贸易紧张局势升级 - 中国收紧稀土磁体出口管制，此举被视为对美国前总统特朗普宣布对华商品征收100%关税的直接报复 [1] - 特朗普在社交媒体上回应，承诺对所有中国进口商品征收100%关税，并警告可能从11月1日起对关键软件实施出口禁令 [7] 全球金融市场影响 - 贸易紧张局势引发全球市场广泛动荡，导致加密货币市场出现70亿美元抛售 [1] - 超过166万名交易者在24小时内被平仓，造成193.3亿美元的头寸清算 [2] - 比特币和以太坊合计损失近100亿美元，成为年内最严重的去杠杆事件之一 [2] - 加密货币恐惧与贪婪指数从周五的64（贪婪）暴跌至周六的27（恐惧），为六个月低点 [2] 稀土出口管制措施 - 新措施将现有限制扩大至另外五种稀土元素，包括钬和铒 [3] - 要求任何含有超过0.1%中国来源稀土的产品需获得出口批准 [3] - 中国商务部称这些控制是“合法行动”，旨在完善出口管理体系 [6] 稀土行业与供应链 - 中国控制全球90%以上的稀土加工能力 [4] - 中国稀土磁体制造商自9月起在出口许可证申请上面临更严格审查，审批流程延长 [4] - 9月份中国稀土出口量下降31%，表明在最新一轮限制之前放缓已经开始 [5] - 稀土材料对电动汽车、风力涡轮机和先进国防系统等行业至关重要 [3]

在中国出手反制之后，特朗普也在社交媒体上对中国发出了两条威胁：一是要对中国加征100%的关税；二是要对关键软件进行出口审批。 但有意思的是，这些措施不是马上执行，而是要等到11月1日以后。这表明，特朗普没有与中国撕破脸的底气，发出威胁只是为了挽回面子。但又故意留了 一段时间，希望在这段时间里让中国让步，双方重归于好。 但美国不讲信用，让步的结果便是，事后美国又偷偷摸摸搞小动作，冷不丁地出台一些限制中国的措施。他们大概以为这些偷偷摸摸的小动作不会惹怒中 国。所以，中国对此的回应是一步不让，不愿打关税战，但也不怕打。 实际上这次中国的反击让美国非常意外。美国贸易代表格里尔在接受福克斯新闻采访时表示，事发前根本没有收到任何信息，而是在新闻报道中看到消息。 此后美国立即与中国进行联系，希望进行电话沟通，然而中国拒绝了。 这一幕堪称历史性时刻，作为一个超级大国，美国竟然开始想跟别的国家讲道理了。要知道，他们以往对别的国家发的都是最后通牒。比如要求伊朗90天达 成核协议，结果第91天以色列就动武了。就连俄罗斯也被特朗普威胁了很多次。 但在面对中国的反击时，美国却开始要讲道理了，这是什么原因呢？ 一方面是面对中国，美国确实 ...

