A股市场表现 - 市场延续强势格局且交投情绪持续高涨 沪深两市成交额连续多个交易日维持在2万亿元以上 [2][3] - 市场呈现企稳回升态势 上涨动力主要由资金驱动 包括散户资金大举入市及融资余额和私募基金规模持续攀升 [3] 私募仓位变化 - 百亿私募仓位指数单周大幅上涨8.16个百分点至82.29% 创年内单周最大加仓纪录并重新站上80%关键水平线 [2][3] - 股票私募仓位指数连续第二周上涨至74.86% 其中满仓操作占比达54.80% 中等仓位占比25.80% 低仓和空仓占比分别为12.35%和7.05% [2][4] - 百亿私募满仓占比从前一周37.16%大幅提升至61.97% 增幅达24.81个百分点 中等仓位占比从53.25%下降至31.06% 降幅超20个百分点 [7][9] 机构观点与策略 - 机构认为市场风格趋于均衡 成长与价值板块均存在机遇 国际方面美联储加息结束及美债收益率回落利于全球资本回流新兴市场 [10][11] - 建议保持AI、机器人、电子、军工等科创领域仓位 同时增加高股息红利板块如电力、银行、保险、煤炭、有色等仓位配置 [12] - 长期看好具备清晰成长逻辑、明确政策支持、强盈利能力和稳健现金流的核心资产 认为牛市是经济转型的必然非短期现象 [11]

行业战略定位与发展使命 - 期货和衍生品市场是金融强国建设的重要支柱 功能覆盖价格发现 风险管理和资源配置 高度依赖专业化金融机构 [1] - 培育具备国际竞争力的期货和衍生品金融机构是构建强大金融市场的内在要求 也是服务国家战略的重要使命 [1] 行业转型升级与国际化进展 - 期货公司正借助智能化手段推进行业转型升级 通过智能研发 结算与风控系统提升研究质量 结算效率及风险控制能力 [1] - 行业国际化步伐加快 呈现"引进来"与"走出去"协同推进局面 部分大型期货公司境外业务成为新利润增长点 [1] - 境外业务范围从传统经纪扩展至清算 资产管理 场外衍生品等多元领域 形成差异化 专业化发展格局 [1] 政策支持与创新举措 - 国务院办公厅转发文件提出多项支持期货公司创新发展的政策 包括完善功能定位 加强业务监管与创新 拓宽资本补充渠道 [2] - 政策支持期现联动服务实体经济 发挥期货公司专业优势为实体企业提供衍生品综合服务 [2] - 支持金融期货和衍生品市场发展 扩大对外开放 提升期货公司国际竞争力 [2] 行业协会重点工作方向 - 加强行业自律管理 制定完善公司治理 合规经营 风险管理 客户服务等自律规则与标准 建立诚信激励惩戒机制 [2] - 推动行业创新发展 鼓励业务 产品和服务模式创新 探索新业务领域和盈利模式 争取政策支持 [3] - 组织开展交流研讨 鼓励期货公司深入实体企业提供定制化风险管理和金融服务方案 [3] 人才培养与国际合作 - 建立健全人才培养引进使用和激励机制 培养具有国际视野的复合型高端人才 加强高校合作建立人才培养基地 [3] - 促进国际交流与合作 学习国外先进经验和技术 加强境外业务研究 推动期货公司国际化发展 [3] 行业宣传与文化建设 - 加大期货市场和行业宣传力度 普及期货知识 提高社会认知度 宣传服务实体经济典型案例 [4] - 加强期货行业文化建设 践行合规 诚信 专业 稳健 担当的经营理念 规范从业人员行为 [4]

