人民币汇率近期表现 - 11月14日人民币对美元在岸价逼近7.09，一度达到7.0908，创一年来新高 [2] - 当日人民币对美元中间价调升40个基点至7.0825，今年以来中间价年内涨幅约1000个基点 [4] - 截至北京时间12点，在岸人民币报7.0937，离岸人民币报7.0935，CFETS人民币汇率指数报97.96，BIS货币篮子指数报104.19，SDR货币篮子指数报92.34，均创今年5月以来新高 [6] 汇率走势分析 - 今年以来美元兑人民币呈现单边下跌形态，以1美元兑7.27人民币（离岸价）开局，4月8日低点触及7.42879，9月17日"破7.1"最低至7.08532 [6] - 11月13日美元兑人民币下跌0.22%，14日继续走低一天下跌近30个基点 [6] - 人民币偏强表现源于美元指数小幅走低和国内经济走势偏强，但升值未能与自身价值充分匹配 [5] 未来汇率展望 - 短期内人民币仍将处于偏强运行状态，重点观察美元走势和中间价调控力度 [7] - 美联储降息步伐加快及美国关税政策冲击或使美元指数上行空间有限，国内逆周期调节政策为汇率提供内在支撑 [7] - 人民币汇率将以稳为主，延续与美元反向波动格局，快速升值或大幅贬值风险不大 [8] 中长期预测 - 排排网财富研究总监认为人民币中间价具备试探"7"关口的潜力，但能否有效破"7"仍存变数 [8] - 银河证券首席经济学家预计美元兑人民币汇率年末趋近7.0，乐观情形下新均衡位置在6.7附近 [8] - 中信证券首席经济学家预计2026年人民币汇率整体呈现温和升值态势，外部环境相对友好 [9] - 东吴证券分析师判断2026年人民币对美元或升破7.0，年底可能升向6.70-6.80，长期或渐进升向6.40-6.50 [10]

每经AI快讯，11月14日，美元指数跌破99，日内跌0.19%。 ...

人民币汇率近期表现 - 11月14日人民币对美元在岸价逼近7.09，一度达到7.0908，创一年来新高 [1] - 当日人民币对美元中间价调升40个基点至7.0825，今年以来中间价年内涨幅约1000个基点 [2] - 截至北京时间11月14日12点，在岸人民币报7.0937，离岸人民币报7.0935，呈现小幅上涨 [2] - CFETS人民币汇率指数报97.96，BIS货币篮子人民币汇率指数报104.19，SDR货币篮子人民币汇率指数报92.34，均创今年5月以来新高 [2] 人民币汇率年内走势 - 今年以来美元兑人民币整体呈单边下跌形态，以1美元兑7.27人民币（离岸价）开局 [3] - 离岸人民币低点在今年4月8日产生，一度触及1美元兑7.42879人民币 [3] - 随后人民币走强，9月17日离岸人民币“破7.1”，最低触及1美元兑7.08532人民币 [3] - 11月13日美元兑人民币全日下跌0.22%，14日继续走低，一天下跌近30个基点 [3] 汇率走强驱动因素 - 受益于美元整体偏弱的外部环境以及国内权益市场表现亮眼吸引外资流入 [1] - 人民币对美元汇率中间价上调主要源于美元指数小幅走低 [2] - 年初以来国内经济走势偏强，但在美元指数大幅下跌情况下，人民币升值未能与自身价值充分匹配 [2] - 季节性结汇需求也将对汇率形成助推 [5] 短期汇率展望 - 短期内人民币对美元汇率仍将处于偏强运行状态 [1][4] - 汇率总体上会延续与美元反向波动、波幅相对较小的运行格局，快速升值或大幅贬值的风险都不大 [4] - 人民币中间价具备试探“7”关口的潜力，但受多重因素影响且央行维稳意图明显，能否有效破“7”仍存变数，人民币或将维持双向波动 [5] - 基准情形下（逆周期政策托底经济），美元兑人民币汇率年末将趋近于7.0；乐观情形下，新均衡位置在6.7附近 [5] 中长期汇率展望 - 人民币汇率有望在2026年保持温和升值 [1] - 在出口不发生超预期变动的情况下，2026年人民币汇率或整体呈现温和升值态势 [6] - 预计2026年在美元指数保持结构性弱势的情况下，经常项目顺差和证券投资资金净流入或推动人民币对美元升破7.0，年底或升向6.70-6.80 [7] - 以2025年4月作为贬值的极值点，推测本轮人民币汇率或渐进升向6.40-6.50 [7] 支撑汇率的基本面与政策因素 - 四季度外部波动对我国出口的影响会逐步显现，但逆周期调节政策适时加力将确保四季度经济运行基本稳定 [4] - 9月末以来5000亿元新型政策性金融工具加快推进，10月进一步安排5000亿元地方政府债务结存限额，用于化解存量债务及扩大有效投资 [4] - 国内基本面对于汇率仍以托底作用为主，且人民币汇率对于促增长政策保持较高敏感度 [6] - 央行稳汇率政策工具储备充足，使用节奏张弛有度，将灵活调整政策力度以缓和汇率单边行情预期 [6]

