本周，A股冲高回落，上证指数在创10年新高后快速调整，深证成指、科创50、创业板指等也均在创多 年新高后震荡整固，周成交额放大至12.59万亿元。 融资客本周再度大幅融资净买入508亿元，连续13周净买入超百亿元，融资余额2.39万亿元，继续创历 史新高。电子行业全周获得近150亿元的融资净买入，非银金融获得逾65亿元净买入，机械设备、汽 车、电力设备均获得超40亿元净买入。国防军工遭融资净卖出约4.88亿元，煤炭、有色金属、轻工制 造、房地产等也被净卖出超亿元。 据Wind数据统计，电子行业全周净流入416亿元，稳居第一位，近20个交易日净流入1045亿元，近60个 交易日净流入3807亿元，也均遥遥领先于其他行业；机械设备、汽车本周都获得超300亿元净流入，通 信、计算机亦获得超百亿元净流入。有色金属行业主力资金净流出逾131亿元，医药生物净流出逾90亿 元，银行净流出逾80亿元，食品饮料净流出逾62亿元。 展望后市，招商证券指出，9月美联储重启降息更符合预防式降息，由于前期市场对降息交易比较充 分，降息落地后资金获利兑现引发市场波动。但当前A股牛市Ⅱ阶段的驱动因素并没有发生变化，只是 斜率较前期可能有所 ...

公司核心任务与订单营收确认 - 公司当前核心任务是加紧订单生产交付 全力提升经营业绩与公司价值 [1] - 对于不承担安装调试义务的产品销售合同 在客户到货验收后确认收入 [1] - 对于承担安装调试义务的合同 按合同履约进度确认收入 目前在手订单多以验收通过后确认 [1] 人员与产能情况 - 今年总体用工人数增长明显 通过灵活用工适配产能与生产交付需求 [2] - 公司拥有完善的多元招聘渠道和内部培养晋升机制 [2] - 当前产能基本匹配订单履约需求 正按订单全力推进生产交付 [2] 技术研发与订单进展 - 在超充和储能领域应用液冷技术 [3] - 正在研发固态电池热压夹具 预计四季度交付样机 压力等级从3-5吨提升至60-80吨 [3] - 设备压力均匀分布偏差控制在5% 温度波动控制在±2℃以内 适配硫化物电解质路线 [3] - 正参与部分现有客户中试产线的方案技术交流 项目按计划有序推进 [3] 业务布局与投资情况 - 华自超算AI硬件销售业务有序开展 产品满足图像处理和交通领域AI计算需求 [4] - 华自卓创聚焦数字孪生与人工智能领域 推动多领域数字化智能化升级 [4] - 在湖南和河北布局重卡超充业务 坚持全球化市场布局 关注中东市场机会 [4] - 持有南丁格尔机器人公司5%股份 未参与实际经营 [4] - 与南网 长顺县人民政府合作共建共享线路和新能源汇集站业务 [4] 财务与股东情况 - 上半年经营活动现金流改善 因销售商品提供劳务收到现金增加 购买商品接受劳务支付现金减少 [5] - 将于10月底前披露三季度报告 订单情况在定期报告中汇总披露 [5] - 截至9月10日股东总户数为39,855人 [5]

业务发展与战略规划 - 子公司汕头英联通过增资扩股引入广东省粤财产业科技基金，获不超过2亿元人民币投资，资金用于易开盖主营业务经营 [2] - 公司未来战略聚焦金属包装制品与复合集流体双主业协同发展 [11] - 2025年向特定对象发行A股股票预案拟募集不超过15亿元，其中8亿元用于复合集流体项目（含产能扩充及固态电池材料研发），其余用于罐头易开盖制造及补流 [4][12] 产能建设与投资规模 - 复合集流体项目总规划投入30.89亿元，建设10条复合铝箔产线（产能1亿㎡）和134条复合铜箔产线（产能5亿㎡） [3] - 当前已建成5条复合铝箔产线和5条复合铜箔产线，后续根据产业化进展分阶段投入 [3] - 罐头易开盖业务2024年营收同比增长37.49%，2025年上半年营收同比增长29% [7][12] 技术研发与客户合作 - 锂金属负极材料已送样头部汽车及电池公司测试，客户反馈良好 [9][15] - 与下游头部厂商合作模式包括材料销售供应及合作开发项目 [10] - 复合集流体产品可应用于动力电池、储能电池、固态电池、低空飞行器及机器人等领域 [14] 政策与市场影响 - GB38031-2025新国标强化电池安全要求，复合集流体因高安全性优势有望加速应用落地 [8][9] - 公司2025年半年度业绩增长得益于罐头易开盖营收增长29%及增值税加计抵减政策影响 [7] 固态电池业务进展 - 开发应用于固态电池的锂金属负极材料，正与头部客户进行深度送样测试 [15][16] - 复合铝箔/铜箔产品在固态电池领域的应用测试持续进行中 [16]

