业绩表现 - 2025年上半年预计归母净利润19.06亿元到20.46亿元，同比增长39.43%到49.67% [1] - 2025年二季度归母净利润预计超过10.4亿元，创单季新高 [2] - 2025年上半年预计营业收入137.22亿元到140.22亿元，同比增长13.49%到15.97% [4] - 2025年一季度营业收入64.72亿元，同比增长14.68%；归母净利润8.66亿元，同比增长55.25% [5] - 2025年二季度营业收入预计72.50亿元—75.50亿元，同比增长12.44%—17.09% [5] 业务发展 - 图像传感器产品在汽车智能驾驶、全景、运动相机等应用市场持续渗透，市场份额增长 [2] - 核心产品图像传感器已广泛应用于小米、华为等手机品牌的旗舰产品 [2] - 2024年图像传感器解决方案业务收入占主营业务收入74.76% [7] - 2021年至2024年研发投入分别为26.20亿元、32.18亿元、29.27亿元、32.45亿元，2024年研发投入占营业收入12.61% [7] 国际化战略 - 2024年境外市场收入209.62亿元，占营业收入81.47% [3] - 2025年5月23日宣布筹划赴港上市，6月27日已向港交所递表 [8] - 赴港上市目的是加快国际化战略及海外业务发展，增强境外融资能力 [8] - 截至2025年一季度末货币资金108.37亿元，有息负债99.68亿元 [8] 市场表现 - 截至2025年8月5日公司市值超过1400亿元 [3] - 2024年上半年营业收入120.91亿元，同比增长36.50%；归母净利润13.67亿元，同比增长792.79% [4] - 2023年上半年营业收入同比下降约20%，归母净利润同比降幅超过90% [4]

核心观点 - 公司制定2025年度"提质增效重回报"行动方案 聚焦主业经营质量提升 科技创新 投资者回报和公司治理优化 通过多元化业务布局和国际化战略推动高质量发展 [1] 业务战略与市场布局 - 坚持"一核双翼三大板块"核心战略 以景观照明为核心 提升科技和创意两大优势能力 涵盖城市照明 数字文娱和数智能源三大板块 [1] - 城市照明板块采用"设计+科技+品牌"综合优势 构建"策划-建设-运营"一体化商业模式 深耕夜间经济场景 [2] - 数字文娱板块整合自研技术及收购Holovis获得的数十项专利 形成VR/AR/MR 全息投影 人机交互等技术矩阵 提供沉浸式体验解决方案 [3] - 与孩之宝 Neon FEVER等国际知名IP方合作 结合本土IP资源 推动顶级IP引进与落地应用 [3] - 数智能源板块打造"能源+"综合解决方案 创新"绿电点亮城市"商业模式 采用风 光 储一体化策略 [4] - 成功实施大连市委市政府办公楼屋顶分布式光伏项目 中标山西闻喜100MW集中式光伏项目 深化光伏战略布局 [4] - 加速拓展华东 华南 成渝等负荷中心区域的工商业储能业务 [4] - 同步推进国际化战略 通过场景创新和技术赋能拓展全球市场 [2][4] 技术创新与研发投入 - 累计拥有100项专利和80项软件著作权 技术优势保障城市照明项目及新业务开展 [6] - 与复旦大学共建杨浦区博士后创新实践基地 与上海交通大学 同济大学等高校保持科研合作 [6][8] - 在智慧照明领域开展光环境健康评估和光污染指标管控研究 承接上海市社会发展科技攻关项目 [8] - 在主题文娱领域重点研发LBE 运动捕捉 空间定位等前沿技术 与景观照明业务协同打造沉浸式体验 [8] - 海外创新产品360高尔夫应用芯片无缝跟踪 DeepSmart等专有技术 在英国 沙特多个场馆落地 [8] - 2025年将继续加大研发投入提升自主创新能力 [8] 财务管理与效率提升 - 通过信息化技术提升财务核算水平和数据分析能力 为经营发展提供数据支持 [5] - 优化人力成本配置 深化预算全流程管控 实现成本精细化管理 [5] - 加强汇率风险管理 提升外汇研究分析能力 择机结汇降低风险敞口 [5] - 2025年将加强系统数据治理和运营管理流程优化 支持海外业务发展 [5] 投资者回报与公司治理 - 自2021年上市以来累计现金分红7944.64万元 年平均分红比例约40.17% [9] - 未来在保证正常经营前提下坚持持续稳定现金分红 [9] - 完善法人治理结构和内部控制制度 修订《独立董事工作制度》 增设独立董事专门会议机制 [9][10] - 制定《舆情管理制度》建立快速反应机制 维护投资者权益 [10] - 拟取消监事会 由审计委员会行使监事会职权 优化治理架构 [10] - 组织董监高参加监管机构培训 提升"关键少数"履职能力和规范意识 [10] - 控股股东及实际控制人通过集中竞价方式增持467,000股 金额1000.36万元 [10] - 实施2023年限制性股票激励计划 完成首次及预留授予工作 [10] 投资者沟通与信息披露 - 通过业绩说明会 热线电话 电子邮件 投资者调研等多种方式保持与投资者互动 [11][12] - 严格按照监管要求履行信息披露义务 在指定媒体和交易所网站披露信息 [11][12]

