上海市提振消费专项行动方案核心内容 - 方案从七个方面提出32条具体举措以提振消费，核心包括加力扩围消费品以旧换新以及推动前沿数字消费技术应用[1][2] - 券商分析指出提振消费已成为更鲜明的政策主线，是经济工作的重中之重，短期措施集中在以旧换新、房地产止跌回稳等方向[1][3] 消费品以旧换新具体措施 - 促进汽车消费，落实国家汽车报废更新补贴和上海市汽车置换更新补贴政策[2] - 落实国家家电以旧换新补贴政策，新增手机、平板、智能手表等数码产品购新补贴，加力支持绿色家电家居家装消费[2] 前沿数字消费培育 - 推动人工智能、虚拟现实、大数据等技术在消费领域深化应用，打造“人工智能+消费”场景[2] - 加快完善低空经济监管体系并拓展场景应用，推动超高清视听芯片、显示技术研发转化，落实脑机接口和具身智能方案[2] 强化投资支撑与房地产发展 - 加大政府投资对教育医疗、养老托育、文旅体育等领域项目建设的支持，支持消费、文旅、养老等项目发行基础设施REITs[2] - 加快构建房地产发展新模式，扩大保障性租赁住房供给并重点向青年群体倾斜，支持居民刚性和改善性住房需求[3] 支持小微企业融资若干措施核心内容 - 八部门联合印发《支持小微企业融资的若干措施》，从八个方面提出23项工作措施以改善小微企业融资状况[4][5] - 措施旨在发挥监管、货币、财税、产业等政策合力，增加融资供给并降低综合融资成本[5] 增加融资供给与降低成本 - 做深做实融资协调机制，向外贸、科技、消费等重点领域倾斜资源，加大首贷、信用贷等投放[5] - 指导银行加强贷款利率定价管理以合理确定利率，降低贷款附加费用并整治非法金融中介[5] 提高融资效率与支持精准性 - 稳妥发展线上贷款，利用科技手段改进授信审批模型，提高线下贷款效率并合理下放审批权限[5] - 加强对专精特新中小企业、科技型中小企业等重点领域企业的金融支持，加大对外贸新业态小微企业的支持[6]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年5月20日通过视频录播和网络文字互动方式召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会 [1] - 董事长王南军、独立董事郭月梅、财务负责人乔晶、董事会秘书罗琳参与会议并与投资者互动交流 [1] 路桥运营业务 - 收费公路政策调整存在不确定性 公司将提升路桥运营集约化、智能化水平以应对潜在影响 [1] - 汉宜高速改扩建项目是公司核心路产 短期可能影响利润但长期将改善财务状况 [2] 智能交通与新兴产业布局 - 公司将以高速公路场景为牵引 重点布局智慧交通、新能源、低空经济、智能网联汽车等领域 [3] - 在智能科技领域持续研发 聚焦高速公路建设、养护、运营等场景的软硬件产品 [4] 交通能源战略 - 氢能源领域：规划加氢站建设 提升示范线辐射能力 推动氢燃料电池项目落地 [4] - 光伏领域：扩大充电桩、换电站覆盖 打造"源网荷储"一体化示范服务区 [4] - 已建成关庙"零碳"收费站和仙桃"源网荷储"服务区 将推广"光伏+储能+直流微电网"技术 [4] - 与中国石化合作打造全国首条氢能源示范线 未来通过合资公司深化合作 [5] 资本运作与财务规划 - 推进大广北高速REITs项目 旨在盘活资产、提升资金效率 [5] - 近三年资产负债率分别为53.23%、51.23%、50.86% 汉宜改扩建可能短期推升负债率 [6] - 未来三年承诺现金分红比例不低于归母净利润30% 每年至少分红一次 [7] 市值管理与业务整合 - 将通过主业聚焦、资本运作、分红优化等方式提升市值 [7] - 收购平安交通后整合其技术资源 延伸高速公路安全设施产业链 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年一季度保险资管业创新型产品登记规模升数量降，债权投资计划降资产支持计划升，可关注政策导向下城市更新项目、产业转型主体、绿色证券化业务及人工智能等领域REITs产品，同时防范房地产尾部风险和财政实力弱区域平台潜在风险 [7][44] 各部分总结 产品运行分析 - 