2025年7月31日，"全球Robotaxi第一股"文远知行披露2025年第二季度财务报告，核心业绩指标表现抢 眼。数据显示，公司二季度营收达1.27亿元，同比增长 60.8%;其中Robotaxi 业务成为最大亮点，营收达 4590万元，同比激增836.7%，在总营收中的占比攀升至36.1%，稳固确立为驱动公司增长的核心引擎。 这份成绩单的背后，是其二季度在Robotaxi领域的密集布局与突破性进展。 国际合作持续深化，全球版图加速扩张 从国内核心城区服务网络的完善，到中东纯无人试运营的突破，文远知行二季度的系列动作精准推动着 Robotaxi业务的规模化落地，而Q2财报中Robotaxi业务的爆发式增长，正是这些布局成效的直接体现。 随着后续更多国际城市服务落地及纯无人运营的持续推进，文远知行有望在自动驾驶商业化赛道持续领 跑，释放更大增长潜力。 国内外业务双线突破，技术落地再提速 在国内市场，5月14日，文远知行在广州市中心开通8条自动驾驶出行服务示范运营专线，成功打造中国 首个覆盖超一线城市核心城区的"全天时"24小时自动驾驶出行服务网络，让核心城区居民可全天候体验 自动驾驶出行便利。 中东市场同样传 ...

行业动态 - 国内外Robotaxi产业链公司加速布局商业化阶段 特斯拉从固定收费转为按里程动态定价 [1] - 上海发布"模速智行"行动计划 目标到2027年实现L4级自动驾驶载客突破600万人次 开放道路超5000公里 L2/L3新车占比超90% [1][4] - 全球主要玩家加速Robotaxi商业化进程 文远知行和小马智行积极开拓海外市场 业务不局限于Robotaxi [2] - 政策支持力度加大 美国简化无人驾驶技术测试政策 中国一线城市进一步开放商业运营 中东欧洲日本等地区跟进 [4] 公司进展 - 特斯拉Robotaxi在奥斯汀落地试点 初期投入10-20辆Model Y改造车辆 面向少数受邀用户 [2] - 小马智行获得上海智能网联汽车示范运营牌照 在四大一线城市构建商业化网络 [3] - 文远知行联手奇瑞汽车和锦江出租 获准在上海浦东开展主驾无人自动驾驶出行示范应用 全球布局达10个城市 [3] - 文远知行Q2营收1.27亿元同比增长60.8% Robotaxi业务营收4590万元同比大增836.7% 占比提升至36.1% [6] - 小马智行Q1营收780万美元同比增长4.2% Robotaxi收入170万美元同比增长200.3% [6] 技术发展 - L4级自动驾驶技术成熟度提升 Waymo方案验证安全性和可靠性 特斯拉方案具备规模经济优势 [4] - Robotaxi与Robotruck技术架构存在共通性 可实现技术复用和数据反哺 [7] - Robotaxi面临更高商业化挑战 城市场景复杂度显著高于高速公路场景 [7] 海外拓展 - 文远知行已在10国30城进行自动驾驶研发测试运营 Robotaxi等产品落地法国西班牙等多国 [5] - 小马智行在中美韩卢森堡等国持有Robotaxi牌照 [5] - 阿布扎比Robotaxi车队规模自2024年以来增长3倍 [6] - 迪拜与小马智行合作 目标2030年前实现25%大众出行转为自动驾驶 [8] - 新加坡与文远知行合作 加速未来五年自动驾驶车辆部署 [8] 成本与商业化 - Robotaxi整车制造成本持续下降 文远知行下一代车型成本可降20%-30% 百度Apollo Go第六代成本下降60% [11] - 小马智行第七代方案使用100%车规级零部件 自动驾驶套件成本下降70% [11] - 如祺出行发布"Robotaxi+"战略 计划5年覆盖100个核心城市 推动10亿级投资 [10] - 行业预计Robotaxi有望在未来三到四年实现整体业务盈亏平衡 [12]

政策推进 - 2025年WAIC大会上海相关政策推进是Robotaxi行业从"示范"走向"商业"的里程碑 [1] - 上海发布《上海高级别自动驾驶引领区"模速智行"行动计划》，明确了L4级自动驾驶的量产时间表和规模化目标 [1] 路权开放 - 2025年浦东全域开放将提供全球领先的超大城市复杂应用场景 [1] 商业化进展 - 上海首次发放"示范运营"牌照，允许商业试运营，将加速L4企业构建商业化闭环 [1] 投资建议 - 建议关注核心技术方案商、场景应用集成商以及高成长硬件供应商 [1]

