行业特征 - 移动通信服务业对下游大客户的依赖程度较高 [1] 公司经营状况 - 公司业务较为稳定但价格下降导致毛利较薄 [1] - 技术服务主要成本系人力成本且无法同比例下降 [1] - 研发投入和管理成本导致公司发生亏损 [1] 发展战略 - 拓展与运营商、主设备商在政企和数字经济领域的合作 [1] - 加强海外市场开拓力度 [1] - 布局低空经济相关业务试点 [1]

9月23日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者问：近日中老铁路全线累计开行货物列车突破6 万列，货运量连续三年实现两位数增长，评论认为，中老铁路成为联通中国与东盟国家的"黄金大通 道"。近年来，中国东盟合作不断按下"加速键"、跑出"加速度"。发言人对中国与东盟国家合作发展有 何进一步评论？ 责编：陈菲扬、卢思宇 国际形势越是复杂，越要紧紧锚定合作大方向，越要把共赢理念落到实处。我们愿与包括东盟国家在内 的各方深化互联互通，携手推进区域一体化和经济全球化，让开放合作的红利更多惠及各国人民。（总 台央视记者 赵晶） 郭嘉昆表示，中老铁路是中国和东盟共建"一带一路"、共促区域经济一体化的样板，见证了中国与东盟 国家双向奔赴的澎湃动能。近年来，中国与东盟国家各领域务实合作稳步推进，成果丰硕。2024年中国 与东盟贸易总值近1万亿美元，双方连续5年互为第一大贸易伙伴。截至2025年7月，双向投资额累计突 破4500亿美元。2024年至2025年，双方共同举办"中国—东盟人文交流年"系列活动，有利增进人员往来 和民心相通。双方还携手打造数字经济、人工智能、新能源等合作新亮点，推动区域发展提质向新。不 久前第22届中 ...

公司业务发展 - 公司智慧食堂业务利用物联网、人工智能、大数据、云计算等新一代数字技术对传统团餐进行全方位数字化重构 [1] - 业务融合健康管理、营养科学和个性化服务 [1] - 业务符合当前数字经济发展方向的消费新业态、新模式、新场景 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月23日焦煤2601合约收盘1217.5，下跌0.94%，现货端唐山蒙5精煤报1366，折盘面1146 宏观面中国9月LPR报价维持不变，基本面矿端产能利用率连续两周回升，部分煤种反弹，独立洗煤厂产能利用率回升，进口累计增速连续3个月呈现下降，库存中性 技术方面日K位于20和60均线上方，操作上震荡偏多运行对待 [2] - 9月23日焦炭2601合约收盘1717.5，下跌0.67%，现货端焦炭二轮提降落地 宏观面工信部印发钢铁行业稳增长工作方案，基本面需求端本期铁水产量241.02万吨，+0.47万吨，铁水高位震荡，焦炭库存较同期偏高 利润方面本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损17元/吨 技术方面日K位于20和60均线上方，操作上震荡偏多运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价为1217.50元/吨，环比0.00；J主力合约收盘价为1717.50元/吨，环比 -0.50↓ [2] - JM期货合约持仓量为938864.00手，环比 -11172.00↓；J期货合约持仓量为52233.00手，环比 -264.00↓ [2] - 焦煤前20名合约净持仓为 -117153.00手，环比 +8204.00↑；焦炭前20名合约净持仓为 -5587.00手，环比 -205.00↓ [2] - JM5 - 1月合约价差为96.50元/吨，环比 +7.50↑；J5 - 1月合约价差为143.50元/吨，环比 +10.00↑ [2] - 焦煤仓单为0.00张，环比0.00；焦炭仓单为1540.00张，环比 -10.00↓ [2] - JM主力合约基差为52.50元/吨，环比0.00；J主力合约基差为 -52.50元/吨，环比 +0.50↑ [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤价格为1020.00元/吨，环比 +11.00↑；俄罗斯主焦煤远期现货（CFR）价格为151.50美元/湿吨，环比 +2.50↑ [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤价格为1630.00元/吨，环比0.00；京唐港山西产主焦煤价格为1670.00元/吨，环比0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦价格为1270.00元/吨，环比0.00；内蒙古乌海产焦煤出厂价为1080.00元/吨，环比0.00 [2] - 唐山一级冶金焦价格为1665.00元/吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦价格为1470.00元/吨，环比0.00 [2] - 天津港一级冶金焦价格为1570.00元/吨，环比0.00；天津港准一级冶金焦价格为1470.00元/吨，环比0.00 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量为26.80万吨，环比 +1.20↑；314家独立洗煤厂精煤库存为304.40万吨，环比 +23.80↑ [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率为0.37%，环比 +0.02↑；原煤产量为39049.70万吨，环比 +951.00↑ [2] - 煤及褐煤进口量为4274.00万吨，环比 +713.00↑；523家炼焦煤矿山原煤日均产量为190.00万吨，环比 +4.40↑ [2] 产业情况 - 16个港口进口焦煤库存为515.32万吨，环比 +48.97↑；焦炭18个港口库存为260.80万吨，环比 +2.49↑ [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存为940.41万吨，环比 +56.87↑；独立焦企全样本焦炭库存为66.41万吨，环比 -1.43↓ [2] - 247家钢厂炼焦煤库存为790.34万吨，环比 -3.39↓；全国247家样本钢厂焦炭库存为644.67万吨，环比 +11.38↑ [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数为12.74天，环比 -0.07↓；247家样本钢厂焦炭可用天数为11.42天，环比 +0.13↑ [2] - 炼焦煤进口量为1016.22万吨，环比 +55.50↑；焦炭及半焦炭出口量为55.00万吨，环比 -34.00↓ [2] - 炼焦煤产量为4089.38万吨，环比 +25.00↑；独立焦企产能利用率为75.87%，环比 -0.05↓ [2] - 独立焦化厂吨焦盈利情况为 -17.00元/吨，环比 -52.00↓；焦炭产量为4259.70万吨，环比 +74.20↑ [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率为84.00%，环比 +0.15↑；247家钢厂高炉炼铁产能利用率为90.38%，环比 +0.18↑ [2] - 粗钢产量为7736.86万吨，环比 -228.96↓ [2] 行业消息 - 9月22日中国人民银行行长潘功胜介绍十四五时期金融业的发展情况，从中长期视角回顾和总结，不涉及短期政策调整 [2] - 中国计划在9月底出台一项新型政策性金融工具，规模初步定在5000亿元人民币，投向数字经济、人工智能等八大领域，并有一定比例投向民企项目 [2] - 中国9月LPR报价维持不变，5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3% [2] - 十四五期间金融监管总局牵头组建城市房地产融资协调机制，白名单项目贷款超过7万亿元，支持近2000万套住房建设交付 [2]

游戏经济概念界定 - 游戏经济是以游戏产业为核心 融合软硬件技术研发 IP内容制作与生产 用户消费与服务等关键要素 实现文化资源转化与跨界综合应用 并驱动文化经济与数字经济创新发展的新型经济形态[4][6] - 游戏经济以数字化软硬件技术为支撑 IP内容为核心价值 用户体验和互动参与为商业引擎 服务于学习 工作 社交 娱乐 消费等场景化需求[4] - 游戏经济是文化经济和数字经济的双重引擎 既是数字文化新生态的关键基石 也是数字经济的发动机 更是数字文明的变革先锋队[4] 游戏经济规模与结构 - 2024年国产游戏全球销售额超过4500亿元 参照国际硬件销售额为软件1倍以上的经验估算 中国游戏核心产业经济规模已近万亿元[8] - 游戏产业链涵盖上游云服务 引擎技术 中游研发 发行 平台运营 下游IP授权改编 衍生品开发等环节[8] - 游戏出口连续5年规模突破千亿元 在全球100多个国家和地区发行 成为缩小贸易逆差 提升知识密集型服务比重的重要动力[9] 就业创造与硬件增长 - 2020年国内游戏行业宽口径就业人数达274.3万人 微信小游戏平台有超过40万开发者参与创作[9] - 2025年一季度国内电竞显示器出货量258万台 同比增长56% 