会议基本信息 - 会议为北京慧辰资道资讯股份有限公司2025年第三次临时股东会 [1] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的方式 [3] - 网络投票时间为2025年9月15日9:15-15:00 [4] - 会议议程包括审议关于续聘会计师事务所及变更募投项目等议案 [5] 续聘会计师事务所 - 公司拟续聘大华会计师事务所为2025年度财务报告及内部控制审计机构 [6] - 大华所2024年度收入总额为210,734.12万元，其中审计业务收入189,880.76万元，证券期货业务收入80,472.37万元 [6] - 大华所共承担112家上市公司2024年年报审计业务，审计收费总额12,475.47万元 [6] - 大华所已计提职业风险基金和购买职业保险累计赔偿限额之和超过8亿元 [7] - 公司2025年度审计费用为155万元，其中财务报告审计费用120万元，内部控制审计费用35万元，与2024年度基本持平 [9] 变更募投项目 - 公司拟将募投项目“AIOT行业应用解决方案云平台”名称变更为“行业数据智能应用服务平台升级” [12] - 项目募集资金投资总额从38,178.57万元调整至16,073.80万元，减少22,104.77万元，降幅57.90% [17][18] - 项目达到预定可使用状态日期从2025年12月延期至2026年12月，延期1年 [17][19] - 截至2025年7月31日，该项目累计投资金额6,375.99万元，使用进度16.70% [14][18] - 项目已获得软件著作权证书36项，软件产品证书16项，申请发明专利4项，其中2项已授权 [14][15] - 调整后项目将聚焦快消、运营商、TMT、医疗、烟草等行业的数据智能应用场景 [16][18] - 项目将升级底层技术至以大模型为核心的数据智能技术体系，并建设高质量的行业数据资源库 [15][16]

核心观点 - 慧智微是一家专注于射频前端芯片及模组研发设计的专精特新企业 其产品主要应用于5G和4G手机及物联网领域 海外营收占比极高 受益于人民币贬值 公司近期股价表现疲软 主力资金呈净流出状态 但营业收入保持较快增长 亏损幅度收窄 [2][3][7] 股权结构与股东情况 - 国家集成电路产业投资基金二期持股2603万股 占总股本5.75% [2] - 截至6月30日股东户数1.62万户 较上期增加8.23% 人均流通股20015股 较上期减少6.98% [7] 主营业务与产品构成 - 主营业务为射频前端芯片及模组的研发设计和销售 具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力 [2] - 产品包括5G模组和4G模组 5G模组收入占比55.01% 4G模组占比44.80% 技术服务及其他占比0.19% [3][7] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入3.55亿元 同比增长39.97% [7] - 归母净利润-6527.84万元 同比增长64.41% 亏损幅度显著收窄 [7] 市场特征与概念属性 - 入选工信部专精特新小巨人企业名单 [3] - 所属概念板块包括专精特新 物联网 5G 小盘 融资融券等 [7] - 海外营收占比达98.18% 受益于人民币贬值 [3] 资金流向与筹码分布 - 9月1日主力资金净流出3042.46万元 占成交额0.12% 行业排名125/165 [4] - 近3日主力净流出3161.55万元 近5日净流出3983.62万元 [5] - 主力未控盘 筹码分布非常分散 主力成交额8931.23万元 占总成交额4.67% [5] - 筹码平均交易成本12.56元 股价靠近支撑位12.88元 [6] 交易数据 - 9月1日股价下跌0.75% 成交额2.56亿元 换手率5.94% 总市值61.72亿元 [1] - 所属行业主力资金净流出22.50亿元 连续2日被主力减仓 [4]

