公司战略与“十四五”成果总结 - “十四五”期间公司紧抓资本市场深化改革机遇，在服务实体经济、财富管理、强化核心竞争力和推进国际化四个方面取得显著成效 [2] - 服务实体经济方面，累计完成股权融资3.1万亿元、债券融资56.9万亿元、并购重组2.4万亿元，新增股权投资600亿元，重点支持人工智能、生物医药、新能源等前沿领域 [2] - 财富管理方面，截至2025年9月末，公司资产管理规模达4.7万亿元，托管客户资产规模15万亿元，全球金融产品保有规模突破8000亿元 [2] - 强化核心竞争力方面，“十四五”时期公司总资产规模先后突破1万亿元和2万亿元大关，连续五年营业收入超600亿元，净利润保持在200亿元水平 [2] “十五五”时期发展思路与重点 - 面对新阶段，公司将重点围绕四方面落实使命担当：积极服务金融强国建设、更好服务投资者与居民资产配置、深化服务实体经济与新质生产力发展、专业服务高水平制度型开放 [3] - 公司将继续坚守发展愿景，聚焦服务金融强国建设，加快打造一流投资银行和投资机构 [3] 财富管理业务发展成效与战略 - 公司财富管理转型成效显著，以“做全球客户需求发现者、服务旅程陪伴者、专业价值引领者”为目标 [3] - 公司立足“交易服务、财富管理、融资服务、综合服务”四项核心能力，搭建以客户为中心的“产品投顾、数字发展、运营管理”三大支持体系，全力做大全球财富客户市场 [3] - 截至目前，公司累计服务客户数量突破1700万户，服务客户资产规模约15万亿元，全球金融产品保有规模突破8000亿元，买方投顾规模突破1300亿元 [3] - 公司以客户需求深度洞察为起点，通过完整的财富管理平台生态，成为客户好的“买手”和“投手” [4] - 作为“买手”，公司建立全谱系、全资产、全场景的敏捷金融产品体系，支持投资者的单一产品和组合配置需求 [4] - 作为“投手”，公司搭建专业、开放、高效的买方投顾体系，升级ETF投顾、完善多资产投顾，探索“千人千面”定制化方案 [4] “信100”财富管理品牌发布 - 公司正式推出“信100”财富管理品牌，该品牌面向广大个人及家庭，整合了公司广泛的产品供给与客户资源 [1][4] - “信100”品牌包含“信聚（零钱管理）”、“信盈（投资增值）”、“信佑（保险及养老保障）”、“信福（财富传承）”四大子品牌 [4] - 四大子品牌覆盖个人和家庭全生命全周期不同阶段的财富管理需求，形成一站式、定制化财富管理服务 [4]

会议与活动 - 2025第十四届上市公司发展年会暨海南自贸港开放机遇交流大会系列活动于12月11日至13日在海口举行 [1] - 活动由每日经济新闻与海南国际经济发展局联合主办 [1] 核心观点与政策方向 - 高水平的制度型开放是双向对接，而非单方面规则、规制、管理标准的输入 [1] - 国家在优势产业、领先行业及良好实践方面，可将先进领域的良好实践总结为规则、规制和标准 [1] - 总结形成的规则、规制和标准可向世界输出并形成世界标准 [1]

文章核心观点 - 中国证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上提出，证券行业需加快打造一流投资银行和投资机构，以助推资本市场高质量发展，并围绕行业功能、专业能力、差异化发展、合规风控及文化建设提出五点希望 [1] - 监管政策将强化分类监管与“扶优限劣”，对优质机构在风控指标、资本空间和杠杆限制上适当“松绑”，以提升资本利用效率 [1][6] 行业功能与使命担当 - 证券行业作为直接融资的“服务商”、资本市场的“看门人”和社会财富的“管理者”，需在服务实体经济和新质生产力发展方面强化使命担当，发挥研究、定价及产业近距离优势，支持企业创新与并购整合 [2] - 行业需在服务投资者、助力居民资产优化配置方面强化使命担当，提供丰富、精准、利于长期投资和价值投资的产品服务，与投资者共进共赢 [2] - 行业需在加快建设金融强国方面强化使命担当，目标是打造不仅规模大，更要专业强、服务优，在全球资本配置和定价中有话语权的国际一流投资银行 [3] - 行业需在促进高水平制度型开放方面强化使命担当，成为连接“中国投资”与“投资中国”、熟悉国情并精通国际规则的专业服务机构 [3] 行业功能发挥新台阶 - 行业需从简单追求规模利润扩张，加快转向功能优先和高质量发展，坚决摒弃拼规模、比增速、争排名 [4] - 需从实体企业和产业发展需要出发优化业务结构，围绕金融“五篇大文章”加大资源投入，力戒脱实向虚 [4] - 需深入研判科技创新与产业创新融合趋势，积极参与科创板、创业板等重大改革，提升产品服务的精准性和适配性 [4] - 需牢记个人投资者占绝大多数的市情，强化证券公司交易主渠道优势，维护市场“三公”原则和交易秩序 [4] - 需带头践行价值投资理念，强化跨周期逆周期布局，提升投资稳健性和价值判断力 [4] - 需发挥研究专长，讲好中国“股市叙事”，营造积极舆论环境 [4] 专业服务能力新提升 - 需恪守诚实守信、勤勉尽责原则，夯实投行内控“三道防线”，从把好IPO入口关向“全程护航”转型，引导上市公司规范经营、提升价值 [5] - 需强化业务协同，提升IPO、并购重组服务的专业性和影响力，深度参与企业价值创造 [5] - 需加强承销保荐和定价能力建设，促进一二级市场协调平稳发展 [5] - 需强化与投资者利益绑定，健全以投资者回报为核心的评价体系，推动经纪、投顾和综合财富管理业务转型 [5] - 需对各类中长期资金提供产品、交易、做市、风险管理等全方位支持，助力完善“长钱长投”市场生态 [5] - 需坚持高水平“走出去”和高质量“引进来”，有条件的机构要稳步推进国际化和“一带一路”沿线布局，提升专业化服务和垂直一体化管理能力 [6] - 希望外资券商发挥母公司专业能力和集团优势，推动跨境资源对接，引入国际先进经验，融入中国资本市场发展大局 [6] 差异化特色化发展新突破 - 各证券公司需立足自身资源禀赋，从价格竞争转向价值竞争 [6] - 头部机构需在市场竞争力、客户服务、风险管理等方面树标杆、做表率，并增强资源整合意识和能力，用好并购重组机制，力争在“十五五”时期形成若干家具有较大国际影响力的头部机构 [6] - 监管将对优质机构适当“松绑”，优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制 [6] - 对中小券商、外资券商在分类评价、业务准入等方面探索实施差异化监管，促进特色化发展 [6] - 对于少数问题券商将依法从严监管，违法的从严惩治 [6] 合规管理与风险防控新成效 - 需落实公司治理和股权管理的刚性要求，健全关联交易管理等利益冲突防范机制，坚决防范股东违规干预经营，出清不适格股东 [7] - 需增强穿透管理能力，提升不同类型投资者交易服务的公平性，维护中小投资者合法权益，严防非法套利和扰乱交易秩序 [7] - 对融资融券、场外衍生品、私募资管等重点业务，以及异地总部、子公司等重点机构，需重点关注信用、流动性及合规性风险，做到防范于未然 [7] - 对于加密资产等新业态需深入研判、稳慎对待，看不清、管不住的坚决不展业，违法违规的坚决不做 [7] 行业文化建设新气象 - 行业机构需大力弘扬和践行中国特色金融文化，坚持长期主义，将文化建设融入公司战略、制度和日常经营 [8] - 需高度重视声誉管理，将企业文化、价值观嵌入品牌建设，加强新媒体等舆情引导，讲好行业故事，共同维护行业形象和品牌 [8] - 需加快健全激励约束和人才培养体系，提升员工职业归属感和荣誉感，吸引培育恪守职业道德、专业能力过硬的综合性金融人才 [8] 协会自身建设 - 中国证券业协会需坚持政治立会、制度强会、开放办会、作风兴会，以自身高质量发展推动行业高质量发展 [9] - 协会党委需加强党的领导，强化政治引领，推动中央决策部署在行业落实落细 [9] - 协会需完善治理机制，新一届会长由行业代表担任，需增强全体会员的认同感、向心力和参与度，提升共建、共治、共享质效 [9] - 协会需紧扣“自律、服务、传导”核心职能，健全组织、制度和实施体系，丰富自律管理方式，提升会员服务水平，优化行业生态 [9] - 协会需聚焦培育打造一流投行和投资机构的目标，汇聚行业力量，积极推动证券行业和资本市场“十五五”发展，发挥智库功能 [9]