市场行情表现 - 10月14日盘中，集运指数（欧线）期货主力合约急速上涨，最高触及1612.0点 [1] - 截至发稿时，主力合约报1594.2点，当日涨幅为2.23% [1] 机构核心观点汇总 - 瑞达期货认为，集运期价料将震荡加剧 [2] - 南华期货认为，集运期价延续震荡的可能性较大 [2] 主要利空因素分析 - 贸易摩擦升温可能削弱长期运输需求：美国前总统特朗普表示考虑大规模增加对亚洲大国进口商品关税 [2] - 地缘局势缓和削弱运价支撑：以色列与哈马斯同意加沙地带“和平计划”第一阶段，红海复航预期改善 [2] - 欧元区经济数据波动：9月制造业PMI略逊于上月，尽管服务业PMI超出预期 [2] - 供过于求格局稳定，航运呈现“旺季不旺”态势 [2] 近期市场动态与影响因素 - 宏观情绪震荡：美国宣布对华加征100%关税导致期价低开，但随后相关方社交媒体发言又使局势有所转圜 [3] - 近月合约受船公司宣涨影响：达飞轮船宣布上调11月运费，对近月合约价格形成支撑 [3] - 市场对消息面敏感，期价波动加剧 [2] 后市展望与关注要点 - 期价短期料将延续震荡格局 [2][3] - 后续需密切关注加沙停火进程与中美关系发展 [3] - 市场供过于求格局稳定，运价料震荡偏弱 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属因贸易战担忧、降息预期、美国财政问题及全球对抗加剧等因素，成为终极安全资产，需求有望加强；铜受矿难影响供求或转向缺口，长期支撑铜价；原油短期有向下突破趋势；股指大概率维持多头趋势，四季度市场风格可能向价值回归；国债建议偏多为主；甲醇短期偏多；橡胶短期走势持续偏弱；聚烯烃价格随成本端波动；玻璃和纯碱关注秋季消费和政策变化；锌短期跟随铜价走势；碳酸锂维持去库，价格有支撑；双焦短期盘面波动加剧；铁矿石后市震荡偏强；钢材中期看多，热卷强于螺纹；蛋白粕后期供应偏紧预期加强，走势将获提振；油脂中长期受减产季和生柴政策支撑；白糖国际市场短期震荡，国内市场短期偏弱；棉花短期震荡偏弱；集运欧线未提及有效投资观点 [2][3][9][11][13][14][15][17][20][21][22][23][24][25][26][27][29] 根据相关目录分别进行总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻：美国总统特朗普暗示取消对华新关税 [5] - 国内新闻：9月我国货物贸易进出口同比增长8%，出口增长8.4%，进口增长7.5%，第三季度同比增长6%，9月稀土出口连续三个月下滑 [6] - 行业新闻：中方对美船舶收取特别港务费正式施行，明确了缴费船舶条件及豁免情况 [7] 外盘每日收益情况 - 标普500涨1.56%，欧洲STOXX50涨0.40%，富时中国A50期货跌1.16%，美元指数涨0.44%，ICE布油连续涨2.09%，伦敦金现涨2.29%，伦敦银涨4.39%，LME铝涨0.40%，LME铜涨4.13%，LIME锌涨0.92%，LME镜跌0.23%，ICE11号糖跌3.29%，ICE2号棉花跌0.36%，CBOT大豆涨0.12%，CBOT豆粕当月连续跌0.40%，CBOT豆油当月连续涨1.12%，CBOT小麦当月连续跌0.40%，CBOT玉米当月连续跌0.73% [8] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：中美贸易影响减弱，美股反弹，股指或进入方向选择阶段，大概率维持多头趋势，短期受贸易影响波动或加大，四季度市场风格可能向价值回归 [9] - 国债：普遍上涨，资金面宽松，外贸增长但出口或面临压力，预计央行四季度降准降息，国债期货价格有支撑，建议偏多 [10][11] 能化 - 原油：SC夜盘反弹0.27%，加沙停火协议签署，欧佩克预计今明两年石油需求增长，短期油价有向下突破趋势 [3][12] - 甲醇：ma夜盘下跌0.26%，国内装置开工负荷提升，沿海库存上升，预计进口船货到港量较大，短期偏多 [13] - 橡胶：周一天胶走势下跌，供应释放顺畅，需求支撑有限，产胶区气候影响受关注，短期受贸易摩擦影响走势持续偏弱 [14] - 聚烯烃：期货弱势运行，关注需求兑现和供给端政策变化，后市对化工品支撑或偏正面，价格随成本端波动 [15] - 玻璃纯碱：玻璃期货延续弱势，纯碱期货收阳，长期市场对玻璃行业供给变化预期偏多，关注秋季消费和政策变化 [16][17] 金属 - 贵金属：黄金因贸易战担忧、降息预期、美国财政问题等因素成为终极安全资产，需求有望加强 [2][18] - 铜：夜盘铜价收涨1.64%，精矿供应紧张，冶炼产量高增长，印尼矿难或使供求转向缺口，长期支撑铜价 [2][19] - 锌：夜盘锌价收涨0.13%，加工费回升，冶炼产量有望增加，国内锌价可能弱于国外，短期跟随铜价走势 [20] - 碳酸锂：供应增加，需求旺季去库，原料价格坚挺，价格有支撑，近期有项目复产预期，波动不大 [21] 黑色 - 双焦：夜盘走势较弱，焦煤持仓量下降，高铁水提供刚需支撑，但钢材高产量高库存及贸易摩擦影响，短期盘面波动加剧 [22] - 铁矿石：钢厂生产积极性高，铁矿需求有支撑，全球发运减量，港口库存去化快，后市震荡偏强 [23] - 钢材：钢厂盈利率持平，铁水产量高，供应压力显现，库存累积，出口有影响但钢坯出口强劲，供需矛盾不大，中期看多，热卷强于螺纹 [24] 农产品 - 蛋白粕：夜盘震荡收涨，中美贸易紧张打压美豆价格，国内连粕估值或上修，后期供应偏紧预期加强 [25] - 油脂：夜盘偏强运行，MPOB报告显示马棕库存累计高于预期，短期行情承压，中长期受减产季和生柴政策支撑 [26] - 白糖：国际原糖短期震荡，国内新榨季甜菜糖开榨，进口加工糖压力释放，郑糖短期偏弱 [27][28] - 棉花：美棉主力合约下跌，美棉采摘推进对盘面有压力，国内棉价上行动力不足，短期震荡偏弱 [29] 航运指数 - 集运欧线：未提及有效投资观点

