誉辰智能分析师会议 调研日期：2025年09月23日 调研行业： 参与调研的机构：投资者等 / 机构调研pro小程序 DJvanbao.com 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START SHILL CARD | | | 颜的集团 | | | ...

本报记者 肖伟 9月23日，上海期货交易所沪金2510合约盘中突破850元/克大关，创出历史新高。现货市场千足金回收价同步飙升至800元/ 克上方。在世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》中，一个隐秘而关键的黄金细分市场正浮出水面：今年二季度全球 回收金供应量超过330吨，占当季黄金总产量的37%，其产业价值正随着金价暴涨和政策红利迎来井喷式发展。 在河南豫光金铅股份有限公司的生产车间，自主研发的连续底吹炉技术正创造着行业奇迹。一套黄金回收系统使铅冶炼伴 生黄金的回收率大幅度提升。通过构建"采矿-选矿-冶炼-深加工"全链条回收体系，该公司实现了在冶炼环节对黄金等稀贵金属 的极致提取。株洲冶炼集团股份有限公司在伴生矿和阳极泥当中也顺利回收黄金。株洲冶炼集团股份有限公司董秘陈湘军向 《证券日报》记者表示："我公司去年黄金产能再上新台阶，而且公司的'火炬牌'黄金在上海期货交易所完成注册，大大提高回 收黄金产品的溢价能力。" 电子废弃物正在变身城市金矿。在湖北荆门的格林美股份有限公司循环产业园，每天有成吨废旧电路板经历"凤凰涅槃"。 这条全球领先的贵金属回收产线，能从手机主板、电脑芯片中提炼出20余种稀有金属。湖 ...

来源：读懂财经 在当下的国内消费市场，信任壁垒已成为孕育消费巨头的新路径，山姆、胖东来等过往标杆，以及如今 的转转，都是这一逻辑的典型印证。 为进一步夯实自身的信任壁垒，转转于9月22日宣布，将逐步关停自由市场业务，全面转向战略聚焦透 明度与信任度更高的CBC模式。 关停C2C,全面依托CBC模式，转转正全力解决循环经济中最关键的结构性问题——信息不对称与信任 缺失。 围绕这两个核心痛点，CBC模式为转转构建循环经济领域稀缺的信任壁垒提供了强力支撑：其背后的专 业质检体系、高效履约能力、完善服务保障体系等核心能力，不仅难以被复制，更是循环经济实现规模 化发展不可或缺的基础设施。 具备规模化的基础能力后，转转也有了极大的想象空间。 循环经济正站在爆发点上。根据Statista《2024年二手市场报告》，全球二手市场规模2024年达到1.8万 亿美元，预计到2027年将增长至2.2万亿美元，年复合增长率达14.6%。这不只是一个消费"细分赛道"， 而是一条正在变宽、变深、变重的价值新链路。 所以，转转的故事，不只是"二手"这么简单。若从整个消费市场的视角审视，转转正在复刻港股 "消费 四姐妹" 的故事。 2024 ...

公司业务与行业地位 - 公司是中国锂行业首家A+H上市公司 拥有卤水提锂、矿石提锂和回收提锂三大产业化技术[1] - 形成锂资源开发、锂盐深加工、锂金属冶炼、锂电池制造、锂电池回收五大业务板块 产品涵盖逾40种锂化合物及金属锂[1] - 业务模式垂直整合 贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及回收利用[1] - 产品广泛应用于电动汽车、航空航天、功能材料及制药等领域[1] 绿色转型与技术创新 - 持续强化动力电池技术研发 分阶段扩大高镍三元和固态电池先进产能[2] - 加速户用储能产品迭代 强化工商业储能解决方案渗透 开发光储一体化应用[2] - 推进电池回收产能建设 完善退役电池-黑粉提锂-再生材料垂直整合能力[2] - 2024年研发卤水萃取提锂技术 取代传统盐田摊晒 显著减少盐田建设面积和淡水使用量 提高锂回收率并节省成本[3] - 锂电板块着眼于固态电池和移动储能 发展动力电池多场景应用并布局工商业储能市场[3] 具体实践案例 - 阿根廷Mariana项目配套120MW光伏电站和288MWh储能系统 实现完全可再生能源供电[2] - 国内运输全面电动化 外部运输广泛使用电动车 马洪万吨锂盐工厂油改电减少约1265.85吨二氧化碳排放[2] - 内部运输采用电动叉车和铲车 每台电动叉车年减排约53.39吨 电动铲车年减排约220.53吨[2] - 所用动力电池均来自自产 形成从原材料到产品的价值链绿色闭环[2] 循环经济与可持续发展 - 建立涵盖生产技术优化、废旧原料回收、业务产能建设和产业集群发展的全价值链体系[3] - 通过产学研合作推进循环经济项目 拓展资源储备路径并提升利用效率[3] - 举措降低碳足迹的同时巩固市场竞争力 拓展新兴市场份额 实现经济效益与环保效益双赢[3]