港股IPO市场与公司上市动态 - 港股IPO市场今年强势回暖 内地企业赴港上市热潮涌动 [1] - 极米科技筹划发行H股并在香港联交所主板挂牌上市 该公司四年前已于科创板上市 [1] - 石头科技已向港交所递交招股书正在排队中 美的集团已完成"A+H"股上市布局 [2] 公司国际化战略与海外业务表现 - 赴港上市理由为满足国际化战略及海外业务布局需要 提升国际品牌知名度 增强综合竞争力 [2] - 境外收入2024年达10.86亿元 占整体营收32% 接近三分之一 2021年该数据为10.7% [2] - 境外收入2024年增长18.94% 表现亮眼 同期境内收入下滑14.8% [2] - 产品进入日本、欧洲、美国等区域市场 海外渠道包括亚马逊、日本乐天、BestBuy、SamsClub、Walmart等 [2][3] - 2019年起在海外市场推出经Google认证、搭载AndroidTV系统的产品 2024年进一步推出搭载GoogleTV系统（含正版Netflix）的产品 [2] 投影仪行业市场状况 - 中国智能投影市场2025年上半年销量277.8万台 同比下降3.9% 销售额46.8亿元 同比下降2.9% [3] - 全球投影机市场2025年全年出货量保守预测2106万台 乐观预测2208万台 同比涨幅分别为4.4%和9.5% [4] - 2024年上半年全球品牌出货量排名中 爱普生、极米科技和小米位列前三 [3] - 投影产品显示效果不如电视 市场热度大幅降低 [3][7] 公司财务业绩表现 - 2021年营收同比增长42.78% 归母净利润同比上升79.87% [6] - 2022年营收同比增长4.57% 归母净利润同比涨3.72% [6] - 2023年营收同比下滑15.77% 归母净利润同比下滑75.97% [6] - 2024年营收同比下滑4.27% 归母净利润同比下滑0.3% [6] - 2025年上半年预计营业收入16.26亿元 同比增长1.63% 归母净利润8866.22万元 同比增长2062.33% [6] - 净利润大幅增长主要系实施研发创新战略和供应链体系提质增效 推动资源高效配置和成本有效控制 [6] 股价表现与市值 - 科创板发行价133.73元/股 三个月后股价最高达626.68元/股 [6] - 股价最低跌至50.71元/股 截至8月5日收盘为109.68元/股 仍低于发行价 [7] - 当前市值76.78亿元 [7] 新业务拓展 - 2024年正式踏入"车圈" 将车载业务纳入公司战略布局 [8] - 截至2024年4月累计获得8个车载业务定点 客户包括国内外知名汽车产业链企业 [8] 市场观点与分析师评论 - 全球投影机市场笃定向上发展 根本动力在于大屏化、高清化、沉浸感、智能化的用户享受趋势不可逆 [4] - 投影产品在显示效果上完全不如电视 市场热度大幅降低是公司不被看好的根本原因 [7] - 港股市场交投大幅上升 市场活跃度和信心不错 上市时机较好 [7]

