文章核心观点 - CME停摆事件导致白银价格出现异常波动，单日COMEX白银上涨6.49%至57.245美元/盎司，刷新历史高位，而黄金仅上涨1.29% [7] - 白银价格暴涨的深层原因在于其市场结构脆弱性、空头逼仓压力以及基本面供需缺口的共同作用 [9][10][14][24][29] - 白银兼具金融属性（受美联储降息预期驱动）和商品属性（工业需求占比58.5%），可视为"半个黄金+半个铜" [17][19][20][21] 白银市场结构脆弱性 - 白银市场深度远弱于黄金，全球白银ETF存量不足3万吨，且部分被工业用途锁定，流通盘小 [10] - CME停摆11小时导致流动性真空，白银价格失去锚点，少量买单即可推高价格 [7][10] - 黄金市场深度更强，世界黄金协会口径下的ETF存量超2100吨，参与者包括央行、ETF、现货投资者等，价格波动相对稳健 [10] 空头逼仓机制 - 白银12月期货合约到期前空头面临交割风险，必须交付标准白银仓单或现货 [13] - 多头资金集中买入期货和现货，囤积可交割仓单，导致空头难以获取足量白银履约 [13][14] - 空头被迫高价买入仓单，形成"价格越涨-空头越急-需求越高"的恶性循环，CME停摆放大此效应 [14] 白银双重属性分析 - 金融属性：美联储降息预期升温，12月降息25基点概率达87.6%，鸽派候选人凯文·哈西特可能出任美联储主席强化预期 [22][23] - 商品属性：2025年全球白银供应缺口为0.95~1.18亿盎司（约2950–3670吨），连续第五年供不应求 [24] - 中国铜原料联合谈判小组要求2026年铜矿开工负荷降低10%，间接削减副产品白银供应800-900吨，占全球矿产银3% [24] 库存与价格弹性 - 可交割库存（交易所认可的标准仓单）规模最小但直接影响期货交割，当前全球主要市场库存处于多年低位 [26][27][28] - COMEX白银库存从9月底1.654万吨降至1.42万吨，降幅16.5%；上海金交易所白银库存687.195吨，为近10年最低 [28] - 低库存使供需缺口直接反映至价格，产业链"减震器"失效 [25][28]

金投白银网(http://ag.cngold.org)为您提供最新白银期货价格、白银期货合约、白银期货交易以及白银期 货走势，更多白银期货行情敬请关注：白银期货专栏 金投白银网提供今日白银期货价格走势_今天白银期货价格走势（2025年12月2日） 备注：以上白银的价格仅供参考，请以官方报价为准。如对白银投资有疑问可咨询本站客服。 今日白银期货价格查询（2025年12月2日） 打开APP，查看更多高清行情》 | 名称 | 最新价 | 最高价 | 最低价 | 昨收价 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪银主力 | 13426.00 | 13787.00 | 13303.00 | 13278.00 | ...

白银价格创历史新高 - 全球银价再创历史新高 伦敦银现货价格盘中最高冲至57.862美元/盎司 刷新历史纪录 [3] - 国内现货市场 上海黄金交易所AG(T+D)合约最高价格为13482元/千克 收盘涨幅5.51% [3] - 国内期货市场 白银期货主力合约AG2602最高冲至13520元/千克 收盘涨幅5.86% 近月合约AG2512最高冲至13789元/千克 收盘涨幅5.82% 两个合约最高价均创历史新高 [3] 价格上涨驱动因素 - 白银大涨主要源于供需影响 基础源于近年供需缺口的积累 [3] - 关税预期触发的库存套利构成催化 叠加近期投资情绪升温形成最终推力 [3] - 目前最新白银期货库存为573吨 金交所白银库存为715吨 合计1288吨国内显性库存 处于历史低位 [3] - 白银现货升水现象不断出现 现货市场最高溢价超过5% 直观反映出下半年全球实物白银市场存在供应偏紧和需求增长的势态 [4] 市场呈现的新变化 - 内外盘联动性空前紧密 沪银期货与COMEX白银期货价格相关性系数高达0.96以上 [4] - 白银期货波动率飙升至60 远超历史均值 10月和11月以来多次出现单日涨跌幅超5%的大幅波动 [4] - 业内人士表示 目前库存呈现上升趋势 交割风险可控 上期所交割库存上周增加了40吨 12月1日增加了14吨 [4] - 研究人士也称 近日上期所白银库存呈增加趋势 目前看12月内外盘交割风险均可控 [5] 对投资者的策略建议 - 在高波动环境下 白银期权策略因其灵活性和风险对冲能力 投资价值显著提升 可以低成本灵活应对市场的不确定性和高波动率 [5] - 做好仓位管理和资金管理尤为重要 投资者需根据自身的资产状况 投资目标 风险承受能力等因素进行综合考虑 控制好仓位 [6] - 考虑到目前贵金属本身价格较高 波动较大 投资者需做好风险管理 警惕价格高位大幅下跌风险 切忌盲目追高 [6]

