市场整体表现 - 12月11日A股市场放量下跌，日成交额较前一交易日增加936亿元，达到1.89万亿元，但仍低于1.9万亿元 [1][2] - 市场亏钱效应显著，4378只个股收跌，1033只个股收涨，跌停股29只，涨停股38只 [6] - 主要指数普遍收跌，沪指跌0.7%报3873.32点，创业板指跌1.41%报3163.67点，深证成指与科创50跌逾1%，北证50逆市涨近4% [2] - 杠杆资金热度提升，截至12月10日，沪深京两融余额增至2.51万亿元 [2] 行业板块表现 - 31个申万一级行业中，仅银行板块逆市飘红，其余全部收绿 [4] - 综合板块领跌，跌幅达4.31%，通信板块跌3.14%，房地产板块跌3.06%，纺织服饰与商贸零售板块跌幅均超过2% [4][6] - 科技板块普遍回调，通信设备、CPO概念、英伟达概念、光电子器件等表现疲弱 [5] - 银行板块表现相对坚挺，起到护盘作用，麒麟电池、超导概念表现不错 [5] - “牛市旗手”券商股出现回落 [4] 重点公司动态 - 通信设备龙头股“易中天”组合大幅回落：新易盛跌3.64%，中际旭创跌4.74%，天孚通信跌6.66% [6][8] - 中兴通讯因涉及美国《反海外腐败法》合规性调查相关报道跌停，跌幅10% [7][8] - 新股摩尔线程大涨28.04%，报941.08元/股，总市值达4423亿元 [6][8] - 因重组终止而昨日跌停的中科曙光，今日跌幅收窄至0.54% [6][8] - 永辉超市涨6.12%，蓝思科技涨6.06% [8] 市场下跌原因分析 - 美联储降息25个基点符合预期，但其“鹰派”立场（如2026年降息预期收缩）压制全球成长股估值，导致已消化利好的A股资金选择“落袋为安” [2][9][10] - 年末机构面临业绩考核与银行MPA考核，资金行为保守，公募、私募等机构为锁定年度收益减持前期涨幅较大的板块 [9] - 银行体系流动性阶段性收紧，国债逆回购利率上行，市场资金成本上升压制权益资产估值 [9] - 内资分歧加大，金融、科技板块前期积累大量获利盘，年末机构为锁定收益、优化排名从高位成长股撤出 [10] - 技术面存在压力，深证成指、创业板指反弹至前期高点附近抛压较大，上证指数受房地产、白酒、证券等板块拖累未能站上20日均线 [9] 机构后市展望与策略 - 市场短期处于“上有技术压力、下有政策预期支撑”的震荡阶段，预计继续震荡，沪指可能围绕3800点至3900点震荡整固 [1][11][12] - 建议投资者警惕板块轮动与博弈风险，避免追涨杀跌，对仅靠主题支撑缺乏业绩的标的考虑止盈 [11] - 布局上建议在回调时分批布局调整充分的科技成长等核心标的，静候政策落地 [11] - 可重点留意AI算力、商业航天、机器人等高景气板块，以及受益于未来行情转暖的券商板块 [12] - 短期内市场风格可能向低估值稳健方向切换，红利资产占优，但中长期主线仍在科技成长板块 [11][12] - 投资者可在指数回调时逢低配置宽基ETF，或关注贵金属、AI、半导体等政策催化的赛道 [12]

