黄金市场技术面与短期走势分析 - 国际黄金价格在周五开盘后偏弱运行，但仍维持在布林带中轨上方，美元指数处于布林带下行通道及200日均线阻力下方，前景偏弱，对金价构成利好，金价回落被视为入场看涨机会[2] - 黄金日线技术面继续保持在均线支撑上运行，未形成弱势表现，H4周期布林带收口，震荡区间暂时缩小至4230美元至4180美元[3] - 若金价在数据影响下出现破位，上方关注目标位为4265美元，下方关注目标位为4150美元[3] 宏观经济数据与事件影响 - 日内市场关注美国9月PCE物价指数，若数据显示通胀压力缓和，黄金或走强并触及4260美元或更高位置，反之金价可能继续震荡调整或回落[2] - 近期劳动力市场数据信号不一，上周初请失业金人数降至逾三年最低，而ADP报告显示民间就业岗位减少[2] - 无论PCE数据强弱，预计金价在美联储利率决议和非农数据公布前将继续维持震荡调整[2] 短期交易策略与操作 - 在黄金未破位4230美元至4180美元区间前，交易策略建议在该区间内进行高空低多操作，并倾向于在趋势中做低多看涨上破[3] - 国内沪金处于明显的高位震荡状态，在多头趋势中周五大概率维持震荡，若出现有效力度，上方目标看向970附近，若至958附近建议短线获利了结[3] - 交易应保持强势震荡中的短线操作节奏，积累利润，等待破位后再跟进趋势力度[3]

核心观点 - 现货白银在近期创纪录高位后遭遇抛售，短期价格受强劲美国经济数据和美联储鹰派言论压制，但长期基本面仍具支撑，技术分析显示看涨前景良好，调整或被视为入场机会 [1][2] 要闻速递与市场反应 - 美国上周初请失业金人数意外降至19.1万人，创逾三年最低，远低于预期的22万人，降幅达2.7万人，缓解了劳动力市场恶化担忧 [1][2] - 强劲的就业数据引发现货白银资金获利了结，周四收跌2.32%，报57.09美元/盎司 [1] - 白银抛售潮源于价格抛物线式上涨至纪录高位后，交易员锁定收益，杠杆头寸平仓与算法交易加剧了卖盘和价格压力 [1] - 回调速度表明投机性持仓可能正在减少，这往往是市场进入盘整阶段的前兆 [1] 影响因素与市场情绪 - 短期市场情绪对强劲的美国经济数据及美联储官员言论敏感，后者淡化了激进降息预期 [1] - 实际利率上升会降低白银等无收益资产的吸引力，政策制定者的任何鹰派表态都可能延长短期压力 [1] - 对活跃交易员而言，即便长期基本面仍具支撑，短期市场也可能维持负面动能 [1] - 日内市场关注美国9月PCE物价指数，如数据显示通胀压力缓和，白银或走强 [1] 技术分析与行情展望 - 日图显示，银价处于趋势线阻力下方震荡调整，多头动力减弱，但仍处于众多均线支撑上方，看涨前景良好 [2] - 虽有继续调整和回落风险，但也可视为再度的入场看涨机会 [2] - 下方需关注56.45美元或55.70美元支撑；上方关注57.65美元或58.00美元阻力 [2] - 截至发稿，现货白银暂报57.22美元/盎司，上涨0.22%，盘内短线偏向看涨 [1]

市场对日本央行政策与利率前景的预期 - 交易员押注日本央行将在12月18日至19日的会议上加息 但市场可能低估了利率进一步走高的风险[1][2] - 日本2年期国债收益率近日突破1% 达到2008年以来的最高水平 反映了投资者的加息预期[1][2] 日本通胀与货币政策现状 - 尽管市场预期加息 但经过多年宽松政策 日本利率仍远低于G-10其他国家[1][2] - 日本通胀期望接近自2004年有记录以来的最高水平[1][2] - 日本央行目前的政策利率为0.50%[1][2] 机构观点与中性利率分析 - 管理着11万亿美元资产的Vanguard全球利率主管Roger Hallam认为 市场低估了为缓解通胀压力中性利率需要上升的程度[1][2] - 该机构认为减持日本国债是正确的做法 并预计日本央行将继续货币政策正常化 在12月加息[1][2] - 日本央行行长植田和男表示中性利率的预估范围很广 日本央行此前预估中性利率介于1%至2.5%之间[1][2]

