报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为宝城期货品种套利数据日报（2025年11月12日），展示动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种基差、跨期、跨品种等套利数据 [1] 各目录总结 动力煤 - 展示2025年11月5 - 11日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从11月5日 -2.4元/吨升至11月11日29.6元/吨 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年11月5 - 11日燃料油、原油/沥青、INE原油基差及比价数据，如11月11日燃料油基差 -31.93元/吨 [7] 化工商品 - 基差数据：2025年11月5 - 11日橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、V、PP基差情况，如11月11日橡胶基差 -395元/吨 [9] - 跨期数据：展示橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期为75元/吨 [10] - 跨品种数据：2025年11月5 - 11日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据，如11月11日LLDPE - PVC为2203元/吨 [10] 黑色 - 基差数据：2025年11月5 - 11日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差数据，如11月11日螺纹钢基差175元/吨 [20] - 跨期数据：螺纹钢、铁矿石等5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月跨期为61元/吨 [19] - 跨品种数据：2025年11月5 - 11日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如11月11日螺/矿为3.97 [19] 有色金属 国内市场 - 2025年11月5 - 11日铜、铝、锌、铅、镍、锡国内基差数据，如11月11日铜基差20元/吨 [29] 伦敦市场 - 2025年11月11日LME有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜LME升贴水(21.28)，沪伦比8.01 [32] 农产品 - 基差数据：2025年11月5 - 11日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米等基差数据，如11月11日豆一基差 -92元/吨 [39] - 跨期数据：豆一、豆二、菜油、棕榈油等5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期为44元/吨 [39] - 跨品种数据：2025年11月5 - 11日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如11月11日豆一/玉米为1.90 [38][39] 股指期货 - 基差数据：2025年11月5 - 11日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差数据，如11月11日沪深300基差25.37 [50] - 跨期数据：沪深300、上证50等次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深300次月 - 当月跨期 -144 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 港口继续寻底表现偏弱，库存维持历史高位，关注MTO企业接货积极性，到港压力大，关注后续装船减少预期及伊朗冬检兑现进度 [2] - 内地周初两天成交好转，西北成交好转，但山东MTO处于检修期，关注山东价格表现，港口回流内地窗口逐步打开 [3] - 策略上单边无建议，跨期可空MA2601多MA2605、多MA2605空MA2609进行蝶式套利，跨品种无建议 [4] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 涉及甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等图表 [7][9][21] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润（PP&EG型）、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等图表 [25][34] 甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率（含一体化）、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率（含一体化）等图表 [35][37][38] 地区价差 - 