合同与订单情况 - 2025年第二季度新签项目合同31个，总金额23.29亿元，其中国内项目17个（3.77亿元），国外项目14个（19.52亿元）[1][2] - 截至2025年6月末，累计未完工订单298个（389.26亿元），其中已执行267个（218.66亿元），未生效31个（170.6亿元）[2] - 2024年海外新签合同总额196.7亿元，海外订单占比82.7%，同比增长54.17%[1][4] 国际化战略进展 - 公司在全球50余个国家开展业务，设有15个海外分支机构，累计承建百余个总包工程[1][4] - 重点项目进展：力拓Simfer西芒杜项目、Tosyali阿尔及利亚四期项目（工期缩短5个月），玻利维亚穆通钢厂建成投产[2] - 2025年将重点开拓中东、非洲市场，保持国际化战略定力[4] 国内业务与技术突破 - 铜陵景钢3500mm中厚板项目创国内同类生产线最快建设纪录，宏达集团线材改造项目指标达国内先进水平[3] - 面对国内行业转型压力，公司通过技术创新和精细化管理巩固市场地位[3] 财务表现 - 2024年营收176.47亿元（同比下降33.1%），归母净利润8.35亿元（同比增长9.69%），经营活动现金流15.04亿元（同比增长9.95%）[4] - 2025年第一季度归母净利润2.32亿元（同比增长7.8%），经营活动现金流同比改善41.4%[6] - 营收下降主因：2023年阶段性结算红利消退，2024年主动优化业务结构[5] 运营管理 - 强化项目全周期监管，在手项目执行稳定，应收账款管理持续优化[2][5] - 资产负债率68.49%，资产质量改善[4]

财务业绩 - 预计2025年上半年营业收入137.22亿元至140.22亿元 同比增长13.49%至15.97% [1] - 预计2025年上半年归母净利润19.06亿元至20.46亿元 同比增长39.43%至49.67% [1] - 预计2025年上半年扣非净利润18.78亿元至20.18亿元 同比增长36.89%至47.09% [1] - 2024年全年营业收入257.31亿元 同比增长22.41% [2] - 2024年归属净利润33.23亿元 同比增长498.11% [2] - 2025年第一季度营业收入64.72亿元 同比增长14.68% [2] - 2025年第一季度归属净利润8.66亿元 同比增长55.25% [2] 业务发展 - 图像传感器产品在汽车智能驾驶、全景、运动相机等应用市场持续渗透 [1] - 2024年图像传感器解决方案业务收入191.90亿元 占主营业务收入74.76% [2] - 公司为Fabless芯片设计企业 构建图像传感器、显示解决方案和模拟解决方案三大业务体系 [1][2] - 第二季度营业收入创历史新高 [1] 行业地位 - 2025年第一季度全球前十大无晶圆IC设计企业营收合计环比增长约6% 达774亿美元 [3] - 公司营收位居全球IC设计企业第九名 [3] - 半导体芯片需求优于以往淡季水平 受终端电子产品备货提前及AI数据中心建设推动 [3] 公司战略 - 证券简称由"韦尔股份"变更为"豪威集团" 公司名称变更为"豪威集成电路（集团）股份有限公司" [1][2] - 名称变更旨在体现产业布局和战略方向 便于集团化管理及提升品牌影响力 [2] - 已向香港联交所递交H股上市申请 以增强境外融资能力和加快国际化战略 [3]