浦东开发开放主题展与引领区建设成果 - 展览通过近千幅图片和实物、实景还原等形式，展现浦东新区以高质量发展为主线、科技创新为引领、改革开放为动力、国家重大战略为牵引、城市治理现代化为保障的最新成果 [1] - 展览分为八大主题展区，包括加强改革系统集成、深入推进高水平制度型开放、全力做强创新引擎、增强全球资源配置能力、提高城市治理现代化水平等板块 [1][2] 政策与改革支持 - 国家陆续出台了浦东综合改革试点、自贸试验区高水平制度型开放等一系列重大改革文件，赋予浦东更多重大战略任务 [1] - 上海自贸试验区高水平制度型开放80条举措已完成 [1] - 新区推出“具身智能16条”政策、百亿基金及产业生态，支持相关产业发展 [2] 产业发展与科技创新 - 浦东正全力打造集成电路、生物医药、人工智能三大世界级产业集群 [1] - 浦东培育热带雨林式科创生态，并通过“青创15条”、“两个100万”等支持政策助力建设“青创第一城” [1] - 生物医药科技在浦东保持引领地位，高水平开放链接全球资源 [2] 企业案例与营商环境 - 迈威（上海）生物科技股份有限公司表示，浦东有优越的营商环境，是科技人才成长与发展的沃土 [2] - 上海傅利叶智能科技有限公司自2015年入驻浦东张江孵化器，十年间已成长为具备国际影响力的机器人公司 [2] - 企业将依托新区政策与生态，在康养、工业等维度发力，共绘具身智能新蓝图 [2] 城市发展与消费活力 - 浦东通过构建“五环”水脉体系，打造“浦东嘉年华”品牌，推出浦东美术馆奥赛大展、上海爵士音乐节、陆家嘴国际咖啡文化节等文旅商体展联动项目，以激发消费活力 [2] - 浦东推进营商环境综合示范区建设，发挥立法试验田作用，不断优化企业服务 [1]

文章核心观点 - 证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上发表讲话，总结证券行业近年发展成绩，并明确“十五五”时期行业的使命责任与发展方向 [1][2] 行业发展成绩总结 - **市场整体表现**：投资者信心和预期明显改善，市场韧性和抗风险能力明显增强，今年以来A股市场总体稳健活跃，总市值超过100万亿元 [2] - **行业规模实力**：107家证券公司总资产达14.5万亿元，净资产达3.3万亿元，四年多来分别增长超过60%和40% 证券公司客户数量超过2.4亿，增长26% [2] - **服务实体经济质效**：四年多来助力近1200家科技创新企业上市，服务各类企业境内股债融资超过51万亿元，承销科创债、绿色债券等产品规模超过2.5万亿元 [2] - **行业结构优化**：国泰海通合并等标志性重组案例平稳落地，初步实现“1+1＞2”的效果 头部公司引领作用更明显，中小机构向差异化发展转变 已有11家外资独资或控股证券公司在华展业 [2] - **风险管理能力**：行业机构妥善化解资管、股票质押等领域风险，“涉系”高风险机构完成市场化出清，守住了安全底线 [2] “十五五”时期使命责任与发展方向 - **服务实体经济与新质生产力**：证券行业需在服务实体经济和新质生产力发展方面强化使命担当 [2] - **服务投资者与居民财富管理**：证券行业需在更好服务投资者、助力居民资产优化配置方面强化使命担当 [2] - **建设金融强国**：证券行业需在加快建设金融强国方面强化使命担当 [2] - **促进高水平开放**：证券行业需在促进高水平制度型开放方面强化使命担当 [2] - **打造一流机构**：“十五五”期间要奋力打造一流投资银行和投资机构，落实金融机构“专注主业、完善治理、错位发展”的要求 [2]