市场整体表现 - 周四A股市场主要指数全线调整，上证指数跌0.7%报3873.32点，深证成指跌1.27%，创业板指跌1.41%，沪深300跌0.86%，科创50跌1.55% [1] - 市场呈现普跌格局，沪深两市仅752股上涨，4374股下跌，45股持平 [3] - 市场成交额较前一交易日显著放量，沪深两市合计成交额达1.86万亿元，较前一交易日增加约786.06亿元 [3] - 大盘主力资金大幅净流出857.75亿元 [3] 行业与板块资金流向 - 主力资金流入方面，风电设备板块净流入12.99亿元居首，其次是电网设备、医疗服务、包装材料、通信服务等板块 [3] - 题材概念表现分化，太空算力涨幅2.43%，可控核聚变涨幅1.88%且有4股涨停，低轨卫星、超导概念、抗艾滋病药等题材涨幅居前 [3] - 海西自贸、医药流通、儿童服装、AI营销、水产等题材跌幅居前 [3] 技术分析与后市展望 - 周四指数走弱，是反弹14天以来的最大单日阴线，但跌幅不大，主要因近期市场波动幅度太小，显得当日波动幅度较大 [3] - 市场走ABC调整浪的概率在加大，但确定其结构并非短期能做到，近期市场可操作性进一步降低 [3] - 周五上午90分钟周期将出现一个序列低点，但该低点级别不大，且无法判定调整结束，仅为分钟线级别的小低点 [3] - 当前窄幅波动行情可能即将结束，市场在箱体内整理了十多天，即将跳出箱体，跳出后市场波动率会加大 [3] - 当前调整被判断为上升途中的调整，而非下跌，但作为4月7日以来最大规模的调整周期，仍需适当防范风险 [4] - 大方向坚决看多，适当的调整不仅不会影响上涨，甚至会更有利于后市，使得走势更平稳平衡 [4]

市场整体表现 - 12月11日A股三大指数集体回调 上证指数跌0.7% 深证成指跌1.27% 创业板指跌1.41% 北证50指数逆市上涨3.84% [1] - 全市场成交额约1.88万亿元 近4400只个股下跌 [1] 行业与板块表现 - 新能源概念股表现活跃 风电设备板块涨幅居前 可控核聚变与超导概念板块表现强势 [1] - 风电设备公司金风科技（002202）涨停 [1] - 天力复合“30CM”涨停 永鼎股份（600105）与合锻智能（603011）涨停 [1] 行业分析与前景 - 光大证券研报表示 聚变能作为“人类终极能源”具备较高的战略价值 AI巨头纷纷对聚变能进行布局 [1] - 基于未来AI产业发展对于用电结构的重塑 可控核聚变产业具备长期增长潜力 [1] - 伴随可控核聚变产业进程的不断推进 相关公司有望持续受益 [1]

市场整体表现 - 2025年12月11日市场全天震荡走弱，三大指数集体收跌，沪指跌0.70%，深成指跌1.27%，创业板指跌1.41% [1] - 题材方面，超导概念、可控核聚变、非金属材料等板块涨幅居前，房地产服务、房地产开发、商业百货等板块跌幅居前 [1] - 主力资金流向可控核聚变、超导概念、风电设备等行业概念 [1] 商业航天行业 - 全球商业航天投融资与产业化节奏明显加快，中国正处于类似SpaceX在2018-2020年的组网前夜 [1] - 随着G60千帆与GW国网进入密集发射期，卫星制造正从实验室定制向汽车流水线式生产转型，能提供通用化电源、通信、姿控系统的配套商将率先兑现业绩 [1] - 文昌超级卫星工厂即将投产，叠加SpaceX计划于2026年下半年上市，进一步推动行业加速发展 [1] - 火箭可复用技术进步将显著降低发射成本，推动星座组网与卫星应用加速发展 [1] - 相关ETF包括卫星ETF易方达(563530)、卫星ETF(563230)、卫星ETF广发(512630)、卫星产业ETF(159218)、卫星ETF(159206) [2] 消费行业 - 多地出台政策推动消费，例如江苏“十五五”规划建议提出推动商品消费扩容升级，持续提振汽车、家电家居、智能终端等消费 [2] - 石家庄“十五五”规划建议提出大力培育特色消费和新型消费，推进直播电商、电子竞技等新业态发展 [2] - 2025年新旧消费延续分化表现，“人货场”变革与科技进步正推动消费行业快速迭代创新，潮玩IP、美妆个护、现制饮品等新消费赛道涌现一批优秀龙头 [2] - 展望2026年，促消费政策持续发力有望激发供需潜力，内需有望延续稳健复苏态势，行业延续景气分化，龙头凭借领先与创新优势以及整合能力实现持续成长 [2] - 相关ETF包括港股通消费ETF(520620)、港股通消费ETF(159245)、恒生消费ETF华泰柏瑞(520520)、恒生消费ETF(159699)、港股消费50ETF(159265) [2] 创新药行业 - 看好中国创新药出海的产业趋势，在经历阶段性调整后，A/H创新药企业估值已回到合理区间 [2] - 展望2026年，行业将继续重点跟踪ADC、双抗、小核酸、减肥药等核心优势赛道的投资机会，期待JPM大会、ASCO等带来数据更新和BD催化 [2] - 考虑到2026年产业景气预期，创新药有望成为跨年行情主要上涨方向 [3] - 中长期逻辑上，中国医药产业已迈入“创新兑现+全球布局”的关键阶段，人口与内需基数、全产业链制造能力构成核心支撑，创新药长期产业趋势具备高度确定性 [3] - 相关ETF包括科创创新药ETF国泰(589720)、科创创新药ETF汇添富(589120)、创新药ETF华泰柏瑞(517120)、创新药ETF国泰(517110)、创新药ETF富国(159748) [3]