核心观点 - 森赫股份是一家专注于电梯制造和服务的公司 业务覆盖直梯 扶梯 自动人行道及相关服务 并积极拓展海外市场和新技术应用[6] - 公司股价近期表现平稳但资金呈净流出状态 筹码分散且成本较高 技术面面临支撑位考验[1][3][4][5] - 2025年上半年业绩出现显著下滑 营业收入和净利润同比降幅均超36%[6][7] 业务构成 - 主营业务收入构成为：直梯84.67% 安装收入8.88% 扶梯和自动人行道3.92% 配件等1.69% 其他0.83%[6] - 公司通过SICE物联网云服务平台结合电梯产品 为新型城镇化建设提供支持[2] - 研发方向包括生物特征识别（语音识别 人脸识别 指纹识别） 物联网远程呼梯和二维码识别等新技术应用[2] 市场布局 - 海外客户主要集中于孟加拉国 俄罗斯（远东地区） 科威特 乌兹别克斯坦 墨西哥等国[2] - 孟加拉国 俄罗斯和科威特为最主要的国外销售地区[2] - 通过持股49%的Turkmenistan Sicher在土库曼斯坦从事电梯制造及销售[2] - 积极响应"一带一路"倡议 产品销往多个沿线国家和地区[2] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入2.43亿元 同比减少36.17%[6][7] - 归母净利润3554.08万元 同比减少40.04%[6][7] - A股上市后累计派现2.27亿元 近三年累计派现1.73亿元[8] 股东结构 - 截至8月20日股东户数1.01万 较上期增加2.62%[6] - 人均流通股17358股 较上期减少2.55%[6] 交易数据 - 9月1日股价涨1.21% 成交额3235.06万元 换手率1.69% 总市值28.89亿元[1] - 主力资金连续3日净流出 今日主力净流入-149.98万元 占比0.05%[3] - 近20日主力净流入-1.01亿元 主力持仓未控盘 筹码分布非常分散[4] - 主力成交额2069.48万元 占总成交额的5.55%[4] 技术分析 - 筹码平均交易成本为10.60元 近期筹码快速出逃[5] - 股价靠近支撑位10.82元 若跌破可能开启下跌行情[5] 行业属性 - 所属申万行业：机械设备-专用设备-楼宇设备[6] - 概念板块包括：微盘股 小盘 机械 工业4.0 工业互联网等[6]

投资评级 - 维持"买入"评级 预计2025年每股收益1.31元(对应PE 66倍) 2026年每股收益1.82元(对应PE 48倍) [1][7][8] 核心业绩表现 - 2025年上半年营收18.19亿元(同比增长15.37%) 归母净利润2.01亿元(同比增长12.42%) [2][6] - 2025年第二季度单季营收10.29亿元创历史新高(同比增长21.46% 环比增长30.35%) [2][6] - 2025年第二季度归母净利润1.41亿元(同比增长13.52% 环比大幅增长136.04%) [6] - 2025年第二季度销售毛利率51.00%(同比下降1.19个百分点 环比提高1.94个百分点) [6] - 2025年第二季度销售净利率13.12%(同比下降1.23个百分点 环比提高5.69个百分点) [6] 业务发展状况 - 电源管理芯片2025年上半年营收11.27亿元(同比增长8.16%) 毛利率44.64%(同比下降5.11个百分点) [6] - 信号链产品2025年上半年营收6.92亿元(同比增长28.57%) 毛利率58.85%(同比提高1.55个百分点) [6] - 公司拥有34大类5,900余款可销售产品 覆盖信号链及电源管理两大领域 [6][7] - 下游应用涵盖工业控制 汽车电子 通讯设备 医疗仪器 消费电子及人工智能 机器人 新能源 物联网等新兴市场 [6] 研发投入与技术创新 - 2025年上半年研发费用5.08亿元(占营收比重达27.90%) [6] - 研发人员1219人(占员工总数72.56%) [6] - 累计获得授权专利430件(其中发明专利380件) [6] - 核心技术包括高精度运放 超低噪声运放 高速ADC 大动态背光LED驱动 4通道AMOLED屏电源芯片 氮化镓晶体管驱动器 功率MOSFET及各类车规芯片等 [6][7] 市场数据表现 - 当前股价77.77元 总市值480.63亿元 [3] - 总股本6.18亿股 流通股本5.93亿股 [3] - ROE(TTM)为11.07% [3] - 近12月最高价123.69元 最低价65.18元 [3][6]

