● 本报记者 昝秀丽 9月22日，中国证监会党委按照有关要求通报了二十届中央第三轮巡视整改进展情况。 证监会党委在通报中表示，将以永远在路上的坚韧和执着，严肃认真抓好持续整改，不断巩固拓展整改 成效。下一步，证监会党委将落实落细全面深化资本市场改革各项部署。聚焦服务新质生产力发展，深 化科创板、创业板、北交所改革，完善发行上市等制度机制，培育壮大耐心资本。出台更多保护投资者 合法权益的硬招实招。 落实落细全面深化资本市场改革各项部署。深入落实党的二十届三中全会部署，加快推进新一轮全面深 化资本市场改革任务落地。聚焦服务新质生产力发展，深化科创板、创业板、北交所改革，完善发行上 市等制度机制，培育壮大耐心资本。加快多层次债券市场发展，推动完善中国特色期货监管制度和业务 模式。扩大高水平制度型开放，提升我国资本市场的吸引力竞争力。 全面提升风险化解处置和监管执法能力。坚持投融资协调发展，深入推进公募基金改革，协同各方持续 推动各类中长期资金入市和占比提升，加强战略性力量储备和稳市机制建设。突出依法严惩、依责严 防，加快补齐上市公司、行业机构等法规制度短板，统筹扩大检查覆盖面和提升检查有效性，进一步提 高违法违规线 ...

他尤其提到"十四五"期间，新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业兴业，外资持有A股市值 3.4万亿元，269家企业境外上市。"可以说，中国资本市场的'朋友圈'越来越大。"吴清说。 9月22日，国新办举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，证监会主席吴清介绍"十四五"时 期资本市场改革开放情况。中青报·中青网记者 朱彩云/摄 在资本市场高水平制度型开放稳步扩大方面，吴清介绍，"十四五"期间全面取消行业机构外资持股比例 限制，完善合格境外投资者制度，优化沪深港通、沪伦通、基金互认等互联互通机制，建立完善境外上 市备案制度，出台"惠港五条"，大力支持香港巩固提升国际金融中心地位。 中国青年报客户端北京9月22日电（中青报·中青网记者 朱彩云）"十四五"规划提出要全面深化改革，构 建高水平社会主义市场经济体制。在国新办今天举行的"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会 上，证监会主席吴清表示，我国资本市场是改革开放的产物，改革是资本市场的天然基因，开放是资本 市场的鲜明标识。 对于5年来资本市场标志性的改革开放举措，吴清列举了四方面，即投资端改革实现重大突破、融资端 改革持续深化、促进上市公 ...

资本市场政策支持与市场表现 - 政策组合拳从政策对冲、资金对冲、预期对冲等方面协同实施，助力资本市场抵御外部冲击并巩固回稳向好态势 [1] - 中央政治局会议强调增强国内资本市场吸引力和包容性，巩固回稳向好势头 [1] - 新"国九条"和资本市场"1+N"政策体系持续落地见效，推动形成注重市场内在稳定性、上市公司吸引力和投资者回报的生态 [2] 市场指标与资金动向 - A股总市值6月底站上100万亿元新台阶，两融余额8月初重返2万亿元（时隔十年），沪深北三市成交额8月13日再超2万亿元（时隔近半年） [2] - 沪指8月14日站上3700点，为2021年12月以来首次 [2] - 社保、保险、年金等中长期资金今年以来累计净买入A股超过2000亿元 [4] - 上半年外资净增持中国境内股票和基金101亿美元，其中5月和6月净增持规模增至188亿美元 [6] 上市公司质量与投资者回报 - 2024年度沪深A股上市公司现金分红总额2.4万亿元，较2023年度增加9% [4] - 9家上市公司现金分红金额超500亿元，33家超100亿元，61家超50亿元 [4] - 上市公司分红劲头增强反映其内驱力提升，为投资者创造可预期现金流回报 [4] 监管与改革方向 - 证监会将健全稳市机制，增强市场监测监管和风险应对的有效性、前瞻性，加强预期引导 [3] - 以深化科创板、创业板改革为抓手，发展多元股权融资，健全股债期产品和服务体系 [5] - 完善上市公司全链条监管制度，抓好并购重组改革，加大分红回购激励约束，强化财务造假惩防 [5] 外资参与与市场开放 - 高盛维持中国股市在亚太区域"超配"立场，将MSCI中国指数12个月目标点位从85点上调至90点 [6] - 瑞银资产管理认为中国作为全球第二大债券市场持续吸引外资关注且潜力巨大 [6] - 外资看好中国资本市场原因包括估值吸引力、经济基本面改善、经济模式韧性、消费韧性和房地产市场趋稳 [6] - 证监会将推进高水平制度型开放，完善对外开放总体布局和实施路径，推动在岸与离岸市场协同发展 [7]

