报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12合约走交割逻辑，P1公布为1510.56点低于预期，P2和P3预计在1700 - 1750点 [3] - 02合约估值中性偏高，短期偏震荡运行，后续跟随现货走势，当前欧线坚挺且回暖，历史看运价高点多在春节前4 - 5周（2026年1月中下旬），但2026年1月运力多可能压制高点，当前估值下建议观望 [3] - 04合约短期下方空间小，关注近期可能跟随近月上涨带来的逢高空机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2512昨日收盘价1649.8，跌0.01%，成交量274，持仓量2724，持仓变动 - 223；EC2602收盘价1746.0，涨4.06%，成交量28275，持仓量33065，持仓变动1401等多个合约有对应数据 [2] - 月差方面，如EC2512 - 2504前一日为500.1，日环比 - 43.9，周环比 - 65.6等 [2] 现货指标情况 - 现得（欧线）每周一公布，2025/12/15为1510.56点，涨0.10%；SCFI每周二公布，2025/12/12为1538美元/TEU，涨9.86%；CCFI每周二公布，2025/12/12为1470.55点，涨1.59%；NCFI每周二公布，2025/12/12为1064.13点，涨9.98% [2] 欧线现货情况 - Week51：MSK开舱2400（环比 + 200），MSC和OA报价2600 - 2700，PA报价2400美金，中枢1760美金，折盘面约1760点 [4] - Week52：MSK开舱2300（环比 - 100），其余公司沿用week51为主 [4] - 1月：MSK和MSC分别宣涨至3500、3700美金，周一MSC开舱2864美金（环比 + 200），折盘面2000点 [4]

瑞达期货（002961） 集运期价料震荡加剧 南华期货（603093） 集运期价延续震荡的可能性较大 10月14日盘中，集运指数（欧线）期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至1612.0点。截止发稿， 集运指数（欧线）主力合约报1594.2点，涨幅2.23%。 集运指数（欧线）期货主力涨超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 机构 核心观点 昨日期价整体偏震荡，主要原因在于，美国虽宣布对华加征100%关税（也是昨日期价低开的主因）， 但随后特朗普和万斯在社交媒体上发言又有所转圜，宏观情绪震荡。此外，近月合约受达飞宣涨11月运 费影响而有所回升。短期来看，期价延续震荡的可能性较大，后续需密切关注加沙停火进程与中美关 系，策略上整体可以先保持观望或尝试10-12正套。 瑞达期货：集运期价料震荡加剧 特朗普上周五表示，美国正在考虑大规模增加对亚洲大国进口商品的关税，或在长期端削弱运价水平。 地缘端，以色列和巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）已经同意美方所提加沙地带"和平计划"的第一阶 段，局势好转带动红海复航预期改善，期价支撑减弱。欧元区近期经济数据呈现波动，各项商业景气指 数弱于预期，9月制造业PMI指数 ...