澳大利亚宏观经济与货币政策 - 10月份澳大利亚家庭消费支出环比跃升1.3%，总额达784亿澳元（约517.7亿美元），创近两年最大月度增幅，年增长率从5.1%加速至5.6% [1][7] - 消费增长由商品支出（增长1.7%，如服装、鞋类、家具和电子产品）和服务支出（增长0.8%，如餐饮、酒店和住宿）共同驱动 [1][7] - 强劲消费数据加剧市场对经济过热和通胀的担忧，推动对利率敏感的三年期政府债券收益率上涨3-10个基点至4.035%-4.038%，创今年1月以来新高 [1][7] - 市场对澳大利亚储备银行的加息预期急剧升温，目前约有50%的概率押注央行将在明年5月采取加息行动 [1][7] - 消费走强发生在第三季度GDP创两年来最快年度增速、10月总体通胀率连续第四个月加速至3.8%（核心通胀率3.3%）的背景下，持续高于央行2-3%的目标区间 [2][8] - 市场普遍预期央行在下周会议将维持官方现金利率3.6%不变，但政策声明可能转向更为“鹰派”的立场 [2][8] 美国劳动力市场 - 美国截至11月29日当周初请失业金人数减少2.7万人至19.1万人，为2022年9月以来最低水平，显著低于经济学家预测的22万人 [3] - 持续申领失业救济人数（截至11月22日当周）小幅下降至193.9万人，与失业率从8月4.3%升至9月4.4%的趋势相符 [4] - 美国企业11月宣布裁员71,321人，较上月大幅下降53%，但较去年同期仍高出24%，为自2022年以来11月份最高水平 [4] - 今年以来（1-11月），美国雇主已宣布裁员约117.1万人，较去年同期增长54%，而同期企业公布的计划招聘总人数仅为497,151人，创下自2010年以来年初至今最低纪录，较去年同期大幅下降35% [5] - 劳动力市场呈现“不解雇、不招聘”的停滞状态，影响因素包括移民政策收紧、人工智能技术削弱部分岗位需求以及贸易政策不确定性 [4] 澳大利亚金融市场表现 - 12月4日澳大利亚基准S&P/ASX200指数上涨0.27%，报8618.4点，连续第三个交易日收涨 [14] - 市场上涨主要由铜矿股（受国际铜价再创新高提振，Capstone、South32、必和必拓等股价涨幅介于3%至8%，力拓股价创历史新高）和权重银行股反弹驱动 [14] - 板块表现严重分化：对利率敏感的本地房地产信托（REITs）遭受重创，嘉民集团、Dexus等股价暴跌2.7%至4%；资金从黄金、锂和稀土板块流向铜股，导致相关个股显著下跌 [14] - 受央行加息预期推动，澳币兑美元汇率创四周新高 [15] 澳币汇率技术分析 - 澳币兑美元汇率延续强势，实现十连涨并创下十月以来新高至0.6622，核心驱动力为澳大利亚强劲经济数据及美元指数疲软 [19][54] - 日线级别显示价格依托布林带上轨上行，布林带通道发散扩张，14日相对强弱指数（RSI）为66，处于强势区间 [25][60] - 汇价成功突破自9月中旬高点的下降趋势线，并站稳0.6705-0.6420下行波段对应的50%斐波那契回撤位上方，技术格局由空转多 [26][61] - 短期关键阻力位于0.6620/0.6630区域，若突破则上看0.6680-0.6700；首要支撑位于0.6520区域（对应上行波段50%斐波那契回撤位），关键支撑位于0.6400区域 [27][62] - 4小时图显示价格紧贴布林带上轨，RSI持续处于70以上超买区间，多头动能强劲但需警惕技术性回调，短线关注区间0.6630-0.6575 [33][68][69] 地缘政治与国防 - 澳大利亚国防部长确认已收到美国政府对AUKUS核潜艇合作项目的审查报告，美国高层表示完全支持该协议 [11][46] - AUKUS是澳大利亚史上最大国防项目，预计未来三十年内耗资3680亿澳元 [11][46] - 澳大利亚政府宣布重组国防官僚机构，新设直接向部长汇报的国防交付局以提升项目执行效率 [11][46] - 澳大利亚自12月10日起生效新法律，禁止16岁以下用户使用社交媒体，平台已开始锁定数十万个未成年账户以遵守规定 [12][47] 其他经济数据与事件 - 澳大利亚第三季度私人投资大幅增长2.9%，为经济增长贡献0.5个百分点，其中企业对机械和设备的投资增长显著 [8] - 澳大利亚10月失业率从9月的4.5%回落至4.3%，就业人数增加4.2万人，劳动力利用不足率降至10.0% [20][55] - 澳大利亚第三季度实际GDP环比增长0.4%，民间最终需求强劲增长1.1%，私人资本支出环比大增6.4%，创2021年以来最强增速 [21][56] - 市场关注焦点集中在晚间公布的美国9月核心PCE物价指数年率及美国12月密歇根大学消费者信心指数初值 [5][40]