美国对华贸易限制措施 - 美国联邦通信委员会强制下架数百万件中国电子设备，规模创2018年贸易战以来纪录[1][3] - 特朗普威胁自11月1日起对5000亿美元中国输美商品加征100%额外关税，叠加后总税率突破130%[3] - 美国国内零售巨头警告关税将导致货架出现大面积空缺，每个美国家庭年开支将增加超1300美元，穆迪数据显示92.4%的关税成本由美国消费者承担[5] 荷兰针对中企的司法行动 - 荷兰阿姆斯特丹法院未开庭便冻结中企闻泰科技旗下安世半导体全球30个主体资产，99%股权被强制托管，创始人被罢免[1][13] - 安世半导体是闻泰科技耗资330亿美元收购的核心资产，2024年贡献147亿元营收，占全球功率半导体9%份额[10] - 荷兰方面以“维护国家安全”为由但未提供实质性证据，其司法程序被指打破契约精神[12][13] 中方反制措施与影响 - 中国商务部对稀土实施“穿透式管控”，覆盖原料、技术及含0.1%中国成分的境外产品，中国掌握全球90%高纯稀土产能和93%磁体制造能力[16][18] - 中国对美资及美籍船舶征收阶梯式特别港务费，首年每净吨400元，2028年升至1120元，美森轮船测算每年将多支出数亿元，全行业额外成本或达70亿美元[20][21] - 中方在WTO就荷英干预安世事件提起“特定关注”，并依据《反外国制裁法》对相关荷方企业及个人实施对等制裁[23] 市场与产业链反应 - 特朗普关税宣言导致美股单日蒸发2万亿美元市值[7] - 美国劳动密集型行业利润率已逼近亏损线，转口贸易需求激增，马来西亚、泰国等中转国原产地证明申请量激增120%[5] - 中国稀土管制击中西方产业痛点，美国F-35战机每架需417公斤稀土，依赖中国钕铁硼磁体[18]

中美贸易关系现状 - 美方威胁对华加征100%关税并出台一系列对华限制措施 [3] - 中方坚决反对美方行为 认为其严重损害中方利益并破坏经贸会谈氛围 [3] - 中美双方在中美经贸磋商机制框架下保持沟通 包括进行工作层会谈 [4] 中方对稀土出口管制的立场 - 中方对稀土等相关物项的出口管制是完善自身出口管制体系的正当做法 并非禁止出口 [3] - 对符合规定的出口申请将一如既往地予以许可 以共同维护全球产供链安全稳定 [3] - 措施出台前 中方已通过双边出口管制对话机制向美方进行通报 [3] 中方对贸易争端的总体立场 - 中方立场一贯为打 奉陪到底 谈 大门敞开 [4] - 中美合则两利 斗则俱伤 拥有广泛的共同利益和广阔的合作空间 [4] - 敦促美方纠正错误做法 拿出谈的诚意 与中方相向而行 通过对话协商解决各自关切 [4]

大豆贸易动态 - 大豆进口量在9月创下1287万公吨的历史记录 可能为中美在APEC峰会期间的建设性贸易谈判奠定基础 [1] - 美国总统特朗普曾批评中国出于谈判原因减少大豆进口 并表示将动用部分关税收入帮助本国农民 [1] 稀土出口状况 - 中国澄清稀土出口政策调整 表示不会实施禁令 合规的民用出口申请将正常审批 [2] - 尽管有官方保证 稀土实际出口量仍大幅下降 9月出口量下降31%至4000.3吨 [2] - 今年1月至9月稀土出口量同比下降11%至42936吨 [2] 劳动力市场与消费 - 中国制造商在9月连续四个月中第三次削减员工水平 尽管需求改善 但定价压力迫使公司削减固定成本以保护利润 [4] - 如果外部需求持续复苏 利润率压力可能缓解 从而可能提振就业 [4] - 失业率在8月升至5.3% 高于7月的5.2%和6月的5.0% [5] - 8月零售销售额同比增长3.4% 低于7月的3.7%和6月的4.8% [5] 非美国贸易扩张 - 为应对美国需求下滑 中国成功调整货运路线并制定新贸易条款 这对第四季度前景有利 [6] - 对美出口暴跌27% 为连续第六个月出现两位数降幅 但对欧盟等地区的强劲销售增长完全抵消了此下滑 [6] - 对非美国目的地的出口总额增长14.8% 为自2023年3月以来最快增速 对非洲出口激增56% 对拉丁美洲出口增长15.2% 扭转了前两个月的下降趋势 [6] 中国大陆股市表现 - 大陆股市在10月14日周二呈复苏态势 市场紧张情绪在周五局势升级和周末局势降级后有所缓解 [7] - 沪深300指数早盘上涨0.89% 上证综合指数上涨0.68% 此次复苏使两者逼近10月9日创下的2025年高点 [8] - 交易员押注于中美达成贸易协议以及中国在针对需求的政策措施帮助下实现5%的GDP增长目标 [8] - 美国对转运商品的惩罚性关税未损害中国经济 并提升了对大陆上市股票的需求 沪深300指数在2025年内迄今上涨17.9% 上证综指上涨16.8% 恒生指数飙升29% [9]