在全球科技竞争日趋激烈的背景下，新材料作为战略性新兴产业的重要支撑，正成为推动传统工业绿色转型、培育新质生产力的关键力量。兰州兰石中 科纳米科技有限公司（以下简称"兰石中科"）作为一家专注于纳米材料研发与产业化的"专精特新"企业，正以其独创的连续化制备技术和规模化生产能力， 成为行业瞩目的科创"新星"。 随着资本市场改革持续深化，科创板已成为硬科技企业上市的首选阵地。2024年以来，监管层连续推出"科创十六条""科创板八条"等政策，进一步强化 对科技企业特别是未盈利企业的包容性支持。兰石中科凭借其自主知识产权、产业化成果与绿色工艺，高度契合科创板"硬科技"定位。 根据其IPO规划，公司拟以2026年12月31日为基准日，于2027年提交科创板上市申请。通过资本市场赋能，兰石中科将加速技术迭代、扩大产能布局， 进一步巩固在纳米材料领域的先发优势。 行业稀缺性凸显投资价值 目前A股市场中，尚未出现与兰石中科业务模式完全对标的上市公司。其技术路径与天奈科技、纳微科技等企业在材料属性和应用场景上虽有差异，但 均体现出高研发投入、高技术壁垒、高成长性的共同特征。兰石中科在资源循环利用与新材料交叉领域的独特定位，使其在推 ...

公司概况 - 公司成立于2014年11月 是全球首家在美国 中国香港 新加坡三地上市的汽车企业[1] - 公司建立了由12个领域技术栈构成的"蔚来技术全栈" 在10余个地区设立研发与生产机构[1] - 销售服务网络覆盖全球10个国家和地区超350个城市 旗下拥有NIO蔚来 ONVO乐道 firefly萤火虫三大品牌[1] - 累计交付新车超过80万台 其中蔚来品牌有九款车型在售 乐道品牌有两款车型在售 萤火虫品牌有一款车型在售[1] 循环经济战略 - 资源循环利用是国家碳达峰碳中和战略八大战略之一 国家规划要求2025年基本建立资源循环型产业体系[2] - 公司建立Circular Car Lab项目组 专注于"车到车"级别闭环回收 将整车设计制造报废全流程纳入可循环生态系统[2] - 2024年自主开发线上追溯系统 实现全流程追溯报废车 废料 成品 零件情况 保证数据追溯性真实性完整性[2] 循环利用成果 - 2024年完成"车到车"级别闭环回收报废车500台 通过精细化拆解分类提升报废车残值[3] - 拆解铝材用于自主研发铝合金牌号或智能硬件壳体制造 镁合金和铜合金作为铝合金辅料添加[3] - 整车循环拆解模式入选2023年度"安徽省十大低碳应用场景" 开创整车至整车闭环回收先例[3] 行业合作与认可 - 公司参与中国有色金属协会发起的"再生金属绿色供应链合作伙伴计划" 推动原材料端长期可持续发展[4] - 专家评价认为公司以绿色智造 循环回收和能源创新引领未来 树立中国新能源车企全球标杆[4]

节能降碳是加快发展方式绿色转型的重要抓手，既利当前、更利长远。数据显示，2021年至2024年，全 国单位GDP能耗累计下降率达到11.6%，达到"十四五"目标进度要求。 此外，我国产业低碳化进程加速。稳步淘汰落后产能，退出钢铁落后产能超1.5亿吨。截至2024年底， 累计培育国家级绿色工厂6430家，全国绿色工厂产值占制造业总产值的比重约20%。国家层面累计培育 绿色工业园区491个，单位工业增加值能耗仅为全国平均水平的2/3。新产业、新业态、新模式"三新"经 济占GDP的比重超过18%。今年上半年，高技术制造业增加值占规模以上工业的比重达到16.4%。 今年是"双碳"目标提出5周年。记者22日从国家发展改革委获悉，5年来，各地区、各部门锚定"双碳"目 标，加强统筹协调，坚持系统推进，推动经济社会发展全面绿色转型。 能源是国民经济的命脉，也是推进碳达峰碳中和的主战场。 截至今年6月底，可再生能源装机容量超21.59亿千瓦，占全部发电装机的比重约59.2%；非化石能源消 费比重由2020年的15.9%增至2024年的19.8%，煤炭消费比重从2020年的56.8%降至2024年的53.2%；截 至2024年底 ...