2025年一季度保险资管业创新型产品登记规模升数量降，债权投资计划占比降，区域投向向华东集中，交通为第一大投向，不动产占比降；资产支持计划登记数量及规模显著上升，基础资产类型丰富 [7][8] - 债权投资计划登记数量与规模大幅下降且降幅扩大，区域投向向华东集中，安徽占比最高，交通运输为第一大行业投向，商业不动产行业投向快速下滑，债项级别主要集中在AAA [9][11][19] - 中保登ABS登记数量与规模同比大幅增加，消费金融及小微贷款为主要基础资产类型，基础资产类型进一步丰富，新增蒸汽收费收益权项目，保险资管机构持续探索资产支持证券业务 [19][20][28] - 2025年一季度保险私募基金未有登记，股权计划登记规模大幅增加，主要系华夏久盈资产登记一只100亿元项目所致 [29] 机构运行分析 - 债权投资计划方面，2025年1 - 3月安联资管和华泰资产登记数量领先，华泰资产、人保资产及安联资管登记规模超100亿元 [31] - 资产支持计划方面，截至2025年3月末平安资产登记数量和规模位列第一，2025年1 - 3月平安资产登记规模第一，民生通惠资产登记数量第一 [33] - 股权投资计划方面，2025年1 - 3月华夏久盈资产、国寿投资、民生通惠资管及中保投资各登记1只，华夏久盈资产登记规模领先；保险私募基金未有登记 [36] 行业政策梳理 - 城市更新及城投政策密集出台，国务院常务会议推进城市更新，上交所修订城投发债审核规则，保险资管可关注城市更新项目及产业转型主体 [7][37][38] - 金融监管总局与国务院部署房地产风险化解新政，但市场仍处调整期，需防范尾部风险外溢，保险资管可关注保障性住房投资机遇 [7][39][42] - 绿色金融政策支持绿色产业企业发行绿色债券等，保险资管可参与绿色资产支持证券，《实施意见》支持人工智能等领域发行REITs，保险资管可布局REITs投资项目 [43] 观察与展望 - 2025年保险资管创新型产品业务承压但仍是重要投融资品种，证券化业务或弥补下行趋势，可关注城市更新、绿色证券化及REITs产品，防范房地产和财政实力弱区域平台风险 [44][45] - 从发展趋势看，产品供给量缩减但仍是保险资金投资重要品种，机构推出低成本灵活“非标”产品，融资人有扩充融资渠道需求 [44] - 从产品类型看，债权投资计划仍重要但占比被中保登ABS挤压，保险资管将加大证券化产品领域布局 [45] - 从底层投向看，保险资管可布局绿色金融类创新产品，关注城市更新及产业转型主体，加大REITs领域投资 [45] - 从信用表现看，地产行业信用风险需警惕，政府融资平台债务风险可控，关注财政实力弱区域平台潜在风险暴露 [45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年一季度保险资管业创新型产品登记规模上升、数量下滑，债权投资计划下降，资产支持计划上升，保险私募基金未登记，股权计划规模大增，证券化业务或弥补整体下行趋势 [7][44] - 保险资管可关注政策导向下的城市更新项目、产业转型主体、绿色证券化业务及人工智能等领域REITs产品，同时防范房地产尾部风险和财政实力较弱区域平台潜在风险 [7][44] 各部分总结 产品运行分析 - 2025年1 - 3月保险资管业创新型产品登记数量85只同比减少17只，登记规模1855.96亿元同比增长9.32%，债权投资计划数量占比72.94%同比减少13.33% [8] - 债权投资计划2025年1 - 3月登记规模997.75亿元和数量62只，同比分别下降27.19%和29.55%，区域投向向华东集中，安徽占比最高，交通运输为第一大行业投向，商业不动产占比降至6.04%同比减少5.05%，债项级别集中在AAA [9][11][16] - 中保登ABS 2025年1 - 3月登记数量19只和规模749.41亿元，同比上升146.24%和72.73%，基础资产类型丰富，新增蒸汽收费收益权项目，产品债项信用等级集中在AAAsf [20][25][27] - 2025年1 - 3月保险私募基金未登记，股权投资计划登记4只规模108.80亿元，同比增加2只和105.80亿元 [29] 