行业战略定位与发展方向 - 期货和衍生品市场是金融强国建设的重要支柱 具备价格发现 风险管理和资源配置功能 [1] - 培育具备国际竞争力的期货和衍生品金融机构是服务国家战略的重要使命 [1] - 行业呈现"引进来"与"走出去"协同推进的国际化发展格局 [1] 业务创新与转型升级 - 期货公司通过智能研发 结算与风控系统提升研究质量 结算效率及风险控制能力 [1] - 境外业务从传统经纪扩展至清算 资产管理和场外衍生品等多元领域 [1] - 政策支持期货公司拓宽资本补充渠道 加强业务创新与期现联动服务 [2] 自律管理与行业建设 - 制定完善公司治理 合规经营 风险管理和客户服务等自律规则与标准 [2] - 建立行业诚信体系 对诚信经营机构激励 对失信行为惩戒 [2] - 践行合规 诚信 专业 稳健 担当的行业经营理念 加强文化建设 [4] 人才培养与国际合作 - 培养具有国际视野 精通业务的复合型高端人才 建立产学研合作机制 [3] - 开展国际交流学习国外经验技术 加强境外业务研究拓展国际视野 [3] - 组织实体企业需求调研 提供定制化风险管理方案 [3] 市场推广与形象建设 - 加大期货市场宣传力度 普及衍生品知识提高社会认知度 [3] - 宣传服务实体经济的典型案例和成效 树立行业良好形象 [3] - 为行业发展创新营造良好的政策环境和舆论环境 [3]

期货市场发展现状 - 商品期货和期权品种数量达131个 可服务广阔国民经济领域 [2] - 2024年全市场产业客户日均成交量同比增长12.2% [2] - 参与套期保值上市公司数量连续11年保持增长 [2] - 工业品期货期权品种84个 占比达64% 为制造业提供经营保障 [2] 市场开放与国际化进展 - 合格境外投资者可参与境内期货期权品种数量扩容至91个 [2] - 豆油、橡胶等品种期货结算价授权业务实现"走出去" [2] - 郑商所计划落地PTA保税交割 扩大合格境外投资者交易品种范围 [6] - 推动与境外交易所结算价授权合作 提升全球定价影响力 [6] 产品创新与供给规划 - 证监会将推动液化天然气等重要能源品种上市 [3] - 郑商所稳步推进葵花籽油期货研发注册 推动钢坯/水泥/鸡肉品种研发 [5] - 探索推广短期期权 围绕能化/盐化产业链扩展衍生工具类型 [5] - 持续完善商品指数体系 扩大期货及衍生工具覆盖面 [3] 产业服务模式深化 - "保险+期货"助农模式与多业态协同融合 助力农户稳收增收 [2] - "商储无忧"项目保障粮食安全 "糖业无忧"项目有序推进 [5] - 支持风险管理子公司引导企业拓展期货应用场景 [5] - 开展"一品一策"合约优化 "一企一策"市场培育活动 [5] 区域市场建设举措 - 河南省重点培育期货经营机构 深化期货现货联动 [4] - 郑州市支持郑商所加快国际化进程 提升"郑州价格"国际影响力 [4] - 郑州构建现代金融服务体系 建设金融强市和区域性金融中心 [4] - 中国（郑州）国际期货论坛成为全球期货从业者重要交流平台 [4]

金融统计质量管理 - 公司坚持将"实事求是"作为金融统计工作的核心原则，确保数据准确性以支持可靠决策 [2] - 2025年以来累计审核22家金融机构30余件统计事项，通过工作提示函6次、现场督导3次、约见谈话2次推动整改，差错数量显著下降 [2] - 2024年以来对3家机构实施统计处罚并督促整改，强化执法检查力度 [2] 统计人才队伍建设 - 公司开展跨专业业务培训（统计/会计/法律/计算机），2025年组织集中培训3次、专题座谈会5次，金融机构内部培训52次覆盖200余人次 [3] - 通过案例分析会、检查经验分享会提升统计执法人员实战能力 [3] 数据服务与政策支持 - 2022年以来编制特色数据产品80余期（如《主要金融指标简报》），2024年发布地方经济金融运行专报7期，深度分析信贷资金流向 [4] - 与地方统计/发改/经信等部门建立数据共享机制，联合调研金融数据与经济运行/产业政策的关联 [4] 区域协同与风险监测 - 联合重庆合川、长寿分支机构构建经济金融指标共享机制，按季共享数据并开展联合研究 [5] - 建立区域风险监测指标体系，重点跟踪地方融资平台债务、房地产资金链及中小金融机构风险 [5]

