公司项目进展 - 年产900万根新能源汽车稳定杆和年产10万套机器人及工程机械弹簧建设项目部分建设完成且已有一定的产能释放 [1] 公司战略合作 - 公司与炬坤机器人将围绕五指灵巧手和工业机器手进行战略合作 [1] - 公司将发挥在智能制造和行业地位的优势 与合作伙伴共同推进技术方案的商业化落地及产业融合 [1]

公司产品应用领域 - 公司产品广泛应用于新能源汽车、无人机、机器人、储能系统、汽车电子、AI服务器、5G基站等多个领域 [2]

公司业务进展 - 在机器人业务领域，公司已进入多家服务型机器人、陪伴机器人、四足机器狗、人形机器人客户的供应链 [1] - 公司已实现向上述机器人客户批量出货 [1] 公司未来战略 - 公司将通过丰富的产品矩阵更好地服务品牌客户，以满足其性能迭代需求 [1] - 公司战略基于对未来机器人相关场景多元化的预期 [1]

香港交易所科技100指数市场表现 - 截至14:16，香港交易所科技100指数上涨1.43% [1] - 指数权重股普遍上涨，京东健康涨2.13%，信达生物涨1.96%，美团-W涨1.87%，腾讯控股涨1.65%，阿里巴巴-W涨1.25%，快手-W涨1.07%，中芯国际涨0.85%，小米集团-W涨0.45% [1] - 部分成份股逆市下跌，比亚迪股份跌0.11%，翰森制药下跌0.51% [1] 香港交易所科技100指数产品概况 - 香港交易所正式推出香港交易所科技100指数，并已与易方达基金签订授权协议 [1] - 该指数跟踪100家在香港交易所上市的市值最大的科技公司的表现 [1] - 指数涵盖人工智能、生物科技及制药、电动车及智能驾驶、资讯科技、互联网、机器人六大创新主题 [1] 香港交易所科技100指数市场意义 - 指数突显了香港市场在推动新兴产业发展方面的关键角色 [1] - 指数成份股均符合南向交易资格，为投资者提供了有效且全面的投资工具 [1] - 该指数旨在助力投资者把握科技和新兴领域投资机遇 [1]

公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的汽车外饰件、车身结构件供应商，并已成为全球最大的电池盒和车身结构件供应商 [1] - 公司凭借优秀的产品品质和稳定的配套能力，积累了大量的优质客户资源，与国内外众多知名整车品牌建立了良好的合作关系 [1] - 公司重点投资布局汽车电动化领域，并进一步着手布局人形机器人、低空、液冷等领域，以打开新的成长空间 [1] 电池盒业务发展 - 电池盒是新能源汽车电池模块的关键承载体和安全防护部件，是底盘一体化的重要部件，其市场规模随新能源汽车渗透率提升而持续增长 [2] - 根据测算，2024年中国新能源乘用车电池盒市场规模为318亿元，至2030年将提升至782亿元 [2] - 根据测算，2024年欧洲新能源乘用车电池盒市场规模为94亿元，至2030年将提升至299亿元 [2] - 电池盒因主机厂验证审核要求更高，竞争格局比普通铝压铸产品更集中 [2] - 公司凭借在铝合金材料和工艺上的深厚积累迅速切入电池盒领域，与欧系、美系、日系、自主及新势力等车企客户建立了深度配套关系 [2] - 受益于欧洲电动化率不断提升，公司电池盒营收和盈利能力均在持续增长 [2] 新业务成长空间 - 在人形机器人领域，公司聚焦于一体化关节模组、机器人电子皮肤、智能面罩、无线充电及肢体结构件等产品，并与国内主要玩家建立了合作关系 [3] - 在AI服务器液冷领域，能耗要求与机柜功率密度提升驱动市场快速发展，公司凭借电池盒/液冷板技术储备、全球产能布局及与头部服务器厂商的长期合作优势快速切入 [3] - 公司已获得AI服务器厂商订单，预计2025年年末开始交付 [3] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为27.53亿元、32.57亿元、38.78亿元 [4] - 预计公司2025-2027年EPS分别为2.34元、2.76元、3.29元 [4] - 预计公司2025-2027年市盈率分别为11.91倍、10.07倍、8.46倍 [4] - 公司电池盒业务充分受益于欧洲乘用车加速电动化，同时在人形机器人、低空和服务器液冷领域的延伸布局有望打开新的成长空间 [4]