涉及鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等地区价差图表 [40][46][49] 传统下游利润 - 包含山东甲醛生产毛利、江苏醋酸生产毛利、山东MTBE异构醚化生产毛利、河南二甲醚生产毛利等图表 [50][55][59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 动力煤 - 提供2025年11月4 - 11月10日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，其中5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据均为0，基差从11月4日的 - 13.4元/吨逐步上升至11月10日的24.6元/吨 [2] 能源化工 能源商品 - 提供2025年11月4 - 11月10日燃料油、INE原油、原油/沥青的基差及比价数据，如11月10日燃料油基差2.45元/吨，INE原油基差 - 30.27元/吨，原油/沥青比价0.1517 [6] 化工商品 - 基差数据：提供2025年11月4 - 11月10日橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、V、PP的基差数据，如11月10日橡胶基差 - 560元/吨，甲醇基差 - 8.5元/吨 [8] - 跨期数据：提供橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、PVC、PP、乙二醇的5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期为75元/吨 [9] - 跨品种数据：提供2025年11月4 - 11月10日LLDPE - PVC、LLDPE - PP、PP - PVC、PP - 3*甲醇的跨品种数据，如11月10日LLDPE - PVC为2182元/吨 [9] 黑色 - 跨期数据：提供螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤的5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月跨期为59.0元/吨 [18] - 跨品种数据：提供2025年11月4 - 11月10日螺/矿、螺/焦炭、焦炭/焦煤、螺 - 热卷的跨品种数据，如11月10日螺/矿为3.99 [18] - 基差数据：提供2025年11月4 - 11月10日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤的基差数据，如11月10日螺纹钢基差156.0元/吨 [19] 有色金属 国内市场 - 提供2025年11月4 - 11月10日铜、铝、锌、铅、镍、锡的国内基差数据，如11月10日铜基差30元/吨，铝基差 - 255元/吨 [26] 伦敦市场 - 提供2025年11月10日LME有色铜、铝、锌、铅、镍、锡的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜升贴水(14.85)，沪伦比8.02 [31] 农产品 - 基差数据：提供2025年11月4 - 11月10日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米的基差数据，如11月10日豆一基差 - 96元/吨，豆二基差292.13元/吨 [37] - 跨期数据：提供豆一、豆二、豆粕、豆油、菜粕、菜油、棕榈油、玉米、白糖、棉花的5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期为42元/吨 [37] - 跨品种数据：提供2025年11月4 - 11月10日豆一/玉米、豆二/玉米、豆油/豆粕、豆粕 - 菜粕、豆油 - 棕榈油、菜油 - 豆油、玉米 - 玉米淀粉的跨品种数据，如11月10日豆一/玉米为1.91 [37] 股指期货 - 基差数据：提供2025年11月4 - 11月10日沪深300、上证50、中证500、中证1000的基差数据，如11月10日沪深300基差23.05 [48] - 跨期数据：提供沪深300、上证50、中证500、中证1000的次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深300次月 - 当月跨期为 - 15.0 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材单边螺纹和热卷大概率还将试探前低支撑，螺纹关注2900 - 3000区间支撑，热卷关注3200附近支撑，策略上多焦煤空热卷套利可继续持有 [2] - 铁矿石期货呈弱势下跌走势，后市因钢价偏弱运行，钢厂盈利面下滑，需求端弱势将倒逼铁矿偏弱运行，策略上可逢高沽空铁矿石期货，套利推荐多焦煤空铁矿 [4] - 焦炭短期波动不影响四季度看多观点，投机建议逢低做多焦炭2601，区间参考1700 - 1850，套利多焦煤空焦炭 [7] - 焦煤短期波动不影响四季度看多观点，单边建议短线逢低做多焦煤2601，区间参考1240 - 1350，套利多焦煤空焦炭 [7] 