文章核心观点 - 中国证监会主席吴清在证券业协会第八次会员大会上提出，“十五五”时期是推进中国式现代化、加快建设金融强国的关键时期，证券行业作为直接融资的主要“服务商”、资本市场的重要“看门人”、社会财富的专业“管理者”，必须主动呼应时代召唤，自觉担负使命责任 [1] 服务实体经济与新质生产力 - 证券行业需在服务实体经济和新质生产力发展方面强化使命担当，当前以人工智能、生物医药、量子科技、绿色能源等为代表的新一轮科技革命和产业变革加速突破 [2] - 证券公司连接资本市场和实体企业，拥有研究体系、价值评估和风险定价能力，在发掘企业创新潜力、匹配投融资需求、支持产业并购整合等方面发挥不可替代的关键作用 [2] 服务投资者与财富管理 - 证券行业需在更好服务投资者、助力居民资产优化配置方面强化使命担当，当前我国居民资产中股票基金等资产合计占比约15%，大致相当于美国30年前水平 [3] - 伴随经济和人口结构转型，叠加利率中枢下移和国际金融格局变化，资产管理和财富管理服务的需求和潜力巨大 [3] - 证券公司和行业投资机构在权益投资、价格发现、风险管理等方面专业优势明显，需提供更加丰富、精准、有利于长期投资和价值投资的产品服务 [3] 建设金融强国 - 证券行业需在加快建设金融强国方面强化使命担当，强大的金融机构是金融强国的关键要素，不仅包括强大的商业银行，也要有国际一流的投资银行 [3] - 国际一流的投资银行不仅是规模大，还要专业强、服务优，在全球资本流动配置和资产定价中有话语权，能够汇聚培养全球顶尖金融人才，在国际金融治理和标准规则制定中有引领和带动力 [3] - 行业机构需对标金融强国建设目标，在核心竞争力、市场引领力、风控能力等方面苦练内功、加快提升 [3] 促进高水平制度型开放 - 证券行业需在促进高水平制度型开放方面强化使命担当，近年来我国产业链供应链国际合作有序推进，境内企业海外布局不断拓展深化 [4] - 行业机构在帮助企业跨境融资、并购等方面的作用日益显现，在全球资产再平衡背景下，中国资产已经成为也会长期构成全球化资产配置中不可或缺的部分 [4] - 无论是“中国投资”还是“投资中国”，都需要一批熟悉中国国情市情、精通国际市场规则、能够高效动员全球资源的专业服务机构 [4]

文章核心观点 - 证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上发表致辞，核心是推动证券行业高质量发展，加快打造一流投资银行和投资机构，以更好服务实体经济、新质生产力发展和金融强国建设 [3][10] 一、近年来证券行业发展取得的成绩 - **规模实力稳步壮大**：107家证券公司总资产达14.5万亿元，净资产达3.3万亿元，四年多来分别增长超过60%和40% [5] - **客户基础扩大**：证券公司客户超过2.4亿，增长26% [5] - **服务实体经济成效显著**：四年多来助力近1200家科技创新企业上市，服务各类企业境内股债融资超过51万亿元，承销科创债、绿色债券等产品规模超过2.5万亿元 [5] - **行业结构优化**：国泰海通合并等标志性重组案例落地，头部公司引领作用明显，中小机构向差异化发展转变，已有11家外资独资或控股证券公司在华展业 [5] - **抗风险能力增强**：行业妥善化解资管、股票质押等领域风险，守住了安全底线 [5] - **市场总体稳健活跃**：今年以来A股市场总市值超过100万亿元 [4] 二、“十五五”时期证券行业的使命责任 - **服务实体经济和新质生产力**：证券公司应发挥研究体系、价值评估和风险定价能力优势，在发掘企业创新潜力、匹配投融资需求、支持产业并购整合方面发挥关键作用 [7] - **服务投资者与居民资产配置**：当前我国居民资产中股票基金等资产合计占比约15%，大致相当于美国30年前水平，资产管理和财富管理服务需求潜力巨大，行业需提供更丰富、精准、有利于长期投资的产品服务 [8] - **助力金融强国建设**：需要打造不仅规模大，还要专业强、服务优，在全球资本流动配置和资产定价中有话语权的国际一流投资银行 [8] - **促进高水平制度型开放**：行业机构需成为熟悉中国国情、精通国际规则、能高效动员全球资源的专业服务机构，服务于“中国投资”和“投资中国” [9] 三、奋力打造一流投资银行和投资机构的具体方向 - **行业功能发挥迈上新台阶**：从追求规模利润转向功能优先，聚焦服务实体经济和新质生产力，围绕金融“五篇大文章”加大资源投入，自觉承担保护投资者和促进稳市兴市的责任 [10] - **专业服务能力展现新提升**：切实扛起“看门人”责任，把好IPO入口关并向“全程护航”转型，提升价值发现培育能力、财富管理服务能力及跨境金融综合服务能力 [11] - **拥抱金融科技创新**：积极研究、稳步探索推进人工智能、大数据、区块链等技术在资本市场的布局和应用，为高质量发展培育新优势 [12] - **差异化特色化发展实现新突破**：头部机构要增强资源整合能力，力争形成若干家具有较大国际影响力的头部机构；中小机构要错位发展，打造“小而美”的精品投行；监管将强化分类监管、“扶优限劣” [13] - **合规管理和风险防控取得新成效**：合规风控是“生命线”，需提升公司治理有效性，加强交易管理，强化对融资融券、场外衍生品、私募资管等重点业务及信用、流动性等重点风险的防范，对加密资产等新业态稳慎对待 [14] - **行业文化建设焕发新气象**：大力弘扬和践行中国特色金融文化，坚持长期主义，高度重视声誉管理，加快健全激励约束和人才培养体系，吸引培育更多专业人才 [15] 四、对证券业协会的期望 - **加强协会自身建设**：坚持政治立会、制度强会、开放办会、作风兴会，以自身高质量发展推动行业高质量发展 [16] - **完善治理机制**：新一届会长由行业代表担任，需增强全体会员的认同感、向心力和参与度 [16] - **优化行业生态**：紧扣“自律、服务、传导”核心职能，推动形成更加规范有序、充满活力的行业发展生态 [16] - **主动谋划长远**：聚焦培育打造一流投行和投资机构的目标，汇聚行业力量，积极推动证券行业和资本市场“十五五”发展 [16]

文章核心观点 - 证监会主席吴清指出证券行业未来五年需自觉担负起四大使命 发展空间广阔 大有可为 [1] 在服务实体经济和新质生产力发展方面强化使命担当 - 证券公司连接资本市场和实体企业 在发掘企业创新潜力 匹配投融资发展需要 支持产业并购整合等方面发挥不可替代的关键作用 [1] - 证券公司拥有扎实完备的研究体系 专业化的价值评估和风险定价能力 具备得天独厚的优势 [1] - 上述作用构成了资本市场价值发现 资源配置等功能发挥的微观基础 [1] 在更好地服务投资者 助力居民资产优化配置方面强化使命担当 - 证券公司 投资机构在权益投资 价格发现 风险管理等方面专业优势明显 [1] - 行业需主动对接不同风险偏好 不同规模 不同期限的多元化理财需求 [1] - 行业应提供更加丰富 更加精准 更有利于长期投资 价值投资的产品 与投资者共进共赢 共享发展成果 [1] 在加快建设金融强国方面强化使命担当 - 强大的金融机构是金融强国的关键要素 资本市场更需要有国际一流的投资银行 [2] - 证券行业每一家机构都要对标金融强国建设目标 在核心竞争力 市场引领力 投资能力等方面苦练内功 [2] 在促进高水平制度型开放方面强化使命担当 - 证券行业机构在帮助企业跨境融资 并购等方面的作用日益显现 [2] - 中国资产已经成为也会长期构成全球化资产配置中不可或缺的一部分 [2] - 无论是中国投资还是投资中国 都需要一批熟悉中国国情也精通国际规则 国际市场情况 能够高效动员全球资源的专业服务机构 [2]