机构运行分析 - 债权投资计划2025年1 - 3月安联资管和华泰资产登记数量领先，华泰资产、人保资产及安联资管登记规模超100亿元 [31] - 资产支持计划截至2025年3月末平安资产累计登记规模和数量第一，2025年1 - 3月平安资产登记规模第一，民生通惠资产登记数量第一 [33] - 股权投资计划2025年1 - 3月华夏久盈资产、国寿投资、民生通惠资管及中保投资各登记1只，规模分别为100.00亿元、5.00亿元、0.80亿元和3.00亿元 [36] 行业政策梳理 - 城市更新及城投政策方面，国务院推动城市更新吸引社会资本，中央财政补助城市更新，上交所修订城投发债审核规则，保险资管可关注城市更新项目和产业转型主体 [37][38] - 房地产政策方面，金融监管总局和国务院部署风险化解新政，李强强调收购存量商品房，市场仍处调整期需防范风险，保险资管可关注保障性住房投资机遇 [39][42] - 绿色金融政策方面，证监会支持绿色产业企业发行证券，保险资管可参与绿色资产支持证券和布局REITs投资项目 [43] 观察与展望 - 2025年保险资管创新型产品供给量缩减但仍是重要投融资品种，债权投资计划占比被中保登ABS挤压，证券化业务或弥补下行趋势 [44][45] - 底层投向可关注绿色金融产品、城市更新及产业转型主体和REITs领域 [45] - 信用表现上，地产行业“止跌回稳”，政府融资平台债务风险可控，但需关注财政实力较弱区域平台风险 [45]

市场表现 - 5月20日沪指平盘，深证成指跌0.08%，创业板指跌0.33%，沪深两市成交额近1.1万亿[1] - 5月19日沪指涨0.00%，深成指跌0.08%，创业板指跌0.33%，微盘股指数涨超2% [4] 资金流向 - 5月19日上证净流入49.69亿元，深证净流出9.68亿元，主力资金流入前三为电网设备、房地产开发、航运港口，流出前三为白酒、乘用车、汽车零部件[5] 消息面 - 证监会副主席李明将优化合格境外投资者等机制安排，支持外资机构申请新业务、设立新产品[6] - 贝莱德预计5 - 7月中国出口增速加速，支持性政策与外需提升将推动未来3个月经济增速提高[8] - 国家统计局称4月消费品以旧换新相关商品零售额拉动社消总额增长1.4个百分点，1 - 4月服务零售额增长5.1%，“五一”国内出游人数同比增长6.4%，消费拉动有望持续增强[9][10] 行业动态 - 今年房地产市场朝止跌回稳迈进，部分一二线城市交易有所恢复，但市场仍在调整转型[11] - 工信部等9部门印发意见加快推进科技服务业高质量发展[12] - 英伟达将AI模型应用于自动驾驶汽车，与梅赛德斯今年推出车队[14] 基金动态 - 5月第二周新成立基金23只，发行份额240.04亿份，5只债基吸金192.49亿元，占总规模80.19% [15] - 深交所理事长沙雁推动REITs纳入深港通标的，计划开展10场以上境外投资者路演活动[16][17]

基金管理人自购权益类基金 - 今年以来基金管理人自购旗下权益类基金合计超过20亿元 [1] - 10多家基金管理人宣布自购旗下权益类基金 [1] - 基金管理人自购有利于提振市场信心 [1] 公募FOF清盘潮 - 5月内至少有7只公募FOF发布可能清盘提示性公告 [1] - 年内已清盘6只FOF [1] - 发起式FOF清盘原因为成立满三年后规模不足2亿元 [1] - 契约开放型FOF清盘原因为连续20个工作日规模低于5000万元 [1] - 权益市场长期震荡是FOF规模萎缩的主要因素 [1] "聪明贝塔"ETF市场竞争 - 5月以来8只自由现金流ETF已上市 [1] - 多数"聪明贝塔"策略ETF上市后呈现净赎回 [1] - 深挖"聪明贝塔"策略多元潜力是突破重围的关键 [1] 浮动费率基金产品创新 - 26家基金公司上报首批基于业绩比较基准的创新浮动费率基金 [2] - 标志着公募基金改革从"降费让利"向"机制重构"纵深推进 [2] REITs市场发展 - 年内已有7只REITs成功发行 发行规模超113亿元 [2] - 6只REITs的战略投资方都有保险机构的身影 [2] - 保险资金预计仍是REITs市场投资的中坚力量 [2] 黄金市场动态 - 深圳水贝商场金价从792元/克降至756元/克 周跌幅超4% [3] - 金价下跌带动部分黄金饰品销量增长 [3] 公司动态 - 小米汽车回应前保险杠形变问题 将提供免费上门取送车和修复服务 [4] - 微软就"解绑"Teams与Office做出新让步 旨在解决欧盟反垄断担忧 [4][5] - 紫天科技因财务会计报告虚假记载被实施退市风险警示 [5] - 泰凌微公告国家大基金持股比例降至6.95% [6] - 山子高科拟2460万元出售云枫汽车80%股权 对燃油类乘用车业务进行重组 [7] - 奋达科技收到监管函涉及董监高及控股股东 [8] 美股市场表现 - 上周五美股三大股指收涨 道指涨0.78% 标普500涨0.7% 纳指涨0.52% [9] - 全周道指累涨3.41% 标普500累涨5.27% 纳指累涨7.15% [9] - 特斯拉一周涨17% 英伟达和AMD累计涨超10% [11] - 中概指数全周涨超4% [11] - 穆迪下调美国评级后 纳斯达克100 ETF QQQ盘后跌1% [13]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 看好2025年低利率环境及宏观面不断修复下REITs市场投资机会，当前二级投资关键在于择时，建议结合资产韧性、二级市场价格与P/NAV综合挑选个券，强周期板块关注政策主题下的弹性及项目管理能力，高能级城市消费、仓储物流、产业园及高速等复苏后有投资吸引力 [4] 根据相关目录分别总结 REITs指数表现 - 本周中证REITs全收益指数上涨1.39%，中证REITs（收盘）指数上涨1.24%收于859点，全收益指数收于1076.8点；沪深300、恒生、中债十年期国债、房地产（申万）、恒生地产建筑业、高速公路（申万）指数涨跌幅分别为1.12%、2.09%、 -0.53%、 -0.31%、0.00%、 -1.33%，恒生指数本周涨幅最高，REITs全收益指数排行第2 [1][9] - 本年中证REITs全收益指数涨幅为11.25%，中证REITs（收盘）指数涨幅为8.79%；沪深300、恒生、中债十年期国债、房地产（申万）、恒生地产建筑业、高速公路（申万）指数涨跌幅分别为 -1.16%、16.38%、 -0.30%、 -7.27%、5.25%、 -3.82%，恒生指数本年涨幅最高，REITs全收益指数排行第2 [2][9] REITs二级市场表现 - 本周C - REITs二级市场多上涨，截至5.16已上市REITs总市值约1932.5亿元，平均单只市值约30亿元，52支上涨、13支下跌，周均涨幅1.84%，华夏南京交通高速公路REIT、嘉实物美消费REIT涨幅靠前 [3][11] - 板块方面，本周消费基础设施、保障房板块表现较优，生态环保板块回调；仓储物流、产业园区、保障房、交通基础设施、能源基础设施、生态环保、消费基础设施、水利设施REITs板块二级市场涨幅分别为2.17%、2.06%、2.23%、1.42%、0.05%、 -0.32%、3.76%、0.49% [3][11] - 本周仓储物流板块交易活跃度最高，已上市REITs日均成交量173.3万股，日均换手率0.7%；日均换手率位列前三的REITs分别是华夏特变电工新能源REIT（2.4%）、国泰君安临港创新产业园REIT（1.5%）、嘉实京东仓储基础设施REIT（1.4%） [3][14] REITs估值表现 - 本周已上市REITs中债IRR位列前三的分别是华夏中国交建REIT（11.3%）、平安广州广河REIT（10.7%）、中金安徽交控REIT（9%） [4][15] - P/NAV位于0.7 - 1.8区间，位列前三的分别是华夏北京保障房REIT（1.8）、中金厦门安居REIT（1.8）、华夏首创奥特莱斯REIT（1.7），P/NAV较低的有华夏中国交建REIT（0.7） [4][15]