相关目录总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢现货（华东、华北、华南）价格有涨有跌，热卷现货（华东、华北、华南）价格多下跌，各合约价格也多呈下跌态势；钢坯价格上涨，板坯价格不变，各品种成本和利润有不同变化 [2] - 供给：日均铁水产量、五大品种钢材产量、螺纹产量、热卷产量均下降，其中转炉产量降幅较大 [2] - 库存：五大品种钢材库存、螺纹库存略降，热卷库存略升 [2] - 成交和需求：建材成交量、五大品种表需、螺纹钢表需、热卷表需均大幅下降 [2] 矿石产业 - 相关价格及价差：仓单成本各品种多下降，01合约基差部分品种有变化，各合约价差有涨有跌 [4] - 现货价格与价格指数：日照港各品种矿石现货价格、新交所62%Fe掉期、普氏62%Fe均下跌 [4] - 供给：上周铁矿石全球发运量环比回落，45港到港量大增，后续到港均值预计上升 [4] - 需求：钢厂利润率下滑，铁水高位回落，补库需求走弱，钢材产量、库存略降，表需大降 [4] - 库存变化：港口库存累库，疏港量小幅增加，钢厂权益矿库存上升 [4] 焦炭产业 - 相关价格及价差：焦炭期货价格下跌，焦煤期货价格也下跌，钢联焦化利润下降，样本煤矿利润上升 [7] - 供给：焦炭产量、汾渭样本煤矿精煤产量下降，预计后期焦煤供应有所提升但产量恢复有限 [7] - 需求：钢厂铁水产量大幅回落，焦炭产量下降 [7] - 库存变化：焦炭总库存、全样本焦化厂焦炭库存、247家钢厂焦炭库存、港口库存均下降；汾渭煤矿精煤库存、全样本焦化厂焦煤库存、港口库存上升，247家钢厂焦煤库存下降 [7] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算值下降 [7] 焦煤产业 - 价格及价差：焦煤期货价格下跌，山西中硫主焦煤（仓单）价格不变，蒙5原煤（仓单）价格下降 [7] - 供给：山西部分停产煤矿复产，10月后蒙煤通关下滑，11月开始回升，口岸资源偏紧 [7] - 需求：盈利下滑叠加限产造成铁水产量回落，焦化开工下滑，钢厂减产补库需求走弱 [7] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存、247家钢厂焦煤库存下降，全样本焦化厂焦煤库存、港口库存上升 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受主产区环保与安全检查约束，短期焦煤供应格局或维持偏紧状态，下游钢材市场进入传统需求淡季，铁水产量连续下行，压制原料价格上行高度，预计下周行情以区间运行为主，单边建议短多参与，关注多焦煤空铁矿的套利机会，焦煤主力合约参考区间【1230，1310】，焦炭主力合约参考区间【1710，1800】[3] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 本周黑色系商品全线下跌，煤焦价格走势相对坚挺，焦煤主力合约周跌幅1.24%，焦炭主力合约周跌幅1.15% [4] - 国内煤矿产量环比继续下降，库存维持近三年低位水平，煤矿预售订单充足，出货情况较好，竞拍市场活跃 [4] - 下游钢材利润不佳，钢厂停产检修增多，铁水产量回落，但原料补库积极性尚可，短期需求有一定韧性 [4] - 进口方面，口岸通关车数回升至1400车左右，现货资源偏紧，贸易企业报价高，下游采买谨慎 [4] - 蒙5仓单成本约1430元/吨，期货贴水程度加深，焦炭第三轮提涨落地，部分焦企发起第四轮提涨，焦钢博弈激烈 [4] 焦煤仓单成本 | 品种 | 地点 | 日期 | 现货价格 | 仓单成本 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 蒙5 | 唐山 | 2025-11-07 | 1460 | 1233 | | 蒙5 | 内蒙 | 2025-11-06 | 1434 | 1429 | | 安泽主焦煤 | 山西 | 2025-11-06 | 1670 | 1410 | | 古交主焦煤 | 山西 | 2025-11-06 | 1615 | 1355 | | 平煤1号 | 平顶山 | 2025-11-06 | 1660 | 1175 | | 山焦日照1号 | 日照 | 2025-11-06 | 1663 | 1213 | | 乡焦1号 | 临汾 | 2025-11-06 | 1480 | 1200 | | 凯嘉1号 | 介休 | 2025-11-06 | 1570 | 1270 | [7] 基差 | 合约 | 基差 | 周变化 | 基差率 | 近一月均值 | 超季节性 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1月 | 291 | 88 | 20.30% | 303 | 63 | | 5月 | 237 | 104 | 16.50% | 243 | 27 | | 9月 | 181 | 118 | 12.63% | 181 | -29 | [12] 月差 - 1 - 5价差走强 [13] 焦煤供应 - 矿山：本周523家矿山原煤日均产量186.33万吨，环比下降4万吨；精煤日均产量73.83万吨，环比下降2.01万吨 [20] - 洗煤厂：样本洗煤厂日均产量27.53万吨，环比增加1.01万吨；产能利用率36.87%，环比增加1.15% [23] 焦煤进口 - 1 - 9月我国焦煤累计进口量同比下降6.45% [24] | 