资本市场发展方向 - 7月30日中共中央政治局会议提出增强国内资本市场吸引力和包容性，巩固回稳向好势头 [1] - 政策方向与二十届三中全会、中央金融工作会议、中央经济工作会议精神一脉相承，主线是推进资本市场高质量发展 [2] - 银河证券指出需深化改革开放，统筹投融资改革与投资者保护，巩固市场向好趋势 [2] "吸引力和包容性"内涵 - 改革围绕"投资和融资"深化，从健全功能到综合改革再到增强吸引力和包容性 [4] - 对投资者吸引力体现在提升市场稳定性、上市公司质量、投资价值和保护权益 [4] - 对科技创新包容性体现在满足科技型企业需求，推动产融结合 [4] - 东吴证券认为市场稳定和有活力是吸引力的重要前提 [4] 市场现状与外资态度 - A股顶住外部冲击，运行平稳且稳中有涨，中国资产估值修复，配置价值提升 [5] - 新"国九条"等政策落地，市场生态改善，"稳"的基础更牢固 [5] - 高盛、摩根士丹利等外资机构调高对中国经济和资本市场的乐观预期，外资加仓 [5] - 南开大学教授指出中国资产估值低、波动小、股息率高，吸引力有望进一步增强 [6] 改革措施与成效 - 投资端改革推动中长期资金入市，社保、保险、年金等净买入A股超2000亿元 [8][9] - 融资端改革提升上市公司质量，2024-2025年7月底分红4.2万亿元、回购2300亿元 [9] - 科创板"1+6"政策深化发行上市、并购重组等改革，优化多层次市场体系 [10] - 证监会将继续严把IPO入口，避免大规模扩容，促进二级市场活跃 [10] 下一步改革重点 - 培育长期资本，构建"长钱长投"政策体系，推进中长期资金入市和公募基金改革 [11] - 深化科创板、创业板改革，发展多元股权融资，服务新质生产力 [11] - 完善上市公司监管，强化分红回购激励，打击财务造假，提升投资者回报 [11] 高水平制度型开放 - 外资净增持境内股票和基金101亿美元，5-6月增至188亿美元 [13] - 中国经济基本面和资本市场高质量发展增强外资配置意愿 [13] - 证监会将继续推进跨境互联互通、合格境外投资者制度等开放举措 [13]

中央政治局会议提出的"增强国内资本市场的吸引力和包容性"，将资本市场进一步深化改革举措更加直 观、具体、系统化地呈现出来。一方面，从资金端发力。"吸引力"侧重于"谁来投资"的问题，要推动中 长期资金入市，加快公募基金改革等；另一方面，从资产端发力。"包容性"侧重于"帮谁融资"的问题， 要推动上市公司并购重组改革，落实好科创板"1+6"政策措施等。这些举措旨在优化资源配置，促进形 成"回报增—资金进—市场稳"的良性循环。 中共中央政治局7月30日召开会议，指出要"增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向 好势头"。这一定调相较4月25日中共中央政治局会议强调的要"持续稳定和活跃资本市场"，更加明确将 进一步着眼于市场中长期制度完善和功能优化。 7月24日，中国证监会召开证监会系统党的建设暨2025年年中工作会议，对上半年工作进行总结，并为 下半年资本市场改革发展谋篇布局，提出七方面核心举措。 对于中央和监管部门的部署，具体如何落地？笔者认为，应统筹好三方面关系。 一是发展与安全。稳是底线、进是方向，二者需动态协同而非简单取舍。把握好稳与进的关系，依旧是 资本市场改革发展的重要命题。唯有不断集聚稳的力 ...