欧元区公债收益率周四走高，追随美国公债走势，投资者聚焦美联储的政策前景并等待日内稍晚的美国 关键就业数据公布。 欧元区指标--德国 10 年期公债收益率上涨 0.5 个基点，至 2.75%。 投资者密切关注乌克兰和平谈判，因为如果达成协议，可能缓解通胀压力并支持经济增长，从而可能影 响欧洲央行的政策路径。 欧元区指标--德国 10 年期公债收益率上涨 0.5 个基点，至 2.75%。 投资者密切关注乌克兰和平谈判，因为如果达成协议，可能缓解通胀压力并支持经济增长，从而可能影 响欧洲央行的政策路径。 日本30年期公债收益率周四创下纪录新高，这有助于支持该天期债券的新债标售；此刻正值日本政府计 划实施大规模债务刺激政策。 美国借贷成本仍主导市场走势，因市场预计欧洲央行将维持利率至2027年。 美国10年期公债收益率上涨2.5个基点至4.08%，周三下跌，此前数据显示 11 月民间部门就业岗位意外 减少。 对欧洲央行政策利率前景预期更为敏感的德国两年期公债收益率上升 1 个基点，报 2.06%。该收益率周 一曾触及2.08%，为3月底以来最高水平。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：刘明亮 不过市场 ...

美国就业市场与服务业数据 - 美国私人部门11月就业状况大幅恶化 ADP数据显示企业意外削减32,000个岗位 远不及市场预期[2] - 薪资增速继续走弱 留任员工工资年增幅降至4.4% 跳槽员工薪资增幅降至6.3%[4] - 多个行业招聘放缓 包括制造业、专业与商业服务、信息技术以及建筑业[4] - 美国服务业PMI 11月升至52.6 高于市场预期的52.1和前值52.4 显示服务业扩张速度小幅回升[4] - 服务业新订单指数维持扩张录得52.9 供应商交付指数升至54.1表明交付速度放缓 价格指数降至65.4为今年4月以来最低[5] - 服务业就业指数仍处于收缩区间录得48.9 虽较10月改善但已连续六个月低于荣枯线[6] 市场对美联储政策预期 - 就业疲弱叠加通胀压力缓和 使市场对美联储下周降息的押注迅速升温 CME FedWatch工具显示交易员预计美联储降息概率接近90%[6] - 调查显示关税和政府停摆继续对需求与成本施压[6] 黄金市场表现与前景 - 现货黄金价格受降息预期推动走高 一度升至4241.60美元/盎司高点 现回落至4220美元一线交投[6] - 技术分析指出4400美元/盎司是短线最重要阻力位 一旦突破有望开启新一轮上行行情[6] - 4000美元/盎司被视为当前市场的重要支撑和“底部区间”[7] - 推动黄金走强的因素包括全球央行持续增持、投资者寻求安全资产、地缘与宏观不确定性交织以及市场普遍预期美联储即将降息[7] - 相比白银 黄金走势更加稳健、结构清晰 被视为贵金属板块的“领涨品种”[7] - 下周三的美联储利率决议将成为左右黄金方向的关键事件[7]