重组背景与规模 - 证券行业规模最大的A+H双边市场吸收合并及上市券商最大整合案例 对行业发展具有深远影响[1] - 继2024年新国九条发布以来证券行业重大重组事件[1] 财务表现对比 - 重组前国泰君安2024年末总资产达1.05万亿元 营业收入433.97亿元同比增长20.08% 净利润130.24亿元同比增长38.94%[1] - 海通证券2024年预计归属于母公司所有者净利润约为-34.00亿元 主要因境外金融资产估值大幅下降导致投资收益和公允价值变动损益减少[1] - 模拟合并后公司2024年实现营业收入586.46亿元 归属于母公司所有者净利润90.30亿元[2] - 截至2024年末模拟合并公司总资产1.73万亿元 归母净资产3283亿元 资本实力位居行业第一[2] 业务整合优势 - 2024年经纪业务手续费净收入118.22亿元位居行业第一 投资银行业务手续费净收入46.03亿元位居行业第一[2] - 服务网络覆盖中国大陆 中国香港 中国澳门 美国 英国 新加坡 日本等17个国家和地区 成为国内境外布局最广券商[2] 战略规划与发展 - 整合后新公司将传承原国泰君安三个三年三步走战略路径和原海通证券12345战略 分阶段迈向国际舞台[2] - 上海市国资委明确推动公司成为金融强国建设主力军 未来5年计划获得100亿元国资注资支持创新业务[3] 股权结构与治理 - 重组后原控股股东国际集团及其一致行动人合计持股比例从33.36%降至20.40% 仍为第一大股东 实际控制人仍为上海市国资委[3] - 控制权安排以股权分散化 治理市场化为核心 通过保留原控股股东地位 优化董事会结构 分步整合子公司实现平稳过渡[3]

行业增长与资产规模 - 2024年原保险保费收入较2020年增长超25% [1] - 2025年6月末总资产较2020年末增长68% [1] - 保险公司资金运用余额从2020年末21.68万亿元增至2025年一季度末34.93万亿元 [5] 民生保障与赔付支出 - 2024年人身保险业赔付支出1.2万亿元较2020年增长88.08% [2] - 财产保险业赔付支出1.1万亿元较2020年增长57.14% [2] - 巨灾保险共同体为全国6439万户次居民提供22.36万亿元风险保障 [2] - 2021年河南强降雨赔付116亿元 2023年京津冀强降雨赔付126亿元 2024年湖北低温雨雪冰冻灾害赔付110亿元 [2] 农业保险发展 - 农险保费收入从2021年976亿元增长至2024年1483.7亿元 [3] - 主粮作物保险保障水平和覆盖面提高 地方特色农险产品持续推广 [3] 科技与贸易保险服务 - 中国集成电路共保体累计提供风险保障4.2万亿元 [4] - 2024年科技保险为科技创新活动提供保险保障9万亿元 [4] - 出口信用保险公司2020年以来承保金额超4.9万亿美元 [4] 车险综合改革成效 - 车均保费2773元较改革前下降21.2% [6] - 交强险保额由12.2万元提升至20万元 [6] - 三责险平均保额达252万元较改革前大幅提升 [6] 重点领域改革推进 - 建立人身保险产品预定利率与市场利率动态调整机制 [7] - 推进人身保险业第四套经验生命表编制工作 [7] - 落地人身保险个人营销体制改革方案 [7]