行业规模与前景 - 全球Robotaxi市场规模预计2030年达666亿美元，2035年达3526亿美元 [1] - 中国Robotaxi市场规模预计2030年达390亿美元，2035年达1794亿美元 [1] - 智能汽车产业链成熟推动硬件及运营成本大幅优化，单车成本接近传统出租车和网约车水平 [1] 商业化运营进展 - 上海发放新一批智能网联汽车示范运营牌照，覆盖小马智行、百度智行等企业，涉及智能出租与货运业态 [2] - 上海浦东新区新增583条自动驾驶测试道路，总里程突破1000公里，支持全国首个L4级自动驾驶机场专线项目 [2] - 北京高级别自动驾驶示范区扩展至600平方公里，覆盖机场接驳等八大场景 [3] - 广州黄埔区文远知行Robotaxi开通8条24小时运营专线，广汽如祺出行在大湾区运营车辆超300辆 [3] - 深圳南山区300余辆无人车覆盖100多个社区商圈，日均配送量突破10万单 [3] - 百度"萝卜快跑"在11个城市开展示范运营，小马智行在嘉定区1076公里道路推出准商业化服务 [3] - 文远知行与奇瑞合作推出L4级解决方案，服务覆盖全球3国10城 [3] 政策与成本优化 - 中国工信部等五部门2024年推出20个"车路云一体化"试点城市，推动智能化设施建设 [4] - 北京《自动驾驶汽车条例》为商业化提供法律依据，上海计划2027年实现L4级载客600万人次 [4] - 单车硬件成本降至千元级，头部企业目标将单英里成本降至0.25美元 [4] - 行业采用"技术公司+整车厂+出行平台"协同架构加速商业闭环构建 [4] 资本与技术投入 - 哈啰联合蚂蚁集团、宁德时代成立"造父智能"，首期出资超30亿元聚焦L4级技术 [5] - Uber向文远知行追加1亿美元投资 [5] - 特斯拉、百度等企业跨区域部署Robotaxi，多城运营网络加速完善 [5]

股价表现 - 大众公用(01635 HK)股价今日显著上扬 盘中最高涨幅逾7% 截至发稿涨5 10% 报4 33港元 [2] Robotaxi行业动态 - 上海人工智能大会预计本月底发放更多Robotaxi牌照 并有望进一步开放浦东新区运营区域 [3] - 小马智行已在浦东北部区域(覆盖花木 金桥等)开放Robotaxi服务 [3] - 大众公用控股子公司大众交通(600611 SH)与百度"萝卜快跑"合作 申请了三批共65辆Robotaxi示范运营许可 [3] - 全球Robotaxi市场规模预计从2025年3亿美元增长至2030年700亿美元 年复合增长率200% 中国市场份额预计达58 5%(390亿美元) [4] - 2026年Robotaxi每公里运营成本有望与网约车持平 此后将持续低于人工驾驶成本 [4] 公司业绩 - 大众公用预计2025年上半年归母净利润3亿至4 2亿元人民币 同比增长145 59%至243 82% [5] - 扣非净利润预计2 1亿至3亿元人民币 同比增长92 94%至175 63% [5] - 业绩增长源于公用事业主营业务稳健及金融资产公允价值变动 [7]

战略合作 - 百度萝卜快跑与Uber建立战略合作伙伴关系 将无人驾驶出行服务拓展至美国和中国大陆以外的全球多个市场 [1] - 数千辆萝卜快跑第六代无人驾驶汽车将接入Uber全球出行网络 今年年底前率先在亚洲和中东地区部署 [1] - 乘客可通过Uber App呼叫萝卜快跑无人驾驶车辆 服务上线后将逐步扩展至全球更多市场 [1] 历史合作背景 - 2014年百度曾战略性投资Uber 当时百度拥有数亿用户的地图业务和手机搜索 意图加码O2O领域竞争 [2] - Uber进入中国时曾将叫车服务接入百度地图 作为在华本地化业务的重要一步 [2] - 11年后百度通过萝卜快跑再次与Uber合作 点燃全球化野心 [2] 行业竞争格局 - Uber已与多家中国自动驾驶企业合作 包括小马智行 Momenta和文远知行 不断扩大"中国朋友圈" [1][3] - 文远知行与Uber及迪拜交通局达成Robotaxi合作协议 计划2025年启动商业运营 2026年实现全无人驾驶 [3] - Momenta与Uber合作将自动驾驶车辆引入Uber平台 覆盖美国和中国以外的国际市场 [3] - 小马智行与Uber合作 年底将在中东推出首款搭载其技术的Uber自动驾驶出租车 [3] 技术商业化进展 - 萝卜快跑商业模式得到验证 中国自动驾驶技术具备快速复制和落地能力 [4] - 萝卜快跑已在迪拜开启公开道路验证测试 计划部署超过1000台全无人驾驶汽车 [4] - 萝卜快跑测试区域扩大至香港 消息称接下来将进入瑞士和土耳其 [4] 市场反应 - 百度美股上涨超8% Uber美股开盘下跌2% [1]