其中4K分辨率高端产品增速达71.5%[10] - 2024年国内电竞消费参与度达86.2% 电竞酒店 电竞文旅等衍生业态蓬勃发展[10] 文化驱动价值 - 全球最具价值132个IP中游戏原始IP占比15.9% 影游融合逐步深入 《超级马力欧兄弟大电影》《我的世界》电影全球票房合计超23亿美元[11] - 游戏音乐2024年产值达3.69亿元 同比增长21.78% 远超音乐市场大盘增速[11] - 《黑神话：悟空》带动山西省2024年国内游客接待量同比增长27.24% 约为全国平均水平2倍[11] 跨界赋能价值 - 2024年全国网吧 电竞馆和电竞酒店等上网服务场所总量达10.36万家 营收规模约900亿元[12] - 游戏技术广泛应用于影视制作 工业可视化 建筑信息模型等领域 提供数字孪生解决方案[12] - 游戏化思维助力解决社会性难题 衍生出多种教育应用及数字疗法 部分已获批国内医疗器械证并投入临床使用[12] 核心特性：文化表现力 - 我国游戏用户超6亿人 青年与中年群体构成消费主力 2024年1-9月文娱领域头部市场超70%收入由精品游戏贡献[17] - 81.6%受访者认为游戏中融合中华优秀传统文化优化了游戏体验 84.2%肯定游戏中文化元素具有极强吸引力[18] - 游戏产业高度重视IP复合开发 头部产品中超半数已布局线下活动 实体联名 衍生品 音乐等多种IP运营形式[17] 核心特性：科技创新力 - 行业调研显示62%受访者认可游戏科技对国家技术创新能力的作用 81%认同游戏促进AI技术发展[19] - 游戏引擎成为跨领域技术公地 广泛应用于各产业 游戏是AI天然试验场 为AI智能体训练与机器人研发提供支持[19] - 游戏科技实时交互 沉浸模拟 规模连接的核心能力 驱动虚拟与现实空间深度融合[20] 核心特性：产业连接力 - 2021-2024年间小游戏市场规模复合增长率达182.3% 呈现爆发式增长态势 关联带动互联网广告领域增长[21] - 游戏与文旅融合推动数字化升级 融合模式包括IP实景化 文化数字化 技术赋能体验 游戏化运营[22] - 上海 成都 深圳等重点城市依托高校资源建立游戏人才基地与创意园区 形成区域产业集群[21] 核心特性：消费持续力 - Roblox 2024年向开发者支付9.2亿美元（约66亿人民币）分成 创作者经济在游戏领域得到最大化实现[23] - 2025年ChinaJoy吸引超40万人次观展 带动周边服务消费约6.61亿元 参展商覆盖芯片 汽车 机器人等跨行业品牌[24] - 多元商业模式互补创新 买断制 GaaS模式 游戏内广告模式 功能游戏等形成协同效应[24] 发展路径建议 - 建立健全游戏经济研究与测算体系 制定统一统计标准 加强全产业链监测 完善就业统计 研究乘数效应[26][27] - 发挥游戏对文化产业和数字经济带动作用 建立跨业态沟通机制 搭建合作平台 加强跨界人才培养 加大软硬件领域投资[28] - 释放游戏经济外溢效应和辐射作用 鼓励教育 医疗 工业等跨界融合创新 加强政策引导 搭建产业对接平台 设立专项基金[29]

文章核心观点 - 游戏经济是文化经济与数字经济融合发展的新型经济形态，具有三重涟漪效应和四大核心特性，对文化产业和外部产业具有广泛赋能价值 [6][7][8][9][11][19] 游戏经济的概念与定位 - 游戏经济定义为以游戏产业为核心，融合软硬件技术研发、IP内容制作与用户服务，实现文化资源转化与跨界应用的新型经济形态 [8][9] - 游戏是文化产业最具创新活力的组成部分，既是数字文化新生态的基石，也是数字经济的发动机和数字文明的变革先锋队 [7] - 游戏经济具有双重引擎作用：一方面助力文化经济持续增长（文化经济化与经济文化化），另一方面驱动数字经济快速发展（数实融合新标杆） [8][9] 游戏经济的三重涟漪效应 核心经济层（游戏及关联产业） - 2024年国产游戏全球销售额超过4500亿元，参照国际硬件销售额为软件1倍以上的经验，中国游戏核心产业经济规模已近万亿元 [11] - 游戏产业链覆盖上游云服务与引擎技术、中游研发发行与平台运营、下游IP授权与衍生品开发，就业宽口径人数达274.3万人（2020年） [11][12] - 电竞显示器2025年一季度出货量258万台（同比增长56%），4K高端产品增速达71.5%；电竞消费参与度86.2%（2024年） [13] - 杭州亚运会电竞赛事吸引3.5亿人观看，产生经济效益2.6亿元，间接带动旅游关联产业1.82亿元 [13] 文化产业驱动层 - 全球最具价值132个IP中游戏原始IP占比15.9%，影游融合作品如《超级马力欧兄弟大电影》《我的世界》电影全球票房超23亿美元 [14] - 游戏音乐2024年产值达3.69亿元（同比增长21.78%），远超音乐市场大盘增速 [14] - 《黑神话：悟空》带动山西省2024年国内游客接待量同比增长27.24%（约为全国平均水平2倍） [14] 外部产业辐射层 - 全国网吧、电竞馆和电竞酒店等场所总量达10.36万家，营收规模约900亿元（2024年） [15] - 游戏技术（图形交互、虚拟现实、数字引擎等）广泛应用于影视制作、工业可视化、建筑信息模型等领域 [15] - 游戏化思维催生数字疗法产品（如《腾讯脑力锻炼》《专数达》），部分已获批国内医疗器械证并投入临床使用 [15] 游戏经济的四大特性 文化表现力 - 游戏用户超6亿人，青年与中年群体为消费主力，2024年1-9月文娱领域头部市场超70%收入由精品游戏贡献 [20] - 81.6%受访者认游戏融合传统文化优化体验，84.2%肯定文化元素吸引力，游戏促进全球文化生态融合与创新 [21] 科技创新力 - 62%受访者认可游戏科技对国家技术创新的作用，81%认同游戏促进AI技术发展 [22] - 游戏引擎成为跨领域"技术公地"，游戏是AI天然试验场，为智能体训练与生成式AI落地提供支持 [22] - 游戏科技驱动虚拟与现实空间深度融合，构建技术驱动的动态互构网络 [23] 产业连接力 - 小游戏市场2021-2024年复合增长率达182.3%，呈现爆发式增长 [24] - 游戏与文旅融合通过IP实景化、文化数字化、技术赋能体验及游戏化运营四种模式实现 [25] 消费持续力 - Roblox 2024年向开发者支付9.2亿美元（约66亿人民币）分成 [26] - 2025年ChinaJoy吸引超40万人次观展，带动周边服务消费约6.61亿元 [27] - 多元商业模式互补：买断制（3A游戏）、服务型游戏（GaaS模式）、游戏内广告（IAA模式）及功能游戏 [27] 发展路径建议 - 建立健全游戏经济研究与测算体系，包括统计标准、全产业链监测、就业统计和乘数效应研究 [30] - 发挥游戏对文化产业和数字经济的带动作用，建立跨行业合作平台、培养复合型人才、加大软硬件领域投资 [31] - 释放游戏经济外溢效应，鼓励教育、医疗、工业等跨界融合，给予税收优惠和政策扶持，设立专项技术研发基金 [33]

（原标题：A股巨变！发生了什么？） 今日市场出现巨震。 对于港A股的异动，分析人士认为，长假临近，杠杆资金可能有避险需求，通常会出现一波平仓。 临近"9·24"一周年之际，中国股市已然全球表现最佳的权益资产之一，上证指数从2700点一路涨至近十年新高，科创板50ETF(588080)累计涨幅高 达119%，市场也经历了"熊牛"转变。 回顾过去一年，A股已然发生许多巨大变化： 一、8月20日，A股市值首次突破百万亿元大关。过去一年，A股总市值从70.6万亿元增长至103.21万亿元，涨幅为46.2%。 二、过去一年，A股主要股指均录得较大涨幅，科技成长板块领涨，科创50增长111.91%，创业板指增长101.96%。 三、过去一年时间，电子行业市值增加了6.96万亿元，超越银行，成为A股市值第一的行业。 四、过去一年时间，A股涨幅达到50%以上的个股达3009家:其中，涨幅达到100%以上的有1460家。 五、A股股价中位数从9.84元升至16.07元，涨幅为63.3%。 A股科技板块市值占比超过1/4，已明显高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比。 面对"要持续稳定和活跃资本市场、增强国内资本市场的吸引力 ...

中方谈中老铁路开行货物列车突破6万列：愿与各方深化互联互通 中新网北京9月23日电 (记者 李京泽 郭超凯)中国外交部发言人郭嘉昆23日主持例行记者会。 有记者提问：我们注意到，近日中老铁路全线累计开行货物列车突破6万列，货运量连续3年实现两位数 增长，评论认为，中老铁路成为联通中国与东盟国家的"黄金大通道"。近年来，中国东盟合作不断按 下"加速键"，跑出"加速度"。发言人对中国与东盟国家合作发展有何进一步评论？ 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 国际形势越是复杂，越要紧紧锚定合作大方向，越要把共赢理念落到实处。我们愿与包括东盟国家在内 的各方深化互联互通，携手推进区域一体化和经济全球化，让开放合作的红利更多惠及人民。(完) 来源：中国新闻网 编辑：张嘉怡 广告等商务合作，请点击这里 郭嘉昆：中老铁路是中国和东盟共建"一带一路"、共促区域经济一体化的样板，见证了中国与东盟国家 双向奔赴的澎湃动能。近年来，中国与东盟国家各领域务实合作稳步 ...

