核心观点 - 北京依托高精尖产业创新成果推进全国文化中心建设 包括同仁堂健康新零售基地 模数世界科技孵化平台和中国数字文化集团的数字文化布局 [1][2][3] 同仁堂健康新零售 - 公司打造4700平方米大健康超级概念店 结合东方传统艺术与现代生活理念 [1] - 店内配备亚洲最大无人售货机 容量达9000商品 配备机械臂拣货系统 准确度100% 支持24小时机器人配送服务 [1] - 作为新零售研究基地 公司以人货场多元维度创新 目标成为大健康产业世界级新零售标杆 [1] - 零号店集成ELO屏 人脸识别 热成像检测 太空舱 智能魔镜 低氧治疗仪 AI面诊等前沿科技设备 [2] 模数世界科技平台 - 平台提供数字人模型生成 PPT智能生成 二维转三维建模 AI实时翻译眼镜等技术展示 [2] - 提供空间配套 导师团队 基金资源对接 技术转化和商业模型打磨等成长支持服务 [2] - 创新规划启源 进化 领航三大部落 已有150余家企业申请入驻 40家注册落地 空间入住率超80% [2] - 入驻企业包括冲刺港交所的AI智能体厂商海致科技和数据智能独角兽腾云天下等15家进化部落企业 [2] 中国数字文化集团 - 重点布局沉浸式VR院线 已与国内多家顶尖机构达成合作 [3] - 与中国文物交流中心合作 运用高清数字化 全息投影和智能交互技术展示数字文物展陈 每年策划数十场展览 [3] - 着力建设文化数字资产评估中心 构建国家中心-省级节点-地市节点-端节点四级平台体系 [3] - 建立申报机制并定期发布文化数字资产名录 公开征集文博文物等紧缺数字资源 [3] - 推进中华文化语料库建设 重点构建文化遗产 非物质文化遗产及舞台艺术语料库 [3]

比特币投资回报 - 杜兰特2016年以约600美元单价投资比特币 当前价格飙升至11.7万美元 涨幅达200倍[4] - 因长期无法登录账户 比特币资产处于休眠状态 在本轮牛市中累积巨大财富[4] 加密货币行业参与 - 杜兰特2017年与经纪人共同投资Coinbase交易所 2021年起成为该交易所品牌合作伙伴[4] - NBA球员积极涉足数字资产领域 包括特里斯坦-汤普森推出Web3球迷互动项目 丁威迪尝试将NBA合同代币化[4] 账户安全事件 - 杜兰特通过Coinbase支持工具成功重设比特币账户密码 重新获取资产控制权[1][3] - Coinbase首席执行官在社交媒体确认账户恢复情况[3] 投资契机 - 杜兰特于2016年在霍洛维茨生日派对上首次接触比特币 因频繁听到该词汇决定尝试投资[4]

港股大势研判 - 中美经贸谈判进展顺利及美联储降息带动港股风险偏好提升，恒生指数最高突破27000点，科技板块表现亮眼，恒生科技指数创年内新高 [3] - 美联储降息25个基点，点阵图预示年内还有两次降息，全球流动性环境有望持续转松，外资回流规模或边际改善 [8] - 截至2025年9月19日，恒生指数和恒生科技指数的市盈率分别为12.04倍和23.86倍 [6] 科技行业 - 阿里巴巴与百度已将自研芯片应用于AI大模型训练，标志着国产AI算力自主实力取得较大突破 [8] - 港股科技板块估值具备吸引力，恒生科技指数市盈率为23.86倍，显著低于纳斯达克指数的42.86倍，存在估值修复空间 [9] - 互联网企业盈利增长预期强劲，叠加AI驱动的科技周期和香港打造数字资产全球创新中心，科技龙头有望受益 [9] 新消费行业 - 商务部等九部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出五方面19条举措，包括开展"服务消费季"和支持IP跨界合作等 [10] - 港股新消费板块以服务消费与情绪消费为核心，港股通消费指数中非必需消费权重占比达到68.6%，更精准呼应Z世代需求 [12] - 港股新消费格局弥补A股空白，具备投资价值，政策加码对港股基本面有裨益 [11][12] 医药行业 - 国家药监局为创新药临床试验申请设立"30日审评审批通道"，监管环境趋于宽松，鼓励全球同步研发 [13] - 截至2025年9月19日，港股创新药指数市盈率为36.36倍，处于近5年21.12%分位，估值具备修复空间 [13] - 国内药企创新药研发进入成果兑现阶段，叠加ESMO会议召开，板块景气度有望延续 [13] 大金融行业 - 市场交投活跃推动券商海外业务复苏，券商板块估值仍在历史较低位，存在修复机会 [14] - 非车险业务"报行合一"政策信号明确，旨在规范渠道费用引导行业"反内卷"，降低险企"费差损"风险 [14] 红利资产 - 美联储降息25个基点至4.00%-4.25%，全球宽松预期下，港股红利资产股息率具备优势，或吸引中长期资金流入 [15] - 截至2025年9月19日，国新港股通央企红利指数市盈率为8.71倍，股息率为5.97%，新"国九条"强化分红偏好 [15] - 扣除红利税后，港股红利板块股息率仍高于A股 [15]