公司机器人业务进展 - 公司已进入多家服务型机器人、陪伴机器人、四足机器狗、人形机器人客户的供应链并实现批量出货 [2] - 公司计划通过丰富的产品矩阵服务品牌客户，以满足未来机器人场景多元化带来的性能迭代需求 [2]

市场整体表现 - 截至午盘，A股三大指数集体上涨，沪指涨0.59%至3899.31点，深成指涨0.93%至13175.13点，创业板指涨0.99%至3137.73点 [3][4] - 市场交投活跃，沪深两市半日成交额达1.09万亿元，较上个交易日放量421亿元，全市场近4700只个股上涨 [5] - 早盘市场情绪积极，开盘后深成指与创业板指一度双双涨超1%，市场超4600股飘红 [6] 领涨板块与概念 - 零售板块表现强势，涨幅达4.01%，板块内涨停个股达9只 [4][5] - 免税店、乳业、租售同权、包装印刷、物业管理等板块涨幅居前，涨幅在2.68%至3.27%之间 [4][5] - 概念板块方面，可控核聚变、商业航天、智能驾驶、机器人、创新药等概念股表现活跃 [4][6][9] - 大消费板块持续走高，零售、食品饮料、犒赏经济等方向表现不俗，多只个股涨停 [6] 回调板块 - 算力硬件题材回调，存储器、CPO方向普遍下跌 [4] - 煤炭、贵金属、海运行业在开盘阶段走弱 [12] 个股与新股表现 - 新股优迅股份上市首日股价涨超360% [13] - 创新药概念股益方生物早盘涨近10%，新诺威、维康药业等跟涨 [9] - 商业航天概念延续强势，华体科技实现2连板，广联航空、瑞华泰等涨超10% [9] - 受特朗普媒体科技集团与核聚变企业TAE科技合并消息影响，可控核聚变概念股大幅高开，王子新材涨停，常辅股份高开超10% [10] 港股与外围市场 - 港股恒生指数高开0.53%，恒生科技指数高开0.81% [15] - 科网股普涨，网易、阿里健康、快手涨幅靠前；新能源车概念股小鹏汽车、零跑汽车走强 [15] - 盘中恒生科技指数涨幅扩大至1%，地平线机器人涨近7%，小鹏汽车涨近5% [8] 资金与政策面 - 央行公开市场开展562亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，同时开展1000亿元14天期逆回购操作，当日有1205亿元逆回购到期 [16] - 人民币对美元中间价报7.0550，较前一交易日调升33个基点 [17]

公司业务与定位 - 公司专注于为政府、大型企业及重点行业提供数字化转型服务 [3] - 核心业务方向聚焦于人工智能与机器人在具体行业场景的应用落地 [3] - 通过构建数字化平台、输出综合性行业解决方案帮助客户提升运营能力、优化管理并改善效益 [3] - 在智能制造、工业机器人应用等细分领域积累了实践经验 成功服务了牧原股份、华兰生物等省内龙头及知名企业 [3] 金融支持与企业发展 - 金融支持是科技企业跨越发展瓶颈、助力传统产业转型升级的重要力量 [1] - 科技企业在业务拓展和技术研发的关键阶段常面临资金短缺困境 [3] - 公司曾通过股权质押方式获得3000万元资金支持 为项目推进提供了重要保障 [3] - 2022年9月公司成功登陆北交所 标志着进入新的发展阶段并拓宽了融资渠道 [3] 金融评估逻辑的转变 - 过去金融机构评估企业多依赖于固定资产抵押等传统方式 [4] - 如今企业的经营数据、技术专利、软件开发能力、行业解决方案价值等“软实力”与成长性指标 正日益成为获得金融认可的关键依据 [4] - 上市深刻改变了企业与金融体系的互动逻辑 [3] 行业展望与公司战略 - “十五五”时期 人工智能、机器人等技术在产业中的应用场景将不断深化与拓展 [4] - 未来产业升级的核心驱动力在于信息化与具体行业知识的深度融合 [4] - 公司将继续聚焦行业数字化服务主航道 深入挖掘不同垂直领域的转型需求 提供更精准高效的解决方案 [4] - 公司计划未来深入聚焦三到五个重点行业 与行业专家、产业链伙伴紧密协同 共同推动数字化转型进程 [4]