黄金价格走势 - 黄金在亚洲早盘继续强势上行，触及4185美元一线，整体维持在过去三周的区间上方 [1] - 贵金属盘面保持稳健，金价维持向上偏强的节奏 [1] - 金价短线稳稳站在4150美元上方，整体动能保持扎实，维持偏多结构的可能性较大 [2] 市场环境与驱动因素 - 美元指数DXY短线下滑至99.25附近，跌幅约0.23%，美元回落为金价提供支撑 [1] - 美国政府停摆结束，市场预期积压的核心经济数据将集中公布，部分指标可能反映劳动力市场疲软，使美元面临阶段性压力 [1] - 特朗普政府研究对部分食品相关关税给予豁免的讨论拖累美元，进一步支撑黄金买盘 [1] 经济数据与政策预期 - 10月就业报告预计本周发布，但由于家庭调查数据缺失，本次将不包含失业率指标，市场短期内或面临数据解读难度提升与预期波动加大 [1] - 多位美联储官员释放偏谨慎信号，12月降息25个基点的概率从62.9%回落至51%上方，降息押注收敛对金价上方形成抑制 [2] - 未来几日陆续公布的10月经济数据将成为判断利率预期方向的关键，在政策再定价完成前，金价节奏仍较依赖美元短线波动 [2] 贵金属市场前景 - 随着市场关注点从政府停摆重新拉回至基本面与政策路径，金价维持偏多结构的可能性较大 [2] - 美元因关税讨论承压为黄金提供持续底部支撑，但真正决定上方突破力度的将是美联储政策指引与后续通胀走势 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短线看强，因美元指数回落，金价企稳回升；近期贵金属重拾涨势，白银表现较强，金银比值下行，有色普涨，或因美国政府重新“开门”后市场流动性恢复，且美元指数在100关口冲高回落给予金价支撑 [1][3] - 铜长线看强，宏观层面美国国会参议院就结束联邦政府“停摆”达成一致，市场风险偏好和流动性有所恢复，有色普涨；从中长期看，宏观宽松叠加供应收缩预期或持续支撑铜价 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 强势 | 震荡 | 震荡偏强 | 短线看强 | 美元指数回落，金价企稳回升 [1] | | 铜 | 强势 | 强势 | 震荡偏强 | 长线看强 | 宏观宽松，矿端减产 [1] | 价格行情驱动逻辑 - 黄金：日内偏强，中期震荡，短线看强；昨夜金价冲高回落，纽约金回落至4200美元下方，短期关注4200美元关口压力 [3] - 铜：日内偏强，中期强势，长线看强；昨夜铜价冲高回落，伦铜一度触及1.1万美元，短期关注伦铜1.1万美元关口压力 [4]

人民币汇率指数表现 - 三大人民币汇率指数全线上扬，创下2025年4月以来新高，CFETS指数报97.96，BIS指数报104.19，SDR指数报92.34 [1] - 人民币对一篮子货币走强态势显著，10月底以来CFETS人民币汇率指数已上涨0.48%，创近7个月新高 [2] - 人民币对非美元货币保持相对强势，11月以来对韩元、新西兰元升值幅度均超过1%，对澳大利亚元、日元也有一定升值 [2] 人民币对美元汇率表现 - 人民币对美元汇率中间价近期持续处于高位，11月12日报7.0833元，创逾一年新高 [3] - 在美元指数自9月中旬以来升值逾3%的背景下，人民币对美元汇率在7.10至7.14区间窄幅波动，展现韧性 [4] - 稳汇率的政策重心向稳定CFETS等一篮子人民币汇率指数转移，中间价向偏强方向调整力度有所加大 [3] 汇率走强的支撑因素 - 国内经济总体运行平稳，外贸维持顺差，为汇率稳定提供内在支撑 [4] - 中国资本市场稳步回暖吸引外资流入，叠加央行持续强化预期引导，共同支撑汇率韧性 [4] - 年末出口商的结汇需求可能形成“越升越结、越结越升”的正向循环，为汇率提供支撑 [5] 政策导向与后市展望 - 中国人民银行提出要增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [5] - 业内预计人民币汇率后续将维持偏强运行，短期内以稳为主，处于偏强运行状态 [5] - 后市需重点关注美元走势和人民币汇率中间价调控力度 [5]

港股科技股近期调整表现 - 恒生科技指数在10月2日至11月12日期间区间跌幅已超过8% [1] 港股科技股调整原因 - 美元指数从9月17日的96强势上行至100关口，对港股市场形成明显的流动性压力，科技风格资产承压尤为突出 [3] - 美国政府连续停摆42天导致关键经济数据发布中断，部分全球资金从对利率高度敏感的港股科技资产中流出 [5] - A股上证指数逼近4000点关键心理关口，部分投资者选择阶段性获利了结并将资金转向波动较低、股息稳定的红利资产，对港股科技板块形成短期抛压 [6] 港股科技股长期支撑因素 - 美联储降息周期尚未结束，美元长期走弱是大概率事件，港股作为流动性敏感市场有望持续吸引增量资金 [8] - 截至11月12日，南向资金累计净买入额已达1.3万亿港元，创历史新高 [8] - 恒生科技指数当前PE-TTM为23.08倍，低于全球其他主要科技指数，且风险溢价率更高，具备较高的长期投资性价比 [9] 港股科技相关投资工具 - 华安恒生互联网科技业ETF（产品代码：159688）高度聚焦港股互联网龙头，偏向平台经济与数字产业方向，截至11月12日最新规模达13.9亿，近60日日均交易额达2.63亿 [12][13] - 华安恒生科技ETF（产品代码：513580）行业分布更广、结构更均衡，除了互联网还涵盖新能车、半导体等方向，跟踪30家港股科技公司 [12][13]

