大豆贸易动态 - 大豆进口量在9月创下1287万公吨的历史记录 可能为中美在APEC峰会期间的建设性贸易谈判奠定基础 [1] - 美国总统特朗普曾批评中国出于谈判原因减少大豆进口 并表示将动用部分关税收入帮助本国农民 [1] 稀土出口状况 - 中国澄清稀土出口政策调整 表示不会实施禁令 合规的民用出口申请将正常审批 [2] - 尽管有官方保证 稀土实际出口量仍大幅下降 9月出口量下降31%至4000.3吨 [2] - 今年1月至9月稀土出口量同比下降11%至42936吨 [2] 劳动力市场与消费 - 中国制造商在9月连续四个月中第三次削减员工水平 尽管需求改善 但定价压力迫使公司削减固定成本以保护利润 [4] - 如果外部需求持续复苏 利润率压力可能缓解 从而可能提振就业 [4] - 失业率在8月升至5.3% 高于7月的5.2%和6月的5.0% [5] - 8月零售销售额同比增长3.4% 低于7月的3.7%和6月的4.8% [5] 非美国贸易扩张 - 为应对美国需求下滑 中国成功调整货运路线并制定新贸易条款 这对第四季度前景有利 [6] - 对美出口暴跌27% 为连续第六个月出现两位数降幅 但对欧盟等地区的强劲销售增长完全抵消了此下滑 [6] - 对非美国目的地的出口总额增长14.8% 为自2023年3月以来最快增速 对非洲出口激增56% 对拉丁美洲出口增长15.2% 扭转了前两个月的下降趋势 [6] 中国大陆股市表现 - 大陆股市在10月14日周二呈复苏态势 市场紧张情绪在周五局势升级和周末局势降级后有所缓解 [7] - 沪深300指数早盘上涨0.89% 上证综合指数上涨0.68% 此次复苏使两者逼近10月9日创下的2025年高点 [8] - 交易员押注于中美达成贸易协议以及中国在针对需求的政策措施帮助下实现5%的GDP增长目标 [8] - 美国对转运商品的惩罚性关税未损害中国经济 并提升了对大陆上市股票的需求 沪深300指数在2025年内迄今上涨17.9% 上证综指上涨16.8% 恒生指数飙升29% [9]

货币政策有效性 - 紧缩货币政策对需求驱动型通胀有效 [1] - 当前通胀主要由供给因素驱动 [1]