财务表现 - 公司上半年总收入同比增长23%至15亿元人民币 但较预期低1.3% [1] - 公司经营利润同比增长51%至1.74亿元人民币 较预期高42% [1] - 利润增长主要得益于毛利率扩张及严格的成本控制措施 [1] 业务发展 - 公司正在开发以RWA（现实世界资产）代币化为核心的新业务模式 [1] - 新模式涉及将短剧和电影等专属内容在区块链上进行代币化 [1] - 该业务模式有望在2026至2027财年成为公司总收入的新增长动力 [1] 机构预测 - 机构将公司2026及2027财年的收入预测分别上调6%和19% [1] - 机构将公司目标价由5港元上调至7.6港元 [1] - 机构给予公司"跑赢大市"的投资评级 [1]

财务表现 - 上半年总收入同比增长23%至15亿元人民币 但较预期低1.3% [1] - 经营利润同比增长51%至1.74亿元人民币 大幅超出预期42% [1] - 利润增长主要得益于毛利率扩张和严格成本控制措施 [1] 业务发展 - 公司正在开发以RWA代币化为核心的新商业模式 [1] - 新业务涉及将短剧和电影等专属内容在区块链上进行代币化 [1] - 该模式预计将在2026至2027年间成为总收入增长新动力 [1] 预测调整 - 2026财年收入预测被上调6% [1] - 2027财年收入预测被大幅上调19% [1] - 目标价从5港元提升至7.6港元 维持"跑赢大市"评级 [1]

公司战略布局 - 董事会批准在公开市场购买ETH作为储备资产 投资总额4400万美元[1] - 购买资金来自集团内部现金储备 所购ETH在财务报表中列为投资资产[1] - 已累计购买1万枚ETH 总投资成本包含费用及开支[1] 资产配置优化 - 将ETH纳入战略储备资产可优化资产结构 减少对传统货币的依赖[1] - 集团将继续监测市场发展、监管环境及财务状况 适时调整储备资产规模[1] 业务发展前景 - ETH储备符合Web3前沿领域布局 为现实世界资产(RWA)代币化提供关键基础设施支持[1] - 推动Web3领域科技创新 实现金融与科技的全面有机融合[1] - 探索ETH在保险业务中潜在应用模式 开发与Web3相适应的创新业务场景[1] - 通过ETH储备加强客户服务体验与金融自主权[1]

公司战略转型 - 新城发展成立数字资产研究院并发布"新链"业务蓝图 旨在打通线上数字资产与线下实体商业 推动业务转型升级 [2] - 公司拟成立新城数字资产管理公司 全面推动优质IP资源和资产收益代币化（RWA）[2] - 重点开展基于吾悦广场特色IP的NFT数字藏品发行和基于资产收益的RWA产品探索 [5] 业务实施规划 - 数字资产公司预计2025年年底前完成公司注册、平台建设及首批NFT数字藏品上链 [5] - 将持续探索NFT数字藏品二级市场交易 实现数字资产长期升值 [5] - 将探索基于上市公司金融资产权益发行RWA产品 包括可转债、股份、私募债等金融产品 [6] 线下业务拓展 - 通过"自营孵化"和"全国总代"两种模式成立品牌自营公司和品牌总代理公司 系统性孵化吾悦广场内容生态 [7] - 当200多座吾悦广场全部开业并稳定经营后 全年商户销售额预计达1500亿元 [7] - 公司目标为商户销售额贡献20% 线下业务将带来稳定现金流并改变现有营利模式 [7] 行业背景与机遇 - 全球RWA资产总额达267亿美元且市场规模增长迅速 [4] - 香港发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》 致力打造全球数字资产创新中心 [3] - RWA通过区块链代币化手段提升资产流动性、降低交易成本 [4] 公司资产基础 - 吾悦广场已进驻141个大中城市 已开业174座 全年客流超17.6亿人次 [6] - 拥有超5000万名会员 合作品牌数量超3.2万个 每年举办近万场营销活动 [6] - 新城发展业务涵盖住宅开发、商业开发、商业运营管理等 间接控股A股新城控股 [6] 财务表现 - 2025年上半年实现营收221.74亿元 净利润6.92亿元 [2]

