格隆汇1月4日｜Coinbase机构业务战略主管John D'Agostino表示，完全理解为何《数字资产市场清晰法 案》(《CLARITY法案》)的进程耗时更长，这类法案对于加密货币乃至任何实际资产类别的发展更具基 础性意义，调整个流程需要一定时间是合理的。此前数周，白宫人工智能与加密货币事务负责人David Sacks曾表示，该法案可能在1月获得通过。D'Agostino表示对法案即将通过充满信心，并指出全球加密 货币监管势头日益增强，包括欧洲的MiCA法规和阿联酋在监管明晰化方面的持续进展。 ...

吴说获悉，Hut 8 宣布与 Coinbase 扩展比特币抵押信贷额度至 2 亿美元。根据 Hut 8 于 1 月 3 日发布的 文件，经过修改的信贷协议将最高贷款额度提升了 7000 万美元，总额度达到 2 亿美元，且新增加的资 金已全部提取。此次信贷协议由 Hut 8 于 2025 年 12 月 22 日签订，贷款仍以 Coinbase Custody Trust Company 存放的比特币作为担保，且 Coinbase 的追索权仅限于已质押的抵押品。根据 Hut 8 第三季度 的披露，其在 Coinbase 信贷设施下的未偿贷款金额为 1.3 亿美元，年利率约为 9%。 （来源：吴说） ...

市场动态与资金流向 - 监测数据显示，过去12小时内，某大型投资者（鲸鱼）从Galaxy、Coinbase、FalconX和Cumberland多家中心化交易所（CEX）提取了总计20000枚ETH [1] - 此次提取的以太坊（ETH）总价值约为6230万美元 [1] 公司行为与投资者活动 - 涉及的交易平台包括Galaxy、Coinbase、FalconX和Cumberland [1] - 该鲸鱼的行为表现为从多个中心化交易所集中提取大量资产 [1]

法案进展与复杂性 - Coinbase高管John D'Agostino表示，《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act）推进缓慢“可以理解”，因其属于加密市场结构的基础性立法，复杂程度高于已通过的稳定币法案《GENIUS Act》[1] - 该高管认为，全球监管进展及美国人才外流压力，或将推动该法案在2026年通过[1] 市场影响评估 - 市场人士指出，该法案的通过对比特币价格的直接影响可能有限[1]

内容币与创作者币的价值主张 - 加密研究员 hish 指出，内容币本身并非问题，关键在于其落地方式 [1] - 只有能够产生真实收入并与持有者分成的内容币才具备价值，例如带广告的视频、音乐订阅或长内容 [1] - 若无法实现有效收入分成，内容币则更接近“包装更好的 memecoin” [1] 创作者币的权益与实现挑战 - 创作者币应代表对创作者整体收入池的权益主张，该收入池涵盖赞助、媒体、产品及未来项目 [1] - 实现这种广泛的权益主张难度更高 [1] 内容币与创作者币的经济关联机制 - Coinbase CEO Brian Armstrong 回应称，内容币与创作者币通过流动性池相互关联 [1] - 内容币的交易需求确实会推动创作者币的经济价值 [1] - 若 Base 能实现有效的收入分成机制，价值捕获才有望成立 [1]

公司运营与服务 - 加密用户BogDrakonov在联系Coinbase Support处理其借记卡问题时被告知，客服无法“永久关闭”卡片，只能进行临时冻结 [1] - 用户反映，临时冻结操作仍无法阻止欺诈交易提醒 [1] - 对于用户的问题，Coinbase Support回应称，建议用户联系卡片合作方，或通过官方渠道提交正式投诉 [1]

行业动态：预测市场 - 预测市场是交易者买卖以是/否形式构建的衍生品的交易所，标的包括经济数据发布、选举和体育赛事等众多事件[1] - 预测市场领域是加密货币活动的中心，吸引了包括Coinbase在内的该领域一些最大参与者[1] - 预测市场正进入一个“变革时期”，这可能推动其市场结构、治理和监管监督进一步成熟，巩固其在更广泛金融生态系统中的作用[6][7] 公司战略：Coinbase - Coinbase近期宣布与Kalshi建立合作伙伴关系，使其能够在自身平台上提供事件合约[3] - 研究机构Clear Street将Coinbase列为2026年三大金融科技投资主题之一，并指出公司拥有在预测市场领域成为一股力量所需的合规专业知识和技术栈[4] - Coinbase被视为强大的事件合约参与者，因为它拥有规模优势以及能够积极影响流动性，这些因素被视为吸引更多机构交易者进入该领域的关键[6] 产品与机会：Direxion Daily COIN Bull 2X ETF (CONX) - CONX于去年11月上市，旨在提供Coinbase每日股价波动的200%回报，例如Coinbase股价单日上涨1%，CONX应上涨2%[2] - 随着Coinbase在预测市场方面的积极消息积累，CONX可能使短期机会主义交易者受益[3] - 由于预测市场等因素，风险承受能力强的交易者今年可能因各种原因接受CONX[4] - Coinbase庞大的现有客户群可能成为预测市场的潜在催化剂，且公司独特的定位使其能够从预测市场向分析和大数据演变中受益[5] - 预测市场的变革可能意味着在2026年利用CONX获得多重机会[6] 市场与客户基础 - Coinbase的许多零售客户已经在参与预测市场或体育博彩[3] - Coinbase庞大的现有客户群是其预测市场业务的潜在催化剂[5]