银价表现 - 12月1日亚洲交易时段伦敦现货白银价格再创历史新高，盘中首次突破每盎司57美元，日内涨幅一度超过2.5% [1] - 今年以来国际银价已上涨超90%，大幅跑赢黄金 [3] - 美国银行将2026年白银目标价上调至每盎司65美元 [6] 驱动因素：宏观与金融 - 近期市场对美联储降息预期升高，为白银及整个贵金属市场提供坚实支撑，芝商所美联储观察工具显示市场预计美联储在12月降息25个基点的概率为87.4% [4] - 被认为持鸽派立场的哈西特成为下任美联储主席热门人选，进一步增强市场对未来低利率环境的信心 [4] - 目前黄金与白银价格比约为75:1，显著高于过去二十年约60:1的平均水平，表明白银在贵金属板块中相对被低估 [6] 驱动因素：实物供需 - 近年来白银产量下降导致供应不足缺口一直存在，全球交易所白银库存已降至近十年来低位 [6] - 光伏、电动汽车等工业领域需求持续增长，进一步加剧现货市场紧张，白银短期租赁利率飙升凸显供应短缺 [6] - 近5年来全球白银实物供应都处于短缺状态，太阳能产业爆发式增长推动光伏银浆需求剧增 [8] 行业观点与市场特征 - 银价上涨是多重因素共振的结果，包括实物供应短缺、强劲工业属性以及美联储降息预期 [7][8] - 白银市场中既包含基于工业需求的实物交易者，也包含寻求短期收益的金融投资者，两类资金行为模式不同会放大市场波动 [10] - 在当前银价快速上涨并创新高阶段，投机性资金参与度提高，市场情绪转变或出现获利了结盘可能导致价格快速回调 [10]

今日白银期货价格数据 - 沪银主力合约最新价为12602.00元 [1] - 当日最高价达到12622.00元 [1] - 当日最低价为12384.00元 [1] - 昨日收盘价为12525.00元 [1] 白银期货市场行情 - 行情数据来源于金投白银网提供的白银期货价格走势信息 [1] - 网站提供白银期货价格、合约、交易及走势等行情信息 [1]

白银价格表现 - 截至11月27日，COMEX白银期货价格最高达到每盎司54.445美元，较11月13日的前高点54.415美元微涨0.03美元 [1] - 白银期货价格在黄金表现疲软的情况下创出新高，显示出独立走强的特征 [1] - 今年以来COMEX白银期货涨幅已超80%，显著高于黄金约20%的涨幅 [1] 机构价格预测 - 花旗银行预测未来3个月（2025年第四季度至2026年第一季度）白银价格将达每盎司55美元，渣打银行也给出2025年达到55美元的预测 [2] - Metals Focus预测2026年白银价格将突破60美元，所罗门全球则给出100美元的潜在目标 [2] - 法国巴黎银行给出长期100美元的潜在目标，InvestingHaven预测2028年达75美元，2030年达80美元以上 [2] - 汇丰银行预测2026年白银年均价为44.50美元，蒙特利尔银行预测2026年白银年均价为49.50美元 [2][3] - 高盛指出当前金银比显示白银相对黄金被低估，具备补涨潜力 [3] 价格波动性分析 - 2025年白银最大回撤达到15%，年化波动率超过40%，创下近五年新高 [4] - 2024年白银最大回撤为-12%，年化波动率约为25% [5] - 2021年白银年内最大涨幅为+48%，但最大回撤达-35%，年化波动率约为35% [5] 投资策略建议 - 保守型投资者可选择白银ETF搭配定投实物银条的策略进行长期投资 [5] - 平衡型投资者可选择现货/期货波段操作，并投资一定的基金组合 [5] - 激进型投资者可选择杠杆交易（伦敦银、COMEX）及期权 [6] - 实物银条/银币投资方式拥有实物且无对手方风险，但存储成本高、流动性较低 [7] - 白银ETF（如SLV、AGQ）流动性好、门槛低，但需支付管理费且不直接持有实物 [7]

金投白银网提供今日白银期货价格走势_今天白银期货价格走势（2025年11月26日） 打开APP，查看更多高清行情》 金投白银网(http://ag.cngold.org)为您提供最新白银期货价格、白银期货合约、白银期货交易以及白银期 货走势，更多白银期货行情敬请关注：白银期货专栏 备注：以上白银的价格仅供参考，请以官方报价为准。如对白银投资有疑问可咨询本站客服。 今日白银期货价格查询（2025年11月26日） | 名称 | 最新价 | 最高价 | 最低价 | 昨收价 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪银主力 | 12136.00 | 12201.00 | 11950.00 | 12127.00 | ...