根据近十年榜单数据，中国企业500强榜单呈现动态变化，共有232家企业持续上榜，成为500强"常青 树"；"新面孔"企业覆盖互联网、新能源和造车新势力。 9月15日，中国企业联合会、中国企业家协会（简称：中国企联）发布2025中国企业500强榜单。数据显 示，今年入围门槛升至479.6亿元，较上年提高5.79亿元，连续刷新纪录。国家电网以3.95万亿元营收稳 居榜首，中国石油（601857）、中国石化（600028）分列二三位，共有15家企业跻身"万亿俱乐部"。前 十格局中，京东集团首次进入前十，民营互联网力量正在打破传统企业格局。 新京报贝壳财经梳理历年中企500强数据发现，"进入中国企业500强"可以拆解为三步：跨过门槛、做大 营收、锁定排名。 新上榜的企业体现出近十年以来数字经济与绿色产业的蓬勃发展，包括卓尔智联、携程等互联网和信息 服务公司，赛力斯（601127）、蔚来等新能源汽车代表，以及欣旺达（300207）等新能源电池制造商。 同时，能源结构调整下，地方能源集团也在逐渐壮大，四川能源发展、海南省发展控股等能源类企业入 榜，分别位居第224位、第456位。传统行业也有所突破，太平鸟（603877） ...

投资计划 - 全资子公司福建金字半导体拟以不超过3亿元自有或自筹资金通过增资扩股方式取得中晟微不超过20%股权 [2] - 投资分两轮进行 最终金额和持股比例将基于尽职调查、未来发展规划及市场估值等因素确定 [7] - 第一轮增资1亿元按中晟微投前估值10亿至13亿元进行 若按10亿元估值计算 以2024年12月31日为基准日的增值率达9710% [11] 标的公司业务 - 中晟微由美国光通信芯片设计公司核心研发人员于2019年归国创立 2024-2025年连续入选"中国未来独角兽TOP100"和"杭州准独角兽企业"榜单 [7] - 公司专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计 涵盖TIA、Driver等高速电芯片 产品应用于人工智能、云计算、5G/5.5G接入网及数据中心互联系统 [8] - 已完成400G/800G高速光模块电芯片的研发设计、量产测试及市场运营 以及1.6T及以上速率电芯片的研发设计 [8] 财务表现 - 2024年营收20.49万元 净利润亏损3882.61万元 2025年前7个月营收51.11万元 净利润亏损2037.42万元 [9] - 截至2025年7月31日净资产3981.96万元 负债总额864.19万元 资产总额4846.15万元 [10] 市场反应 - 公告发布后股价一字高开 午间收盘涨停 市值达95.03亿元 [4] - 当日股价涨幅9.94% 报收7.85元 主力净流入1671万元 [5] 公司主业状况 - 主营金华火腿、巴玛发酵火腿等产品 为浙江老字号和农业产业化国家重点龙头企业 2010年深交所上市 [13] - 受消费品市场因素影响 主业发展缓慢 业绩较以往存在下滑 [14] - 火腿业务2024年营收3亿元 不及2020年的一半 [15] - 2025年上半年营收1.70亿元同比下降14.73% 归母净利润2292.04万元同比下降25.11% [17] 历史投资记录 - 过往跨界投资均失败 包括2016年取得中钰资本51%股权和2023年取得银盾云科技12.28%股权 [19] - 对银盾云科技投资4.01亿元布局算力领域 不足一年后以4.28亿元对价转让股权 [19] 控制权变更 - 2025年4月原控股股东任贵龙与郑庆昇签署协议 通过股份转让和表决权委托使郑庆昇获得11.98%股份及18.83%表决权 成为实际控制人 [21] - 股份转让1.45亿股 每股价格6元 总价款8.7亿元 于2025年5月30日完成过户 [22] - 郑庆昇为福建莆田富商 现任亿昇房地产、挺虎置业等公司高管 2025年7月16日起任金字火腿董事长 [22] 战略方向调整 - 投资中晟微是新任实控人入主后的首个大动作 证实了向半导体行业进军的计划 [21] - 2025年7月设立全资子公司福建金字半导体有限公司 认缴出资额1亿元 [22]