交易细节 - 华检医疗以31.42亿港元收购国富量子20.31%股权 每股价格约9.69港元 通过配发及发行3.24亿股代价股份完成交易 [1][2] - 交易完成后 华检医疗成为国富量子控股股东 持股比例20.31% [1][2] 战略布局 - 华检医疗原为医疗检测设备分销企业 2025年7月起股价累计涨幅近480% 市值一度突破160亿港元 因推进区块链战略构建全球首个创新药知识产权RWA交易所ivd.xyz [6] - 平台采用NewCo+RWA+稳定币模式 致力于将ADC药物及基因疗法专利等高价值医疗资产代币化 解决医疗行业流动性不足及融资周期长问题 [6] - 2025年8月推进全球增强版以太坊金库战略 与HashKey合作完成1.49亿港元ETH合规购入 并寻求股东批准30亿港元ETH购买授权 [6] - 国富量子持有香港1/4/6/9号金融牌照 具备QFI/CIBM/QDIE业务资格 布局量子科技与RWA领域 战略投资深圳量旋科技并收购华科智能股权 [1][6] 协同效应 - 收购使华检医疗获得国富量子数字资产专业能力及金融牌照资源 为RWA交易所生态系统注入动力 [1][7] - 双方协同打造医疗创新药知识产权代币化及全球上市公司高科技资产代币化生态闭环 [8] - 华检医疗提供技术平台与交易场所 国富量子提供金融牌照、数字资产发行能力及量子科技支持 形成类似阿里巴巴连接万亿级现实资产与全球资本的平台模式 [8][9] 行业背景 - 2025年H1中国创新药交易总金额达608亿美元 较2024年全年高出37亿美元 同比增长129% 显示中国创新药资产全球认可度提升 [9] - RWA总锁仓量(TVL)截至2025年6月达125亿美元 较2024年增长124% 2025年上半年市场规模从86亿美元飙升至超230亿美元 涨幅超260% [12] 政策环境 - 国家医保局与卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 明确促进创新药全球市场发展 鼓励搭建全球交易平台并借助香港澳门优势推动产业出海 [10] - 香港《稳定币条例》2025年8月1日生效 为法币稳定币发行人设立发牌制度 提供RWA代币发行与交易环节的监管依据 [10] - 美国特朗普总统于2025年7月18日签署《天才法案》 首次确立数字稳定币监管框架 为RWA业务发展提供制度保障 [10] 发展挑战 - RWA面临流动性困境 非金融类资产代币化存在订单簿深度不足及流动性低问题 [11] - 监管复杂性体现在不同法域对资产是否属于证券存在认定差异 合规流程复杂 [11] - 产品机制存在缺陷 如xStocks代币化产品与真实资产价格脱钩现象 [11] 前景展望 - RWA产业处于从概念验证向规模化应用转型关键节点 [12] - 华检医疗与国富量子合作有望激活万亿级沉睡资产 构建连接现实资产与全球资本的高效平台 成为RWA领域具统治力的平台型巨头 [9][12]

融资与资本结构 - 公司配售1934.61万股新股 占扩大后股本约0.27% [1] - 配股价2.5845港元较上周五收市价2.48港元溢价4.21% [1] - 集资约5000万港元 净额约4940万港元 [1] - 认购事项将增强流动资金及财务状况 优化资本结构并支持健康可持续发展 [1] 战略部署与业务发展 - 集资净额全数用于RWA应用领域的战略部署 [1] - 公司拟结合业务专长与RWA代币化技术加速战略部署 [1] - 引入认购人作为战略合作伙伴 其深入参与数字资产领域并拥有RWA行业经验优势 [1] - 战略合作预期显著降低独立探索RWA应用的风险及成本 提升创新速度及效率 [1]

交易细节 - 华检医疗以31.42亿港元收购国富量子20.31%股权 成为控股股东 [1] - 交易通过配发及发行3.24亿股代价股份完成 每股价格约9.69港元 [2] - 国富量子持有香港1、4、6、9号金融牌照及QFI、CIBM、QDIE业务资格 [1][6] 战略布局 - 华检医疗原为医疗检测设备分销企业 2025年7月起股价累计涨幅近480% 市值突破160亿港元 [5] - 公司构建全球首个创新药知识产权RWA交易所ivd.xyz 采用"NewCo+RWA+稳定币"模式 [5] - 2025年8月与HashKey合作完成1.49亿港元ETH合规购入 寻求30亿港元ETH购买授权 [5] - 国富量子布局量子科技与RWA领域 战略投资深圳量旋科技并收购华科智能股权 [6] 协同效应 - 收购使华检医疗获得数字资产专业能力与金融牌照资源 强化RWA交易所生态系统 [1][7] - 双方共同打造医疗创新药知识产权代币化及高科技资产代币化生态闭环 [8] - 华检医疗提供技术平台与交易场所 国富量子提供金融牌照与数字资产发行能力 [9] 行业背景 - 2025年H1中国创新药交易总金额达608亿美元 较2024年全年高出37亿美元 同比增长129% [9] - RWA总锁仓量(TVL)从2024年至2025年6月增长124% 达125亿美元 [12] - 2025年上半年RWA市场规模从86亿美元飙升至超230亿美元 涨幅超260% [12] 政策环境 - 国家医保局与卫健委联合印发措施 明确"促进创新药全球市场发展"目标 [10] - 香港《稳定币条例》于2025年8月1日生效 设立法币稳定币发牌制度 [10] - 美国于2025年7月18日通过《天才法案》 确立数字稳定币监管框架 [10] 发展挑战 - RWA面临流动性困境 非金融类资产代币化存在订单簿深度不足问题 [11] - 监管层面存在资产证券认定差异 合规流程复杂 [11] - 现有代币化产品存在与真实资产价格脱钩现象 机制尚不完善 [11]