特斯拉Robotaxi首撞事件 - 特斯拉Robotaxi在美国德州奥斯汀市与停放车辆发生轻微接触 未造成人员伤亡 [1][4] - 事故发生在Robotaxi上线不到两周内 是该项目启动以来首次碰撞事件 [2][4] - 事故引发社交媒体和新闻平台广泛讨论 但公司未对此事进行回应 [4] 事故原因分析 - 事故发生在狭窄住宅街道 Robotaxi多次尝试进入停车场失败后停在入口旁 [5] - 车辆在静止状态下突然转向 经过短暂加速和刹车后轮胎轻微接触停放车辆 [7] - 推测事故原因为纯视觉方案在极端光照和遮挡条件下的局限性 [8] - 安全员存在视觉盲区 环视影像系统未能有效识别障碍物 [8] 技术改进措施 - 公司已在Robotaxi运营区进行针对性调整 [9] - 目击到搭载激光雷达的特斯拉在奥斯汀街头行驶 可能在进行高精地图测绘 [11] - 高精地图覆盖被认为是降低事故率的有效方案 [11] Robotaxi运营问题 - 上路一天后即因多起驾驶失误引发关注 被NHTSA介入调查 [12] - 主要问题包括：偏离车道 突然刹车 超速与违规停车 环境误判 [12][13] - 系统在感知判断 精准控制及规则意识等方面仍需提升 [14] 行业挑战 - Robotaxi商业化对任何公司都不容易 行业领头羊Waymo也曾遭遇类似挑战 [15] - Waymo在2025年召回约1200辆Robotaxi 因低速行驶时频繁与地面障碍物碰撞 [17] - 复杂城市环境中精准识别低矮 非标准化障碍物仍是技术瓶颈 [17] 未来发展 - 首次事故敲响自动驾驶商业化警钟 技术突破必须以安全为前提 [18] - 自动驾驶技术完善将为公司与Waymo等老牌企业竞争提供保障 [18]

特斯拉Robotaxi服务启动 - 2025年6月22日特斯拉Robotaxi服务在美国得克萨斯州奥斯汀正式启动，首批约10辆改装Model Y车型以无人驾驶姿态上路[1] - 服务初期仅向受邀社交媒体名人和特斯拉员工开放，运营范围限定在奥斯汀中南部特定地理围栏区域内[3] - 车辆采用纯视觉技术路线，搭载4颗4D毫米波雷达、12颗高清摄像头及算力达1.1EFLOPS的Dojo超算芯片，基于FSD V12系统[3] 商业化模式与预期 - Robotaxi允许车主在车辆空闲时接入共享网络赚取收益，预计车队毛利率可能高达70%-80%[4] - 马斯克宣称未来每辆特斯拉都可能成为Robotaxi车队一员，将其比作"Airbnb与Uber的结合"[3][4] - Robotaxi推广将直接拉动FSD软件订阅率，解决公司在智能驾驶领域的商业化痛点[4] 财务表现与市场困境 - 2024年公司收入976.9亿美元，同比仅增长0.95%，归母净利润70.91亿美元，同比下滑52.72%[1] - 2025年第一季度全球交付量33.67万辆，同比下滑13%，创2022年第二季度以来最差表现[5] - 欧洲市场销量暴跌53.7%，中国市场连续8个月同比下滑[5] 竞争环境与技术挑战 - Waymo已拥有1500辆Robotaxi车队，每周完成超25万次付费乘车服务，MPI达8.5万英里[7][8] - 特斯拉FSD在美国路测MPI仅为几十公里，远低于Waymo水平[7] - 百度Apollo、小马智行等中国企业已实现区域性商业化运营[8] 监管障碍与法律风险 - 美国NHTSA已启动对特斯拉Robotaxi系统的调查，重点关注低能见度下表现[7] - 德克萨斯州要求特斯拉在9月1日前提交详细安全数据和应急方案，否则可能面临运营许可撤销风险[7] - Robotaxi在事故责任划分、网络安全等方面仍存在法律空白[7] 行业影响与未来展望 - Robotaxi标志着自动驾驶商业化进入新阶段，但短期商业化进程可能低于预期[8] - 长期来看若突破技术瓶颈并建立合规体系，Robotaxi有望成为新增长引擎[8] - 特斯拉在自动驾驶商业化中面临技术、监管和竞争的多重挑战，同时拥有品牌、数据和生态优势[9]