投资评级 - 强推（维持）评级 目标价32.1元 [2] 核心观点 - 2025H1业绩保持增长态势 产品结构持续优化 [2] - 2025年上半年实现营业收入51.98亿元 同比增长18.21% 归母净利润3.32亿元 同比增长77.61% [7] - CIS国产替代进程加速 汽车半导体及电源管理芯片需求增长 带动业绩提升 [7] - 产能利用率维持高位 行业需求持续回升 [7] - 研发投入加大 高端制程与新平台研发成果显著 [7] 财务表现 - 2025H1营业收入51.98亿元 同比+18.21% 毛利率25.76% 同比+1.33pct [7] - 2025Q2营业收入26.31亿元 同比+21.24% 环比+2.46% 毛利率24.32% 同比+0.46pct 环比-2.93pct [7] - 2024年营业总收入92.49亿元 2025E预计115.57亿元 同比+24.9% [3] - 2024年归母净利润5.33亿元 2025E预计8.07亿元 同比+51.5% [3] - 每股盈利2024年0.27元 2025E预计0.40元 [3] 产品结构 - DDIC占比60.61% CIS占比20.51% PMIC占比12.07% MCU占比2.14% Logic占比4.09% [7] - CIS和PMIC产品营收占比不断提升 [7] - 55nm制程占比10.38% 90nm占比43.14% 110nm占比26.74% 150nm占比19.67% 40nm开始贡献营收 [7] 研发进展 - 2025H1研发投入6.95亿元 同比增长13.13% [7] - 40nm高压OLED显示驱动芯片实现批量生产 [7] - 55nm堆栈式CIS芯片实现全流程生产 [7] - 55nm逻辑芯片和110nm Micro OLED芯片实现小批量生产 [7] - 28nm OLED显示驱动芯片研发进展顺利 预计2025年底进入风险量产阶段 [7] 行业背景 - 2025年上半年中国集成电路产量2395亿个 同比增长8.7% [7] - AI、新能源汽车、智能制造、物联网等新兴产业蓬勃发展 [7] - OLED面板渗透率提升 CIS国产化进程加快 [7]

行业背景与公司定位 - 农业产业数字化转型加速推进 水发供应链管理有限公司依托水发集团资源与平台优势 深度应用物联网和区块链技术搭建全线上化供应链管理服务平台[1] - 公司将传统农产品储存转化为权属清晰、安全可信的电子仓单 为农业大宗商品流通、交易、融资提供数字化支持[1] 技术解决方案 - 公司聚焦新一代信息技术产业 投入大量资源攻关核心技术 构建覆盖"存、管、融、销"全链条的数字化解决方案[4] - 自主研发供应链管理服务平台具有三大核心优势：筑牢信息安全防线解决电子仓单信息失真 明晰权属边界防范业务风险 激活交易活力实现线上化批量交易[6] - 平台有效整合农产品存货、金融和第三方资源 打破传统业务信息孤岛 降低操作成本并减少资金占用[7] 实际应用成效 - 合作企业山东蒜通天下接入平台后实现风险闭环管控 通过物联网传感器与智能AR摄像头实现仓储货物动态监管[9] - 区块链电子仓单使大蒜权属和存储信息可查可溯 成为金融认可硬凭证[9] - 企业贷款审批时间从数周缩短至1天 融资效率显著提升 综合效益提高30%[9] - 技术成果惠及更多产业客户 企业已成为当地大蒜贸易龙头[9]