公司战略与资本运作 - 公司正在筹划发行H股并在香港联交所主板上市以满足国际化战略及海外业务布局需要[1] - 该计划尚需提交董事会和股东会审议并需取得中国证监会及香港联交所等监管机构批准[1] 财务表现 - 2025年半年度实现营业收入16.26亿元同比增长1.63%[1] - 同期实现净利润8866.22万元较上年同期增加8456.19万元同比增长2062.33%[1] - 净利润大幅增长主要得益于研发创新战略和供应链体系提质增效推动资源高效配置和成本有效控制[1] 业务发展 - 主营业务为智能投影产品的研发生产及销售同时提供配件产品及互联网增值服务[1] - 产品已进入欧洲北美日本澳洲等区域主要线下渠道覆盖点位持续增长[1] - 积极拓展投影应用场景包括切入汽车智能座舱和智能大灯领域[1] 产品应用与客户 - 车载投影产品已搭载于赛力斯江淮北汽等客户的多款车型[1] - 技术应用范围涵盖智能座舱和智能大灯领域[1] 市场表现 - 截至8月4日收盘公司股价为110.1元/股总市值达77.07亿元[1]

财务业绩 - 2025年上半年实现营业总收入135.69亿元，归母净利润5.64亿元 [1] - 经营活动现金净流入为-3.96亿元，但较去年同期改善9.32亿元，现金流状况连续三年持续向好 [1][8] - 应收账款、票据余额为97.07亿元，其他应收款14.25亿元，较去年同期均有明显下降 [8] 渠道转型成效 - 渠道销售收入达114.06亿元，占总营收比重提升至84.06%，较2023年的66%大幅提升 [1][3] - 零售业务收入达50.59亿元，占总营收比重升至37.28% [1][3] - 工程业务收入20.36亿元，其他业务收入1.27亿元，合计占营业收入比例不足16% [3][4] - 业务模式已从以地产大客户为主的直销模式转型为零售渠道和工程渠道为主的渠道模式 [7] 新业务发展 - 砂粉等新兴品类保持良好增长势头，2025年上半年营收达19.96亿元，占总收入的14.7% [5][6] - 2024年砂粉板块营收达41.5亿元，占总收入14.8%，成为仅次于防水材料的第二大业务支柱 [5] - 公司向上游延伸布局，取得江西省永丰县大船岭矿区饰面用大理岩矿采矿许可证，以增强供应链韧性 [6][7] 国际化进展 - 海外业务实现营业收入5.76亿元，占营业收入比重达4.25%，较去年同期的2.66%显著提升 [9] - 在全球拥有68家生产研发物流基地和7大研发中心，在11个国家推进新的生产基地建设 [9] - 海外服务网点超过1000家，业务覆盖150多个国家和地区 [9] - 全资子公司拟以1.23亿美元（约合人民币8.8亿元）全资收购智利头部建材超市企业Construmart [12] - 入选2024亚欧经济带生态环境治理技术及产品推荐目录，旗下德爱威斩获2024德国最佳排行榜涂料类别第一名 [10] 分红政策 - 公司公告2025年中期分红预案，每10股派发现金红利9.25元 [13] - 中期分红旨在使投资者及时分享公司的经营成果，缩短回报周期 [13]

公司调研信息 - 健康元近期接受红筹投资特定对象调研及线上调研 [1] - 公司推进创新转型战略 处方药板块聚焦呼吸 消化 精神 辅助生殖 镇痛等优势治疗领域 [1] - 布局超20款1类创新药 其中10款以上进入II期及以后关键研发阶段 [1] - 玛帕西沙韦胶囊于2024年8月申报上市 儿童干混悬剂获批临床试验 [1] - TSLP单抗在中国开展中重度COPD适应症II期临床试验 [1] - PREP抑制剂和Nav1.8抑制剂均已完成I期临床 推进II期临床 [1] - 构建系统性COPD创新药布局 形成三条解决路径 [1] - 玛帕西沙韦干混悬剂提升儿童用药接受度 支持按体重精准分装剂量 [1] - 与腾盛博药合作新型多粘菌素 针对耐药菌感染重症患者 [1] - 国际化是重点战略方向 新设销售子公司 与Kalbe集团合作建厂 收购越南药企IMP [1] - 过去5年完成27亿回购 新推年度分红预案 现金分红力度加大 [1] 机构背景 - 深圳市红筹投资有限公司成立于1997年6月16日 坐落于深圳蛇口海上世界 [2] - 注册资本9497万元人民币 2020年底净资产超6亿元 [2] - 2014年5月完成基协私募投资基金管理人备案 编号P1002489 [2] - 以二级证券市场投资为主 目前管理证券私募基金总规模超100亿元 [2] - 坚持"善意 包容 团结 守信"的企业价值文化 [2] - 20多年来长期看多中国 做多中国核心资产 [2]