公司战略与业务布局 - 公司正通过“深耕智能汽车 + 拓展机器人赛道”的双轮驱动战略，叠加纵向收购补全产品矩阵，完成从单一车规级芯片供应商到全场景AI芯片平台型企业的关键跨越 [2] - 公司近期动作频频：2025年11月发布SesameX多维具身智能计算平台，宣告入局人形机器人赛道；2025年12月公告拟以4亿元至5.5亿元收购珠海亿智电子，补全低功耗端侧芯片短板 [2] - 公司宣布与元戎启行达成深度合作，通过资本与业务双重纽带建立紧密关系，并预计明年初市场格局会更加清晰 [2] 财务与增长预期 - 2025年，公司有望实现至少60%以上的收入增长 [2] - 公司销售额由芯片、解决方案、软件算法三部分构成，其中芯片和算法毛利率较高，是核心盈利来源 [13] - 未来毛利率提升将主要依赖芯片出货量增加和市场占有率提升，规模效应有望使毛利率稳步提升，收购亿智电子和机器人赛道规模化交付将加速这一进程 [13] 智能汽车核心业务 - 公司将智能汽车领域视为核心主赛道，围绕自动驾驶与跨域融合两大技术趋势构建产品体系 [3] - 核心客户涵盖吉利、比亚迪、一汽、东风等国内外主流车企，产品服务于国内车型并通过海外车型进入欧洲市场 [3] - 在自动驾驶赛道，公司形成了覆盖中级到高阶的产品梯队：华山系列A1000芯片已实现大规模量产；A2000芯片面向L3级自动驾驶和Robotaxi场景开始客户送样 [3] - 公司是国内少数能与高通、英伟达对标的开放平台型芯片企业，其开放平台模式更契合车企自研自动驾驶方案的行业趋势 [3] - 在跨域融合赛道，公司瞄准智能汽车中央计算架构，2023年发布的武当系列芯片已获得国内头部主机厂商等多家客户青睐，成功切入核心供应链 [4] - 公司产品线全面覆盖智能汽车短中长期发展需求，形成“智能驾驶 + 中央计算”的双技术主线 [5] 自动驾驶市场趋势与机遇 - 短期内L3级人机共驾模式仍是市场主流，同时Robotaxi市场正进入加速发展期，未来五年中国至少30个城市将各部署不少于5000辆Robotaxi [5] - 相较于L3级自动驾驶车辆，Robotaxi的单车价值量更高，且公司不仅提供芯片，更深度参与解决方案与平台合作，市场空间极为广阔 [5] - 随着Robotaxi快速落地，对芯片算力需求越来越大，而国内真正具备中高算力车规级芯片研发能力且有成功商业化经验的企业寥寥无几，公司的产品和技术是市场上为数不多的成熟选择 [5] - 公司还在规划下一代更高算力的芯片产品，并关注国产供应链的适配情况 [6] 机器人赛道拓展 - 基于技术逻辑的高度契合与供应链的天然重叠，公司将车规级芯片的技术积累延伸至机器人领域，是一场顺势而为的战略布局 [7] - 高阶自动驾驶与机器人领域均向大模型、具身智能方向发展，核心技术同源使得公司无需从头研发，仅需在软件层面新增ROS操作系统适配，研发投入可控且落地效率高 [7] - 2025年11月发布的SesameX多维具身智能计算平台是业内唯一符合车规安全的具身智能计算平台，也是首个针对机器人商业化部署的全栈计算平台，包含三款模组，最高算力可达近600TOPS [8] - SesameX平台已实现商业化突破，在星程智能物流车、深庭纪消费级四足机器人等产品中落地，并与均胜电子等企业达成战略合作 [8] - 未来五到十年机器人市场出货量预计至少是汽车（全球年销量约8000万至1亿辆）的十倍，增长空间巨大 [9] - 公司在机器人领域采取“卡位”与“布局”并重的策略：通过打造通用计算平台降低客户二次开发门槛，同时上下游联动构建生态，注重商业化落地 [9] 收购亿智电子的战略意义 - 2025年12月，公司公告拟以4亿元至5.5亿元收购珠海亿智电子，交易完成后亿智电子将成为其非全资附属公司，预计于2026年第一季度完成 [11][12] - 此次收购精准填补了公司在低功耗端侧场景的产品缺口，亿智电子的低功耗、高性价比AI SoC芯片可与公司现有的中高算力车规级芯片形成互补，构建“高中低端全覆盖”的AI端侧芯片产品矩阵 [11] - 收购在技术层面能为机器人、便携设备等新兴领域提供量产经验支撑；在业务层面，双方在智能车载领域的技术积累可形成协同 [11] - 此次收购与机器人赛道布局形成良性闭环：亿智电子的低功耗芯片技术可优化SesameX平台在机器人便携场景的能效表现，而机器人赛道的技术积累又能反哺车规级芯片的感知与决策能力 [12] - 交易完成后，亿智电子将为公司带来新的营收增长点，进一步夯实其在AI芯片领域的市场地位 [12] 行业背景与公司定位 - 当智能汽车向高阶自动驾驶加速演进，当机器人从实验室走向商业化落地，AI芯片作为核心算力底座的价值愈发凸显 [2] - 公司的发展轨迹是本土AI芯片企业在核心技术领域自主突破的缩影，当前中国科技行业正迎来“投资科技、投资未来”的新浪潮 [13] - AI芯片作为数字经济的核心基础设施，市场需求持续旺盛 [13] - 公司的战略布局不仅有望实现自身的持续高速增长，更将推动国产AI芯片在智能汽车、机器人等关键领域的渗透率提升 [13]