国家 | 2025-09-30 | 累计值 | 当月环比 | 当月同比 | 累计同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 蒙古 | 600 | 4175 | -0.24% | 45.48% | -3.85% | | 俄罗斯 | 289 | 2365 | 12.55% | 16.52% | 2.49% | | 加拿大 | 109 | 819 | 6.41% | 26.56% | 21.41% | | 澳大利亚 | 57 | 518 | 54.25% | -45.8% | -7.81% | | 其他国家 | 37 | 476 | 102.93% | -80.08% | -54.36% | | 合计 | 1092 | 8353 | 7.49% | 5.41% | -6.45% | [25] 焦煤竞拍数据 | 焦煤竞拍数据 | 2025-10-31 | 2025-10-24 | 周变化 | | --- | --- | --- | --- | | 挂牌量（万吨） | 148.68 | 149.37 | -0.69 | | 成交率（%） | 93.07 | 93.31 | -0.24 | | 流拍率（%） | 6.93 | 6.69 | 0.24 | [30] 焦炭市场 - 现货价格持稳 [36] 焦化利润 | 区域 | 2025-11-06 | 2025-10-30 | 周变化 | 同差值 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 全国 | -22 | -32 | 10 | -79 | | 山西 | -20 | -32 | 12 | -86 | | 河北 | 19 | 10 | 9 | -86 | | 内蒙古 | -78 | -92 | 14 | -73 | | 山东 | 39 | 28 | 11 | -75 | [40] 焦炭基差 | 合约 | 基差 | 周变化 | 基差率 | 近一月均值 | 超季节性 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1月 | -53 | 21 | -3.40% | -37 | -16 | | 5月 | -135 | 69 | -8.60% | -146 | -92 | | 9月 | -216 | 73 | -13.76% | -232 | -152 | [44] 焦炭供应 未提及具体内容 焦炭需求 - 本周焦炭日均消费量105.4万吨，环比下降0.96万吨；247家钢铁企业盈利率39.83%，环比下降5.19% [51] 焦炭库存分布 | 焦炭库存分布 | 2025-11-07 | 2025-10-31 | 周环比 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 钢厂 | 626.64 | 629.05 | -2.41 | 7.76% | | 钢厂库存可用天数 | 11.07 | 11.57 | -0.5 | -0.8% | | 独立焦企 | 58.3 | 59.87 | -1.57 | -30.31% | | 港口 | 202.11 | 211.1 | -8.99 | 16.73% | | 天津港 | 88 | 93 | -5 | 83.3% | | 青岛港 | 70 | 72 | -2 | 11.11% | | 日照 | 44 | 46 | -2 | -29.03% | | 总库存 | 887.05 | 900.02 | -12.97 | 5.81% | [58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告为宝城期货品种套利数据日报（2025年11月10日），展示动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种基差、跨期、跨品种等套利数据 [1] 各目录总结 动力煤 - 给出2025年11月3 - 7日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年11月3 - 7日燃料油、INE原油、原油/沥青基差及比价数据 [7] 化工商品 - 给出2025年11月3 - 7日橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、PVC、PP基差数据 [9] - 给出橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据及LLDPE - PVC等跨品种数据 [10] 黑色 - 给出2025年11月3 - 7日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差数据 [20] - 给出螺纹钢等黑色品种5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据及螺/矿等跨品种数据 [19] 有色金属 国内市场 - 给出2025年11月3 - 7日铜、铝、锌、铅、镍、锡国内基差数据 [28] 伦敦市场 - 给出2025年11月7日LME有色铜、铝等品种升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 [34] 农产品 - 给出2025年11月3 - 7日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米基差数据 [42] - 给出豆一、豆二、菜油等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据 [42] - 给出2025年11月3 - 7日豆一/玉米等农产品跨品种数据 [41] 股指期货 - 给出2025年11月3 - 7日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差数据 [53] - 给出沪深300、上证50等股指次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据 [53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材：盘面稍强，铁水下降利空铁矿，钢联周度数据偏利空，钢材减产、表需回落、去库放缓，铁元素链条形成负反馈，预计铁元素整体弱于碳元素，单边螺纹和热卷分别关注3000和3200支撑位置表现，上多焦煤空热卷套利可继续持有 [2] - 铁矿石：期低位震荡，供给端全球发运量环比下降但45港到港量大幅回升，后续到港均值或降，需求端钢厂利润率下滑、铁水高位回落、补库需求走弱，下游需求季节性走弱，库存持续累库，驱动走弱，单边逢高做空，区间参考750 - 800，套利推荐多焦煤空铁矿 [4][6] - 焦炭：期货震荡反弹，现货主流焦企提涨第三轮落地，供应端焦煤价格反弹提供成本支撑但焦化开工下降，需求端钢厂铁水产量回落、钢价偏弱、利润走低压制提涨，库存中位略降、供需偏紧，四季度看多，投机建议逢低做多焦炭2601，区间参考1700 - 1850，套利多焦煤空焦炭 [7] - 焦煤：期货震荡反弹，现货市场偏强，供应端部分停产煤矿复产、进口煤通关有变化，需求端铁水产量回落、焦化开工下滑、钢厂补库需求走弱，库存中位略增、下游主动补库，四季度看多，单边建议短线逢低做多焦煤2601，区间参考1250 - 1350，套利多焦煤空焦炭 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢现货华东和华北涨10元/吨、华南持平，05、10、01合约均上涨；热卷现货各地区持平，05、10、01合约均上涨；钢坯价格涨20元/吨，板坯价格持平，部分成本和利润指标有变动 [2] - 产量：日均铁水产量234.2万吨，降2.1万吨、降幅0.9%；五大品种钢材产量856.7万吨，降18.5万吨、降幅2.1%；螺纹、热卷等产量均有下降 [2] - 库存：五大品种钢材库存1503.6万吨，降10.2万吨、降幅0.7%；螺纹库存降10.0万吨、降幅1.7%，热卷库存增3.9万吨、涨幅0.9% [2] - 成交和需求：建材成交量11.0万吨，涨1.6万吨、涨幅17.4%；五大品种表需、螺纹钢表需、热卷表需均下降 [2] 铁矿石 - 相关价格及价差：部分仓单成本、基差、合约价差有变动，如PB粉仓单成本涨4.4元/吨、涨幅0.5%，5 - 9价差涨1.0、涨幅5.0% [4] - 现货价格与价格指数：部分现货价格和价格指数上涨，如日照港PB粉涨4.0元/吨、涨幅0.5%，新交所62%Fe掉期涨0.5美元/吨、涨幅0.5% [4] - 供给：45港到港量周度3218.4万吨，增1189.3万吨、涨幅58.6%；全球发运量周度3213.8万吨，降174.6万吨、降幅5.2%；全国月度进口总量增1111.6万吨、涨幅10.6% [4] - 需求：247家钢厂日均铁水周度降2.1万吨、降幅0.9%，45港日均疏港量周度降16.2万吨、降幅4.8%，全国生铁、粗钢月度产量均下降 [4] - 库存变化：45港库存周度环比增171.6万吨、涨幅1.2%，247家钢厂进口矿库存周度降229.3万吨、降幅2.5%，64家钢厂库存可用天数持平 [4] 焦炭 - 相关价格及价差：山西准一级湿熄焦等价格持平，焦炭01、05合约上涨，01、05基差等有变动，钢联焦化利润周度降11 [7] - 供给：全样本焦化厂日均产量63.6万吨，降1.0万吨、降幅1.5%；247家钢厂日均产量46.1万吨，降0.1万吨、降幅0.3% [7] - 需求：247家钢厂铁水产量234.2万吨，降2.1万吨、降幅0.9% [7] - 库存变化：焦炭总库存887.1万吨，降13.0万吨、降幅1.4%；全样本焦化厂、247家钢厂、港口等焦炭库存均有变动 [7] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算为 - 4.8万吨，较前期增0.6万吨、涨幅12.5% [7] 焦煤 - 相关价格及价差：山西中硫主焦煤等部分价格持平，蒙5原煤等价格上涨，焦煤01、05合约上涨，01、05基差等有变动，样本煤矿利润周度增34、涨幅6.4% [7] - 上游焦煤价格及价差：焦煤（山西仓单）价格持平，焦煤（蒙煤仓单）涨4元/吨、涨幅0.34% [7] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价等部分价格持平，广州港澳电煤库提价涨1.6元/吨、涨幅0.2% [7] - 供给：原煤产量848.4万吨，降3.4万吨、降幅0.4%；精煤产量433.0万吨，降2.0万吨、降幅0.5% [7] - 