - 活动时间为 2025 年 7 月 29 日，地点在武汉恒立工程钻具股份有限公司 [3] - 参会单位为开源证券，上市公司接待人员有总经理徐静松、副总经理兼董事会秘书余德锋 [3] 产品与服务相关 - 产品定价采用成本加成方式，综合客户定制化要求、材料选用等因素确定加成率，通过招投标或商务谈判确定最终售价 [3][4] - 再制造服务是将客户废旧工程破岩工具进行专业化修复，提高重复使用率、降低成本 [5] 收入确认标准 - 境内销售分验收确认和签收确认，分别以客户验收单据和对方签收作为收入确认依据 [6] - 境外销售按合同约定采用 FOB、CIF 等方式，以报关单或提单记载的出口日期确认收入 [6] 并购计划 - 公司关注行业整合机会，聚焦产业链上下游，优先考虑与主业技术互补、市场渠道共享的标的，目前暂无应披露的并购交易 [7][8] 子公司产品应用领域 - 子公司苏州艾盾研发镍基合金等材料，应用于平行双螺杆挤出机配件，该挤出机广泛用于新能源、橡塑、食品、化工等行业 [9]

在欢迎致辞环节，21世纪经济报道执行总编辑陈晨星指出，当前，中国经济正经历从"增量扩张"向"存 量优化"的关键转型。随着IPO路径阶段性收紧、二级市场估值回归理性，"募投管退"的闭环逻辑面临重 构。与此同时，政策暖风频吹——从新"国九条"明确鼓励并购重组，到证监会"并购六条"深化市场化改 革，再到地方百亿级并购基金矩阵接连落地，一场由政策、产业、资本三方共振的并购浪潮正加速涌 动。 在主题分享环节，中金公司投资银行部并购组执行总经理康攀分享了对中国并购市场最新趋势的观察。 他指出，自去年9月份"并购六条"发布以来，并购重组数量快速增长，并购市场进入繁荣新阶段。总结 来看，并购交易呈现这些特点：一是并购目的多样化、交易类型多元化；二是战略新兴产业并购持续活 跃；三是不断出现跨界交易案例以及未盈利资产收购案例。 信宸资本高级合伙人信跃升分享了对中国式并购基金机会的观察。他指出，从全球市场来看，并购基金 是一级市场的主流。在中国，并购基金发展适逢其时。在政策支持的同时，国内市场中的积极信号在 于，中国拥有大量具备全球竞争力的公司；数字化、新能源等领域带来新的发展机遇；中国资产价格处 于历史低位。 在做并购投资时，信 ...