公司业务与产品 - 公司微型单元产品包括便携音箱 TV 车载高音及中音 其磁路多使用稀土/钕铁硼磁材 应用稀土磁材已有30年经验 [2] - 全资子公司国光电子重视固态电池领域 半固态电池完全自主研发并拥有核心知识产权 在产品安全性能和高低温性能方面具备技术优势 能应用于多数产品体系 [3] - AI眼镜有量产计划但存在不确定性 目前对主营业务收入暂不构成重要影响 [4] 财务与销售 - 公司产品国外销售占比达80% 具体营收构成可查阅定期报告 [4] - 公司表示目前主营业务稳步推进 将坚持做好主营业务并提升盈利水平回馈股东 [4] 投资者关系 - 公司于2025年9月19日下午15:30-17:00通过全景网举办业绩说明会 以投资者网上提问形式展开交流 [1] - 参与人员包括董事长陆宏达 董事兼总裁何伟成 董事兼董事会秘书王婕 财务总监郑崖民 独立董事谭光荣及冀志斌 [1] - 投资者可发送个人持股证明和身份证复印件至公司邮箱ir@ggec.com.cn查询股东数量 工作人员会及时回复 [3] - 若公司有回购注销股票计划 将按深圳证券交易所规定及时履行信息披露义务 [3] - 后续业务进展若达到披露标准将依规披露 [3][4] - 投资者可登录全景网相关页面查阅其余问题 [4]

市场表现 - A股三大指数震荡整理 沪指跌0.30% 深证成指跌0.04% 创业板指跌0.16% [2][3] - 成交额缩量8113亿元 较前日3.17万亿元量能显著收缩 [4] - 市场出现多次直线拉升和跳水 震荡力度较大 [5] 板块涨跌 - 能源金属、教育、旅游酒店、煤炭、电子化学品涨幅居前 [6] - 电机、汽车服务、医药商业、多元金融、汽车零部件跌幅居前 [6] - 机器人概念股集体调整 金发科技、万向钱潮等多股跌停 [18] 个股表现 - 中芯国际、工业富联、立讯精密成交额均超100亿元 立讯精密盘中最高涨近9% [7] - 固态电池概念股拉升 赣锋锂业涨停(总市值1086.61亿元) 厦钨新能涨7.45%(总市值437.57亿元) 腾远钴业涨7.30%(总市值212.28亿元) 天齐锂业涨4.31%(总市值738.71亿元) [11][13] - 旅游概念股多只涨停 西域旅游涨12.61%(总市值88.33亿元) 云南旅游涨10.03%(总市值74.41亿元) 桂林旅游涨10.03%(总市值35.95亿元) [15][17] 行业动态 - iPhone 17系列发售引发市场关注 标准版256G/512G机型可加价50-400元回收 [10] - 国内半固态电池处于量产前夕 全固态电池预计2027年实现千辆级别示范装车 2030年出货量预计达826GWh(半固态670GWh 全固态156GWh) [13] - 全固态电池单GWh用锂量较液态锂离子电池增长1.75-2.4倍 预计2030年后低空经济和人形机器人将成为动力锂电池增速最快方向 [14] - 国庆假期跨省游订单量同比增长45% 服务消费成为政策促消费重要着力点 [17][36] 宏观环境 - 美联储降息25bps 人民币对美元汇率走高 9月离岸人民币升值0.34% 最高升至7.0965 [23][26][27] - 中美关税博弈阶段性缓和 共同构成人民币升值驱动因素 [30] - 纳斯达克中国金龙指数9月累涨接近10% 显示国际资本对人民币资产重新定价 [30] - 外资加速流入A股 北向资金成交额创历史次高 主动型外资回流趋势明显 [32] 投资逻辑 - 科技成长类和有色金属板块直接受益于美联储降息 估值提升且融资成本降低 [37][38] - A股在MSCI全球指数权重3.4% 但外资实际配置仅2.3% 低配1.1%对应约1.2万亿元增量资金潜力 [42] - 上游资源品价格受供给收缩预期提振 中下游生产反映投资收缩影响 [36] - 化工及新材料、军工、运输设备、稀土磁材等领域存在高低切换机会 [44]