公司战略定位 - 香港上合发展(ALMAD Group)正式成立 核心战略聚焦投资未来二十年有望重塑全球经济格局的九大革新产业领域[2] - 集团由企业家郑志刚创立 业务网络覆盖中国内地及新兴市场包括东盟国家、中东国家等地区[2] - 集团重点布局三大方向：投资新兴市场革新产业、推动创新及金融领域突破、全球拓展K11 by AC文化生态圈[2][8] 新兴市场产业投资 - 投资领域涵盖文化、娱乐、体育、媒体、中医医疗全球化、商业管理及大文旅产业[3][8] - 这些产业兼具高度市场可行性与巨大商业潜力 预计服务Z世代及Alpha世代未来需求[3] - 集团将投资东盟和中东等新兴市场的产业升级项目 同时拓展数字资产与文化产业业务[3] 创新与金融布局 - 集团致力站稳Web3金融创新前沿 探索数字领域潜在机遇并关注监管环境动态[4] - 将探索区块链技术和沉浸式数字体验在不同产业的应用方案[4] - 创始人郑志刚曾参与小红书、小鹏汽车、Micro Connect等科技初创企业早期投资[4] 文化生态圈拓展 - K11 by AC作为集团文化品牌 致力于重塑零售及文化市场版图 管理零售资产与文化艺术区[5] - 旗下动漫IP业务"Experience 11"在中国内地及中东国家迅速扩张 聚焦ACGN和二次元产业[5] - 正在扩展Gentry Club业务 打造以匠人生活风尚为主题的高隐私度私人会所[5] 商业模式基础 - 集团延续郑志刚2008年创办K11时提出的"文商共融"理念 将艺术设计及零售元素融入生态圈[6] - 曾领导建设香港总投资额达26亿美元的国际文化艺术区Victoria Dockside及K11 MUSEA项目[6] - 集团作为商业生态圈延伸 积极吸引理念相同的企业伙伴及战略投资者[6] 创始人背景 - 郑志刚为集团创始人及执行主席 同时担任K11 by AC创始人及K11创始人[7] - 曾领导团队参与Victoria Dockside及启德体育园等地标项目[7] - 创立非营利机构K11 Art Foundation和K11 Craft & Guild Foundation 扶持艺术家及促进传统工艺复兴[7]