公司上市申请 - 格林美股份有限公司于9月22日向港交所主板提交上市申请书 联席保荐人为摩根大通、中信证券及中信建投国际[1] - 公司已在深交所上市 股票代码002340[1] 业务模式与行业地位 - 公司为关键金属资源回收生产及锂离子电池回收行业引领者 全球新能源材料制造领先企业[4] - 业务涵盖三大核心领域：关键金属资源回收、锂离子电池及报废汽车回收、新能源材料制造[4] - 2024年镍、钴、钨资源回收量中国排名第一 MHP权益产量全球前三[4] - 第三方退役锂离子电池回收量2024年中国排名第一[5] - 三元前驱体及四氧化三钴2024年全球出货量排名第二[6] 关键金属资源业务 - 回收镍、钴、钨、锂、锗、钛、铜、锰、金、银及铂等关键金属[4] - 为镍钴钨冶炼技术及湿法冶金应用行业先驱 开发全球最大红土镍矿高压釜[4] - 印尼生产基地MHP年产能达15万吨[4] 电池与汽车回收业务 - 回收退役锂离子电池及报废电动汽车 部分电池梯次利用 其余拆解生产黑粉、磷酸锂等中间产品[5] - 回收处理燃油车与电动车 拆解车身回收金属[5] - 与全球超1000家汽车企业及电池制造商合作 中国设6家回收子公司均入选工信部白名单[5] 新能源材料业务 - 产品包括锂离子电池用三元前驱体、正极材料及3C电池用四氧化三钴[6] - 与全球前十大锂离子电池企业中的九家建立长期合作[6] - 通过MHP生产、金属回收与电池回收实现部分关键原材料自给自足[6] 财务表现 - 2022年收入293.92亿元 利润13.32亿元[6][7] - 2023年收入305.29亿元 利润11.62亿元[6][7] - 2024年收入332亿元 利润13.28亿元[6][7] - 2025年上半年收入175.61亿元 利润8.43亿元[6][7] - 毛利率2022年14.5% 2023年12.2% 2024年15.3% 2025年上半年12.5%[7] - 经营利润率2022年7.4% 2023年6.6% 2024年6.9% 2025年上半年7.0%[7]

摘要： 如今看来，转转看似告别了一个强敌，殊不知未知的敌人已在前方等候。 凤凰网科技 出品 作者｜王佩薇 编辑｜董雨晴 "最近直播换了新手机，旧手机放转转上回收了"——对许多短视频重度用户而言，这句广告词几乎成了刷视频时的 "高频背景音"。凭借病毒式营 销，转转与闲鱼、爱回收，成为线上二手交易市场的三大核心玩家。 9月22日，转转集团正式发布公告，宣布"逐步关停自由市场"，据其官方表述，"我们将凝心聚力，全面转向'官方验'业务模式，从9月22日起，逐步关 停'自由市场'业务，集团其他业务线正常运转。为了把对用户的影响降到最低，'自由市场'业务将分批、逐步下线。" 这场关停早有预谋，早在7月之时，就有用户发现，转转正全面收紧自由市场的品类。紧接着，不少用户已上架的二手商品被莫名下架。其未经沟通 就下架的行为，让用户感觉不舒服。还有用户吐槽，至今在转转已有300多个交易，这样是硬把自己逼走。"关停C2C之后，估计有很多人会卸载转转"。 转转这自断一臂，究竟是面对竞争不敌的明智之举，还是过度矫正？失去C2C市场，转转又该如何获得新流量？ 缺乏靠山，灰产丛生 中国的二手交易市场有着庞大的规模，数据预测国内二手市场规模 ...

公司上市申请 - 格林美股份有限公司于9月22日向港交所主板提交上市申请书 联席保荐人为摩根大通 中信证券及中信建投国际 公司已在深交所上市(股票代码002340 SZ) [1] 业务模式与行业地位 - 公司是关键金属资源回收生产及锂离子电池回收行业的引领者 也是全球新能源材料制造行业的领先企业 业务涵盖关键金属资源回收 锂离子电池及报废汽车回收 新能源材料三大核心领域 [4] - 在关键金属资源回收领域 公司镍 钴 钨回收量2024年中国排名第一 是全球镍钴钨冶炼技术及湿法冶金生产MHP(氢氧化镍钴)的先驱之一 拥有全球最大红土镍矿高压釜 MHP质量达行业领先水平 [4] - 在印度尼西亚生产基地MHP年产能达15万吨 按2024年MHP权益产量计 公司全球排名前三 [4] - 在锂离子电池回收领域 公司从第三方采购退役电池并回收处理报废电动汽车电池 部分电池梯次利用 其余拆解生产黑粉 磷酸锂 磷酸铁 碳酸锂等金属中间产品 [5] - 公司回收处理报废汽车(含电动汽车与燃油汽车) 拆解车身并回收金属资源 已与全球超1000家汽车企业及电池制造商合作 在中国设立6家锂离子电池回收附属公司 均纳入工信部白名单 [5] - 以2024年回收量计 公司在第三方退役锂离子电池回收领域国内排名第一 [5] - 在新能源材料领域 公司供应锂离子电池用三元前驱体 正极材料及3C电池用四氧化三钴 与全球前十大锂离子电池企业中的九家建立长期稳定合作关系 [6] - 以2024年出货量计 公司三元前驱体及四氧化三钴全球供应量排名第二 凭借MHP生产 关键金属回收 电池回收三大业务能力 实现新能源材料生产部分关键原材料自给自足 [6] 财务表现 - 2022年 2023年 2024年及2025年上半年(截至6月30日)收入分别为293 92亿元 305 29亿元 332亿元 175 61亿元人民币 [6] - 同期年/期内利润分别为13 32亿元 11 62亿元 13 28亿元 8 43亿元人民币 [6] - 2022年 2023年 2024年及2025年上半年毛利率分别为14 5% 12 2% 15 3% 12 5% [7] - 2024年经营利润率为6 9% 2025年上半年为7 0% [7]