景顺长城基金黎海威现任基金资产总规模为82.07亿元，管理过的基金多为股票型和指数型基金，任职期间回报最高的产品 是景顺长城沪深300指数增强A（000311），为指数型基金，在任职的12年又46天时间内获得207.86%的回报，至今仍在管 理该基金。 12月11日，A股三大指数截至收盘，沪指跌0.7%报3873.32点，深成指跌1.27%报13147.39点，创业板指跌1.41%报3163.67 点。从板块行情上来看，今日表现较好的是超导概念、可控核聚变和麒麟电池，而F5G概念、CPO概念和算力概念等板块 下跌。 基金经理是一只基金产品最核心的成员，能决定一只基金的投资方向、投资策略以及投资风格，基金经理出色的择时选股 能力和调研预测能力是基金业绩的有力保证，所以基金经理是投资者在选择基金产品时的重要依据。基金经理的变动很大 程度上会影响到基金产品未来的表现，是一个需要特别关注的信息。12月11日共有23位基金经理发生任职变动。 根据巨灵统计的数据，近30天（11.11-12.11）共有701只基金产品的基金经理发生离职。其中今天（12.11）有24只基金产品 发布基金经理离职公告，涉及9名基金经理。从变动 ...

| 002533 | 金杯电 | 1.84 | 3.13 | 2358.47 | 9.63 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 工 | | | | | | 600468 | 百利电 | 2.24 | 4.73 | 1301.84 | 3.95 | | | 气 | | | | | | 301266 | 宇邦新 | -4.27 | 5.81 | 1294.37 | 5.86 | | | 材 | | | | | | 600363 | 联创光 | 0.30 | 2.02 | 1213.65 | 2.33 | | | 电 | | | | | | 301289 | 国缆检 | 1.04 | 2.73 | 804.97 | 6.44 | | | 测 | | | | | | 001255 | 博菲电 | -2.93 | 2.07 | -28.60 | -0.61 | | | 气 | | | | | | 688096 | 京源环 保 | -3.41 | 1.78 | -179.32 | -5.72 | | 600307 | 酒钢宏 兴 | -1.23 | 0.44 | -41 ...