项目背景与意义 - 城投宽庭徐汇社区是上海城投、仪电集团、国盛集团三家国资产业集团首次合作的项目，也是上海市属国企首单存量R4地块并购盘活项目 [3] - 该项目通过国泰君安城投宽庭保租房REIT净回收资金完成收购，彰显政策支持保障性租赁住房市场发展的信心 [2] - 项目旨在响应国家租售并举的住房政策，扩大公司租赁住房运营规模，提升品牌影响力 [3] 交易结构与金融创新 - 上海城投控股子公司与上海国有存量资产盘活私募投资基金共同设立有限合伙企业，通过上海联合产权交易所收购标的公司100%股权及股东借款债权 [2] - 项目为REITs滚动投资的关键一环，构建保租房业务"投、融、建、管、退"资本循环 [3] - 项目为国泰君安城投宽庭保租房REIT潜在扩募打下基础，未来将打造旗舰型REITs产品 [3] 商业模式与发展战略 - 公司将以"重资产"和"轻资产运营"相结合的方式扩大投资及运营规模 [3] - 通过资产上市盘活资金，实现"开发-运营-退出-再投资"的良性循环 [3] - 项目可作为未来REITs扩募的储备资产 [3] 项目区位与配套 - 项目地处徐汇中城核心，毗邻地铁1号线及12号线漕宝路站，两站直达徐家汇商圈 [4] - 周边15分钟步行圈覆盖商业中心、公园、医院等设施 [4] - 社区规划600平方米商业空间，引入便利店、洗衣房等便民业态 [4] 产品设计与规模 - 社区共有1283套房源，首批推出546套 [4] - 户型为30-79平方米的一室至两室，全装修交付并配备品牌家具家电 [4] - 大部分户型设计有观景阳台，营造功能与美学兼具的居住体验 [4]

报告核心观点 2025年REITs发行数量同比增加、规模同比下降，产权REITs发行有优势；二级市场表现分化，产权REITs涨幅领先；处于密集分红期，分红收益率超主要股票指数；不同类型REITs投资价值有差异 [1][2][3][4] 发行市场 本期发行情况 - 本期1只REIT完成发行，为华泰苏州恒泰租赁住房REIT，发行规模13.67亿元，平均配售比例0.29%创今年新低；2单获批待发行 [6] - 2025年已发行7只REITs，数量比去年同期增17%，规模合计113亿元，较去年同期降26%；涉及五种底层资产类型，供热设施为新类型；产权REITs发行数量和规模占优 [6] 项目储备情况 - 沪深交易所共受理20单储备项目，扩募项目7单占35%；获批2单，新增2单，5单状态变化均为产权REITs [11] - 储备项目中产权REITs 14单，含产业园5单、仓储物流2单等；特许经营权REITs 6单，含清洁能源3单等 [11] 二级市场 - REITs市场产品66只，规模超1900亿元，产权REITs规模首超千亿 [2] - 本期REITs市场涨0.52%，好于中证红利指数；今年涨幅11.47%，领先股票指数；各类型REITs涨幅分化，产权REITs涨13.80%，特许经营权涨9.17% [2] - 本期REITs交易活跃度较上期降，仅清洁能源和水利设施提升；整体换手率略降，高于沪深300和中证红利，低于中证500 [15] 分红情况 - 本期9只REITs分红，金额5.01亿元，虽较上期降但仍处密集分红期；2025年共分红34.48亿元，分红收益率2.03%，超主要股票指数 [3][26] - 今年特许经营权REITs分红20.79亿元，收益率2.21%；产权REITs分红13.69亿元，收益率1.89%，低于前者但高于中证红利指数 [26] - 过去一年特许经营权REITs分红金额和收益率高于产权REITs；不同类型REITs成立以来分红比例高，特许经营权REITs更高 [25][28] 投资价值分析 产权类REITs - 分红角度，估值（P/可供分配金额）26.27，高于沪深300和中证红利，略低于中证500，保障房REITs估值较高 [33] - 经营角度，估值（P/EBITDA）25.73，略低于P/可供分配金额，消费基础设施REITs估值最低 [33] - 过去一年实际分红计算的股息率3.93%，分红比例高于股票指数；以可供分配金额计算，股息率4.00%，产业园REITs股息率最高 [33] 特许经营权REITs - 适合用内部收益率估值；相同收益增速下，水利设施REITs内部收益率最高，收费公路REITs最低 [37] - 收费公路增长潜力一般大于生态环保和清洁能源 [38]