公司战略举措 - 新城发展在香港成立数字资产研究院并发布"新链"业务蓝图 旨在打通线上数字资产与线下实体商业 [1] - 该举措是公司响应国家政策导向和拥抱数字经济时代的重要战略 执行董事吕小平强调香港已成为数字资产发展前沿阵地 [1] - 公司积极寻求业务转型以开拓全新增长曲线 于8月29日举办以"启航新程 链向未来"为主题的研究院成立仪式 [2] 研究院组织架构 - 研究院由吕小平出任院长 北京天元律师事务所高级合伙人张雅娟律师担任常务副院长 公司高管周福东与王祎枫担任副院长 [2] - 聘请香港区块链应用与投资研究院院长Dr Robert Lee担任首席经济学家 并组建包括北京大学教授陈钟等多位专家的顾问团队 [2] - 研究院将持续研究数字资产市场及政策变化 为数字业务前瞻性布局提供决策依据 [2] 线上数字资产业务规划 - 拟成立新城发展数字资产管理公司 推动优质IP资源和资产收益代币化(RWA) 重点开展三类业务 [2] - 第一类业务是发行基于吾悦广场特色IP的NFT数字藏品 截至2025年6月底吾悦广场已进驻141个城市且开业174座 拥有超5000万会员和3.2万个合作品牌 [2] - 将制作活动纪念藏品、音乐藏品、非遗藏品等巨量NFT数字藏品 预计2025年底前完成公司注册平台建设及首批藏品上链 [3] RWA产品开发计划 - 第二类业务是探索基于吾悦广场资产收益发行RWA产品 目前吾悦广场总资产价值超1200亿人民币 [3] - 第三类业务是探索基于上市公司金融资产权益发行RWA产品 包括可转债股份私募债等金融产品 [4] - 将发挥RWA产品7×24小时全球交易高流动性等优势 相关发行架构已完成论证 [4] 线下实体商业布局 - 拟通过"自营孵化"和"全国总代"两种模式成立品牌自营公司和品牌总代理公司 [4] - 计划在超市珠宝黄金美食广场等业态打造自有品牌 并代理国内外新入驻品牌特别是网红餐饮潮玩零售等品类 [5] - 当200多座吾悦广场全部开业后 全年商户销售额预计达1500亿 公司目标贡献20%商户销售额 [5] 业务协同与价值创造 - NFT数字藏品将为消费者商户股东创造巨大价值 借助区块链技术实现IP数字化与价值兑现 [3] - 线上数字资产与线下实体商业互联互通的"新链"业务蓝图将赋能实体经济新增长 [6] - 自营孵化业务将带来持续稳定经营性现金流 而NFT和RWA产品将释放传统金融资产潜在价值 [5]

公司战略举措 - 新城发展于8月29日成立数字资产研究院并发布"新链"业务蓝图 旨在打通线上数字资产与线下实体商业以推动业务转型升级 [2] - 公司执行董事兼总裁吕小平出任数字资产研究院院长 并组建包含高级律师、首席经济学家及多位专家顾问的高水平专业团队 [3] - 研究院将研究数字资产市场及政策变化 为公司数字业务前瞻性布局提供决策依据并制定发展策略 [3] 线上数字资产业务规划 - 拟成立数字资产管理公司 重点开展三类业务：发行基于吾悦广场IP的NFT数字藏品、探索基于资产收益的RWA产品、探索基于金融资产权益的RWA产品 [3][5] - NFT数字藏品将涵盖活动纪念、音乐、非遗、明星联名等类型 依托吾悦广场已进驻141个城市、开业174座、年客流17.6亿人次、超5000万会员及3.2万个合作品牌的资源 [3][4] - 计划2025年底前完成公司注册、平台建设及首批NFT上链 并持续探索二级市场交易 [4][5] - RWA产品底层资产包括价值超1200亿元人民币的吾悦广场资产收益 以及上市公司可转债、股份等金融资产 利用其7×24小时全球交易、高流动性等优势 [5] 线下实体商业布局 - 通过"自营孵化"和"全国总代"模式成立品牌公司 在超市、珠宝黄金、美食广场等业态打造自有品牌 并代理网红餐饮、潮玩零售等品类 [6] - 当200多座吾悦广场全部开业后 全年商户销售额目标达1500亿元 公司目标贡献20%即300亿元销售额以改变盈利模式 [6] 政策与行业背景 - 公司响应中央及地方提振消费政策（如《提振消费专项行动方案》）和香港数字资产政策（如《香港数字资产发展政策宣言2.0》） [2][3] - 香港凭借开放环境和金融底蕴成为数字资产前沿阵地 RWA代币化成为全球金融与科技融合创新方向 [2]