投资背景 - 杜兰特于2016年首次购入比特币 当时价格约为每枚600美元[3] - 当前比特币价格接近11.7万美元 累计涨幅达200倍[3] - 投资时间点与其加盟金州勇士队并获NBA总冠军的职业生涯高峰时期重合[4] 账户管理 - 通过Coinbase支持工具成功恢复尘封账户权限 解决长期登录凭证遗失问题[1][4] - 账户内比特币资产完整经历金融市场史上最庞大牛市周期[4] - Coinbase首席执行官通过社交媒体公开确认账户恢复技术流程[1] 商业合作 - 2017年通过风投公司Thirty Five Ventures对Coinbase进行股权投资[4] - 自2021年起成为Coinbase交易所品牌合作伙伴[4] - 风险投资经纪人克莱曼参与比特币投资决策并管理资产[3][4] 行业影响 - 作为NBA球员数字资产投资先驱 推动加密货币在体育领域渗透[4] - 同期出现特里斯坦-汤普森Web3球迷互动项目及丁威迪NBA合同数字化尝试[4] - 数字资产投资成为职业运动员财富管理新趋势[4]

北京时间9月20日，杜兰特尚未与火箭达成续约，但球场外他已经大赚一笔。据CNBC报道，杜兰特已重新登录上自己尘封许久的Coinbase账户。此前，他因 登录信息遗失而备受困扰，如今不仅解决了这一问题，更重新获得了对近十年前购入比特币的控制权。 Coinbase首席执行官阿姆斯特朗在社媒上证实，杜兰特在Coinbase支持工具的帮助下成功重置了账户。 2016年，杜兰特与经纪人里奇-克莱曼参加了风险投资家本-霍洛维茨举办的生日派对，此后便首次购入了比特币。克莱曼本周在洛杉矶举行的 CNBC"GamePlan"会议上回忆了这段经历。 多年来，杜兰特与Coinbase的联系一直十分紧密。2017年，他与克莱曼通过二人旗下的风投公司"Thirty Five Ventures"对Coinbase进行了投资；自2021年起， 杜兰特还成为了该交易所的品牌合作伙伴。 美媒报道称，杜兰特首次买入比特币时，其单价约为600美元；如今，比特币价格已徘徊在11.7万美元附近，涨幅接近200倍。 由于多年无法登录账户，这些比特币资产一直处于"未动状态"，也正因如此，它们完整经历了金融史上最为波澜壮阔的一轮牛市。 账户问题的根源是登录 ...

货币政策与宏观经济 - 美联储宣布将联邦基金利率上限下调25个基点至4.25%，符合市场预期，前值为4.50% [1] - 美联储声明措辞偏鸽，多数官员预计年内至少还将降息3次 [1] 监管与司法进展 - 上海市宝山区人民法院成功对9万余枚FIL币进行变价处置，采用“境内委托、境外处置、闭环回流”模式，在香港持牌虚拟资产交易平台完成处置 [1] - 香港2025年施政报告指出，金管局将继续推进Ensemble项目，推动商业银行推出代币化存款和真实代币化资产交易，并协助政府将代币化债券发行恒常化 [2] - 香港正落实稳定币发行人制度，并就数字资产交易及托管服务的发牌制度制订立法建议，证监会研究扩展可提供予专业投资者的数字资产产品和服务类型 [2] - 英国金融行为监管局计划在2026年正式纳管加密公司时，豁免部分不适用于该行业的传统金融规则，包括对管理层、系统控制及“冷静期”等要求 [5] - 英美拟推进加密资产监管协作，重点涵盖稳定币与数字证券沙盒，双方讨论加强在加密资产和资本市场方面的跨大西洋协调 [4] 行业重要动态与人物 - CZ更新其个人X账号简介，从“ex-@binance”更新为“@binance”，或暗示其即将回归币安 [6] - Binance正与美国司法部协商，拟取消其2023年43亿美元和解协议中要求的外部合规监察员义务 [6] - 渣打银行警告数字资产财库公司市场净资产价值近期普遍崩溃，行业或将分化整合，弱小公司或将被淘汰 [9] 技术发展与生态建设 - 以太坊创始人Vitalik Buterin公布最新路线图，短期提升主网Gas限额，中期聚焦L2间的无信任资产转移，长期打造安全简洁抗量子的以太坊 [6] - 以太坊基金会宣布成立dAI团队，旨在推动以太坊成为AI经济和AI软件开发的基础层，近期实施ERC-8004标准以支持AI代理无缝交易 [7] - 谷歌推出新的AI支付开源协议，支持信用卡与稳定币结算，并与Coinbase及以太坊基金会等加密公司合作 [8] - 联合国开发计划署将于明年与Exponential Science Foundation合作推出“政府区块链学院”，为政府部门提供区块链与AI等新兴技术教育 [3] 融资与资本活动 - Brera将更名为Solmate，并获得Solana基金会等支持完成3亿美元PIPE融资 [10] - GRVT完成1900万美元A轮融资，由ZKsync与Further Ventures领投 [10] - 金融科技公司Kredete宣布完成2200万美元A轮融资 [10] - Bio Protocol宣布完成690万美元融资 [10] - Stablecore完成2000万美元融资，推动社区银行接入稳定币与代币化存款服务 [10] - AI钱包项目Senpi宣布完成400万美元种子轮融资，由Lemniscap领投 [10] - 聚合交易平台Titan宣布完成700万美元种子轮融资 [10]