纪要涉及的公司 首程控股 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩表现** - 2025年一季度收入3.52亿港元，与去年同期基本持平，归母净利润2.13亿港元，同比增长80%，增长源于投资收益[3] - 资产运营收入2.58亿港元，同比增长27%，停车板块和产业空间管理贡献显著，停车新项目投入运营及部分项目提价，广告业务有突破[3] - 资产融通收入0.94亿港元，基金募资和投资端发力，成立区域性基金和平准基金，管理机器人生态相关基金完成多项投资[3][5] 2. **收入结构变化趋势** - 基金管理费收入预计稳定增长，公司将成立新基金，已成立基金稳定投资[6] - 有节奏退出可退未退项目带来潜在增长，公司自2016年转型深耕投资领域[6] 3. **退出项目策略** - 基于市场化决策，从估值和基金投入退出节奏判断项目是否值得退出[9] - 融通方面，投资基金超额回报Carry部分可作为上市公司调节项，项目数量多时有需要可多退[9] 4. **新开机场项目和停车业务** - 对新项目获取有信心，节奏取决于招投标，提价遵循市场化原则，与审批机构合作，轮流提价提升收入和利润[10] - 西安咸阳机场运营可推算全年资产运营增幅，新增海南机场及其他停车业务预计显著提升整体收入[12] 5. **停车业务战略地位** - 是重要组成部分，资产运营收入主要来自停车和园区运营，优质资产可长期增值[11] - 通过创新增值服务如充电业务和停车综合体建设提升价值，与主流充电平台公司及车企成立合资公司[11] - 2024年起实现资产循环加数据化运营模式，为数据赋能提供潜力[11] 6. **机器人业务** - 定位为中国智能基础设施资产服务商，投资和产业服务双管齐下打造中国最好的机器人ETF，已投资近20家公司，2025年投十几家，2026年继续扩展[4][14] - 2025年开展机器人公司业务，通过销售代理等方式帮助企业打通产业应用端循环，进行二次开发和垂类场景拓展[14] - 选择投资标的关注赛道和产业链布局，呼吁关注产业服务商角色及应用场景价值，未来估值转向PS估值阶段[15][16] - 计划对部分机器人产品进行代理和二次开发，解决产品出货难题，深度参与智能机器人领域[17] - 通过开放停车场和园区场景赋能机器人企业，解决资金和供需错配难题，关注电力巡检等细分市场[4][23][24] 7. **基础设施领域投资** - 在REITs领域战略坚定，2025年持续投资相关标的，100亿平准基金面向已发行资产，两支100亿私募股权基金购买未上市基础设施资产[19] - 平准基金管理能力强，曾用自有资金参与中国Raute，所投portfolio跌幅仅为市场平均跌幅一半[20] 8. **分红策略** - 选择高分红策略，资产循环模式使公司自有资金充足，截至2025年一季度账面现金及现金等价物约60亿元，市值约120亿元[22] - 管理层希望打造可短期关注又可长期持有的标的，吸引个人投资者，未来继续保持高分红策略[22] 9. **细分市场关注方向** - 电力巡检市场预计2025年爆发，展览展示、教育和医疗等细分市场潜力大，医疗领域结合AI与医疗技术可能迅速放量[26] 10. **机器人业务对主业效率提升** - 在停车和园区管理方面收入增长，停车与机器人业务结合提高市场关注度，园区收入通过合作有所增长[27] - 最大价值在于基金公司放量，是主营业务基础上的纯增量，机器人业务增速快且潜力大[27] 11. **不同形态机器人场景落地及需求** - 看好通用智能机器人，技术难度高，是技术集大成者，人形机器人应用集中在低端市场和特定场景[28] - 专用型机器人更快实现应用，如医疗和工业领域刚需应用[28][29] 12. **通用智能机器人发展规划** - 重点解决预训练和后训练问题，扩大应用范围，关注医疗和工业等刚需领域[30] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 首程控股创新增值业务广告投放取得突破性进展，提高了公司及合作伙伴知名度[5] - 首程控股在帮助机器人企业落地过程中遇到资金和供需错配问题，通过融资租赁和成立专门团队解决[25]