市场表现与经营指标 - 2025年1至7月市场总成交额29.05万亿元 同比增长49.24% [2] 战略发展与市场建设 - 践行市场化、法治化、国际化发展战略 加快自主可控安全高效金融基础设施建设 [1] - 巩固拓展黄金市场广度深度 推动保险资金入市试点落地并优化会员结构 [2] - 深化境内外市场互联互通 实现香港交割库及配套合约项目落地并推进数字人民币试点应用 [2] - 持续建设自主可控安全高效黄金市场金融基础设施 深化黄金市场改革发展和高水平对外开放 [3] 风险防控与内部管理 - 立足重点领域风险防范化解 完善全面风险管理体系并强化信息系统安全 [2] - 持续深化全面从严治党和内部管理 强化组织人事和财务采购管理 [1][2] 政策协同与市场服务 - 坚决贯彻落实中国人民银行工作安排 加强业务发展统筹谋划并维护市场稳定运行 [2] - 主动服务国家战略大局 包括金融高质量发展、金融强国建设及上海国际金融中心能级提升 [2] - 发挥金融基础设施职能 配合推进黄金市场制度建设并做好反洗钱工作 [2]

来源：上海金融官微 作为东方英才计划拔尖项目的入选者，华宝基金首席投资官、国际业务部总经理周晶拥有18年金融资产管理领域从业经验，曾先后担任美国德亚资本高级 量化分析师、美国汇丰证券助理副总裁等职务。 怀着投身金融强国建设的初心与梦想，周晶于2011年回国加入华宝基金管理有限公司，主要从事策略研究，海外投资，投研管理方面工作，先后取得了推 动公司公募基金资产管理规模超3000亿元、海外公募基金资产管理规模超百亿等佳绩。 目前，华宝基金旗下已形成由18只精品ETF组成的"硬科技"多元化ETF矩阵，其资产管理规模合计已达487亿元。其中，周晶亲自担任基金经理管理的港股 互联网ETF规模已超67亿元，其投资标的为在香港上市的我国互联网科技龙头企业，为国内投资者提供了快捷跨境投资的多元化选择。 在普惠金融领域，周晶以提升投资者回报为核心目标，积极推动公司构建以含权中低波动型、资产配置型基金产品为核心的多元化"固收+"基金产品矩 阵。截至2025年3月末，华宝基金旗下固定收益业务资产管理规模总计达到1987亿元(含货币基金），其旗舰产品华宝宝康债基金最近13年每年均实现正收 益，成为公募基金持有人投资体验口碑中广受赞誉 ...

核心观点 - 兴业证券将绿色金融作为战略支柱，构建全业务链条服务体系，目标2025年绿色投融资规模突破2000亿元[2][3] - 公司通过顶层设计、标准制定、人才培养和考核激励系统性构建绿色金融保障体系[3][4][5] - 以融资、投资、研究、环境权益交易四大维度打造绿色资本枢纽平台，累计支持绿色股债融资超4500亿元[7][8] 战略架构 - 成立集团级"绿色证券金融领导小组"和一级部门"绿色金融部"，制定专项行动方案[3] - 发布行业首个《绿色证券金融业务评价标准》，将ESG纳入绿色评价体系[5] - 2021-2024年培养138名认证绿色金融专员，覆盖44家分公司[5] 业务实践 绿色融资 - 发行全国首单户用光伏ABS和"一带一路"科技创新公司债[7] - 累计支持绿色股债融资项目规模超4500亿元[7] 绿色投资 - 引入代销260余只绿色主题金融产品[7] - 兴证全球基金绿色投资产品保有规模超150亿元[7] - 设立专项绿色产业投资基金聚焦碳中和领域[7] 绿色研究 - 累计发布近500篇绿色研究报告[7] - 联合联合国开发计划署编制《中国"双碳"投资地图》[7] 环境权益交易 - 海峡股权交易中心总成交额超53亿元[8] - 创新完成全国首单农田碳汇交易和海洋碳汇开发项目[8] 行业布局 - 参与制定《证券期货业绿色证券业务标准规划》[9] - 计划拓展绿色债券、转型债券、绿色REITs等多元化融资工具[9] - 推动国内外绿色金融市场互联互通，加强国际组织合作[9][10]