文章核心观点 - 中国证监会主席吴清在证券业协会会员大会上发表主题演讲 强调证券行业需加快打造一流投资银行和投资机构 以更好助推资本市场高质量发展 并明确了行业未来五年的四大使命担当 [1] 行业发展现状与态势 - 证券行业积极融入经济社会发展全局 主动服务国家重大战略 深入落实以客户为中心的发展理念 [1] - 行业在业务结构、创新发展、风险管理能力等方面发生深刻变化 呈现出良好的发展态势 [1] 未来使命一：服务实体经济与新质生产力 - 证券公司作为直接融资的主要服务商和资本市场的重要看门人 在连接资本市场与实体企业方面拥有得天独厚的优势 [1] - 行业在发掘企业创新潜力、匹配投融资需求、支持产业并购整合等方面发挥不可替代的关键作用 构成了资本市场价值发现与资源配置功能的微观基础 [1] 未来使命二：服务投资者与居民资产配置 - 证券公司和投资机构在权益投资、价格发现、风险管理等方面专业优势明显 [2] - 行业需主动对接多元化理财需求 提供更丰富、精准、有利于长期投资和价值投资的产品 与投资者共进共赢并共享发展成果 [2] 未来使命三：建设金融强国 - 强大的金融机构是金融强国的关键要素 资本市场更需要有国际一流的投资银行 [2] - 证券行业每家机构都需对标金融强国建设目标 在核心竞争力、市场引领力、投资能力等方面苦练内功 [2] 未来使命四：促进高水平制度型开放 - 证券行业机构在帮助企业跨境融资、并购等方面的作用日益显现 [2] - 中国资产已成为并将长期是全球资产配置中不可或缺的一部分 [2] - 行业需要一批熟悉中国国情、精通国际规则与市场、能高效动员全球资源的专业服务机构 以服务“中国投资”和“投资中国” [2]

重组方案概览 - 中金公司通过向其他两家公司股东发行A股股票的方式换股吸收合并东兴证券和信达证券 [1] - 重组后新公司总资产规模将突破1万亿元，成为A股第四家总资产过万亿元的上市券商 [1][4] 政策背景与战略意义 - 重组是贯彻中央金融工作会议精神和新“国九条”的具体落地，旨在培育一流投资银行 [2] - 政策目标是到2035年形成2-3家具备国际竞争力的投资银行 [2] - 整合被视为“以功能优先、规模随之而来”的战略性安排，旨在减少同质化竞争，提高资本使用效率 [2][5] 各公司财务与业务特色 - 中金公司2025年前三季度营收207.6亿元，同比增长54%，归母净利润65.7亿元，同比增长130%，境外业务收入占比稳定在20%以上 [3] - 东兴证券2025年前三季度营收36.1亿元，归母净利润16.0亿元，同比增长70%，业务涵盖财富管理、投资银行等综合金融服务 [3] - 信达证券2025年前三季度营业总收入30.2亿元，同比增长28%，归母净利润13.5亿元，同比增长53%，在破产重整等特殊资产投行领域优势突出 [3] 业务协同与行业影响 - 重组后新公司将结合中金在综合投行、跨境业务的优势与东兴、信达在零售经纪、区域网络、特殊资产业务的深厚积累 [4] - 三家公司营业部合计数量位居行业第三位，新公司将稳居行业第一梯队 [4] - 整合有助于打通不良资产处置、债务重组、股权融资等全链条，强化“投行+资管+重组”的协同能力 [5] 长期发展目标 - 重组旨在服务国家战略与实体经济，在制造业升级、科技创新等领域提供更系统的金融解决方案 [7] - 旨在提升资本市场功能与定价效率，提高直接融资比重 [7] - 目标是打造具备全球资源整合能力的中资投行，在全球金融竞争中争取席位 [7]