白银市场近期表现与价格水平 - 近期白银价格持续在每盎司58美元以上徘徊，接近历史高点，市场波动性显著 [1][4] - Bloomberg Intelligence策略师指出，白银未来可能上涨至每盎司75美元，也可能回落至每盎司40美元 [1][4] 历史价格走势与波动性 - 当前白银价格远高于五年平均水平83% [1][5] - 历史上白银的极端行情通常难以持续，例如1980年高点每盎司约49.50美元直到2011年才被突破 [1][5] - 1993年低点约为每盎司3.60美元，经历了约93%的回撤 [1][5] - 2011年高点为每盎司49.80美元，2020年低点为每盎司11.64美元 [1][5] 市场供需基本面 - 过去五年，全球白银供应持续出现赤字，主要受工业需求强劲推动 [2][6] - 电子、光伏和医疗等领域对白银的消耗量大幅增加，导致可流通库存显著下降 [2][6] - 供应紧张提高了白银的价格弹性，并使市场对潜在供应中断更敏感 [2][6] - 美国将白银列为关键金属，市场对可能征收关税或出口限制的担忧加剧了供应链压力 [2][6] 投资需求与宏观支撑 - 全球投资需求激增支撑白银价格创下历史新高 [2][6] - 经济不确定性加剧，投资者对避险资产的兴趣持续增加 [2][6] - 对美联储可能采取更激进宽松政策的预期在提升市场风险偏好 [2][6] - 持续的通胀压力使投资者更倾向于配置白银等硬资产以对冲风险 [2][6] 市场前景与结构性支撑 - 由于矿产产量受限、地面库存下降以及供应链紧张，市场缺口在短期内难以完全消解 [3][7] - 多重因素的共同作用意味着白银价格在高位运行有较强支撑 [3][7]