需求：对应焦炭产量有下降 [7] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存等部分库存下降，全样本焦化厂焦煤库存等部分库存上升 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为宝城期货品种套利数据日报（2025年11月7日），展示动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种的基差、跨期、跨品种等套利数据 各目录内容总结 动力煤 - 展示2025年10月31日至11月6日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，如11月6日基差为66元/吨[1][2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年10月31日至11月6日能源商品基差、比价等数据，涉及燃料油、INE原油、原油/沥青等[7] 化工商品 - 展示2025年10月31日至11月6日橡胶、甲醇等化工品基差数据，如11月6日橡胶基差 - 695元/吨[9] - 给出橡胶、甲醇等化工品跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期为95元/吨[10] - 展示2025年10月31日至11月6日LLDPE - PVC等化工品跨品种数据，如11月6日LLDPE - PVC为2161元/吨[10] 黑色 - 展示2025年10月31日至11月6日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差数据，如11月6日螺纹钢基差163元/吨[20] - 给出螺纹钢、铁矿石等黑色商品跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月跨期为68元/吨[19] - 展示2025年10月31日至11月6日螺/矿等黑色商品跨品种数据，如11月6日螺/矿为3.91[19] 有色金属 国内市场 - 展示2025年10月31日至11月6日铜、铝等国内有色金属基差数据，如11月6日铜基差 - 260元/吨[28] 伦敦市场 - 给出2025年11月6日LME有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜升贴水(30.96)[33] 农产品 - 展示2025年10月31日至11月6日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据，如11月6日豆一基差 - 126元/吨[41] - 给出豆一、豆二、豆粕等农产品跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期为40元/吨[41] - 展示2025年10月31日至11月6日豆一/玉米等农产品跨品种数据，如11月6日豆一/玉米为1.93[40] 股指期货 - 展示2025年10月31日至11月6日沪深300、上证50等股指期货基差数据，如11月6日沪深300基差22.60[52] - 给出沪深300、上证50等股指期货跨期数据，如沪深300次月 - 当月跨期为 - 124[52]

报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [9] - 白银：谨慎偏多 [9] - 套利：逢高做空金银比价 [10] - 期权：暂缓 [10] 报告的核心观点 - 美国经济数据转暖但劳动力需求放缓、薪资增长停滞，为美联储12月是否降息增添不确定性，欧元区服务业表现分化 [2] - 近期黄金、白银价格预计维持震荡格局，Au2512合约震荡区间或在900元/克 - 950元/克，Ag2512合约震荡区间或在11100元/千克 - 11600元/千克 [9][10] 各部分总结 市场分析 - 美国10月ADP就业人数增加4.2万人超预期，整体劳动力需求放缓、薪资增长停滞；10月ISM服务业PMI上升2.4点至52.4创八个月新高 [2] - 欧元区10月服务业PMI终值为53%好于初值，推动综合PMI终值升至52.5创2023年5月来新高，德国服务业强劲复苏，法国服务业连续14个月收缩 [2] 期货行情与成交量 - 2025-11-05，沪金主力合约收于912.26元/克，较前一交易日收盘变动 -0.36%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘收于916.38元/克，较午后收盘上涨0.45% [3] - 2025-11-05，沪银主力合约收于11276.