公司基本信息 - 宁都县立禾智能科技有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人为吴俊 [1] - 注册资本为100万人民币 [1] 经营范围 - 技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 新材料技术推广服务 [1] - 互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 非居住房地产租赁 [1] - 电子产品销售 家居用品销售 光通信设备销售 [1] - 电子专用材料制造 电子专用材料销售 [1] - 人工智能应用软件开发 物联网应用服务 [1] - 日用化学产品销售 [1] - 体育用品及器材制造 教学用模型及教具制造 [1] - 园艺产品销售 [1] - 玩具、动漫及游艺用品销售 [1] - 宠物食品及用品批发 [1] - 货物进出口 技术进出口 [1] - 服装制造 专业设计服务 服装服饰零售 服装服饰批发 [1] - 鞋帽批发 鞋帽零售 [1] - 箱包制造 箱包销售 [1]

核心业务与战略布局 - 公司主营业务为中大功率LED照明产品的研发、生产与销售，收入构成中LED灯具占比88.43%，配件6.55%，LED光源4.80% [8] - 在智能照明领域积极推进植物自控光谱、无线组网控制等新技术研发，取得美国发明专利，实现雷达微波、红外、光控、蓝牙等智能感应器集成化 [2][4] - 通过全资子公司深圳海搏布局充电桩和储能新赛道，已形成多项专利并实现业务出货及收入 [4] - 海外生产基地布局于越南和墨西哥，海外营收占比达95.62%，受益于人民币贬值 [3][4] 财务与市场表现 - 2025年1-6月营业收入7.69亿元，同比减少0.35%，归母净利润1615.18万元，同比大幅下降78.85% [9] - A股上市后累计派现1.29亿元，十大流通股东中诺安多策略混合A（320016）新进持股24.18万股 [10] - 截至7月31日股东户数9909户，较上期微增0.53%，人均流通股2432股，较上期减少0.52% [9] - 当前总市值27.90亿元，单日成交额4081.93万元，换手率4.47% [1] 资金与技术面状况 - 主力资金趋势不明显，单日主力净流出57.56万元，行业排名8/14，无连续增减仓现象 [5][6] - 主力持仓未控盘，筹码分布分散，主力成交额占比仅3.51% [6] - 筹码平均交易成本36.04元，股价运行于压力位39.74元与支撑位36.40元区间 [7] 行业属性与概念板块 - 公司属于家用电器-照明设备Ⅱ-照明设备Ⅲ行业，概念板块涵盖体育产业、LED、物联网、植物照明及融资融券 [8]