网红经济概念板块市场表现 - 截至12月11日收盘，网红经济概念板块整体下跌3.07%，位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内仅5只个股上涨，涨幅居前的个股为水羊股份上涨3.34%、京粮控股上涨2.03%、新迅达上涨1.55%[1] - 板块内跌幅居前的个股包括新华都跌停、广百股份下跌8.95%、西王食品下跌7.91%、浔兴股份下跌7.69%[1] 板块资金流向 - 当日网红经济概念板块主力资金净流出28.62亿元[2] - 板块内89只个股遭遇主力资金净流出，其中6只个股净流出超亿元[2] - 主力资金净流出居首的个股为蓝色光标，净流出7.99亿元，昆仑万维、供销大集、新华都分别净流出1.83亿元、1.70亿元、1.26亿元[2] - 主力资金净流入居前的个股为水羊股份净流入4860.87万元、新迅达净流入1595.92万元、梦洁股份净流入1379.10万元[2] 个股资金流出详情 - 蓝色光标主力资金净流出7.99亿元，股价下跌4.90%，换手率13.22%[2] - 昆仑万维主力资金净流出1.83亿元，股价下跌2.83%[2] - 供销大集主力资金净流出1.70亿元，股价下跌4.89%[2] - 新华都主力资金净流出1.26亿元，股价跌停下跌9.99%，换手率20.11%[2] - 浙文互联主力资金净流出1.21亿元，股价下跌4.75%[2] - 天下秀主力资金净流出1.09亿元，股价下跌6.21%[2] 其他概念板块表现对比 - 当日涨幅居前的概念板块包括可控核聚变上涨1.12%、商业航天上涨0.29%、超导概念上涨0.22%、柔性直流输电上涨0.22%[2] - 当日跌幅居前的概念板块包括赛马概念下跌4.70%、小红书概念下跌3.33%、租售同权下跌3.19%、快手概念下跌3.09%[2] - 网红经济概念板块跌幅为3.07%，在跌幅榜中排名靠前[2]

截至12月11日收盘，柔性直流输电概念上涨0.22%，位居概念板块涨幅第4，板块内，18股上涨，通光 线缆20%涨停，中超控股涨停，电科院、旭光电子、长缆科技等涨幅居前，分别上涨7.79%、5.56%、 5.19%。跌幅居前的有高澜股份、远东股份、台基股份等，分别下跌3.74%、3.40%、3.22%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 可控核聚变 | 1.12 | 赛马概念 | -4.70 | | 商业航天 | 0.29 | 小红书概念 | -3.33 | | 超导概念 | 0.22 | 租售同权 | -3.19 | | 柔性直流输电 | 0.22 | 快手概念 | -3.09 | | 核电 | -0.04 | 网红经济 | -3.07 | | 特高压 | -0.09 | 福建自贸区 | -3.03 | | 减肥药 | -0.12 | 海南自贸区 | -3.01 | | 航空发动机 | -0.21 | 乳业 | -2.91 | | 军民融合 | -0.26 | 广东自贸区 | -2.86 | ...

市场板块表现 - 风电设备、非金属材料板块逆势上涨，可控核聚变、超导概念、商业航天板块个股表现活跃 [3] - 福建板块、房地产、大消费赛道等方向出现回调 [3] - 新能源概念股表现活跃，风电设备板块涨幅居前，可控核聚变、超导概念板块全天活跃 [7] - 北交所股票午后大涨，北证50指数一度涨超6.6%，收盘涨3.84% [14] 个股异动与表现 - 零售板块部分个股尾盘异动，永辉超市直线拉升，盘中大涨近9%，收盘涨超6%，最新市值503.66亿元 [3] - 茂业商业盘中上演“地天板”，百大集团直线拉升涨停 [3] - 收盘集合竞价阶段，多只权重股放量异动，农业银行、中国人寿、工商银行、中国银行、中国石油等不同程度冲高 [3] - 摩尔线程午后继续大涨，股价突破900元，收盘涨超28%报941.08元/股，最新市值达到4423.3亿元，总市值一日内陆续超过新易盛、立讯精密等科技股龙头 [5] - 新能源概念股中，金风科技涨停，天力复合“30CM”涨停，永鼎股份、合锻智能涨停 [7] - 北证50指数成分股均上涨，富士达、星图测控等涨超10% [14] 可控核聚变产业动态 - 可控核聚变在顶层规划中首次列入未来产业，目前行业资本开支明显进入上行周期 [10] - 预计未来3—5年将是核聚变项目投招标的高峰时期，统计国内主要核聚变项目预计投入达到1465亿元 [10] - 光大证券研报称，聚变能作为“人类终极能源”具备较高战略价值，AI巨头纷纷布局，基于AI产业发展对用电结构的重塑，可控核聚变产业具备长期增长潜力 [10] 公司特定信息 - 永辉超市发布股票交易风险提示公告，称公司股票在12月8日、9日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，12月10日再次涨停，公司生产经营活动正常，门店调改稳步有序进行中 [13] - 商务部表示将谋划“十五五”时期零售业创新转型和高质量发展，加大政策支持力度，出台加快零售业创新发展的意见 [13]