港股市场周期与趋势判断 - 港股市场在经历了9月单边上涨后，10月以来因海外宏观预期反复而震荡调整，当前AH两地同步完成中期调整，部分优质资产重新进入高性价比区间 [1] - 从大周期来看，港股目前处于牛市中段，前期深度调整的成长板块有望伴随市场情绪回暖与宏观不确定性消退，凭借高盈利弹性成为引领市场的核心主线 [1] - 港股正迎来一个不容忽视的年内最后一次交易窗口，驱动因素包括北水持续配置、盈利预期修复及年末宏观预期改善的共振 [1] 促成港股交易窗口打开的多重因素 - 港股本轮市场调整增厚了安全边际，为新一轮反弹预留了足够空间 [1] - 南向资金依然保持净流入态势，后续可能随着海外流动性预期恢复，出现内外流动性共振 [1] - 近期中国宏观基本面有所改善，通胀数据继续回升，出口边际再度改善，此前集中于景气板块的估值修复或随宏观改善逐步扩散 [1] - 美国新版《国家安全战略》未将中国置于战略首位，对抗烈度或下降，叠加国内促内需政策加码，港股有望受到正向刺激 [1] 港股成长风格相关ETF产品 - 恒生科技指数ETF（513180.SH）是跟踪恒生科技指数规模最大的ETF [2] - 恒生互联网ETF（513330.SH）聚焦腾讯控股、阿里巴巴、美团、小米、百度等互联网巨头，是持有人户数最多的港股类ETF [2] - 港股通科技ETF基金（159101.SZ）覆盖广泛的港股科技细分行业，包含AI应用、创新药、机器人、智能车等热门概念 [2]