电子智能控制产品行业概述 - 电子智能控制产品作为电子产品、设备、装置及系统中的控制单元，扮演"神经中枢"及"大脑"的角色，通过硬件、算法与交互系统的深度融合实现终端设备的智能控制与高效节能 [2] - 产品广泛应用于暖通空调及制冷、智能家居、汽车电子、新能源、工业等领域 [2] - 根据负载和功能的不同，主要分为变频驱动器、电源控制器和智能控制器三大类 [2] 变频驱动器市场现状 - 变频驱动器由MCU、功率器件、整流滤波等单元组成，通过改变电源的频率、电压来驱动各类电机，具有高效节能、无级调速、启动平稳、噪音低等优势 [3] - 在暖通空调领域，变频空调温控精度可达±0.5-1℃，运行电压范围160~265V，相比定频空调具有明显性能优势 [4] - 2023年家用空调、商用空调、冰箱、空气源热泵变频产品销量占比分别为95%、82%、65%、25%，政策驱动下渗透率持续提升 [4] - 2023年度中国暖通空调及制冷领域变频驱动器潜在市场规模达331.83亿元，其中家用空调204.53亿元、商用空调23.28亿元、热泵16.79亿元、冰箱87.23亿元 [4] 电源控制器市场现状 - 电源控制器（开关电源）利用半导体功率器件及相关控制电路完成不同形态电能间的转换，将一次电能变换成适用于用电对象的二次电能 [4] - 开关电源在体积、重量、转换效率、发热量、稳定性等方面具备优势，是目前主流电源产品 [4] - 预计2029年全球开关电源市场规模将达到388.8亿美元，2022-2029年CAGR为4.4% [5] - 消费电子是最主要应用领域，2022年占据全球开关电源市场47.24%份额，市场规模达135.86亿美元 [5] - 中国开关电源市场规模从2016年1,215亿元增长至2020年1,832亿元，5年复合增长率10.81%，预计2025年达到2,532亿元 [5] 智能控制器市场现状 - 智能控制器集成先进自动控制技术、算法处理技术、传感技术、微电子及电力电子技术等多种技术，是融合感知、计算与决策的"大脑" [6] - 伴随物联网高速成长和终端产品智能化，智能控制器渗透率进一步提高，应用场景不断拓展 [6][7] - 全球智能控制器市场规模从2015年12,275亿美元增长至2023年18,845亿美元，复合增长率5.5% [7] - 中国智能控制器市场规模从2015年11,695亿元增长至2023年34,251亿元，复合增长率高达14.38% [7] - 2020年中国智能控制器应用领域占比：汽车电子24%、家用电器16%、电动工具及工业设备13%、智能建筑及家居11%、健康及护理4% [7] 行业发展趋势 - 智能化解决方案全面渗透，技术含量和附加值不断提高，AI、物联网、AIGC等技术持续发展推动终端设备向智能控制转变 [8] - 专业化分工趋势进一步加强，随着控制器功能日趋复杂化、研发成本上升，行业专业化分工趋势有望强化 [8] - 产业集群化发展，国内逐步成为全球电子智能控制产品主要制造基地，拥有广阔下游市场空间和完备电子产业配套体系 [9] - 国内厂商具有人工成本低、贴近终端消费市场、交付及时等优势，在国际竞争中具备较强竞争力 [9] 市场规模预测 - 2025-2031年电子智能控制产品行业将保持增长态势，市场需求、市场规模、总产值、销售收入、利润总额等指标均呈现上升趋势 [13] - 行业供需保持平衡状态，供给量稳步提升满足市场需求增长 [13] - 各区域市场协调发展，华北、华东、华南、华中、西南、西北、东北地区市场规模均预计实现增长 [12] 全球市场格局 - 国际电子智能控制行业发展较早，技术发展现状及趋势明确 [13] - 2019-2024年全球电子智能控制产品产量和销量保持增长 [17] - 美国、欧洲、日本、韩国等主要国家和地区电子智能控制产品生产发展态势良好 [13]

展会概况 - 第三届深圳国际智慧养老产业博览会暨首届深圳康养机器人大赛于9月12日至14日在深圳会展中心7号、8号馆举办 [1] - 展会汇聚全球200余家养老企业 集中展示逾2000款融合人工智能、物联网、机器人技术的创新产品 [1] - 覆盖从智能居家照护到康养旅居的全产业链条 [1] 展区设置 - 创新规划七大特色主题展区 系统呈现智慧养老领域技术突破与场景应用 [1] - 展区包括康养服务机器人、智能康养系统、生物抗衰科技、智慧医疗设备等行业前沿领域 [1] - 德壹科技、上海钧控展示机器人领域最新突破 华为、麒盛科技、深开鸿、作为科技等头部企业联袂登场 [1] 配套活动 - 作为深圳市民政局"居家适老化焕新补贴政策"最大线下展会平台 同期举办深圳银龄消费节 [1] - 现场汇聚专业化、集成化、模块化、定制化的适老化产品解决方案 [1] - 开放千余款智能产品的体验与直购服务 [1] 论坛与大赛 - 同期举办20余场高规格论坛 核心主论坛为"科技赋能 激活银发经济新动能" [1] - 主论坛汇聚国际顶尖学术专家及产业领袖 围绕全生命周期智慧养老生态构建展开深度对话 [1] - 首届深圳康养机器人大赛设置智能照护、智慧陪伴、智能监测、健康促进、智慧文娱5个大类 [2] - 大赛场景覆盖移动助行、大小便护理、智能助浴、中医理疗等具体应用领域 [2]