市场整体表现 - 12月11日，A股三大指数高开后震荡下行，沪指跌0.7%报3873.32点，深证成指跌1.27%报13147.39点，创业板指跌1.41%报3163.67点 [1] - 北证50指数逆市上涨3.84%报1443.17点，科创50指数跌1.55%报1325.83点 [1][2] - 全市场成交额1.89万亿元，较前一交易日增量936亿元，超4300股下跌 [1] 行业板块表现 - 国有大型银行II板块上涨0.68%，股份制银行II板块上涨0.27% [3] - 证券II板块下跌1.17%，保险II板块下跌0.16% [3] - 通信设备板块下跌3.40%，软件开发板块下跌2.19%，消费电子板块下跌2.55%，计算机设备板块下跌1.64% [3] - 风电设备板块走强，可控核聚变、超导概念、商业航天、仪器仪表等少数板块涨幅居前 [2] 下跌板块及个股详情 - **房地产板块走低**：中国武夷跌停(-10.09%)，华夏幸福跌超7.52%，天地源跌超7.42%，荣安地产、津滨发展、大龙地产、云南城投等多股跟跌 [2][3][4] - **福建板块回调**：华映科技跌9.30%，厦门信达跌停(-10.00%)，福建高速跌8.70%，合力泰跌8.63%，瑞达期货跌8.11% [2][4][5] - **免税概念下挫**：广百股份跌近8.95%，中百集团跌8.83%，厦门国贸跌6.35%，海汽集团跌6.26% [2][7][9] - **快手概念板块下挫**：新华都跌停(-9.99%)，思美传媒跌超6.02%，丽尚国潮、蓝色光标、浙文互联等多股跟跌 [5][7] - **水产养殖、小红书概念、商业百货及预制菜概念等跌幅居前** [2] 上涨板块及个股详情 - **可控核聚变板块爆发**：华菱线缆、雪人股份等多股涨停 [2] - **超导概念拉升**：永鼎股份涨停(+9.98%)，法尔胜涨停(+10.10%)，精达股份涨超6.09%，西部超导涨4.95% [2][9][11] - **商业航天板块上涨**：通光线缆涨停(+19.98%)，中超控股涨停(+10.02%)，信科移动-U涨超14.58%，顺灏股份涨7.65% [11][13] - **风电设备板块走高**：金风科技涨停(+9.97%)，海力风电涨超8.43%，双一科技涨超6.42% [2][14] 重点公司异动 - **中兴通讯跌停**，报收37.82元，成交额169.19亿元，成交量436.17万手 [14][15] - 公司公告称，已知悉近期媒体针对其涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的报道，正与美国司法部沟通，目前生产经营一切正常 [14] 消息面驱动因素 - **网红逃税事件**：12月10日，网红“周周珍可爱625”名下控股公司涉嫌逃税高达1600万余元被查处 [6] - **免税协议进展**：上海机场在业绩说明会上回应，公司正在根据政策要求抓紧开展机场免税项目新协议的签署工作 [8] - **核聚变合作**：中法联合声明明确持续推进和平利用核能领域合作，深度参与国际热核聚变实验堆（ITER）计划 [10] - **商业航天突破**：12月10日，我国“力箭一号”遥十一运载火箭成功实施“一箭九星”发射，标志中国商业航天实现规模化量产与国际化突破 [12] 机构后市展望 - 广发证券指出，市场整体震荡修复格局未变，看盘重点在于两大方向：一是以算力硬件为代表的科技趋势主线能否持续走强；二是新热点海南板块能否在福建板块分歧后成功接棒 [18] - 策略上需注意市场轮动节奏，避免追高，短期聚焦政策与事件驱动的题材轮动（如海南自贸、零售），中期坚守产业趋势明确的科技主线（如算力硬件等） [18]