人民币汇率表现 - 人民币中间价12日调升33点至7.0833，升至2024年10月15日以来最高 [1] - 在、离岸人民币兑美元震荡走高，涨破7.12关口 [2] - 市场预计短期内人民币汇率还会处于偏强运行状态 [1][7] 美元指数动态 - 美元指数近日连续走低，今年迄今下跌6.8%，上半年曾创下数十年来的最差表现 [2] - 交易员正加紧为美元波动性上升做准备，因美国联邦政府有望重新开门并将发布一系列数据 [2] - 有预测认为，在特朗普总统任期的剩余时间里，美元指数将下跌约13.5%，在2025年已累计下跌约7%的基础上，美元或将迎来八年来最糟糕的一年 [4] 影响汇率的外部因素 - 美联储宣布降息，但主席鲍威尔警告12月降息并非"板上钉钉"，降息步伐放缓通常利好美元 [5] - 美国政府停摆持续43天，为美国历史上最长的一次，使美国经济前景蒙上阴影 [4] - 海外经济增长提速、美国货币政策趋于宽松，美元的吸引力正进一步减弱 [4] 人民币汇率支撑与政策 - 受益于美元整体偏弱的外部环境、人民银行稳汇率政策保持强度、国内权益市场表现亮眼吸引外资流入等，人民币汇率稳中有升 [6] - 中国人民银行发布的第三季度货币政策执行报告指出，要实施好适度宽松的货币政策，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [6][7] - 人民银行稳汇率政策工具储备充足，使用节奏张弛有度，将灵活调整政策力度以缓和可能出现的汇率单边行情预期 [7] 市场机构观点 - 中信证券认为，美联储继续降息等因素或使得美元指数延续偏弱运行的趋势，人民币汇率面对的外部环境相对友好 [6] - 东方金诚判断，当前稳汇率的重心正在向稳定CFETS等一篮子人民币汇率指数转移 [6] - 瑞银全球研究表示，在明年新兴市场的表现中，看好中国股市和人民币，预计2026年全球经济将加速增长 [7]

伦敦现货黄金市场表现 - 11月12日金价盘中跌破4100美元/盎司后震荡上扬，收报4130.98美元/盎司，日内微涨0.1% [1] - 当日最低触及4098.41美元/盎司，最高至4145.55美元/盎司，振幅为1.14% [2] - 开盘价为4127.019美元/盎司，昨结价为4126.710美元/盎司 [2] COMEX黄金期货市场表现 - COMEX黄金期货同步走强，日内上涨0.44%，报4134.4美元/盎司 [3] - 期货盘中最高触及4151.5美元/盎司，最低至4104.4美元/盎司，振幅为1.14% [4] - 持仓量为29.46万手，增仓2774手，外盘3.41万手，内盘3.71万手 [4] 专家对金价走势的观点 - 金价近期呈现复杂震荡格局，但大方向仍向上，高位区间波动明显显示市场高度关注 [5] - 短期回落受获利了结影响，但整体受避险情绪和降息预期支撑 [5] - 全球经济不确定性和地缘政治紧张局势是推动金价上涨的重要因素 [5] - 未来黄金有望维持强势，因全球实际利率阶段性回落，通胀黏性增强长期需求 [5] - 地缘政治风险和美国政策不确定性使避险需求结构化抬升 [5] - 全球央行尤其是新兴经济体持续购金，对黄金价格形成长期托底 [5] 专家给出的投资策略建议 - 普通投资者不宜短线追高，建议选择高流动性品种做波段，或将黄金纳入长期资产配置 [6] - 分批布局是核心原则，短期应聚焦美联储政策信号 [6] - 中长期应紧扣央行购金与美元信用变化等核心逻辑，在波动中把握结构性机会 [6] - 投资者应保持理性，避免盲目跟风和过度投机，持续关注全球经济形势和地缘政治动态 [6]

美联储降息预期降温的传导路径 - 降息预期下降支撑美元指数走强 导致以美元计价的大宗商品和新兴市场资产吸引力下降 资金可能从非美市场回流美元资产 [1] - 限制性货币政策持续推高实际利率 风险资产估值与实际利率负相关 高估值成长类资产折现率上升直接压缩其估值空间 [1] 风险资产的市场表现 - 美股纳斯达克指数 新兴市场股市及原油等周期性大宗商品近期均出现不同程度回调 印证风险资产承压态势 [1]