英国与日本政府债务管理策略转变 - 核心观点：英国和日本政府正响应投资者需求，增加短期借款，此举旨在降低政府利息支付，但同时也使债务展期时面临利率波动风险[1] - 英国大幅削减长期债券销售至创纪录低点，并考虑扩大超短期票据市场[1] - 日本在长期债券遭抛售后，正听取增加短期债务发行的呼吁[1] 策略转变的驱动因素 - 策略转变反映了通胀压力以及传统买家（如英国收益确定型养老基金）对长期债务需求的减弱[1] - 几十年来，英国收益确定型养老基金通过购买长期债券来匹配其长期负债，这使得英国政府能够延长其发行债券的平均期限[1] - 如今，许多此类养老计划正逐步结束，导致长期债券的传统需求基础减弱[1] 潜在风险与市场影响 - 瑞穗证券策略师指出，若利率走高，政府的利息支出会突然大幅增加[1] - 增加短期借款虽可降低当前利息支付，但债务频繁展期时，将面临因利率波动而导致成本突然上升的风险[1]

澳大利亚央行政策立场与通胀监测 - 澳大利亚央行正密切关注通胀压力，并已准备好在通胀出现回升迹象时采取行动，暗示可能重新转向紧缩政策 [1] - 央行行长表示，如果消费者价格上涨被证明更具持续性，则意味着需求压力持续，可能影响未来的货币政策路径 [1] - 央行预测通胀将会回落，但对可能出现的通胀压力保持警惕，理事会将做出相应反应 [1] 市场预期与经济数据 - 交易员将澳大利亚央行加息的预期从先前的11月提前至8月 [1] - 对政策较为敏感的三年期国债收益率小幅走高 [1] - 截至9月的三个月内，澳大利亚国内生产总值环比增长0.4%，低于经济学家预估的0.7%，也低于上一季度向上修正后的0.7% [1] 近期货币政策会议展望 - 澳大利亚央行货币政策委员会将于下周召开会议 [1] - 市场普遍预期其将维持利率在3.6%不变 [1]

货币政策立场 - 澳大利亚央行正密切关注通胀压力并准备好应对可能的回升迹象暗示政策立场可能再次转向紧缩 [1] - 若未来几个月数据显示通胀比预期更具粘性意味着需求压力持续存在可能影响未来货币政策路径 [1] - 央行对通胀压力上升的可能性保持警惕并将根据数据做出反应 [1] 市场预期与反应 - 央行行长表态促使交易员将加息预期提前至明年8月此前市场普遍预测为11月 [1] - 政策敏感的三年期政府债券收益率小幅上升 [1] - 经济学家对未来政策走向看法不一包括预期降息利率维持不变或加息 [2] 经济数据与前景 - 市场预期澳大利亚第三季度国内生产总值环比增长0.7%可能创下自2022年底以来最快增速 [1] - 11月房价继续上涨第三季度商业投资强于预期家庭消费展现韧性 [2] - 产出缺口已显著收窄若需求增长超出预期可能迅速转化为价格上行压力 [1] 通胀与结构性因素 - 第三季度通胀持续高于2–3%的目标区间上限劳动力市场依然紧张 [2] - 生产率低迷压低了澳大利亚的潜在经济增长水平意味着经济走强时通胀可能更快抬头 [2] - 本轮周期的利率水平或将持续高于以往 [2]

全球主要央行货币政策路径 - 经合组织预测主要经济体的降息周期将在2026年底前结束[1] - 尽管经济增长将趋于放缓，但多数主要央行的政策宽松空间已十分有限[1] 美国货币政策展望 - 经合组织预计美联储在2026年底前仅会再降息两次[1] - 随后将在整个2027年将联邦基金利率维持在3.25%至3.5%区间[1] - 此举旨在平衡关税引发的通胀压力与劳动力市场疲软的影响[1] 欧元区与加拿大货币政策展望 - 经合组织预计欧元区和加拿大不会进一步降息[1] 日本货币政策展望 - 通胀率最终稳定在2%左右的日本将持续收紧货币政策[1] 英国与澳大利亚货币政策展望 - 对于英国，经合组织表示英国央行的降息"将在2026年上半年停止"[1] - 澳洲联储则将在2026年下半年达到类似节点[1]