收购交易概况 - 铭普光磁拟以1.18亿元收购深圳ABB电动交通60%股权 交易完成后将纳入合并报表范围 交易不涉及关联交易或重大资产重组 [1] 标的公司业务与财务数据 - 深圳ABB电动交通是ABB E-Mobility全球交流充电及中国直流充电业务载体 业务覆盖70多个国家 提供硬件设备（交流/直流充电桩）、软件（CPMS）及配套服务（安装/CaaS） [3] - 2024年海外销售收入占比近三分之二 体现国际化运营能力 截至2025年3月31日 公司总资产7.23亿元 负债4.55亿元 净资产2.69亿元 2025年Q1营收5422.77万元 净利润1712.46万元 [3] 产业协同与战略布局 - 充电桩市场受政策、技术、需求三重驱动高速扩张 单桩需配置多组磁性元器件（变压器/电感/滤波器） 与铭普光磁核心业务形成产业链协同 [4] - 标的公司海外渠道与铭普光磁出海战略互补 收购将加速欧洲、东南亚等核心市场深耕 推动国际化进程 [4]

长城汽车战略动向 - 公司近期传出与法拉第未来（FF）合作进入美国市场及涉足超豪华车赛道的消息，但官方未予置评 [2] - 公司董事长魏建军发布35周年高管合影中C位神秘车型轮廓疑似超跑，引发业内猜测 [3] - 公司已成立"长城品牌超豪车事业群"，由董事长亲自挂帅，聚焦新能源超跑等产品 [4] - 公司首席技术官透露五年前已启动超跑项目，目标是打造激发驾驶激情的超级跑车 [4] 财务表现与行业背景 - 2025年上半年公司营收923.7亿元同比微增，净利润63.37亿元同比下降10.48%，扣非净利润35.82亿元同比大幅下滑36.62% [2][8] - 1-6月累计销售56.98万辆同比微增1.81%，哈弗品牌销量32.14万辆占比56.4%同比增长7.24%，欧拉和坦克品牌销量分别下滑56.19%和10.67% [9] - 行业单车利润从2017年2万元以上降至2025年前五个月1.4万元 [2] - 汽车制造业利润率由2023年5.0%下滑至2025年一季度3.9%，低于同期工业企业平均水平 [7] 高端化战略分析 - 公司或通过打造高端跑车树立豪华品牌形象后向下渗透，利用超豪华车高利润率缓解盈利压力 [4] - 中国车企向上突破面临品牌认知转换的消费者教育成本，需体现精细制造与时间打磨的价值感 [5] - 公司需打破"长城=哈弗=SUV"固有标签，在目标用户中建立新的价值认同 [5] - 某新能源头部车企2021年已进入百万元级豪车领域，其车型售价超百万元并获市场关注 [4] 国际化合作可能性 - 与FF合作或可帮助公司规避美国高关税，同时FF可利用中国供应链实现量产 [2][5] - FF第二品牌FX首款车型外形设计与公司魏牌高山9高度相似 [5] - FF创始人贾跃亭透露FX Super One发布当天获超1万付费预订单，并已与美国国会议员进行政策交流 [5] - 公司国际化步伐较早，曾进入欧洲、俄罗斯市场 [6] 市场竞争与价格战影响 - 行业价格战持续，公司部分车型终端优惠达3-4万元，尽管公开反对价格战 [8] - 公司解释净利润波动源于新产品周期投入增加及渠道模式变革 [9] - 专家认为新产品处于市场培育期，尚未达到"量利齐升"阶段 [9] - 高端品牌如坦克、魏牌的高溢价能力部分对冲了价格战对利润的侵蚀 [8]