财务与业绩表现 - 2025年上半年亏损1.4亿元但经营现金流净增2.8亿元，主要因销售回款增加且采购付款减少 [16] - 截至2025年6月30日在手订单对应不含税收入约54.4亿元，锂电设备订单增速明显 [3] - 三季报将于10月底前披露，业绩以定期报告为准 [17][25] 订单与业务进展 - 当前核心任务为加紧订单生产交付，产能基本匹配履约需求 [2][7] - 收入确认标准：按合同类型分到货验收、安装调试验收或履约进度确认 [2][3] - 固态电池热压夹具预计2025年四季度交付样机，压力等级提升至60-80吨，温度波动控制在±2℃以内 [9][10][12] - 参与宁德时代、国轩高科等头部厂商的中试产线技术交流 [11] - 正推进与南网、长顺县的新能源汇集站合作项目 [27] 技术与产品布局 - 液冷技术应用于超充及储能领域 [6] - 固态电池设备具备压力均匀传导（偏差5%）、智能温控和自适应调节功能 [9][10] - 华自卓创聚焦数字孪生与AI，覆盖智慧城市、智能制造等领域 [20] - 工业机器人业务暂未扩展至人形机器人 [14] - 锂电后段设备应用于新能源汽车电池生产 [19] 资本市场与投资者关系 - 股东总数截至2025年9月10日为39,855人 [32] - 董事长及总经理上市以来未减持，并通过员工持股计划增持 [3] - 大额订单披露需符合标准且保持一贯性，达标的将及时公告 [5][29] - 公司通过合规渠道传递经营信心，暂无专项推介会计划 [28][29] 战略与市场拓展 - 全球化市场布局，中东地区业务机会将跟进 [24] - 在湖南、河北等地布局重卡超充业务 [21] - 储能电站若遇合适机会可能出售 [22] - 投资南丁格尔机器人公司（持股5%），未参与实际经营 [26]

财务与经营状况 - 2025年半年度公司净资产为负，主要受新能源行业增速放缓及竞争加剧影响 [3][4][6] - 2023-2024年新能源智能装备新增订单规模下降，导致2025年1-6月设备业务验收项目减少并出现亏损 [3] - 公司正通过聚焦主业、技术创新、大客户拓展及供应链降本等措施改善经营状况 [3][4][14] 业务发展与战略布局 - 浩能科技作为新能源高端智能装备供应商，核心设备包括涂布机、辊压机、分切机，已获得头部电芯客户认可 [3] - 公司积极推进固态电池材料与装备领域的研发、制造及工程应用，但未披露具体订单进展 [3][5][13] - 未来可能通过剥离不良资产、重组或引入战略投资者优化资产结构，但暂无具体计划披露 [4][5][7][9][10][12] 股东与股权变动 - 二股东万国江因个人债务问题股份被司法拍卖，近期通过大宗交易折价17%-20%被动减持 [2][4][8] - 万国江非公司第一大股东及实际控制人，其减持未影响公司日常经营 [4][8] - 公司未回应增持股票意向，强调股价受宏观环境及行业因素影响 [4] 风险与合规管理 - 若2025年10月31日前未解决净资产为负问题，公司股票交易可能被实施退市风险警示（ST） [4][6] - 公司多次强调将严格按《上市公司信息披露管理办法》履行披露义务，未提前透露未公开信息 [2][4][5][7][9][10][11][12][13]

业务布局调整 - 全资子公司澳洲东锆转让铭瑞锆业79.28%股权至控股股东关联方佰利联香港 不再持有其股权[2] - 转让原因为铭瑞锆业旗下明达里矿区需持续资金投入且回报周期长 未来几年面临较大资金和盈利压力[2] - 通过协议保留锆资源优先购买权 确保公司在原材料供应端的竞争优势[2] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入62640.76万元 净利润2907.66万元 成功扭亏为盈[3] - 有息负债规模下降 财务费用大幅减少 资金状况与资产结构有效改善[3] - 截至2025年6月底资产负债率降至27.08% 财务稳健性增强[3] 固态电池领域进展 - 氧化锆粉末作为添加剂应用于三元正极材料 样品已获部分固态电池材料厂家研发试用初步认可[4] - 固态电池核心固态电解质主流技术路径包含氧化物路线 对氧化锆存在需求[4] - 公司明确提及锂镧锆氧（LLZO）和锂镧锆钛氧（LLZTO）等氧化物固态电解质技术路径[4] 其他经营动态 - 新疆锆矿方面公司密切关注市场动态以保障供应链安全与成本可控[4] - 董事长减持系基于自身资金需求 公司强调当前经营状况稳健且业务有序推进[4] - 公司表示股价受多重因素影响 将持续夯实主营业务提升长期投资价值[4]