上海自贸试验区进出口表现 - 今年前5个月上海自贸试验区进出口总值超9000亿元 占全国自贸试验区进出口总值比重超26% [1] - 海关总署推动试点措施有序落地 如简化水果境内检疫措施 推动监管数据互认 已累计1.05万票水果采用该模式通关 [1] - 海关总署将继续支持自贸试验区对接国际高标准经贸规则 加大制度创新力度 形成更多突破性成果 [1] 自贸区制度创新成果推广 - 国家层面已累计复制推广379项自贸试验区制度创新成果 形成改革红利共享局面 [2] - 商务部将支持各地因地制宜推进复制推广工作 重点推进企业和群众急需的试点措施 [2] - 商务部将持续跟进复制推广进展 及时解决困难 要求相关措施实施细则在一年内完成 [4] 高水平制度型开放试点 - 国务院部署复制推广77条试点措施 涉及领域广 开放力度大 [5] - 货物贸易方面将优化国际中转集拼平台运作模式 开展"区港"一体化管理 [5] - 金融开放方面将加强数字人民币试点应用 提升自由贸易账户功能 优化跨境资金管理政策 [5] - 36条措施涉及知识产权保护 政府采购改革 劳动者权益保护等非贸易投资领域 占比近一半 [5] 数据跨境流动管理 - 商务部将支持自贸试验区制定数据出境负面清单 负面清单外数据出境可简化程序 [7] - 该措施将有效满足企业数据跨境流动需求 促进数据高效便利安全跨境流动 [7]

自由贸易试验区制度创新 - 国务院发布通知要求复制推广上海自贸试验区对接国际高标准经贸规则的试点经验，以高水平开放推动高质量发展 [1][2][5] - 重点推进金融科技、数字人民币、跨境资金管理、数据跨境流动等领域的制度创新 [9][10][21] - 优化国际中转集拼、进口商品标签管理、口岸通关等货物贸易便利化措施 [10][11][12] 金融领域开放措施 - 深化金融科技国际合作，便利金融机构开展跨境资产管理业务，支持数字人民币在贸易领域应用场景探索 [9] - 优化跨国公司跨境资金集中运营管理，完善资金池安排，推进再保险国际化进程 [9] - 探索资产支持证券、融资租赁资产跨境转让业务，鼓励电子支付系统国际标准应用 [9][10] 数字贸易与数据跨境流动 - 在国家数据安全框架下，允许金融机构向境外传输日常经营所需数据，同时保障重要数据安全 [6][21] - 推动电子提单、电子仓单等电子票据应用，参考联合国国际贸易法委员会示范法 [23] - 支持人工智能技术在医疗、自动驾驶等领域的创新应用，优化审评审批程序 [24] 知识产权保护强化 - 完善商标注册公告分类标准，加强地理标志保护，打击虚假产地标识行为 [36][37][38] - 规范商业规模使用侵权标签包装的行为，加大电影作品盗版行政执法力度 [41][42] - 健全商业秘密保护制度，打击计算机系统窃密等严重侵权行为 [43] 政府采购改革 - 明确政府采购公开竞争原则，规范单一来源采购适用情形及流程 [45][46] - 要求采购文件保存至少15年，建立独立审查机制处理供应商投诉 [54][55] - 推动电子化采购平台建设，提升透明度，支持中小企业参与 [57][58] 绿色低碳与可持续发展 - 允许保税燃料油混兑调和，支持氢能核心技术攻关及制氢加氢一体站建设 [61] - 打击非法捕捞行为，在长江禁渔区执行十年禁渔规定 [62] - 推广绿色债券及ESG指数，鼓励环境产品和服务进出口 [71] 监管体系优化 - 实施智慧劳动监察，强化三方协调机制，保障劳动者权益 [59][60][67] - 健全国企信息披露制度，规范混合所有制企业治理模式 [63][66] - 建立风险评估预警机制，运用大数据分析技术实现分类监管 [72][73]

自由贸易试验区制度型开放 - 国务院发布通知推进自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则 [1] - 试点措施将重点推进高水平制度型开放 [1] - 政策要求复制推广成熟经验以扩大开放成效 [1]