宏观经济与货币政策 - 瑞银预计本周美国数据（零售销售、消费者信心、成屋签约销售、耐用品订单、初请失业金人数、新屋销售）将表现疲软，推高市场对美联储12月降息概率的预期，使美元在年底前承压 [1] - 巴克莱研究指出美联储下月利率决议存在不确定性，但主席鲍威尔很可能推动FOMC作出降息决定，在考虑鲍威尔立场前可能有六位投票者倾向于维持利率不变，五位倾向于降息 [2] - 澳新银行认为当前美国劳动力市场、通胀与消费者支出领域的风险平衡态势，预示着美联储下月有望降息25个基点 [3] - 中信证券判断11月20日美股下跌由宏观因素主导，主因是9月非农数据超预期叠加美联储鹰派言论，12月美联储议息会议或成“鹰派恐慌”情绪顶点 [9] - 中信建投指出近期海外环境扰动较多，美联储12月降息预期反复致全球市场流动性预期波动 [11] 全球股市与资产配置展望 - 瑞银预计人工智能及更广泛科技主题将在2026年继续驱动全球股市，宏观环境更加有利，全球经济增长将在明年下半年趋于稳健，预计全球股市到2026年底将上涨约15% [1] - 瑞银预测美国GDP增速为1.7%，欧元区增速预计为1.1%，亚太地区接近5%，在美国市场看好科技、公用事业和医疗保健板块，在欧洲偏好工业、科技和公用事业，在亚洲中国市场尤为突出，科技行业2026年盈利增长预计飙升37% [1] - 巴克莱研究预计风险资产将获更稳固支撑，美元将在2026年前继续走强，正面观点基于美国大规模AI资本支出计划 [3] - 中信证券指出全球风险资产波动本质是对AI单一叙事过于依赖，当产业发展速度跟不上二级市场节奏时会出现估值修正 [6] - 光大证券认为市场当前位置是长期牛市起点，预计2026年全部A股非金融盈利增速将修复到10%左右，价格变化将成为盈利主要拉动因素 [12] 贵金属市场 - 澳新银行表示金价从近期4380美元峰值回落至4000美元附近，但基本面稳固，投资需求旺盛且央行购金势头强劲，白银表现继续优于黄金，黄金白银价格比率已降至80 [3] - 中金公司预计2026年COMEX黄金价格将升至每盎司4500美元，白银价格升至每盎司55美元，认为贵金属周期性投资需求尚未见顶 [6] 行业与板块观点 - 中信证券认为“十五五”期间氢能有望逐步迈入产业化阶段，绿氢与算力、新能源深度融合或带来新增长点，FCEV有望加速增长 [7] - 中信建投指出当前食饮板块估值处于历史相对低位，白酒行业动销持续磨底，底部配置逻辑清晰，大众品可把握餐饮供应链与商超定制边际改善、健康化功能化高景气增长、成本周期优化三大主线 [8] - 中信证券判断AI板块基本面仍稳固，在Token指数级增长、供应链存瓶颈、四大科技巨头强劲现金流下，短期内“AI泡沫”破灭的极端叙事难以显现 [9] - 中信建投建议行业重点关注银行、石油石化、钢铁、农林牧渔、锂电、新材料等 [11] - 中信证券建议配置资源/传统制造业定价权重估、企业出海方向 [11] - 中信证券指出商业航天司正式成立，将有效整合多部门职能，卫星产业发展有望在更高层面实现统筹协调 [13] 日本经济刺激计划 - 美国银行对日本经济刺激计划效果保持谨慎，政府估计措施将在未来三年平均推动实际GDP增长1.4个百分点，但假设财政乘数为0.3倍，家庭支持措施对GDP提振预计仅0.2个百分点左右 [4][5] - 美国银行警告日本财政赤字在2026年再次扩大风险正在上升 [5]

白银期货价格数据 - 2025年11月24日，沪银主力合约最新价为11836.00元 [1] - 当日沪银主力合约最高价触及11977.00元，最低价为11689.00元 [1] - 沪银主力合约昨日收盘价为11680.00元，最新价较昨收上涨156.00元 [1] 行情信息来源 - 价格数据来源于金投白银网，该平台提供白银期货价格、合约、交易及走势信息 [1] - 网站提示，所提供白银价格仅供参考，应以官方报价为准 [1]

黄金价格与市场基本面 - 黄金价格从近期峰值4380美元回落，目前交投于4000美元附近 [1] - 市场基本面依然稳固，投资需求旺盛且央行购金势头强劲 [1] 宏观经济与政策预期 - 当前美国劳动力市场、通胀与消费者支出领域的风险平衡态势，预示着美联储下月有望降息25个基点 [1] - 经济增长放缓、股市估值过高、地缘政治不确定性以及全球资金从美国资产转向多元化配置等因素，预计将持续支撑稳健的投资需求与央行购金趋势 [1] 白银市场表现 - 白银表现继续优于黄金，黄金白银价格比率已降至80 [1] - 十月零售投资增长令现货市场供应趋紧，进一步助推了白银强势 [1]