特斯拉Robotaxi试点运营 - 公司在德州奥斯汀正式开启Robotaxi试点运营 搭载全自动驾驶系统（FSD）的Model Y开始接载付费乘客 标志着正式进军Robotaxi商业化赛道 [1] - 马斯克称这是"十年努力的成果" 也是公司AI路线图真正落地的开始 [1] - 当日公司股价暴涨8.23% 收于348.68美元 创下自4月28日以来的最大单日涨幅 盘后继续上扬至353.89美元 涨幅再扩1.49% [1] Robotaxi带来的估值重估 - 过去几年公司估值高度依赖"成长性"与"愿景" 如FSD、能源业务、Optimus人形机器人等 但尚未形成稳定现金流 [3] - Robotaxi上线意味着真正可运行、可复制、可商业化的业务模型正在落地 正在改变投资者对公司的估值锚点 [3] - 马斯克计划年底前将Robotaxi扩展至更多城市 2026年实现数百万辆特斯拉上路自动接单 [3] - 若落地顺利且监管障碍不高 Robotaxi+FSD将构成公司"第二曲线" 未来市值重估可期 [4] - 届时公司将不再是纯电动车公司 而是AI出行平台 估值逻辑将完全转变 [5] 华尔街分析师观点 - Wedbush分析师Daniel Ives体验Robotaxi后给予高度评价 称其"安全、舒适、几乎无法察觉无人驾驶" 重申"跑赢大盘"评级 目标价500美元 [6] - UBS维持"卖出"评级 目标价215美元 指出Robotaxi前景已被市场提前计入股价 [6] - 华尔街平均目标价为287美元 低于现价348.68美元 显示市场仍存在估值分歧 [7] 市场表现与未来展望 - 公司股价单日上涨超8% 展现出强烈突破感 距离前高366美元仍有空间 但整体走势已如同"突破400"的气势 [8] - 6月28日马斯克生日当天计划交付首辆由自动驾驶完成全流程配送的新车 若运营顺畅将吸引广泛媒体关注并推高市场情绪 [9] - 网络上关于Robotaxi的试乘测评大量涌现 除一段左转失误视频外 大部分反馈较为积极 [9] - Robotaxi标志着公司在自动驾驶商业化上迈出关键一步 尽管当前仍有安全员在车内且运营区域有限 [8] 战略意义与行业影响 - Robotaxi是公司打响AI商业化第一枪 对马斯克而言是"十年磨一剑"的兑现 对投资者而言是估值逻辑彻底切换的前夜 [10] - 短期内业务仍处早期试运营阶段 但已释放明确信号：公司未来可能不止是卖车 而是卖"移动智能终端" [10] - 若一切按计划推进 公司可能站在万亿级新市场的起跑线上 将转型为拥有数据、算法和场景闭环的AI平台型企业 [10]

中国允许自动驾驶数据出境 - 政策标志着监管层对数据安全和市场开放态度发生实质性转变 对特斯拉构成明确利好 过去外资企业无法获取中国真实路况数据导致FSD训练受限 新政策为其提供提升能力的关键钥匙 [4] - 国内自动驾驶企业如华为、小鹏、理想将面临数据共享压力 监管层意图通过外部竞争推动行业从价格战转向技术竞争 促进行业聚焦算法和智驾大脑研发 [4] - 政策展现国际形象 体现对内外企业公平对待的治理规则 有助于提升中国在全球市场的正面评价 [4] - 特斯拉可能利用数据加速FSD迭代 或推出按月订阅模式取代6万元买断制 配合廉价车型战略 四季度或迎销量爆发窗口 [5] 特斯拉Robotaxi进展 - 奥斯汀路测视频引发全球关注 成为AI及智能出行领域核心话题 商业化验证将重构交通运输产业范式 影响人货流动模式 [11] - 市场预期6月30日前完成业务披露 马斯克曾表示6月22日发布 可能存在小幅延迟 [11] - 技术路线对比Waymo优势显著 测试范围覆盖郊区 纯视觉方案不依赖高精地图 具备全球快速复制潜力 [12] - 美国国家层面自动驾驶许可统一化 提升部署效率 十年技术积累进入验证阶段 FSD V12/V13版本增强市场信心 [12] 行业竞争格局变化 - 数据出境政策将重塑中国智能汽车行业竞争生态 技术迭代速度可能因外部压力加快 [6] - 特斯拉潜在订阅模式可能降低FSD使用门槛 改变消费者接受度 结合低价车型形成组合拳策略 [5]