公司战略愿景 - 公司首席执行官宣布，公司的目标是成为“全球第一的金融应用”，其路径是打造一个“万能交易所” [1] - 该战略并非渐进式扩张，而是对Robinhood Markets Inc.等传统券商发起的直接挑战 [2] 万能交易所战略细节 - 首要目标是实现全球主导地位，建立一个涵盖加密货币、股票、预测市场和商品，并横跨现货、期货和期权的万能交易所 [2] - 公司已于2024年12月宣布推出传统股票交易服务，提供每周五天、每天24小时的访问，并实行零佣金 [2] - 真正的战略核心是“代币化股票”，即基于区块链网络而非传统交易所的股票，这将实现24/7交易、即时结算和显著降低的成本 [3] - 公司在代币上架策略上进行了根本性转变，通过接入去中心化交易所来提供数百万种代币，但声明任何上架都不代表公司的认可 [3] 稳定币与支付战略 - 第二个战略重点是扩大USDC稳定币在日常支付中的应用，范围从购买咖啡到结算百万美元的跨境发票 [4] - 公司将自己定位为银行的替代者，质疑消费者为何每次刷卡都要支付2%至3%的费用，并指出基于稳定币的支付可以削减这些费用并提供更快的速度 [4] - 随着2025年7月19日签署的《GENIUS法案》为稳定币建立了联邦监管框架，公司认为这是积极扩大USDC采用率的绝佳时机 [5] 链上战略与行业展望 - 第三个战略重点是利用公司旗下的以太坊二层网络Base和Base应用来“将世界带入链上” [6] - 公司计划在支撑上述三大战略重点的自动化和产品质量方面进行重大投资 [6] - 公司全球投资研究主管指出，监管清晰度和机构采用“正在汇聚，使加密货币成为金融核心的一部分” [6] - 推动这一转变进入2026年的三大力量是：现货加密货币ETF、稳定币和资产代币化 [6] - 更快的ETF审批、稳定币在结算中的更广泛使用以及代币化抵押品的接受，正将加密货币拉入核心金融基础设施 [7] 股价技术分析 - 公司股价在触及218.32美元的下布林带后上涨了3.32%，这表明股票可能已超卖，并可能从这一历史强劲支撑区域反弹 [10] - 股价正在测试218美元的关键支撑位，此前已从7月峰值下跌了48% [10] - 近期阻力位位于超级趋势线260.32美元，其次是布林带中轨251.52美元和上轨284.73美元 [10] - 上行目标：260美元，285美元，若持续突破则看300至340美元区间 [11] - 下行风险：若跌破218美元，目标看200美元；若跌破180美元将引发灾难性下跌，目标看150至160美元区间 [11]

Coinbase 2026年战略规划 - 公司计划在全球范围内拓展覆盖加密资产、股票、大宗商品的一站式交易所，支持现货、期货和期权交易 [1] - 公司将扩大稳定币与支付业务 [1] - 公司将通过Coinbase开发者平台、Base链及Base App推动更多用户上链 [1] - 公司表示将加大对产品质量和底层自动化的投入 [1] 全球加密货币监管与采用动态 - 土库曼斯坦新法律于1月1日生效，正式允许加密货币挖矿和加密交易所运营 [2] - 土库曼斯坦法律规定，加密挖矿（包括矿池）在当地合法，非居民在完成注册后亦可参与 [2] - 在土库曼斯坦设立的加密交易所需取得许可，并落实KYC/AML要求及冷存储规范 [2] - 新法明确，加密资产在土库曼斯坦不被视为法定货币、货币形式或证券 [2] - 伊朗国防出口中心表示，已在过去一年提出允许以加密货币作为支付方式，向外国政府出售先进武器系统 [2] 交易所运营与客户资产状况 - 韩国第二大加密交易所Bithumb发现，约260万个账户中存在2916亿韩元（约2.018亿美元）的客户资产长期处于休眠状态 [3] - 部分休眠账户超过10年未有任何活动，最长不活跃时间达4380天（接近12年） [3] - 单一最大休眠持仓约284万美元 [3] - 该披露源于一项针对一年以上未登录或交易用户的休眠资产找回行动，交易所将通知符合条件的用户并协助账户恢复 [3]

公司战略 - Coinbase首席执行官宣布公司将于2026年推行“万能交易所”战略 整合加密货币、股票、预测市场和商品 涵盖现货、期货和期权产品 [1] - 该战略旨在使Coinbase成为世界排名第一的金融应用 公司正为此次扩张进行重大的产品质量和自动化投资 [1] - 此举将使Coinbase直接与传统经纪商竞争 并超越其核心数字资产业务 拓展至代币化证券和事件驱动型市场领域 [1] 产品与市场拓展 - Coinbase于2025年底通过与受美国商品期货交易委员会监管的Kalshi平台合作 积极进军预测市场 [2] - 泄露的截图显示Coinbase品牌的预测界面支持使用USDC或美元交易 涵盖经济、政治、体育和技术类别 [2] - 该产品通过Coinbase的衍生品部门Coinbase Financial Markets运营 利用Kalshi的监管框架提供以简单是非问题构建的事件合约 [3] - 除预测市场外 Coinbase计划自主发行代币化股票 而非依赖外部合作伙伴 这与Robinhood和Kraken等竞争对手的做法不同 [3] - 代币化股票的月度转移量在过去30天内增长了约76% 达到约24.6亿美元 [4] 行业动态 - 预测市场在过去一年经历了爆炸性增长 吸引了传统交易所和原生加密公司的兴趣 被视为货币化信息和订单流的新方式 [5] - Gemini最近获得了美国商品期货交易委员会的批准 为其美国客户推出预测平台Gemini Titan [5] - 同时 Crypto.com与包括特朗普媒体与技术集团在内的合作伙伴达成协议 以帮助构建预测市场 [5] 未来发展重点 - 在全球范围内构建“万能交易所” [6] - 扩展稳定币和支付业务 [6] - 通过Coinbase的开发者工具、Base区块链和消费者应用将用户引入链上 [6]