行业背景与会议信息 - 高工锂电年会暨十五周年庆典将于2025年11月18-20日在深圳举办 由高工锂电和高工产研主办 海目星激光总冠名 大族锂电特别赞助[2] - 会议聚焦固态电池产业化加速背景下的单壁碳纳米管规模放量趋势[2] 单壁碳纳米管产业化进展 - 天奈科技2025年1-8月固态/半固态电池客户碳纳米管浆料总出货1500吨 其中单壁产品占比70%[3] - 天奈科技上半年单壁浆料出货约1000吨 仅第二季度达800吨 预计三季度出货提升至1500-2000吨[3] - 公司预计2026年上半年单壁粉体产能达130-140吨 对应浆料规模达万吨级[3] - 天奈科技已与国轩高科、卫蓝新能源、太蓝新能源、清陶能源等固态电池企业合作 并进入海外市场与美国QuantumScape达成合作[4] - 道氏技术已向多家电芯客户批量供货单壁碳纳米管 并向头部锂电池企业及海外客户送样测试[5] - 山东碳寻规划2025年实现单壁粉体产能100吨/年 浆料1.3万吨/年 2026年粉体扩至400吨 2028年目标粉体1000吨/年[6] 产能扩张与资本布局 - 天奈科技"年产450吨单壁碳纳米管项目"分三期建设 一期150吨/年 二三期2025年底启动 2026年底总产能达450吨/年[5] - 美国天奈计划2026年投产万吨级碳纳米管浆料生产线 欧洲天奈计划2026年投产3000吨浆料生产线[5] - 道氏技术将原募集资金转投"年产120吨单壁碳纳米管项目" 总投资6亿元 建设周期三年[5] - 捷强装备以4690万元现金收购山东碳寻51%股权 切入单壁碳纳米管新材料赛道[2] 技术优势与需求驱动 - 单壁碳纳米管在固态电池正极添加量是液态体系的3-5倍 在硅碳负极和锂金属负极中为刚需材料[7] - 在钠电池中添加量比液态锂电池高出8-10倍 钠电池规模化商业化将释放需求弹性[7] - 单壁产品单吨利润为传统一代、二代产品的3倍以上[10] - 天奈科技推动单壁+多壁混合第四代产品认证 目标2025年出货1万吨[10] 应用拓展与市场前景 - 单壁碳纳米管应用延伸至机器人领域（电子皮肤、柔性传感器）和电子器件领域（低功耗、高速度碳基器件）[8] - 碳基电子器件市场预计5年内商业化 潜在规模达百亿美元级别[9] - 随着固态电池商业化提速 单壁碳纳米管使用量已显著超越多壁碳管 市场规模有望在未来三到五年急速扩大[11]

合资公司进展 - 与吉利集团控股的浙江远程新能源商用车集团合资成立的新公司正在履行国家市场监督管理总局的经营者集中申报及审查程序 尚未完成工商注册登记[1] - 合资公司将聚焦新能源材料领域 以新能源电池正极材料为基础开展前沿技术研究与创新 业务延伸至负极/电解液等电池材料及绿色甲醇制备新技术等新能源材料产业链上下游核心技术领域[1] 市值管理措施 - 公司高度重视市值管理工作 采取聚焦核心业务提质增效/优化投资者沟通渠道传递战略价值/保持稳定现金分红等措施[2] - 近三年现金分红总额占当年净利润比例从20.12%提升至31.97%[2] 锰矿开采进展 - 靖西爱屯锰矿尚处于开采前期准备工作阶段[2] - 湘潭楠木冲锰矿目前重点进行勘探工作 将依据勘探结果推进后续开发[2] 固态电池布局 - 控股子公司广西立劲新材料有限公司正与部分固态电池企业就锰酸锂在半固态/固态电池领域开展合作研发[2] - 产业突破预计在2026年底或2027年初 重要进展将及时披露[2] 其他投资者关切 - 前十大股东明细及持股变化情况将在第三季度报告中披露[2] - 公司未明确回应是否与清陶能源合作及供货情况[2] - 公司部分产品目前已可应用于储能电池领域[2]