核心观点 - 全球股市表现分化 港股A股下跌而美股及部分欧洲亚洲市场上涨[1][3] - 美联储实施预防性降息但态度谨慎 预计年底前可能仅再降息一次[3][5] - 科技行业创新持续 Meta发布新款智能眼镜推动AI眼镜产业链发展[6] - 散户参与度显著提升主导美股市场 0DTE期权和碎股交易占比创新高[3] - 多国央行政策分化 日本加息环境形成而英国央行维持利率不变[3] 全球市场表现 - 恒生指数单日下跌1.35%至26,545点 年内仍累计上涨32.33%[1] - 恒生科技指数单日下跌0.99%至6,271点 年内累计上涨40.36%[1] - 美国纳斯达克指数单日上涨0.94%至22,471点 年内累计上涨16.36%[1] - 德国DAX指数单日上涨1.35%至23,675点 年内累计上涨18.91%[1] - 港股分类指数普遍下跌 恒生地产指数单日下跌1.61%表现最差[2] - 港股能源原材料与信息技术领跌 医疗保健板块收涨[3] - A股有色金属交通运输与食品饮料领跌 电子通信与社会服务收涨[3] 央行政策与宏观经济 - 美联储降息25bp至4.0%-4.25% 点阵图显示9-12月降息幅度预测从50bp升至75bp[5] - 日本加息环境形成 企业利润稳健劳工短缺推动工资上涨通胀持续上升[3] - 英国央行维持利率不变 市场反映年内不降息预期明年可能降息两次[3] - 美国失业救济人数超预期下降 显示就业市场走弱没有预期严重[3] - 美联储可能10月暂停降息 12月再降息一次至3.75%-4%[5] - 美国10年国债收益率可能年底升至4.1% 美元指数可能走弱[5] 科技与行业动态 - Meta发布三款新智能眼镜包括Meta Ray-Ban Display 右镜片嵌入全彩显示屏和神经腕带[6] - 华为公布昇腾AI芯片路线图 明年一季度推出昇腾950PR采用自研HBM[3] - 英伟达上涨3.5% 斥资50亿美元入股英特尔联手开发PC与数据中心芯片[3] - 中国将终止涉英伟达RTX Pro 6000D芯片订单[3] - 美国能源部启动"电力加速"计划 满足AI和数据中心电力需求激增[4] - SEC降低数字货币ETF申请门槛 美国首只狗狗币ETF获批上市[4] 美股市场特征 - 散户0DTE期权成交量占美股总成交量比例突破60%创历史新高[3] - 碎股交易占比从2019年31%激增至66% 反映散户参与度显著提升[3] - 散户在过去22周中有19周保持净买入[3] - 芯片指数大涨 英特尔暴涨超20%[3] 重点公司关注 - 吉利汽车目标价25港元较当前18.81港元有33%上行空间[7] - 李跑汽车目标价80港元较当前63.4港元有26%上行空间[7] - 珀莱雅目标价129.83元较当前80.65元有61%上行空间[7] - 小米集团目标价62.96港元较当前56.85港元有11%上行空间[7] - 瑞声科技目标价60.55港元较当前43.98港元有38%上行空间[7] - 贝克徽目标价93港元较当前54.25港元有71%上行空间[7]