经营业绩 - 澜沧古茶收入1.2亿元 大型客户渠道持续增长 [1] - 都市丽人股东应占溢利5779.6万元 毛利率稳定于46.4% [1] - 心动公司股东应占溢利7.55亿元 同比增长268% [1] - 龙湖集团收入587.5亿元 同比增长25.4% 运营及服务业务核心溢利保持增长 [1] - 固生堂股东应占溢利1.52亿元 同比增加41.9% [1] - 汇量科技收入9.38亿美元 同比增长47% Mintegral智能出价表现强劲 [1] - 同道猎聘股东应占纯利8030万元 同比增长77.13% 累计注册企业用户数达143万家 [1] - 民生银行归母净利润213.8亿元 同比减少4.87% [1] - 农业银行归母净利润1395.1亿元 同比增加2.66% [1] - 极兔速递经调整净利1.56亿美元 同比增长147.1% [1] - 中银香港股东应占溢利221.2亿港元 同比增加10.54% [1] - 工商银行归母净利润1681.03亿元 同比下降1.4% [1] - 交通银行归母净利润460.16亿元 同比增加1.61% [1] - 联想控股上半年归母净利润6.99亿元 累计投资AI企业超270家 [1] - 中国银行股东应享税后利润1175.91亿元 同比减少0.85% [1] - 中国再保险归母净利润62.44亿元 同比增加9.03% [1] - 中国光大银行归母净利润246.22亿元 同比增加0.55% [1] - 中联重科股东应占利润27.53亿元 同比增加20.69% 中期股利每股0.2元 [1] - 金阳新能源净亏损约1.59亿元 同比增长0.73% [1] - 长城汽车归母净利润63.37亿元 同比减少10.21% [1] - 招商银行归母净利润749.3亿元 同比增加0.25% [1] - 阿里巴巴一季度股东应占净利431.16亿元 同比增长78% 聚焦消费及AI+云战略 [1] - 优必选营业收入6.21亿元 同比增长27.55% 具身智能人形机器人迈向商业化应用 [1] - 比亚迪股份母公司拥有人应占溢利155.11亿元 同比增长13.79% 汽车业务出海实现跨越式增长 [1] - 美的集团归母净利润260.14亿元 同比增加25.04% [1] - 海伦司股东应占溢利5033.1万元 同比减少27.77% [1] - 广汽集团股东应占亏损25.38亿元 同比盈转亏 [2] - 中国中冶股东应占溢利30.99亿元 同比减少25.31% [2] - 国泰海通归母净利约157.37亿元 同比增长213.74% [2] - 国银金租净利润约24.01亿元 同比增长27.63% [2] - 中国中铁股东应占利润118.27亿元 同比减少17.2% [2] - 华南职业教育收益3.62亿元 同比增长7.8% [2] - 中环新能源上半年毛利翻倍至8643万港元 新能源业务成核心增长引擎 [2] - 广发证券归母净利润64.7亿元 同比增加48.31% [2] - 首程控股公司拥有人应占溢利约3.39亿港元 同比上升约30% [2] 重大事项 - 新城发展数字资产研究院将在香港正式成立 统筹推进集团RWA代币化等关键工作 [2] - 中国生物制药宗艾替尼片获批上市 [2] - 亨泰拟开拓亚洲及欧洲出口市场 应对本土进口业务挑战 [2] - 百济神州索托克拉用于治疗套细胞淋巴瘤患者的临床研究取得积极结果 [2] - 紫金矿业与金钼股份签署合作意向书 涉及转让金沙钼业24%股权和设立冶炼公司 [2] - 昊天国际建投附属拟向证监会申请通过综合账户提供虚拟资产交易服务 [2]