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.34%，成交量805726手，持仓量244274手；夜盘收于11381元/千克，较午后收盘上涨0.93% [3] 美债收益率与利差监控 - 2025-11-05，美国10年期国债利率收于4.159%，较前一交易日 +7.78BP，10年期与2年期利差为0.534%，较前一交易日 +2.21BP [4] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025-11-05，Au2512合约多头较前一日变化 -1632手，空头变化 -339手，沪金合约上个交易日总成交量463600手，较前一交易日变化2.10% [5] - 2025-11-05，Ag2512合约多头变动 -8927手，空头变动 -10617手，白银合约上个交易日总成交量1390882手，较前一交易日变化2.82% [5] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1038.63吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为15168吨，较前一交易日减少22吨 [6] 贵金属套利跟踪 - 2025-11-05，黄金国内溢价为12.00元/克，白银国内溢价为 -805.96元/千克 [7] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为80.90，较前一交易日变动 -0.70%，外盘金银比价为83.60，较上一交易日变化2.10% [7] 基本面 - 2025-11-05，上金所黄金成交量为59552千克，较前一交易日变化 -7.49%；白银成交量为508790千克，较前一交易日变化 -22.85% [8] - 2025-11-05，黄金交收量为11872千克，白银交收量为28080千克 [8] 策略 - 黄金预计近期价格以震荡为主，Au2512合约震荡区间或在900元/克 - 950元/克 [9] - 白银预计价格维持震荡格局，Ag2512合约震荡区间或在11100元/千克 - 11600元/千克 [10] - 套利策略为逢高做空金银比价，期权策略为暂缓 [9][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各行业数据总结 动力煤 - 基差数据：2025年11月4日基差为 -13.4元/吨，较前一日（-21.4元/吨）有所上升，10月29 - 31日基差均为 -31.4元/吨 [2] 能源化工 能源商品 - 基差数据：2025年11月4日，燃料油基差7.48元/吨，INE原油基差 -42.49元/吨，原油/沥青比价0.1406 [7] 化工商品 - 基差数据：2025年11月4日，橡胶基差 -275元/吨、甲醇 -2.5元/吨、PTA -74元/吨、LLDPE 271元/吨、V -70元/吨、PP 5元/吨 [9] - 跨期数据：5月 - 1月，橡胶75元/吨、甲醇101元/吨、PTA 64元/吨等；9月 - 1月，橡胶190元/吨、甲醇109元/吨等；9月 - 5月，橡胶115元/吨、甲醇8元/吨等 [11] - 跨品种数据：2025年11月4日，LLDPE - PVC为2207元/吨、LLDPE - PP为316元/吨等 [11] 黑色 - 基差数据：2025年11月4日，螺纹钢基差146元/吨、铁矿石9.5元/吨、焦炭 -174元/吨、焦煤167元/吨 [21] - 跨期数据：5月 - 1月，螺纹钢67元/吨、铁矿石 -21元/吨等；9月(10) - 1月，螺纹钢103元/吨、铁矿石 -41元/吨等；9月(10) - 5月，螺纹钢36元/吨、铁矿石 -20元/吨等 [20] - 跨品种数据：2025年11月4日，螺/矿为3.93、螺/焦炭为1.7457等 [20] 有色金属 国内市场 - 基差数据：2025年11月4日，铜基差650元/吨、铝15元/吨、锌 -80元/吨、铅 -155元/吨、镍2370元/吨、锡1670元/吨 [28] 伦敦市场 - LME升贴水数据：2025年11月4日，铜(30.45)、铝(6.66)、锌138.78、铅(24.40)、镍(213.67)、锡65.00 [33] - 沪伦比数据：2025年11月4日，铜8.02、铝7.44、锌7.31、铅8.62、镍7.96、锡7.90 [33] - CIF数据：2025年11月4日，铜87224.02、铝23994.85、锌27582.30、铅16744.88、镍120900.64、锡291133.24 [33] - 国内现货数据：2025年11月4日，铜86700.00、铝21470.00、锌22600.00、铅17450.00、镍122070.00、锡285960.00 [33] - 进口盈亏数据：2025年11月4日，铜(524.02)、铝(2524.85)、锌(4982.30)、铅705.12、镍1169.36、锡(5173.24) [33] 农产品 - 基差数据：2025年11月4日，豆一 -35元/吨、豆二391.33元/吨、豆粕35元/吨、豆油282元/吨、玉米 -5元/吨 [39] - 跨期数据：5月 - 1月，豆一41元/吨、豆二 -204元/吨等；9月 - 1月，豆一49元/吨、豆二 -122元/吨等；9月 - 5月，豆一8元/吨、豆二82元/吨等 [39] - 跨品种数据：2025年11月4日，豆一/玉米为1.91、豆二/玉米为1.75等 [39] 股指期货 - 基差数据：2025年11月4日，沪深300基差29.70、上证50基差4.77、中证500基差116.23、中证1000基差151.33 [50] - 跨期数据：次月 - 当月，沪深300 -67.0、上证50 -3.6等；次季 - 当季，沪深300 -205.0、上证50 -181.4等 [52]