监管政策动态 - 美国证交会批准芝加哥期权交易所、纳斯达克和纽约证券交易所采用商品信托份额的通用上市标准，简化现货商品（包括比特币和黄金）交易所交易产品的上市流程[1][2] - 美国国会推进《BITCOIN法案》，拟将比特币纳入国家战略储备资产，并要求政府在5年内购入100万枚比特币[1] - 英国金融行为监管局计划将加密资产公司纳入全面监管框架，但豁免部分传统金融规则，如“诚信经营”和“客户利益优先”原则，并可能不要求提供冷静期或取消权[3] - 纽约州金融服务局发布指引，要求银行在筛查客户钱包和评估数字资产产品风险时采用区块链分析技术，以打击洗钱和恐怖主义融资等非法活动[2][4] 交易所与交易产品发展 - 美国证交会批准灰度数字大盘基金上市，并允许在芝加哥期权交易所推出比特币ETF相关指数的期权交易[2] - 渣打银行与卡塔尔国民银行集团、DMZ Finance在迪拜国际金融中心推出受监管的代币化货币市场基金QCD货币市场基金[3] - 中心化交易所的比特币供应量处于7年来的最低水平，表明机构在本周期内投入了巨额资金购买比特币[3][4] - 全网BNB合约持仓量增至198.98万枚，持仓市值报19.67亿美元，创历史新高，24小时增幅达8.36%，其中币安平台持仓量占95.28万枚，市值达9.42亿美元[6] 市场表现与价格分析 - 比特币在116,000美元附近形成新阻力位，自8月14日创下124,100美元新高后上涨动能减弱，价格跌破近期高位入场买家的成本价[5] - 市场关注美联储利率决定，预计降息25个基点的可能性达96.1%，但降息后比特币走势看法不一，10月1日开始的第四季度历来是比特币表现最佳季度[5] - Gemini交易所股价跌破28美元发行价，报收24.53美元，单日跌幅达12.8%，市值蒸发至29亿美元，且公司高管报告多起内幕股票交易[4] - 长期持有者信心仍强，近期抛售主要由过去六个月买入的投资者推动，2月至5月积累的投资者已借反弹获利退出[5] 行业事件与风险警示 - OpenVPP项目被指虚假宣传与美国政府合作，SEC委员Hester Peirce澄清未参与任何私营加密项目，项目团队隐藏了相关回复[4] - 纽约州金融服务局向Bullish交易所颁发BitLicense及资金传输牌照[4]

财务表现 - 第二季度实现净利润1.083亿美元 较去年同期净亏损1.164亿美元大幅扭亏[1] - 调整后亏损600万美元 去年同期为调整后利润480万美元[1] - 调整后营收5700万美元 同比下滑6%[1] - 第三季度调整后收益预计1200万至1700万美元 调整后收入预计6900万至7600万美元[1] 交易与运营 - 季度总交易量达1796亿美元 同比增长35%[2] 监管与市场准入 - 获得纽约州金融服务部BitLicense牌照 允许在纽约提供现货交易及托管服务[3] - 已持有欧盟、中国香港和英国的牌照 形成四大核心监管许可组合[3] - 美国市场被视为全球最大的数字资产地理市场[3] 指数与产品创新 - CoinDesk指数业务定位为加密货币领域的MSCI 满足机构对多元化资产配置需求[4] - 与美国证券交易委员会批准基于CoinDesk 5指数的信托产品转换为ETF[4] - 截至6月30日与CoinDesk指数挂钩的资产管理规模达410亿美元[5] 上市与资本活动 - 8月13日以代码"BLSH"登陆纽交所 发行价37美元[6] - 上市首日开盘价较发行价飙升143% 收盘上涨84%[6] - 市值接近100亿美元 通过IPO募集资金11亿美元[6] - 贝莱德和ARK Invest等知名机构表达认购意向[6] - 此次为传统IPO方式上市 此前SPAC合并计划因市场环境恶化于2022年底终止[6]