中美贸易关系与政策立场 - 中方就美方威胁对华加征100%关税等限制措施阐明立场，重申稀土等相关物项出口管制是依据法律法规完善出口管制体系的正当做法，并非禁止出口，对符合规定的申请将予以许可[2] - 中方指出美方长期泛化国家安全、滥用出口管制并对华采取歧视性做法，特别是在中美马德里经贸会谈后持续新增对华限制措施，严重损害中方利益并破坏会谈氛围[2] - 中方强调中美合则两利、斗则俱伤，双方在相互尊重平等协商基础上能通过经贸磋商机制解决问题，但美方不能一边要谈一边威胁出台新限制措施，需纠正错误做法并拿出诚意相向而行[3] 出口管制与供应链影响 - 中国作为负责任大国实施出口管制旨在维护自身国家安全和国际共同安全，措施出台前已通过双边对话机制向美方通报，共同维护全球产供链安全稳定[2] - 中方立场明确表示对贸易战"打，奉陪到底；谈，大门敞开"，呼吁美方以两国元首通话共识为引领，通过对话协商解决关切并推动中美经贸关系健康稳定发展[3]

中方对美方加征关税的立场 - 中方重申其关于稀土等相关物项出口管制的立场 认为这是依据法律法规完善出口管制体系的正当做法 并非禁止出口 对符合规定的申请将予以许可 [1] - 中方指出美方长期泛化国家安全 滥用出口管制 对华采取歧视性做法 特别是在中美马德里经贸会谈后美方持续新增对华限制措施 严重损害中方利益并破坏会谈氛围 [1] - 中方阐明已就美威胁对华加征100%关税等限制措施表明立场 并在措施出台前通过双边对话机制向美方进行了通报 [1] 中美经贸关系与沟通现状 - 中方立场为关于关税战和贸易战是打奉陪到底 谈大门敞开 强调中美合则两利斗则俱伤 双方在中美经贸磋商机制框架下保持沟通 包括昨天进行了工作层会谈 [2] - 中方认为过去4轮经贸磋商证明在相互尊重平等协商基础上能解决问题 敦促美方纠正错误做法 不能一边要谈一边威胁恐吓出台新措施 [2] - 中方呼吁美方拿出诚意相向而行 以两国元首通话共识为引领维护磋商成果 通过对话协商解决关切和管控分歧 推动中美经贸关系健康稳定可持续发展 [2]

今天，商务部新闻发言人就近期美方宣布对华加征关税等限制措施答记者问。 关于关税战、贸易战，中方立场是一贯的。打，奉陪到底；谈，大门敞开 。中美拥有广泛的 共同利益和广阔的合作空间，双方合则两利，斗则俱伤。过去4轮经贸磋商充分证明，中美在 相互尊重、平等协商基础上，能够找到解决问题的办法。双方在中美经贸磋商机制框架下一直 保持沟通，昨天还进行了工作层会谈。我想指出，美方不能一边要谈，一边威胁恐吓出台新的 限制措施，这不是与中方相处的正确之道。中方敦促美方尽快纠正错误做法，拿出谈的诚意， 与中方相向而行，以两国元首通话重要共识为引领，维护好来之不易的磋商成果，继续发挥中 美经贸磋商机制作用，通过对话协商解决各自关切，妥善管控分歧，推动中美经贸关系健康、 稳定、可持续发展。 来源丨 商务部网站 编辑丨金珊 SFC 有记者问 ：近日，美方官员称，在得知中方对稀土等相关物项采取出口管制措施后，提出与 中方进行通话，但中方推迟了这一建议。同时美方表示，双方需要找到回到稳定局面的办法。 请问商务部对此有何评论？ 答 ：中方注意到有关情况。近日，中方已就美威胁对华加征100%关税等限制措施阐明了有关 立场。我愿重申，关于稀土 ...